вариант №15

Содержание
ВВЕДЕНИЕ
1. ОБЩИЕ ДАННЫЕ
2. ГОДОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ
2.1 ФОРМИРОВАНИЕ ПЕРВОНАЧАЛЬНОЙ ТАБЛИЦЫ НА ОСНОВЕ ЗАДАНИЯ И ОТЧЕТНОСТИ
2.2 ВАРИАНТЫ ПОГАШЕНИЯ ДОЛГА
3. АНАЛИЗ РИСКОВ И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЕЙ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Произведем расчет схемы реструктуризации долгов предприятия на основании выбора трех стратегий:
пессимистической;
осторожной;
оптимистической.
На основании вероятностей наступления неблагоприятных событий сформирует варианты дальнейшего развития и посчитаем их вероятность:
Наступление события 1 (падение выручки от реализации), вероятность 0,24
Наступление события 2 (повышение себестоимости), вероятность 0,3
Наступление события 3 (несогласие на отсрочку платежа по банковскому кредиту (2)), вероятность 0,08
Наступление событий 1 и 2 (произведение вероятностей событий 1 и 2), вероятность 0,072
Наступление событий 1 и 3 (произведение вероятностей событий 1 и 3), вероятность 0,0192
Наступление событий 2 и 3 (произведение вероятностей событий 2 и 3), вероятность 0,024
Наступление событий 1, 2 и 3 (произведение вероятностей событий 1, 2 и 3), вероятность 0,00576
Для реализации пессимистической стратегии выберем наихудший исход с вероятностью выше или равной 0,01 (исход с вероятностью равной 0,01 принимается в расчет) – в нашем случае – это наступление событий 1 и 2 одновременно – и проведем реструктуризацию для данного варианта.
Для осторожной стратегии выбирается наихудший исход с вероятностью выше или равной 0,05 (в нашем примере – это наступление событий 1 и 2 одновременно).
Для оптимистической наихудший исход с вероятностью 0,1 (в нашем примере – это наступление события 2).
Результаты расчетов выполним в виде таблиц, аналогичных приведенным в предыдущем разделе и сформулируем выводы – насколько высоки возможности предприятия по выходу из кризиса, а также предложить мероприятия по профилактике и компенсации рисков.
Определим потери по каждому из семи предложенных событий. Представим результаты расчётов в виде следующей таблицы:
Событие Вероятность Потери 1. Падение выручки от реализации на 5% 0,24 375,0 2. Повышение себестоимости продукции на 6% 0,3 390,0 3. Несогласие на отсрочку платежа по займу (2) 0,08 15,4 4. Наступление событий 1 и 2 0,072 765,0 5. Наступление событий 1 и 3 0,0192 390,4 6. Наступление событий 2 и 3 0,024 405,4 7. Наступление событий 1, 2 и 3 0,0058 780,4
Рассмотрим вариант осторожной стратегии.
Таблица 6
Показатели деятельности предприятия при осторожной стратегии, тыс. руб.
Годы 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2002 2002 2002 2002 2002 2002 Месяцы январь Февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь Январь февраль март Апрель май июнь Номер периода 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Выручка (нетто) от реализации 570 570 570 570 570 570 570 570 570 570 570 855 570 570 570 570 570 570 Себестоимость проданных товаров, продукции 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 826,8 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 Валовая прибыль 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 28,2 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 Коммерческие расходы 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 6 4 4 4 4 4 4 Управленческие расходы 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 6 4 4 4 4 4 4 Прибыль (убыток) от продаж 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 16,2 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 Проценты и прочие платежи к получению: 0 0 15,75 204,75 29,75 29,75 29,75 29,75 29,75 29,75 29,75 29,75 29,75 133,75 14 111 0 0 Займ (189)       189                             Векселя (краткосрочные, 97)                               97     Залолженность заказчиков (краткосрочная, 168)         14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14     Векселя (долгосрочные, 104)                           104         Залолженность заказчиков (долгосрочная, 189)     15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75         Проценты и прочие платежи к уплате: 0 0 0 251,98153 0 0 0 198 0 198 0 497 340 0 0 0 0 0 Векселя к уплате (340)                         340           Поставщики (99)                   99                 Займ (240)       251,98                             Займ (99)                   99                 Кредит (198)               198                     Кредит (497)                       497             Прибыль (убыток) до налогооблажения 10,8 10,8 26,55 -36,431535 40,55 40,55 40,55 -157,45 40,55 -157,45 40,55 -451,05 -299,45 144,55 24,8 121,8 10,8 10,8 Налог на прибыль и иные обязательные платежи 2,7 2,7 6,64   10,14 10,14 10,14   10,14   10,14     36,14 6,20 30,45 2,7 2,7 Чистая прибыль отчетного периода 8,1 8,1 19,9125 -36,431535 30,4125 30,4125 30,4125 -157,45 30,4125 -157,45 30,4125 -451,05 -299,45 108,4125 18,6 91,35 8,1 8,1 Амортизация 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 Денежный поток 16,10 16,10 27,91 -28,43 38,41 38,41 38,41 -149,45 38,41 -149,45 38,41 -443,05 -291,45 116,41 26,60 99,35 16,10 16,10 Накопленный денежный поток 16,10 32,20 60,11 31,68 70,09 108,51 146,92 -2,53 35,88 -113,57 -75,16 -518,21 -809,66 -693,24 -666,64 -567,29 -551,19 -535,09 Коэффициент дисконтирования 0,97 0,95 0,92 0,89 0,87 0,85 0,82 0,80 0,78 0,76 0,74 0,72 0,70 0,68 0,66 0,64 0,62 0,60 Дисконтированный денежный поток 15,66 15,23 25,67 -25,43 33,40 32,48 31,59 -119,52 29,87 -113,02 28,25 -316,84 -202,69 78,73 17,49 63,54 10,01 9,74 NPV 15,66 30,88 56,55 31,12 64,53 97,01 128,60 9,09 38,96 -74,06 -45,81 -362,66 -565,34 -486,62 -469,12 -405,59 -395,57 -385,84
Как видно из приведенных таблиц, даже в случае реализации осторожной стратегии средств предприятия не хватит для осуществления платежей. Следовательно, необходимо провести реструктуризацию долгов.
