Условия достижения полной конвертируемости рубля

39 Введение М еждународная валютно-финанс овая система, являясь по существу основой функционирования международ ной экономики, опосредует практически все экономические отношения меж ду странами. Принимая во внимание то, что валютные отношения между странами связаны с обменными курсами валют, валютный фактор приобрел в последнее время сто ль большее значение и оказывает столь быстрое воздействие на националь ные экономики отдельных государств и на по ложение в мире в целом. Поэтому его относят к разряду страте гических факторов , которые мо гут повлиять на существующее положение вещей в мире или дезорганизоват ь всю систему мирохозяйственных связей. Шимко П.Д. Мировая экономика: Учебни к. – М.: Высшая школа, 2006 Актуальность темы курсовой работы заключается в т ом, что, несмотря на то, что в нас тоящее время существует очень много публикаций в научной, учебной литературе, а также в периодических экономических изда ниях (Эксперт, Вопросы экономики и т.д.) ученые и специалисты, занимающиеся данным вопросом, не пришли к единому мнению о путях наилучшего функцион ирования международной валютной системы. Поэтому нужно выработать мет одику решения этой проблемы. В принципе, валютная система не может быть постоянн ой, т.к. она должна приспосабливаться к постоянному изменению глобализир ующейся экономики и изменению в структуре мирового хозяйства. Поэтому с казать, что валютные отношения досконально и до конца изучены и разработ аны, нельзя. Отсюда и остаются дискуссионные вопрос ы о разработке данной темы, которые исходят из того, что отсутствует дост аточное теоретико-методологическое обеспечение. Что свидетельствует о б актуальности выбранной темы курсовой работы и ее предопределением. Целью ис следования является изучение, обобщение и систематизация знаний по проблеме наиболее эффективного использовани е валютных отношений в современной международной валютной системе. Для достижения поставленной цели нужно решить следующие задачи: 1. рассмотреть и подробн о раскрыть понятия «валютные отношения» и «валютная система», исследуя историю становления и развития международной валютной системы; 2. обобщить и с истематизировать знания о валютном курсе и факторах, влияющих на него; 3. проанализировать состояние валю тной системы в России, выявить основные тенденции ее развития , заострить внимание на национальной валюте (рубле). Основным объ ектом исследования является национальная экономика. Соответствующий п редмет работы совокупность экономических отношений в международной ва лютной системе и их функционирование. Теоретической и методологической базой курсовой р аботы послужили труды отечест венных и зарубежных ученых по вопросам валютных отношений и взглядов на современную международную валютную систему, а также публикации в таких экономических журналах, как «Эксперт», «Вопросы экономики», «Финансы и э кономика» и другие. Практическая значимость работы состоит в том, что ее результаты в дальнейшем могут быть использован ы в учебном процессе при изучении таких дисциплин, как мировая экономика , международные экономические отношения, международные валютные опера ции и других, так как автором предпринята попытка раскрыть тему «Валютны е отношения и валютная система» и систематизировать знания по данному в опросу. Курсовая работа состоит из введения, трех глав , заключения и списка используемой литературы . Во введении обосновывается актуальнос ть темы, определены цель, задачи, объект и предмет исследования. Раскрыта научная новизна, отмечена теоретическая и практическая значимость раб оты. В первой главе описывается история становлени я и этапы развития валютной системы, подробно рассм отрены понятия «валютные отношения» и «валютная с истема». Вторая глава включает описание валютного курса, его характерис тик и факторов, влияющих на его формирование, а также его значение в МЭО. Т ретья глава систематизирует знания о состоянии валютной системы Росси и, более подробно рассмотрен вопрос о полной конвертируемости рубля. В заключении изложены основные результаты работы и сформулированы общие выводы. Список литературы отражает в структуриро ванном виде систему использования теоретических материалов. Г лава 1 Валютные отношения и валютная система §1 Ист ория становления и ра звития мировой валютной системы Становление мировой валютной системы было обуслов лено развитием международных экономических отношений и в первую очере дь – торговли. Первой мировой валютной системой считается Парижская валютная система 1867 года. Она характеризовалась следующими принципами: · В ее основу был положен золотомонетный стандарт; · Каждая из национальных валют им ела золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием устанавливались золотые паритеты. Любую валюту свободно мож но было конвертировать в золото; · Установилс я режим свободно плавающих валютных курсов с учетом рыночного спроса и п редложения, ограниченный «золотыми точками». Для нормальн ого функционирования такой валютной системы, основанной на золотомоне тном стандарте, необходимо наличие золотых запасов у каждой из стран, вх одящих в систему, а также достаточное количество золотых денег в обращен ии. Изначально такие запасы были ограничены, поэтому была неизбежность к ризиса и смена системы. Постепенно золотомонетный стандарт изжил себя, та к как не соответствовал ни масштабам усилившихся хозяйственных связей, ни условиям, необходимым для дальнейшего развития экономики. Наступлен ие кризиса ускорила Первая мировая война. С началом войны центральные ба нки государств-участников системы прекратили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов, что спровоцировал о сильную инфляцию и хаос валютных отношений. Победители в Первой мировой войне – США, Франция и Великобритания – в 1922 году собрались в Генуе на Международной экономиче ской конференции и продиктовали миру вторую валютную систему, названну ю Генуэзской, которую они построили на золотодевизном стандарте, основа нном на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золоте. Для этой системы были определенны следующие принципы: · Ее основу составляли з олото и девизы – иностранные валюты. Национальные деньги стали использ оваться в качестве международных платежно-резервных средств, что снимало ограничения, связанные с применением золотом онетного стандарта, но при этом мировая валютная система зависела от нац иональных валют; · Сохранялис ь золотые паритеты; · Был восстановлен режим плавающи х валютных курсов; · Валютное регулирование стало но вым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме акти вной валютной политики, международных конференций и совещаний. Страны-побед ительницы получили для себя решающие односторонние политические преим ущества перед остальными валютами мира. Новая валю тная система принесла относительную валютную стабильность в области м ировых торгово-финансовых отношений, но одновременно создала предпосы лки для продолжительных валютных войн и многочисленных девальваций. Ве ликая депрессия 1929 – 1933 годов ударила по одной из основных валют – доллар у США, что привело к хаотическому перемещению капиталов и поражению валю тными кризисами, девальвациями и