Анализ инвестиционных проектов

Введение 3
1.Описание предприятия 4
2.Описание новых видов продукции 10
3.Планирование выручки 13
4.Формирование прогноза прибыли 21
5.Оценка эффективности проекта 24
6.Оценка эффективности проекта при влиянии рисков 28
Заключение 38
Список литературы 39
Приложение 41

руб. 1092 2.Индекс доходности инвестиций(руб./руб.) 2,52 3.Рентабельность инвестиций, %. 1,8 4.Дисконтированный срок окупаемости инвестиций, годы. 2,1 Внутренняя норма доходности (IRR) 66,3%
Приведенные расчетные данные показали высокие значения эффективности проекта по организации нового цеха по выпуску топливных брикетов на ООО «СЕВЕРЛЕСПРОМ», что доказывает целесообразность реализации проекта на предприятии.
Кроме того, за счет введения в производство новых видов продукции на ООО «СЕВЕРЛЕСПРОМ» будет обеспечено увеличение объема продаж и расширение сегмента рынка.
6. Оценка эффективности проекта при влиянии рисков
Оценим влияние рисков на проект организации выпуска топливных брикетов на ООО «СЕВЕРЛЕСПРОМ». На проект могут повлиять риск снижения цены продажи, риск инфляции, риск снижения объема основного производства и,соответственно,риск снижения объемов выпуска брикетов.
Рассмотрим, как изменится NPV проекта при влиянии факторов:
1) Снижение цены продажи изделия на 5%;
2) Увеличение коэффициента дисконтирования на 30%-со значения 17% до значения 22%.
3) Снижение объемов основного производства на 5% и цены продажи брикетов на 3% одновременно.
С учетом указанных факторов оценим эффективность проекта.
1) Оценка эффективности проекта при снижении цены продажи на 5%.
Оценим изменение выручки и прибыли при снижении цены продажи изделия(таблица16).
Таблица 16
Изменение выручки и прибыли при снижении цены продажи на 3%
 № Наименование (1) год (2) год (3) год 1 Объем продаж,тонн 948 1264 1580 2 Стоимость 1 тонны, тыс.руб. 6,7 6,7 6,7 3 Всего выручка от продаж( п.1х п.2) 6320 8427 10534 4 Всего расходов, тыс.руб. 6716 7744 8773 5 Прибыль от продаж, тыс.руб.( п.3-п.4) -396 682 1761 6 Прочие расходы ( налог на имущество) 15 13 11 7 Прибыль до налогообложения, тыс.руб. -411 670 1750 8 Налог на прибыль -20%,тыс.руб.   134 350 9 Чистая прибыль, тыс.руб. -411 536 1400
Рассчитаем показатели эффективности проекта по указанному варианту- таблица 17.
Данные таблицы 17 показывают:
NPV проекта к 3 году: 395(тыс.руб.)
Простой срок окупаемости: 2+(413)/1490=2,28(года)
Дисконтированный срок окупаемости: 2+(535)/930=2,57(года)
Внутренняя норма доходности по функции чистого денежного потока:
ВСД(-717;1490)= 34.6%;
Индекс доходности:395/717+1=1,55(руб./руб.)
Таблица 17
Расчет показателей эффективности проекта при снижении цены на 3%, тыс.руб.
Показатели (0) год (1) год (2) год (3) год Инвестиционные средства -717 0     Чистая прибыль   -411 536 1400 Амортизация   90 90 90 Чистый денежный поток. -717 -321 625 1490 Накопленный денежный поток -717 -1038 -413 1077 Коэффициент дисконтирования. 1 0,85 0,73 0,62 Дисконтированный денежный поток. -717 -275 457 930 Накопленный дисконтированный ден.поток. -717 -992 -535 395 NPV Простой срок окупаемости-PBP     2,28 год Дисконтированный срок окупаемости-DPBP     2,57 год Внутренняя норма доходности -IRR   34,6%     Дисконтир.инвестиционный поток. -717 0 0 0 Накопленный дисконт.инвестиц.поток -717 -717 -717 -717 Индекс доходности- PI   1,55    
Приведенные данные показывают, что проект чувствителен к изменению цены продажи, но, вместе с тем, продолжает оставаться эффективным- все показатели подтверждают это.