Таблица 7
Показатели деятельности предприятия при осторожной стратегии с учетом реструктуризации, тыс. руб.
Годы 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2002 2002 2002 2002 2002 2002 Месяцы январь Февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь Январь февраль март Апрель май июнь Номер периода 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Выручка (нетто) от реализации 570 570 570 570 570 570 570 570 570 570 570 855 570 570 570 570 570 570 Себестоимость проданных товаров, продукции 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 826,8 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 551,2 Валовая прибыль 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 28,2 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 18,8 Коммерческие расходы 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 6 4 4 4 4 4 4 Управленческие расходы 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 6 4 4 4 4 4 4 Прибыль (убыток) от продаж 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 16,2 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 10,8 Проценты и прочие платежи к получению: 1328,31 0 15,75 204,75 29,75 29,75 29,75 29,75 29,75 29,75 29,75 29,75 29,75 133,75 14 111 0 0 Займ (189)       189                             Векселя (краткосрочные, 97)                               97     Залолженность заказчиков (краткосрочная, 168)         14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14     Векселя (долгосрочные, 104)                           104         Залолженность заказчиков (долгосрочная, 189)     15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75 15,75           1328,31                                   Проценты и прочие платежи к уплате: 1347,11 18,80 34,55 223,55 48,55 48,55 48,55 48,55 48,55 48,55 48,55 53,95 48,55 152,55 32,80 0,00 0,00 0,00 Векселя к уплате (340) 373                                   Поставщики (99) 140                                   Займ (240) 234,15                                   Займ (99) 73,96                                   Кредит (198) 162,35                                   Кредит (497) 363,66                                       18,8 34,55 223,55 48,55 48,55 48,55 48,55 48,55 48,55 48,55 53,95 48,55 152,55 32,8       Прибыль (убыток) до налогооблажения -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 121,80 10,80 10,80 Налог на прибыль и иные обязательные платежи                               30,45 2,70 2,70 Чистая прибыль отчетного периода -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 -8,00 91,35 8,10 8,10 Амортизация 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 Денежный поток 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 99,35 16,10 16,10 Накопленный денежный поток 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 99,35 115,45 131,55 Коэффициент дисконтирования 0,97 0,95 0,92 0,89 0,87 0,85 0,82 0,80 0,78 0,76 0,74 0,72 0,70 0,68 0,66 0,64 0,62 0,60 Дисконтированный денежный поток 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 63,54 10,01 9,74 NPV 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 63,53 73,55 83,28
Таким образом, после проведения реструктуризации и с учетом рисков предприятие сможет рассчитаться с долгами.ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной курсовой работе автором был проведён анализ деятельности (платёжеспособности) предприятия на базе исходных данных.
В результате проведённого анализа было выявлено, что рассматриваемое предприятием является не платёжеспособным, так как в ходе расчета был поучен отрицательный денежный поток. Для решения данной проблемы автором была проведена реструктуризация долгов предприятия, которая включала в себя досрочное погашение долгов предприятия. В результате реструктуризации было получено положительное значение денежного потока.
Также в работе был проведён анализ рисков и неопределённостей. По результатам данного анализа сделаны выводы о том, что программа реструктуризации, которая может вывести предприятие из кризиса имеет запас прочности в случае осторожного варианта реализации рисков. Однако, этого запаса прочности достаточно мало и в случае же реализации пессимистической стратегии требуется внедрение дополнительных мероприятий, т.к. NPV будет отрицательным и запаса прочности не хватит.. Следовательно, для решения проблемы платёжеспособности предприятия не достаточно реструктуризации долгов, а необходимы более серьёзные и более действенные меры по выходу из сложившейся ситуации.
Список литературы
Ю. Бригхем, Л. Гапенски "Финансовый менеджмент", том 1, Санкт-Петербург, Экономическая школа, 2000 г.
Кричевский М.Л., Беспалов Г.В. "Антикризисное управление. Курс лекций" – СПб ГУАП, Санкт-Петербург, 2002 г.
Беспалов Г.В., Черепков Е.В. "Антикризисное управление. Методические указания к выполнению практических заданий". СПб ГУАП, Санкт-Петербург, 2002 г.
2