Вход

Инвестиционная стратегия предприятия

Курсовая работа
Код 102676
Дата создания 20.05.2016
Страниц 35
Источников 5
Файлы будут доступны для скачивания после проверки оплаты.
1 660руб.
КУПИТЬ

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 4 1.1. РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ПРЕДПРИЯТИЯ 4 1.2. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ 8 1.3. СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 10 2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 17 2.1. ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА СТРОИТЕЛЬСТВА 15-ЭТАЖНОГО ЖИЛОГО ДОМА 17 2.2. ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОЕКТА СТРОИТЕЛЬСТВА КОТТЕДЖНОГО ПОСЕЛКА «ГРАФСКИЙ ЛЕС» 22 2.3. СРАВНЕНИЕ СТРАТЕГИЙ ПО ВЫБРАННЫМ КРИТЕРИЯМ И РЕКОМЕНДАЦИИ ПО РЕАЛИЗАЦИИ 25 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34 ЛИТЕРАТУРА 35 Содержание

Фрагмент работы для ознакомления

Продолжительность проекта 2 года. В таблице 2.7 приведена смета на строительство поселка. Таблица 2.7 Вид расходов (название этапа) Стоимость этапа тыс. руб. До начала проекта Квартал 1 2 3 4 5 6 7 8 Приобретение земли -216 000 -216 000                 Оформление земли, перевод -60 000 -60 000                 Изыскания (земляные) -1 500   -1 500               Концепция генплана -300   -300               ТЭО -120   -120               Покупка электрических мощностей -90 000   -90 000               Проект планировки -990   -990               Служба техзаказчика -10 080   -1 260 -1 260 -1 260 -1 260 -1 260 -1 260 -1 260 -1 260 Архитектура -720   -360 -360             Проект инженерных сетей -10 080     -2 520 -7 560           Проект дорог -1 500     -1 500             Спецразделы проектирования -9 030   -1 290 -3 870 -3 870           Согласования -8 976   -1 584 -1 584 -1 584 -1 584 -1 584 -1 056     Организация службы охраны -1 428       -168 -252 -252 -252 -252 -252 Забор -6 300     -3 150 -3 150           Строительство дорог -126 000       -36 000 -18 000   -54 000 -18 000   Въездная группа, офис продаж -3 000       -3 000           Строительство сетей -106 470       -15 210 -45 630 -45 630       Строительство домов -522 600           -223 971 -223 971 -74 657   Фасады внутренних заборов -9 774               -6 516 -3 258 Стр. объект инфраструктуры -16 500             -5 500 -8 250 -2 750 Благоустройство территории -30 000               -12 000 -18 000 Ввод в эксплуатацию                     Маркетинг -7 200   -900 -900 -900 -900 -900 -900 -900 -900 Непредвиденные расходы -32 280   -4 035 -4 035 -4 035 -4 035 -4 035 -4 035 -4 035 -4 035 Итого расходы -1 270 847 -276 000 -102 339 -19 179 -76 737 -71 661 -277 632 -290 974 -125 870 -30 455 Таблица 2.8 Потоки Квартал Итого 1 2 3 4 5 6 7 8 Притоки     Собственные средства 102339 19179 76737 31661 229916 Банковский кредит 40000 280000 320000 Выручка от продаж 320404 961211 961211 2242825 Итого притоки 102339 19179 76737 71661 280000 320404 961211 961211 2792740 Оттоки Издержки 102339 19179 76737 71661 277632 290974 125870 30455 994847 Возврат кредита 320000 320000 Проценты за кредит 1600 12800 12800 27200 Налоги 642094 642094 Итого оттоки 102339 19179 76737 71661 279232 303774 458670 672549 1984142 Баланс потоков 768 16629 502541 288661 808599 Баланс потоков накопленныи итогом 768 17397 519937 808599 Общая потребность в инвестициях составляет 995 тыс. руб. В качестве источников финансирования приняты: банковский кредит и собственные средства. Продажи построенных домов начинаются с 6 квартала. Денежные потоки проекта приведены в табл. 2.8. Сравнение стратегий по выбранным критериям и рекомендации по реализации Определение экономической эффективности проектов Ключевая ставка ЦБ на настоящий момент равна 11%, средняя норма прибыльности альтернативных вложений для фирмы составляет 16%. Принимаем ставку дисконтирования для проекта 16%. Ставка дисконтирования в квартал составляет 3,78%. В таблицах 2.9 и 2.10 приведены расчеты чистой текущей стоимости проектов. Таблица 2.9 Расчет чистой текущей стоимости проекта строительства 15-этажного жилого дома Кварталы 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Притоки наличностей               340000     480487 758664 1579152 Банковский кредит               340000         340000 Выручка                     480487 758664 1239152 Отток наличностей 137968 59808,3 49810,7 49810,7 49810,7 49810,7 49810,7 49810,7 134997 148327 210530 275276 1265771 1. Общие инвестиционные затраты 137968 59808,3 49810,7 49810,7 49810,7 49810,7 49810,7 49810,7 121397 134727 26930,2 20130,2 799825 3. Проценты за кредит                 13600 13600 13600 6800 47600 4. Возврат кредита                     170000 170000 340000 5. Налоги                       78345,3 78345,3 Чистый поток наличностей -137968 -59808 -49811 -49811 -49811 -49811 -49811 290189 -134997 -148327 269957 483389 313381 Коэффициент дисконтирования 0,96357 0,92848 0,89466 0,86207 0,83067 0,80041 0,77126 0,74316 0,71609 0,69001 0,66488 0,64066   Дисконтированный чистый поток наличностей -132942 -55531 -44563 -42940 -41376 -39869 -38417 215658 -96671 -102347 179488 309687 110176 Чистая текущая стоимость -132942 -188473 -233037 -275977 -317353 -357222 -395639 -179981 -276651 -378999 -199511 110176   Дисконтированный приток наличностей                     319464 536237 855701 Дисконтированный отток наличностей 132942 55530,6 44563,4 42940,2 41376,1 39869 38416,8 37017,4 86931,7 92963,2 17905,3 12896,6 643353 Индекс доходности 1,3301 Таблица 2.10 Расчет чистой текущей стоимости проекта строительства коттеджного поселка «Графский лес» Кварталы 1 2 3 4 5 6 7 8 Итого Притоки наличностей       40 000 280 000 320 404 961 211 961 211 2 562 825 Банковский кредит       40 000 280 000       320 000 Выручка           320 404 961 211 961 211 2 242 825 Отток наличностей 378 339 19 179 76 737 71 661 279 232 303 774 458 670 672 549 2 260 142 1. Общие инвестиционные затраты 378 339 19 179 76 737 71 661 277 632 290 974 125 870 30 455 1 270 847 3. Проценты за кредит         1 600 12 800 12 800   27 200 4. Возврат кредита             320 000   320 000 5. Налоги               642 094 642 094 Чистый поток наличностей -378 339 -19 179 -76 737 -31 661 768 16 629 502 541 288 661 302 683 Коэффициент дисконтирования 0,964 0,928 0,895 0,862 0,831 0,800 0,771 0,743   Дисконтированный чистый поток наличностей -364 558 -17 807 -68 653 -27 294 638 13 310 387 587 214 522 137 745 Чистая текущая