Анализ финансового состояния предприятия "РиК"

2. Содержание

2. Введение

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово-хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

• Уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа.

• Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.

• Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.

• Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.

• Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.

• Сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

1. Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.

2. Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

3. Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Классификация пользователей бухгалтерской отчётности может быть выполнена различными способами, однако, как правило, выделяют три укрупнённые их группы: пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее их управленческий персонал); собственно бухгалтеры.

1. Финансовый анализ как элемент финансового менеджмента

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют результаты финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. Об интересе к финансовому анализу говорит тот факт, что в последние годы появилось много публикаций, посвященных финансовому анализу, активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д.

Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Основным, а в ряде случаев и единственным источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами- пользователями информации о деятельности предприятия.

Субъектами анализа выступают, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и др.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам - целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Вторая группа пользователей финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

1. Роль бухгалтерской отчетности в диагностике финансового положения предприятия

   1. Финансовая отчетность предприятия и основные источники информационного обеспечения

Анализ финансового состояния имеет свои источники, свою цель и свою методику. Источниками информации являются формы квартальных и годовых отчетов, включая приложения к ним, а также сведения, привлекаемые из самого учета, когда такой анализ проводится внутри самого предприятия.

Отчетность обязаны составлять все без исключения организации. В соответствии со статьей 13  главы Федерального закона РФ “О бухгалтерском учёте” от 21 ноября 1996г. №129-ФЗ все организации “...обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учёта бухгалтерскую отчётность. Бухгалтерская отчётность организаций, за исключением отчётности бюджетных организаций, состоит из:

• бухгалтерского баланса;

• отчета о прибылях и убытках и приложений к ним;

• аудиторского заключения, если это предусмотрено для организации;

• пояснительной записки, если это предусмотрено для организации.

Формы отчетности и инструкции по их заполнению утверждаются Минфином РФ. Пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчетности должна содержать существенную информацию об организации, ее финансовом положении, сопоставимости данных за отчетный и предшествующий годы, методах оценки и статьях бухгалтерской отчетности. Особо оговариваются случаи неприменения правил бухучета с соответствующим обоснованием. В противном случае они будут рассматриваться, как уклонение от их выполнения и будут признаны нарушением законодательства.

Усиление роли пояснительной записки вытекает из того, что в сложившихся экономических условиях по отчетности делают выводы и принимают решения, связанные с оценкой целесообразности инвестирования капитала; возможности своевременно погашать свои обязательства перед кредиторами; обоснованности политики распределения и использования прибыли; способности предприятия оплачивать труд своих работников и предоставлять им социальные льготы; качества управления руководством предприятия вверенными ему ресурсами.

Бухгалтерская отчетность подписывается руководителем и лицом, ответственным за ведение бухучета. Аудиторское заключение о бухгалтерской отчетности предприятия представляет собой мнение аудиторской фирмы о достоверности этой отчетности.

1. Экономический анализ баланса на примере ООО "РиК"

Бухгалтерский баланс является одним из способов обобщения, с одной стороны, состава и размещения хозяйственных средств, а с другой - источников их образования в стоимостном выражении, а так же определения важнейших показателей, отражающих результат хозяйственной деятельности предприятия, его финансового положения и расчетных взаимоотношений с партнерами на начало и конец года.

Источником информации здесь служат данные годового отчета (Форма №1 “Баланс предприятия”).

При этом в начале года эти данные позволяют судить о стартовых возможностях предприятия на предстоящий период, а в конце года - о полученных при осуществлении хозяйственных процессов результатах, которые, в свою очередь, служат основой для прогнозирования характера и особенностей их развития в последующем периоде. Поэтому бухгалтерский баланс служит одним из важнейших источников экономической информации используемых при принятии управленческих решений.

Диграфическое строение баланса непосредственно связано с приемом двойной записи операций на счетах бухгалтерского учета, являющихся важнейшей составной частью метода бухгалтерского учета. Совокупность счетов, баланса и отчетности, основанных на двойной записи, составляет основное содержание метода бухучета.

Баланс, обобщая данные счетов, отражает их дебетовое и кредитовое сальдо (соответственно, по счетам актива и пассива). Актив выражает сальдо дебета счетов, а пассив - сальдо кредита счетов. Отождествлять актив и пассив с понятием дебета и кредита нельзя. Первые присущи балансу, вторые – бухгалтерским счетам.

Равенство актива и пассива баланса обусловлено приемом двойной записи операций на счетах, в соответствии с которой итог дебета должен быть равен итогу кредита всей совокупности счетов. Основное отличие баланса от бухгалтерских счетов состоит в том, что счета являются носителями текущей информации о совершенных операциях, движении средств и источников их образования. Баланс же отражает лишь определенный момент в движении средств, фиксируемых на счетах. В балансе показываются остатки на счетах на соответствующую дату, предварительно сгруппированные в статьи. Счета и баланс, дополняя друг друга, позволяют определить качество хозяйствования, достигнутый экономический эффект.

