Бизнес-план как основа внутрифирменного планирования

СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Глава 1. Бизнес план в системе планирования предприятия
1. 1. Сущность планирования
1.2. Виды планов
Глава 2. Цели, задачи, структура бизнес-плана
2.1. Понятие, назначение и структура бизнес плана
2.2. Характеристика финансовых показателей бизнес плана
Заключение
Список литературы

Несмотря на все эти преимущества оценки инвестиций, метод NPV дает ответ лишь на вопрос, способствует ли анализируемый вариант инвестирования росту ценности фирмы или богатства инвестора вообще, но никак не говорит об относительной мере такого роста.
Внутренняя норма рентабельности (другие названия - ВНД, внутренняя норма дисконта, внутренняя норма прибыли, внутренний коэффициент эффективности, Internal Rate of Return, IRR). Графический метод определения внутренней нормы рентабельности представлен на рис. 2.2.2.
Рис. 2.2.2. Зависимость величины NPV от уровня нормы дисконта (Е)
Итак, IRR определяется как та норма дисконта (E), при которой чистая приведенная стоимость равна нулю, принцип сравнения этих показателей такой:
- если IRR > E – проект приемлем (т.к. NPV в этом случае имеет положительное значение);
- если IRR < E – проект не приемлем (т.к. NPV отрицательна);
- если IRR = E – можно принимать любое решение.
Таким образом, IRR становится как бы ситом, отсеивающим невыгодные проекты.
Индекс прибыльности инвестиций (PI) характеризует отношение отдачи капитала к размеру вложенного капитала. PI показывает относительную прибыльность проекта или дисконтируемую стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений.
Индекс прибыльности инвестиций рассчитывается по следующей формуле:
PI = 1+NPV/K, (3),
где
К – размер полных затрат, предусмотренных планом.
Индекс рентабельности инвестиций отвечает на вопрос: каков уровень генерируемых проектом доходов, получаемых на одну единицу вложений.
Проекты с высокими значениями PI более устойчивы. Однако не следует забывать, что очень большие значения РI не всегда соответствуют высокому значению NPV и наоборот. Дело в том, что имеющие высокую NPV проекты не обязательно эффективны, а значит, имеют весьма небольшой индекс прибыльности.
Простой срок окупаемости (payback period) - продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого кумулятивные текущие чистые денежные поступления становятся и в дальнейшем остаются неотрицательными. Формула расчета срока окупаемости имеет вид:
где РР - срок окупаемости (лет);
Ко - первоначальные вложения;
CFcг - среднегодовая стоимость денежных поступлений от реализации проекта.
Использование в России показателя простой окупаемости как одного из критериев оценки бизнес-плана имеет одно серьезное основание наряду с простотой расчета и ясностью для понимания. Этот показатель довольно точно сигнализирует о степени рискованности проекта. Резон здесь прост: управляющие полагают, что чем больший срок нужен хотя бы для возврата инвестированных сумм, тем больше шансов на неблагоприятное развитие ситуации, способное опрокинуть все предварительные аналитические расчеты. Кроме того, чем короче срок окупаемости, тем лучше условия для поддерживания ликвидности фирмы.
Наряду с указанными достоинствами метод расчета простого срока окупаемости обладает очень серьезными недостатками, так как игнорирует три важных обстоятельства: 1) различие ценности денег во времени; 2) существование денежных поступлений и после окончания срока окупаемости. Именно поэтому расчет срока окупаемости не рекомендуется использовать как основной метод оценки бизнес-плана.
Дисконтированный срок окупаемости (DPV). Дисконтированный срок возврата капиталовложений - это срок окупаемости вложений с учетом момента времени. Расчет показателя осуществляется следующим образом:
DPV
( CFi/(1+r)i = 0 (5),
i=0
Уровень безубыточности обычно определяется для проекта в целом, чему и соответствует приводимая ниже формула (6):
УБm = Vкр m / V m , (6)
где
УБm – уровень безубыточности на шаге m;
Vкрm - объем продаж (производства), соответствующего «точке безубыточности»;
Vm – проектный объем продаж.
Под «точкой безубыточности» понимается объем продаж, при котором чистая прибыль становится равной нулю. Точка безубыточности Vкрm определяется по формуле:
(7)
где
CFm – условно-постоянные издержки на шаге m, включая амортизацию, налоги и иные отчисления, относимые на себестоимость и финансовые результаты, не зависящие от объема производства;
DCm – доходы от внереализационной деятельности за вычетом расходов по этой деятельности на этом шаге;
P – цена единицы продукции;
CV1m – условно-переменные издержки на единицу продукции (услуг), включая налоги и иные отчисления, относимые на себестоимость и финансовые результаты, пропорциональные выручке за исключением налога на прибыль на m-м шаге.
На рис. 2.2.3. приведен графический способ определения точки безубыточности.
Рис.2.2.3. График точки безубыточности
Коэффициент финансовой зависимости. Коэффициент финансовой зависимости указывает на зависимость предприятия от внешних займов.
Кфз = ВБ/СК, (8)
где
Кфз – коэффициент финансовой зависимости;
ВБ – валюта баланса;
СК – собственный капитал.
Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита. Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.
Операционный леверидж (рычаг). Операционный леверидж - показатель, характеризующий количественную степень изменения прибыли соответственно изменению объемов реализации.
Расчет операционного рычага производится по следующие формуле:
где
ОР – операционный рычаг,
В – выручка,
ПР – переменные расходы,
П – прибыль.