увеличением дефицита государственных бюджетов, отток золота. В результате Генуэзская система утратила эласти чность и стабильность. К началу Второй мировой войн ы не осталось ни одной устойчивой валюты. Военные, стратегические товары можно было приобрести только за золото. Валютный курс утратил активную роль в экономических отношениях. Разработка новой системы началась в годы войны американскими и английс кими специалистами. Впоследствии за основу был взят американский вариант, и третья мировая вал ютная система получила оформление на валютно-финансовой конференции О ОН в Бреттон-Вудсе в 1944 году. Принятый на конференции Устав Международног о валютного фонда опред е лил следу ющие принципы: · Был введен золотодевиз ный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе С ША и фунте стерлингов; · Были сохране ны золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ, золото оставалось международным платежным и резервным средством, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты; · Курсовое соотношение валют и их к онвертируемость стали устанавливаться на основе фиксированных валютн ых паритетов, выраженных в долларах; · Были созданы международные валю тно-кредитные организации – Международный валютный фонд и Международ ный банк реконструкции и развития . (МВФ предоставля л кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансо в, контролировал за соблюдением мировой валютной системы.) Таким образо м, в роли ключевых валют доллар США и фунт стерлингов Великобритании пол учили решающие политические преимущества на рынке послевоенных валют. Бреттон-Вудская система предусматривала использование золота и доллар а в качестве международных резервов. Проводилась политика купли-продаж и золота иностранным государствам по фиксированной цене 35$ за тройскую у нцию. Но поскольку открытие новых месторождений и р ост золотых запасов были ограничены, рост долларовых платежей позволил превратить его в средство обращения в растущей мировой торговле. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика: пер. с 14-го а нгл. Изд. – М.: ИНФРА-М, 2005. - XXXVI Но возникла серьезная проблема, заключающаяся в то м, что в 50-е и 60-е годы США испытывали постоянный дефицит платежного баланса . По мере того как количество долларов, находящихся на руках у иностранцев, стремительно росло, а золотые резервы США истоща лись, другие страны стали задавать вопрос: « действительно ли доллар «та к же хорош, как золото»? Возможности США сохранить конвертируемость долл ара в золото (35$=1т.у.) становились все более сомнительными и роль доллара в качестве международной резервной валюты. Дл я того чтобы доллар оставался на прежнем уровне , нужно было ликвидировать дефицит платежного балан са, то есть сократить приток долларов в мировой финансовый оборот. Это привело бы к затруднению международной торговли и финансов. Проблема обострилась в 1971 году, когда США отказались от политики обмена доллара на золото, он стал «плавающим», его стоимость определялась рыночными силами. К ризис Бреттон-Вудской валютн ой системы заключался в проти воречии между интернациональным и глобальным характером международны х экономических отношений и использованием для их осуществления нацио нальных валют, подверженных обесцениванию (преимущественно доллара). Кризис Бреттон-Вудской валютной системы породил о билие проектов валютной реформы – от создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, обеспеченной золотом и товарами, до воз врата к золотому стандарту. Соглашение стран-членов МВФ, заключенное в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г ода, и ратифицированное в апреле 1978 года второе измен ение Устава МВФ оформили следующие принципы четвертой мировой валютно й системы – Ямайской: · Вместо золотодевизног о стандарта был введен СДР ( Special Drawing Rights , стандарт специальных пра в заимствования); · Юридически завершилась демонет изация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекраще н размен долларов на золото; · Страны получили право выбора лю бого режима валютного курса; · Сохранившемуся в прежнем виде М ВФ было вменено усилить межгосударственное валютное регулирование. Новая международная расчетная единица СДР, основанная на ко рзине ключевых мировых валют, не смогла стать «настоящими» мировыми ден ьгами. Этому помешали проблемы, связанные с вопросами ее эмиссии, обеспе чения и распределения, с методом определения курса и сферы использовани я. Введение плавающих валютных курсов не смогло обес печить их стабильность, несмотря на большие затраты на валютные интерве нции. Этот режим устранил процесс накопления курсовых перекосов, но не п озволил добиться выравнивания платежных балансов, покончить с валютны ми спекуляциями. Политические противоречия Ямайской валютной сист емы обусловили серию мировых финансовых кризисов, произошедших после 1976 года. 39 Эволюция валю тных систем. Белашов Н.Н. Международные экономические отноше ния.: Учебное пособие для студентов. Челябинск, 2006 Постепенная эволюция этой валют ной системы не исключила объективную необходимость ее дальнейшей рефо рмы и в первую очередь поиска путей стабилизации валютных курсов, а такж е совершенствования мирового валютного механизма, который был одним из источников нестабильности мировой и национальных экономик. Наиболее п родвинулись в этом направлении страны Западной Европы. Европейская вал ютная система должна была способствовать конвергенции экономического развития. Первая попытка создания европейской валютной системы получила названи е «План Венера». В нем были представлены рекомендац ии по формированию к 1980 году экономического и валютного союза, предусматр ивающие: 1. сужение пределов коле баний валютных курсов; 2. введение полной взаимной конверт ируемости валют; 3. унификацию валютной политики; 4. согласование экономической, фина нсовой и кредитно-денежной политики. Несмотря на некоторые успешные шаги в ходе реализации, план «Венера» из-за разноглас ий в МВФ потерпел провал. В июне 1988 года было принято решение о полной либерализации рынков капитал а, а 27 февраля 1992 года представители 12 европейских стран подписали Маастри хтский договор о Европейском валютном и экономическом союзе. Постепенно это привело к эпохальному событию – введению еди ной валюты евро ( euro ) (на 2 мая 1998 года участниками «зоны евро» являлись Австрия, Бельгия, Германия, И рландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция.) С 1999 года, когда марка и франк были заменены на евро, со держимое корзины СДР пересматривается каждые 5 лет. Веса валют, входящих в корзину, определяются по стоимости экспорта товаров и услуг стран-член ов или валютных союзов и по сумме резервов МВФ, выраженных в этих валютах. На срок 2001-2005 годы корзину составляют 4 валюты: доллар США, евро, японская иен а, фунт стерлингов. Суэтин А.А Международные валютно-фина нсовые отношения: Учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2004 Доли валют в корзине СДР валюта 1996 – 2000 гг. Special Drawing Right. A Factsheet. August, 2001 // http: // www.imf.org 2001 – 2005 гг. Международные валютно-к редитные и финансовые отношения: Л.Н Красавина, Д.В. Смыслов, С.А. Былиняк и д р.; Под. Ред. Л.