СОДЕРЖАНИЕ : ВВЕДЕНИЕ 1 ЧТО ТАКОЕ ИНТЕРНЕТ-Т РЕЙДИНГ ? 2 ВОЗМОЖНОСТИ СЕТИ ИНТЕРНЕТ 3 ЭЛЕКТРОННЫЕ СИСТЕМЫ ИНТЕРНЕТ-ТРЕЙДИНГА 4 «ИНФРАСТРУКТУРА» ИНТЕРНЕТ-ТРЕЙДИНГА - ИНФОРМАЦИОНН ОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ 5 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 6 ИСПОЛЬЗОВАННЫЕ ИСТОЧНИКИ 7 1. ВВЕДЕНИЕ Существует множество способо в использования относитель но свободных де нег - от закапывания в землю , до покупки недвижимости . Каждый из этих способов имеет и достоинства и недостатки . Тем не ме нее , миллионы людей в промышленно развитых странах полагают , что наилучшим способом вл ожения денег является покупка це н ных бумаг - один из способов пустить деньг и в оборот , с тем , чтобы они дали х орошую отдачу или в форме регулярного дох ода от дивидендов , или в форме прибыли в результате возрастания их ценности , или того и другого . Современный фондовый рынок США характери зуется высокой степенью организации , что позволяет многочисленным инвесторам пользоватьс я его возможностями . При существующем положен ии дел , любой инвестор может купить ценные бумаги американских фирм и всё , что д ля этого необходимо сделать - это открыть и нвестиционный счет у какого-либо американского брокера и перевести на него необходимую сумму денег . (Следует заметить , что все брокеры в США обязаны пройти строгую процедуру лицензирования в Комиссии п о ценным бумагам и биржам , что придает им доверия и на д ёжности ). При этом не имеет значения , из какой страны родом инвестор . Уже сейчас по некоторым оценкам колич ество онлайновых инвестиционных счетов превышает 16 млн . А прогноз на 2001 год был - 32 млн . Согласно исследованию , опубликованному в начале ноября 1999 года Ассоциацией индустрии цен ных бумаг (Securities Industry Association), в 1999 году почти одна пят ая - точнее , 18% - всех инвесторов осуществляют сде лки при помощи Интернет . В то время ка к в 1998 году лишь 10% инвесторов использовало И нтернет для о существления транзакций с ценными бумагами . Можно представить какой это рынок и темпы роста. Отдавать распоряжения брокеру по управлению счетом , можно различными способам и - факс , телефон , наконец , лично . Но существ ующие возможности компьютеров и Интернет, в частности , позволяют отдельному пользователю управлять своим брокерским инвестиционным сч етом не выходя из дома . Сидя дома или в офисе , можно исследовать инвестиции в ценные бумаги , основываясь на качественной , достоверной и сиюминутной (real time) инф о р мации , которой обладает и которую использует ваш брокер . Можно управлять инвестиционным портфелем , не отходя от рабочего стола , покупая и продавая акции по привлекательным ценам в течение секунд . И что все это будет стоить меньше , чем несколько минут тел е фонного разговора между разными континентами . В данной работе сделана попытка рассказать об открывающихся возможно стях управления своими деньгами , предоставляемых Глобальной Сетью Интернет частному индивидуа льному инвестору для осуществления операций н а м ировом фондовом рынке. 2. ЧТО ТАКОЕ ИНТЕРНЕТ-ТРЕЙДИНГ ? Исторически , покупка или продажа ценных бумаг осуществлялась в специал ьно отведенных для этого местах , где собир ались как продавцы , так и покупатели . С развитием финансовых рынков и тех и др угих стало слишком много . Выход нашли - создали биржи и ввели должность - профессио нальный участник . Для приобретения ценных бум аг теперь приходилось идти к брокеру и подавать заявку через него . Долго , но на дежно . С появлением телефона процесс стал более динамичным. Время , которое уходило на заключение сделки , сократилось до 20-30 минут . Источники информации , на основе которых при нимались решения , остались те же – пресса , слухи , советы профессионального консультанта . Потом появился Интернет и как следствие Интернет- т рейдинг . Дословный перевод – сетевые торги . Но в современных условиях этот термин имеет более узкую , но одновременно и более специализированное определение . По сути интернет-т рейдинг - это деятельность по управлению инвес тициями посредством Интернет , поку пка и продажа ценных бумаг через Интернет . Иногда , равноправно , используются термины "E-trading" или "I-trading". В общем случае под термином "Интернет -трейдинг " понимается возможность удаленного досту па к торгам через Интернет , посредством сп ециально со зданного для этих целей пр ограммного обеспечения . Причём интернет трейдинг может быть двух видов : 1) «Посреднический». Хронологически – первый вид , по сути являющийся электронным отражением реального процесса инвестирования в ценные бумаги . Вкратце , суть и нтрернет-трейдинга этого вида такова : американский брокер явля ется