В активе баланса отражаются состав и размещение хозяйственных средств, а так же имущественных и долговых прав, которыми располагают предприятия на дату составления баланса. Характерной особенностью действующей структуры баланса является расположение его разделов и балансовых статей в пределах каждого раздела в строго определенной последовательности - в зависимости от степени их ликвидности. В начале идут наименее ликвидные разделы и статьи баланса, а затем следуют более ликвидные, по мере нарастания уровня их ликвидности. Исходя из этого принципа, заключающими статьями актива выступают наиболее ликвидные оборотные средства - краткосрочные финансовые вложения, денежные средства в кассе, на расчетном, валютном счетах, а так же прочие денежные средства в виде дебиторской и кредиторской задолженности. Однако общая характеристика актива баланса позволяет установить лишь его роль и значение в деятельности хозяйства. Наряду с этим появляется необходимость более подробного ознакомления с каждым разделом баланса, что обеспечит более глубокий подход к его анализу. В связи с этим рассмотрим строение I раздела актива баланса, он называется “Внеоборотные активы”.

Сюда включаются: нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы.

Объединение этих статей в одном разделе обусловлено принадлежностью их к наименее ликвидным (внеоборотным) активам.

Раздел II “Оборотные активы” содержит данные об остатках запасов (на отчетную дату), призванных обслуживать процессы производства и обращения, и затратах в незавершенном производстве. Кроме этого, сюда включаются статьи, характеризующие состояние дебиторской задолжности предприятия, его краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги и прочие доходные активы других предприятий, а так же наличие денежных средств в кассе, на расчетном и прочих счетах в банках и другие оборотные активы.

Раздел III “Убытки” отражает данные об убытках прошлых лет и отчетного года.

В настоящее время структура бухгалтерского баланса подвергается постоянным изменениям, что находит отражение в его строении. Если первые три раздела актива баланса характеризуют имущественное положение предприятия и состояние его расчетов, то в IV, V, VI разделах теперь отражаются источники их формирования.

Данные, приводимые в пассиве, объединяются в следующие разделы.

Раздел IV “Капитал и резервы” отражает состав и структуру собственного капитала, включающего различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов предприятия: уставный, добавочный, резервный капитал; фонд накопления, фонды социальной сферы, целевые финансирования и поступления; нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет. Таким образом, в настоящее время в данном разделе отражается не сумма полученной прибыли предприятием, а ее распределение.

Раздел V “Долгосрочные пассивы” предназначен для отражения задолжности на отчетную дату по долгосрочным (со сроком погашения свыше года) кредитам банков и займам, полученным от других предприятий и учреждений. В данном случае раздел характеризует заемные финансовые ресурсы, предназначенные для капитальных вложений. При этом следует отметить, что сроки погашения долгосрочных кредитов могут быть поэтапными и полностью в течение срока его представления. Поскольку в бухгалтерском балансе отражаются данные на дату его составления, то по этой статье отражаются только непогашенные остатки долгосрочных кредитов.

Раздел VI “Краткосрочные пассивы” отражает задолженность на отчетную дату по краткосрочным (сроком погашения до года) кредитам банков и займам от других предприятий. А также различную кредиторскую задолженность, расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие краткосрочные пассивы. Следует отметить, что этот раздел является наиболее мобильным, анализ которого представляет наибольший интерес.

1. Общая характеристика предприятия

   1. Общий анализ предприятия

Для определения текущей ситуации в ООО "РиК" компании целесообразно собрать и проанализировать следующие данные:

• Численность персонала по категориям работников:

• Основные рабочие – 3;

• Специалисты – 2;

• Менеджеры – 2;

• ФЗП персонала по категориям работников:

• Основные рабочие – 1% от реализации продукции;

• Специалисты – 1,5% от реализации продукции;

• Менеджеры – 2,5% от реализации продукции;

• Износ и загруженность основных производственных фондов – 25% и 75% соответственно;

• Структура реализации:

• доля денежных поступлений в общем объеме реализации – 90%;

• доля продаж по долгосрочным контрактам в реализации – 2%.

1. Анализ динамики абсолютных и относительных показателей в деятельности предприятия

   1. Анализ финансового состояния предприятия

Основной цель финансового анализа является получение наибольшего числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

По данным финансового анализа можно судить о текущем состоянии предприятия и, что самое важное, делать прогноз на перспективу (проведение расчета ожидаемых параметров).

1. Цели анализа

Перед тем как приступить к проведению анализа финансового состояния предприятия, требуется точно определить исходную цель анализа. От цели зависит степень детализации и глубина исследований по отдельным направлениям анализа:

• анализ структуры затрат;

• анализ структуры баланса и оборотных средств;

• анализ ликвидности и финансовой устойчивости;

• анализ денежного потока;

• анализ оборачиваемости;

• анализ прибыльности;

• анализ эффективности деятельности компании.

1. Оценка баланса

Анализ структуры и изменения статей баланса показывает:

• какова величина текущих и постоянных активов, как изменяется их соотношение, а также за счет чего они финансируются;

• какие статьи растут опережающими темпами, и как это сказывается на структуре баланса;

• какую долю активов составляют товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность;

• насколько велика доля собственных средств, и в какой степени компания зависит от заемных ресурсов;

• каково распределение заемных средств по срочности;

• какую долю в пассивах составляет задолженность перед бюджетом, банками и трудовым коллективом.

