Бизнес-план N-ский пивоваренный завод

Оглавление РЕЗЮМЕ 2 ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ И ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ 11 ПРОГНОЗ КОНЪЮНКТУРЫ РЫНКА 27 СТРАТЕГИЯ МАРКЕТИНГА 33 ОРГАНИЗАЦИОННО-ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ 36 ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЗАТРАТ 40 ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДОВ 48 ФОРМИРОВАНИЕ ПОТОКА ЧИСТЫХ СРЕДСТВ 53 ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ И КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ 55 СТРАХОВАНИЕ КОММЕРЧЕСКОГО РИСКА И ЮРИДИЧЕСКАЯ ЗАЩИТА 58 ПЛАН РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА 66 РЕЗЮМЕ Бизнес-план инвестиционного проекта развития производства на N-ском пивоваре н ном заводе разработан на основании решения Совета директоров Открытого акционерного общ е ства «N-ский пивоваренный завод». Бизнес-план разработан в соответствии с «Рекомендациями по составл е нию бизнес-планов застраиваемых территорий нового строительства и реконструкции МРР-4.2.03-1-95», утвержденными распоряжением Правительства М о сквы от 27.01.95г. №84-РЗП. «N-ский пивоваренный завод» (N-ПЗ) известен на рынке пива Московского региона более 50 лет. Максимальная производственная мощность N-ПЗ составляет 8,3 млн.Дал пива в год, в 1996г. было произведено 4,6 млн.Дал, на 1997г. запланировано 5,0 млн.Дал. В наст о ящее время завод выпускает 5 сортов пива и является владельцем двух собственных защ и щенных марок пива: «N-ское» (светлое), «N-ское» (темное). Успешно решая важнейшие задачи повышения качества выпускаемой пр о дукции, N-ПЗ добился в 1997 году существенных результатов: · в апреле 1997 г. на Международной специализированной выставке «Санкт-Петербургский пивной аукцион-97» пиво « N- ское» (темное) получило Бол ь шую Золотую медаль; · в апреле 1997 г. на Международной специализированной выставке «НОВэкспо» в г. Нов о сибирске пиво « N- ское» (темное) получило Золотую медаль, а АО « N- ский ПЗ» пол у чило диплом за отличное оформление проду к ции; · на Международной выставке-ярмарке «Пиво-97» в г. Сочи в мае 1997 г.: - пиво «Московское» и пиво «Славянское» получили Бронзовые мед а ли, - пиво « N- ское» (светлое) получило Серебряную медаль, - пиво « N- ское» (темное) получило Золотую медаль. В настоящее время специалистами N-ПЗ разрабатываются две новые марки пива, поя в ление которых на рынке ожидается уже в 1998 году. N-ПЗ занимает 12,5% рынка пива Московского региона (по состоянию на 1997г.) и имеет все предпосылки для резкого увеличения доли рынка при условии реализации насто я щего инвестиционного проекта. N-ПЗ является пивным заводом с полным технологическим циклом, имеет в своем с о ставе солодовенный цех, полностью обеспечен энергоресурсами и водой. Численность пр о мышленно-производственного персонала N-ПЗ составляет 635 человек. Средний коэффиц и ент износа технологического оборудования N-ПЗ составляет 0,7, что свидетельствует о настоятельной необходимости произведения крупномасштабных инвестиций в реконстру к цию и развитие производства. Целью инвестиционного проекта развития ОАО «N-ский пивоваренный завод» являе т ся достижение устойчивого объема производства и реализации пива на уровне 8 317 тысяч Дал в год и, по мере освоения капиталовложений, увеличение объема производства и реал и зации пива до 12 317 тысяч Дал в год. Выход на указанный объем реализации планируется в 1999 г. за счет повышения качества и стойкости пива и расширения рынков сбыта в резул ь тате соверше н ствования деятельности в области маркетинга. Для достижения поставленной цели предприятию требуется решить следующие зад а чи: · замена существующих установок новым более эффективным высококачественным об о рудованием; · освоение и продвижение на рынок новых сортов пива; · переход к использованию новых видов тары; · проведение комплекса маркетинговых мероприятий по исследованию рынка и продв и жению продукции. Особенностями и преимуществами настоящего инвестиционного проекта в соотве т ствии с поставленными целями, являются: * направленность на поддержку отечественного товаропроизводителя; * направленность на вытеснение с рынка пива Московского региона импортной пр о дукции; * направленность на повышение производственно-технологического потенциала и конкурентноспособности Московского предприятия; * направленность на продвижение на рынки отечественных продуктов; * направленность на реконструкцию действующего производства. Общая потребность в инвестициях, в соответствии с настоящим бизнес-планом, опр е делена в24 млн. USD , которые предоставляются в виде инвестиционного кредита сроком на 5 лет по ставке 17,5% годовых с ежегодной выплатой процентов (в конце каждого года) и во з вратом основной суммы долга в конце срока . График финансирования проекта, выплаты процентов и возврата кредита приведен в таблице 1.1. Таблица 1.1. Показатели, млн. USD 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Получен кредит 20,0 4,0 Плата за кредит 3,85 4,2 4,2 4,2 4,2 Возврат кредита 24,0 Повышение уровня доходности ОАО « N- ский пивоваренный завод» основывается на предусмотренном инвестиционным проектом развития предприятия увеличении объемов производства и реализации продукции. Распределение прибыли N-ПЗ и поступлений в бю д жет, планируемое в соответствии с настоящим инвестиционным проектом, приведено в та б лице 1.2. Таблица 1.2. Наименование VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI статьи 1997 1998 1998 1999 1999 2000 2000 2001 2001 2002 Выручка (тыс. $) пиво массовых сортов 12250 12250 20377 20377 30177 30177 30177 30177 30177 30177 пиво дорогих сортов 9000 9000 14971 14971 22171 22171 22171 22171 22171 22171 Всего (тыс.$) 21250 21250 35347 35347 52347 52347 52347 52347 52347 52347 Налоги (п.авт.дорог) 2,5% 531 531 884 884 1309 1309 1309 1309 1309 1309 Чистый объем продаж (тыс.$) 20719 20719 34464 34464 51039 51039 51039 51039 51039 51039 Прямые издержки (тыс. $) пиво массовых сортов 7756 7756 12901 12901 19106 19106 19106 19106 19106 19106 пиво дорогих сортов 6648 6648 11058 11058 16377 16377 16377 16377 16377 16377 Всего (тыс.$) 14404 14404 23960 23960 35483 35483 35483 35483 35483 35483 ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ 6315 6315 10504 10504 15556 15556 15556 15556 15556 15556 Общие издержки (тыс. $) Производство 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2004 Управление 438 438 438 438 438 438 438 438 438 438 Всего (тыс.$) 2442 2442 2442 2442 2442 2442 2442 2442 2442 2442 Амортизация 0 211 351 1 069 1 069 1 069 1 069 944 944 944 Процентн. платежи по кредитам 3850 4200 4200 4200 4200 Прибыль до выплаты налога (тыс. $) 3873 -188 7711 2793 12045 7845 12045 7970 12170 7970 Налог на прибыль 1355 -66 2699 978 4216 2746 4216 2789 4259 2789 ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ 2517 -122 5012 1815 7829 5099 7829 5180 7910 5180 Поток чистых средств инвестиционного проекта развития N-ПЗ, формируемый на о с нове балансов единовременных и текущих доходов и расходов (активов и пассивов), посту п лений в бюджет, выплат по кредитным обязательствам и др, приведен в таблице 1.3. Дене ж ные поступления от сбыта продукции скорректированы на величину налога на доба в ленную стоимость. Таблица 1.3. Наименование VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI статьи 1997 1998 1998 1999 1999 2000 2000 2001 2001 2002 Поступления от сбыта продукции (тыс. $) пиво массовых сортов 14700 14700 24452 24452 36212 36212 36212 36212 36212 36212 пиво дорогих сортов 10800 10800 17965 17965 26605 26605 26605 26605 26605 26605 Всего (тыс.$) 25500 25500 42417 42417 62817 62817 62817 62817 62817 62817 Прямые издержки (тыс. $) пиво массовых сортов 9307,2 9307,2 15482 15482 22927 22927 22927 22927 22927 22927 пиво дорогих сортов 7977,6 7977,6 13270 13270 19652 19652 19652 19652 19652 19652 Всего (тыс.$) 17285 17285 28752 28752 42579 42579 42579 42579 42579 42579 Общие издержки (тыс. $) Производство 2405 2405 2405 2405 2405 2405 2405 2405 2405 2405 Управление 526 526 526 526 526 526 526 526 526 526 Всего (тыс.$) 2930 2930 2930 2930 2930 2930 2930 2930 2930 2930 Налоги 2 768 2 522 4 276 4 708 7 308 7 702 7 602 7 702 7 602 7 192 Cash-Flow от оперативной де я тельн. 2517 2763 6459 6026 9999 9604 9705 9604 9705 10115 Затраты на приобретение активов 20000 4000 Поступления от реализации активов Cash-Flow от инвестицион. де я тельн. -20000 -4000 Собственный капитал Займы 20000 4000 Выплаты в погашение займов 24000 Выплаты % по займам 0 3850 4200 4200 4200 4200 Выплаты дивидендов Cash-Flow от финансовой деятельн. 20000 150 0 -4200 0 -4200 0 -4200 0 -28200 Баланс наличн. на начало периода 0 2517 1430 7889 9715 19715 25119 34824 40228 49933 Баланс наличности на конец пери о да 2517 1430 7889 9715 19715 25119 34824 40228 49933 31848 Дисконтирование ставка дисконтирования в % =15 Дисконтированное сальдо CF 2189 1243 6127 7508 14083 17637 23185 26275 31100 22109 Инвестиционным проектом развития производства предусмотрен график реконстру к ции объектов, приведенный в таблице 1.4. Таблица 1.4. Наименование объектов Начало Окончание 1.