Н. Красавиной. – 3-е изд., перераб. и доп.. – М.: Финансы и статистик а, 2006 Доллар США 39 45 Евро - 29 Немецкая марка 21 - Французский франк 11 - Японская иена 18 15 Фунт стерлингов 11 11 Введение евро сразу же делает его предпочтительно й валютой для больш ого числа стран, связанных с Евр опой торговлей и финансами. Стартовав с отметки 1,174 $ з а 1 евро в январе 1999, в начале 2002 курс евро снизился до уровня 0,86 $ за 1 евро. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. – М.: Экон омистъ, 2004 § 2 Понятие валютных отношений и валютной системы Одной из наиболее динамичных форм международных э кономических отношений являются международные валютные отношения, кот орые возникают при использовании денег в мирохозяйственных связях и пр едставляют собой особый вид экономических отношений. Для российского г ражданина понятие валюты психологически связано не с рублем, а с денежны ми единицами других стран, такими как американский доллар, немецкая марк а, японская иена и др. Между тем для жителей других государств рубль также является иностранной валютой. Международные валютные отношения – сов окупность общественных отношений , складывающихся при функционировании валюты в мирово м хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Международные экономические отношения: Учебни к для вузов/ В.Е. Рыбалкин, Ю.А. Щербанин, Л.В. Балдин и др.; Под. Ред. Проф. В.Е. Рыба лкина. – 5-е изд., перераб. И доп.. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом произво дительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного ра зделения труда, формированием мировой системы хозяйства, интернациона лизацией и глобализацией хозяйственных связей. Валютная система – форма ор ганизации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальн ым законодательством или межгосударственными соглашениями. Это совоку пность элементов, которые структурно и функционально взаимосвязаны и у частвуют в ее функционировании и управлении. Виды валютной системы: · Национальная валютна я система, регламентируемая национальным законодательством с учетом н орм международного права. Она является составной частью денежной систе мы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальн ые границы; · Мировая валютная система – фор ма организации международных валютных отношений, закрепленная межгосу дарственными соглашениями. Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имее т особый механизм функционирования и регулирования, она связана с нацио нальными валютными системами. Связь и различие национальных и мировой в алютных систем проявляются в их элементах. Основные элементы национальной и мировой валютны х систем Национальная валю тная система Мировая валютная система Национальная валю та Функциональные формы ми ровых денег Условия конвертир уемости национальной валюты Условия взаимной конвертируемости валют Паритет националь ной валюты Унифицированный режим валютных паритетов Режим курса нацио нальной валюты Регламентация режимов валютных курсов Наличие или отсут ствие валютных ограничений, валютный контроль Межгосударственное ре гулирование валютных ограничений Национальное регу лирование международной ликвидности страны Межгосударственное регу лирование международной валютной ликвидности Регламентация исп ользования международных кредитных средств обращения Унификация пра вил использования международных кредитных средств обращения Регламентация меж дународных расчетов страны Унификация правил основных форм междунар одных расчетов Режим национально го валютного рынка и рынка золота Режим мировых валютных рынков и рынк ов золота Национальные орга ны, управляющие и регулирующие валютные отношения страны Международн ая организация, осуществляющая межгосударственное валютное регулиров ание Мировая валютная система базируется на функциональных формах мировых денег. Мировыми называются деньги, которые выполняют функции интернаци ональной меры стоимости, международного платежного и резервного средс тва, обслуживают международные отношения. Деньги, используемые в междун ародных операциях, называются валютой. Виды валют Буторина О.В. Международные валю ты: интеграция и конкуренция. – М.: издательский дом «Деловая литература », 2003 Критерий классификаций Виды валют 1. степень конвертируемос ти Свободно кон вертируемая Частично конвертируема я Неконвертируемая Блокированная 2. степень использования в мировом обороте Междунаро дная Ключевая Резервная Ведущая (доминирующая) 3. степень стабильности Т вердая «Мягкая» 4. сфера применения Валюта: цены платежа вексел я чека ценных бумаг Интерв енции и т.д. Символы и коды конвертируемых валют № № Страна-эмитент Валюта Символ* Код ISO** 1 Австралия Долл ар A $ AUD 2 Канада Доллар Can$ CAD 3 Япония Иена Ґ JPI 4 Европа Евро ? EURO Швейцария Франк SF CHF 6 Великобритания Фунт стерлингов Ј GBP 7 США Доллар $ USD 9 МВФ Специальные права заимствования (СДР) XDR SDR * Неофициальные (применяемые в финансовой прессе) символы вал ют. ** International Standartization Organization — М еждународная организация по стандартизации. Элементом валютной системы является валютный пар итет – соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодате льном порядке. Так же элеме нтом валютной системы является наличие или отсутствие валютных ограничений . Ограничения операций с валю тными ценностями служат также объектом межгосударственного регулиров ания через МВФ. Регулирование международной валютной ликвидности как элемент валютно й системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимы ми платежными средствами. Международная валютная ликвидность (МВЛ) – сп особность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашен ие своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежн ыми средствами. Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных зо лотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта. Таким образом, можно сделать вывод, что валютная система, начавшая свое официальное развитие с 1867 года в Па риже, развивается и функциони рует по сегодняшний день, являясь неотъемлемой частью международных эк ономических отношений. Международные валютные от ношения складываются при функционировании валюты в мировом хозяйстве и являются основой международной валютной системы. Глава 2 Валютный курс § 1 Валютный курс и факторы, влияющие на его формиро вание Важным элементом валютной системы является валют ный курс, так как развитие МЭО требует измерения стоимостного соотношен ия валют разных стран. Валютный курс – цена, уплачиваемая каким-либо владельцем денег за одну единицу иностранных денег; ставка, по которой деньги одной страны обмени ваются на деньги другой страны. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: п ринципы, проблемы и политика: пер. с 14-го англ. Изд. – М.: ИНФРА-М, 2005. - XXXVI Валютный курс необходим для Международные валютно-кредитн ые и финансовые отношения: Л.Н. Красавина, Д.В. Смыслов, С.А. Былиняк и д.р.; под ред. проф. Л.