Вход

Финансовый менеджмент и его роль

Курсовая работа по финансам
Дата добавления: 07 октября 2002
Язык курсовой: Русский
Word, rtf, 635 кб
Курсовую можно скачать бесплатно
Скачать
Не подходит данная работа?
Вы можете заказать написание любой учебной работы на любую тему.
Заказать новую работу

Введение. Глава 1. Роль и сущность финан сов предприятия в современн ой рыночной экономике. 1.1.Финансы , их роль и функции в процессе общественного воспроизводства. 1.2.Структура и процесс функционирования системы управления финансовыми ресурсами на предприятии. Глава 2. Цели , задачи и сущность финансового менеджмента в условиях рыночной экономики. 2.1. Эволюция финансового менеджмента. 2.2. Финансовые рынки – как основа деятельности предприят ия. Глава 3. Сущ ность и теоретические основы деятельности фин ансового менеджера. 3.1. Квалификацио нная характеристика финан сового менеджера. 3.2.Функции финансового менеджера. Заключение. Список литерату ры. Введение. Рыночная эконом ика в Кыргызстане набирает всё большую си лу . Вместе с ней набирает силу и конку ренция как основной механизм регулирования хо зяйственного процесс а . Конкурентоспособность предприятию , акционерному обществу , любому другому хозяйствующему субъекту может обеспечить тол ько правильное управление движением капитала и финансовых ресурсов , находящихся в их ра споряжении. На территории Кыргызской Республики м огут создаваться и действовать следующие виды предприятий : · товарищества , как объединения л иц , непосредственное участие учредителей в их действиях обязательно : · общества , как объедин ения капитала. · форма производственных кооперативов , как форма участия в п роизводстве обычных граждан , а не предпринима телей. · государственные предприя тия Хозяйственное о бщество может быть трех видов : 1. Акционерное общество ; 2. Хозяйственное общество с ограниченной ответственностью ; 3. Хозяйственное общество с дополнительно й ответственностью. Разнообразие форм собственности , возникновени е в Кыргызстане фондового рынка подразумевает возникновение обширных финансовых отношений между участниками рынка Финансовые отношения возникают : · между предприятиями и организа циями в пр оцессе формирования и распр еделения валового дохода , при оплате поставок , реализации готовой продукции ; · при выпус ке и распространении акций предприятия , взаи мном кредитовании , долевом участии ; · между пре дприятиями и отдельными работниками в проце ссе использования дохода ; · между юри дическими , физическими лицами и банковской си стемой ; · между предприятиями и иностранным и партнерами при использовании валютного фонд а. Финансовый менеджмент , или управление финансовыми ресурсами и отношениями , охва тывает систему принципов , методов , форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения к онкурентоспособности хозяйствующего субъекта . При малом бизнесе для управления финансами дос таточна квалификация бухгалтера или эконо м иста , так как финансовые операции не выходят за рамки обычных безналичных рас чётов , основой которых является денежный обор от . Совершенно иная картина с финансами бо льшого бизнеса . В большом бизнесе действует закон перехода количества в качество . Больш ому б изнесу требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции (работ , услуг ). При средн ем и большом бизнесе , объём и размах д еятельности которого измеряются значительными су ммами , преобладают финансовые операции , связанные с инвестициями , движением и преум ножением капитала . Для управления финансами б ольшого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансов ого бизнеса - финансовые менеджеры (финансовые директора ). Зная теорию финансов , основы м енеджмента , финансовый менеджер , приобретая опыт , вырабатывая у себя интуицию и чут ьё рынка , становится ключевой фигурой бизнеса . В Кыргызстане происходят глубокие экономиче ские перемены , обусловленные возвращением страны в русло общих экономических проце с сов мирового развития . Идет коренная п ерестройка прежнего механизма управления экономи кой , его замена рыночными методами хозяйствов ания. Рыночная экономика , при всем разн ообразии ее моделей , известных мировой практи ке , характеризуется тем , что представляет собой социально ориентированное хозяйство , допо лняемое государственным регулированием . Огромную роль , как в самой структуре рыночных отнош ений , так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы . Он и — неотъемлемая часть рыночных от н ошений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики . Вот поч ему сегодня как никогда важна работа фина нсового менеджера Подъём экономики Кыргызстана невозможно п редставить без участия в этом высококвалифици рованных кадров с обширным и теоретическим и знаниями и хорошей практической школой , позволяющей им осуществлять объективную защиту интересов инвесторов , аукционеров , заимодателей и прочих участников финансовых отношений . Вот почему в настоящее время в нашей рес публике уделяется мно г о внимания подготовке и обучению профессионалов в сфере финансовой деятельности. Данная курсовая работа направлена на изучение места , занимаемого финансовым менеджером на предприятии и в современной рыночной экономике , особенности требований предъявляемых к финансовому менеджеру , сущности его работы и его функций . Работа призвана о светить ту громадную роль , которую выполняет финансовый менеджер на предприятии. Глава 1. Роль финансов предприятия и финансового менеджмента в современной рыночной экономике. 1.1. Финансы , их роль и функции в процессе общественного воспроизводства. Финансы представляют собой совокупность денежных отношений , возникающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования и государства и использования их на ц ели воспроизвод ства , стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества . Можно выделить 4 основные с тадии процесса общественного воспроизводства : про изводство , обмен , распределение и потребление . Областью возникновения и функционирования финанс ов я вляется вторая стадия воспроизв одственного процесса , когда происходит обмен произведенными общественными продуктами , эквивалентно сть которого для участников процесса обмена устанавливается с помощью стоимостных оценок . Именно на этой стадии появляются фи н ансовые отношения , связанные с фо рмированием денежных доходов и накоплений , пр инимающих специфическую форму финансовых ресурсо в . Потенциально финансовые ресурсы образуются на стадии производства , когда создается новая стоимость и осуществляется перенос ст а рой . Однако реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на с тадии обмена , когда стоимость реализована. В общей совокупности финансовых отношений выделяют 3 крупные взаимосвязанные сферы : фина нсы хозяйствующих субъектов (предприятия , организ ации , учреждения ), страхование , государственные финансы . В зависимости от характера деяте льности субъектов внутри каждой из этих с фер можно выделить различные звенья . Каждое звено выполняет свои задачи , имеет собствен ную организационную структуру финансов о го аппарата , однако в совокупности они образуют финансовую систему государства (рис .1). Взаимодействие между выделенными звеньями ф инансовой системы осуществляется при посредничес тве учреждений банковской системы , играющих о собо важную роль в отношении фу н кционирования финансов предприятия. Финансы субъектов хозяйствования является основным элементом приведенной схемы и пре дставляют собой денежные отношения , связанные с формированием и распределением финансовых ресурсов . По источникам формирования финансовы е ресурсы подразделяются на : · образуемые за счет собственных и приравненных к н им средств (акционерный капитал , паевые взносы , прибыль от основной деятельности , целевые поступления и др .); · мобилизуемые на финансовых рынках как результат опера ций с це нными бумагами , ссудозаемных о пераций и др .; · поступающие в порядке перераспределения (бюджетные субси дии , субвенции , страховое возмещение и т . п .). Рис .1. Структура финансовой системы. Страхование представляет собой совокупность перераспределительных отношений между участника ми страхового договора по поводу создания за счет денежных взносов целевого страхово го фонда , предназначенног