СОДЕРЖАНИЕ
Введение 1
1. Классификация участников рынка ценных бумаг 2
1.1. В зависимости от их функционального назначения на рынке ценных бумаг 2
1.2. Общая классификация 3
2. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 4
2.1. Брокерская деятельность 4
2.2. Дилерская деятельность 6
2.3. Деятельность по управлению ценными бумагами 7
2.4. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг 8
2.5. Депозитарная деятельность 10
2.6. Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг) 11
Список используемой литературы
Введение
Прежде, чем говорить о профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, необходимо дать определение этого рынка.
Итак, рынок ценных бумаг это совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.
С точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, т.к. ценная бумага это тоже товар, а с другой – имеет особенности, связанные со спецификой своего товара – ценной бумаги.
Отличаясь от рынка денег (валют, банковский ссуд и депозитов) своим объектом, рынок ценных бумаг очень сходен с ним способом образования и значимостью процесса обращения. И так же как денежный и валютный рынки, не может существовать без организаций, предоставляющих профессиональные услуги продавцам и покупателям.
1. Классификация участников рынка ценных бумаг.
Участники рынка ценных бумаг – физические и юридические лица, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним.
Существует несколько возможных классификаций участников рынка ценных бумаг.
1.1 В зависимости от их функционального назначения на рынке ценных бумаг:
1. Продавцы – эмитенты и владельцы ценных бумаг: государство, коммерческие предприятия и организации.
2. Инвесторы – те, кто вкладывает (инвестирует) свой реальный капитал в ценные бумаги: население, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении свободных денежных средств.
3. Фондовые посредники – торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке: организации, осуществляющие на рынке брокерскую или дилерскую деятельность, или деятельность по управлению ценными бумагами.
4. Организации, обслуживающие рынок – организации, выполняющие все другие функции на рынке, кроме самой функции купли-продажи ценных бумаг:
· организаторы рынка (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка);
· депозитарии;
· регистраторы;
· информационные агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка.
5. Органы регулирования и контроля:
· высшие органы управления (Президент, Правительство);
· министерства и ведомства (Министерство финансов Российской Федерации, Комиссия по ценным бумагам при Правительстве Российской Федерации и др.);
· Центральный банк Российской Федерации.
1.2 Общая классификация
Так как рынок ценных бумаг есть составная часть рынка вообще, то его участников можно классифицировать по общим принципам, в зависимости от той позиции, которую занимает участник на рынке, и по отношению к рынку.
В зависимости от отношения к рынку ценных бумаг, всех лиц, которые так или иначе причастны к нему, можно условно разделить на три группы:
1. Клиенты, или пользователи фондового рынка – эмитенты и инвесторы, профессиональные интересы которых лежат вне рынка ценных бумаг. Их объединяет то, что рынок ценных бумаг для них – не профессия и не основной профессиональный бизнес.
2. Профессиональные торговцы – организации (а в ряде стран и граждане), для которых торговля ценными бумагами – основная профессиональная деятельность. Их задача состоит в том, чтобы обслуживать эмитентов и инвесторов, удовлетворять их потребности в выходе на фондовый рынок.
3. Инфраструктура рынка – организации, специализирующиеся на предоставлении услуг всем участникам фондового рынка; фондовые биржи и другие организаторы торговли, клиринговые и расчетные организации, депозитарии, регистраторы и т.д.
В данной работе я рассматриваю 2 последние группы участников фондового рынка.
2. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" определяет, что к профессиональным участникам рынка ценных бумаг можно отнести юридических лиц, в том числе кредитные организации, а также граждан (физических лиц), зарегистрированных в качестве предпринимателей, и специализирующихся на оказании услуг всем участникам фондового рынка.
В настоящее время к профессиональной деятельности относятся следующие виды деятельности:
· брокерская;
· дилерская;
· по управлению ценными бумагами;
· по определению взаимных обязательств (клиринг);
· депозитарная;
· по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
· по организации торговли на рынке ценных бумаг.
2.1 Брокерская деятельность.
Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершении таких сделок. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером.
В качестве брокера могут выступать как физические, так и юридические лица. Профессиональная брокерская деятельность осуществляется на основании лицензии, полученной в установленном порядке в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг или в уполномоченных ею организациях, получивших у нее генеральную лицензию.