номинальным держателем ценных бумаг клие нта , и открывает ему доступ к своим то рговым терминалам , подключенным к торговым си стемам и биржам . Доступ к системам брокера осуществляется через И нтернет , и клиент может отдавать распоряжения по сдел кам в режиме реального времени . Учитывая р азвитость рынка США , клиенты осуществляют сде лки и получают отчеты от брокеров , сами сделки регистрируются , а ценные бумаги реал ьно меняют владельцев в депозита р но-клиринговой системе между счетами клиентов за весьма малое время , что позволяет закл ючать сделки на короткое время , открывая т ем самым широкие возможности биржевой игры . Отчасти такие возможности существуют и на рынке Великобритании , Германии и Японии. Безусловно , с введением евро , и евро пейский рынок по мере объединения , движется в том же направлении . И таковые шаги уже делаются . В принципе , открыв счет в крупном швейцарском банке (Credit Suisse) можно получить доступ через Интернет практически к любо м у мировому рынку , будь то Авс тралия или Америка , уже сейчас . (Недостаток - минимальная сумма для открытия такого счет а - $200 000) 2) «Самостоятельный». Хронологически – более поздни й вид интернет-трейдинга , намного более прогре ссивный и перспективный для инвесторов , но пока малоразвитый , требующий дополнительных инвестиций и законодательного урегулирования , п ока такой сервис предоставляется лишь немноги ми фирмами . Суть и главная особенность сос тоит в том , что практически инвестор самос тоятельно действует на бирже в реж име реального времени с помощью специального программного обеспречения , а не через пос редничество интернет-брокера , которому необходимо послать заявку на выполнение какой-либо опера ции и ждать её исполнения . Еще одно пр еимущество такого вида интернет-трейдинга – оперативность , т.е . есть возможность не только совершить сделку немедленно по те кущей цене , но и немедленно отозвать сделк у , если что-то изменилось Чтобы эти определения ин трернет-трейдинга стали более понятны , необходимо рассмотреть т ри составляющих Интернет-тр ейдинга : торговую систему , пользователей Интернет-т рейдинга и то , что подразумевается под про граммным обеспечением. Торговая система – это биржи (некоммерческие организации ), созданные , для того чтобы торг и ценными бумагами осуще ствлялись с м инимальным риском . Например , биржа осуществляет контроль поставки ценных бумаг и своевреме нной оплаты сделки . Организации , которые , в силу специфики своей деятельности , торгуют ценными бумагами , согласны платить некоторую сумму за то , что бир ж а берет на себя некоторую часть рисков . Такие о рганизации должны иметь статус профессионального участника . Во всех отечественных торговых системах доступ к торгам предоставляется и сключительно профессиональным участникам рынка ц енных бумаг , то есть лиценз и рованн ым дилерам и брокерам . Вывод – отношения напрямую между торговой системой и непро фессиональным участником , без посредника – б рокера , в современных условиях отечественного рынка не работают. Пользователи Интернет-трейдинга : Если необходимо получить до ступ к торгам , то нужно иметь собственн ого брокера . Обязанности брокера перед клиент ом достаточно хорошо определены , как историче скими традициями , так и нормативными актами . Во-первых - это прием от клиента поручений на исполнение сделки , во-вторых - перед ач а ему отчетов о совершенных по этим п оручениям сделок . Все остальные брокерские об язанности или услуги : консультационные , информацио нные , подача заявки по телефону – сопутст вующие . Классический вариант : клиент приходит к брокеру в офис и лично отдает пр и каз на покупку или продажу ц енных бумаг без какой-либо консультации . Долго и неудобно . С появлением телефона появила сь возможность подавать заявки с “голоса” . Профессиональные консультации специалистов стали общепризнанной альтернативой газетным статьям и слухам . Краткая и своевременная информационная справка о текущем состоянии рынка заменила неповоротливые ежевечерние бирж евые сводки . Каждая из вновь появлявшихся услуг становилась необходимой , а порой незаме нимой . Интернет-трейдинг - комплекс подобных ус л уг , главное его отличие от ре альных торгов в том , что клиенту предостав ляется минимальный набор брокерских услуг – прием и исполнение заявок , все остальные услуги – индивидуально-дополнительные , но за счет этого в системе интернет-трейдинга д остигается ми н имальный объём брокерск их комиссионных (примерно в 5-10 раз ниже , чем у реальных брокеров ) В мире существует несколько сот Интер нет-брокеров . Это - как вновь созданные компании , так и подразделения крупных инвестиционных банков , классических брокерских кон тор и взаимных фондов . В пятерку лидеров , им еющих в совокупности около 6 млн . открытых инвестиционных счетов , входят : · www.schwab.com · www.etrade.com · www.waterhouse.com · www.ameritrade.com · www.datek.com Табл . 