Анализ финансового положения и эффективности деятельности

Анализ финансового положения и эффективности деятельности

Аннинское райпо
за период с 01.01.2009 по 31.12.2009 г.

Содержание

1. Анализ финансового положения Аннинское райпо
    1.1. Структура имущества и источники его формирования
    1.2. Оценка стоимости чистых активов организации
    1.3. Анализ финансовой устойчивости организации
        1.3.1. Основные показатели финансовой устойчивости организации
        1.3.2. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
    1.4. Анализ ликвидности
        1.4.1. Расчет коэффициентов ликвидности
        1.4.2. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
2. Анализ эффективности деятельности Аннинское райпо
    2.1. Обзор результатов деятельности организации
    2.2. Анализ рентабельности
    2.3. Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
3. Выводы по результатам анализа
    3.1. Оценка ключевых показателей
    3.2. Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности Аннинское райпо
4. Приложения
    4.1. Определение неудовлетворительной структуры баланса
    4.2. Анализ кредитоспособности заемщика
    4.3. Прогноз банкротства
    4.4. Расчет рейтинговой оценки финансового положения и результатов деятельности

1. Анализ финансового положения Аннинское райпо

Приведенный ниже анализ финансового состояния Аннинское райпо выполнен за период c 01.01 по 31.12.2009 г. Деятельность Аннинское райпо отнесена к отрасли "Розничная торговля; ремонт бытовых и личных изделий" (классы по ОКВЭД - 50, 52), что было учтено при качественной оценке значений финансовых показателей.

1.1. Структура имущества и источники его формирования

*Иммобилизованные средства включают внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность (т.е. наименее ликвидные активы).
**Текущие активы - это оборотные активы, за исключением долгосрочной дебиторской задолженности.

Из представленных в первой части таблицы данных видно, что на последний день анализируемого периода в активах организации доля иммобилизованных средств составляет одну треть, а текущих активов – две третьих. Активы организации за год увеличились на 13 429 тыс. руб. (на 22,4%). Учитывая увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 4,4%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

Структура активов организации в разрезе основных групп представлена ниже на диаграмме:



Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

• краткосрочные финансовые вложения – 5 294 тыс. руб. (34,4%)

• основные средства – 3 387 тыс. руб. (22%)

• запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности – 1 800 тыс. руб. (11,7%)

• дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) : покупатели и заказчики – 1 435 тыс. руб. (9,3%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

• краткосрочные займы и кредиты – 8 752 тыс. руб. (58,9%)

• долгосрочные займы и кредиты – 2 363 тыс. руб. (15,9%)

• кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики – 1 665 тыс. руб. (11,2%)

• уставный капитал – 1 291 тыс. руб. (8,7%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "отложенные налоговые активы" в активе и "кредиторская задолженность: задолженность перед персоналом организации" в пассиве (-304 тыс. руб. и -857 тыс. руб. соответственно).

На последний день анализируемого периода собственный капитал Аннинское райпо равнялся 28 988,0 тыс. руб. За 2009-й год наблюдалось некоторое повышение собственного капитала организации (+1 223,0 тыс. руб.). Кроме того, на рост собственного капитала организации так же указывает и усредненный (линейный) тренд.

1.2. Оценка стоимости чистых активов организации

Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2009 намного (в XX,X раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение Аннинское райпо, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на X,X% в течение анализируемого периода (01.01-31.12.2009 г.). Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. Наглядное изменение чистых активов организации за последний год представлено на следующем графике.



1.3. Анализ финансовой устойчивости организации

1.3.1. Основные показатели финансовой устойчивости организации

Коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2009 составил 0,4. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о недостаточной доле собственного капитала (40%) в общем капитале Аннинское райпо. За год отмечено явное снижение коэффициента автономии на 0,06.

Структура капитала организации представлена ниже на диаграмме:



За 2009 г. отмечено значительное уменьшение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами c 0,21 до 0,13 (на 0,08). На 31 декабря 2009 г. значение коэффициента можно характеризовать как хорошее.

В течение анализируемого периода (01.01-31.12.2009 г.) коэффициент покрытия инвестиций заметно снизился до 0,52 (-0,05). Значение коэффициента по состоянию на 31.12.2009 ниже допустимой величины.

За год коэффициент обеспеченности материальных запасов существенно уменьшился до 0,16 (-0,07). На 31 декабря 2009 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов не соответствует нормативу.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности Аннинское райпо значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (80,2% и 19,8% соответственно). При этом за анализируемый период (2009 г.) доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 0,5%.

1.3.2. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

Поскольку на последний день анализируемого периода (31.12.2009) наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. При этом нужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за анализируемый период ухудшили свои значения.

1.4. Анализ ликвидности

1.4.1. Расчет коэффициентов ликвидности

На последний день анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормы (X,XX против нормативного значения 2 и более). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за последний год негативное изменение – коэффициент снизился на -X,XX.

Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1 и более. В данном случае его значение составило X,XX. Это говорит о недостатке у Аннинское райпо ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности, как и два другие, имеет значение ниже нормы (X,XX). Несмотря на это следует отметить положительную динамику – за год коэффициент вырос на X,XX.

1.4.2. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два. У Аннинское райпо недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 14 844 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае у организации недостаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (26% от необходимой величины).

2. Анализ эффективности деятельности Аннинское райпо

2.1. Обзор результатов деятельности организации

Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности Аннинское райпо за анализируемый период и аналогичный период прошлого года.

Из "Отчета о прибылях и убытках" следует, что за год организация получила прибыль от продаж в размере 16 279 тыс. руб., что составило 3,8% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж выросла на 8 753 тыс. руб., или на 116,3%.