Рассмотрев строение баланса, можно приступать к проверке правильности его составления путем счетной сверки отдельных разделов. Необходимость такой сверки связана с тем, что все разделы баланса находятся во взаимной связи между собой. В связи с этим правильно составленный баланс будет означать, что:

• полностью охвачен хозяйственный процесс во всем его многообразии;

• дана надлежащая группировка хозяйственных явлений в соответствии с природой и назначением хозяйства;

• установлена правильная корреспонденция счетов.

Перед началом проведения анализа баланса предприятия ООО "РиК" необходимо сделать следующие операции:

1. Проверить, чтобы все документы по хозяйственным операциям были заполнены по 31 декабря включительно.

2. Провести годовую инвентаризацию, результаты которой отражаются в сличительных ведомостях. При этом излишки приходуются, а недостачи, в зависимости от их характера, списываются.

3. Провести закрытие счетов.

Как уже отмечалось, завершающим этапом деятельности предприятия является закрытие бухгалтерских счетов и составление на основе этого бухгалтерского баланса, который отражает результаты двойной записи бухгалтерских счетов. В связи с этим итоги актива и пассива баланса должны совпадать по своей величине. Внутри баланса равенства разделов может не быть, так как источники покрытия хозяйственных средств могут различаться по их функциям в сфере производства и обращения. В связи с этим первоначальным этапом при анализе баланса является его счетная сверка. При этом определяется степень покрытия краткосрочных активов за счет собственных и иных источников. Собственные источники должны покрывать полностью или частично оборотные активы и убытки предприятия. Недостающая сумма покрывается за счет краткосрочных кредитов.

Таблица 1 Счетная сверка баланса ООО "РиК", тыс. руб.

№	Разделы	1999	2000	отклонения +/-
	Пассивы
1.	итог IV раздела “Капитал и резервы”	68702	57868	-10834
итог V раздела “Долгосрочные пассивы”	715	715	-
Всего пассивов (IV + V разделы)	69417	58583	-10834
2.	Внеоборотные активы (итог I раздела актива)	61320	48093	-13227
Разница +/-; (итог пассивов – итог активов)	8097	10490	+2393
3.	Краткосрочные пассивы (итог VI раздела)	9620	8687	-933
4.	Оборотные активы и убытки
(итог II раздела + итог III раздела)	17717	19177	+1460
Разница + /-;	-8097	-10490	-2393
	Баланс	79037	67270	-11767

Из таблицы видно, что на конец года итог баланса уменьшился на 11767 тыс. руб., что свидетельствует об уменьшении производственно-финансовой деятельности. Однако при сопоставлении источников формирования собственных средств с суммой внеоборотных активов результат имеет положительное значение.

Анализ показывает, что разница между пассивами IV и V разделов и внеоборотными активами равна разнице между краткосрочными пассивами VI раздела и оборотными активами и убытками II, III разделов. Все это свидетельствует о том, что составленный годовой бухгалтерский баланс отвечает предъявленным требованиям, и его данные могут быть использованы при дальнейшей аналитической разработке мер, направленных на выявление факторов, определяющих результаты деятельности предприятия, его финансового состояния.

Вместе с тем, проведенные расчеты дают лишь общее представление о качестве составленного баланса и не характеризуют изменения, произошедшие по отдельным разделам и статьям, что ведет к необходимости более углубленного подхода к его анализу.

После этого проводят предварительную оценку, которую начинают с выявления “больных” статей баланса, подразделяющихся на две группы:

1. Статьи, которые характеризуют неудовлетворительную работу предприятия: “Непокрытые убытки прошлых лет”, “Убытки отчетного года”.

2. Статьи, которые характеризуют лишь определенные недостатки в работе предприятия: “Дебиторская и кредиторская просроченные задолжности; прочие оборотные активы и др.”.

Например, в ООО "РиК" в 1999 году отсутствовали убытки прошлых лет и отчетного года. В то же время произошло увеличение кредиторской задолжности на конец года.

Далее рассмотрим изменение валюты баланса за анализируемый период. На данном сельскохозяйственном предприятии валюта баланса на конец года составила 67270 тыс. руб., снизилась на 11767 тыс. руб. по сравнению с началом года, что составляет 14,9%.

Снижение валюты баланса оценивается отрицательно, так как сокращается хозяйственная деятельность предприятия. При хорошем ведении дел коэффициент роста прибыли всегда должен отражать коэффициент роста валюты баланса.

Коэффициент роста валюты баланса находится по следующей формуле:

, где

К1 - коэффициент роста или снижения валюты баланса;

Б1 - средняя величина итога баланса за отчетный период;

Бо - средняя величина итога баланса за базисный период.

В нашем примере по ООО "РиК"

 

Тогда , что говорит о сокращении предприятия.

Коэффициент роста прибыли находится по следующей формуле:

, где

 - коэффициент роста или снижения прибыли;

 - балансовая прибыль отчетного периода;

 балансовая прибыль базисного периода

В нашем примере:

= 121 тыс. руб

= 2936 тыс. руб.