Фильтрация отделения 01. 09 .97 30.0 8 .98 2.Цех розлива 01. 09 .97 30.1 2 .98 3.Отделение водоподготовки 01. 09 .97 30 .0 4 .98 4.Бродильно-лагерное отделение и углекислот ный цех 01. 09 .97 30.1 2 .98 5.Воздушно-компрессорный цех 01. 09 .97 30 .0 4 .98 6.Электроцех 01. 09 .97 30.1 2 .98 7.Котельная 01. 09 .97 30.12.98 8.Солодовенный цех 01. 09 .97 30.12.98 В целях успешной реализации инвестиционного проекта развития N-ПЗ предполагае т ся: * создать специальную рабочую группу под руководством Генерального директора предприятия, в состав которой будут введены ведущие специалисты предприятия, предст а вители инвестора и банковские специалисты по проек т ному финансированию ; * организовать службу маркетинга N-ПЗ с подчинением ее заместителю Генерального директора; * реорганизовать систему управления качеством выпускаемой проду к ции. Произведенные в бизнес-плане расчеты показателей, характеризующих экономич е скую, коммерческую и бюджетную эффективность инвестиционного проекта развития N-ПЗ показали, что проект является высокоэффективным и привлекательным для финансиров а ния. Значение показателей экономической эффективности приведены в таблице 1.5. Таблица 1.5. Показатель Обозначение Значение Срок окупаемости (месяцы) PP 37 Индекс прибыльности PI 1,05 Внутренняя норма рентабельности (%) IRR 42,5 Чистый приведенный доход ( USD) NPV 15517000 Оценка коммерческого риска в бизнес-плане развития N-ПЗ была произведена по ст а диям реализации инвестиционного проекта с использованием методов экспертных оценок. Сведенные по всем стадиям инвестиционного проекта риски приведены в таблице 1.6. Таблица 1.6. Стадия Риск Подготовительная 1,67 Строительная 9,83 Функционирования 10,29 Всего 21,79 Наиболее значимые простые риски инвестиционного проекта и их величины привед е ны в таблице 1.7. Таблица 1.7. Непредвиденные затраты 5,83 Недостаток оборотных средств 3,33 Валютный риск 1,67 Платежеспособность потребителей 1,67 В качестве условий предотвращения рисков в бизнес-плане рассматрив а ются: * заключение контрактов на поставку и выполнение работ на условиях «под ключ»; * получение от первоклассных банков гарантий надлежащего исполнения контрактов; * разработка системы мероприятий по снижению потребности предприятия в оборо т ных средствах за счет повышения ритмичности работы, уменьшения запасов, и работы с д е биторами; * заключение долгосрочных контрактов с четкими условиями и штрафными санкци я ми; * использование механизмов страхования валютных рисков (хеджирование, закрытие открытой валютной позиции и др.). Политика ценообразования N-ского пивоваренного завода направлена на поддержание оптимального сочетания цены и качества пива. Отпускные оптовые цены пива в настоящее время составляют от 1600 до 2600 рублей за бутылку емкостью 0,5 литра и являются конк у рентоспособными на рынке массовых сортов пива. Привлекательный для предприятий торговли и потребителей уровень цен совместно с мероприятиями по повышению качества продукции и активному продвижению ее на рынок позволяют с большой вероятностью прогнозировать увеличение объема продаж в 1999 г. до 12,3 млн. Дал в год и расширение доли N-ПЗ на московском рынке пива. Проведенный в бизнес-плане финансово-экономический анализ проекта показал, что проект по развитию производства на ОАО «N-ский пивоваренный завод» является эконом и чески эффективным, обеспечивает возвратность произведенных инвестиций при условии привлечения инвестиционного кредита величиной 24 млн. USD сроком на 5 лет под 17, 1 5 % годовых с ежегодной выплатой процентов по кредиту и выплатой основной суммы долга в конце ср о ка. В целях юридической защиты прав инвестора, обеспечения гарантий реализации пр о екта и в качестве обеспечения исполнения обязательств по кредиту Совет директоров ОАО «N-ский пивоваренный завод» закладывает кредитору на весь срок действия кредитного д о говора пакет обыкновенных (голосующих) акций ОАО «N-ский пивоваренный завод», с о ставляющий 25% уставного капитала общества. Для обеспечения возможности участия кр е дитора в управлении N-ПЗ на время действия договора залога Совет директоров N-ПЗ выд а ет доверенность для участия в управлении предприятием на весь закладываемый пакет а к ций. Полученное в результате реализации инвестиционного проекта увеличение объема в ы пуска пива на ОАО «N-ский пивоваренный завод» с 5,0 млн.дал в 1997году до 12,3 млн.дал в 1999 году приведет к соответствующему росту акцизных платежей, налоговых поступлений, отчислений во вн е бюджетные фонды. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ И ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ Открытое акционерное общество "N-ский пивоваренный завод" зарегистрировано в Московской регистрационной палате 01.01.1993 г. за номером. Юридический и почтовый адрес : Руководители предприятия : Генеральный директор, член Совета директоров -, имеет высшее образование по специальности инженер-механик, на предприятии работает около 15 лет; Председатель Совета директоров -, директор по экономике и планированию, имеет высшее образование по специальности бу х галтер, на предприятии работает около 15 лет; Член Совета директоров - , технический директор, имеет высшее образование по специальности инженер- механик, на предприятии р а ботает около 10 лет; Член Совета директоров - , начальник электроцеха, имеет среднее техническое образование по специальн о сти техник-электрик. Уставный капитал ОАО "N-ский пивоваренный завод" составляет 113255 тыс. руб. На эту стоимость выпущены акции номинальной стоимостью 1000 руб. Все акции являются обыкновенными. ОАО "N-ский пивоваренный завод" имеет следующие счета: в КБ "N-БАНК" р/с ____________, к/с ____________, БИК ____________ ; в Измайловском отделении Сберегательного банка №____- р/с _________, к/с Московск о го банка АК СБ РФ в ГРКЦ ГУ ЧБ РФ ____________,, БИК ____________,. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ВЫПУСКАЕМОЙ ПРОДУКЦИИ N-ский пивоваренный завод известен на рынке пива Московского региона около 50 лет. Общий объем производства заводом пива за последние годы приведен в табл. 2.1 и на рис. 1. Таблица 2.1 Объем производства пива N-ским пивоваренным заводом 1994 1995 1996 Пиво всего, тыс. Дал 7048,2 5485,0 4492,8 в том числе: пиво бутылочное 4494,9 3849,2 3314,4 пиво бестарное 2553,3 1635,8 1178,4 Данные по объемам производства являются усредненными в годовом исчислении и не дают возможности оценить динамику.. Падение производства на N-ПЗ в 1994г., 1995г. и пе р вой половине 1996 г. было связано с введением акцизного налога на пиво, а также с сокр а щением объемов реализации пива из-за роста отпускных цен в связи с удорожанием с ы рья, энергоресурсов, транспортных расходов. Спад объемов производства пива в связи с вышеп е речисленными причинами также произошел на всех без исключения российских пивоваре н ных заводах. В результате изменения системы управления на N-ПЗ летом 1996 года объем выпуска увеличился. При этом среднемесячный объем выпуска во второй половине 1996 г о да превысил аналогичные показатели 1995 года и имеет устойчивую тенденцию к росту. В настоящее время П п о состоянию на май 1997 г. завод выпускает 5 сортов пива. Останкинский пивоваренный является владельцем следующих защищенных марок п и ва: " Останкинское " (светлое), " Останкинское " (темное). В разработке находят ся еще две со б ственные марки пива. Выпускаемое пиво разделяется на две категории: пиво, пастеризованное "в потоке" со сроком хранения 10 суток и пиво, пастер и зованное на туннельном пастеризаторе со сроком хранения 30 суток. К первой категории, которая составляет около 60% общего объема производства, отн о сятся следующие сорта пива: · "Жигулевское" бестарное, · "Жигулевское", Ко второй категории, составляющей около 40% общего объема производства, относя т ся следующие сорта: · "N-ское" светлое, · "N-ское" темное, · "Московское", · "Славянское". Распределение выпускаемого объема пива по категориям представлено на рис. 2. р В апреле 1997 г. на Всероссийской выставке-ярмарке в г. Санкт-Петербурге пиво «Оста н кинское» (темное) получило Большую Золотую медаль . р В апреле 1997 г. на Всероссийской выставке в г. Новосибирске пиво «Останкинское» (темное) получило Золотую медаль . р Н а Международной выста в ке-ярмарке в г. Сочи в мае 1997 г.: пиво «Московское» и пиво «Славянское» получили Бронз о вые медали, пиво «Останкинское» (светлое) получило Серебряную медаль, пиво «Останкинское» (темное) получило Золотую медаль. Состав производимой в 1996 г. продукции по сортам представлен в табл. 2.2 и на рис. 3. Таблица 2.2 Сорт пива Объем производства, в тыс. Дал Московское п/зп 0,9 Жигулевское п/зо 1177,6 Жигулевское 0,5 2059,2 Жигулевское пастериз. 431,2 Русь пастериз. 112,4 Московское 0,5 10,6 Московское пастериз. 105,2 N-ское светлое 50,4 Славянское 0,9 Славянское пастериз. 164,8 Марьина Роща 24,7 Марьина Роща пастериз. 204,9 N-ское темное паст е риз. 57,2 Жигулевское спец. Пастериз. 92,8 Пиво: всего 4492,8 в т.