Финансовые аспекты банкротства предприятия

Введение
1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1.ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПРИРОДА, ПРИЧИНЫ И СЛЕДСТВИЯ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
1.2.СИСТЕМА ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ В АНАЛИЗЕ БАНКРОТСТВА
1.3.РОССИЙСКИЕ И ЗАРУБЕЖНЫЕ МЕТОДЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ БАНКРОТСТВА
2.АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1.АНАЛИЗ УГРОЗЫ БАНКРОТСТВА ПО ЗАРУБЕЖНЫМ МЕТОДИКАМ ОЦЕНКИ
2.2.АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПО РОССИЙСКИМ МЕТОДИКАМ
Заключение
Список использованной литературы

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным служит выполнение одного из условий, представленных в табл. 9.
Таблица 9. Показатели структуры баланса
Показатель Формула расчета по бухгалтерскому балансу Негативное значение 1. Коэффициент текущей ликвидности К = Оборотные активы / Краткосрочная кредиторская задолженность = стр.290 / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660) менее 2,0 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами К = Собственные оборотные средства / Оборотные активы = (стр.490 + стр.640 + стр.650 - стр.190) / стр.290 менее 0,1 3. Коэффициент восстановления платежеспособности К = (К1к+6/12*(К1к-К1н) / Кнорм менее 1,0   где К1к - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода     К1н - коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода     Кнорм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности     6 - период восстановления платежеспособности, мес.   4. Коэффициент утраты платежеспособности К = (К1к+3/12*(К1к-К1н) / Кнорм менее 1,0   где 3 - период утраты платежеспособности, мес  
Для проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия ФСФО разработала и утвердила «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» от 12 августа 1994 г. № 31-р. Согласно этому положению к источникам информации для проведения финансового анализа относятся:
• бухгалтерский баланс организации (форма № 1);
• отчет о прибылях и убытках (форма № 2); Л
• справка к форме № 2.
Проведем оценку структуры баланса ОАО «НИЗ» на основании методических положений ФСФО и представим расчеты в табл. 10.
Таблица 10. Расчет показателей структуры баланса ОАО "НИЗ"
Показатель Значение показателя на момент установления неплатежеспособности 1. Коэффициент текущей ликвидности 2,60 > 2,0 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,61 > 0,1
Основной показатель, характеризующий наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность, — коэффициент восстановления Квп (утраты Куп) платежеспособности. На основании рассчитанных значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами проводится их сравнение с критериальными значениями по табл.9. В зависимости от результата сравнения производится расчет либо коэффициента восстановления платежеспособности, либо коэффициента утраты платежеспособности.
В том случае, если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее указанных в табл. 9, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный в шесть месяцев.
Если расчетные значения коэффициентов больше или равны критериальным значениям, то определяется возможность утраты платежеспособности, для этого рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам.
Коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности определяются по данным баланса на начало и конец отчетного периода. В расчет значения коэффициентов закладывается сохранение сложившейся в отчетном периоде динамики (тенденции) показателя текущей ликвидности на период, который отводится для возможного восстановления (утраты) платежеспособности. Если значение рассчитанного коэффициента восстановления платежеспособности больше единицы, то предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность в период, равный шести месяцам. Коэффициент утраты платежеспособности, рассчитанный за период, равный трем месяцам, принимающий значение больше единицы, свидетельствует о наличии у предприятия реальной возможности не утратить свою платежеспособность в ближайшие три месяца.
Рассчитанные нами в табл. 10 значения коэффициентов превышают критериальные значения, поэтому согласно алгоритму анализа проведем расчет коэффициента утраты платежеспособности.
На основании проведенного нами анализа структуры баланса ОАО «НИЗ» и оценки возможностей утраты платежеспособности этим предприятием, согласно методике ФСФО, можно сделать вывод о признании структуры баланса удовлетворительной, а предприятия — платежеспособным.