стоимость -364 558 -382 365 -451 018 -478 312 -477 675 -464 364 -76 777 137 745   Дисконтированный приток наличностей           256 454 741 339 1 191 517 2 189 311 Дисконтированный отток наличностей 364 558 17 807 68 653 61 777 230 620 232 899 97 078 22 633 1 096 025 Индекс доходности 1,997 Чистая текущая стоимость первого проекта равна 110 176 тыс. руб., второго проекта 137 745 тыс. руб. На рисунке 2.2 приведен график изменения NPV и дисконтированного суммарного денежного потока в процессе реализации первого проекта. Рис. 2.2. Динамика изменения NPV, дисконтированного CF проекта строительства 15-этажного жилого дома На рисунке 2.3 приведен график изменения NPV и дисконтированного суммарного денежного потока в процессе реализации второго проекта. Рис. 2.3. Динамика изменения NPV, дисконтированного CF проекта строительства коттеджного поселка Рассчитаем индексы доходности первого и второго проекта. Дисконтированный приток наличностей первого проекта равен 855 701 тыс. руб. Дисконтированный отток наличностей первого проекта равен 643 353 тыс. руб. Индекс доходности первого проекта равен: РI1 = 855 701 тыс. руб. / 643 353 тыс. руб. = 1,33 Дисконтированный приток наличностей второго проекта равен 2189311 тыс. руб. Дисконтированный отток наличностей второго проекта равен 1096025 тыс. руб. Индекс доходности второго проекта равен: РI1 = 2189311 тыс. руб. / 1096025 тыс. руб. = 1,997 Внутреннюю норму доходности IRR определяем методом итераций. Она равна соответственно 31,44 и 37,95 %.. Анализ чувствительности и устойчивости проектов к рискам Для данных проектов был приняты следующие пессимистические варианты: цена снижается на 10%; капитальные затраты повышаются на 10%. Для каждого из этих параметров был произведен расчет NPV. Динамика NPV первого проекта при 10% неблагоприятных воздействиях показана на рисунке 2.4. Рис. 2.4. Динамика NPV при 10% неблагоприятных воздействиях проекта 1 Результаты изменение NPV в результате реализации пессимистических вариантов сведены в таблицу 2.11. Таблица 2.11 Определим предельные значений параметров проекта, т.е. таких их значений, при которых интегральный коммерческий эффект становится равным нулю. Проверим устойчивость инвестиционных проектов относительно уровня цен, капитальных затрат. Результаты приведены в таблице 2.12. Определим уровень устойчивости и чувствительности инвестиционного проекта как относительное отклонение в процентах: МОD (Х-х) / Х*100%, Х - исходное значение показателя; х- предельного негативного значение показателя. Таблица 2.12 Результаты изменение NPV в результате реализации пессимистических вариантов проекта 2 сведены в таблицу 2.15. Таблица 2.13 При снижении цены на 10% NPV отрицательно. Рис. 2.5. Динамика NPV при 10% неблагоприятных воздействиях проекта 2 Таблица 2.14 Рис. 2.6. Предельные значения параметров проекта 2 Проведенный анализ устойчивости инвестиционного проекта показал, что проект 2 имеет отрицательное NPV при снижении цены на 10%, уровень чувствительности по цене 7,3%, что говорит о его повышенных рисках. Сравнение проектов по выбранным критериям Поэтому проведем ранжирование проектов по финансовым критериям и факторам неопределенности и риска. Таблица 2.15 Показатели экономической эффективности проектов Данные проекты различаются по степени риска (но одновременно находятся внутри группы проектов со средним уровнем риска): проект 2 более рискованный. По показателям эффективности проект 2 является предпочтительным, но одновременно и более рискованным, чем проект 1. Проект 2 с наибольшими масштабами инвестиций имеет и больший показатель чистой текущей стоимости. Чем больше горизонт планирования, тем больше величина чистой текущей стоимости. Проект 2 является более выгодным, так как за тот же срок, что и проект 1, позволяет получить большее увеличение капитала компании. Рис. 2.7. Динамика NPV проектов Стратегией компании «Аллтек» являются инвестиции в высокодоходные и высоко рисковые проекты, поэтому, несмотря на большие риски, по большинству показателей предпочтителен проект 2. Заключение Рассмотрены две инвестиционные стратегии . Планируется построить жилой дом 15 этажей. Начало строительства 1 кв.2016 г., ввод в эксплуатацию 4 кв. 2018 г. Тип дома: кирпично-монолитный. Общая потребность в инвестициях составляет 400 000 тыс. руб. В качестве источников финансирования приняты: банковский кредит и собственные средства. Построен график финансирования проекта, который обеспечивает его реализуемость. Вторым проектом является строительство коттеджного поселка «Графский лес». Общая площадь территории застройки составляет 400 га. В поселке планируется размещение 150 домовладений. Продолжительность проекта 2 года. Общая потребность в инвестициях составляет 995 тыс. руб. В качестве источников финансирования приняты: банковский кредит и собственные средства. .Определена экономическая эффективность проектов. Ставка рефинансирования ЦБ на настоящий момент равна 11%, средняя норма прибыльности альтернативных вложений для фирмы составляет 16%. Принимаем ставку дисконтирования для проекта 16%. Чистая текущая стоимость первого проекта равна 110 176 тыс. руб., второго проекта 137 745 тыс. руб. Индексы доходности проектов равны 1,33 и 1,997 соответственно. Внутреннюю норму прибыли IRR определяем методом итераций. Она равна 31,44 и 37,95 %.. Проведенный анализ устойчивости инвестиционного проекта к неблагоприятным внешним воздействием показал что проект 2 имеет уровень чувствительности 7,3% на снижение цены. По большинству экономических показателей проект 2 более прибылен и рентабелен. Несмотря на большие риски, по большинству показателей предпочтителен проект 2. Литература Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 N ВК477. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Киев.: Эльга, Ника-Центр, 2014. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. – М.: Дело, Академия народного хозяйства, 2008 г.-1104 с. Есипов В. Е., Маховикова Г. А., Касьяненко Т. Г., Мирзажанов С. К. Коммерческая оценка инвестиций. – М.: КноРус, 2015 г.-704 с. Чернов В.В. Инвестиционная стратегия. – М.: Финансы и статистика, 2015 Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Киев.: Эльга, Ника-Центр, 2014. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Киев.: Эльга, Ника-Центр, 2014.. Чернов В.В. Инвестиционная стратегия. – М.: Финансы и статистика, 2015. Чернов В.В. Инвестиционная стратегия. – М.: Финансы и статистика, 2015 21 27 33