2)Оценка эффективности проекта при росте уровня инфляции-увеличении коэффициента дисконтирования на 30%: 17х1,3=22%.
Таблица 18
Расчет показателей эффективности проекта при увеличении ставки дисконтирования до 22%, тыс.руб.
Показатели (0) год (1) год (2) год (3) год Инвестиционные средства -717 0     Чистая прибыль   -129 837 1777 Амортизация   90 90 90 Чистый денежный поток. -717 -40 927 1867 Накопленный денежный поток -717 -757 170 2037 Коэффициент дисконтирования(22%) 1 1/1,22=0,82 0,82/1,22=0,67 0,67/1,22=0,55 Дисконтированный денежный поток. -717 -32 623 1028 Накопленный дисконтированный ден.поток. -717 -749 -127 901 NPV Простой срок окупаемости-PBP     1,82 год Дисконтированный срок окупаемости-DPBP     2,12 год Внутренняя норма доходности -IRR   66,3%     Дисконтир.инвестиционный поток. -717 0 0 0 Накопленный дисконт.инвестиц.поток -717 -717 -717 -717 Индекс доходности- PI   2,26    
Данные таблицы 18 показывают:
NPV проекта к 3 году:901(тыс.руб.)
Простой срок окупаемости:1+(757)/927=1,82(года)
Дисконтированный срок окупаемости: 2+(127)/1028=2,12(года)
Внутренняя норма доходности по функции чистого денежного потока:
ВСД(-717;1867)= 66,3%;
Индекс доходности: (901/717)+1=2,26(руб./руб.)
Приведенные данные показывают, что проект менее чувствителен к росту ставки дисконтирования, чем к снижению цены продажи. При влиянии данного фактора проект продолжает оставаться эффективным- все показатели подтверждают это.
3)Оценка эффективности проекта при снижении объемов основного производства на 5% и одновременном снижении цены продажи на 3%-таблица 20.
Таблица 19
Изменение выручки и прибыли при снижении цены и снижении объемов на 3%
 № Наименование (1) год (2) год (3) год 1 Объем продаж,тонн 901 1201 1501 2 Стоимость 1 тонны, тыс.руб. 6,8 6,8 6,8 3 Всего выручка от продаж( п.1х п.2) 6115 8154 10192 4 Всего расходов, тыс.руб. 6574 7555 8535 5 Прибыль от продаж, тыс.руб.( п.3-п.4) -459 599 1657 6 Прочие расходы ( налог на имущество) 15 13 11 7 Прибыль до налогообложения, тыс.руб. -474 586 1646 8 Налог на прибыль -20%,тыс.руб.   117 329 9 Чистая прибыль, тыс.руб. -474 469 1317
Рассчитаем показатели эффективности проекта по указанному варианту- таблица 20.
Данные таблицы 20 показывают:
NPV проекта к 3 году: 241(тыс.руб.)
Простой срок окупаемости: 2+(543)/1407=2,39(года)
Дисконтированный срок окупаемости: 2+(637)/878=2,73(года)
Внутренняя норма доходности по функции чистого денежного потока:
ВСД(-717;1407)=27,7%;
Индекс доходности: 241/717+1=1,34(руб./руб.)