о для возмещения возможного ущерба в связи с последствиям и происшедших страховых случаев . В результате деятельности страховых организаций формируются мощные фонды финансовых ресурсов . На Запа де страховые компании являются , как правило , негосударственными структурами ; вместе с тем существует и система государственного социального обеспечения. Государственные финансы являются важнейшим средством перераспределения стоимости общественног о продукта и части национального богатства . В основе их лежит система бюдж етов : республиканские , местные . Отдельным элементом в системе государственных являются внебюджетны е фонды , главное назначение которых состоит в финансировании отдельных целевых мероприятий. Каждое звено финансовой системы в свою очередь подразделяется на подзвен ья в зависимости от отраслевой принадлежности субъектов , форм собственности , характера деят ельности и т . п . со своей организационной структурой , функциями , целями и задачами . Существо взаимосвязей между выделенными сферами и звеньями финансовой сис т емы состоит во взаимном финансовом обеспечении их деятельности и выражается в виде на логов , сборов , отчислений , пошлин , штрафов , асси гнований и др . В основе этих взаимосвязей находятся финансы хозяйствующих субъектов , т очнее финансовое обеспечение воспрои з водственных затрат , осуществляемое в 3 формах : с амофинансирование , кредитование , государственное финан сирование . Оптимизация соотношения между перечисл енными формами финансового обеспечения осуществл яется государством путем применяемой им финан совой полит и ки. Процесс функционирования любого пред приятия носит циклический характер . В предела х одного цикла осуществляются : привлечение не обходимых ресурсов , соединение их в производс твенном процессе , реализация произведенной продук ции и получение конечных финансо вых р езультатов . В условиях рыночной экономики про исходит смещение приоритетов в объектах и целевых установках системы управления объектом хозяйствования . Как известно , укрупненными и относительно самостоятельными экономическими об ъектами , составляющими с ф еру приложен ия общих функций управления , являются денежны е средства (точнее , финансовые ресурсы ), трудовы е ресурсы , средства и предметы труда . В централизованно планируемой экономике приоритеты в управлении этими объектами , как правило , не расставлялись . Т акой подход был понятен и вполне естественен . Присущие этому типу экономики тотальное планирование , централизация , а также лимитированность ресурс ов с необходимостью предусматривали введение жесткого их фондирования . Свобода в манипулир овании ресурсами , и х взаимозамещении была весьма ограниченной . Кроме того , предпр иятия были поставлены в жесткие финансовые рамки и не могли выбирать наиболее рац иональную (по их субъективному мнению ) структу ру всех используемых ресурсов . В условиях рыночной экономики , центр ализованно устанавливаемые ограничения в значительной степени снимаются (отменяются лимиты , снижается роль централизованного снабжения и др .), а эффективное управление как раз и предполагает оптимизацию ресурсного потенциа ла предприятия . В этой ситуации р е зко повышается значимость эффективного уп равления финансовыми ресурсами . От того , наско лько эффективно они трансформируются в основн ые и оборотные средства , а также в сре дства стимулирования рабочей силы , зависит фи нансовое благополучие предприятия в цело м , его владельцев и работников . Финансовые ресурсы в этих условиях приобретают перв остепенное значение , поскольку это единственный вид ресурсов предприятия , трансформируемый непо средственно и с минимальным временным лагом в любой другой вид ресурсов. Страте гия управления заключается в выборе и обосновании политики привлечения и эффективного размещения ресурсов (в том числе финансовых средств ) коммерческой организаци и , тактика управления - в конкретизации поставл енных целей в виде системы планов и и х ресурс н ого обеспечения по разли чным параметрам (временному , материально-техническому , информационному , кадровому и т . д .). В з ависимости от горизонта планирования состав и структура используемых и планируемых ресурсо в существенно различаются . Следовательно , мо ж но сделать два основных вывода . Во-первых , в той или иной степени роль финансовых ресурсов важна на всех уровня х управления (стратегический , тактический , оператив ный ), однако особое значение она приобретает в плане стратегии развития предприятия . Так им о бразом , финансовый менеджмент ка к одна из основных функций аппарата управ ления приобретает ключевую роль в условиях рыночной экономики . Во-вторых , финансовые ресурс ы как основной компонент системы бухгалтерско го учета представляют собой ведущее связующее з вено между учетом и финансовы м менеджментом , что и предопределяет их те сную взаимосвязь. Финансы субъекта хозяйствования выполняют три основные функции : · формирование , поддержание оптимальной структуры и наращив ание экономического потенциала предприятия ; · обеспечение текущей финансово-хозяйственной деятельности ; · обеспечение участия хозяйствующего субъекта в осуществле нии социальной политики. Эти функции могут быть структуриро ваны и описаны в терминах целей и зад ач , стоящих перед собственниками предпр ия тия и аппаратом управления , а также средст в и методов их достижения. 1.2. Структура и процесс функциониров ания системы управления финансовыми ресурсами на предприятии. Любой бизнес начинается с постанов ки и поиска ответов на следующие три кл ючевые вопроса : · Каковы должна быть величина и оптимальный состав активов предприятия , п озволяющие достичь поставленные перед предприяти ем цели и задачи ? · Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав ? · Как орган изовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью , обеспечивающее платеже способность и финансовую устойчивость предприяти я ? Решаются эти вопросы в рамках финансового менеджмента как системы эффективного управления финансовыми ресурсами , являющей ся одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием . Логика ее функционирования представлена на рисунке 2. 1 Организационная структура системы управления фин ансами хозяйствующего субъекта , а такж е ее кадровый состав могут быть построены различными с пособами в зависимости от размеров предприяти я и вида его деятельности . Для крупной компании наиболее характерно обособление специ альной службы , руководимой вице-п резидентом по финансам (финансовым директором ) и , как правило , включающей бухгалтерию и финансовый отдел (рис . 3). Рис . 3. Организацион ная структура управления хозяйствующего субъекта. Приведенная на рис .3 схема не является типовой , а сос тав ее может варьировать в зависимости от национальных особенностей организации бизнеса в той или иной стране , ви да ком пании , ее размера и прочих факторов. В небольших предприятиях роль фина нсового директора обычно выполняет главный бу хгалтер . Главное . Что следует отметить в р аботе финансового менеджера , это то , что о на либо непосредственно является частью работ ы выс шего звена управления фирмы , либо связана с предоставлением ему аналитической информации , необходимой и полезной для пр инятия управленческих решений финансового характ ера . Вне зависимости от организационной струк туры управления фирмой финансовый менеджер о твечает за анализ финансовых про блем , принятие в некоторых случаях решений или выработку рекомендаций высшему руководству. Любая более или менее крупная компания в той или иной степени связ ана с финансовыми рынками ; эта связь много образна , поскольку компан ия может выступа ть в различных ипостасях : в качестве эмите нта ценных бумаг , инвестора , ссудозаемщика , лен дера , спекулянта и др . Возникающие в ходе этой связи операции на финансовых рынках осуществляются с помощью ф инансовых инструментов . Существуют разные подходы к трактовке данного по нятия . В частности , финансовые инструменты пре дставляют собой контракты , предусматривающие неко торые формы кратко - и долгосрочного инвестиро вания , торговля которыми осуществляется на фи нансовых рынках . Таким образом , к финан с овым инструментам можно отнести акции , облигации , фьючерсы и т . п . Приемы и м етоды , находящиеся в арсенале финансового менеджера , многообразны . С определе нной долей условности их можно разделить на три большие группы : общеэкономические , прог нозно-аналитич еские и специальные. К первой группе относятся : кредито вание , ссудо-заемные операции , система кассовых и расчетных операций , система страхования , с истема расчетов , система финансовых санкций , т растовые операции , залоговые операции , трансфертны е операции , с истема производства амортиза ционных отчислений , система налогообложения и др . Общая логика подобных методов , их осно вные параметры , возможность или обязательность исполнения задаются централизованно в рамках системы государственного управления экономикой. Хотя вариабельность в их применен ии достаточно ограничена , тем не менее , ва рианты использования отдельных методов нередко определяются уже на уровне конкретного пре дприятия . Во вторую группу входят : финансов ое планирование , налоговое планирование , методы прогнозирования , факторный анализ , моделирован ие и др . Большинство из этих методов у же импровизационны по своей природе. Промежуточное положение между этими двумя группами по степени централизованной регули руемости и обязательности применения занимают спе циальные методы управления финансами , многие из которых еще только начинают получать распространение ; это дивидендная политик а , финансовая аренда , факторинговые операции , ф ранчайзинг , фьючерсы и т . п . В основе м ногих из этих методов лежат производные ф ина н совые инструменты. Основой информационного обе спечения системы управления фина нсами являются любые сведения финансового ха рактера ; в частности , можно выделить бухгалтер скую отчетность , сообщения финансовых органов , информацию учреждений банковской системы , д анные товарных , фондовых и валютных бирж , прочую информацию. Техническое обеспечение системы управления финансами является самостоятельным и весьма важным ее элеме нтом . Многие современные системы , основанные н а безбумажной технологии (межбанковские рас четы , взаимозачеты , расчеты с помощью кредитных карточек , клиринговые расчеты и др .), невозможны без применения сетей ЭВМ , пер сональных компьютеров , функциональных пакетов при кладных программ . Для выполнения текущих анал итических расчетов финансовый менед ж е р может воспользоваться также и стандартным программным обеспечением , в частности , пакето м типа Excel , Lotus и др . Функционирование любой системы управления финансами осуществляетс я в рамках действующего пра вового и нормативного обеспечения. Сюда относят ся законы , указы Пр езидента , постановления правительства , приказы и распоряжения министерств и ведомств , лицензии , уставные документы , нормы , инструкции , методич еские указания и др. Глава 2. Цели , за дачи и сущность финансового менеджмен та в условиях рыночной экономики. 2.1. Эволюция финансового менеджмента. В отличие от бухгалтерского учет а , история которого насчитывает не одно ты сячелетие , финансовый менеджмент как самостоятель ная наука сформировался относительно недавно . Отдельные фу ндаментальные разработки по теории финансов велись еще до второй миро вой войны ; в частности , можно упомянуть об известной модели оценки стоимости финансовог о актива , предложенной Дж . Уильямсом в 1938 г . и являющейся основой фундаменталистского по дхода . Те м не менее , принято счит ать , что начало этому процессу было положе но работами Г . Марковица , заложившими основы современной теории портфеля . В этих работах была изложена методология принятия решений в области инвестирования в финансовые ак тивы и предложен с о ответствующий научный инструментарий . Представленные идеи , равно как и математический аппарат , носили в значительной степени теоретический характер , чт о осложняло их применение на практике . Поз днее ученик Марковица Уильям Шарп предложил упрощенный и боле е практичный вариант математического аппарата , получивший назв ание однофакторной модели . Предложенная Шарпом техника уже п озволяла эффективно управлять крупными портфелям и , включающими сотни финансовых активов . Дальнейшее развитие этот раздел получил в и сследованиях , посвященных ценообразов анию ценных бумаг , разработке концепции эффек тивности рынка капитала , созданию моделей оце нки риска и доходности и их эмпирическому подтверждению , разработке новых финансовых и нструментов и т . д . В частности , в 60-е го ды усилиям и У . Шарпа , Дж Линтнера и Дж . Моссина была разработана модель оценки доходности финансовых активов ( Capital Assets Pricing Model , САРМ ), увязывающая системат ический риск и доходность портфеля . Эта мо дель до сих пор остается одним из сам ых весом ых научных достижений в теори и финансов . Тем не менее , она постоянно подвергалась определенной критике , поэтому позд нее были разработаны несколько подходов , альт ернативных модели САРМ , в частности , это т еория арбитражного ценообразования , теория ценооб р азования опционов и теория префе ренций состояний в условиях неопределенности . Наибольшую известность получила теория арбитражного ценообразования ( Arbitrage Pricing Theory , APT ). Концепция АРТ была предложена известным сп ециалистом в области финансов Сти веном Россом . В основу модели заложено естественн ое утверждение о том , что фактическая дохо дность любой акции складывается из двух ч астей : нормальной , или ожидаемой , доходности и рисковой , или неопределенной , доходности . Посл едний момент определяется мног и ми экономическими факторами , например , рыночной си туацией в стране , оцениваемой валовым внутрен ним продуктом , стабильностью мировой экономики , инфляцией , динамикой процентных ставок и др . Две другие альтернативные модели САРМ – теория ценообразования опц и онов ( Option Pricing Theory , OPT ) и тео рия преференций состояний в условиях неопреде ленности ( State - Preference Theory , SPT ) – по тем или иным причинам еще не получили достаточного развития и находятся в стадии становления . В частности в о тношении теории SPT можно упомянуть , что ее изложение носит весьма теоретизированный характер и , например , подразумевает необходимость получения достаточно точных оценок будущих состояний рынка . Зарождение теории ОРТ связывают с именами Ф . Блэка и М . Скоулза , а теор ии пре ференций – с именем Дж . Хир шлифера . Проблема взаимосвязи цены финансовых акти вов и информации , циркулирующей на рынке к апитала , исследовалась с конца 50-х годов . О днако рубежной считается статья Ю.Фамы , в которой обсуждается выделение трех форм эффек тивн ости рынка капитала – сильной , ум еренной и слабой . Последующие разработки в этой области в основном не затрагивали теоретических аспектов предложенной классификации , а лишь касались эмпирического ее подтвержд ения . Во второй половине 50-х годов проводи лис ь интенсивные исследования по теории структуры капитала и цены источников фин ансирования . Начало этим исследованиям было п оложено еще в 30-е годы работами Дж . Уил ьямса позднее продолжено в начале 50-х годо в Д . Дюраном . Тем не менее является общ епризнанны м , что основной вклад по данному разделу был сделан Ф . Модильяни и М . Миллером . Поскольку их теория базир овалась на ряде предпосылок , носящих ограничи тельный характер , дальнейшие исследования в д анной области были посвящены изучению возможн остей ослабления этих ограничений . Кро ме того , исследовались возможности применения различных моделей , в частности САРМ , для р асчета стоимости капитала различных источников. Из всех упомянутых новаций два направ ления – теория портфеля и теория структу ры капитала – предст авл яют собой сердцевину науки и техники упра вления финансами крупной компании , поскольку позволяют ответить на два принципиально важны х вопроса : откуда взять и куда вложить финансовые ресурсы . Вероятно , не случайно 1958 г ., когда была опубликована пионерн а я работа Модильяни и Миллера , рассматр ивается крупнейшими специалистами в области т еории финансов Т . Е . Коуплендом и Дж . Ф . Уэнстоном как рубежный , начиная с которо го от прикладной микроэкономики отпочковалось самостоятельное направление , известное ныне к а к современная теор ия финансов. Именно в рамках современной теории фи нансов в дальнейшем сформировалась прикладная дисциплина