Денежно-кредитная система региона.

Введение
1 Теоретические аспекты денежно-кредитной системы
1.1 Сущность и функции денег
1.2 Функции денежно-кредитной системы
2 Современное состояние денежно-кредитной системы РФ
2.1 Денежно-кредитная политика Центробанка и проблемы ее реализации
2.2 Состояние денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики в первом полугодии 2008 года
Заключение
Список использованных источников

В результате по состоянию на 1.07.2008 ставка рефинансирования составляла 10,75% годовых. Ставки по операциям Банка России были повышены:
по кредитам овернайт Банка России - до 10,75% годовых;
по кредитам, обеспеченным активами, предоставляемым на срок до 30 календарных дней включительно (в соответствии с Положением Банка России от 12.11.2007 № 312-П), - до 9,75% годовых;
по кредитам, обеспеченным залогом векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительствами кредитных организаций (в соответствии с Положением Банка России от 14.07.2005 № 273-П), на срок до 90 календарных дней - до 7,75% годовых и на срок от 91 до 180 календарных дней - до 8,75% годовых;
по ломбардным кредитам Банка России на срок 1 и 7 дней (если два последних аукциона были признаны несостоявшимися) - до 8,75% годовых;
по сделкам "валютный своп" на срок 1 день (рублевая часть) - до 8,75% годовых;
по операциям прямого РЕПО по фиксированной ставке на срок 1 день - до 8,75% годовых и на срок 7 дней - до 7,75% годовых;
минимальные процентные ставки по операциям предоставления ликвидности на открытом рынке: по операциям прямого РЕПО на срок 1 день - до 6,75% годовых, на срок 7 дней - до 7,25% годовых; по операциям ломбардного кредитования на срок 2 недели - до 7,75% годовых;
фиксированные процентные ставки по депозитным операциям на стандартных условиях "том-некст", "спот-некст", "до востребования" - до 3,5% годовых, "одна неделя", "спот-неделя" - до 4% годовых.
Средний дневной объем совокупных банковских резервов во II квартале 2008 г. был равен 1172,9 млрд. руб. (в предыдущем квартале - 1188,7 млрд. руб., а в апреле-июне 2007 г. - 1917,8 млрд. рублей). При этом средства на корсчетах в среднем составили 578,8 млрд. руб. (в I квартале - 565,6 млрд. руб., а в апреле-июне 2007 г. - 447,2 млрд. рублей).
Ситуация на межбанковском кредитном рынке во II квартале была в целом стабильной. В условиях увеличения процентных ставок по операциям Банка России средняя ставка по размещенным российскими банками однодневным рублевым МБК во II квартале 2008 г. составила 4,1% годовых (3,9% в I квартале 2008 г. и 3,4% годовых во II квартале 2007 года).
Повышение ставок по краткосрочным рублевым межбанковским кредитам сопровождалось сужением диапазона их колебаний. В течение II квартала ставка MIACR по однодневным рублевым МБК изменялась в диапазоне от 2,9 до 7,6% годовых (в I квартале 2008 г. - от 1,5 до 6,7% годовых). Среднемесячная ставка MIACR по однодневным МБК в рублях составила в апреле 4,2% годовых, в мае и в июне 2008 г. - 3,7% годовых (в I квартале 2008 г. - от 2,8 до 4,3% годовых).
Внутримесячная цикличность динамики ставок по однодневным рублевым МБК, связанная с проведением обязательных платежей банками и их клиентами, была в наибольшей степени выражена в апреле, когда наряду с ежемесячными налоговыми платежами осуществлялись налоговые выплаты за I квартал 2008 года. Максимальное за II квартал значение ставки MIACR по однодневным рублевым МБК было зафиксировано 29 апреля (7,6% годовых). В мае-июне 2008 г. указанная ставка не превышала 5,0% годовых.
Во II квартале 2008 г. спрос кредитных организаций на денежные средства в основном удовлетворялся за счет валютных интервенций Банка России. В середине мая Банк России перешел к механизму проведения плановых интервенций на внутреннем валютном рынке. Кроме того, кредитные организации пополняли текущую ликвидность посредством рефинансирования в Банке России.