ч. бутылочное 3314,4 Распределение пива, пастеризованного "в потоке", и пива, пастеризованного на ту н нельном пастеризаторе, по сортам приведено на рис. 4 и рис. 5 соо т ветственно. N-ский пивоваренный завод производит пиво в стеклянных бутылках емкостью 0,5 литра (евробутылка) и в бестарном виде. Стеклянная тара является многооборотной с зал о говой стоимостью пустой бутылки 500 руб./штука. Бутылки затариваются в многооборо т ные полиэтиленовые ящики, которые имеют залоговую стоимость 11500 руб./штука. До с тавка бутылочного пива потребителям может осуществляться заводским автомобильным тран с портом (завод имеет 16 специализированных автофургонов) при покупке не менее 100 ящ и ков. Бестарное пиво доставляется потребителям централизованно принадлежащими з а воду специальными автопивовозами (N-ПЗ имеет 8 авт о пивовозов). N-ским пивоваренный завод является также крупным производителем товарного сол о да, потребляемого другими изготовителями пива в московском р е гионе. СЫРЬЕ И ПОСТАВКИ Перечень основных видов сырья, необходимого для производства пива приведен в та б лице 2.3 в соответствии со следующей структурой данных: регион поставок, потребность на год, стоимость сырья и транспортные расходы (по итогам 1996 г.). Закупаемый за границей не имеющий отечественных аналогов высококачественный и карамельный солод используется для производства дорогих сортов пива («N-ское» темное и светлое, «Московское») Значительное количество потребляемого N-ПЗ импортного солода обусловлено технологией производства высококачественных сортов пива, требующей п о вышенного расхода солода. В дальнейшем, по мере осуществления реконструкции солод о венного цеха, планируется снижение объемов импорта с о лода. Таблица 2.3 Основные виды сырья для производства пива Вид сырья Регион поставок Потре б ность на год, т. Стоимость, млн.руб. Транспорт ные расходы, млн. руб Ячмень Хмельницкая обл. (У к раина), Липецкая, Ря за н ская, Тамбовская обл. 11135 13571.338 1900 Хмель Чехия, Чувашия, Герм а ния 130 2990 260 Рис Краснодарский край, Ро с товская обл., хлебные б а зы Москвы 340 816 60 Солод Солод к а раме льный Дания Словакия 7500 100 235.450 41.550 ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ МОЩНОСТИ Завод имеет 6 основных производственных цехов: · элеваторный, · солодовенный, · варочный, · бродильный, · цех дображивания · цех розлива пива и 7 вспомогательных цехов: 1. Посудный; 2. Цех готовой продукции; 3. Котельный цех; 4. Холодильно-компрессорный цех; 5. Электроцех; 6. Ремонтно-механический цех; 7. Транспортный цех. Приведем их краткую характеристику. ОСНОВНЫЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ЦЕХА 1. Элеваторный цех Солод и ячмень хранятся в элеваторе в 20 железобетонных силосах вместимостью 1000 каждый, в 12 «звездочках» силосов вместимостью 250 каждая. Емкость железобето н ного элеватора для зерна составляет 15000 тонн. Год постройки - 1962. Солод хранится в металлическом элеваторе, включающем 11 «банок» и 5 «звездочек» общей емкостью 1000 тонн. Год постройки - 1946. Для хранения хмеля и других материалов используется часть здания материального склада. Год постройки - 1972. Охлажденное хмелехранилище имеет емкость склада 151,5 тонн. Склад затаренного в мешки сырья имеет емкость 500 тонн. Коэффициент износа обор у дования — 0,87. 2. Солодовенный цех В солодовенном цехе осуществляется производство солода из ячменя. Суммарная год о вая мощность солодорастильного отделения - 19150 тонн. Год постройки - 1962. Коэффиц и ент износа оборудования — 0,86 3. Варочный цех В варочном цехе из солода, несоложенных материалов и хмеля приготавливают пи в ное охмеленное русло. Для изготовления пивного сусла в цехе установлены два четырехпосу д ных спаренных варочных агрегата фирмы «Хепос» производства ЧСФР и два четырехпосу д ных агрегатов классического т и па. Общая годовая мощность варни в ассортименте составляет 13161 тыс. Дал. Коэффиц и ент износа оборудования — 0,74 4. Бродильный цех В бродильном цехе горячее охмеленное сусло после кипячения и удаления хмеля о с ветляется и охлаждается на первой стадии - в открытых холодильных тарелках и гидроц и клонном чане «Вирлпул», а на второй стадии - в пластинч а тых холодильниках. Охлажденное и осветленное сусло с помощью семенных дрожжей сбраживаются в бродильных чанах и танках. В цехе имеется 4 чана предварительного брожения емкостью 6000 Дал каждый и 40 чанов главного брожения (алюминиевые и из нержавеющей стали, открытые) емкостью 3000 Дал каждый. Чаны обоих типов введены в эксплуатацию в 1948 г. Имеется также 16 бродильных алюминиевых танков отечественного производства емкостью 4000 Дал каждый. Они введены в эксплуатацию в 1976 г. Суммарный геометрический объем бр о дильных чанов и танков составляет 22993.6 Дал. Годовая мощность бродильного цеха в ассортименте - 8710 тыс. Дал пива. Коэффиц и ент износа оборудования — 0,97. 5. Цех дображивания В цехе дображивания осуществляется дображивание и фильтрование по классической технологической схеме. В цехе имеется 170 горизонтальных алюминиевых танков для до б раживания пива емкостью от 1450 до 5350 Дал каждый. Из них 122 танка введены в эксплу а тацию в 1948 г., а 46 танков - в 1976 г. Общая емкость всех танков составляет 543030 Дал. Годовая мощность цеха дображивания в ассортименте (на 1991 г.) составляет 8150 тыс. Дал. Цех дображивания является «узким местом» и определяет мощность завода по прои з водству пива. Коэффициент износа оборудования — 0,49. 6. Цех розлива пива На 01.01.97 г. в цехе бутылочного розлива установлены и работают три автоматич е ские линии «хагема» производства Германия для розлива пива в б у тылки емкостью 0,5 л.: 1. линия №1 технической производительностью 8 тыс. бутылок в час, введенная в эк с плуатацию в 1991 г., 2. линия №2 технической производительностью 13 тыс. бутылок в час, введенная в эксплуатацию в 1990 г., 3. линия №3 технической производительностью 13 тыс. бутылок в час, введенная в эксплуатацию в 1988 г. Мощность завода по бутылочному пиву на 01.01.97 г. составила 6662 тыс. Дал в год, в том числе: линия №1 - 1523 тыс. Дал в год, линия №2 - 2475 тыс. Дал в год, линия №3 - 2475 тыс. Дал в год Коэффициент износа оборудования — 0,51. ВСПОМОГАТЕЛЬНЫЕ ЦЕХА Посудный цех имеет следующие характеристики: год постройки - 1969 г., площадь застройки - 826 кв. М., производственная площадь - 2637 кв. М., площадь склада тары - 2520 тыс. Дал, емкость склада для тары - 50 тыс. Дал, фактический возможный запас - 2 суток, коэффициент износа оборудования — 0,67. Цех готовой продукции имеет площадь 1238,6 кв.м. Помещение склада охлаждается. Фактический запас готовой продукции одни сутки при норме двое суток. Энергоресурсами и водой завод обеспечен полностью. По импорту в последние годы получено следующее оборудование: · сепаратор готового пива фирмы «Вестралия» производительностью 12 тыс. бутылок в час. · туннельные пастеризаторы производительностью 12 тыс. бутылок в час, производства Дании в 1993 г. и производства Германии в 1996 г., · поточный пастеризатор производительностью 12 куб.м/час производства Швеции в 1996 г., · 4 этикетировочных автомата производства Италии в 1995 и 1996 гг. ПЕРСОНАЛ На 1 января 1997 г. численность персонала на N-ПЗ составила 658 чел. Из них в пр о мышленной группе занято 23 человека (5 - в магазине, столовой и медпункте, 18 - персонал детского сада). В производстве занято 635 чел., в том числе, рабочие - 483, руководители - 68, специалисты - 44, служащие - 10, охрана - 30. За первые 9 месяцев 1996 г. заработная плата составила 19% от себестоимости продукции, что равняется 10 301 918.37 тыс. руб. За этот период ежемесячные выплаты заработной платы составили 1 144 657.6 тыс. руб., или 1739.6 тыс. руб. на одного работника. ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ОАО «N-СКИЙ ПИВОВАРЕ Н НЫЙ ЗАВОД» Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как сложное, хотя с у щественных изменений и структуре баланса за истекший год не н а блюдается. Валюта баланса за период с октября 1996г. по апрель 1997г. снизилась на 4,9 млн.USD. Это, а также некоторое снижение доли внеоборотных активов (на 13,36%) объя с няется в основном за счет выбытия устаревшего и изношенного оборудования. В составе пассивов удельный вес источников собственных средств снизился на 15,23%, в абсолютном выражении — на 7,0 млн. USD. Стоимость основных средств уменьшилась на 6,5 млн.USD, но при этом уменьшился коэффициент износа оборудования, что улучшило структуру основных производственных фондов. Текущие активы предприятия за период выросли с 4,7 млн.USD. до 6,1 млн.USD, а их удельный вес в стоимости имущества поднялся с 20,36% до 33,72%, или на 13.36%, что мо ж но объяснить влиянием инфляционных проце с сов. В составе текущих активов доля запасов и затрат в общем объеме средств предпр и ятия увеличилась с 14,60% до 26,40%, хотя в абсолютном выражении наблюдается рост ее с 3,4 млн.USD до 4,8 млн.USD. Легкореализуемые активы предприятия снизились с 10,3 млн.USD до 9,7 млн.USD. Снижение произошло за счет инкассации дебиторской задолженности, что в нынешних у с ловиях является положительным признаком. Предприятие стало рациональнее использовать денежные средства — увеличились краткосрочные финансовые вложения. В балансе предприятия убытки не отражены. Собственные