Брокер или брокерская организация должны отвечать следующим требованиям:
· иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;
· обладать установленным минимальным собственным капиталом, необходимым для материальной ответственности перед клиентами;
· располагать разработанной системой учета и отчетности, точно и полно отражающей операции с ценными бумагами.
Взаимоотношения брокера и клиента строятся на договорной основе, при этом может использоваться:
1. Договор поручения – брокер выступает в качестве поверенного, действует от имени и за счет клиента; в этом случае стороной по заключаемым сделкам является клиент, и он несет ответственность за исполнение сделки.
2. Договор комиссии – брокер выступает в роли комиссионера, действует от своего имени, но в интересах клиента и за его счет; в этом случае стороной по сделкам является брокер, и он несет ответственность за исполнение сделки.
Клиент до исполнения договора имеет право в одностороннем порядке прекратить его действие. Исполнением договора считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки. Как правило, брокер регистрирует сделку и контролирует смену собственника – своевременное внесение в реестр акционеров необходимых изменений.
Брокер может действовать также на основании доверенности на совершение таких сделок, при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.
Основные функции брокера:
· совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве комиссионера;
· совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного;
· обеспечение надлежащего хранения и отдельный учет ценных бумаг клиентов в соответствии с требованиями ФКЦБ России;
· принятие на себя ручательства за исполнение сделки купли-продажи ценных бумаг третьим лицом;
· информационное, методическое, правовое, аналитическое и консультационное сопровождение операций с ценными бумагами;
· доведение до сведения клиентов всей необходимой информации о существующих рисках;
· раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством.
2.2 Дилерская деятельность.
Дилерская деятельность - совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.
Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.
В рамках дилерской деятельности участник торговли может принимать на себя дополнительные обязательства по обеспечению ликвидности рынка ценных бумаг. Эти его действия затрагивают прежде всего процесс формирования рыночной стоимости ценных бумаг. Такие участники торговли являются маркет-мейкерами.
Основные функции дилера:
· совершение сделок купли-продажи ценных бумаг за свой счет и от своего имени путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг по объявленным дилером ценам;
· дополнительные обязательства по обеспечению ликвидности рынка ценных бумаг;
· раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством.
2.3 Деятельность по управлению ценными бумагами.
Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:
· ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;
· денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.
Экономический смысл существования управляющих компаний на рынке ценных бумаг состоит в том, что за счет своего профессионализма они могут обеспечивать:
· лучшие результаты от управления ценными бумагами клиентов по сравнению с самостоятельной деятельностью последних;
· более низкие затраты, связанные с операциями на рынке, за счет масштабов своей деятельности;
· эффективность операций за счет одновременной работы в разных секторах рынка и/или в разных странах.
В России, как правило, в роли управляющего выступает коммерческий банк, который заключает с учредителем управления (собственником имущества, переданного в доверительное управление) специальный договор, определяющий права и обязанности сторон, а также порядок действий по управлению ценными бумагами и денежными средствами.
2.4 Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.
Реестр – список владельцев именных ценных бумаг, составленный на определенную дату.
Регистраторы – организации, которые по договору с эмитентов ведут реестр. Задача регистратора – вовремя и без ошибок предоставить реестр эмитенту.
Акционерное общество может выполнять функции регистратора само, или передавать их выполнение сторонней организации. Эмитент заключает с регистратором договор о ведении реестра и платит ему за выполняемую работу. При этом эмитент может поручить ведение своего реестра только одному регистратору, тогда как регистратор может вести реестр для многих эмитентов.
Регистратор ведет лицевые счета владельцев ценных бумаг. На лицевом счету указано количество принадлежащих владельцу ценных бумаг, а также вся необходимая информация о владельце. Если произошла сделка купли-продажи, то смена владельца должна быть отмечена в реестре, иначе эмитент будет законно продолжать исполнять свои обязанности по отношению к прежнему владельцу.
Лицевой счет – совокупность данных о зарегистрированном лице, о принадлежащих ему ценных бумагах и операциях с ними.
