Вход

Поведенческие тенденции рынков акций в России за последние 15 лет.

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 136619
Дата создания 2008
Страниц 28
Источников 7
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 18:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 430руб.
КУПИТЬ

Содержание

Содержание
Введение
1. Теоретические основы рынка акций
1.1. Понятие рынка акций
1.2. Классификация акций
2. Основные операции на современном рынке
3. Основные тенденции развития рынка акций
Заключение
Список использованной литературы

Фрагмент работы для ознакомления

Это событие ознаменовало собой новый этап в истории развития отечественного фондового рынка — этап отчуждения. Он продлился почти год, до февраля 1999 г., и характеризовался интенсивным оттоком отечественного и иностранного капитала из национальных корпоративных активов, а также сильным сужением всего фондового пространства.
Стремление инвесторов вывести средства с российского рынка усилилось в конце весны 1998 г. в связи с обострением кризиса отечественной банковской сферы и, в частности, с ухудшением платежеспособности профессиональных участников рынка. Лимиты международных инвестиционных компаний, предназначенных для инвестирования в российские акции во втором полугодии 1998 г., были резко сокращены. За период с апреля по август этого года с рынка было выведено, по нашим оценкам, около $7 млрд., из них $5 млрд. — иностранных инвестиций (эта величина условна, поскольку включает в себя также инвестиции, обесценившиеся в результате снижения котировок).
Но все описанные выше события оказались лишь слабой прелюдией к тому, что произошло на фондовом рынке в конце лета 1998 г. Накопившиеся у инвесторов негативные ожидания нашли выход после опубликования 1 августа газетой «Financial Times» письма крупнейшего финансиста Дж. Сороса о необходимости девальвации российской национальной валюты для предотвращения в стране крупномасштабной социально-экономической катастрофы. И компании, успевшие после этого, но до «исторического» дня 17 августа, полностью реструктурировать свои фондовые портфели в пользу иностранной валюты, оказались, таким образом, в наилучшем положении.
Развитие рынка акций в посткризисный период (1999 — май 2000 гг.)
Основными отличительными особенностями ситуации на российском фондовом рынке в посткризисном 1999 г. являлись следующие:
-фондовый рынок развивался в условиях абсолютной политико-экономической неопределенности (не было бюджета на 1999 г. и экономической программы);
-рынок акций функционировал в некредитоспособном государстве;
-инвестиции в акции происходили в отсутствие слаженно функционирующей банковской системы — необходимого условия безрискового осуществления платежей;
-финансовый рынок отсутствовал, а рынок акций функционировал в неконкурентной среде, и единственным ликвидным сегментом в течение всего года оставался валютный рынок;
-позитивной тенденцией в 1999 г. стало то, что в мае рынок акций обрел дополнительную степень свободы в связи со сменой состава правительства, которое дезавуировало проблему ренационализации собственности на российских предприятиях.
Развитие фондовой конъюнктуры в 1999 г. можно условно разделить на три этапа. Они символизируют попытки российского фондового рынка преодолеть последствия мирового и внутреннего финансовых кризисов 1997–1998 гг. и выйти на качественно новый уровень развития.
Более масштабному выводу денежных ресурсов с отечественного рынка акций препятствовало отсутствие перспектив для инвестирования в фондовые инструменты других государств категории emerging markets. Наиболее привлекательные фондовые рынки стран с переходными экономиками в январе-феврале 1999 г. оказались в группе аутсайдеров: отрицательное изменение индикаторов привлекательности акций Бразилии, Индонезии, Кореи и т.п., рассчитываемых Международной финансовой компанией (IFC), в 1999 г. составило — 19% (I FC Brazil), — 7, 5% (IFC Korea), — 5, 6% (IFC Indonesia) и т.д.
В течение первых трех месяцев 1999 г. рынку российских акций удалось выйти на первое место по темпам роста котировок в группе развивающихся фондовых рынков. Прирост индекса российских акций, рассчитываемых IFC, за указанный временной интервал достиг 68% (до 40 пунктов индекса IFC Russia), более чем в три раза превысив аналогичный сводный индикатор IFC Composite (+21%) и оставив далеко позади ближайшего конкурента — фондовый рынок Турции (индекс IFC Turkey повысился за аналогичный период на 50%).
Итоговый прирост средств нерезидентов в российские акции был незначительным, подъем был в основном обеспечен средствами отечественных инвесторов, и, прежде всего, частного капитала. По данным Госкомстата, объем вложений населения в ценные бумаги с января по апрель 1999 г. увеличился с 50 до 56 млрд. руб.