Таблица 20
Расчет показателей эффективности проекта при снижении цены на 5% и снижении объемов на 3%
Показатели (0) год (1) год (2) год (3) год Инвестиционные средства -717 0     Чистая прибыль   -474 469 1317 Амортизация   90 90 90 Чистый денежный поток. -717 -384 559 1407 Накопленный денежный поток -717 -1101 -543 864 Коэффициент дисконтирования. 1 0,85 0,73 0,62 Дисконтированный денежный поток. -717 -328 408 878 Накопленный дисконтированный ден.поток. -717 -1045 -637 241 NPV Простой срок окупаемости-PBP     2,39 год Дисконтированный срок окупаемости-DPBP     2,73 год Внутренняя норма доходности -IRR   27,7%     Дисконтир.инвестиционный поток. -717 0 0 0 Накопленный дисконт.инвестиц.поток -717 -717 -717 -717 Индекс доходности- PI   1,34    
Приведенные данные показывают, что проект наиболее чувствителен к изменению цены продажи и одновременно снижению объемов основного производства, но, вместе с тем, продолжает оставаться эффективным- все показатели подтверждают это.
Сводные данные NPV при рассмотренных вариантах рисков проекта представлены в таблице 21 и на рисунке 5.
Таблица 21
Сводные данные NPV при рассмотренных вариантах рисков
Показатель эффективности Базовое значение При снижении цены на 5%
При росте стоимости материалов на 5%
При увеличении коэф-та дисконтир.
до 25%
1 Накопленный дисконтированный денежный поток тыс. руб. 1092 395 901 241 2.Индекс доходности инвестиций. 2,52 1,55 2,26 1,34 3.Простой срок окупаемости(лет) 1,8 2,28 1,82 2,39 4.Дисконтированный срок окупаемости (лет) 2,1 2,57 2,12 2,73 5.Внутренняя норма доходности (IRR) 66,3% 34,6% 66,3% 27,7%
Рисунок 5. Данные NPV при рассмотренных вариантах рисков
Приведенные данные таблицы 22 показывают, что наиболее чувствителен проект к изменению цены продажи изделия и снижению объемов основного производства.
Данные NPV при разных вариантах влияния рисков, изображенные на рисунке 5 подтверждают предыдущие выводы.
В завершении оценки проекта рассчитаем точку безубыточности проекта.
На основании расчетных данных проекта можно рассчитать точку безубыточности и определить запас финансовой прочности предприятия.
Расчет точки безубыточности ( или критического объема продаж) проводим по формуле:
(4)
где Qтб-точка безубыточности .тыс.руб.
Пост.-постоянные расходы,тыс.руб.
Ппер.-переменные расходы,тыс.руб.
Вр.-выручка от реализации,тыс.руб.
После расчета точки безубыточности определяется запас финансовой прочности организации (ФП)в абсолютном размере и в процентах:
(5)
(6)
Таблица 22
Данные для расчета точки безубыточности по проекту,тыс.руб.
Показатели 1 год 2 год 3 год Объем продаж,тонн 948 1264 1580 Цена 1 тонны 7,0 7,0 7,0 Всего выручка 6636 8848 11060 Переменные расходы 3116 4155 5193 Маржинальный доход 3520 4694 5867 Постоянные расходы 3635 3635 3635 Точка безубыточности 6852 6852 6852 Запас финансовой прочности -216 1996 4208 Запас финансовой прочности,% -3,2 22,6 61,9
Расчет проводим по 2 году проекта:
-переменные расходы:4155(тыс.руб.) -постоянные расходы:3635(тыс.руб.)
QТБ =3635/[(8848-4155)/ 8848]=6852(тыс.руб.)
Запас финансовой прочности равен:8848-6852=1996(тыс.руб.)
Запаса финансовой прочности в %: 1996/8848х100=22,6(%)
Точка безубыточности в натуральных показателях равна:
3635/(7-3,3)=982(тонны) в год или 6852/7=982 (тонны) в год
Наглядно точка безубыточности представлена на рисунке 6.
Рисунок 6. График безубыточности ООО «СЕВЕРЛЕСПРОМ»
Аналогично рассчитана точка безубыточности и запас финансовой прочности предприятия в 1 и 3 годы проекта. График безубыточности подтверждает значение 982 тонны продукции в год, что подтверждает приведенные расчеты.