    Общий объем рефинансирования, предоставленного посредством операций прямого РЕПО в рамках аукционов и по фиксированной ставке, во II квартале 2008 г. составил 0,8 трлн. рублей (в I квартале 2008 г. - 1,5 трлн. руб., во II квартале 2007 г. операции не проводились). В основном средства предоставлялись в ходе аукционов на срок 1 день. В апреле-июне 2008 г. средневзвешенная процентная ставка по операциям прямого РЕПО составила 6,52% годовых (в январе-марте 2008 г. - 6,30% годовых).
Операции "валютный своп" во II квартале 2008 г. не осуществлялись, тогда как в I квартале 2008 г. кредитные организации заключили сделок в объеме 420,2 млн. долл. США и 12,9 млн. евро (во II квартале 2007 г. сделки не заключались).
Общий объем предоставленных ломбардных кредитов во II квартале 2008 г. составил 14,8 млрд. руб. и увеличился в 3,7 раза по сравнению с I кварталом и в 13,1 раза - со II кварталом 2007 года. При этом если на 6 состоявшихся ломбардных кредитных аукционах на срок 2 недели было предоставлено 1,5 млрд. руб., то по фиксированной процентной ставке на сроки 1 и 7 дней было предоставлено 13,3 млрд. руб. (89,8% от общего объема ломбардных кредитов).
За рассматриваемый период средневзвешенная процентная ставка по ломбардным кредитам составила 7,82% годовых (в I квартале - 7,33% годовых, во II квартале 2007 г. - 7,0% годовых).
    В целях бесперебойного осуществления платежей Банк России предоставил во II квартале 2008 г. внутридневные кредиты в объеме 4,0 трлн. руб. (в I квартале 2008 г. - 3,3 трлн. руб., в II квартале 2007 г. - 2,7 трлн. рублей). Объем предоставленных Банком России кредитов овернайт за II квартал 2008 г. составил 60,1 млрд. руб., что в 2,5 раза больше, чем в I квартале 2008 г., и в 2,7 - чем во II квартале 2007 года.
По состоянию на 1.07.2008 рыночная стоимость ценных бумаг, переданных кредитными организациями в целях обеспечения кредитов Банка России, составила 272,3 млрд. рублей и увеличилась по сравнению с 1.07.2007 в 1,7 раза. В структуре портфеля ценных бумаг, заблокированных кредитными организациями на 1.07.2008, облигации Российской Федерации составили 72,2%, облигации субъектов Российской Федерации - 2,5%, облигации Банка России - 0,6%, облигации юридических лиц - резидентов Российской Федерации - 20,3%, облигации ипотечных агентств - 1,2% и облигации международных финансовых организаций - 3,2%.
Во II квартале 2008 г. Банк России также предоставил кредиты под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительства кредитных организаций (в соответствии с Положением Банка России от 14.07.2005 № 273-П) в объеме 34,1 млрд. руб. (в I квартале 2008 г. - 12,5 млрд. рублей).
В соответствии с Положением Банка России от 12.11.2007 № 312-П банкам предоставлена возможность получать под обеспечение нерыночными активами (векселями или правами требования по кредитным договорам) внутридневные кредиты и кредиты овернайт, а также кредиты по фиксированной процентной ставке 9,75% годовых на срок до 30 календарных дней. На 1.07.2008 право предоставления указанных кредитов распространено на 76 территориальных учреждений Банка России. Потенциальными пользователями нового механизма рефинансирования (кредитования) являются финансово устойчивые кредитные организации, имеющие требования по кредитам, предоставленным предприятиям реального сектора экономики. На указанную дату 61 кредитная организация в 28 территориальных учреждениях Банка России может рассматриваться в качестве потенциального контрагента Банка России по всем видам кредитов, предоставляемых под залог активов.
Во II квартале 2008 г. Банк России не осуществлял операции по покупке государственных облигаций в собственный портфель, тогда как в I квартале Банк России выкупил государственных ценных бумаг на сумму около 36 млрд. рублей.
В апреле-июне 2008 г. ряд кредитных организаций, располагавших свободными денежными средствами, предъявляли спрос на инструменты Банка России по абсорбированию ликвидности.
