Финансовый анализ СПП "Спецмонтаж"

ВВЕДЕНИЕ В непростое время становления рыночных отношений растет вл ияние таких факторов как конкурентная борьба , компьютеризация обработки экономической информации , непрерывные изменения налоговой системы и т.д . В этих условия перед руководителями предприятий встает множество вопросов , связанных с дальнейшим управлением п редприятием и его эффективной работы . Как , каким образом определить показатели , наглядно демонстрирующие финансовое положение предприятия . Эти показатели можно получить проводя объективный финансовый анализ , с помощью которого можно будет оценить реальное положение предприятия , и как следствие , рациональное распределение материальных , трудовых и финансовых ресурсов. Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита . Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала , обеспечения стабильности положения фирмы . Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчетности , чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам . Можно твердо говорить , что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. Умение оценить положение предприятия в любой момент его хозяйственной жизни позволяет делать более обоснованные прогнозы на будущее , а , следовательно , предвидеть возможные исходы предпринимаемых шагов. В данной выпускной квалификационной работе проведен финансовый анализ строительно-производственного предприятия “Спецмонтаж” , которое выполняет ремонтно-строительные работы . Общественно-правовая форма СПП “Спецмонтаж” – товарищеское общество с ограниченной ответственностью с уставным капиталом 90 рублей . Рассматриваемое предприятие планирует перерегистрироваться из товарищеско г о общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество закрытого типа . Проведенный финансовый анализ поможет данному предприятию принять правильное решение об эмиссии акции в необходимом количестве и в других вопросах . Для проведения финансовог о анализа использована бухгалтерская отчетность за 1997 год , 1998 год и 1999 год , отчеты о прибыли и убытках для каждого года соответственно , а также сметная стоимость строительно-монтажных работ объекта принятых к выполнению для каждого года . Выпускная к валификационная работа разбита на три части. В первой части рассмотрены теоретические аспекты финансового анализа , его роль , состав , цели , методы , типы моделей и информационное обеспечение , необходимое для проведения финансового анализа. Во второй части пр едставлена подробная информация об объекте анализа , а именно деятельность предприятия , его имущество , фонды , прибыль , права и обязанности членов товарищества , органы управления товариществом , труд и его оплата и учет и отчетность товарищества. В третьей ча сти проведен финансовый анализ и сформулированы выводы по предприятию. ЧАСТЬ 1. Теоретические аспекты финансового анализа. 1.1. РОЛЬ ФИНАНАСОВОГО АНАЛИЗА. Результативность управления предприятием в значительной степени определяется уровнем его организац ии и качеством организационного обеспечения . В системе информационного обеспечения большое значение имеют бухгалтерские данные , а отчетность становиться основным средством коммуникации , обеспечивающим наиболее полное представление информации о финансовом с остоянии предприятия . Но на основе данных бухгалтерского баланса весьма сложно получить объективную оценку финансового состояния предприятия . Поэтому для правдоподобной оценки финансового состояния анализируемого предприятия необходимо представить ряд фин а нсовых коэффициентов , которые позволяют проследить динамику изменения основных позиций , выявить тенденции и спрогнозировать дальнейший ход событий. Анализ финансовой отчетности – это процесс , целью которого является оценка текущего и прошлого финансового п оложения и результатов деятельности предприятия , при этом главной целью является определение оценок и предсказаний будущих условий деятельности предприятия. Для обеспечения положительной деятельности предприятия управленческому персоналу необходимо , прежде всего , уметь реально оценить финансовое состояние своего предприятия и состояние существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо : · иметь персонал необходимой квалификации , способный реализовать на практике методику оценки финансового сос тояния предприятия ; · иметь соответствующее информационное обеспечение. Результаты проведенного финансового анализа не должны являться единственным критерием для принятия того или иного решения . Результаты анализа должны являться “материальной основой” р ешений , принятие которых основывается на интеллекте , логике , опыте лица принимающего эти решения . Причем в некоторых случаях нематериальные компоненты могут иметь основополагающее значение . Руководство предприятия должно проявлять интерес к его финансовом у состоянию , его рентабельности и перспективам , затрагивать все сферы деятельности предприятия. 