Н. Красавиной: - 3-е изд., перераб. и доп.. – М.: Финансы и статистика, : • взаимного обмена валютами пр и торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспор тер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как в алюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупатель ного и платежного средства на территории данного государства. Импортер продает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленн ых за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту на национальную д ля погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам; • сравнения цен мировых и нацио нальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженны х в национальных или иностранных валютах; • периодической переоценки сче тов в иностранной валюте фирм и б анков. Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и пре дложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национал ьные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Эта экономическая (стоимос тная) категория присуща товарному производству и выражает производств енные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком. Посколь ку стоимость является всеобъемлющим выражением экономических условий товарного производства, то сравнимость национальных денежных единиц р азных стран основана на стоимостном отношении, которое складывается в п роцессе производства и обмена. Производители и покупатели товаров и усл уг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами друг их стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности раз вития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежо м. Как бы ни искажалось действие закона стоимости, валютный курс в конечн ом счете подчиняется его действию, выражает взаимосвязь национальной и мировой экономики, где проявляется реальное курсовое соотношение валю т. При продаже товаров на мировом рынке продукт национального труда получ ает общественное признание на основе интернациональной меры стоимости . Тем самым валютный курс опосредствует абсолютную обмениваемость това ров в рамках мирового хозяйства. Стоимостная основа валютного курса обу словлена тем, что , в конечном счет е , интернациональная цена произ водства, лежащая в основе мировых цен, базируется на национальных ценах производства в странах, являющихся основными поставщиками товаров на м ировой рынок. Факторы, влияющие на валютный курс. Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы - покупа тельной способности валют (объема товарной массы, приобретаемой на дене жную единицу) - под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение так ого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность вал ютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями - с тоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем про исходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одн их, то других факторов в зависимости от общеэкономической и политическо й ситуации в стране и мире. Среди них можно выделить следующие. 1. Темп инфляции . Соотношени е валют по их покупательной способности (паритет покупательной способн ости), отражая действие закона стоимости, служит своеобразной осью валют ною курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп ин фляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные фа кторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покуп ательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне- и д олгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соотв етствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в т ечение двух лет. Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международной торговли товарами, услугами и капиталам и. Это объясняется тем, что наиболее тесная связь между динамикой валютн ого курса и относительным темпом инфляции проявляется при расчете курс а на базе экспортных цен. Цены мирового рынка представляют собой денежно е выражение интернациональной стоимости. Что касается импортных цен, то они менее приемлемы для расчета относительного паритета покупательной способности валют, так как сами во многом зависят от динамики валютного курса. Реальный номина- уровень цен 1Й страны Валютный = нальный * _____________________ курс Меж дународные валютно-кредитные и финансовые отношения: Л.Н. Красавина, Д.В. С мыслов, С.А. Былиняк и д.р.; под ред. проф. Л.Н. Красавиной: - 3-е изд., перераб. и доп.. – М.: Финансы и статистика, 2006 курс уровень цен 2й страны 2. Состояние платежного баланса. Активн ый платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, если увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пасси вный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальн ой валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашен ия своих внешних обязательств. Нестабильность платежного баланса прив одит к скачкообразному изменению спроса и предложения на соответствую щие валюты. В современных условиях резко возросло влияние международно го движения капиталов на платежный баланс и, следовательно, на валютный курс. 3. Разница процентных ставок в разных странах. Влияние этого фактора на валютный курс объясняется д вумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставо к в стране воздействует при прочих равных условиях на международное дви жение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение проце нтной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение по ощряет отток капиталов, в том числе национальных, за границу. Движение ка питалов, особенно спекулятивных «горячих» денег, усиливает нестабильн ость платежных балансов. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных, кредитных, фондовых рынков. При проведении операций банки при нимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получат ь более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где став ки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке , если на нем процентные ставки выше. 4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные в алютные операции . Если курс какой-либо валюты имее т тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на б олее устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютн ые рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колеба ния курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения «горячих» денег. 5 . Степен ь использования определенной валюты на еврорынке и в международных рас четах . Например, тот факт, что 60% операций евробанков и 50% международных расчетов осуществляются в долларах, определяет масшт абы спроса и предложения этой валюты. Поэтому периодический рост мировы х цен и выплат по внешним долгам способствует повышению курса доллара да же в условиях падения его покупательной способности. 6. На курсовое соотношение валют в оздействует также ускорение или задержка междун ародных платежей. В ожидании снижения курса нацио нальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в ин остранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса, а экспорт еры задерживают репатриацию валютной выручки. При укреплении национал ьной валюты, напротив, преобладает стремление импортеров к задержке пла тежей в иностранной валюте, а экспортеров - к ускорению перевода валютно й выручки в свою страну. Такая тактика, получившая название «лидз энд лэг з», влияет на платежный баланс и валютный курс. 7. Степень доверия к валюте на нац иональном и мировых рынках . Она определяется сост оянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотре нными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только темпы экономического роста, инфляции, уровен ь покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения в алюты, но и перспективы их динамики. Иногда даже ожидание публикации офи циальных данных о торговом и платежном балансах или результатах выборо в сказывается на курсе валюты. Порой на валютном рынке происходит смена приоритетов в пользу политических новостей, слухов об отставке министр ов и т.