В ходе анализа финансового состояния неплатежеспособного предприятия выявляются причины ухудшения его финансового состояния. Исследование баланса предприятия дает возможность оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности, проследить основные направления изменения структуры баланса, сопоставить полученные в ходе анализа данные с аналитическими показателями других предприятий отрасли.
На первом этапе анализа сопоставляются данные по валюте баланса на начало и конец отчетного периода (стр. 300 либо стр. 700). При этом уменьшение в абсолютном выражении валюты баланса за отчетный период однозначно свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что могло повлечь его неплатежеспособность. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин, к которым могут относиться:
• сокращение платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данного предприятия;
• ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов и полуфабрикатов;
• постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и др.
В зависимости от того, какие обстоятельства обусловили сокращение хозяйственного оборота данного предприятия, могут быть рекомендованы различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности.
Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать однозначный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляции сырья, материалов либо оно показывает и расширение хозяйственной деятельности предприятия.
При наличии устойчивой базы расширения хозяйственного оборота предприятия причины его неплатежеспособности следует искать в нерациональности проводимой кредитно-финансовой политики, включая и использование получаемой прибыли, в ошибках при определении ценовой стратегии.
На втором этапе проводится анализ структуры пассивов предприятия. Для обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам баланса на начало и конец отчетного периода анализ проводится на основе удельных показателей, рассчитываемых к валюте баланса, которая принимается за 100 %. При этом рекомендуется определять как изменения данных показателей в структуре баланса за рассматриваемый период, так и направленность изменений (увеличение, снижение).
Исследование структуры пассивов баланса (табл. 11) позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, приведшей его к неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности.
Таблица 11. Структура пассивов ОАО "НИЗ"
Наименование статей баланса предприятия Показатели структуры пассива баланса предприятия в валюте баланса На начало периода На конец периода прирост / снижение Абс.знач. Уд.вес., % Абс.знач. Уд.вес., % Абс.знач. Уд.вес., % Источники собственных средств 204353 86,17% 224626 77,09% 20273 -9,08% Долгосрочные кредиты и займы 5028 2,12% 1524 0,52% -3504 -1,60% Краткосрочные кредиты и займы 2572 1,08% 1645 0,56% -927 -0,52% Задолженность предприятия перед другими предприятиями-кредиторами 21146 8,92% 58403 20,04% 37257 11,13% Задолженность перед бюджетом 137 0,06% 556 0,19% 419 0,13% Задолженность перед внебюджетными фондами 135 0,06% 1302 0,45% 1167 0,39% Задолженность по оплате труда 3314 1,40% 3337 1,15% 23 -0,25% Прочие 472 0,20% 0 0,00% -472 -0,20% Валюта баланса 237157 100,00% 291393 100,00% 54236  
К источникам собственных средств предприятия относятся: уставный капитал (стр. 410), добавочный капитал (стр. 420), резервный капитал (стр. 430), нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (стр. 470).
При определенных условиях такие статьи пассива баланса, как доходы будущих периодов (стр. 640) и резервы предстоящих расходов (стр. 650), представляют собой по существу также источники собственных средств.
Кроме того, при определении соотношения собственных средств и заемных следует учитывать, что, как правило, долгосрочные кредиты и займы (стр. 590) приравниваются к источникам собственных средств на момент проведения анализа.
Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.
При исследовании структуры краткосрочной кредиторской задолженности предприятия анализируются тенденции ее изменения. Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой — об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.
На третьем этапе проводится анализ структуры активов предприятия, которые исследуются с точки зрения их участия в производстве и оценки их ликвидности. Изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать:
• о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;
• отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что говорит о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;
• сворачивании производственной базы;
• искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т. п.
Для того чтобы сделать однозначные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, необходимо провести детальный анализ разделов и отдельных статей активов баланса (табл. 12), а также, при необходимости, запросить у предприятия дополнительную информацию.