Как видим, снижение прибыли в 15,8 раза опережает снижение валюты баланса.

Здесь необходимо более подробно исследовать причины и факторы, влияющие на снижение финансового результата.

После анализа валюты баланса рассматривают характер изменения его отдельных статей. Такое исследование проводится с помощью горизонтального и вертикального анализа.

1. Анализ отчета о прибылях и убытках

Для анализа и оценка уровня и динамики показателей прибыли представим отчет о прибыли ООО "РиК", тыс. руб.

Таблица 2 Динамика показателей прибыли

Наименование статей	1999	2000	1999	2000	1999	2000
??????? ?? ??????????	8500	7420	100%	87%	100%	100%
Себестоимость реализованной продукции	7500	6130	100%	82%	88%	83%
Валовой доход	1000	1290	100%	129%	12%	17%
Расходы периода (коммерческие и управленческие)	680	580	100%	85%	8%	8%
Прибыль (убыток) от реализации	320	710	100%	222%	4%	10%
Расходы не связанные с основной деятельностью	-	-	-	-	-	-
Прибыль (убыток) до уплаты налога	320	710	100%	222%	4%	10%
Налог	112	248,5	100%	222%	1%	3%
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	208	461,5	100%	222%	2%	6%

В ходе анализа этого документа производится расчет долей по отдельным элементам:

• себестоимость

• операционная прибыль

• выплата процентов и налогов

• чистая прибыль

Это позволяет оценить степень влияния отдельных показателей на итоговое значение чистой и реинвестированной прибыли.

1. Классификация методов и приёмов анализа

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.

Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы:

• традиционные

• математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.

Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

На практике выбранные основные методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (временный) анализ - сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - анализ влияния и отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования.

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.

1. Вертикальный анализ

При вертикальном анализе рассматривают структуру актива и пассива баланса. Его основная цель - расчет удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценка его изменений.

Проведем вертикальный анализ баланса ООО "РиК".

Таблица 3 Вертикальный анализ баланса ООО "РиК" (за 1999, 2000 г.), %

Статьи баланса	1999	2000
Актив I. Внеоборотные активы
Основные средства	76,7	69,3
в т.ч. здания, сооружения, машины и оборудование	52,1	51,4
Незавершенное строительство	0,8	2,1
Долгосрочные финансовые вложения	-	-
ИТОГО по разделу I	77,5	71,4
II. Оборотные активы
Запасы	18,5	24,1
НДС по приобретенным ценностям	-	0,2
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	3,9	4,0
Денежные средства	0,1	-
Прочие оборотные активы	-	-
ИТОГО по разделу II	22,5	28,6
III. Убытки	-	-
Баланс	100	100
IV. Капитал и резервы
Уставной капитал	-	-
Добавочный капитал	67,3	76,6
Фонды накопления	0,9	1,1
Фонд социальной сферы	18,7	8,3
Нераспределенная прибыль	-	-
ИТОГО по разделу IV.	86,9	86,0
V. Долгосрочные пассивы	0,9	1,0
VI. Краткосрочные пассивы
Заемные средства	0,6	0,3
Кредиторская задолженность	7,2	9,9
Фонды потребления	4,4	2,8
ИТОГО по разделу VI	12,2	13,0
Баланс	100	100

Из таблицы видно, что доля основных средств снизилась, доля оборотных средств повысилась.

При этом увеличилась доля дебиторской задолженности и запасов при снижении стоимости продукции, что говорит об иммобилизации оборотных средств. Рассматривая пассив баланса, следует отметить высокую долю капитала и резервов. Отрицательным моментом является увеличение доли кредиторской задолженности.

1. Горизонтальный анализ

При горизонтальном анализе абсолютные и относительные показатели и темпы их роста или снижения рассматриваются во времени.

Проведем горизонтальный анализ баланса ООО "РиК".

Таблица 4 Горизонтальный анализ баланса ООО "РиК" (тыс. руб.).

Статьи баланса	1999	%	2000	%
Актив I. Внеоборотные активы
Основные средства	60640	100	46638	76,9
в т.ч. здания, сооружения, машины и оборудование	41227	100	34636	84,0
Незавершенное строительство	664	100	1439	216,7
Долгосрочные финансовые вложения	16	100	16	100
ИТОГО по разделу I	61320	100	48093	78,4
II. Оборотные активы
Запасы	14617	100	16218	110,9
НДС по приобретенным ценностям			151	100
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	3011	100	2743	91,0
Денежные средства	83	100	58	69,8
Прочие оборотные активы	6	100	7	116,6
ИТОГО по разделу II	17717	100	19177	108,2
III. Убытки
Баланс	79037	100	67270	85,1
Пассив IV. Капитал и резервы
Уставной капитал	12	100	12	100
Добавочный капитал	53211	100	51500	96,7
Фонды накопления	689	100	689	100
Фонд социальной сферы	146790	100	5615	37,9
Нераспределенная прибыль			52	100
ИТОГО по разделу IV	68702	100	57868	84,2
V. Долгосрочные пассивы	715	100	715	100
VI. Краткосрочные пассивы
Заемные средства	480	100	144	30,0
Кредиторская задолженность	5642	100	6617	117,2
Фонды потребления	3498	100	1926	55,0
ИТОГО по разделу VI	9620	100	8687	90,3
Баланс	79037	100	67270	85,1

Из таблицы видно, что валюта баланса снизилась за год на 14,9 % и составила на конец отчетного периода 67270 тыс. рублей, или на 11767 тыс. рублей ниже. При этом основные средства снизились на 14002 тыс. рублей, или на 23,1 %. Из них снижение по зданиям, сооружениям, машинам и оборудованию составило 6591 тыс. рублей.