Общий объем осуществленных Банком России депозитных операций во II квартале 2008 г. составил 3,8 трлн. руб. и был практически равен объему за I квартал (3,7 трлн. руб.), но в 7,6 раза меньше объема за аналогичный период 2007 года. В общем объеме привлеченных средств кредитных организаций во II квартале 2008 г. депозиты на срок 1 день составляли 20,6%, на срок 1 неделя - 41,4%, "до востребования" - 36,4%, на срок 4 недели и 3 месяца (на аукционной основе) - 1,6%. Среднедневной остаток средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России в рассматриваемый период был равен 224,9 млрд. руб. (в I квартале 2008 г. - 243,5 млрд. руб., во II квартале 2007 г. - 922,2 млрд. рублей).
Средневзвешенная процентная ставка по депозитным операциям за апрель-июнь 2008 г. составила 3,64% годовых (в I квартале 2008 г. - 3,27% годовых, во II квартале 2007 г. - 3,03% годовых).
Объем операций Банка России по размещению ОБР во II квартале 2008 г. составил 19,2 млрд. руб. по рыночной стоимости (в I квартале 2008 г. - 33,6 млрд. руб., во II квартале 2007 г. - 251,2 млрд. рублей). При этом объем продаж облигаций в ходе аукционов (17,8 млрд. руб.) существенно превысил объем продаж на вторичном рынке (1,4 млрд. рублей). Аукцион по размещению нового выпуска ОБР № 4-06-21BR0-8 был проведен 16 июня 2008 г., объем привлеченных средств составил 7,7 млрд. руб. по средневзвешенной ставке 5,51% годовых. Средневзвешенная доходность на прошедших во II квартале аукционах составляла от 5,09 до 5,53% годовых (в I квартале 2008 г. - от 4,73 до 5,45% годовых, во II квартале 2007 г. - от 4,20 до 5,17% годовых). Среднедневная задолженность Банка России по ОБР перед кредитными организациями во II квартале 2008 г. составила 19,2 млрд. руб. (в I квартале 2008 г. - 90,4 млрд. руб., во II квартале 2007 г. - 320,4 млрд. рублей).
Во II квартале нормативы обязательных резервов составляли: 5,5% - по обязательствам перед банками-нерезидентами в валюте Российской Федерации и иностранной валюте, 4,5% - по обязательствам перед физическими лицами в валюте Российской Федерации, 5,0% - по иным обязательствам кредитных организаций. Коэффициент для расчета усредненной величины обязательных резервов для кредитных организаций, не являющихся расчетными небанковскими кредитными организациями или РЦ ОРЦБ, составлял 0,45.
В рассматриваемом периоде кредитные организации пользовались усреднением обязательных резервов, т.е. выполняли часть резервных требований путем поддержания соответствующего среднемесячного остатка денежных средств на корреспондентском счете (корреспондентских субсчетах) кредитной организации в Банке России. Количество кредитных организаций, которым было предоставлено право на усреднение обязательных резервов, возросло с 791 в апреле до 796 в июне (или с 69,6% до 70,5% от общего числа действующих кредитных организаций). Усредненная величина обязательных резервов увеличилась с 227,9 млрд. руб. в апреле до 243,2 млрд. руб. в июне.
Заключение
Логика денежно-кредитной политики заключается в том, что применение основных методов денежно-кредитного регулирования приводит к изменению величины избыточных резервов коммерческих банков, что изменяет размеры предложения кредита. В результате изменяются процентные ставки, по которым выдают кредиты, изменяется объем инвестирования и реальный объем производства.
Можно выделить следующие виды денежно-кредитной политики:
- политика дешевых денег, осуществляемая с целью ограничения спада и выхода экономики из депрессии;
- политика дорогих денег, осуществляемая с целью ограничения инфляционного подъема в условиях высокой конъюнктуры.
Реализация денежно-кредитной политики ставит перед Центробанком проблему выбора (дилемма целей): поддерживать стабильность процентной ставки или же размеров денежной массы при наличии их обратной взаимозависимости
Монетаристы считают денежно-кредитную политику мощным средством воздействия на динамику экономического развития.Считая денежно-кредитную политику мощным средством воздействия на экономические процессы, монетаристы рекомендуют воздерживаться от ее применения в качестве стабилизационного средства
Кейнсианцы считают денежно-кредитную политику малоэффективным стабилизационным средством по сравнению с фискальной политикой.