1. Условия торгов и открытия счета . Ис точник - Datek Datek E*Trade AmeriTrade LJDirect WaterHouse Charles Schwab Мин. депозит для от крытия счета $2000 $1000 $2000 $1000 $1000 $2500 Лимит-ордер Комисс ия за сделку до 5000 акций $9.99 $19.95 $13.00 $20.00 (**) $12.00 $29.95 (***) Маркет-ордер Комис сия за сделку до 5000 акций $9.99 $19.95 (14.95 для сделок на NYSE и AMEX) $8.00 $20.00 (**) $12.00 $29.95 (***) Обязательства по и сполнению маркет-ордера в течении 60 сек, либо комиссия не берется нет нет нет нет нет Котировки в реальн ом времени Бес платно, без ограничений Бесплатно, с ограничениями и задержкой до 20 мин $20.00 в месяц $20.00 за 500 котировок (*) $5.00 за 100 котировок(*) $1.50 в мин (*) Индикация текущег о состояния портфеля да нет нет нет нет нет Дополнительная ко миссия (сделка свыше 5000 акций) $9.99 $50.00 n/a $100.00 $100.00 $149.95 Ставка кредитован ия сделки на марже 7.25% 9.25% 8.50% 8.50% 7.50% 8.25% (*) первые 100 запросов + 1 на каждую сделку -бесплатно (**) + 2 цента за акцию при сделке объемом свыше 1000 штук (***) + 3 цента за акцию при сделке объемом свыше 1000 штук Программное обеспечение : Благодаря хорошему интерфейс у программы , можно видеть на мониторе теку щие котировки по избранным инструментам , сове ршаемые в торговой системе сделки , динамическ и изменяющиеся после каждой сделки сведения о лимитах . Да нные , экспортируемые с биржи , можно сохранять в архивах , строить графики , анализировать в программах техническог о анализа . Интернет-трейдинг позволяет в режим е реального времени формировать заявки и видеть их исполнение непосредственно в торгов ой системе. Наиболее важные показатели : информационное обеспечение и время исполнен ия заявки - практически аналогичны тем , что имеют профессиональные участники на бирже. В странах бывшего СССР Интернет-трейдинг начал развиваться примерно четыре года н азад . Пионером в этой области является Гута-банк со своей собственной разработкой Remote-Trade. В 1998 году непосредственно биржи стали р азрабатывать программы , которые позволяли бы подключать системы Интернет-трейдинга с жестко фиксированными стандартами на информацию пер едающуюся в торговую систему . Появилось несколько программ по сути своей отличающи хся только интерфейсом и именем разработчика . Но для каждой страны программа должна быть сконфигурирована индивидуально в зависимо сти от поставщика услуг интернет-терйдинга и рынков ценных бумаг , на которы х клиент хотел бы участвовать. 3. ВОЗМОЖНОСТИ СЕТИ ИНТЕР НЕТ Об Интернет или Всемирно й паутине написано уже множество книг и сказано много слов . В определённом смысле Сеть до сих пор является лишь игрушкой , развлечением для б ольшинства пользовате лей . Хотя для тех , кто продаёт доступ к такого рода развлечениям и предлагает са ми развлечения - это , конечно , хороший бизнес . Тем не менее Сеть всё больше становитс я ареной торговли и огромным магазином . (В прочем , может быть , спрос с о стор оны торговцев и послужил причиной столь б урного развития Интернет - извечный вопрос что первично : курица или яйцо .) И всё же лишь немногие пользователи используют Интернет действительно для дела . Однако деловое ис пользование Сети может многократно во з расти за счет применения её возможнос тей в бизнесе ценных бумаг , поскольку совр еменные компьютерные технологии в области гло бальных информационных сетей не обошли сторон ой и фондовый рынок . Сегодня Internet демонстрирует возможности принципиально нового п о дхода к торговле ценными бумагами . На помощь продавцам и покупателям цен ных бумаг приходит электронный брокер , создан ный на основе WWW-сервера в мировой глобальн ой сети Internet. Любой пользователь сети Internet, использу я компьютер , модем и телефонную ли нию может моментально соединится с Web-сервером онлайнового брокера , где представлены исключите льные возможности для того , чтобы зарабатыват ь деньги , не выходя из дома или офиса , используя свои знания , интуицию и удачу . Для того , чтобы заниматься инвестир ованием через Интернет , не тр ебуется чрезмерных возможностей компьютера - доста точно вполне обычной конфигурации , которую по льзователь использует для полноценного подключен ия к Сети . Очевидно , что чем лучше конфигурация компьютера , тем приятнее на нё м раб отать , но , в принципе , достаточно минимальной . Скорость работы модема не им еет решающего значения , поскольку она определ яет время взаимодействия между пользователем и провайдером , а вот пропускная способность канала провайдера должна быть достаточно в ысок о й (от 2 Мб ). Пользователь-инвестор находится все время практически на одной странице web-сервера , и ему не требуется к ачать большие объёмы графики т.