1.2. СОСТАВ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА. Финансовый анализ – это часть общего , полного анализа хозяйственной деятельности предприятия , который состоит из двух разделов : · финансового анализа ; · производственного управленческого анализа. В основном внешний финансовый анализ , осуществляемый по данным публичной отчетности состоит из : - анализа относительных показателей рентабельности ; - анализа абсолютных показателей п рибыли ; - анализа эффективности использования заемного капитала ; - экономической диагностики финансового состояния предприятия ; - рейтинговой оценки эмитентов и др. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа . Внутрихозяйственный финансовый анализ используют в качестве источника информации , а так же данные системного бухгалтерского учета , данные о технической подготовке производства , нормативную и плановую информацию. Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено аспектами , значимыми для управления предприятием : анализ взаимосвязи издержек , оборота и прибыли. В системе управленческого анализа существует возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных уп равленческого производственного учета , т . е . имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности. Вопросы финансового и производственного анализа взаимосвязаны при обосновании бизнес-планов , при контроле за их реализацией в системе маркетинга , т . е . в системе управления производством , реализации продукции , работ и услуг , ориентированный на рынок. Особенностями управленческого анализа является : · ориентация результатов анализа на свое руководс тво ; · использование для анализа всех источников информации ; · рассмотрение всех сторон деятельности предприятия ; · максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны. Особенностями внешнего финансового анализа являются : · множественность субъектов анализа , пользователей информацией о деятельности предприятия ; · разнообразие целей и интересов субъектов анализа ; · наличие типовых методик анализа , стандартов учета и отчетности ; · ориентация на открытость информации ; · ог раниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора. · максимальная открытость результатов анализа для пользователей информацией о деятельности предприятия. 1.3. ЦЕЛИ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА. Главной целью финансового анализа является расчет ключев ых (наиболее емких ) параметров , дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия , его прибылей и убытков , изменение в структуре активов и пассивов , в расчетах с дебиторами и кредиторами . При этом менеджера может интересовать как текущ е е финансовое состояние предприятия , так и его состояние на ближайшую или более отдаленную перспективу . Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа . Они зависят также от целей субъектов финансового анализа , т.е . кон к ретных пользователей финансовой информации. Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач . Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных , информационны х , технических и методических возможностей проведения анализа . Основным фактором , в конечном счете , является объем и качество исходной информации . При этом надо иметь в виду , что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия – это лишь информация , подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур. 1.4. МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА. Метод финансового анализа – это система теоретико - познавательных категорий , научного инструментария и регулятивных принципов исследования фин ансовой деятельности предприятий , иначе это выражение зависимости : M = ( K, I, P ), где K – система категорий ; I – научный инструментарий ; P – система регулятивных принципов. Первые два элемента характеризуют статистическую компоненту метода , третий элеме нт – динамику метода. Категории финансового анализа – это наиболее общие , основные понятия данной науки . В их числе : фактор , модель , ставка , процент , дисконт , риск и т . п. Научный инструментарий финансового анализа – это совокупность общенаучных и конкретн о-научных способов исследования финансовой деятельности хозяйствующих субъектов. Принципы финансового анализа регулируют процедурную сторону его методологии и методики . К ним относятся : системность , комплексность , регулярность , преемственность и др. Сущест вуют различные классификации методов экономического анализа . Первый уровень классификации выделяют : · неформализованные ; · формализованные методы анализа. Представим данную классификацию в виде схемы 1: Неформализованные методы – основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне , а не на строгих аналитических зависимостях . Это методы экспертных оценок , сценариев , морфологические , сравнен ия и др . Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом , поскольку большое значение имеют интуиция , опыт и знания аналитика. Формализованные методы – в их основе лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости . Извес тны десятки этих методов . Перечислим некоторые из них. Классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа : цепных подстановок , арифметических разниц , балансовый , выделения изолированного влияния факторов , процентных чисел , диффере нциальный , логарифмический , интегральный , простых и сложных процентов , дисконтирования. Традиционные методы экономической статистики : средних и относительных величин , группировки , графический , индексный , элементарные методы обработки рядов динамики. Матема тико-статистичекские методы изучения связей : корреляционный анализ , регрессионный анализ , дисперсионный анализ , факторный анализ , метод главных компонент , ковариационный анализ , метод объекто-периодов , кластерный анализ и другие методы. Экономические метод ы : матричные методы , гармонический анализ , спектральный анализ , методы теории производственных функций , методы теории межотраслевого баланса. Методы экономической кибернетики и оптимального программирования : методы системного анализа , метод машинной имитац ии , линейное программирование , нелинейное программирование , динамическое программирование , выпуклое программирование и др. Методы исследования операций и теории принятия решений : методы теории графов , метод деревьев , методы байесовского анализа , теория игр , теория массового обслуживания , методы сетевого планирования и управления. Безусловно , не все из перечисленных методов могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа , поскольку основные результаты эффективного анализа и управления фи нансами достигаются с помощью специальных финансовых инструментов , тем не менее некоторые их элементы уже используются. Для принятия решений по управлению предприятием нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам , которая является р езультатом отбора , анализа , оценки и конкретизации исходной информации . Поэтому необходимо аналитическое прочтение исходных данных. Основным принципом аналитического чтения финансовых отчетов является дедуктивный метод , т.е . от общего к частному . В ходе та кого анализа производится логическая последовательность хозяйственных факторов и событий , их направленность и сила влияния на результаты деятельности. Практика финансового анализа уже выработала основные методы анализа финансовых отчетов . Выделяют шесть ос новных методов : 1. Горизонтальный (временной ) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим временным периодом. 2 . Вертикальный (структурный ) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отч етности на конечный результат. 3. Сравнительный (пространственный ) анализ – это анализ , включающий в себя внутрихозяйственный анализ свободных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы , дочерних фирм , подразделений , цехов , и межхозяйственный ан ализ показателей анализируемой фирмы с показателями фирм конкурентов , со среднеотраслевыми и среднехозяйственными данными. 4. Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных приемов исследов ания . Факторный анализ может быть как прямым , когда результативный показатель дробят на составные части , так и обратным , когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. 5. Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определения тренда , т.е . основной тенденции динамики показателя , очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов . С помощью тренда прогнозируются возможные значения показателей в будущем , а соотв е тственно , ведется перспективный прогноз анализа. 6. Анализ относительных показателей (коэффициентов ) – это расчет отношения между отдельными позициями отчета или позициям разных форм отчетности , определение взаимосвязей показателей. 1.5. ТИПЫ МОДЕЛЕЙ , ИСП ОЛЬЗУЕМЫЕ В ФИНАНСОВОМ АНАЛИЗЕ. Анализ финансового состояния преследует несколько целей : · идентификацию финансового положения ; · выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе ; · выявление основных факторов , вызвавших и зменения в финансовом состоянии ; · прогноз основных тенденций в финансовом состоянии. Финансовый анализ проводят с помощью различного типа моделей , позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями . Можно выделить три основных типа моделей : · дескриптивные ; · предикативные ; · нормативные. Представим классификацию типов моделей в виде схемы 2: Дескриптивные модели – известны так же , как модели описательного характера , являются основными для оценки финансового состояния предприятия . К ним относятся : построение системы отчетных балансов , представление финансовой отчетности в различн ых аналитических разрезах , вертикальный горизонтальный анализ отчетности , система аналитических коэффициентов , аналитические записки к отчетности. Предикативные модели – это модели предсказательного , прогностического характера . Они используются для прогноз ирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния . Наиболее распространенными из них являются : расчет точки критического объема продаж , построение прогностических финансовых отчетов , модели динамического анализа (жестко детерминированные ф а кторные модели и регрессионные модели ), модели ситуационного анализа. Нормативные модели . Модели этого типа позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми , рассчитанными по бюджету . Эти модели используются в основном во вну треннем финансовом анализе . Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам , видам изделий , центрам ответственности и т . п . и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов. 1.6. СИСТЕМА АН АЛИТИЧЕСКИХ КОЭФФИЦИЕНТОВ. Система аналитических коэффициентов – ведущий элемент анализа финансового состояния , применяемый различными группами пользователей : менеджеры , аналитики , акционеры , инвесторы , кредиторы и др. Расчет коэффициентов , называемых фин ансовыми показателями , основан на существовании определенных соотношениях между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют : · определить круг сведений , который важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений ; · о ценить положение данной отчетной единицы в системе хозяйствования и проследить динамику. Преимуществом коэффициентов является и то , что они элиминируют искажающее влияние на отчетный материал инфляции , что актуально при анализе в долговременном аспекте. Су ществуют десятки этих показателей , поэтому для удобства их подразделяют на несколько групп . Чаще всего выделяют пять групп показателей по различным направлениям финансового анализа. 1. Анализ ликвидности. Показатели этой группы позволяют проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам . В результате расчета устанавливается , в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами , необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям . Поскольку различны е виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности , рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности. 2. Анализ текущей деятельности. Деятельность любого предприятия представляет собой процесс непрерывной трансформации одних видов активов в д ругие : … →'3e ДС →'3e СС →'3e НП →'3e ГП →'3e СР →'3e ДС →'3e …, где ДС – денежные средства ; СС – сырье на складе ; НП – незавершенное производство ; ГП – готовая продукция ; СР – средства расчета. Эффективность финансово-хозяйственной деятельности оценивается протяженнос тью операционного цикла , зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов . При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности . Поэтому основные показателями этой группы являются показатели эффектив н ости и использования материальных , трудовых и финансовых ресурсов : фонд отдачи , оборачиваемость средств в запасах и расчетах. 3. Анализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей оценивается состав источников финансирования и динамика соотношения между ними . Анализ основан на том , что источники средств различаются уровнем себестоимости , степенью доступности , уровнем надежности , степенью риска и др. 4. Анализ рентабельности . Показатели этой группы предназначены для оценки эффективности вложения ср едств в данное предприятие . В отличие от показателей второй группы здесь абстрагируются от конкретных видов активов , а анализирует капитал в целом . Основными показателям являются рентабельность авансируемого капитала и рентабельность собственного капитала. 5. Анализ положения и деятельности на рынке капиталов. Этот анализ предусматривает сопоставление пространственно-временных показателей , характеризующих положение капиталов на рынке ценных бумаг : дивидендный доход , доход на акцию , ценность акции и др . Это т фрагмент анализа выполняется главным образом в компаниях , зарегистрированных на рынке ценных бумаг и реализующих там свои акции . Любое предприятие , имеющее временно свободные денежные средства и желающие вложить их в ценные бумаги , также должно ориентир о ваться на показатели данной группы. 1.7. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ И ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей , а также различных факторов инф ормационного , временного , кадрового и технического обеспечения . Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры : · экспресс – анализ финансового состояния ; · детализированный анализ финансового состояния. 