Главным условием устойчивого и достаточно высокого экономического роста России в последнее десятилетие (2004г. – 7,3 %; 2005г. – 6,4%; 2006г. – 6,7%; 2007г. – 7,6 %) выступает финансовая стабильность, которую обеспечивает государство, реализуя эффективную денежно-кредитную политику.
Список использованных источников
Федеральный Закон «О Центральном Банке Российской Федерации» № 86-ФЗ от 10.07.2002 (ред. от 12.06.2006).
Актуальные проблемы российской денежно-кредитной политики // Рос. экон. журнал. - 2006. - N 7-8.
Глазьев С. Критические замечания по фундаментальным вопросам денежной политики. // Вопросы экономики, - 2005, - № 2.
Головнин М. Денежно-кредитная политика России и стран Центральной и Восточной Европы в условиях финансовой глобализации // Пробл. теории и практики управл. - 2008. - N 1. - С.64-72.
Господарчук Г.Г. Деньги для российской экономики // Деньги и кредит. - 2006. - N 12. - C.29-33.
Деньги, кредит, банки: Учебное пособие/ Варламова Т.П., Ермасова Н.Б., Варламова М.А., 2005. - с. 123
Кисурина Л.Г. Кредиты и займы. - М., 2008. - 159с. - (АКДИ "Экономика и жизнь". Экономико-правовой бюллетень; N 4).
Лунтовский Г.И. Проблемы денежно-кредитной системы. // Деньги и кредит, - 2005, - № 3.
Новый экономический словарь / Авт.-сост. В.Н. Корпорулина, Д.В. Остапенко; под общ. Ред. П.Я. Юрского. – Ростов н/Д.: Феникс, 2006. – 432 с. – (Словари).
Общая теория денег и кредита / Под ред. Жукова Е. Ф. – М.: ЮНИТИ, 2003.
Перламутров В.Л. Финансово-денежная политика и рыночные реформы в России. - М.: Экономика, 2007. - 281с.
Песель М.А. Заем, кредит, деньги. // Деньги и кредит, - 2005, - № 4.
Полищук А.И. Кредитная система: Опыт, новые явления, прогнозы перспективы. - М.: Финансы и статистика, 2005. - С.59-156.
Расширение кредитования - важнейший фактор экономического роста России // Деньги и кредит. - 2008. - N 4. - С.13-18.
Рогова О. История развития денежно-финансовой системы // Экономист. 2005. - №7, - с. 29-34.
htpp:// www.cbr.ru - Официальный сайт Банка России
www.fsgs.ru. - Федеральная служба государственной статистики
Деньги, кредит, банки: Учебное пособие/ Варламова Т.П., Ермасова Н.Б., Варламова М.А., 2005. - с. 123
Господарчук Г.Г. Деньги для российской экономики // Деньги и кредит. - 2006. - N 12. - C.29-33.
Новый экономический словарь / Авт.-сост. В.Н. Корпорулина, Д.В. Остапенко; под общ. Ред. П.Я. Юрского. – Ростов н/Д.: Феникс, 2006. – 432 с. – (Словари).
Общая теория денег и кредита / Под ред. Жукова Е. Ф. – М.: ЮНИТИ, 2003.
Федеральный Закон «О Центральном Банке Российской Федерации» № 86-ФЗ от 10.07.2002 (ред. от 12.06.2006).
Рогова О. История развития денежно-финансовой системы // Экономист. 2005. - №7, - с. 29-34.
Кисурина Л.Г. Кредиты и займы. - М., 2008. - 159с. - (АКДИ "Экономика и жизнь". Экономико-правовой бюллетень; N 4).
Перламутров В.Л. Финансово-денежная политика и рыночные реформы в России. - М.: Экономика, 2007. - 281с.
Лунтовский Г.И. Проблемы денежно-кредитной системы. // Деньги и кредит, - 2005, - № 3.
Расширение кредитования - важнейший фактор экономического роста России // Деньги и кредит. - 2008. - N 4. - С.13-18.
htpp:// www.cbr.ru - Официальный сайт Банка России
www.fsgs.ru. - Федеральная служба государственной статистики
2