Стоимость незавершенного строительства увеличилась в 2,16 раза.

Долгосрочные финансовые вложения представляют собой различного рода ценные бумаги в виде акций, облигаций, долевых взносов, а также займов, предоставленных другим предприятиям, финансовые вложения в их уставные фонды на срок более года. На данном предприятии долгосрочные финансовые вложения остались без изменения.

Всего же стоимость внеоборотных активов снизилась на 13227 тыс. руб., или на 21,6 %.

Рассмотрим теперь пассив IV раздела, где отражается состав источников собственных средств. Уставной капитал предприятия остался без изменений, в то время как добавочный капитал снизился на 3,3 %. Добавочный капитал включает в себя сумму дополнительных источников средств в виде безвозмездно полученных ценностей, ассигнований из бюджета, пополнение собственных оборотных средств и др. Поэтому его снижение отрицательно сказывается на хозяйственной деятельности предприятия.

Для того чтобы перейти к рассмотрению следующей статьи, предварительно следует остановиться на методике распределения прибыли, характеризующей конечный финансовый результат деятельности предприятия и находящей отражение в пассиве данного раздела. Ее сумма, остающаяся на предприятии после уплаты налогов и платежей в бюджет, распределяется на фонды накопления для расширения производства и потребления. Поэтому по статье “Фонды накопления” показываются как переходящие от предыдущего года остатки средств этих фондов, так и отчисления от прибыли в отчетном году. Как видим, в данном случае сумма осталась неизменной. Следовательно, предприятие не имеет достаточно средств, чтобы пополнить фонд накопления, а, следовательно, расширить воспроизводство, что ведет к неблагоприятным последствиям. Об этом же свидетельствует и снижение на 9175 тыс. руб., фонда социальной сферы, и в целом капитал предприятия снизился на 15,8 %.

II раздел баланса начинается с запасов, которые представляют собой остатки стоимости основных и вспомогательных материалов в виде кормов, семян, посадочного материала, удобрения, средств защиты растений и животных и так далее. Постоянное пополнение этих запасов обеспечивает непрерывность процесса производства и, следовательно, кругооборот оборотного капитала.

В ООО "РиК" запасы на конец года составили 16218 тыс. рублей или возросли на 10,9 % по сравнению с началом года. При этом необходимо рассмотреть насколько они обеспечивают непрерывность воспроизводства, так как рост оборотных активов в основном произошел из-за них.

В VI разделе баланса отражены краткосрочные пассивы предприятия. Здесь на конец отчетного периода произошло снижение по заемным средствам на 336 тыс. руб., или 70 %, однако возросла кредиторская задолженность на 975 тыс. руб. Статья “Фонды потребления” отражает остаток средств специальных фондов или фондов экономического стимулирования, представляющих собой часть прибыли отчетного года. По данной статье произошло снижение на 1572 тыс. руб.

Таким образом, с помощью горизонтального анализа выявляют изменения статей баланса за определенный период, выявляя слабые стороны предприятия.

1. Анализ коэффициентов

   1. Ликвидность

Следующим важным моментом для финансового анализа сельскохозяйственного предприятия является определение его ликвидности.

Ликвидность означает способность легко превращаться в деньги. Следовательно, говоря о ликвидности предприятия, подразумевается его способность быстро погашать свою задолженность.

Если предприятие ликвидно, то ликвиден и баланс предприятия. Его ликвидность выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Другими словами, это безусловная платежеспособность предприятия, когда между активами и обязательствами соблюдается равенство, как по общей сумме, так и по срокам поступления.

Анализ ликвидности предприятия, а, следовательно, и баланса проводят двумя методами:

1. групповой метод;

2. метод коэффициентов.

Групповой метод является более подробным, когда средства по активу группируются по степени их ликвидности в порядке убывания, а обязательства по пассиву группируются по срокам их погашения в порядке их возрастания.

С помощью группового метода не только определяют ликвидность, но и находят, в какой группе произошел “сбой”.

Метод коэффициентов служит для быстрой оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

Рассмотрим каждый метод подробнее.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы. Сюда входят все денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А₂ - быстрореализуемые активы, то есть активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Сюда включают дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные средства.

А₃ - медленнореализуемые активы, то есть активы, которые уже менее ликвидны. Сюда включают запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

А₄ - труднореализуемые активы, то есть активы, которые используются на предприятии длительное время. Сюда включают все внеоборотные активы.

Таким образом, группы А₁, А₂, А₃ являются постоянно меняющимися активами и называются текущие активы.