Таблица 12. Структура активов ОАО "НИЗ"
Наименование статей баланса предприятия Показатели структуры пассива баланса предприятия в валюте баланса На начало периода На конец периода прирост / снижение Абс.знач. Уд.вес., % Абс.знач. Уд.вес., % Абс.знач. Уд.вес., % Внеоборотные активы 102391 43,17% 119012 40,84% 16621 -2,33% Нематериальные активы 2 0,00% 1 0,00% -1 0,00% Основные средства 93149 39,28% 111745 38,35% 18596 -0,93% Незавершенное строительство 5101 2,15% 1616 0,55% -3485 -1,60% Доходные вложения в материальные ценности 216 0,09% 229 0,08% 13 -0,01% Долгосрочные финансовые вложения 3923 1,65% 5422 1,86% 1499 0,21% Прочие внеоборотные активы 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Оборотные активы 134766 56,83% 172381 59,16% 37615 2,33% Запасы 80581 33,98% 115348 39,59% 34767 5,61% НДС по приобретенным ценностям 5076 2,14% 8502 2,92% 3426 0,78% Дебиторская задолженность 43742 18,44% 44155 15,15% 413 -3,29% Краткосрочные финансовые вложения 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Денежные средства 5367 2,26% 4376 1,50% -991 -0,76% Прочие оборотные активы 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Валюта баланса 237157 100,00% 291393 100,00% 54236  
Таким образом, на основании проведенного анализа структуры и динамики активов и пассивов можно сказать, что
валюта баланса увеличилась на 54236 тыс.руб. или на 23%.
в целом, внеоборотные активы увеличились на 16%, а оборотные активы – на 28%. Это говорит о том, что масштабы предприятия увеличиваются в соответствии с выручкой, которая увеличилась на 18%, что говорит о поступательном движении и нормальном функционировании предприятия, что также сокращает риск банкротства.
В структуре пассивов преобладают собственные средства (77%), что гарантирует независимость от внешних партнеров. К тому, же долгосрочные обязательства сократились на 70%, а краткосрочные на 36%. Это также отвечает требованиям улучшения платежеспособности, а следовательно, снижению риска наступления банкротства.
Необходимым элементом анализа (четвертый этап) выступает исследование результатов финансовой деятельности и направлений использования полученной прибыли. Исходная для анализа информация содержится в отчете о прибылях и убытках (форма № 2).
Таблица 13. Структура и динамика финансовых результатов ОАО "НИЗ"
Наименование статей баланса предприятия Показатели структуры пассива баланса предприятия в валюте баланса На начало периода На конец периода прирост / снижение Абс.знач. Уд.вес., % Абс.знач. Уд.вес., % Абс.знач. Тпр.,% Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 347752 100,00% 410051 100,00% 62299 17,91% Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 223246 64,20% 306098 74,65% 82852 37,11% Валовая прибыль 124506 35,80% 103953 25,35% -20553 -16,51% Коммерческие расходы             Управленческие расходы 67217 19,33% 80725 19,69% 13508 20,10% Прибыль (убыток) от продаж 57289 16,47% 23228 5,66% -34061 -59,45% Прочие доходы и расходы             Проценты к получению             Проценты к уплате             Доходы от участия в других организациях             Прочие операционные доходы 17250 4,96% 24984 6,09% 7734 44,83% Прочие операционные расходы 15638 4,50% 22580 5,51% 6942 44,39% Внереализационные доходы 172 0,05% 582 0,14% 410 238,37% Внереализационные расходы 402 0,12% 2051 0,50% 1649 410,20% Прибыль (убыток) до налогообложения 58671 16,87% 24163 5,89% -34508 -58,82% Отложенные налоговые активы             Отложенные налоговые обязательства 5028 1,45% 781 0,19% -4247 -84,47% Текущий налог на прибыль 8930 2,57% 5052 1,23% -3878 -43,43% Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 44712 12,86% 18330 4,47% -26382 -59,00%
Анализ финансовых результатов показал, что:
Выручка предприятия увеличилась на 18%, в то время как операционная прибыль сократилась на 60% из-за увеличения себестоимости на 37% и управленческих расходов на 20%.