д. 8. Валютная политика . Соотно шение рыночного и государственного регулирования валютного курса влия ет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках чере з механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими к олебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валют ный курс - показатель состояния экономики, доверия к определенной валюте . Государственное регулирование валютного курса направлено на его повы шение либо снижение, исходя из задач валютно-экономической политики. С э той целью проводится определенная валютная политика. Существуют два полярно противоположных варианта систем валютных курсо в. 1. Система гибких, или плавающ их, валютных курсов, при которой курсы обмена национальных валют определ яются под воздействием спроса и предложения, без вмешательства государ ства; 2. Система фиксированных валютных курсов, при которой государство определяет курсы обмена валют и для подд ержания этих курсов проводит соответствующую экономическую политику. § 2 Влияние изменения валютного курса на междунар одные экономи ческие отношения Выступая инструментом связи между стоимостными п оказателями национального и мирового рынка, валютный курс играет актив ную роль в МЭО и воспроизводстве. Используя валютный курс, предпринимате ль сравнивает собственные издержки производства с ценами мирового рын ка. Это дает возможность выявить результат внешнеэкономических операц ий отдельных предприятий и страны в целом. При реализации товара на миро вом рынке продукт национального труда получает всеобщее признание на о снове интернациональной меры стоимости. А на мировом валютном рынке выя вляется паритет интернациональной стоимости валют. На основе курсовог о соотношения валют с учетом удельного веса данной страны в м ировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий . Резкие колебания валютного курса усиливают неста бильность международных экономических, в том числе валютно-кредитных о тношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, по тери одних и выигрыши других стран. При понижении курса национальной валюты, если не противодействуют иные факторы, экспортеры получают экспортную «премию» при обмене вырученно й подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную и имею т возможность продавать товары по ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет потерь своей страны при массовом вывозе товаров. Н о одновременно снижение курса национальной валюты удорожает импорт, чт о стимулирует рост цен в стране, сокращение ввоза товаров и потребления или развитие национального производства товаров взамен импортных. Сни жение валютного курса сокращает реальную задолженность в национальной валюте, увеличивает тяжесть долгов, выраженных в иностранной валюте. Не выгодным становится вывоз прибылей, процентов, дивидендов, получаемых и ностранными инвесторами в валюте стран инвестирования. Эти прибыли реи нвестируются или используются для закупки товаров по внутренним ценам и последующего их экспорта. При повышении курса национальной валюты цены становятся менее конкуре нтоспособными, эффективность экспорта падает, что может привести к сокр ащению экспортных отраслей и национального производства. Импорт, наобо рот, расширяется. Стимулируется приток иностранных и национальных капи талов, увеличивается вывоз прибылей по иностранным капиталовложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, номинированного в обесцени вшейся иностранной валюте. Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т.е. динамики ее курса и покупательной способности, имеет важное значение для МЭО. Если инфляци онное обесценение денег опережает снижение курса валюты, то при прочих р авных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на национал ьном рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценение валюты обгоняет вн утреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демп инга - массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанног о с отставанием падения покупательной способности денег от понижения и х валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках. Для валютного демпинга характерно следующее Ершов М.В. Валютно-ф инансовые механизмы в современном мире. – М.: Финансы и статистика, 2003 : 1) экспортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, повысившимся по д влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке на более устойчивую вал юту по ценам ниже среднемировых; 2) источником снижения экспортных цен служит курсовая разница, возникающ ая при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на обесце ненную национальную; 3) вывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспорте ров. Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимос ти. Однако экспортерам невыгодна слишком заниженная цена, так как может возникнуть конкуренция с национальными товарами в результате их реэкс порта иностранными контрагентами. Валютный демпинг, будучи разновидностью товарного демпинга, отличаетс я от него, хотя их объединяет общая черта - экспорт товаров по низким ценам . Но если при товарном демпинге разница между внутренними и экспортными ценами покрывается главным образом за счет государственного бюджета, т о при валютном - за счет экспортной «премии» (курсовой разницы). Товарный д емпинг возник до первой мировой войны, когда предприятия опирались в осн овном на собственные накопления для завоевания внешних рынков. Валютны й демпинг впервые стал практиковаться в период мирового экономическог о кризиса 1929-1933 гг. Его непосредственной предпосылкой являлась неравномер ность развития мирового валютного кризиса. Великобритания, Германия, Яп ония, США использовали снижение курса своих валют для бросового экспорт а товаров. Валютный демпинг обостряет противоречия между странами, нарушает их тр адиционные экономические связи, усиливает конкуренцию. В стране, осущес твляющей валютный демпинг, увеличиваются прибыли экспортеров, а жизнен ный уровень трудящихся снижается вследствие роста внутренних цен. В стр ане, являющейся объектом демпинга, затрудняется развитие отраслей экон омики, не выдерживающих конкуренции с дешевыми иностранными товарами, у силивается безработица. Крупные фирмы-экспортеры используют валютный демпинг как средство валютной и торговой войны для подавления своих конкурентов. В 1967 г. на конференции бывшего Генерального соглашени я о тарифах и торговле (ГАТТ) был принят Антидемпинговый кодекс, предусма тривающий санкции при применении демпинга, включая валютный. Правилами ГАТТ предусмотрено право государства, понесшего ущерб от демпинга, обла гать соответствующий товар антидемпинговой импортной пошлиной, равной разнице между внутренней ценой на рынке страны-экспортера и ценой, по ко торой данный товар экспортируется. Ныне, когда