Разделим актив баланса ООО "РиК" по степени ликвидности.

Таблица 5 Структура актива баланса ООО "РиК" по степени ликвидности (2000 г.)

Группа актива баланса по степени Ликвидности	1999	В % к итогу	2000	В % к итогу
А1 - наиболее ликвидные активы	83	0,1	58	-
А2 – быстрореализуемые активы	3017	3,8	2750	4,1
А3 – медленнореализуемые активы	14617	18,5	16369	24,4
А4 - труднореализуемые активы	61320	77,6	48093	71,5
Баланс	79037	100	67270	100

Из таблицы видно, что за отчетный период медленнореализуемые активы увеличились на 1752 тыс. руб., и их удельный вес увеличился на 5,9%. Труднореализуемые активы снизились на 13227 тыс. руб., и их удельный вес снизился соответственно на 6,1%.

В зависимости от сроков погашения обязательств пассивы предприятия делятся на следующие группы:

П_{1 -} наиболее срочные обязательства. Сюда входят кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

П₂ - краткосрочные пассивы. Сюда входят краткосрочные заемные средства, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

П₃ - долгосрочные пассивы. Сюда включают все долгосрочные пассивы.

П₄ - постоянные пассивы. Это весь четвертый раздел баланса, а также статьи “Доходы будущих периодов”, “Фонды потребления”, “Резервы предстоящих расходов и платежей”.

При этом стоит отметить, что группы П₁, П₂, П₃ являются внешними обязательствами предприятия.

Теперь разделим пассив в балансе в зависимости от сроков погашения обязательств.

Таблица 6 Структура пассива баланса ООО "РиК" по степени погашения обязательств (2000 г.)

Группа пассива баланса по степени погашения обязательств	1999	В % к итогу	2000	В % к итогу
П1 - наиболее срочные обязательства	5642	7,1	6617	9,8
П2 - краткосрочные пассивы	480	0,6	144	0,2
П3 - долгосрочные пассивы	715	0,9	715	1,0
П4 - постоянные пассивы	72200	91,4	59794	89,0
Баланс	79037	100	67270	100

Из таблицы видно, что постоянные пассивы на конец отчетного периода снизились на 11767 тыс. руб., а краткосрочные пассивы на 336 тыс. руб. В то же время наиболее срочные обязательства возросли на 975 тыс. руб.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:







Если выполняются первые три неравенства, то, следовательно, текущие активы превышают внешние обязательства предприятия и обязательно выполняется четвертое неравенство, которое свидетельствует о наличии собственных оборотных средств, что является минимальным условием финансовой устойчивости предприятия.

В нашем примере данное неравенство выглядит следующим образом.

Таблица 7 Анализ ликвидности баланса ООО "РиК", тыс. руб. (2000 г.)

Группы актива баланса по степени ликвидности на начало года	Знак неравенства	Группа пассива баланса по степени погашения обязательств на начало года	Группы актива баланса по степени ликвидности на конец года	Знак неравенства	Группа пассива баланса по степени погашения обязательств на конец года
А1 83	<	П1 5642	А1 58	<	П1 6617
А2 3017	>	П2 480	А2 2750	>	П2 144
А3 14617	>	П3 715	А3 16369	>	П3 715
А4 61320	<	П4 72200	А4 48093	<	П4 59794

Как видим, на данном предприятии не выполняется лишь первое неравенство, то есть наличие денежных средств не покрывает кредиторскую задолженность не на начало, не на конец года. Кроме того, по итогам года наблюдаются рост кредиторской задолженности и уменьшение объема наиболее ликвидных активов.

Следовательно, предприятию для погашения кредиторской задолженности следует привлечь быстрореализуемые активы.

Второй метод: метод коэффициентов, как уже говорилось, служит для быстрой оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. При этом методе применяются следующие коэффициенты: коэффициент текущей ликвидности, быстрой ликвидности и абсолютной ликвидности.



Данный коэффициент измеряет общую ликвидность и показывает, в какой мере кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами. Нормативное значение этого показателя примерно должно равняться двум. Если коэффициент текущей ликвидности больше двух, то это может быть связано с неэффективным использованием денежных средств, замедлением оборачиваемости оборотных средств, неоправданным ростом дебиторской задолженности. Если данный коэффициент меньше двух, то это связано со снижением платежеспособности предприятия.

В ООО "РиК" коэффициент текущей ликвидности на начало года составил 2,89	
а на конец года - 2,83	

Как видим, предприятие полностью обеспечивает кредиторские обязательства текущими активами. Однако стоит заметить, что это условие выполняется за счет быстрореализуемых и медленнореализуемых активов.



Этот коэффициент применяется для оценки возможности предприятия погашения краткосрочных обязательств в случае его критического положения. Нормативное значение данного коэффициента лежит в пределах 0,8-1.

В ООО "РиК" коэффициент быстрой ликвидности на начало года составил

0,50 , а на конец года

0,41 .

Проведенный анализ групповым методом показал, что быстрореализуемые активы на начало и конец года больше краткосрочных пассивов, поэтому в данном случае этот показатель необходимо улучшать за счет увеличения объема наиболее ликвидных активов.