Таким образом, операционный рычаг является коэффициентом отношения между величиной расходов на покрытие постоянных затрат и величиной прибыли предприятия, т.е. стойкое увеличение размера чистой прибыли предприятия при увеличении объемов продаж, не смотря на наличие затрат, имеющих постоянный характер и не меняющихся с ростом объема производства и реализации продукции. При снижении дохода от реализации, если доля постоянных затрат велика, будет значительно снижаться показатель чистой прибыли. В равных же условиях, коммерческий риск будет тем выше, чем будет выше операционный леверидж.
Коэффициент финансовой автономии. Это показатель доли активов предприятия, которые обеспечены собственными средствами.
Кавт = СК/ВБ, (10)
где
Кавт – коэффициент автономии;
Чем ниже показатель, значит тем больше займов имеет предприятие, а следовательно у него выше риск неплатежеспособности и потенциального денежного дефицита. В случае, если показатель равен 1, то это указывает на то, что деятельность фирмы полностью финансируется за счет собственных средств.
Коэффициент финансового риска определяется следующим образом:
Кфр = СК/ЗК, (11)
где
Кфр – коэффициент финансового риска.
Предприятие будет считаться финансово независимым, чем меньше его коэффициент финансового риска, т.е. ближе к нулю.
Коэффициент финансовой устойчивости. Показатель финансовой устойчивости - это размер собственного капитала предприятия и его заемной доли в общем капитале предприятия, т.е. показатель степени зависимости от источников кредитования.
Кфу = (СК + До)/ ВБ, (12)
где
Кфу – коэффициент финансовой устойчивости;
До – размер долгосрочных обязательств.
Данный показатель характеризует долю стабильных источников финансирования в общей величине финансовых ресурсов Долгосрочные обязательства хотя и являются элементом привлеченных средств, однако, согласно направлению их использования, они считаются стабильными источниками финансирования. Предприятие считается финансово независимое, чем выше этот показатель.
Заключение
По результатам проведенного исследования можно сделать следующие основные выводы.
Бизнес-план – это документ, который демонстрирует способность компании произвести и реализовать достаточно товаров и (или) услуг, чтобы при этом размеры прибыли и возврат вложений удовлетворяли потенциальных инвесторов (кредиторов). Одним из наиболее важных частей бизнес плана является финансовый план, результаты которого позволяют сделать вывод об эффективности и целесообразности реализации проектных мероприятий.
Бизнес-план – это комплект документов, позволяющий оценить эффективность и надежность вложения средств для превращения бизнес-идеи в реальное дело, приносящее прибыль.
Разработанный бизнес-план предназначен для:
- сообщения о бизнес-идее заинтересованным лицам;
- привлечения денежных и иных средств в форме инвестиций для реализации проекта;
- оценки инвестором надежности и привлекательности своих вложений;
- эффективного управления реализуемым проектом.
Список литературы:
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина, М.С. Сапрыкина - М., Феникс, 2002.
Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: учебное пособие: -М.: ИНФРА-М, 2001.
Бизнес – план: Методические материалы/ Р.Г. Маниловский, Л.С. Юлкина, Н.А. Колесникова. –М.: Финансы и статистика, 2006.
Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. - СПб: Питер, 2004.
Вахрин П. И. Инвестиции: Учебник. - М.: "Дашков и Ко", 2005.
Гольдштейн Г. Я. Стратегический менеджмент. СПб.: ДиС, 2004.
Горемыкин В.А., Богомолов А. Планирование предпринимательской деятельности предприятия: Методическое пособие: - М.: ИНФРА-М, 2006.
Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005.
Дьяченко М.А. Внутрифирменное планирование: Учеб. Пособие / ГУУ. – М.: ЗАО «Финстатинформ», 2007.
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. Москва, Финансы и статистика, 2000г.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996.
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. - СПб: Питер, 2000.
Кузьменко Т.Н. Диагностика, анализ и планирование финансовой деятельности предприятия: Учебное пособие. Самара: СГЭА, 2003.
Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся ранках: Учеб.-практическое пособие. – М.: Дело, 2004.
Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся рынках. -М.: ООО Издательско-Консалтинговое Предприятие «ДеКА», 2003.
Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. - М.: Издательство БЕК, 1999.
Лобанова Е.Н. Лимитовский М.А. Финансовый менеджер. М.: Издательско-Консалтинговая Компания «ДеКА», 2001
Лукашевич В.В. Прогнозирование и планирование в условиях рынка / В.В. Лукашевич; Ун-т Натальи Нестеровой. – М., 2005.
Попов С.А. Стратегическое управление: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 4. – М.: ИНФРА-М, 2000.
Сборник бизнес-планов. Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учебно-практическое пособие / Под общей редакцией профессора В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2005.
Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов/ Пер. с англ. под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.
Шапиро В.Д. и др.Управление проектами. - Спб.: "ДваТри", 1999.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2002.
Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С.Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М,2003.
Юлдашева О.У. Бизнес-план в системе планирования предприятий. - М., 2002.
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. - СПб: Питер, 2000. С. 54
Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся рынках. -М.: ООО Издательско-Консалтинговое предприятие «ДеКА», 2003. С. 38
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. - СПб: Питер, 2000. С. 87
2
(9)
ОР = (В-ПР)/П
(4)
PP = K0/CFсг
NPV
-
+
0
IRR
Е