конкурентоспособность э кспортных товаров определяется не столько их ценой, сколько качеством, о рганизацией сбыта, послепродажного обслуживания и других услуг, падает значение демпинга как средства завоевания экспортного рынка, но сохран яется его роль в стимулировании экспорта. И зменени я курса валют влияют на перераспределение между странами части ВВП, кото рая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инф ляционный процесс. По имеющимся подсчетам, понижение на 20% курса валюты ст раны, имеющей экспортную квоту в 25%, вызывает повышение цен импортируемых товаров на 16% и вследствие этого рост цен в стране на 4-6%. При режиме плавающи х валютных курсов данный фактор воздействия на внутренние цены приобре л постоянный характер, в то время как при фиксированных курсах он проявл ялся эпизодически при официальной девальвации. Таким образом, в целом можно сде лать вывод, что формирование валютного курса - сложный многофакторный пр оцесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и п олитики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются курс ообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в з ависимости от обстановки на сегодняшний день в стране и в мире. Глава 3. Валютные отношения России §1 Валютная систе ма России Национальная валютная система России представляе т собой государственно-правовую форму организации и регулирования ее в алютных взаимоотношений с другими странами. Она находится в процессе ст ановления и окончательно не сформировалась. Однако ее контуры и ведущие тенденции выявились достаточно определенно. По основным параметрам ро ссийский институциональный валютный механизм практически приблизилс я к международным критериям. Национальная валютная системы России сформирована с учетом структурны х принципов мировой валютной системы, поскольку страна стремится к инте грации в мировую экономику и вступила в МВФ. Признание Устава Фонда нала гает на нее определенные обязательства, касающиеся устройства национа льной валютной системы. Рассмотрим основные элементы современной валю тной системы России. Международные валютно-кре дитные и финансовые отношения: Л.Н. Красавина, Д.В. Смыслов, С.А. Былиняк и д.р .; под ред. проф. Л.Н. Красавиной: - 3-е изд., перераб. и доп.. – М.: Финансы и статист ика, 2006 1. Основой валютной системы являетс я национальная денежная единица - российский рубль, введенный в обращени е в результате денежной реформы 1992-1993 гг. взамен рубля СССР. Золотое содержа ние советского рубля (1922-1992 гг.) имело искусственный характер , и было отменено. Это соответствует ныне дейс твующему Уставу МВФ, который запрещает фиксировать золотое содержание денежных единиц. В соответствии с валютным законодательством России 1992 г. в понятие «валютные ценности» включались: ин остранная валюта; ценные бумаги в иностранной валюте; драгоценные метал лы; природные драгоценные камни. Согласно валютному законодательству 2003 г. валютными ценностями являются только иностранная валюта и ценные бумаги, выпущенные за рубежом и номин ированные в иностранной валюте. 2. С 1992 г. Россия фактически ввела внутреннюю, т. е. для резидентов, конве ртируемость рубля по текущим операциям платежного баланса. При этом по м еждународным финансовым операциям резидентов были установлены валютн ые ограничения. Ограничивались и валютные операции нерезидентов. Обращ ение рублевых средств за рубежом, а также котировки рубля иностранными б анками считались незаконными. Глобальный кризис 1998 г. в России заде ржал отмену валютных ограничений. После выхода страны из кризиса этот пр оцесс был продолжен. Норма обязательной продажи экспортерами на внутреннем валютном рынке части валютной выручки Международные валютно-кред итные и финансовые отношения: Л.Н. Красавина, Д.В. Смыслов, С.А. Былиняк и д.р.; под ред. проф. Л.Н. Красавиной: - 3-е изд., перераб. и доп.. – М.: Финансы и статисти ка, 2006 : Принятый в 2003 г. закон отменяет систему получения индивидуальных разрешений Центральн ого банка РФ на осуществление валютных операций, связанных с движением к апитала. Он предусматривает возможность установления в случае резкого ухудшения валютного положения некоторых валютных ограничений (требова ние использования «специального счета», принудительное резервировани е, т. е. обременение, валютных операций) в отношении указанных в законе вал ютных операций, связанных с международным движением капитала. Поставле на задача полностью отменить валютные ограничения, включая обязательн ую продажу валютной выручки, и ввести свободную конвертируемость рубля. 3. Валютный курс рубля официально не привязан к иностранной валюте или валютной корзине. В России введен реж им плавающего валютного курса, который складывается под воздействием с оотношения спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ. П рименяется прямая котировка, т. е. единица иностранной валюты выражается в определенном коли честве рублей. Однако вследствие использования Центральным банком РФ п рактики массированных валютных интервенций существующий режим валютн ого курса рубля по классификации МВФ характеризуется как «управляемое плавание». С июля 1992 г. введен единый официальны й курс рубля к доллару США для внутренних расчетов, определения размеров таможенных платежей в бюджет, статистики. До мая 1996 г. он фиксировался по результатам торгов на ММВБ, а затем е жедневно самостоятельно устанавливался Центральным банком РФ на базе текущих рыночных котировок рубля. После кризиса 1998 г. Центральный банк РФ вновь стал ежедневно объявлять оф ициальный курс на основе итогов торговой сессии на ММВБ. Курсы других ва лют определяются на основе кросс-курса с использованием курсов этих вал ют к доллару на мировых валютных рынках. Карелин О.В. Регулирование межд ународных кредитных отношений в России. – М.: Финансы и статистика, 2003 4. Элементом валютной системы Росси и является регулирование международной валютной ликвидности, в первую очередь официальных золотовалютных резервов, которые используются для межгосударственных расчетов и регулирования валютного курса рубля. Ка к и в других странах, они включают: золото; используемые в международных р асчетах ведущие иностранные валюты; резервную позицию в МВФ; средства в специальных правах заимствования (СДР). Эти резервы находятся в распоряж ении Центрального банка РФ и Министерства финансов РФ. Величина золотов алютных резервов и их структура колеблются в зависимости от состояния п латежного баланса и конъюнктуры валютного рынка. Вследствие улучшения платежного баланса России величина золотовалютных резервов возросла д о 112,8 млрд долл. к середине ноября 2004 г. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Л.Н. К расавина, Д.В. Смыслов, С.А. Былиняк и д.р.; под ред. проф. Л.Н. Красавиной: - 3-е изд., перераб. и доп.. – М.: Финансы и статистика, 2006 ЦБ РФ регулирует валютную структуру международных резервов с учетом ми ровой тенденции от долларового стандарта к многовалютному стандарту в условиях выдвижения евро на роль второй международной резервной валют ы и других объективных факторов. Во второй половине 1990-х гг. в среднем в 1/3 объема официа льных резервов составлял золотой запас (около 2004 г. - 4,5%) Там же . Он используется для пополнения валютных резервов путем продаж золота на мировом рынке, полу чения кредитов под залог золота. 