средства предприятия за период составили на 01.10.96г. 20,0 млн.USD, 01.04.97 г. 13,0 млн.USD. Размер их снизился по причине использования добавочного кап и тала и нераспределенной прибыли. Доля собственных средств в имуществе снизилась с 86,71% до 71,49% процентов. Собственные средства в обороте предприятия снизились с 1,6 млн.USD до 1,0 млн.USD. Снижение на 0,6 млн. USD произошло за счет снижения стоимости внеоборотных активов на 6,4 млн.USD и сокращения об ъ ема собственных средств на 7,0 млн.USD. Предприятие не смогло получить долгосрочные займы или кредиты для улучшения структуры финансирования, что привело к росту доли краткосрочных обязательств в общем объеме финансирования. Существенно снизилась и в абсолютном и в относительном выр а жении задолженность перед бюджетом с 0,9 млн.USD до 0,5 млн.USD. Вместе с тем сильно выросла задолженность по банковским кредитам с 0,6 млн.USD до 2,6 млн.USD или на 11,39% в общем объеме финансирования. Выводы: - происходит некоторое улучшение материально-технической базы предприятия, ликвидир о вана часть изношенных средств и неэффективных нематериальных активов, хотя предпр и ятию необходимо существенно улучшать эффе к тивность использования всех внеобо ротных активов; - предприятию удается производить текущие платежи в бюджет в полном объ е ме; - отсутствует просроченная задолженность по заработной плате; - ухудшилась структура внешних обязательств за счет увеличения доли краткосрочных кр е дитов; - существенного изменения объема собственных оборотных средств не пр о изошло; - недостаточно эффективно используются средства предприятия, все еще низка оборачива е мость как капитала в целом, так и отдельных его частей; - предприятие испытывает проблемы с ликвидностью, которые могут в значительной степ е ни обостриться без существенного изменения схемы финансирования (привлечения долг о срочных источников). Поскольку неразвитость российского фондового рынка как средства привлечения инвестиций не позволяет использовать фондовый механизм для финансиров а ния производства путем размещения долевых или долговых ценных бумаг представляется наиболее эффективным изменение структуры финансирования предприятия за счет привл е чения долгосрочных кредитов или займов. Ниже в таблицах 2.4, 2.5 приведены балансы предприятия по состоянию на 01.07.96г., на 01.10.96г., на 01.01.97г., на 01.04.97г., а также анализ изменений статей баланса в абс о лютных и относительных величинах с 01.10.96г. по 01.04.97г. Таблица 2.4 БАЛАНС N-ского пивоваренного завода ($ US) 01.07.96г. 01.10.96г. 01.01.97г. 01.04.97г. АКТИВ долл. долл. долл. долл. I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные а к тивы 12909 15115 3797 38 Основные средства 30579151 16031198 14943969 9483691 Незавершенное строител ь ство 2641690 2349847 2524297 2560813 Долгосрочные финансовые вложения 22723 21381 20773 20161 Прочие внеоборотные акт и вы 0 0 0 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I 33256472 18417541 17492836 12064702 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 2501223 3376361 4269386 4805800 Налог на добавлен ную стоимость по приобрете н ные це н ностям 229147 298296 319686 358324 Дебиторская задолженность (более 12 мес я цев) 0 0 93029 Дебиторская задолженность (в течение 12 м е сяцев) 579043 813406 801057 715418 Краткосрочные финансовые вложения 0 0 65366 47194 Денежные средства 474315 220547 319053 212449 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II 3783728 4708610 5867578 6139185 БАЛАНС 37040200 23126150 23360413 18203887 ПАССИВ долл. долл. долл. Долл. IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 22281 20965 20370 19769 Добавочный капитал 31590955 16802936 15772534 12993805 Нераспределенная пр и быль 3238124 3229575 2983955 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ IV 34851360 20053477 18776859 13013574 V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средства 0 0 0 0 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V 0 0 0 0 VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средства 295101 647908 2392086 2583348 Кредиторская задолже н ность 1893739 2424765 2191469 2606966 в том числе: поставщики и подрядчики 613965 1175271 1235341 по оплате труда 122586 112278 87365 по социальному страхов а нию и обеспеч е нию 104806 95723 80904 задолженность перед бю д жетом 918075 928872 673117 515373 авансы полученные 134307 112621 114741 166540 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ VI 2188841 3072674 4583555 5190313 БАЛАНС 37040200 23126150 23360413 18203887 Таблица 2.5 Баланс N-ПЗ за период с 01.10.96 по 01.04.97 г. в абсолютных и относ и тельных показателях и анализ их приращений Абсолютные показатели Относительные пок а затели АКТИВ 01.10.96 01.04.97 прира - щения 01.10.96 01.04.97 прира щения I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные акт и вы 15115 38 -15077 0,07 0,00 -0,07 Основные средс т ва 16031198 9483691 -6547507 69,32 52,10 -17,22 Незавершенное стро и тельство 2349847 2560813 210966 10,16 14,07 3,91 Долгосрочные фина н совые вл о жения 21381 20161 -1220 0,09 0,11 0,02 Прочие внеобо ротные активы ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I 18417541 12064702 -6352839 79,64 66,28 -13,36 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 3376361 4805800 1429440 14,60 26,40 11,80 Налог на доба вленную стоимость по приобр е тенные ценностям 298296 358324 60028 1,29 1,97 0,68 Дебиторская за долженность (бо лее 12 месяцев) 0 0 0,00 0,00 0,00 Дебиторская за долженность (в теч е ние 12 мес я цев) 813406 715418 -97988 3,52 3,93 0,41 Краткосрочные фина н совые вл о жения 0 47194 47194 0,00 0,26 0,26 Денежные сре д ства 220547 212449 -8099 0,95 1,17 0,21 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II 4708610 6139185 1430576 20,36 33,72 13,36 БАЛАНС 23126150 18203887 -4922263 100,00 100,00 0,00 ПАССИВ IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 20965 19769 -1197 0,09 0,11 0,02 Добавочный кап и тал 16802936 12993805 -3809131 72,66 71,38 -1,28 Нераспределенная прибыль 3229575 -3229575 13,97 0,00 -13,97 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ IV 20053477 13013574 -7039903 86,71 71,49 -15,23 V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средс т ва 0 0 0 0,00 0,00 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V 0 0 0 0,00 0,00 VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средс т ва 647908 2583348 1935440 2,80 14,19 11,39 Кредиторская задо л женность 2424765 2606966 182200 10,48 14,32 3,84 в том числе: поставщ и ки и подря д чики 1175271 -1175271 5,08 0,00 -5,08 по оплате труда 112278 -112278 0,49 0,00 -0,49 по социальному стр а хованию и обеспеч е нию 95723 -95723 0,41 0,00 -0,41 задолженность перед бюджетом 928872 515373 -413500 4,02 2,83 -1,19 авансы получе н ные 112621 166540 53919 0,49 0,91 0,43 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ VI 3072674 5190313 2117640 13,29 28,51 15,23 БАЛАНС 23126150 18203887 -4922263 100,00 100,00 0,00 ПРОГНОЗ КОНЪЮ Н КТУРЫ РЫН КА АНАЛИЗ РЫНКА В Российской Федерации из всех отраслей пищевой промышленности пивоваренная промышленность является в последнее время одной из наиболее благополучных, несмотря на сокращение производства в предыдущие годы вследствие налоговой политики правител ь ства. Введение правительством РФ в 1991 г. акцизного налога на пиво в размере 25% и его увеличение до 40% в 1993 г. привели к резкому снижению объемов производства пива. За период действия налога производство пива на российских предприятиях снизилось в 1993 г. на 11%, в 1994 г. - на 13,3%, в 1995 г. - на 14,9%, в 1996г.- на 8 %.В первом квартале 1997г. производство пива в РФ сократилось на 4% по сравнению с 1 кварталом 1996года. Кроме введения акцизного налога на пиво к основным причинам падения объемов пр о изводства пива относятся удорожание сырья, энергоресурсов и транспортных расходов, к о торые привели к росту отпускных цен заводов-производителей и, как следствие, к сокращ е нию объемов реализации. Недостаток отечественного пива на рынке стал постепенно во с полняться и м портом. Быстрое восстановление прежних объемов производства за счет собственных средств на большинстве пивоваренных заводов будет невозможно, т.