По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 20 639 и 11 886 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (+5,1%) опережает изменение расходов (+3%)

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация как и в прошлом году не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Это и обусловило отсутствие показателя "Управленческие расходы" за отчетный период в форме №2.

Убыток от прочих операций за анализируемый период составил 3 657 тыс. руб.,что на 1 349 тыс. руб. (58,4%) больше, чем убыток за аналогичный период прошлого года.

Анализ показателя чистой прибыли по данным формы №2 во взаимосвязи с изменением показателя "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" формы №1 позволяет сделать вывод, что в 2009 г. организация использовала чистую прибыль в сумме 9 919 тыс. руб.

Отсутствие данных по строкам 141, 142 и 200 "Отчета о прибылях и убытках" за год говорит о том, что организация не применяет ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль". Однако этому противоречит наличие данных по строке 145 "Отложенные налоговые активы" и 515 "Отложенные налоговые обязательства" Баланса. Значит одна из форм отчетности заполнена неверно.

2.2. Анализ рентабельности

Представленные в таблице показатели рентабельности за 2009-й год имеют положительные значения как следствие прибыльности деятельности Аннинское райпо за данный период.

Рентабельность продаж за анализируемый период составила X,X% Более того, имеет место положительная динамика рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за аналогичный период прошлого года (01.01-31.12.2008 г.) (+X,X%).

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за последний год составила X,X%. Это значит, что в каждом рубле выручки Аннинское райпо содержалось X,X коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей таблице.

В течение анализируемого периода каждый рубль собственного капитала организации принес чистую прибыль в размере X,XXX руб.

За 2009-й год рентабельность активов демонстрирует очень хорошее значение, равное XX,X%.

2.3. Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Показатель оборачиваемости активов в течение анализируемого периода показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 57 календарных дней. При этом требуется 33 дня, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

3. Выводы по результатам анализа

3.1. Оценка ключевых показателей

Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию по состоянию на 31.12.2009) и результаты деятельности Аннинское райпо за период с 01.01.2009 по 31.12.2009.

Приведенные ниже 6 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют исключительно хорошие значения:

• чистые активы превышают уставный капитал, при этом за рассматриваемый период (2009 г.) наблюдалось увеличение чистых активов;

• отличная рентабельность активов (XX,X% за последний год);

• рост рентабельности продаж по валовой прибыли (+X,X процентных пункта от рентабельности X,X% за аналогичный период года, предшествующего отчётному,);

• за весь рассматриваемый период получена прибыль от продаж (16 279 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+8 753 тыс. руб.);

• чистая прибыль за 2009 г. составила 9 669 тыс. руб. (+6 824 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года);

• положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки Аннинское райпо (+X,X коп. к X,X коп. с рубля выручки за аналогичный период года, предшествующего отчётному,).

Положительно финансовое положение организации характеризует следующий показатель – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами вполне укладывается в норму (0,13).

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Приведенные ниже 5 показателей финансового положения Аннинское райпо имеют отрицательные значения:

• коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,4);

• коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже принятой нормы;

• коэффициент абсолютной ликвидности ниже принятой нормы;

• отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

• коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала Аннинское райпо составляет только 52%).

В ходе анализа были получены следующие критические показатели финансового положения организации:

• значительно ниже нормального значения коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

• критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

3.2. Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности Аннинское райпо

По итогам проведенного анализа финансовое положение Аннинское райпо оценено по бальной системе в -X,XX, что соответствует рейтингу CCC (неудовлетворительное положение). Финансовые результаты деятельности организации за год оценены в +X,XX, что соответствует рейтингу AA (очень хорошие результаты). Необходимо отметить, что итоговые оценки получены с учетом как значений показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год. Итоговый балл финансового состояния, сочетающий в себе анализ финансового положения и результаты деятельности организации, равняется +X,XX – по шкале рейтинга это нормальное состояние (BB).

Рейтинг "BB" отражает финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в нормативные значения. Имеющие данный рейтинг организации могут рассматриваться в качестве контрагентов, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитных ресурсов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность).

Следует отметить, что данный рейтинг составлен по исходным данным за 2009 г., однако для получения достаточно объективного результата необходим анализ за период минимум 2-3 года.

4. Приложения

4.1. Определение неудовлетворительной структуры баланса

В следующей таблице рассчитаны показатели, рекомендованные в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) по состоянию на 31.12.2009 оказался меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,68) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.

4.2. Анализ кредитоспособности заемщика

В данном разделе приведен анализ кредитоспособности Аннинское райпо по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р).

В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

• первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);

• второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);

• третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).

В данном случае сумма баллов равна X,XX. Поэтому, организация может рассчитывать на получение банковского кредита.

4.3. Прогноз банкротства

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:

Z-счет = 1,2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + К_{5 ,} где

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1,8 и менее – очень высокая;

• от 1,81 до 2,7 – высокая;

• от 2,71 до 2,9 – существует возможность;

• от 3,0 и выше – очень низкая.

По результатам расчетов на базе данных отчетности Аннинское райпо значение Z-счета на 31 декабря 2009 г. составило 7,92. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства Аннинское райпо.

4.4. Расчет рейтинговой оценки финансового положения и результатов деятельности

Итоговая рейтинговая оценка финансового состояния Аннинское райпо: (-X,XXX x 0,6) + (+X,XX x 0,4) = +X,XX   (BB - нормальное)

Справочно: Градации качественной оценки финансового состояния

Отчет подготовлен с использованием программы "Ваш финансовый аналитик"
Дата: 01-06-2010 18:09
Ответственный: П.В.Иванов