5. Что касается следующего элемента валютной системы - международных кредитных средств обращения, то наша ст рана давно руководствуется унифицированными международными нормами, к оторые регламентируют, в частности, использование векселей и чеков. 6. Регламентация международных рас четов России также осуществляется в соответствии с Унифицированными п равилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо. 7. Институциональная структура и ре жим валютного рынка России определяются ее валютным законодательством . Операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномо ченные коммерческие банки. Помимо банков на валютном рынке работают вос емь валютных бирж, ведущее место среди которых принадлежит ММВБ Достигнув пика в 1995 г., биржевой валю тный оборот стал сокращаться при одновременном расширении межбанковск их сделок, что соответствует мировой практике. До кризиса 1998 г. биржевой оборот составлял 2-3% объема валютных операций в России. Карелин О.В. Регулирование межд ународных кредитных отношений в России. – М.: Финансы и статистика, 2003 Кризисные потрясения парализовали межбанковски й рынок. Валютные операции в подавляющей части вернулись на биржи. Однак о по мере преодоления последствий кризиса, стабилизации экономики, банк овской системы произошло восстановление межбанковского рынка; соотнош ение между биржевым и внебиржевым сегментами валютного рынка вернулос ь к докризисным значениям. В связи с использованием системы электронных лотовых торгов (СЭЛТ) и дру гих новейших электронных технологий торговли валютой сегментация росс ийского валютного рынка, разделение его на биржевой и межбанковский шаг за шагом уходят в прошлое. Валютный рынок в соответствии с общемировыми тенденциями становится единым, интегрированным механизмом. 8. В России сформировался внутренний рынок золота, драгоценных металлов и драгоценных камней. Хотя современное российское законодательство не включает драгоценные металлы и камни в число валютных ценностей, золото остается частью официальных международных резервов страны. Оно исполь зуется государством и частными субъектами рынка в качестве высоколикв идного финансового резервного актива. Коммерческим банкам и физическим лицам предоставлено право приобрете ния, хранения и продажи золота, серебра и платины. Банк России проводит оп ерации по купле-продаже драгоценных металлов; при этом используются цен ы Лондонского рынка, пересчитанные в рубли по официальному курсу. В 1997 г. коммерческие банки получили пр аво самостоятельно осуществлять экспорт золота и серебра. Предполагае тся создать специализированную биржу по торговле драгоценными металла ми. 9. В России сформирован правовой и институциональный механизм регламент ации деятельности национальных органов управления валютными отношени ями, проведения валютной политики и валютного регулирования. Согласно в алютному законодательству органами валютного регулирования в Российс кой Федерации являются Центральный банк РФ (Банк России) и Правительство РФ. Это регулирование осуществляется по трем главным направлениям. Во-первых, совершенствуется законодательная и нормативная база внешни х валютно-кредитных и финансовых отношений. Законодательные акты конкр етизируются и дополняются нормативными актами, издаваемыми органами в алютного регулирования. Правительство РФ обеспечивает соблюдение валю тного законодательства, практически распределяет полномочия и функции по управлению и регулированию валютных отношений. Банк России осуществ ляет валютное регулирование с помощью различных нормативных документо в (инструкции, положения, указания, циркулярные письма и т. д.), выдает лицен зии коммерческим банкам на право проведения валютных операций, контрол ирует эти операции, реально участвует в осуществлении операций с валютн ыми ценностями и золотом. Во-вторых, функционирует механизм повседневного валютного контроля за соблюдением валютного законодательства. Согласно Закону 2003 г. органами валют ного контроля являются Центральный банк РФ и федеральные органы исполн ительной власти, уполномоченные Правительством РФ (Федеральная таможе нная служба. Федеральная служба финансово-бюджетного надзора), а агентам и - уполномоченные коммерческие банки, а также профессиональные участни ки рынка ценных бумаг, таможенные органы и территориальные органы други х федеральных органов исполнительной власти, являющихся органами валю тного контроля. Система валютного контроля направлена на обеспечение, с одной стороны, п олного и своевременного поступления экспортной выручки в Россию, а с дру гой - обоснованности платежей в иностранной валюте за импортируемые тов ары и услуги. В-третьих, осуществляется текущая валютная политика, т.е. оперативное во здействие на функционирование валютного механизма. ЦБ РФ, а также Правит ельство РФ (в первую очередь через посредство Министерства финансов), ру ководствуясь задачами макроэкономической политики, определяют режим в алютного курса рубля; регулируют динамику рыночного валютного курса; об еспечивают достаточный уровень и наиболее эффективную структуру офици альных золотовалютных резервов; погашают государственный внешний долг ; оказывают воздействие на основные виды внешнеэкономической деятельн ости, на состояние платежного баланса. § 2 Условия достижения полной конвертируемости ру бля На заседании правительства в конце июня были отмен ены сохранявшиеся ограничения по валютным операциям. Разработали новый вариант Федерального закона «О валютном р егулировании и валютном контроле»,согласно которому с 1 января 2007 года от меняются ограничения на трансграничное движение капитала. Фетис ов Г. Условия достижения полной конвертируемости рубля //Вопросы э кономики. – 2006. - №6 Эта мера нацелена на создание условий, необходимы х для конвертируемости рубля. Очевидно, что реальная конвертируемость – это длительный процесс, связ анный не только с внутриэкономической ситуацией, но и положением страны в мировой экономике, востребованностью ее валюты другими государствам и. Как известно, все расчеты за наш экспорт осуществляются в иностранной ва люте. Между тем в практике развитых стран расчеты по их экспорту, как прав ило, проводятся в валютах национальных. И это вполне логично, ведь экспор тер уже понес издержки, связанные с производством своей продукции (зарпл ата, сырье и т.д.), а потому он гораздо уязвим к перепадам валютного курса и з аинтересован в минимизации своего риска, устанавливая и цены, и платежи в своей валюте. Более того, чрезмерная зависимость от одной валюты, будь т о доллар или евро, в целом нежелательна. По данным Банка России , реальный эффективный курс рубля ( к ко рзине валют стран – основных торговых партнеров) укрепился в феврале к январю 2006 года на 2,2%, с начала года 4,5%. Реальный курс рубля //Финансы и экономика апрель. – 2006. - № 4-стр. 4 Динамика индекса реального эффе ктивного курса рубля Фетисов Г. Условия достижения полной конвертируемости руб ля//Вопросы экономики. – 2006. - №6 На первом этапе рубль можно было бы использовать в р асчетах со странами СНГ, а на более позднем этапе – и с остальным миром. Каковы возможны последствия? Ерш ов М. Конвертируемость рубля // Эксперт. – 2006. - №8. 