Данный показатель является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

В ООО "РиК" коэффициент абсолютной ликвидности на начало года составил

0,01 , а на конец года

0,008 .

Учитывая, что нормативное значение данного коэффициента должно составлять примерно 0,2-0,7 то, следовательно, данное предприятие не отвечает жестким критериям платежеспособности в связи с недостаточностью денежных средств на своих счетах.

1. Оборачиваемость

Лучшее представление об эффективности использования активов ООО "РиК" дают периоды оборота активов, представляющие собой количество дней, необходимое для их превращения в денежную форму и являющуюся величиной, обратной коэффициентам оборачиваемости, умноженной на 360.

1. Оборачиваемость текущих активов и пассивов

Для оценки эффективности использования собственных оборотных средств используются коэффициенты оборачиваемости:

Таблица 8 Расчет периодов оборота активов ООО "РиК"

Показатель	Расчетная формула	1999	2000
?????? ??????? ???????		3347	3264
?????? ??????? ??????????? ?????????????		128	133
?????? ??????? ???????????? ?????????????		271	389
?????? ??????? ???????		702	952
Коэффициент оборачиваемости запасов		0,51	0,38

Для ООО "РиК" период оборота активов очень большой, причин чему несколько:

1. большая сумма активов;

2. недостаток денежных средств для осуществления деятельности;

3. большой срок реализации продукции;

4. большая доля запасов;

5. медленный период оборота дебиторской задолженности и, кроме того, его увеличение.

1. Финансовый цикл

На базе показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов рассчитывается длительность финансового цикла. Она определяется как сумма периода оборота дебиторской задолженности и запасов за вычетом периода оборота кредиторской задолженности.

Для ООО "РиК" длительность финансового цикла составила 558 дней в 1999 году и 697 в 2000 году соответственно.

1. Структура капитала

Таблица 9 Анализ структуры реального собственного капитала ООО "РиК"

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине собственного капитала	Изменения
1999	2000	1999	2000	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины собственного капитала
Уставной капитал	12	12	0,01	0,02	-	0,01	0,0
Добавочный капитал	53 211	51 500	26,06	86,13	- 1 711	60,07	1,2
Фонды накопления	689	689	0,34	1,15	-	0,81	0,0
Фонд социальной сферы	146 790	5 615	71,89	9,39	- 141 175	-62,49	97,8
Нераспределенная прибыль		52	0,00	0,09	52	0,09	0,0
Фонды потребления	3 498	1 926	1,71	3,22	- 1 572	1,51	1,1
Итого реальный собственный капитал	204 200	59 794	100	100	- 144 406	0	100

На основе анализа, выполненного в таблице, вычисляется коэффициент накопления собственного капитала, показывающий долю источников собственных средств, направленных на развитие основной деятельности:

Показатель	1999	2000
	0,34%	1,24%

В данном случае положительная динамика коэффициента свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала.

1. Рентабельность

Показатели рентабельности дают представление об эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

1. Рентабельность продаж

Рентабельность продаж является одним из важнейших показателей эффективности деятельности компании. Этот коэффициент показывает, какую сумму операционной прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Иными словами, сколько остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции. Он рассчитывается как:

Таблица 10 Показатели рентабельности продаж ООО "РиК", %

Показатель	Расчетная формула	1999	2000
Рентабельность продаж		11,8%	17,4%

Рисунок 1 Динамика рентабельности продаж

Рост рентабельности продаж ООО "РиК" характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию продукции (увеличение), а также оценивает долю себестоимости в продажах. Данный показатель отражает только операционную деятельность предприятия.

1. Рентабельность активов и собственного капитала

Рентабельность активов - это комплексный показатель, позволяющий оценивать результаты основной деятельности предприятия. Он выражает отдачу, которая приходится на рубль активов компании.

Рентабельность чистых активов - это показатель эффективности оперативной деятельности предприятия. Он показывает тот возврат, который генерируется фондами (собственным капиталом и кредитами банков), используемыми в бизнесе.

Этот показатель связывает баланс и отчет о прибылях и убытках, он разделяет операционную и финансовую деятельность предприятия.

Данный показатель является наиболее важным для акционеров компании. Он характеризует прибыль, которая приходится на собственный капитал.

Рентабельность собственного капитала включает в себя такие важные параметры, как платежи по процентам за кредит и налог на прибыль. Данный показатель является наиболее важным для акционеров компании. Этот коэффициент включает в себя такие важные параметры, как платежи по процентам за кредит и налог на прибыль.

Таблица 11 Показатели рентабельности активов и собственного капитала ООО "РиК", %

Показатель	Расчетная формула	1999	2000
Рентабельность активов		1,27%	1,92%
Рентабельность чистых активов		1,44%	2,2%
Рентабельность собственного капитала		0,30%	0,80%

Рисунок 2 Динамика рентабельности активов и собственного капитала

Анализ таблицы и графика позволяет сделать следующие выводы:

1. за отчетный период рентабельность активов и рентабельность чистых активов выросли, что является положительной тенденцией;

2. низкие значения рентабельности активов и рентабельности чистых активов характеризуют низкую эффективность использования активов компании

3. рентабельность собственного капитала характеризует прибыль, которая приходится на собственный капитал и в данном случае эта прибыль очень мала

1. Показатели деловой активности

Коэффициенты (показатели) деловой активности позволяют оценить эффективность использования собственных средств предприятия и выражаются в оценке оборачиваемости активов компании. Показатель оборачиваемости активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия.

Таблица 12 Показатели деловой активности ООО "РиК"

Показатель	Расчетная формула	1999	2000
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала		0,12	0,13
Оборачиваемость дебиторской задолженности		2,82	2,71
Оборачиваемость кредиторской задолженности		1,33	0,93
Оборачиваемость запасов		0,51	0,38
Оборачиваемость активов		0,108	0,110
Оборачиваемость чистых активов		0,122	0,127

Рисунок 3 Динамика коэффициентов деловой активности

На основании данных о коэффициентах можно сделать следующие выводы:

1. коэффициент оборачиваемости собственного капитала очень мал, что свидетельствует о бездействие части собственных средств, то есть о нерациональности их структуры;

2. коэффициент оборачиваемости активов имеет также маленькое значение, что свидетельствует о медленной оборачиваемости капитала, вложенного в активы предприятия;

3. значение оборачиваемости чистых активов показывает, что объем продаж не достаточно высок при данном количестве чистых активов и также он показывает, что чистые активы используются неэффективно, хотя рост показателя оборачиваемости активов говорит о повышении эффективности их использования;

4. оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшается с течением времени, но при этом его значение свидетельствует о положительных результатах при управлении текущими активами;

5. небольшое значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности является хорошим результатом и, кроме того, значение коэффициента имеет тенденцию к уменьшению.

2. Заключение

Таким образом, финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Однако цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.

Для ООО "РиК" предлагается проводить работу по следующим направлениям:

1. При управлении текущими активами основное внимание должно быть направлено на увеличение показателей оборачиваемости, при управлении кредиторской задолженностью и текущими пассивами в целом необходимо насколько возможно затягивать платежи, а соответственно, уменьшать показатель оборачиваемости;

2. При управлении собственными оборотными средствами нужно также учитывать ограничения по ликвидности. Необходимо выбирать между уменьшением оборотных средств, положительно влияющим на рентабельность активов, и снижением общей ликвидности, которая может привести к невозможности расплатиться с кредиторами.

В связи с этим важно использовать методики управления текущими активами и пассивами:

• контроль оборачиваемости текущих активов и обязательств;

• совершенствование кредитной политики;

• управление инкассацией дебиторской задолженности и погашением кредиторской задолженности;

1. Улучшить значения ?????????????? ???????. ??????? плохого состояния ?????????????? ???????, ????? ?????? ??? ? ???????? ?????????????? ??????, ??? ? ? ?????????? ??????????????? ???????. Необходтмо следить за изменением ?????????????, которая является п??????? ????????? ?????????????? ??????. ??? ??????? ???? ???????? ?????????? ??????????? ????????? ?????????? ?????????:

• ???????? ???????? ??????? ?????? ????????????? ? ??????????? ??????????? ?? ????????;

• ?????????? ?????????? ?????? ?? ?????????? ? ?????????? ? ?????????? ????? ??????????????;

• ???????????????? ???????????? ????????? ????? ????????? ?? ?????? ?????? ?? ????????, ??????? ????????????? ? ??????????? ????????? ???????????? ??????????? ?????????.

1. Управлять оборачиваемостью, так как даже незначительное изменение одного из показателей оборачиваемости может существенно улучшить рентабельность чистых активов. Данные показатели оказывают на нее свое влияние через величину рабочего (оборотного) капитала. Увеличение периода оборота дебиторской задолженности улучшает показатель рентабельности и то же самое можно сказать и о периоде оборота запасов. Уменьшение кредиторской задолженности ухудшает этот показатель.

2. Провести с??????е ???????? ???????. Этого ????? ???????? ????? ?????????? ????????? ???????, ???? ?????????? ???????. ??? ????? ????? ??????????? ???????????:

• ??????? ??? ???????? ??????????????? ??? ???????????? ????????????? ????????????, ?????????? ?????????????????? ???????;

• ???????? ??????? ????? ? ??????????, ?????????????? ????????????, ??????? ?????????;

• ?????????? ??????????? ?????????????.

2. Список используемой литературы

1. Баканов М.И. , Шеремет А.Д. Теория экономического анализы: учебник, М.: Финансы и статистика, 1996

2. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности, М.: ФиС, 1996

3. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа, М. Главбух,1998

4. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки, М.: ИКЦ “Дис”, 1997

5. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний, Высшая школа, 2000

6. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства, М.: ФиС , 1996

7. Скоун Т. Управленческий учет, М.: Изд-во ЮНИТИ, 1997

8. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент, М.: Перспектива, 1996

9. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика, М.: Перспектива, 1996

10. Шеремет А.Д. Негашев Е.В. Методика финансового анализа, М.: ИНФРА - М, 2000