к . он обмен ивается с сервером брокера лишь текстовой информацией , которая не требует больших ско ростей мод е ма . Информация по Сети может обежать земн ой шар за секунды , поэтому пользователь на экране своего компьютера будет видеть те же данные , что и его брокер на би рже в Нью-Йорке . Проникновение Интернет на финансовые рынки коренным образом изменило т от ландшаф т , который определяли те , кт о владеет финансовой информацией . Сеть всё глубже и глубже протягивает свои корни в процесс инвестирования . Она делает весь процесс более демократичным , значительно сужая информационный разрыв между профессионалами и индивидуал а ми , передавая в руки последних лучший инструмент , который ещё пять лет назад могли себе позволить лишь не самые бедные организации . Безусловно э то развитие многократно повышает эффективность рынка и расширяет рамки игрового поля . Однако Интернет как инстр умент фо ндового рынка имеет необходимость в дальнейше м развитии и улучшении . Что может произойт и с онлайновыми брокерами в самый напряжё нный торговый день на рынке ? Например , 27 окт ября 1997 года , когда индекс Доу-Джонса был на пути в своему рекордному па д ению (-554 пункта ), инвесторы лихорадочно пытались добраться до своих брокеров , чтобы отдать распоряжения о сделках . Большинство онлайновых брокеров сильно на пряглись , пытаясь справиться с выросшим объём ом трафика , когда только на Нью-Йоркской б ирже рекор дное количество - 1.2 миллиарда бум аг поменяли владельцев . Трудности привели к жалобам клиентов . Вскоре после этого Web-броке ры обещали улучшить свои системы , чтобы те справлялись в возрастающей нагрузкой . (Надо сказать , что системы были действительно улу ч шены , но в дни пиковых нагруз ок - а уже был достигнут уровень 1.9 миллиард а акций в день , все еще случаются проб лемы с доступом к серверу электронного бр окера ). Тем не менее , когда служба CNNfn решила провести опрос среди web-инвесторов , чтобы выя снить их отношение к онлайновым брокера м , то результаты показали , что пользователи в основном довольны . Из 943 опрошенных респонд ентов , на вопрос об уровне сервиса их сетевых брокеров 38,49% ответили "превосходно ", ещё 41,89% - "хорошо ", 11,98% - "достаточно ", и 5 ,20% - "плохо ". На вопрос как часто они упускали возмо жность купить или продать акции из-за пере груженности трафика сетевого брокера , 38,49% ответили - "никогда ", 31.50% - "однажды или дважды ", ещё 20.15% - "ин огда ", и 7.10% - "часто ". В целом , согласно о б зору , инвесторы были удовлетворены службами поддержки и ведением счетов броке ром и , поскольку почти 42% респондентов заключаю т сделки по крайней мере один раз в день , подавляющее большинство ответили , что размер комиссионных "важен ", либо "очень важен " в в ыборе брокера . (Полную версию отчета можно найти на сервере CNNfn в раз деле "Digital jam" http://cnnfn.com/digitaljam/9803/06/online/index.htm). Ещё , рассказывая о возможностях Интернет , следует остановиться на вопросах безопаснос ти и защищённости от прон икновения из вне систем сетевых брокеров , а значит и счетов клиентов . Этому вопросу уделяется бо льшое внимание , и необходимо перечислить осно вные способы защиты информации , используемые сетевыми брокерами . Использование программного пакета Netscape Enterprise Server с системами шифрования информ ации по алгоритму RSA. Алгор итм RSA большинством экспертов считается самым н адёжным методом шифрования в Интернет . Для доступа к счету и проведения сделок от пользователя требуется использование брау зера , обеспечивающего защиту информации , т аких как Netscape Navigator и Internet Explorer. Эти браузеры используют технологию SSL (Secure Socket Layer - Слой защищённых разъёмов ) д ля того чтобы общаться с сервером . SSL-протокол был специально разработан N etscape Communications Corporation для обеспечения безопасности в Сети . Он выполняет три основных функции : 1. Удостоверяет , что сервер , к ко торому подключился пользователь использует данны й протокол . 2. Создаёт защищённый коммуникационный канал путём шиф рования всей информации , которой обмениваются пользо ватель и сервер . 