1. Курсовой риск снимает ся с экспортеров и переносится на иностранных импортеров; 2. Будет постепенно формироваться м ировая практика расчетов в рублях, причем рубль будет все больше рассмат риваться как международное средство расчетов; 3. Все расчеты в результате будут пе реводиться в «рублевую зону» - для проведения расчетов иностранным поку пателям придется открывать рублевые счета в российской банковской сис теме, что в целом увеличит ликвидность в российской экономике; 4. Эта мера будет способствовать фор мированию у иностранных центральных банков валютных резервов в рублях, поскольку в случае устойчивых и масштабных расчетов им придется иметь к акие-то запасы нашей валюты. Это обеспечит постепенное вхождение рубля в мировую валютную систему, что крайне важно для конвертируемости; 5. Как следствие, возрастет эффектив ность налогового и иных форм контроля. Все платежи будут осуществляться с рублевых счетов, находящихся в рублевой финансовой системе, и могут, та ким образом, легко контролироваться нашими регуляторами; 6. Для экспортеров уменьшаются экст ерриториальные риски, связанные с возможностью применения санкций к их финансовым ресурсам (замораживание средств, мораторий по платежам и т.д.), как это может быть в случае хранения средств в иностранных банках. При этом укаж у, что крепкий рубль, среди прочего, является тормозом инфляции, способст вует росту доверия к российской валюте и в целом делает ее более привлек ательной для сбережений и инвестиций. Все это закладывает более прочные основы «рублевой политики», укрепляе т позиции российской национальной валюты и увеличивает возможности дл я ее более широкого использования, что крайне необходимо при решении мас штабных задач, которые стоят перед нашей экономикой. Конечно, глобальная экономика и открытость таят в себе не мало рисков, по этому каждый шаг по либерализации нужно тщательно выверять. Видный экон омист М. Мусса, который был одним из экономических советников президента США Рейгана, а затем в течение 10 лет занимал пост директора департамента исследовании МВФ, указывал: «Высокая открытость к международным движен иям капиталов, особенно краткосрочных, может быть опасна для стран, пров одящих непоследовательную макроэкономическую политику, а также для не достаточно капитализированных или неадекватно регулируемых финансов ых систем». Это тем более актуально, если учесть, что по уровню монетизаци и (отношение денежной массы к ВВП) российская экономика занимает одно из последних мест в мире (менее 30%). В любом случае вопросы, естественно, будут возникать. Но главное – начат ь профессиональный технический анализ всех положительных и отрицатель ных последствий. Только тогда можно надеяться, что глобальные правила иг ры дадут нам реальные преимущества и укрепят позиции страны в целом. Таким образом, рос сийская валютная система находится в процессе становления и окончател ьно не сформировалась. Однако ее контуры и ведущие тенденции выявились д остаточно определенно. По основным параметрам российский институциона льный валютный механизм практически приблизился к международным крите риям. Валютная система России постоянно совершенствуется, продвигаясь по пути интегрирования в мировую валютную систему. Заключение Таким образом, можно сделать вывод, что валютная си стема развивается и функционирует по сегодняшний день, являясь неотъем лемой частью международных экономических отношений. Международные вал ютные отношения складываются при функционировании валюты в мировом хо зяйстве и являются основой международной валютной системы. Хотя мировая валютная система преследует глобаль ные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования и регулирования, она связана с национальными валютными системами, а также с валютами национальных экономик. Понятие «валютный курс» возникло тогда, когда расширились экономическ ие операций между странами, притом, что в различных странах свои национа льные валюты, оно подразумевает соотношение между денежными единицами разных стран, определяемой их покупательной способностью и рядом други х факторов (состояние платежного баланса, уровень инфляции, межгосударс твенные миграции к раткосрочных капиталов). Но так же существуют и мировые валюты (доллар США, евро, фунт с терлингов, японская иена), которые доминируют над остальными, то есть они полностью конвертируемые и многие международные операции производятс я непосредственно с их использованием. Формиров ание валютного курса - сложный многофакторный процесс, обусловленный вз аимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при про гнозировании валютного курса учитываются курсообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от обстановк и на сегодняшний день в стране и в мире. Р оссийская валютная система, в свою очередь, находится в процессе становления и окончательно не сформирова лась. Однако ее контуры и ведущие тенденции выявились достаточно опреде ленно. По основным параметрам российский институциональный валютный м еханизм практически приблизился к международным критериям. Валютная с истема России постоянно совершенствуется, продвигаясь по пути интегри рования в мировую валютную систему. В общем можно сделать вывод о практической значимо сти курсовой работы, то есть ее результаты могут быть применены в учебно м процессе при изучении международных дисциплин. Список используемой литературы: 1. Авдокушин Е.Ф. Междунар одные экономические отношения: Учебник. – М.: Экономистъ, 2004 2. Белашов Н.Н. Международные экономические отношения.: Учебное п особие для студентов. Челябинск, 2006 3. Буторина О.В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. – М.: издательский дом «Деловая литература», 2003 4. Ершов М.В. Валютно-финансовые меха низмы в современном мире. – М.: Финансы и статистика, 2003 5. Карелин О.В. Регулирование междун ародных кредитных отношений в России. – М.: Финансы и статистика, 2003 6. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: пр инципы, проблемы и политика: пер. с 14-го англ. Изд. – М.: ИНФРА-М, 2005. - XXXVI 7. Суэтин А.А Международные валютно-финансовые отношения: Учебн ое пособие. – М.: КНОРУС, 2004 8. Шимко П.Д. Ми ровая экономика: Учебник. – М.: Высшая школа, 2006 9. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Л.Н. Красавина, Д.В. Смыслов, С.А. Былиняк и д.р.; под ред. проф. Л.Н. Красавиной: - 3-е изд ., перераб. и доп.. – М.: Финансы и статистика, 2006 10. Международные экономические отношения: Учебник для вузов/ В.Е . Рыбалкин, Ю.А. Щербанин, Л.В. Балдин и др.; Под. Ред. Проф. В.Е. Рыбалкина. – 5-е из д., перераб. И доп.. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 11. Реальный курс рубля //Финансы и э кономика . апрель. – 2006. - № 4-стр.4 12. Ершов М. Конвертируемость рубля // Эксперт. – 2006. - №8. 13. Навой А. о расчете и использован ии реального курса национальной валюты в рамках денежно-кредитной поли тики // Вопросы экономики. – 2006. - № 2 – стр. 73 14. Фетисов Г. Условия достижения по лной конвертируемости рубля //Вопросы экономики. – 2006. - №6 – стр. 25 15. Special Drawing Right. A Factsheet. August, 2001 // http: // www.imf.org