Несмотря на то, что чистая прибыль предприятия сократилась на 60%, предприятие все же получило ее в отчетном периоде в размере 24163 тыс.руб.
Анализ структуры показал, что доля себестоимости в выручке увеличилась до 75%, а операционной прибыли сократилась до 6%.
Таким образом, предприятие обладает всеми ресурсами и возможностями для дальнейшего развития, что характеризует низкую вероятность возникновения банкротства.
Заключение
В работе проведено исследование финансовых составляющих банкротства предприятия на основании которых можно сделать следующие выводы:
Во всем мире под банкротством принято понимать финансовый кризис, т.е. неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства.
Существует целый ряд причин наступления банкротства, но основные из них – финансовые (серьезные негативные изменения финансовой устойчивости организации, несбалансированность объемов денежных потоков организации, неплатежеспособность организации в течение длительного периода времени).
Анализ предприятия ОАО «НИЗ» показал, что по зарубежным и российским методикам вероятность наступления банкротства минимальна, т.к. предприятие обладает устойчивым финансовым положением, что доказывают показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости. Кроме того, структуру баланса предприятия можно признать удовлетворительной.
Таким образом, на вероятность банкротства предприятия влияют многие факторы. На внешние факторы предприятие повлиять не может, поэтому снижение риска банкротства под воздействием таких факторов можно достичь имея запас прочности в виде хорошего финансового положения. Внутренними факторами предприятие может управлять и поэтому именно они должны стать основой управленческих решений для снижения вероятности потери платежеспособности, а затем и наступления банкротства.
Список использованной литературы
Аврашков Л.Я. О некоторых проблемах системы антикризисного управления // Аудитор – 2007 - №3, с.37
Евстропов М.В. Прогнозирование наступления банкротства на основе бухгалтерской отчетности. // Бух.учет – 2008 - №3, с.71
Ендовицкий Д.А., Щербакова М.В. Диагностический анализ финансовой несостоятельности организаций: Учеб.пособ. – М.: Экономистъ, 2007. – 287с.
Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций: Учеб. – М.: ТК Велби, 2005. – 352с.
Кукукина И.Г., Астраханцева И.А. Учет и анализ банкротства: Учеб.пособ. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 304с.
Мамаев С.И. Становление и развитие института несостоятельности (банкротства) // Закон и право – 2006 - №11, с.40
Минаков И.В. Проблемы финансового характера в системе факторов банкротств российских предприятий // Сиб.фин.шк. – 2006 - №4, с.69
Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.: КНОРУС, 2007
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб.пособ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 479с.
Управление финансами (финансы предприятий): Учеб. / Под ред. Володина А.А. и др. – М.: ИНФРА-М, 2004 – 504с.
Федорова Г.В. Учет и анализ банкротства: Учеб.пособ. – М.: Омега – Л, 2006. – 248с.
Ендовицкий Д.А., Щербакова М.В. Диагностический анализ финансовой несостоятельности организаций, с.14
Ендовицкий Д.А., Щербакова М.В. Диагностический анализ финансовой несостоятельности организаций, с.17
Ендовицкий Д.А., Щербакова М.В. Диагностический анализ финансовой несостоятельности организаций, с.19
Федорова Г.В. Учет и анализ банкротства, с.63
Федорова Г.В. Учет и анализ банкротства, с.79
Кукукина И.Г., Астраханцева И.А. Учет и анализ банкротства, 108
Кукукина И.Г., Астраханцева И.А. Учет и анализ банкротства, 106
Федорова Г.В. Учет и анализ банкротства, с.89
36
Подходы к прогнозированию вероятности банкротства
Официальная методика оценки удовлетворительности структуры баланса
Политика антикризисного финансового управления
Анализ финансового состояния
Разработка мер, обеспечивающих выход предприятия из кризисного состояния