к. нехватка оборотных средств, неплатежи делают практически невыполнимой задачу технического переоснащения прои з водства. Имеющейся в распоряжении отечественных предприятий прибыли минимум в 2-3 раза меньше потребности в оборотных средствах. Кроме того, за годы падения объемов пр о изводства на многих пивоваренных заводах произошло перепрофилирование производс т венных мощностей на выпуск лимонадов, минеральных вод, водки, и теперь задача восст а новления профиля предприятия по требует значительных капиталовлож е ний. В то же время активная часть основных фондов отрасли имеет износ 40%, а потре б ность в оборудовании удовлетворяется отечественными производителями менее, чем на треть. Только 50-70 заводов России из более 200 предприятий пивобезалкогольной промы ш ленности по техническому оснащению находятся на уровне развитых европейских стран, и то 10-15 летней давности (см. Рис. 6). Отрасль нуждается в инвестициях. Иностранные инвесторы проявляют большой интерес к российскому рынку пива, пр и влекающему их своей емкостью и большим потенциалом роста. В настоящее время в пив о варенной промышлен ности намечен ряд крупных совм е стных проектов. Турецкая компания «Anadolu Endustri Holding» и российская компания «Князь Рюрик» подписали в августе 1996 г. меморандум о строительстве в Москве одного из крупнейших в России пивоваренного завода. Новое предприятие будет выпускать турецкое пиво Efes Pilsen и российское - «Князь Рюрик». Проектная стоимость строительства 140 млн. долларов, а проектная мощность - 20 млн. Дал в год. Финская компания Sinebrychhoff, имеющая долю около 40% на скандинавском рынке, намерена расширить производство пива на заводе «Вена». Компания владеет 99% акций эт о го завода и истратила за 4 года только на оборудование несколько десятков миллионов до л ларов. В ближайшее время планируется ввести в эксплуатацию линию по производству б а ночного пива и увеличить его производство до 2,7 млн. Дал в год. Фирмы «Dad» и «Uhde» из Германии ведут переговоры с АО «Дзержинскхиммаш» о создании СП по производству пива. Общая стоимость проекта оценивается в 20 млн. долл а ров. По проекту планируется строительство завода производительностью 2 млн. Дал в год. Международная инвестиционная группа «Sun Group of Companies» планирует прио б рести уже шестой пивоваренный завод в России. В настоящее время в ее состав уже входят 7 пивоваренных предприятий: в Екатеринбурге, Саранске, Иванове, Курске, Перми, Вол ж ском и «Бавария» в С-Петербурге, которые вместе производят около 15% всего пива в Ро с сии. Благодаря инвестициям «Sun» они увеличили производство на 38%. В ближайшее вр е мя компания н а мерена инвестировать еще 80 млн. долларов. Скандинавский концерн Baltic Beverages Holding, инвестировав 45,5 млн. долларов, к у пил контрольный пакет петербургской «Балтики», а недавно приобрел Ярославский пивов а ренный завод. Общий объем производства предприятий концерна в России после заверш е ния инвестиционных программ будет с о ставлять около 30 млн. Дал в год 1 1 Источник: «Эксперт», №22, 1997г. (см. Рис. 8). Сегодня производство пива в России составляет 12 литров на душу населения в год, а потребление (с учетом импорта) — 17-20 литров в год., в г.Москве-25 литров, тогда как в европейских странах аналогичный показатель в среднем превышает 100 литров на душу н а селения в год, а в Чехии и Германии равен 138,8 и 146,1 литра соответственно (см. Рис. 7) 2 2 Источник: «Финансовые известия», №41 (392),1997г. . По данным Boston consulting Group в 1996г. потребление пива в России составило 17 литров на душу насел е ния в год, а к 2002г. должно возрасти до 26 литров 3 3 Источник: «Эксперт», № 22, 1997г. (см. рис. 18). Совокупный рынок пива можно разделить на два сегмента: · дешевых массовых сортов · дорогих элитных сортов. Наиболее емким является первый сегмент. По разным оценкам емкость сегмента ма с совых сортов составляет до 70% общей емкости рынка пива (см. Рис. 9). На этом сегменте лидирующими являются известные традиционные сорта отечественно пива: «Жигулевское», «Славянское», «Московское», «Ст о личное», «Очаковское», «N-ское». Московский регион (Москва и Московская область) представляет собой значительный по объему сегмент российского рынка пива. Расчеты, произведенные по данным Boston consulting Group показывают, что потенциальная емкость рынка пива Московского региона к 2002 году должна составить около 60 млн. Дал в год, при емкости рынка в 1997 году ок о ло 40 млн.Дал. Достоверность приведенных прогнозов роста емкости рынка пива в Моско в ском регионе и в России в целом подтверждается отмеченной Российскими социологами устойч и вой тенденцией изменения отечественных стандартов потребления алкоголя (см. рис. 17 и рис. 18) . К этому же подталкивает и государственная политика— повышение м и нимальных цен на водку с начала 1997г.: если в 1996г. водка стоила в 2,5 раза дороже пива, то теперь— в 5-6 раз. При этом московские пивоваренные заводы производят только около 30 млн. Дал в год (по с о стоянию на 1996 год) (см. Рис. 10). Учитывая вышеизложенное, можно установить, что на рынке пива Московского реги о на существует дефицит пива массовых сортов, который составляет на 1997г. около 10 млн. Дал в год и достигнет к 2002г. величины в 20 млн.Дал в год (с учетом ввода новых произво д ств енных мощностей на Бирюлевском заводе ). Балансовый расчет, подтверждающий нал и чие дефицита пива на рынке Московского региона приведен в табл. 2. 4. Таблица 2.4. Существу-ющая мо щ ность Перспек-тивная мощность Выпуск пива (к о эф.0.8) Потреб-ность Дефицит Москва 37,0 57,0 45,6 60,0 14,4 Москвоская область 5,0 8,5 6,8 25,0 18,2 ИТОГО 42,0 65,5 52,4 85,0 32,6 Поскольку импорт пива в Россию оценивается в 12-15 млн.Дал, то реализация план и руем ого в соответствии с настоящим проектом прирост а производства пива на N-ПЗ (на 3,3 млн.Дал к 1999г. и еще на 4 млн.Дал к 2000г. , всего прирост на 7,3 млн.Дал ) не вызовет з а труднений . Крупнейшими производителями пива в Московском регионе в 1996 году было прои з ведено (см. Рис. 11): · Очаковский пивоваренный завод - около 12 млн. Дал; · N-ский пивоваренный завод - около 4,6 млн. Дал; · Трехгорный пивоваренный завод - около 3,8 млн. Дал; · Москворецкий пивоваренный завод - около 4 млн. Дал; · Хамовнический пивоваренный завод - около 1,5 млн. Дал; · Клинский пивоваренный завод - около 5 млн. Дал (завод находится в Московской о б ласти в 120 км. От Москвы). Помимо вышеперечисленных московских производителей пива на Московском рынке массовых сортов пива присутствует продукция российских предприятий из близлежащих регионов (Тверь, Рязань, Тула, Санкт-Петербург и др.) и предприятий из стран СНГ (Укра и на и Белоруссия). Так, например, только заводы Украины поставили в Россию в 1995г. 3,7млн.Дал (82% всего импорта из стран СНГ), в 1996г.— 2,4 млн.Дал или 100% соответс т венно. Речь идет об официальном импорте без учета контрабанды. 4 4 Источник: «Финансовые известия», №41 (392),1997г. Данные производители являются прямыми конкурентами московских пивоваренных заводов. Однако московские производители имеют огромное конкурентное преимущество в виде транспортных тарифов. Постоянный рост цен на железнодорожные и автомобильные перевозки в ближайшей пе р спективе приведет к полному вытеснению иногородних производителей с рынка массовых сортов пива московского р е гиона. Импортное пиво поступает в Россию также и из Европейских стран— традиционных производителей пива. В 1996 г. из Германии было поставлено 4,8 млн.Дал, из Дании и США-соответственно 1.24 и 1.26 млн.Дал, из Нидерландов— 0,9млн.Дал, из Финляндии— 0,6 млн.Дал. Эти пять стран поставили в 1996г. 82% всего пива из стран дальнего зарубежья (учитываются только оф и циальные поставки) (см. рис. 19 и рис. 20). . Однако, присутствующая на Московском рынке пива продукция производителей из дальнего зарубежья (страны Восточной и Западной Европы, США, Мексика, Турция) по ц е новым и качественным показателям составляет сегмент дорогих элитных сортов. Эти фирмы не могут рассматриваться как прямые конкуренты московских производителей пива. Учитывая вышеи з ложенное, можно установить, что на рынке пива Московского региона существует дефицит пива массовых сортов, который составляет на 1997г. около 10 млн.Дал в год и достигнет к 2002г. величины в 20млн.Дал в год (с учетом возможного ча с тичного восстановления прои з водства на московских пивов а ренных заводах). Следовател ь но, планируемый в соответствии с настоящим проектом прирост производства пива на ОПЗ (на 3,3 млн.Дал к 1999г. и еще на 4 млн.Дал к 2000г.) будет гара н тированно потреблен рынком. Сегментирование всего московского рынка пива и рынка массовых сортов пива по производителям приведено на рис. 12 и рис. 13 соответственно. СТРАТЕГИЯ МАРКЕТИНГА N-ский пивоваренный завод известен на рынке пива Московского региона около 50 лет. В настоящее время завод выпускает 5 сортов пива. По результатам 1996 г. на Жигуле в ское пиво приходится 83% общего объема производства, в том числе в бутылках по 0,5 л. - 55%, бестарное - 26% и пастеризованное - 2% . На остальные сорта пива приходится в сов о купности 17% общего объема (см. Рис. 14). Покупатели продукции N-ПЗ имеют следующее региональное распределение (по да н ным 1996 года) (см. рис. 15): · г. Москва - 82%; · Московская область - 15%; · другие регионы России - 3%. Московских покупателей пива N-ПЗ можно разделить на следующие гру п пы: · структуры бывшего Минторга - 20% (из них, расположенные на террит о рии Северо-Восточного административного округа, - 10%); · коммерческие структуры - 80%. Из коммерческих покупателей пива основными являются 4 крупные оптовые торговые компании, которые в сумме закупают около 40% среднесуточного выпуска пива (см. рис. 16). Основные покупатели пива из других регионов Российской Федерации сосредоточены в Орловской, Тамбовской, Кировской, Смоленской, Саратовской и Тверской областях. Цель стратегии маркетинга настоящего проекта состоит в увеличении доли N-ПЗ на рынке пива Московского региона, в активном продвижении на