Типы лицевых счетов:
· эмиссионный счет эмитента – на него зачисляются ценные бумаги эмитента, прошедшие в установленном порядке государственную регистрацию выпуска, и списываются по мере размещения или погашения;
· лицевой счет эмитента – на него зачисляются размещенные акции эмитента, выкупленные по требованию акционеров или приобретаемые на баланс по решению совета директоров;
· лицевой счет зарегистрированного лица – счет, который открывается владельцу, номинальному держателю, залогодержателю или доверительному управляющему.
Номинальный держатель – лицо, на которое в реестре записаны ценные бумаги, тогда как на самом деле он не является их собственником.
Номинальный держатель сам ведет учет реальных собственников. Если старый и новый собственник ценной бумаги открыли счета у номинального держателя, то при купле-продаже меняется состояние счетов у номинального держателя, но общее количество ценных бумаг, записанных на него, остается неизменным и состояние его счет у регистратора не меняется. Т.е. смена собственника оформляется у номинального держателя.
Обязанности держателя реестра:
· вносить в систему ведения реестра все необходимые изменения и дополнения;
· производить операции на лицевых счетах владельцев и номинальных держателей ценных бумаг только по их поручению;
· доводить до зарегистрированных лиц информацию, предоставляемую эмитентом;
· предоставлять зарегистрированным в системе ведения реестра владельцам и номинальным держателям ценных бумаг, владеющим более 1% голосующих акций эмитента, данные из реестра об имени (наименовании) зарегистрированных в нем владельцев и о количестве, категории и номинальной стоимости принадлежащих им ценных бумаг;
· информировать зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев и номинальных держателей о правах, закрепленных ценными бумагами, и ос способах и порядке осуществления этих прав;
· строго соблюдать порядок передачи реестра при расторжении договора с эмитентом.
2.5 Депозитарная деятельность.
Депозитарная деятельность - оказание услугпо хранениюсертификатов ценных бумаг и/или учету прав собственности на ценные бумаги. Этот вид деятельности может совмещаться с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.
Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором. Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного договора.
Обязательные условия депозитарного договора:
· однозначное определение предмета договора: представление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги;
· перечень функций, поручаемых депонентом депозитарию (осуществлять хранение и учет ценных бумаг, покупку других ценных бумаг, продажу находящихся на хранении бумаг, выступать от его имени на общем собрании акционеров, получать доход по принадлежащим депоненту ценным бумагам и т.д.);
· порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии ценными бумагами депонента;
· срок действия договора;
· размер и порядок оплаты услуг депозитария, предусмотренных договором;
· форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом;
· обязанности депозитария.
2.6 Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг).
Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.
Членами такой организации являются крупные банки и крупные финансовые компании, а также фондовые и фьючерсные биржи.
Основные цели клиринговой организации:
· выявление позиций участников сделок и их урегулирование;
· снижение издержек по расчетному обслуживанию участников рынка;
· сокращение времени расчетов;
· снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место быть при расчетах.
Расчетно-клиринговая организация может существовать в форме закрытого акционерного общества или некоммерческого партнерства и должна иметь лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, которая выдается на срок до трех лет. Она может обслуживать какую-либо одну фондовую биржу или сразу несколько фондовых бирж или рынков ценных бумаг.
Функции расчетно-клиринговых организаций:
· проведение расчетных операций между членами расчетно-клиринговой организации (а в ряде случаев – и другими участниками фондового рынка);
· осуществление зачета встречных требований между участниками расчетов, или осуществление клиринга;
· сбор, сверка и корректировка информации по сделкам, совершенным на рынках, которые обслуживает данная организация;
· разработка расписания расчетов, т.е. установление строгих сроков, в течение которых денежные средства и соответствующая им информация и дрокументация должны поступать в расчетно-клиринговую организацию;
· контроль за перемещением ценных бумаг (или других активов, лежащих в основе биржевых сделок) в результате исполнения контрактов;
· гарантирование исполнения заключенных на бирже сделок;
· бухгалтерское и документарное оформление произведенных расчетов.
Список используемой литературы.
1. Конституция Российской Федерации
2. Гражданский кодекс Российской Федерации
3. Федеральный закон Российской Федерации «О рынке ценных бумаг»
от 22.04.96г.
4. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг – М, 2006
5. Захаров А., Кириченко Е. Валютные и универсальные биржи XXI века как антикризисный механизм финансового рынка – М, 2002
6. Новиков В.А. Руководство по рыночной экономике – М, 2001