финансовый менеджмент как наука , посвященная методо логии и технике управления финансами крупной компании . Произошло это в основном путем естественного дополнения базовых разделов теории финансов аналитическими разделами бух галтерского учета (анализ финансового состояния компании , анализ и управление дебиторской з адолженностью и др .) и некоторым понятийным аппаратом теории управления. Первые моног рафии по новой дисциплине , которые можно б ыло использовать и как учебные пособия , по явились в ведущих англоязычных станах в н ачале 60-х годов . Сейчас уже можно говорить о том , что финансовый менеджмент окончате льно сформировался не только как с амостоятельное научное направление и практическа я деятельность , но и как учебная дисциплин а. Синтез теории управления , теории финансов и аналитического аппарата бухгалтерского уче та в самостоятельное направление – “финансов ый менеджмент” не только вполне объясни м , но и не является чем-то абсолютно ун икальным . Подобные метаморфозы , обусловленные усил ением управленческих аспектов , смысл которого заключается в том , что , например учет и анализ важны не только и не столько сами по себе , а лишь с позиции повы ше н ия эффективности управленческих ре шений , имеют место и в других разделах науки и практики . Одним из наиболее пок азательных примеров служит трансформация управле нческого учета в рамках англо-американской мо дели бухгалтерского учета . Соответствующий круг во п росов обособлялся сначала как “Учет затрат” , затем как “Управленческий уч ет” , а в последнее время он все чаще трактуется как “Управление затратами” . Содержательная часть этой дисциплины в принципе может быть определена по-разному . В частности , как это вид но из преды дущих пояснений , один из подходов может бы ть таким . Управление финансами крупной компан ии осуществляется исходя из интересов ее владельцев . Нетрудно сформулировать совокупность целевых установок , ранжированных по приоритетност и или упорядоченны х в виде дере ва целей , которые устанавливаются акционерами при создании компании . Как отмечалось выше , чаще всего при этом выделяется основная цель – максимизация цены фирмы путем наращивания ее капитализированной стоимости . Для достижения этой цели в р а мка х управления финансами компании должны приним аться решения по трем ключевым направлениям : · Инвестиционн ая политика ; · Управление источниками средств (т . е . откуда брать с редства и какова оптимальная структура источн иков финансирования ); · Дивидендна я политика. В дореволюционн ой России понятия финансового менеджмента как самостоятельной науки , естественно , не сущест вовало . Тем не менее , необходимо , что два направления , входящую в базовую структуру э той науки в современном ее понимании – финансовые вы числения и анализ баланса , успешно разв ивались и в то время. Финансовые вычисления появились с возникн овением капитализма , но стали складываться в отдельную отрасль зданий лишь в XIX веке . В то время они были известны как “коммерчески е вычисления” или “ком мерческая арифметик а” . Быстрый экономический рост ряда стран в конце XIX века связывают в немалой степени с образцовой постановкой и поддержанием систем ы распространения коммерческих знаний . В част ности , в Германии в те годы существовало 24 высших коммерч еских училища , призванных культивировать эти знания . Основу коммерческих наук составляла комме рческая арифметика как наука , применение кото рой не только всегда сопровождает , но и большей частью обусловливает каждый торговый акт , каждую финансовую операцию . С поз иции сегодняшнего дня процедурная сторона нов ой науки кажется относительно несложной – она включала технику процентных вычислений (простой и сложный проценты ), технику вексел ьных вычислений (дисконт и методы дисконтиров ания ), технику вексельно-ку р совых вычис лений , технику вычислений по финансовым опера циям (кратко - и долгосрочные вклады и ссуд ы ). Однако содержательная сторона коммерческой арифметики не потеряла актуальности и в наше время . В экономически развитых странах существу ет подход , ограни чивающий сферу действия финансового анализа анализом на рынке ка питала . Согласно этому подходу , финансовый мен еджер – это специалист по управлению фин ансами крупной компании ; финансовый аналитик – в определенной степени более узкий спе циалист , сфера дейс т вий которого – финансовые рынки . Итак , что касается финансового менеджмент а , в том смысле , как он понимается в экономически развитых странах , то это напра вление не могла сформироваться в социалистиче ской экономике ввиду многих причин , в част ности из-за от сутствия рынка ценных бу маг и финансовой самостоятельности предприятий в полном смысле этого слова. Осуществляемые с 90-х годов в рамках перевода экономики на рыночные рельсы нова ции , в частности кардинальное изменение банко вской системы , внедрение новых форм собс твенности , трансформация бухгалтерского учета и т . п ., вновь сделали актуальным управление финансовыми ресурсами субъекта хозяйствования как основным и приоритетным видом ресурсов . Это и понятно , поскольку , имея финансирован ие , можно приобрести п р и необходим ости любые другие ресурсы в требуемой или желаемой комбинации. 2.2. Финансовые рын ки - как основа деятельности предприятия. В основе экономики рыночного типа лежит трехэлементная система ее финансирован ия : прямое инвестирование через механизмы рынка капитала , банковское кредитование и б юджетное финансирование . В годы Советской вла сти , т . е . в условиях плановой экономики , имела место абсолютная доминанта последнего элемента этой системы ; что касается других ее частей , то первый элемент отсутств о вал полностью , роль второго была крайне ограничена . В последние годы эти перекосы постепенно устраняются . В частности , в силу ряда объективных и субъективных факторов снижается роль бюджетного финансиро вания ; в 1993-95 гг . были предприняты существенные ус и лия по мобилизации средств на развитие банковской системы ; в ближайшем будущем приоритетное внимание будет уделяться развитию отечественного рынка капитала . Расс мотрим сущность и виды рынков капитала , яв ляющихся основой функционирования реальной рыноч ной э кономики. Деятельность большинства компаний , особенно крупных , тесным образом связана с финансовы м рынком , представляющим собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми активами и инструментами . На этом рынке происходит обмен деньгами и их эквива лентами , предоставление кредита и мобилизация капитала . Основную роль здесь играют финансов ые институты , направляющие потоки денежных ср едств от собственников к заемщикам . Как и любой рынок , финансовый рынок предназначен для установления непосре д ственных контактов между покупателями и продавцами фин ансовых ресурсов . Принято выделять несколько основных видов финансовых рынков ; одна из возможных классификаций приведена на рисунке 4. Валютный рынок пре дставляет собой рынок , на котором совершаются вал ютные сделки . Основой этого рынка являются банки и другие кредитно – финансовые учреждения. Рынок денежных средств представляет собой рынок , на котором обращаются активы со сроками погашения не более года. Рынок золота – это рынок , на котором совершаются н аличные , оптовые и другие сделки с золотом , в том числе , со стандартными золотыми слитками . Основной объем операций с физическим золотом осуществляется между банками и специализированными фирмами ; фьючерсная и опционная торговля золотом сконцентрирован а н а срочных биржах. Рынок капитала представляет собой рынок , на котором аккуму лируются и обращаются долгосрочные капиталы и долгосрочные обязательства . Является основным видом финансового рынка в условиях рыночно й экономики , с помощью которого компании и зыски вают источники финансирования своей деятельности . В наиболее общем виде схема движения денежных потоков , связывающих фирму и рынок капитала , представлена на рисунке 5. Финансовые рынки Валютный рынок Рынок золота Рынок Рынок капитала денежных средс тв Рынок ссудного Рынок долевых капитала ценн ых бумаг Рынок производных Рынок ценных ценных бумаг , или бумаг срочный рынок (фондовый рынок ) Рынок долговы х Рынок ценных бумаг банковских ссуд П ервичный Спотовый Биржевой Вторичный Срочный Внебиржев ой Форвардный Фьючерсный Опционны й Рынок свопов Рис . 