Эту попытку вывести рынок акций из состояния стагнации эксперты аналитической лаборатории «Веди» оценивают как неудачную (несмотря на улучшившиеся фондовые показатели). Во-первых, потому что перспективные потенциальные ресурсы — средства, выведенные из «замороженных» ГКО/ ОФЗ, — на рынке акций так и не появились. В результате произошедший подъем был вызван в существенной степени виртуальными ресурсами, и в меньшей — реальными инвестициями.
Во-вторых, потому что в результате роста рынок ценных бумаг оказался на высоком, но одновременно и крайне неустойчивом уровне. При этом сколько-нибудь существенных факторов, способных обеспечить устойчивый рост конъюнктуры в будущем, не было. В связи с последним обстоятельством организованный вывод с рынка даже незначительного количества ресурсов мог спровоцировать резкое падение котировок ценных бумаг. На фоне этих двух причин долгосрочные стратегии инвесторов выглядели неоправданно рискованными. Одновременно стратегии краткосрочных игроков, выступивших в начале года инициаторами игры на повышение, можно считать эффективными: доходность среднесрочных вложений (покупка в начале волны роста цен и продажа на её наивысшем уровне) составила до 5000% годовых в долларах США (без учета налогообложения).
Благодаря политическому экспромту российский рынок акций всего за несколько часов до окончания 1999 г. занял лидирующие позиции в категории прибыльности вложений на нем. В 1999 г., по оценкам Международной финансовой компании, доходность вложений в российские акции по системе buy-and-hold более чем в три раза превысила среднестатистический индикатор, рассчитанный по рынкам стран с переходными экономиками, составив 264% годовых в долларах США. При этом более трети от общей величины потенциала ценового роста было реализовано в последнем месяце года (индекс IFC Composite в 1999 г. повысился на 63%, a IFC Europe — на 81%).
В настоящее время российский рынок акций имеет следующие особенности:
стремительные темпы формирования в процессе приватизации предприятий и трансформации отношений собственности;
«неоформленность» в макроэкономическом смысле в качестве стабильного источника финансирования развития народного хозяйства, института коллективных сбережений и накоплений;
неразвитость материальной базы, технологий торговли, торговой сети, инфраструктуры;
раздробленная система государственного регулирования рынка, включая Центральный банк Российской Федерации (контроль операций банков с ценными бумагами), Федеральную службу по финансовым рынкам с системой региональных управлений (общий контроль за соблюдением законодательства, контроль за деятельностью профессиональных участников рынка и саморегулируемых организаций), Министерство финансов Российской Федерации (контроль небанковских финансовых институтов), Федеральную антимонопольную службу по поддержке развития предпринимательских структур (контроль за соблюдением антимонопольного законодательства).
высокая степень всех рисков, связанных с ценными бумагами, из-за большой зависимости от значительного числа факторов (начиная от уровня инфляции и заканчивая слабой профессиональной квалификацией менеджеров предприятий-эмитентов);
6)сравнительно небольшой объем операций, относительно невысокая ликвидность;
7)слабая активность вторичного рынка ценных бумаг, его неустойчивость и спекулятивный характер;
8)разделение рынка на высоколиквидные и малоликвидные сегменты;
Российский рынок акций демонстрирует восходящую динамику в рамках позитивной тенденции на международных финансовых рынках. На рынке наблюдается некоторое восстановление ранее утраченных позиций, в среднем наблюдается рост на 0,5%. Под влиянием отскока цен на энергоносители, а также положительной динамики американских финансовых рынков, в начале торгов наблюдалась восходящая тенденция по большинству ликвидных отечественных акций.
Главными проблемами развития рынка акций в России являются организационные, кадровые и методологические. Организационные проблемы связаны с отсутствием развитой инфраструктуры рынка и слабым информационным обеспечением. Кадровые проблемы предопределены малым сроком развития рынка ценных бумаг и недостаточным числом высокопрофессиональных специалистов. Методологические проблемы вызваны непроработанностью методик осуществления многих фондовых операций и отдельных процедур на рынке ценных бумаг.
Проблемы развития рынка акций связаны:
- с недостаточным объемом финансирования экономики с помощью инструментов фондового рынка (в России — менее 6%, а в странах с развитой рыночной экономикой — до 80%);