Проведенный расчет точки безубыточности производства брикетов показывает, что проект эффективен- имеется запас финансовой прочности начиная со 2 года проекта, т.е. уровень риска можно оценить как средний.
После реализации предложенных мероприятий сформируем прогноз финансовых результатов предприятия и оценим эффективность его деятельности-таблица 23.
Таблица 23
Прогноз финансовых результатов
Показатели 2014 год Прогноз Изм. Выручка от реализации 77942 89002 11060 Затраты 63242 72070 8828 Прибыль от продаж 14700 16932 2232 Прочие доходы ,тыс.руб. 0 0 0 Прочие расходы,тыс.руб. 4644 4655 11 Налогооблагаемая прибыль,тыс.руб. 10056 12277 2222 Налог на прибыль и иные платежи 2011 2455 444 Чистая прибыль (убыток),тыс.руб. 8045 9822 1777
Для этого данные по мероприятию принимаются по 3-му году проекта, когда предприятие выходит на полную мощность по производству брикетов.
Данные таблицы 24 позволяют отметить прирост чистой прибыли, которая в пассив баланса направляется на пополнение собственного капитала предприятия.
Далее оценим влияние введенных мероприятий на изменение показателей эффективности деятельности организации.
1.Расчет рентабельности представлен в таблице 24 и на рисунке 7.
Таблица 24
Расчет рентабельности после реализации проекта, тыс.руб.
Показатели Алгоритм расчета 2014г. Проектный год Изм.за год
(+,-) 1.Выручка, тыс.руб. Ф.№2 77942 89002 11060 2.Себестоимость, тыс.руб. Ф.№2 63242 72070 8828 3.Прибыль (убыток) от продаж тыс.руб. Ф.№2 14700 16932 2232 4.Налогооблагаемая прибыль тыс.руб. Ф.№2 10056 12277 2222 5.Чистая прибыль тыс.руб. Ф.№2 8045 9822 1777 6.Стоимость внеобортных активов тыс.руб. ф№1 17500 18217 717 7.Стоимость оборотных активов тыс.руб. ф№1 31738 31738 0 8.Собственный капитал, тыс.руб. ф№1 9966 11743 1777 9.Всего капитал (активы), тыс.руб. ф№1 49238 49955 717 10.Показатели рентабельности:       Рентабельность имущества, % п.4 /п.9 20,4% 24,6% 4,2% Рентабельность собственного капитала, % п.5/п.8 80,7% 83,6% 2,9% Рентабельность затрат, % п.3/п.2 23,2% 23,5% 0,3% Рентабельность продаж по прибыли от продаж, % п.3/п.1 18,9% 19,0% 0,2% Рентабельность продаж по чистой прибыли, % п.5/п.1 10,3% 11,0% 0,7%
Рисунок 7. Динамика рентабельности в 2014 году и прогнозном периоде
Приведенные расчетные данные показывают рост всех видов рентабельности ООО «СЕВЕРЛЕСПРОМ», что свидетельствует о повышении конечной эффективности деятельности.
Расчет показателей деятельности ООО «СЕВЕРЛЕСПРОМ» после реализации бизнес-плана показал рост прибыли от деятельности и повышение рентабельности, что подтверждает повышение эффективности деятельности ООО «СЕВЕРЛЕСПРОМ».
Материал, изложенный в работе, подтверждает экономическую эффективность инвестиционных вложений бизнес-плана по развитию новых направлений деятельности предприятия.
Заключение
В работе оценена экономическая эффективность инвестиционных вложений в производство нового вида продукции на примере предприятия Общество с Ограниченной Ответственностью «СЕВЕРЛЕСПРОМ».
Основным видом деятельности предприятия является производство и реализация пиломатериалов.