4. Классификац ия финансовых рынков. Рынок Фирма к апитала Ф ирма инвестирует в активы 1 Положение фирмы на привлеченные денежные рынке капитала : ресурсы 6 5 акционерный капитал ; 2 3 7 долгоср очный основные средства за емный оборотные средства 4 ка питал Общая вели чина авансированного в активы фирмы капитала Рис . 5. Денежные потоки , связывающие фирму и рынок капитала. Логика приведенных на рисунке 5 ден ежных потоков заключается в следующем : 1 – начало работы : размещение на рынке ценных бумаг и привлечение средств инвесторов ; 2 – инвестирование полученных финансовых ресурсов в основные средства и оборотные активы ; 3 – генерирование денежного потока как результата успешной деятельности ; 4 – уплата предусмотренных законом налогов и других отчислений ; 5 – выплата инвесторам и кредиторам части оставшейся прибыли ; 6 – реинвестирование в активы фирмы части прибыли ; 7 – направление на рынок капитала ч асти прибыли в виде финансовых инвестиций. Приведенная схема относится к акцио нерным обществам открытого типа , предприятия других форм собственности также могут взаимо действовать с рынками капитала , выступая на них в роли инвесторов. Рынок капитала иногда подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок ссудного капитала . Рынок ценных бумаг , в свою очередь , делится на первичный и вторичны й , биржевой и внебиржевой , срочный и спото вый. Первичный рынок ценных бумаг представляет собой рынок , обс луживающий выпуск (эмиссию ) и первичное размещ ение ценных бумаг . Именн о на этом рынке компании получают необходимые финансовые ресурсы путем продажи своих ценных бумаг. Вторичный рынок предназначен для обращения ранее выпущ енных ценных бумаг . На вторичном рынке ком пании не получают финансовых ресурсов непосре дственно , однако этот рынок является иск лючительно важным , поскольку дает возможность инвесторам при необходимости получить обратно денежные средства , вложенные в ценные бумаг и , а также получить доход от операций с ними . Возможность перепродажи ценных бумаг основана на т о м , что первонач альный инвестор свободен в своем праве вл адеть и распоряжаться ценными бумагами и может перепродать их другому инвестору . Сущес твование вторичного рынка стимулирует деятельнос ть первичного рынка. Биржевой рынок представляет собой рынок ценны х бумаг , осуществляемый фондовыми биржами . Порядок уч астия в торгах для эмитентов , инвесторов и посредников определяется биржами . Внебиржевой рынок предназнач ен для обращения ценных бумаг , не получивш их допуска на фондовые биржи. На биржевом рынке обращают ся ценн ые бумаги , прошедшие листинг , т . е . получивш ие допуск к официальной торговле на бирже . Поскольку условия получения биржевой котиро вки устанавливаются биржей и могут быть д остаточно сложными для некоторых эмитентов , с уществует внебиржевой рынок , на к отором обращаются ценн ые бумаги , не котируемые на фондовых биржа х. На спотовом рынке обмен активов на денеж ные средства осуществляется непосредственно во время сделки ; на срочном рынке осуществляется торговля ср очными контрактами , предусматривающими постав ку базисных активов в будущем . Срочный рын ок в зависимости от вида торгуемых на нем финансовых инструментов , в свою очередь , подразделяется на несколько сегментов : форва рдный , фьючерсный , опционный рынки и рынок свопов. Следует отметить , что для финансово го менеджера наибольший интерес представл яют рынки ценных бумаг , поскольку , во-первых , здесь совершаются основные сделки с ценным и бумагами компаний , во-вторых , именно положени е ценных бумаг данной компании на этом рынке служит индикатором оценки успешнос т и ее деятельности со стороны инвесторов и , в-третьих , рынок ценных бумаг является основным источником дополнительного финансирования деятельности предприятия . Глава 3. Сущность и теоретические основы деятельности финансов ого менеджера. 3.1 Квалификацио нная характеристика финансового менеджера. Квалификационная характеристика фи нансового менеджера предъявляет к нему требов ания в области его теоретической подготовки и практических умений работы . Квалификационн ая характерис тика состоит из двух раз делов : “Должен знать” и “Должен уметь”. Должен знать : 1. Теорию менеджмента. 2. Теорию финансов , к редита и денежного обращения. 3. Теорию финансового менеджмента. 4. Бухгалтерский учет. 5. Экономическую статист ику , действующую статистическую учетность. 6. Действующее законодат ельство КР в области финансовой , кредитной , валютной банковской и биржевой деятельности. 7. Основные нормативно-за конодательные акты по международным расчетам и внешнеэкономической деятельности. 8. Виды ценных бумаг и порядок их обращения . Особенности обращения ценных бумаг за границей. 9. Правила и порядок проведения операций на внутреннем финансовом рынке КР. 10. Основы совершения операций на международном финансовом рынке. 11. Основы экономики хозя йствующего субъекта. 12. Методологию и мет одику экономического анализа. 13. Делопроизводство и корреспонденцию. Должен уме ть : 1. Читать бухгалтерский баланс. 2. Разбираться в ста тистической , бухгалтерской и оперативной отчетнос ти хозяйствующего субъек та. 3. Разбираться в фин ансовой информации , в том числе зарубежной , публикуемой в печати. 4. Анализировать результ аты производственно-торговой и особенно финансово й деятельности хозяйствующего субъекта. 5. Анализировать и о ценивать экономическую эффекти вность меропри ятий по вложению капитала. 6. Прогнозировать резуль таты вложения капитала . Оценивать и принимать окончательные решения. 7. Разрабатывать програм мы использования финансовых ресурсов. 8. Составлять финансовый план. 9. Составлять отчет по ис пользованию финансовых ресурсов и выполнению показателей финансового плана. 10. Подготавливать докуме нты по финансовым вопросам для предоставления их в банк , налоговую службу и другие органы управления. 11. Вести переписку п о финансовым вопросам с органа ми упра вления и с хозяйствующими субъектами. 12. Осуществлять контроль за выполнением показателей финансового плана , финансовых программ , за эффективным использо ванием финансовых ресурсов , основных фондом , н ематериальных активов , оборотных средств. 3.2. Фун кции финансового менеджера. Ш Планирование финансов . Финансовое планирование - это планирование всех его доходо в и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития предприятия . Финанс овое планирование осуществляется посредством сос тавления финансовых планов разного содерж ания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования. Исходя из этого финансовые планы можн о разделить на перспективные , текущие и оп еративные. Примером сочетания перспективного и текущ его планирования я вляется бизнес-план , кот орый принято разрабатывать в развитых капитал истических странах при создании нового предпр иятия или обосновании производства новых видо в продукции . Он составляется на период от трех до пяти лет , поскольку плановые разработки на бол е е длительные пе риоды не могут быть достоверными. Бизнес-план не является только финансовым планом , он необходим для разработки страт егии финансирования и привлечения конкретного инвестора на определенных условиях к участ ию в создании нового предприятия или финансированию новой производственной программы . Составление бизнес-плана , несомненно , способств ует внутреннему управлению предприятием , так как он разрабатывается на основе постановки целей , способов их практического осуществлен ия , увязки финансовых , ма териальных и трудовых ресурсов . Профессиональное составление б изнес-плана позволяет сохранить средства инвестор ов и снижает вероятность банкротства . Руководство предприятия все время находит ся перед необходимостью выбора . Оно должно осуществлять выбор опт имальной цены ре ализации , принимать решения в области кредитн ой и инвестиционной политики и много друг ое. Необходимо добиться такого положения , чтобы вся деятельность предприятия в ком плексе была бы рентабельна и обеспечивала бы денежные поступления в объ еме , у довлетворяющем заинтересованные в результатах ра боты предприятия группы лиц (владельцев , креди торов и пр .). Описание ожидаемых результатов экономической