- незначительной долей реального капитала на финансовом рынке;
- отсутствием современной системы центров клиринговых расчетов, депозитариев, независимых регистраторов, обеспечивающих информационную «прозрачность» рынка для всех участников и соответствующих мировым стандартам;
- юридической неподготовленностью к заключению договоров с партнерами с учетом возможных убытков от неожиданных изменений на рынке, с учетом надежности партнеров с точки зрения их платежеспособности;
- отсутствием единых, соответствующих мировым стандартам общероссийских классификаторов операций, технологий банков и бирж;
- несоответствием действующих форм бухгалтерского учета международным стандартам.
К перспективным направлениям развития рынка ценных бумаг в России относятся:
- совершенствование законодательной базы;
- развитие вторичного рынка ценных бумаг;
- совершенствование контроля государства за фондовым рынком;
- развитие рынка корпоративных ценных бумаг;
- развитие рынка муниципальных заимствований;
- развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг и его информационного обеспечения;
- обеспечение информационной открытости.
Заключение
В данной работе было произведено рассмотрение вопроса поведенческих тенденций рынка акций в России за последние 15 лет. Спецификой и особенностью российского рынка ценных бумаг является недостаточное присутствие на рынке ликвидных корпоративных и муниципальных бумаг, непредсказуемый характер поведения государственных органов управления.
Акции российский энергетических компаний всегда пользовались большой популярностью у инвесторов. Проблемы развития рынка акций связаны:
- с недостаточным объемом финансирования экономики с помощью инструментов фондового рынка (в России — менее 6%, а в странах с развитой рыночной экономикой — до 80%);
- незначительной долей реального капитала на финансовом рынке;
- отсутствием современной системы центров клиринговых расчетов, депозитариев, независимых регистраторов, обеспечивающих информационную «прозрачность» рынка для всех участников и соответствующих мировым стандартам;
- юридической неподготовленностью к заключению договоров с партнерами с учетом возможных убытков от неожиданных изменений на рынке, с учетом надежности партнеров с точки зрения их платежеспособности;
- отсутствием единых, соответствующих мировым стандартам общероссийских классификаторов операций, технологий банков и бирж;
- несоответствием действующих форм бухгалтерского учета международным стандартам.
К перспективным направлениям развития рынка ценных бумаг в России относятся:
- совершенствование законодательной базы;
- развитие вторичного рынка ценных бумаг;
- совершенствование контроля государства за фондовым рынком;
- развитие рынка корпоративных ценных бумаг;
- развитие рынка муниципальных заимствований;
- развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг и его информационного обеспечения;
- обеспечение информационной открытости.
Список использованной литературы
Алексеев М.Ю., Миркин Я.М. Технология операций с ценными бумагами. М.: Перспектива, 2005-345с.
Булатов А. С. Экономика. М.: БЕК, 2006 – 325с.
Галанова В.А. Рынок ценных бумаг М., 2005-234с.
Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М.: Юнити, 2005-340с.
Запорожан А.Я. Акции. СПб.: Питер, 2006-678с.
Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. СПб., 2004-336с.
Маренков Н.Л. Рынок акций. Ростов-на-Дону.: Феникс, 2005 – 543с.
8. Фишер С.И. Дорнбуш Р.Р. Шмальгези Р. Р. Экономика. М., 2003 - 162с. 
9.Фишер С. Экономика. М.: Дело, 2005 – 420с.
10.Шевчук Д.А. Рынок ценных бумаг. Ростов-на-Дону.: Феникс, 2005- 670с.
Галанова В.А. Рынок ценных бумаг М., 2005-86с.
Маренков Н.Л. Рынок акций. Ростов-на-Дону.: Феникс, 2005 – 26с.
Маренков Н.Л. Рынок акций. Ростов-на-Дону.: Феникс, 2005 – 33с.
Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М.: Юнити, 2005-146с.
8

Список литературы [ всего 7]

1.Алексеев М.Ю., Миркин Я.М. Технология операций с ценными бумагами. М.: Перспектива, 2005-345с.
2.Булатов А. С. Экономика. М.: БЕК, 2006 – 325с.
3.Галанова В.А. Рынок ценных бумаг М., 2005-234с.
4.Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М.: Юнити, 2005-340с.
5.Запорожан А.Я. Акции. СПб.: Питер, 2006-678с.
6.Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. СПб., 2004-336с.
7.Маренков Н.Л. Рынок акций. Ростов-на-Дону.: Феникс, 2005 – 543с.
8. Фишер С.И. Дорнбуш Р.Р. Шмальгези Р. Р. Экономика. М., 2003 - 162с.
9.Фишер С. Экономика. М.: Дело, 2005 – 420с.
10.Шевчук Д.А. Рынок ценных бумаг. Ростов-на-Дону.: Феникс, 2005- 670с.
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00477
© Рефератбанк, 2002 - 2024