Проведенный анализ экономического состояния организации в 2012-2014 году показал снижение прибыли предприятия. Для повышения эффективности деятельности ООО «СЕВЕРЛЕСПРОМ» предложено развить новое направление деятельности- производство топливных брикетов из отходов основного производства.
В работе кратко изложена технология производства топливных брикетов, рассчитаны возможные объемы производства в ООО «СЕВЕРЛЕСПРОМ».
На основании расчетов экономических показателей проекта с применением метода дисконтированных денежных потоков оценена экономическая эффективность проекта.
Расчеты показали, что инвестиции окупаются в течение 3-х лет, показатели эффективности проекта свидетельствуют о целесообразности его реализации.
В работе также оценены риски проекта и проведены расчеты эффективности производства топливных брикетов под воздействием факторов риска. Расчеты показали, что показатели снижаются, но проект продолжает оставаться эффективным.
Материал курсовой работы подтвердил целесообразность реализации разработанного бизнес-плана на ООО «СЕВЕРЛЕСПРОМ», что позволит достигнуть роста эффективности всей деятельности и выход на новые сегменты рынка.
Список литературы
Абдукаримов, И.Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций (анализ деловой активности): Учебное пособие / И.Т. Абдукаримов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 c.
Аверина О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова. - М.: КноРус, 2012. - 432 c.
Александров О.А. Экономический анализ: Учебное пособие / О.А. Александров, Ю.Н. Егоров. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 288 c.
Зороастрова, И.В. Экономический анализ фирмы и рынка: Учебник для студентов вузов / И.В. Зороастрова, Н.М. Розанова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 279 c.
Иванов, И.Н. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебник / И.Н. Иванов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 348 c.
Казакова, Н.А. Экономический анализ: Учебник / Н.А. Казакова. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 343 c.
Когденко, В.Г. Экономический анализ: Учебное пособие для студентов вузов / В.Г. Когденко. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 392 c.
Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / М.В. Косолапова, В.А. Свободин. - М.: Дашков и К, 2012. - 248 c.
Орехов В.И., Балдин К.В., Гапоненко Н.П. Антикризисное управление. - М.: Инфра – М, 2013. – 544 с.
Прогнозирование и планирование в условиях рынка./ Под редакцией Т.Г. Морозовой, А.В.Пулькина. М.: ЮНИТИ – ДИАНА, 2013 г.- 318 с.
Платонова, Н.А. Планирование финансовой деятельности предприятия: учеб. пособие. – М.: Изд-во Дело и Сервис, 2012. – 432 с.
Перекрестова Л.В., Романенко Н.М.. Финансы и кредит. - М.: Издательский центр «Академия», 2013.- 488 с.
Сайцук В.И. Стратегия развития фирмы. М.: ЮНИТИ, 2014 г., 322 с.
Сайдин Ф.С. Методика оценки конкурентоспособности предприятия: Учебное Пособие. 4-е изд., М.: Инфра – М. 2014. – 384с.
Толпегина, О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для бакалавров / О.А. Толпегина, Н.А. Толпегина. - М.: Юрайт, 2013. - 672 c.
Приложение
2
40
Генеральный директор
Главный
бухгалтер
Технический
директор
Директор по производству
Главный
экономист
Коммерческий директор
экономисты
бухгалтера
Менеджеры по продажам,
Менеджер по снабжению и рекламе
Начальники цехов
механики
рабочие
рабочие
кладовщик
Рентабельность продаж по чистой прибыли,%
Рентабельность продаж по налогооблагаемой прибыли,%
Рентабельность продаж по прибыли от продаж,%
Рентабельность затрат,%
2014 год
2013 год
2012 год
35,0%
30,0%
25,0%
зона прибыли
зона убытка
ТБ=982 тонны
Контроль
Хранение, пролеживание
Транспортировка
Операция
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2014 год
2013 год
2012 год
Чистая прибыль
Балансовая прибыль
Прибыль от продаж
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0