деятельности в будущий период имеет место при составлении бюджетов (плано в ) предприятия. Как прав ило , различают кра ткосрочное и долгосрочное планирование . Значение некоторых из принимаемых решений распростран яется на очень долгую перспективу . Это отн осится , например , к решениям в таких облас тях , как приобретение элементов основного кап итала , кадровая политика , определение а ссортимента выпускаемой продукции . Такие решение определяют деятельность предприятия на много лет вперед и должны быть отражены в долгосрочных планах (бюджетах ), где степень детализованности обычно бывает довольно невысо ка . Долгосро ч ные планы должны пред ставлять собой своего рода рамочную конструкц ию , составными элементами которой являются кр аткосрочные планы . В основном на предприятиях используется краткосрочное планирование , и имеют дело с плановым периодом , равным одному году . Э т о объясняется тем , что за период такой протяженности , как можно предположить , п роисходят все типичные для жизни предприятия события , поскольку за этот срок выравнива ются сезонные колебания конъюнктуры . По време ни годовой бюджет (план ) можно разделить н а м е сячные или квартальные бюджет ы (планы ). Невозможно выработать общие правила , уста навливающие степень детализации бюджета . В пе рвую очередь она зависит от того , наскольк о высок уровень надежности составляемых расче тов . Кроме того , на каждом конкретном пред п риятии необходимо оценить степень необхо димой детализации бюджетов для обеспечения ко ординации отдельных запланированных действий . Цели планирования могут быть различны на разных пред приятиях . Функциям планирования может придаваться разное значение в зав исимости от вида и величины предприятия. Бюджет как экономический прогноз . Руковод ство любого предприятия независимо от его вида и величины обязано знать , какие за дания в области экономической деятельности он о может запланировать на следующий период . Как указывалось в предыдущем параграфе , группы заинтересованных в деятельности предпр иятия лиц предъявляют определенные минимальные требования к результатам его работы . К тому же при планировании некоторых видов деятельности необходимо знать , какие экономиче с кие ресурсы требуются для выполн ения поставленных задач . Это относится , наприм ер , к планированию в области привлечения к апитала (приобретения кредитов , увеличение акционе рного капитала и т.п .) и определения объема инвестиций. Бюджет как основа для контроля . По мере реализации заложенных в бюджете п ланов необходимо регистрировать фактические резу льтаты деятельности предприятия . Сравнивая фактич еские показатели с запланированными , можно ос уществлять так называемый бюджетный контроль . В этом смысле основное в н имание уделяется показателям , которые отклоняются о т плановых , и анализируются причины этих о тклонений . Таким образом , пополняется информация обо всех сторонах деятельности предприятия . Бюджетный контроль позволяет , например , выяснит ь , что в каких-либо об л астях де ятельности предприятия намеченные планы выполняю тся неудовлетворительно . Но можно , разумеется , предположить и такую ситуацию , когда окажется , что сам бюджет был составлен на осно ве нереалистичных исходных положений . В обоих случаях руководство заи н тересовано в получении информации об этом , с тем , чтобы предпринять необходимые действия , т.е . изменить способ выполнения планов или реви зовать положения , на которых основывается бюд жет. Бюджет как средство координации . Бюджет представляет собой выраженную в стоимост ных показателях программу действий (план ) в области производства , закупок сырья или тов ара , реализации произведенной продукции и т.д . В программе действий должна быть обеспеч ена временная и функциональная координация (с огласование ) отдельных ме р оприятий . Ре нтабельность сбыта зависит , например , от велич ины ожидаемой цены поставщика и условий п роизводства ; количество выпускаемой продукции - от ожидаемого объема реализации ; величина отпус кной цены - от того , каких объемов закупок сырья и материалов требует програ мма производства и реализации ; и т.д. Бюджет как основа для постановки зада чи . Разрабатывая бюджет на следующий период , необходимо принимать решения заблаговременно , до начала деятельности в этот период . В таком случае существует большая веро ят ность того , что разработчикам плана хватит времен для выдвижения и анализа альтернати вных предложений , чем в той ситуации , когд а решение принимается в самый последний м омент . Бюджет как средство делегирования полномочий . Одобрение руководством предприят ия бюджета (плана ) подразделения служит сигналом того , что в дальнейшем оперативные решения принимаются на уровне этого подр азделения (децентрализованно ), если они не выхо дят за установленные бюджетом рамки . Если же бюджеты на уровне подразделений не ра з рабатываются , руководство предприятия вряд ли будет в такой степени склонно к децентрализации процесса принятия оператив ных решений . Организация планирования зависит от величины предприятия . Н а очень мелких предприятиях не существует разделения управленч еских функций в со бственном смысле этого слова , и руководители имеют возможность самостоятельно вникнуть во все проблемы . На крупных предприятиях раб ота по составлению бюджетов (планов ) должна производиться децентрализованно . Ведь именно на уровне подразд е лений сосредоточены кадры , имеющие наибольший опыт в области производства , закупок , реализации , оперативного руководства и т.д . Поэтому именно в подр азделениях и выдвигаются предложения относительн о тех действий , которые было бы целесообра зно предпринять в будущем. Бюджеты подразделений разрабатываются не изолированно друг от друга . При расчете , н апример , плановых показателей реализации , а зн ачит и величины покрытия необходимо знать условия производства и запланированные отпускн ые цены . Чтобы обеспечить дей ственную систему координации , на многих предприятиях р азрабатывается инструкция по составлению бюджето в , в которой содержится повременной план , а также распределение обязанностей и ответст венности при расчете бюджетных показателей. В литературе о планиров ании на предприятиях обычно различают две схемы ор ганизации работ по составлению бюджетов (план ов ): по методу break-down (сверху вниз ) и по мет оду build-up (снизу-вверх ). По методу break-down работа по составлению бюджетов начинается “сверху” , т.е . фин а нсовый менеджер предприятия опред еляет цели и задачи , в частности плановые показатели по прибыли . Затем эти показате ли во все более детализированной , по мере продвижения на более низкие уровни струк туры предприятия , форме включаются в планы подразделений. По методу build-up поступают наоб орот . Например , расчет показателей реализации начинают отдельные сбытовые подразделения , и затем уже руководитель отдела реализации пред приятия сводит эти показатели в единый бю джет (план ), который в последствии может во й т и составной частью в общий бюджет (план ) предприятия. Методы break-down и build-up представляют две противопол ожные тенденции . На практике не целесообразно использовать только один из этих методов . Планирование и составление бюджетов предста вляют собой тек ущий процесс , в котором необходимо постоянно осуществлять координацию бюджетов различных подразделений . Процесс планирования . Предпри ятие должно осуществлять планирование и контр оль в двух основных экономических областях . Речь идет о прибыльности (рента бельност и ) его работы и финансовом положении . Поэт ому бюджет (план ) по прибыли и финансовый план (бюджет ) являются центральными элементам и внутрифирменного планирования . Планирование потребности в оборотном капи тале . На предприятии необходимо проводить пл анирование использование , как основного , т ак и оборотного капитала . Важным фактором планирования использования оборотного капитала я вляется планирование времени поступления дохода и расхода . Наличие оборотного капитала пр едприятия должно покрывать расход ы со времени начала производства до оплаты продукта потребителем. Планирование потребностей в основном капи тале . По мере развития предприятия станки изнашиваются , изменяется технология , требуются нов ые