3. Для подтверждения целостности данных создаёт зашифрованную контр ольную сумму машинных слов между сервером и пользователем . Контрольная сумма является числом байт в документе и удостов е ряет , что точное количество байт передано и принято . SSL шифрует контрольную сумму таким образом , что её нельзя модифицировать . Если сообщение не принято полностью , оно отвер гается и автоматически высылается новое сообщ ение . Чтобы попасть на защищён ную с траницу и получить доступ к счету или осуществить сделку , пользователь до лжен ввести свои "Идентификатор пользователя " (User ID, login) и "Пароль " (Password). Для осуществления сделки иногда требуется дополнительный "торговый пароль " (Trading Password). Чеки или деньги могут быть посланы только на имя владельца счета . То есть , если счет принадлежит Иванову , то даже если некто , например , Петров , узнал пароль Иванова , он не сможет отправить деньги со счета Иванова на счет Петрова в ба нк . Хотя болтовня досу жих журналистов о простоте вскрытия хакерами электронных з ащит сильно преувеличена , для предотвращения подобных явлений следует придерживаться простых рекомендаций : 1. Не передавать свой пароль ком у-либо и не писать его в легкодоступном месте . 2. Не испо льзов ать обычный пароль типа своего имени , проз вища или имени детей . 3. Менять пароль ча сто и не использовать общеупотребительные сло ва , которые можно найти в словаре , а та кже не использовать некие серии чисел . 4. Не подключаться к своему брокеру с компь ютера , к к оторому может иметь доступ незнакомый или подозрительный человек . Всё вы шесказанное позволяет брокерам обеспечивать безо пасность коммуникаций с клиентом . Кроме этого , брокеры принимают на себя обязательство о неразглашении всех персональных свед ени й , касающихся клиента . Любая информация частно го характера недоступна . Этим обеспечивается тайна вкладов , неприкосновенность и конфиденциаль ность личной информации . Таким образом возможности Интернет создают предпосылки для их активн ого использования и ндивидуальным инвестором . При этом достигаются такие цели , как проведение защищённых транзакций (сделок ), получени е полной и своевременной информации о рын ке и конфиденциальность персональных сведений . 4. ЭЛЕКТРОННЫЕ СИСТЕМЫ ИН ТЕРНЕТ-ТРЕЙДИНГА В мире соз дано б есчисленное количество программных средств , помог ающих инвесторам управлять своим капиталом ка к через посредников – профессиональных участ ников рынка ценных бумаг , так и самим – как физическим лицам такое многообразие объясняется тем , что каждый пос т авщик услуг интернет-трейдинга , каждая тор говая площадка и каждая биржа имеют свои стандарты работы и ценных бумаг . По статистике , сегодня бол ее 10 миллионов человек используют интернет-трейдин г , приумножая личные финансы . Отдавая дань размерам русского к апитала , на Западе даже созданы "русифицированные " интернет-брокеры . Н о сегодня они — объект бурной критики . На онлайновых брокеров "наезжают " в уважаем ых западных изданиях за медлительность , субъе ктивизм , за возможность для инвесторов видеть только после д ние цены сделок (котировки первого уровня ), негибкость (брокер при совершении сделки даже если и имее т возможность исполнить заявку по лучшей цене для инвестора , все равно проводит сде лку по той , что указана в ордере ) и так далее - «Посреднический интерне т -трейдинг» . Одновременно существует другое направление — более сложное с тех нической точки зрения , зато более оперативное — прямой доступ , компьютерная система , п озволяющая инвестору выставлять заявку непосредс твенно на бирже . Другими словами , как заяв ляю т ее сторонники , система электронного доступа ставит частного инвестора на оди н уровень с маркет-мейкерами , исключая всех посредников – «самостоятельный интернет-трейдинг» . И в первом , и во втором случае схема действий инвестора элементарна : он за полняет договор и анкеты , открывает счет , переводит деньги , получает дискеты и инс трукции , и вперед — на биржи мира . Требования к программно му обеспечению для интернет-трейдинга (для люб ого вида интернет-трейдинга ): 1. Оперативность : · Высокая оп еративность выст авления заявок · Возможность полно го контроля за текущим состоянием своего счета по деньгам и по бумагам · Высокая степень информированности о текущей ситуации на ры нке 2. Функ циональность · возможность формирования заявки на покупку /продажу цен ных бумаг и проверки их на соответс твие лимитам . Личное формирование заявки и контроль исполнения каждой своей сделки · возможность ра ботать одновременно по нескольким счетам на одном терминале , а также работать на одном счете на разных терминалах · возможность пе ред авать и анализировать данные в сов ременных программах технического анализа , наприме р , Metastock, а так же экспортировать и сохранять информацию о динамике торгов в стандартн ые офисные приложения , например , в Excel 3. Нагл ядность · система до лжна отражать т екущее положение рынка , позволять