рынок новых сортов пива и неуклонном повышении качества и стойкости выпуска е мой продукции. Успешно решая важнейшие задачи повышения качества выпускаемой пр о дукции, N-ПЗ добился в 1997 году существенных результатов: р в апреле 1997 г. на Международной специализированной выставке «Санкт-Петербургский пивной аукцион-97» пиво « N- ское» (темное) получило Бол ь шую Золотую медаль; р в апреле 1997 г. на Международной специализированной выставке «НОВэкспо» в г. Нов о сибирске пиво « N- ское» (темное) получило Золотую медаль, а АО « N- ский ПЗ» пол у чило диплом за отличное оформление проду к ции; р на Международной выставке-ярмарке «Пиво-97» в г. Сочи в мае 1997 г.: - пиво «Московское» и пиво «Славянское» получили Бронзовые мед а ли, - пиво « N- ское» (светлое) получило Серебряную медаль, - пиво « N- ское» (темное) получило Золотую медаль. N- ский пивоваренный завод является владельцем двух защищенных марок пива: " N- ское " (светлое), " N- ское " (темное). В настоящее время специалистами N-ПЗ разрабатываются две новые марки пива, поя в ление которых на рынке ожидается уже в 1998 году. Задачу увеличения доли N-ПЗ на рынке и продвижения новых марок пива планируется решать с использованием: n масштабной рекламной компании; n участия в российских и международных выставках и ярмарках; n политики сохранения доступных цен на продукцию; n создания и оптимизацией сбытовой сети; n повышения стойкости выпускаемой продукции. Одновременно с решением задачи увеличения доли N-ПЗ на московском рынке пива планом маркетинга N-ПЗ предусматривается развитие каналов продвижения продукции на рынке других регионов России, включающие в себя: n создание сбытовых сетей в приоритетных регионах (Западная Сибирь, Центральный регион, Северный Кавказ и др.); n проведение региональных рекламных компаний (реклама завода и выпускаемых марок пива); n повышение до 90 дней стойкости выпускаемого пива. Политика ценообразования N-ского пивоваренного завода направлена на поддержание оптимального сочетания цены и качества пива. Отпускные оптовые цены пива N-ПЗ в н а стоящее время составляют от 1600 до 2600 рублей за бутылку емкостью 0,5 литра и являю т ся конкурентоспособными на рынке ма с совых сортов пива. Привлекательный для предприятий торговли и потребителей уровень цен совместно с мероприятиями по повышению качества продукции и активному продвижению ее на рынок позволяют с большой вероятностью прогнозировать увеличение объема продаж в 1999 г. до 12,3 млн. Дал в год и расширение доли N-ПЗ на московском рынке массовых сортов пива. ОРГАНИЗАЦИОННО-ФИНАНСОВЫЙ МЕХ А НИЗМ ПЛАН ИНВЕСТ И ЦИЙ Реализация инвестиционного проекта развития производства на N- ском пивоваренном заводе включает в себя следующие этапы: n закупка оборудования; n строительство; n монтаж оборудования; n организация службы маркетинга; n организация производственной деятельности; n организация финансовой деятельности. График реализации инвестиционного проекта приведет в таблице 5. 1. Т аблица 5. 1. Наименование Годы реализации проекта этапов 1997 1998 1999 2000 2001 2002 1.Закупка оборудования 2.Строительство 3.Монитаж оборудования 4.Организация службы маркетинга 5.Организация производственной деятел ь ности 6.Организация финансовой деятел ь ности График реконструкции объектов приведен в таблице 5.2 . Таблица 5.2 . Наименование объектов Начало Окончание 1.Фильтрация отделения 01. 09 .97 30.0 8 .98 2.Цех розлива 01. 09 .97 30.1 2 .98 3.Отделение водоподготовки 01. 09 .97 30 .0 4 .98 4.Бродильно-лагерное отделение и углекислот ный цех 01. 09 .97 30.1 2 .98 5.Воздушно-компрессорный цех 01. 09 .97 30 .0 4 .98 6.Электроцех 01. 09 .97 30.1 2 .9 8 7.Котельная 01. 09 .97 30.12.9 8 8.Солодовенный цех 01. 09 .97 30.12.98 Структура распределения инвестиций, необходимых для реализации проекта развития ОАО « N- ский пивоваренный завод», по источникам финансирования приведена в таблице 5.3 . Таблица 5.3. . № Форма Источники финансирования (инвестирования), млн. USD п/п Отрасли с обств . Субвен ции РФ Бюджет города Внебюд. фонд города Займы Средства инв е стор. Ср-ва мин. и ведом ств Личн ые с редства граждан 1. Пищевая промышле н ность (ОАО « N- . Пив о варен. Завод) частн. - - - 24,0 - - - Блок-схема организации проекта развития ОАО « N- ский пивоваренный завод» пре д ставлена на с хеме 1 . Блок-схема организации проекта развития N-ПЗ по годам реализации инвестиционного проекта Схема 1. Финансирование проекта развития производства на N- ском пивоваренном заводе ос у ществляется за счет долгосрочного (на 5 лет) инвестиционного кредита. Общий объем кр е дита - 24 млн. USD, процентная ставка - 17,5% годовых, выплата процентов ежегодно в ко н це года. График финансирования проекта приведен в таблице 5.4 . Таблица 5.4 . Показатели, млн. USD 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Получен кредит 20,0 4,0 Плата за кредит 3,85 4,2 4,2 4,2 4,2 Возврат кредита 24,0 ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЗАТРАТ Для достижения поставленных в инвестиционном проекте целей Советом директоров ОАО «N-ский пивоваренный завод» был разработан и утвержден план первоочередных м е роприятий по развитию предприятия. Распределение (пообъектное) Структура капитальных вложений, предусмотренн ое ая планом разв и тия N-ПЗ, приведено в таблице 6.1: Таблица 6.1 тыс. USD Наименование работ Строитель - ные рабо - ты Мон - та ж ные рабо - ты Об о руд о ва - ние Про - чие затра - ты ИТОГО Поставщик (по д рядчик) Срок ре а лизации 1. Реконстру к ция фильтрац и онного отдел е ния: 0 825 26 75 3500 01.09.97 30.08.98 · Устройство станции CIP 0 0 200 «Тухенхаген» · Обвязка фо р фасов новыми трубопроводами 0 456 0 «Тухенхаген» · Приобретение второго переохл а дителя 0 0 55 «Альфа-Лаваль» · Приобретение двух кизельгур о вых фильтров и двух бактерици д ных филь т ров 0 0 2100 «Шенк» · Приобретение второго сепарат о ра 0 0 320 «Вестфалия Сепаратор» · Монтаж обор у дования 0 369 0 «Тухенхаген» 2.Реконструкция цеха розл и ва: 0 700 8300 9000 01.09.97 30.12.98 · Приобретение двух линий ро з лива производ и тельностью 24 тыс.бут./час 0 0 7000 «Антон О й лерт» · Приобретение линии кег 0 0 200 «Тухенхаген» · Приобретение баночной л и нии 0 0 1100 «Италком» · Модернизация цеха сортового пива (бутылки 0,5 л. И 0,33 л., пер е наладка автом а тов) 0 300 0 «Нагема» · Монтаж обор у дования 0 400 0 «Тухенхаген» 3. Устройство отделения вод о подготовки: 550 250 950 1750 01.09.97 30.04.98 · Приобретение оборудов а ния 0 0 950 «Антон О й лерт» · Строительство помещения м о дульного т и па 550 0 0 «Продмонтаж» · Монтажные работы 0 250 00 «Продмонтаж» 4. Увеличение мощности бр о дильно-лагер-ного отделения с установкой ЦКТ и строительства углекислотного цеха: 500 500 4500 5500 01.09.97 30.12.98 · Приобретение и У у становка ЦКТ для увеличения мощности на 4 млн. Дал пива в год 0 0 4300 «Тухенхаген» · Приобретение у У стройств о а CIP для ЦКТ 0 0 200 «Тухенхаген» · Строительство углекислотного цеха для сбора углекислоты от ЦКТ и ее перер а ботки 500 0 0 «Аттрактор ЛТД» · Монтаж обор у дования 0 500 00 «Аттрактор ЛТД» 5. Реконстру к ция воздушно-компрессорного цеха: 250 200 300 750 01.09.97 30.04.98 · Приобретение компрессоров с увеличенной мощн о стью 00 0 300 «Продмонтаж» · Строительство пристройки к ц е ху 250 0 0 «Продмонтаж» · Монтаж обор у дования 0 200 0 «Продмонтаж» 6. Реконстру к ция электрох о зяйства: 400 0 350 750 01.09.97 30.12.98 · Приобретение оборудов а ния 0 0 350 «Продмонтаж» · Строительство трансформато р ной станции 400 00 00 0 «Продмонтаж» 7. Реконстру к ция котельной: 00 250 500 0 750 01.09.97 30.12.98 · Приобретение котла типа ДКВР-4 00 00 500 0 «Аттрактор ЛТД» · Монтаж обор у дования 00 250 00 0 «Продмонтаж» 8. Реконстру к ция солодового цеха: 00 1600 400 0 2000 01.09.97 30.12.98 · Приобретение вентиляционной сист е мы 00 0 400 0 «Данбру» · Замена вент и ляционной сист е мы солодорост и тельных ящиков 00 100 00 0 «Данбру» · Восстановл е ние камер конд и ционирования 00 400 00 0 «Данбру» · Автоматизация технологических р е жимов 0 1100 00 0 «Данбру» ИТОГО: 1700 4325 17975 24000 4 Распределение капитальных вложений (единовременных затрат) по направлениям ра с ходования средств приведены в таблице 6.2 . Таблица 6.2. Вид капиталовложений Всего, млн. В том числе по годам инвестиционного цикла USD 1997 1998 1999 2000 2001 1.Стоимость технологического оборудования 17,975 17,975 - - - - 2.