здания , оборудование , компьютеры . Часто срок и приобрете ния основного капитала достато чно велики . Это означает , что важно включить финан совое планирование в процесс стратегического планирования предприятия . Если предприятие хочет завоевать новые рынки и расширить произв одство продукта , оно должно позаботиться о потребности в капитале в процессе формирования долгосрочных планов по маркетингу и основных исследований по производственным методам. Планирование источников дохода . Известно много источников фондов предприятия , включая доход от продажи продукции , инвест иции ее собственников , а также займа . Задача , прежде всего , состоит в нахождении лучшего источника для каждой потребности и именно в то время , когда возникает такая пот ребность. Качественное планирование заключается в т ом , чтобы получать необходимые фонды не только вовремя , но и по самой низкой цене . Для этого нужно найти банк , кото рый может их предоставить в настоящее вре мя , соотнести источник фондов с целью , для которой они будут использоваться , сбалансиро вать различные источники , так как нельзя п олагат ь ся лишь на банковские займ ы , только на выпуск акций или поступлений с доходов . В частности , нужно правильно выбрать время : продавать акции , когда рынок акций процветает , не брать взаймы , когда учетные ставки высоки и т.д . Ш Прогнозирование. Прогнозирова ние в финансовом менеджменте - разработка на длительную перспе ктиву изменений финансового состояния объекта в целом и различных его частей . Прогноз ирование в отличие от планирования не ста вит задачу непосредственно осуществить на пра ктике разработанные пр о гнозы . Эти прогнозы представляют собой предвиденье соответс твующих изменений . Особенностью прогнозирования я вляется также альтернативность в построении ф инансовых показателей и параметров , определяющая вариантность развития финансового состояния объекта у п равления на основе наме тившихся тенденций . Прогнозирование может осущест вляться на основе переноса прошлого в буд ущее с учётом экспертной оценки тенденции изменения , так и прямого предвидения измене ний . Управление на основе их предвидения т ребует выработк и у финансового мене джера определённого чутья рыночного механизма и интуиции , а также применения гибких э кстренных решений. Ш Организация. Функция организаций в финансовом менеджменте сводится к объединению людей , совместно реализующих финансовую программ у на базе каких-то правил и процедур . К последним относятся создание органов управле ния , построение структуры аппарата управления , установление взаимосвязи между управленческими п одразделениями , разработка норм , нормативов , методи к и т.п. Ш Регулирование. Регулирование в финансовом менедж менте - воздействие на объект управления , посре дством которого достигается состояние устойчивос ти финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров . Регулиров ание охватывает главным образом текущ ие мероприятия по устранению возникших отклонен ий от графиков , плановых заданий , установленны х норм и нормативов. Ш Стимулирование. Стимулирование в финансовом менед жменте выражается в побуждении работников фин ансовой службы к заинтересованности в резуль татах своего труда . Посредством стимулиро вания осуществляется управление распределением м атериальных и духовных ценностей в зависимост и от количества и качества затраченного т руда. Ш Координация. Координация в финансовом менеджме нте - согласованность раб от всех звеньев системы управления , аппарата управления и с пециалистов . Координация обеспечивает единство от ношений объекта управления , субъекта управления , аппарата управления и отдельного работника. Ш Управление финан сами. Управление активами . Существу ю т следующие основные направления расходования фондов большинства предприятий : закупка сырья , деталей , запасов , зарплата рабочим и служ ащим , процент , плата по счетам за коммунал ьные услуги , налоги . Увеличение активов . Наличные деньги , выруч ка от реализаци и , запасы , оборудование , здания , земля - все это активы . Любое увели чение активов означает использование фондов. Уменьшение пассивов . Пассив предприятия в ключает все , что оно должно другим : банков ские займы , выплата поставщикам и налоги . Фонды , получаемые предприятием , могут пойти на уменьшение пассива , например , возврат банковских займов. Платежи собственникам . В частных предприя тиях и товариществах все , что осталось пос ле увеличения активов и уменьшения пассивов , принадлежит владельцам . В корпорациях кап итал , который предприятие не используют на себя , выплачивается владельцам в виде дивидендов. Управление т екущими активами. Под текущими активами понимаются активы , которые предприя тие может держать в пределах года . Цикл оборотного капитала . Текущие активы испол ьзуются в качестве оборотного капитала . Фонды , используемые в качестве оборотного капитала , проходят определенный цикл . Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов , которые превращают в готовую продукцию ; продукция продается в кред и т , созд авая счета дебиторов ; счета дебитора оплачива ются и инкассируются , превращаясь в ликвидные активы. Эффективное использование оборотного капитал а . Любые фонды , не используемые для нужд оборотного капитала , могут быть направлены на оплату пассивов . Кр оме того , они могут использоваться для приобретения основног о капитала или выплачены в виде доходов владельцам . Один из способов экономии оборо тного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запа сами ) посредст в ом : - планирования закупок необходимых материало в ; - введения жестких производственных систем ; - использования современных складов ; - совершенствования прогнозирования спроса ; - быстрой доставки. Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале сос тоит в уменьшени и счетов дебиторов путем ужесточения кредитко й политики , в оценке ненужных фондов , кото рые могли бы быть использованы для других целей , в оценке счетов , предъявляемых к оплате. Третий путь сокращения издержек оборотног о капитала заключается в лучшем использ овании наличных денег . По банковским счетам , на которых фирмы держат свои ликвидные активы , процент не уплачивается . Однако друг ие ликвидные активы (краткосрочные государственны е ценные бумаги , депозитные сертификаты , разно видность единов р еменного займа , назыв аемая перекупочным соглашением ) приносят доход в виде процентов. Управление о сновными активами. К основным активам относятся те , которые фирма использ ует больше года . Они включают основной кап итал и природные ресурсы . Одной из обязанн остей финансистов является выбор варианта использования имеющихся фондов : на приобрете ние основного капитала или увеличение текущих активов , или сокращение пассива , или на уплату собственникам . При принятии решения необходимо сравнить стоимость нового кап и тала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов , к которому приведет его использование . Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости . Это слож ный процесс , поскол ьку “плюсы” добавочных основных активов обычно проявляются по п рошествии нескольких лет. То обстоятельство , что главным для фин ансистов является основной капитал , не должно отвлекать их от необходимости эффективного управления недвижимостью . Ш Контроль. Контроль в финансовом менеджменте сводится к проверке организации финансовой работы , выполнения финансовых планов и т. п . Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о ф инансовом состоянии объекта , вскрываются дополнит е льные резервы и возможности , вносятся изменения в финансовые программы , в организ ацию финансового менеджмента . Контроль предполага ет анализ финансовых результатов . Анализ - част ь процесса планирования финансов . Следовательно , финансовый контроль является о боротн ой стороной финансового планирования и должен рассматриваться как его составная часть - контроль за выполнением финансового плана , за исполнением принятых решений. Ш Анализ финан сового состояния предприятия. Финансовое со стояние предприятия необход имо анализировать с позиций и краткосрочной , и долгосрочно й перспектив , так как критерии его оценки могут быть различны , состояние финансов предприятия характеризуется размещением его сред ств и источников их формирования , анализ ф инансового состоя ния п р оводится с целью установить , насколько эффективно использу ются финансовые ресурсы , находящиеся в распор яжении предприятия . Финансовую эффективность рабо ты предприятия отражают : обеспеченность собственн ыми оборотными средствами и их сохранность , состояние н ормируемых запасов товарн о-материальных ценностей , состояние и дина мика дебиторской и кредиторской задолженности , обора чиваемость оборотных средств , материальное обеспе чение банковских кредитов , платежеспособность. Устойчивое финансовое положение предприя тия зависит , прежде всего , от улучшени я таких качественных показателей , как - произво дительность труда , рентабельность производства , фо ндоотдача , а также выполнения плана по при были . Рациональному размещению средств пред прияти я способствует правильная ор г анизация материально-технического обеспечения производства , оперативная деятельность по ускорению денежног о оборота . Поэтому анализ финансового состоян ия производится на завершающей стадии анализа финансово-хозяйственной деятельности . В то же время финанс о вые затруднения пре дприятия , отсутствие средств для своевременных расчетов могут повлиять на стабильность по ставок , нарушить ритм материально-технического сна бжения . В связи с этим ана лиз финансового состояния предприятия и анализ других ст орон его дея т е льности должны вза имно дополнять друг друга. Задачами анализа является общая оценка финансового анализа , про верка расходования сре дств по целевому назначению , выявление причин финансовых затруднений , возможностей улучшения использования фи нансовых ресурс ов , ускорен ия оборота средств и укрепления финансового положения . В связи с различным функциональным на значением и особенностя ми использования в пл анировании и учете средства предприятия подра з деляются на основные и оборотные. К основным относятся средс тва сто имостью не менее 100 минимальных заработных плат и со сроко м службы не менее одного года , независимо от их стоимости . Основные средства функци онируют в течение ряда лет , не меняя ф ормы . Их стоимость относится на затраты пр оизводства в течение всего срока их эксплуатации . К оборотным относятся средства предприятия , обеспечивающие создание производствен ных запасов и авансирование затрат в проц ессе производства и реализации продукции . Нар яду с запасами сырья и материалов они включают незавершенное стр о ительство , готовую продукцию до ее реализации , де нежн ые средства и дебиторскую задолженность. Главным фактором , определяющим финансовое положение предприятия , является состояние его оборотных средств . Оборотными средствами называ ются денежные ресурсы , нео бходимые для создания производственных запасов , авансирования затрат для обеспечения непре рывности процесса производства и реализации продукции . По м етодам планирования они делятся на нормируемы е и ненормируемые. Нормируемыми называют оборотные средства , по которым устана вливается норматив мини мальных запасов , необходимых для производства и реализации продукции . Ненормируемыми называются оборотные средства , по которым нормативы не устанавливаются (денежные средства , расчеты с покупателями за отгруженную п ро дукцию , различные расчеты с организациями и лицами , недостачи и т.п .). Оборотные средства , обслуживающие производств о , включая мате риалы , топливо , малоценные пред меты , тару , запасные части называются средства ми в сфере производства . В них сосредоточе на основная часть оборотных средств пре дприятия . Оборотные средства в сфере обращени я предназначены для бесперебойного процесса р еализации продукции , своевременного совершения ра счетов и состоят из готовой продукции , то варов отгруженных , денежных средств и с редств в расчетах . Источники формирования оборотных средств делятся на собственные и заемные . Собственные и приравненные к ним средства выделяются на покрытие за пасо в и расходов будущих периодов в минимальн ых размерах и постоян но находятся в расп оряжени и предприятия . Заемные оборотные средства используются для покрытия сезонных затрат и запасов и временных по требност ей в средствах , связанных , например , с пере выполнением произ водственных заданий. Основной источник данных для анализа финансовой деятельнос ти предприятия - отчетный бухгалтерский баланс , приложения к балансу . Движение уставного фонда и другие отчетные формы , которые детализи руют содержание его отдельных статей и позволяют исследовать ф акторы , повлиявшие на финансовые показатели . К роме того, привлеченные дан ные финансо вого плана , показывают сроки образования деби торской и кредиторской задолженности и д.р. Заключение. Деятельность фи нансового менеджера настолько широка и многоф ункциональна , что в рамках курсов ой ра боты можно было наметить лишь основные гр ани того поля деятельности , которое выполняет профессиональный финансист . И это понятно , так как финансовый менеджмент в современно й рыночной экономике есть - высококвалифицированны й профессионал своего дела . Т олько на изучение теоретических основ этой , безус ловно , интересной науки уходят годы учебы . А чтобы стать настоящим финансовым менеджеро м-асом нужны долгие годы практики . По деят ельности финансового менеджера можно писать т ома учебников и все равно полнос т ью не раскрыть ее смысл . В своей курсовой работе я попытался лишь ознакомит ь с некоторыми ее аспектами . Как известно , на любом предприятии име ется бухгалтер , задачей которого является вед ение учета оборота финансовых средств на предприятии . Но в связи с т ем , что функции бухгалтера ограничены только учетом оборота этих средств и составлением отче тной документации , встает вопрос о необходимо сти управления финансовыми ресурсами предприятия с целью извлечения дополнительного дохода (деньги должны “делать” ден ь ги ). Именно эту роль берет на себя финансовый менеджер. Оперируя такими финансовыми инструментами как : * Ценные бумаги (акц ии , облигации , опционы , векселя , фьючерсы и др .); * Оптимизация налогообл ожения (совместно с бухгалтером ); * Банковское кредито вание ; * Лизинг , селенг , тра нсферт ; * Залоговые операции , ипотека ; * Страховые операции ; * Валютные операции ; * Офшорные операции и мн огие другие , предприятия , непосредственно не з анимающиеся финансовой деятельностью (банки , страх овые компании , биржи , трастовые компании , брокерские фирмы ), имея хорошего специалиста в области финансового , менеджмента могут успеш но действовать на финансовом рынке с цель ю извлечения дополнительного дохода. Для успешного осуществления своих обязанн остей финансовый ме неджер должен обладать высокой профподготовкой , которая включает в себя знание экономики , бухучета , права , ст атистики и глубочайших , специализированных знаний по финансовому менеджменту. Хотелось бы подчеркнуть , что специфика работы не предполагает наличие у него такого качества обычного линейного менеджера , работающего с людьми , как лидерство , так как он является функциональным менеджером , и работа с людьми у него ограничиваетс я кругом равных людей . И знание обычного менеджмента не является необходимым . Х о тя можно отметить , что в осно ве работы финансового менеджера , как и люб ого другого , находятся все те же четыре основные функции менеджмента : * планирование ; * организация ; * мотивация ; * контроль. В данном сл учае объектом приложения этих функций яв ляются финансы предприятия . И только о бъектом мотивации является сам менеджер , и его желание хорошо выполнить и улучшить свою работу. Если раньше предприятия не уделяли фи нансовому менеджменту достаточного внимания , то в настоящее время данная практика ста новиться распространенным явлением , и бол ее того - объективной необходимостью в складыв ающихся условиях жесткой конкуренции. Список литер атуры : 1. Балабанов И.Т . “О сновы финансового менеджмента . Как управлять финансовым капиталом ?” - М . 1994 г. 2. Б ланк И . В . “Финансовый менеджмент” - М . 1999 г. 3. Бригхэм Ю . “Финан совый менеджмент” - С.-П . 1997 г. 4. Шеремет А . Д , Сайфулин Р . С . “ Финансы предприятий” . - М . 1997 г. 5. Ковалев В . В . “Введение в финансовый менеджмент” - М . 1999 г .

© Рефератбанк, 2002 - 2017