Список литературы

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 N ВК477. 2. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Киев.: Эльга, Ника-Центр, 2014. 3. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. – М.: Дело, Академия народного хозяйства, 2008 г.-1104 с. 4. Есипов В. Е., Маховикова Г. А., Касьяненко Т. Г., Мирзажанов С. К. Коммерческая оценка инвестиций. – М.: КноРус, 2015 г.-704 с. 5. Чернов В.В. Инвестиционная стратегия. – М.: Финансы и статистика, 2015 список литературы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
Сколько стоит
заказать работу?
1
Заполните заявку - это бесплатно и ни к чему вас не обязывает. Окончательное решение вы принимаете после ознакомления с условиями выполнения работы.
2
Менеджер оценивает работу и сообщает вам стоимость и сроки.
3
Вы вносите предоплату 25% и мы приступаем к работе.
4
Менеджер найдёт лучшего автора по вашей теме, проконтролирует выполнение работы и сделает всё, чтобы вы остались довольны.
5
Автор примет во внимание все ваши пожелания и требования вуза, оформит работу согласно ГОСТ, произведёт необходимые доработки БЕСПЛАТНО.
6
Контроль качества проверит работу на уникальность.
7
Готово! Осталось внести доплату и работу можно скачать в личном кабинете.
После нажатия кнопки "Узнать стоимость" вы будете перенаправлены на сайт нашего официального партнёра Zaochnik.com
© Рефератбанк, 2002 - 2017