отслеживать изменение котировок за любой период времени . На экране монитора необходимо наблюдать информацию , которая ран ьше была доступна только профессиональным уча стникам . · Возможность ан алитического видения рынка в пр ограммах технического анализа . Любое изменения цен должно выделяется соответствующими цветами 4. Безо пасность · безопасность информации должна быть обеспечена программным обеспечением со встроенной системой криптогр афической защиты информации Составн ые ча сти стандартного программного компле кса : · серверная часть ; · рабочее место мониторинга клиентов ; · рабочее место администратора ; · рабочее место участника ; · программное об еспечение шлюзов к торговым системам 5. «И НФРАСТРУКТУРА» ИНТЕРНЕТ-ТРЕЙДИНГА - ИНФО РМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ "Кто владеет информацией , тот владеет миром ". Тол ько в США имеется более 10000 сайтов , посвящен ных различным аспектам инвестирования и предо ставляющих финансовые данные . Погрузившись в Интернет , вы рискуете получить ошеломляющий в одо пад ненужной и часто бездарной инф ормации . Поэтому в данной работе постараюсь привести наиболее весомые и авторитетные и сточники. При выборе поставщика информации нужно учитывать : · покрытие им выбранного вами р ынка (размер контрибуторской и корреспондентс кой сети ); · оперативность п олучения информации (время задержки ); · глубина (по времени и структурированности ) и ширина (по видам финансовых инструментов ) охвата информаци и ; · наличие "историч еских " рядов (усредненные потоки котировок , из которых изъяты случайные выбросы и ошибочные данные , что важно для проведения технического анализа ). Информация для фундаменталь ного анализа : При торговле акциями фундаментальный анал из рынка имеет три уровня : 1. Анализ текущего состояния экономи ки в целом , определяющ ий общие тенденц ии . 2. Отраслевой анализ (сегментация рынка с целью диверсификации п ортфеля ) 3. Анализ конкретной компании . Информацию первого и вт орого уровня можно найти на сайтах правительственных органов (здесь указаны в основном американские ) и кру пнейших международных организаций : · www.fedstats.gov -(Federal Interagency Council on Statistical Policy) - Федеральное Бюро Статистики , объединяет информацию от 70 статис тических агентств по всем направлениям ) · www.whitehouse.gov/fsbr - (Белый Дом ) · w ww.stat-usa.com - (Department of Commerce - статистика по экономике в целом , внешней и внутренней торговле , промышленности , финансовых и товарных рынках , рынке труда , банковской системе , исполнение бю джета .) · www.bea.doc.gov - (Bureau of Economic Analysis - Бюро экономического анализа ) · www.stats.bl s.gov - (Bureau of Labor Statistics - Бюро статистики труда и занятости ) · www.econ-line.com - (National Economic Research and Data Services - Служба экономических иссл едований и данных ) · www.usitc.gov - (United States International Trade Commission - Комиссия по международной торговле ). www.imf.org (Межд ународный Валютный Фонд - МВФ ) · www.worldbank.org (Мировой Банк - великолеп ный по н аполнению и структурированности сайт ) · http://europa.eu.int - (статистика по Европе ). Исследо вания по отдельным секторам рынка проводят ( и "вывешивают " на своих серверах ) сами Интернет-брокеры , а также все аналитические и консалтинговые фирм ы , крупнейшие коммерческие и инвестиционные б анки (лично мне импонирует сайт Morgan Stanley Dean Witter - www.msdw.com ) и инвестици онные фонды (ссылки см .. на www.fundforum.com и www.waterhouse.com ). Хорошим подспорье м для фундаментально го анализа являются аналитические , экономические , финансовые и другие информационные издания (их тысячи ). Анализ рынка , разнообразную пр авовую и финансовую информацию , список участн иков и ссылки на ресурсы можно найти на сайтах бирж . О чень информативны , как содержащий конечный результат , сайты международных рейтинг овых агентств : MOODY's ( www.moodys.com ), Standard&Poor's ( www.rating.standardpoor.com ), FITCH IBCA( www.ibca.com ), где можно найти рейтинги стран , регионов , ком паний-эмитентов , к онкретных инструментов (напри мер , российских долгов ). Котировки и технические данные в реальном времени : Основой работы на финанс овых , товарных и фондовых рынках является наличие доступа в режиме реального времени к техническим данным (необходимым для пров едения технического анализа ), а также к деловым , экономическим и политическим новос тям , влияющим на текущую конъюнктуру . Информац ионный поток , необходимый инвестору для анали за и принятия решений , состоит из двух основных компонент : 1. блока финансово-эко номических , деловых , политических и светских новостей , ком ментариев и аналитических материалов (в основ ном в телексной , голосовой и телевизионной форме ), получаемых от собственной корреспондент ской сети либо приобретаемых у независимых информационных (нов о стных ) агентств на договорной основе . 