Стоимость строитель но мо н тажных работ 6,025 2,025 4,0 - - - Итого: 24,0 20,0 4,0 - - - В состав текущих (эксплуатационных) затрат по проекту включаются издержк и прои з водства ОАО « N- ский пивоваренный завод». Общая смета затрат и р аспределение (структ у ра) издержек производства на N-ПЗ (по данным ОАО «N-ский пивоваренный завод) из ра с чета 1000 Дал. приведено в таблицах 6.3, 6.4 , 6.5 , 6.6 и 6.7 . Ряд затрат (электроэнергия, вода и газ), приведенных в таблицах 6.3, 6,4, 6.5, 6.7, в анализе рассматривались как полупеременные. Выделение переменной (изменяется прямо пропорционал ь но объему производства) и постоянной составляющих этих затрат было проведено с помощью ре г рессионного анализа по данным, предоставленным N-ПЗ. Сбытовые издержки составляет зарабо т ная плата специалистов маркетингово-сбытовых подразделений N-ПЗ. Существе н ное расширение численности данных по д разделений проектом не предусматривается. Учитывая, что большая часть основных фондов N-ПЗ полностью самортизирована и что на предприятии реализуется программа выбытия устаревшего и непригодного к дал ь нейшему использованию оборудования, а также, что амортизация по основным фондам н е производственного назначения не включается в издержки производства и обращения, в ра с чете амортизационных отчислений по проекту учет амортизации существующих основных фондов N-ПЗ предста в ляется нецелесообразным. Таблица 6.3 Общая смета затрат Наименование VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI продукта 1997 1998 1998 1999 1999 2000 2000 2001 2001 2002 Материальные затраты Материальные затраты - пиво массовых сортов Сырье 3024 3024 5030 5030 7449 7449 7449 7449 7449 7449 Вспомогательные матери а лы 1092 1092 1816 1816 2690 2690 2690 2690 2690 2690 Вода 2086 2086 3470 3470 5139 5139 5139 5139 5139 5139 Газ 630 630 1048 1048 1552 1552 1552 1552 1552 1552 Электроэнергия 924 924 1537 1537 2276 2276 2276 2276 2276 2276 Всего пиво массовых сортов 7756 7756 12901 12901 19106 19106 19106 19106 19106 19106 Материальные затраты - пиво дорогих сортов Сырье 2592 2592 4312 4312 6385 6385 6385 6385 6385 6385 Вспомогательные мат е риалы 936 936 1557 1557 2306 2306 2306 2306 2306 2306 Вода 1788 1788 2974 2974 4405 4405 4405 4405 4405 4405 Газ 540 540 898,2 898,2 1330 1330 1330 1330 1330 1330 Электроэнергия 792 792 1317 1317 1951 1951 1951 1951 1951 1951 Всего пиво дорогих сортов 6648 6648 11058 11058 16377 16377 16377 16377 16377 16377 Всего материальных затрат Сырье 5616 5616 9342 9342 13834 13834 13834 13834 13834 13834 Вспомогательные мат е риалы 2028 2028 3373 3373 4996 4996 4996 4996 4996 4996 Вода 3874 3874 6444 6444 9543 9543 9543 9543 9543 9543 Газ 1170 1170 1946 1946 2882 2882 2882 2882 2882 2882 Электроэнергия 1716 1716 2854 2854 4227 4227 4227 4227 4227 4227 Всего материальных затрат 14404 14404 23960 23960 35483 35483 35483 35483 35483 35483 Фонд оплаты труда Зарплата производственных рабочих 1284 1284 1284 1284 1284 1284 1284 1284 1284 1284 Зарплата управленческого пе р сона... 318 318 318 318 318 318 318 318 318 318 Всего фонд оплаты труда 1602 1602 1602 1602 1602 1602 1602 1602 1602 1602 Отчисления в социальные фонды Выплаты в пенсионный фонд 449 449 449 449 449 449 449 449 449 449 Выплаты в фонд соц. страхов а ния 87 87 87 87 87 87 87 87 87 87 Выплаты в фонд мед.страхования 58 58 58 58 58 58 58 58 58 58 Выплаты в фонд занятости 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 Всего отчисления в социальные фонды 617 617 617 617 617 617 617 617 617 617 Амортизация 0 211 351 1069 1069 1069 1069 944 944 944 Общепроизводственные затраты 720 720 720 720 720 720 720 720 720 720 Сбытовые расх о ды 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 Итого себестоимость продукции 17463 17673 27369 28087 39611 39611 39611 39486 39486 39486 С целью систематизации структуры затрат по проекту из общего объема общепрои з водственных затрат (таблица 6.7) была выделена зарплата производственных рабочих, кот о рая в таблице 6.3 приведена в разделе «Фонд оплаты труда». Таблица 6.4. Прямые издержки. Продукт: пиво массовых сортов (на 1000 Дал) Наименование Сумма, $ US Сырье 1728,00 Вспом огательные материалы 624,00 Газ 360,00 Электроэнергия 528,00 Вода 1192,00 Всего 4432,00 $ US Таблица 6.5. Прямые издержки. Продукт: пиво дорогих сортов (на 1000 Дал) Наименование Сумма, $ US Вода 2384,00 Сырье 3456,00 Газ 720,00 Электроэнергия 1056,00 Вспомогательные . Материалы 1248,00 Всего 8864,00 $ US Таблица 6.6. Общие издержки . Управление Наименование $ US Выплаты В течение... Зарплата управленческого перс о на ла 5 3000 ежемес ячно всего проекта Сбытовые издержки 20000 ежемес ячно всего проекта Таблица 6.7. Общие издержки. Производство Наименование $ US Выплаты В течение... зарплата производственных р а бочих 214000 ежемесячно всего проекта Земля 30000 ежеквартально Вода 70000 ежемесячно . Электроэнергия 25000 ежемесячно . Газ 15000 ежемесячно . Распределение расходов по обслуживанию инвестиционного кредита приведены в та б лице 6.8. Таблица 6.8. Показатели, млн. USD 1997 1998 1999 2000 2001 2001 Получен кредит 20,0 4,0 Плата за кредит 3,85 4,2 4,2 4,2 4,2 Возврат кредита 24,0 Сводные данные о затратах по годам реализации проекта развития производства на ОАО « N- ский пивоваренный завод» приведены в таблице 6.9. Таблица 6 .9. Наименование VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI продукта 1997 1998 1998 1999 1999 2000 2000 2001 2001 2002 Капитальные вложения (единовременные затраты) 1.Стоимость технологического обор у дования 17975 - 2.Стоимость строительно-монтажных работ 2025 4000 Итого капитальные вложений 20000 4000 Прямые издержки. Пиво массовых сортов 7756 7756 12901 12901 19106 19106 19106 19106 19106 19106 пиво дорогих сортов 6648 6648 11058 11058 16377 16377 16377 16377 16377 16377 Итого прямые издержки 14404 14404 23960 23960 35483 35483 35483 35483 35483 35483 Общие издержки. Управление 438 438 438 438 438 438 438 438 438 438 Производство 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2004 Итого общие издержки 2442 2442 2442 2442 2442 2442 2442 2442 2442 2442 Затраты по обслуживанию инвестиционного кредита Плата за кредит 3850 4200 4200 4200 4200 Возврат кредита 24000 Итого 0 3850 0 4200 0 4200 0 4200 0 28200 ИТОГО всего затрат 36846 24696 26402 30602 37925 42125 37925 42125 37925 66125 ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДОВ Повышение уровня доходности ОАО « N- ский пивоваренный завод» основывается на предусмотренном инвестиционным проектом развития предприятия увеличении объемов производства и реализации продукции. План развития предприятия предусматривает увеличение объема производства проду к ции с 5,0 млн. Дал в 1997 г. до 8,317 млн. Дал к 1999 г. и до 12,317 млн. Дал к 2000 г. При этом планируется сохранить существующую пропорцию между массовыми и дорогими со р тами пива, которая составляет 70/30 и является оптимальной для условий рынка пива Мо с ковского р е гиона. Расчет объемов производства продукции на период реализации инвестиционного пр о екта, приведен в таблице 7 . 1. Таблица 7 .1. Наименование VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI продукта 1997 1998 1998 1999 1999 2000 2000 2001 2001 2002 Пиво массовых сортов, тыс. Дал 1750 1750 2910,95 2910,95 4310,95 4310,95 4310,95 4310,95 4310,95 4310,95 Пиво дорогих сортов, тыс. Дал 750 750 1247,55 1247,55 1847,55 1847,55 1847,55 1847,55 1847,55 1847,55 Всего, тыс. Дал 2500 2500 4158,5 4158,5 6158,5 6158,5 6158,5 6158,5 6158,5 6158,5 Доходы N-ПЗ , получаемые в ходе реализации инвестиционного проекта, определяются соотношением отпускных цен на пиво и себестоимостью его изготовления (по сортам), а также планируемыми объемами производства. Руководствуясь принятой Советом Директоров ОАО « N- ский пивоваренный завод» п о литикой ценообразования, направленной на поддержание оптимального сочетания цены и качества пива и укрепление конкурентоспособности выпускаемой продукции, а также уч и тывая реальное состояние и тенденции развития рынка пива Московского региона, в инв е стиционном проекте для определения доходности капиталовложений устанавливаются сре д ние расчетные отпускные цены (по группе массовых сортов и по группе дорогих сортов с о ответственно), величина которых считается низменной на весь проектный период. Прин я тые в расчетах доходности инвестиционного проекта отпускные цены на пиво приведены в та б лице 7.2. Таблица 7.2. Наименование продукта Ед. изм ерения Цена, USD Пиво массовых сортов Дал 7,0 Пиво дорогих сортов Дал 12,0 Доходы по инвестиционному проекту формируются за счет реализации продукции « N- ского пивоваренного завода» и, следовательно, являются текущими. Получение единовр е менных доходов от инвестиционной и производственно-хозяйственной деятельности N-ПЗ не предусматривается. Распределение текущих доходов N-ПЗ за период реализации инвестиционного проекта приведено в таблице 7.3. Таблица 7.3. Наименование VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI показателя 1997 1998 1998 1999 1999 2000 2000 2001 2001 2002 1.Объем продаж (производства), млн. Дал Всего 2500 2500 4159 4159 6159 6159 6159 6159 6159 6159 - пиво массовых сортов 1750 1750 2911 2911 4311 4311 4311 4311 4311 4311 - пиво дорогих сортов 750 750 1248 1248 1848 1848 1848 1848 1848 1848 2.Отпускная цена продукции, USD/Дал - пиво массовых сортов 7,0 7,0 7,0 7,0 7,0 7,0 7,0 7,0 7,0 7,0 пиво дорогих сортов 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 3.Выручка от реализации, млн. USD всего; 21250 21250 35347 35347 52347 52347 52347 52347 52347 52347 в том числе: - пиво массовых сортов 12250 12250 20377 20377 30177 30177 30177 30177 30177 30177 - пиво дорогих сортов 9000 9000 14971 14971 22171 22171 22171 22171 22171 22171 Существенное влияние на экономическую эффективность инвестиционного проекта оказывает налоговая система. Учитывая, что налоговая система РФ в целом уже сформир о валась, а достоверные данные по ее дальнейшему развитию отсутствуют, в инвестиционных расчетах по настоящему проекту приняты неизменные по годам реализации проекта ставки налогов равные ныне действующим. Заложенные в расчеты налоги и их ставки приведены в таблице 7.4. Таблица 7.4. Ставки налогов (по годам реализации проекта ), % Наименование 1997 1998 1999 2000 2001 Налог на прибыль 35,0 35,0 35,0 35,0 35,0 НДС 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 Выплаты в пенсионный фонд 28,0 28,0 28,0 28,0 28,0 Выплаты в фонд соц. страхования 5,4 5,4 5,4 5,4 5,4 Выплаты в фонд мед.страхования 3,6 3,6 3,6 3,6 3,6 Выплаты в фонд занятости 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 Налог на нужды образ о ват.организаций 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 Транспортный налог 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 Налог на польз. авт. дорог 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5 Платежи в жилищный фонд 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 Налог на имущество 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 акциз 5000 5000 5000 5000 5000 Структура себестоимости выпускаемой продукции приведена в таблицах 11-14 раздела «Определение затрат». С учетом текущих затрат распределение прибыли, полученной при реализации инвестиционного проекта, приведено в таблице 7.5. Таблица 7.5. Наименование VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI статьи 1997 1998 1998 1999 1999 2000 2000 2001 2001 2002 Выручка (тыс. $) пиво массовых сортов 12250 12250 20377 20377 30177 30177 30177 30177 30177 30177 пиво дорогих сортов 9000 9000 14971 14971 22171 22171 22171 22171 22171 22171 Всего (тыс.$) 21250 21250 35347 35347 52347 52347 52347 52347 52347 52347 Налоги (п.авт.дорог) 2,5% 531 531 884 884 1309 1309 1309 1309 1309 1309 Чистый объем продаж (тыс.$) 20719 20719 34464 34464 51039 51039 51039 51039 51039 51039 Прямые издержки (тыс. $) пиво массовых сортов 7756 7756 12901 12901 19106 19106 19106 19106 19106 19106 пиво дорогих сортов 6648 6648 11058 11058 16377 16377 16377 16377 16377 16377 Всего (тыс.$) 14404 14404 23960 23960 35483 35483 35483 35483 35483 35483 ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ 6315 6315 10504 10504 15556 15556 15556 15556 15556 15556 Общие издержки (тыс. $) Производство 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2004 Управление 438 438 438 438 438 438 438 438 438 438 Всего (тыс.$) 2442 2442 2442 2442 2442 2442 2442 2442 2442 2442 Амортизация 0 211 351 1 069 1 069 1 069 1 069 944 944 944 Процентн. платежи по кредитам 3850 4200 4200 4200 4200 Прибыль до выплаты налога (тыс. $) 3873 -188 7711 2793 12045 7845 12045 7970 12170 7970 Налог на прибыль 1355 -66 2699 978 4216 2746 4216 2789 4259 2789 ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ 2517 -122 5012 1815 7829 5099 7829 5180 7910 5180 ФОРМИРОВАНИЕ ПОТОКА ЧИСТЫХ СРЕДСТ В Расчет потока чистых средств, образованных в результате инвестиционной, операц и онной и финансовой деятельности, осуществляемой « N- ским пивоваренным заводом» в пр о цессе реализации инвестиционного проекта произведен по годам расчетного периода нара с тающим итогом, начиная с первого года и н вестирования. Поток чистых средств формируется на основе балансов единовременных и текущих расходов и доходов (активов и пассивов), поступлений в бюджет, выплат по кредитным об я зательствам и др. Результаты расчета потока чистых доходов по инвестиционному проекту развития ОАО « N- ский пивоваренный завод» приведены в таблице 8.1. Денежные поступления от сбыта продукции скорректированы на величину налога на добавленную стоимость. Таблица 8.1. Наименование VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI статьи 1997 1998 1998 1999 1999 2000 2000 2001 2001 2002 Поступления от сбыта продукции (тыс. $) пиво массовых сортов 14700 14700 24452 24452 36212 36212 36212 36212 36212 36212 пиво дорогих сортов 10800 10800 17965 17965 26605 26605 26605 26605 26605 26605 Всего (тыс.$) 25500 25500 42417 42417 62817 62817 62817 62817 62817 62817 Прямые издержки (тыс. $) пиво массовых сортов 9307,2 9307,2 15482 15482 22927 22927 22927 22927 22927 22927 пиво дорогих сортов 7977,6 7977,6 13270 13270 19652 19652 19652 19652 19652 19652 Всего (тыс.$) 17285 17285 28752 28752 42579 42579 42579 42579 42579 42579 Общие издержки (тыс. $) Производство 2405 2405 2405 2405 2405 2405 2405 2405 2405 2405 Управление 526 526 526 526 526 526 526 526 526 526 Всего (тыс.$) 2930 2930 2930 2930 2930 2930 2930 2930 2930 2930 Налоги 2 768 2 522 4 276 4 708 7 308 7 702 7 602 7 702 7 602 7 192 Cash-Flow от оперативной де я тельн. 2517 2763 6459 6026 9999 9604 9705 9604 9705 10115 Затраты на приобретение активов 20000 4000 Поступления от реализации активов Cash-Flow от инвестицион. де я тельн. -20000 -4000 Собственный капитал Займы 20000 4000 Выплаты в погашение займов 24000 Выплаты % по займам 0 3850 4200 4200 4200 4200 Выплаты дивидендов Cash-Flow от финансовой деятельн. 20000 150 0 -4200 0 -4200 0 -4200 0 -28200 Баланс наличн. на начало периода 0 2517 1430 7889 9715 19715 25119 34824 40228 49933 Баланс наличности на конец пери о да 2517 1430 7889 9715 19715 25119 34824 40228 49933 31848 Баланс наличности на конец пери о да 2517 1430 7889 9715 19715 25119 34824 40228 49933 31848 Дисконтирование ставка дисконтирования в % =15 Дисконтированное сальдо CF 2189 1243 6127 7508 14083 17637 23185 26275 31100 22109 В расчетах потока чистых доходов по проекту принята в соответствии с «Рекоменд а циями по составлению бизнес-планов застраиваемых территорий нового строительства и реконструкции» МРР-4.2.03-1-95, норма дисконта ра в ная 0,15 (15%). ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ И КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ Оценка эффективности произведена для инвестиционного проекта развития « N- ского пивоваренного завода» нарастающим итогом по годам строительства и эксплуатации. При этом оценка проекта произведена на основании интегральных показателей, отражающих экономическую эффективность, которую намечается достигнуть в результате его реализ а ции. Принятый в расчетах эффективности проекта коэффициент дисконтирования (норма дисконта), в соответствии с рекомендациями МРР-4.2.03-1-95, равен 0,15 (15%) и совпадает с прогнозируемой на период реализации проекта средней доходностью государственных кра т косрочных обл и гаций. Результаты расчетов показателей экономической и коммерческой эффективности инв е стиционного проекта развития « N- ского пивоваренного завода» приведены в таблиц ах 9.1, 9.2, 9.3, 9 . 4. Таблица 9.1. Расчет срока окупаемости инвестиций (динамический) Наименование VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI статьи 1997 1998 1998 1999 1999 2000 2000 2001 2001 2002 Чистый поток наличности за период 2189 -946 4884 1381 6575 3553 5549 3090 4825 -8991 Амортизация 0 211 351 1 069 1 069 1 069 1 069 944 944 944 ИТОГО Кэш-фло за период 2189 -946 4884 1381 6575 3553 5549 3090 4825 -8991 Кэш-фло нарастающим итогом 2189 1243 6127 7508 14083 17637 23185 26275 31100 22109 Срок окупаемости (динамический) 37 мес Таблица 9.2. Расчет срока окупаемости инвестиций (статический) Наименование VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI VII-XII I-VI статьи 1997 1998 1998 1999 1999 2000 2000 2001 2001 2002 Чистый поток наличности за период 2517 -1087 6459 1826 9999 5404 9705 5404 9705 -18085 Амортизация 0 211 351 1 069 1 069 1 069 1 069 944 944 944 ИТОГО Кэш-фло за период 2517 -877 6810 2895 11068 6473 10774 6348 10649 17141 Кэш-фло нарастающим итогом 2517 1640 8451 11346 22414 28887 39661 46010 56658 39517 Срок окупаемости (статический) 28 мес. - Таблица 9.3. Расчет точки безубыточности (тыс. Дал) Объем инвестиций (тыс. $) 24000 Средневзвешенная цена единицы продукции (тыс. $) 8,5 Средневзвешенная затраты на единицу продукции (тыс. $) 6,5 Средневзвешенная валовая маржа на единицу продукции (тыс. $) 2,0 точка безубыточности ( условные тыс. Дал) 12000 в том числе пиво массовых сортов 8400 пиво дорогих сортов 3600 Таблица 9.4. Показатели экономической эффективность инвестиций Показатель Обозначение Значение Срок окупаемости (месяцы) PP 37 Индекс прибыльности PI 1,05 Внутренняя норма рентабельности (%) IRR 42,5 Чистый приведенный доход ( USD) NPV 15517000 СТРАХОВАНИЕ КОММЕРЧЕСКОГО РИСКА И ЮРИДИЧЕСКАЯ ЗАЩИТА Для оценки риска проекта использовалась методика, предложенная Липсицом И.В. и Коссовым В.В., и известная как методика постадийной оценки ри с ка. В данной методике под риском понимается опасность того, что цели, поставленные в проекте, могут быть не достигнуты полностью или ча с тично. Т.к. рассматриваемый проект достаточно сложен в том отношении, что охватывает н е сколько достаточно четко выраженных стадий, то и оценку риска целесообразно проводить по ним, т.е. по подготовительной , строительной стадиям и стадии функционирования . Постадийная оценка рисков основана на том, что риски определяются для каждой ст а дии проекта отдельно, а затем находится суммарный риск по всему проекту. В настоящем роекте выделяются следующие стадии: -