2. текущих котировок финансовых инструментов (обменные курсы спот для различных валют мира , кросс-курсы , курсы "форвард ", депозитные ставки , различные произво дные , валютные опционы и опционы на межбан ковские ставки , ц ены на драгоценные ме таллы , казначейские обязательства , долговые обязат ельства , депозитные сертификаты , акции , облигации , векселя и другие ценные бумаги , цены биржевых рынков (энергоносители , сырьевые и пр оизводственные товары и т.д .), индексы , производ ны е финансовые инструменты и многое другое ), поступающих в режиме реального в ремени и формируемых на основе сети контр ибуторов (биржи , банки , брокерские компании , аль тернативные информационные службы и т . п .). Указанная информация в р ежиме реального времени т радиционно являе тся довольно дорогим удовольствием . Ее источн иком являются крупные информационные агентства. 6. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Как любая деятельность , торговля акциями по Инт ернет имеет свои плюсы и минусы . Представл яется , что плюсов все таки больше , иначе бы эта отрасль не развивалась столь бурными темпами . Итак начнем с плюсов : · Самостоятел ьное управление собственными активами Это , по существу , новая степень личной финансово й свободы индивидуума . При этом достигается определенная независимость от налоговой политики и властных структур страны резидентс тва . В самом деле , не надо заботится о персонале , офисе , взаимодействии с милиционер ами или ревизорам , но только о совершенств овании своего интеллекта и собственных знаний . И при этом самостоятельно принимать р е шения , которые стоят тысячи долла ров . · Реальная возможность достаточно быстро значительно увеличить свои активы Интернет-трейдинг дает реальный шанс ра збогатеть за относительно короткий промежуток времени . Другое дело , что этот шанс носи т вероятностный характер , и надо отдавать себе в этом отчет . Но эт от шанс более вероятен , чем , например , лотерея или казино и потенциально быстрее достижим , чем накопления от работы по найму . Надо д умать , что большинство людей прекрасно это понимают , о чем свидетельствует распределение ответов на вопрос о целях инвестир о вания , которое отдает подавляющее предпочтение агрессивному росту и доходу в ыше банковского процента . · Удобство и круглосуточность доступа Действит ельно , мгновенный доступ к мировым финансовым рынкам позволяет потакать своей лени бес предельно . Легкость и удобство проверки состояния счета или оплаты счетов могут б ыть очень привлекательны для некоторых инвест оров . Дисконтные брокеры постоянно расширяют спектр своих услуг , пытаясь конкурировать с банками , чтобы получить как можно больше с каждого клиента . · Низкая на чальная (входная ) стоимость деятельности Нужен только компьютер , подключение к Интернет и от 2-3 тысяч долларов . В самом деле , прог ресс технологий и ценовая конкуренция снизили стоимость компьютеров , оргтехники и подключе ния к Интернет настолько, что , в прин ципе , для занятия интернет-трейдингом нужно не более 3 тысяч , из которых 2000 это деньги на счету у брокера . · Низкие ко миссионные электронных брокеров Об эт ом я уже упоминала , комиссионные электронных брокеров составляют от 7 до 30 долларов за сделку с количеством акций не более 1-5тысяч , что в большинстве случаев и является предметом операций мелких частных инвесторов . Ясно , что 20 долларов v это сущес твенно дешевле чем 150 или вообще процент от суммы сделки . Подобная дешевизна транзакций , к стати , не в последнюю очередь и привела к колоссальному увеличению объ ема операций на рынке . · Простота технологии осуществления транзакций Развитие техники сделало компьютерные технологии дост упными для домохозяек . Стоит выучить простую последовательност ь нажатия клавиш , чтобы командовать операциями купли /продажи по Интернет чего угодно . То что раньше было уделом немногих программистов , сейчас доступ но и ребенку . · Отсутствие необходимости знать язык в полном объеме для совершения сделок Достаточ но выучи ть несколько терминов , и опред елиться с нажатием нескольких клавиш на к лавиатуре . Тем более что многие брокеры пы таются локализовать свой интерфейс не только для англо-говорящих инвесторов . · Широкие в озможности самостоятельного исследования В Инт ернет мо жно легко найти множество бес платных исследовательских материалов и просто море бесплатных инвестиционных консультантов , н о одним из преимуществ брокерского счета является (и должно являться ) предоставление до ступа к дополнительным инструментам мониторинг а акций , исследовательским обзорам а налитиков , диаграммам и графикам акций , и другому . И наконец , можно добавить пару слов в пользу простого хранения денег на сч ету у брокера . Это собственно , опосредовано относится к плюсам интернет-трейдинга как т акового, но весьма наглядно . Хранение ден ег на счете денег у брокера , который п о сути аналогичен счету до востребования , приносит 6-7% годовых . В торговл е акциями по Интернет , как это ни пара доксально звучит , многие плюсы являются однов ременно и минусами . И кажды й человек самостоятельно определяет эти пропорции , осн овываясь , прежде всего на своих личных цен ностных ориентациях и целевых установках . Ита к минусы интернет-трейдинга : · Необходимость самостоятельного уп равления активами Действит ельно , необходимость само стоятельного управле ния активами может оказаться непростой задаче й для большинства нормальных людей . Биржевой трейдер должен обладать значительными познан иями , можно даже сказать энциклопедическим об разованием , чтобы грамотно ориентироваться в быстротекущ и х событиях современного э кономического бытия . Все это делает жизнь биржевого игрока чрезвычайно трудной и напряж енной . Кажущаяся легкость зарабатывания денег именно кажущаяся , это тяжелый и кропотливый труд требующий жесткой дисциплины и самоко нтроля . Эт о образ жизни , связанный например , со смещением часовых поясов , прием лемый отнюдь не для каждого . Решением этой проблемы может быть , например , участие в каком-нибудь взаимном фонде или передача активов в трастовое управление профессионалам . · Реальная возм ожность быстро потерять свои активы · Другие риски брокерский , провайдерский , те хнологический или операционный Здесь полезно обратить внимани е на весьма вероятные проблемы интернет т орговли акциями . Брокерский риск - риск сбоя , перегрузки или отключения с ервера брок ера , что может вызвать невозможность ликвидац ии позиции вовремя и следовательно привести к убыткам . Конечно можно просто позвонить брокеру , но это уже дополнительные расход ы , неудобство (ибо брокеру будут звонить в это время ОЧЕНЬ много клиенто в ) и необходимость знать язык в доста точном объеме . (Кстати , тут же есть и м аленький плюс электронного брокера перед брок ером с полной комиссией к первому можно обратиться и по Интернет и по телефо ну , а ко второму только по телефону ). П олноценные решения э той проблемы за висят только от брокера , следовательно к е го выбору нужно и подходить тщательно , нап ример , советуясь с профессионалами . Провайдерский риск - риск о брыва связи с провайдером в самый неподхо дящий момент . В общем обычные проблемы под ключения к Интернет и его стоимость . Решение - резервирование линий и дублирование провайдеров . Технологический риск - риск нечаянного осу ществления действий , противоположных желаемым . Нап ример , ошибка в букве тикер-символа компании и случайная сделка не с той акци ей . Решение - внимательность и использовани е страницы подтверждения ввода ордера . · Психологичес кий дискомфорт Действит ельно , в конце весны , начале лета наблюдал ся отток пользователей от онлайновых дисконтн ых брокеров к брокерам с полной комиссией . Причем наблюдатели обосновали этот фак т следующим любопытным образом : после проигры ша от биржевых спекуляций , вызванного сдутием пузыря некоторых акций высоко технологически х компаний , в первую очередь интернет сект ора , многим людям потребовалось психологическо е человеческое утешение . Наконец , про сто , захотев совершить сделку , получить слова предупреждения или , наоборот , одобрения . Здесь также нети однозначного решения выбор ме жду брокерами или трастовыми управляющими или фондами необходимо сделать инвестору сам о му . · Отсутствие грамотной и взаимовыгодной поддержки от бр окера (инсайдерская информация , советы и т.п .) Здесь например возможна такая ситуация , брокер c п олной комиссией звонит своему клиенту и г оворит : "сейчас высоко стоят опционы на ХХ , а у тебя есть свободные деньги . Давай купим ХХ и выпишем на эти бумаг и покрытые опционы . Сразу получим прибыль , захеджируем позицию ". Клиент соглашается и пол учает позицию с гарантированной прибылью . Так ой ситуации с электронным брокером быть н е может . · Наконец , з ан иматься торговлей акциями по Интернет имеет смысл для сумм меньших ну к примеру 500-600 тысяч . Большие суммы требуют уже несколько другого подхода . Например , можно купить (учредить ) свою собственную брокерскую фирму и совсем не платить комиссионных , не об я зательно в Штатах , а на любом развитом рынке , ну и т.п.