1.7.1. ЭК СПРЕСС – АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта . В процесс анализа можно предложить расчет различных показателей и дополнить его методами , основанными на опыте и квалификации специалиста. Экспресс – анализ целесообразно выполнять в три этапа : подготовительный этап , предварительный обзор бухгалтерской отчетности , экономическое чтение и анализ отчетности. Цель первого этапа – принять решение о целесообраз ности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Первая задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением . Существует два основных типа аудиторских заключений : стандартное и нестандартное . Первое представляет собой подго товительный в достаточно унифицированном виде и кратком изложении документ , содержащий положительную оценку аудитора о достоверности представленной в отчете информации и ее соответствии действующим нормативным документам . Нестандартное аудиторское заключе н ие обычно более объемно и , как правило , содержит некоторую дополнительную информацию , которая может быть полезна пользователям отчетности и рассматривается аудитором как целесообразная к публикованию исходя из принятой технологии аудиторской проверки . Нес т андартное аудиторское заключение может содержать либо безоговорочную положительную оценку представленной отчетности и финансового положения , подтверждаемого ею , либо положительную оценку , но с оговорками. Проверка готовности отчетности к чтению носит менее ответственный характер и в определенной степени технический характер . Эту работу часто приходится делать , работая с отчетностью небольших предприятий. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по сущест ву : определяется наличие всех необходимых форм и приложений , реквизитов и подписей ; выверяется правильность и ясность заполнения отчетных форм ; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги ; проверяется взаимная увязка показателей отчетных форм и о с новные контрольные соотношения между ними и т.п. Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу . Это необходимо для того , чтобы оценить условия работы в отчетном периоде , определить тенденции основных показателей деятельности , а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта . Составляя первое представление о динамике приведенных в отчетности и пояснительной записке данных , необходимо обращать внимание на алгоритмы расчета основных показател е й. Третий этап – основной в экспресс – анализе ; его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта . Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей. В общем ви де методикой экспресс – анализа отчетности предусматривается анализ ресурсов и их структуры , результатов хозяйствования , эффективности использования собственных и заемных средств . Смысл экспресс – анализа – отбор небольшого количества наиболее существенны х и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики . Отбор субъективен и производится аналитиком . Одним из вариантов отбора аналитических показателей для определения экономического потенциала предприятия и оценки резул ь татов его деятельности может быть следующим : 1. Оценка экономического потенциала предприятия : · оценка имущественного положения ; · оценка финансового положения ; · наличие “больных” статей в отчетности. 2. Оценка результативности финансово-хозяйственно й деятельности : · оценка прибыльности ; · оценка динамичности ; · оценка эффективности использования экономического потенциала. Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показате лями . Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности. Экономический эффект – показатель , характеризующий результат деятельности . Экономическая эффективность – относительный показатель , соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами , использованными для достижения этого эффекта. Экспресс – анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения. 1.7.2. ДЕТАЛИЗИРОВАННЫЙ А НАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ Его цель – более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта , результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде , а также возможностей развития субъекта на перспективу . Он конкр етизирует , дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс – анализа. В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом. 1. Предварительный обзор экономического и финансового положени я субъекта хозяйствования 1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности 1.2. Выявление “больных” статей отчетности 2. Оценка и анализ экономического потенциала предприятия 2.1. Оценка имущественного положения 2.1.1. Построен ие аналитического баланса-нетто 2.1.2. Вертикальный анализ баланса 2.1.3. Горизонтальный анализ 2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении 2.2. Оценка финансового положения 2.2.1. Оценка ликвидности 2.2.2. Оценка финансовой устойчивости 3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия 3.1. Оценка производственной деятельности 3.2. Анализ рентабельности Информационную основу данной методики составляет система показателей . Ряд из указанных выше процедур бу дет реализован в данной выпускной квалификационной работе и подробно представлен в третьей части. 1.8. ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА Основными данными для проведения финансового анализа являются данные бухгалтерской отчетности . Для прове дения анализа иногда используется дополнительная информация оперативного характера , однако она носит лишь вспомогательный характер. Среди данных доступных для финансового анализа особенно важны сведения из финансовых отчетов , поскольку они конкретны и изме римы количественно . Свойство измеримости придает еще одну важную особенность : все данные выражены через общий знаменатель – деньги , что позволяет суммировать и комбинировать эти данные , соотносить их с другими данными или иначе манипулировать ими . Информа ционное обеспечение финансово-хозяйственной деятельности имеет сложную структуру и определяется разными факторами : уровнем управления , составом пользователей и др . На уровне предприятия основу информационного обеспечения финансовой деятельности составляет бухгалтерская отчетность . С позиции обеспечения управленческой деятельности выделяют три основных требования , которым должна удовлетворять бухгалтерская отчетность . Она должна содержать данные необходимые для : · принятие основных управленческих решений в области инвестиционной политики ; · оценки динамики и перспектив изменения прибыли предприятия ; · оценки имеющихся у предприятия ресурсов , происходящих в них изменений и эффективности использования. Обеспечение этих требований основывается на одном из ва жнейших принципов подготовки бухгалтерской отчетности – принципе соответствия вложенной и востребованной информации . 1. Отчетные данные должны быть необходимыми и полезными для анализа и принятия необходимых управленческих решений. 2. Руководитель как пол ьзователь отчетности должен понимать , что нужные для него данные включены в отчет и поэтому могут быть им востребованы. Для выполнения аналитических исследований и оценок структур баланса статьи актива и пассива подлежат группировке . При анализе структуры баланса определяют удельные веса отдельных групповых итогов в общем итоге баланса и сопоставляются итоги различных групп между собой . Дается оценка правильности распределения средств по направлениям их использования . В пассиве баланса находят свое отражен ие источники средств предприятия в денежной оценке на определенную дату (чаще всего на дату составления отчетности ). При этом каждому виду источников соответствует отдельная статья пассива баланса . Классификация источников средств предприятия определяет и их соответствующую группировку в балансе . Этими группировками являются : · краткосрочная задолженность ; · долгосрочный заемный капитал ; · собственный капитал ; · дополнительный капитал ; · резервный капитал , включающий накопленную прибыль , т.е . прибыль о ставленную после ее распределения в распоряжении предприятия. Для удобства анализа баланса эта группировка пассива укрепляется , и тогда могу выступать два вида аналитических группировок . С точки зрения используемых предприятием капиталов их подразделяют на собственные и заемные средства . Важную роль играет продолжительность использования капитала в обороте предприятия . С этой позиции , средства , используемые предприятием , подразделяют на капиталы длительного использования и капиталы краткосрочного использов а ния . Структура пассива баланса , с учетом двух вариантов аналитических группировок может быть представлена в виде схемы , показанной на рисунке 1. Заемный капитал Собственный капитал Схема 3. Структура пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса выявляются и оцениваю тся удельный вес каждой группы пассива в общем итоге баланса , а также соотношение между отдельными группами. Анализ баланса содержит сведения на определенную дату о размещении имеющихся в распоряжении предприятия капиталов , т . е . о вложении в конкретное им ущество и материальные ценности , о расходах , обеспечивающих предприятию соответствующие условия эффективной работы , о вложениях капитала , связанных с финансовыми операциями , и об остатках свободной денежной наличности . Каждому виду помещения капитала соот ветствует отдельная статья актива баланса . Главными признаками группировки статей актива считают степень ликвидности и направления использования в хозяйстве предприятия . В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяют на две большие груп п ы : оборотные активы (мобильные средства ) и необоротные активы (иммобилизированные средства ). Средства предприятия могут использоваться во внутреннем обороте и за его пределами , будучи иммобилизированными в дебиторскую задолженность , вложенными в ценные бу м аги или инвестированными в оборот других предприятий. В состав оборотных активов входят : · наличные деньги ; · ценные бумаги ; · дебиторская задолженность ; · запасы товарно-материальных ценностей. В эту же группу активов следует включать активные статьи распределения доходов и расходов между смежными расчетными периодами – “расходы будущих периодов” и “предстоящие доходы” . К необоротным активам относят : · долгосрочные инвестиции ; · реальный основной капитал ; · нематериальные активы. В виде схемы стр уктура актива баланса будет выглядеть так : Схема 4. Структура актива баланса. ЧАСТЬ 2. ОБЪЕКТ АНАЛИЗА. В качестве объекта анализ выступает СПП “Спецмонтаж” . Строительно-производственное предприятие “Спецмонтаж” является обществом с ограниченной ответственностью (далее товарищество ) с уставным капиталом 90 рублей – создано в соответствии с законом РФ “О предприятиях и предпринимательской деятельности” для организации предпринимательской деятельности и получении прибыли. Товариществ о действует в соответствии с законодательством РФ , является юридическим лицом , имеет круглую печать , счет в банке , является истцом и ответчиком в гражданском , арбитражном и третейском судах . Имеет все права предприятия и несет предусмотренные законодатель с твом обязанности. Схема 5. Образование ТОО. Обществом с ограниченной ответственностью признается учрежденное одним или несколькими лицами общество , уставный капитал которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров ; учас тники общества с ограниченной ответственностью не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков , связанных с деятельностью общества , в пределах стоимости внесенных ими вкладов . 2.1. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ Товарищество осуществляет свою деятельно сть в широком диапазоне в области изготовления , ремонта , монтажа и реконструкции оборудования , машин , металлоконструкций , систем тепло-водоснабжения , выполнение строительных , специально-строительных работ . Деятельность товарищества не ограничивается выше п риведенным перечнем работ и услуг . Весь спектр выполняемых ремонтно-строительных работ оговорен в лицензии товарищества и состоит : 1. Земляные работы : · планирование площадей ; · разработка грунтов. 2. Возведение несущих и ограждающих конструкций зданий и сооружений : · установка арматуры ; · монтаж металлических конструкций ; · устройство конструкций из монолитного бетона ; · монтаж сборных бетонных конструкций ; · кладка из камня , кирпича , боков ; · установка деревянных конструкций и изделий ; · остеклен ение. 3. Работы по устройству наружных инженерных сетей и оборудования : · устройство колодцев , площадок , оголовков , лотков ; · прокладка тепловых сетей (на теплоноситель до 115 є С ); · прокладка сетей водоснабжения ; · прокладка канализационных сетей ; · у становка запорной арматуры ; · монтаж санитарно-технического оборудования. 4. Работы по устройству внутренних инженерных систем : · прокладка внутренних тепловых сетей (на теплоноситель до 115 є С ); · прокладка внутренних сетей водоснабжения ; · прокладка в нутренних канализационных сетей ; · установка санитарно-технических приборов. 5. Работы по защите конструкций и оборудования : · гидроизоляция строительных конструкций ; · кровельные работы ; · теплоизоляция строительных конструкций ; · теплоизоляция трубо проводов и оборудования , работающих при температуре не более 115 є С. 6. Отделочные работы. 2.2. ИМУЩЕСТВО , ФОНДЫ , ПРИБЫЛЬ Товарищество является собственником : · имущества , переданного ему участниками ; · продукции , произведенной товариществом в результат е хозяйственной деятельности ; · полученных доходов , а также иного имущества , приобретенного по другим основаниям , допускаемым законодательством. В настоящее время на балансе предприятия состоят следующие основные фонды : ксерокс , персональный компьютер , Жи гули (ВАЗ 21063), КАМАЗ 5320, ГАЗ 66, НИВА (ВАЗ 2121) – активная часть основных средств , и , офис (трехкомнатная квартира в жилом кирпичном доме , с отдельным входом ) и магазин – пассивная часть. Предприятие для собственных нужд арендует промышленную базу , г араж , а также при необходимости товарищество арендует кран и другое оборудование. Офис предприятия обставлен мебелью , находящейся также на балансе предприятия : Плательный и книжный шкафы , стол , кухонный шкаф , стол обеденный , картотека , тумбочка , электричес кая плита , жалюзи , кроме того имеются зеркало , холодильник. В оборотный фонд предприятия включаются следующие средства : резцы токарные , гвоздильный автомат , лопаты , костюмы сварщиков , эл . дрель , эл . точило “Корунд” , маски сварщиков , сварочный аппарат , свер ла , авто магнитола “Алтай” и др. Следует отметить , что предприятие намерено перерегистрироваться из товарищеского общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество закрытого типа . Основанием для такого решения явились выходы из товарищества о сновных вкладчиков , и поэтому имеющееся на предприятии на данный момент имущество является уже собственностью предприятия , а не вкладчиков. Вкладом участника могут быть здания , сооружения , оборудования и другие материальные ценности , ценные бумаги , права н а пользование землей , водой и другими природными ресурсами , а также другие имущественные права (в том числе на интеллектуальную собственность ), денежные средства в российских рублях и в иностранной валюте . Стоимость вносимого имущества определяется совмес т ным решением участников товарищества . Вклад , оцененный в рублях , составляет долю участников в уставном капитале. К моменту регистрации товарищества каждый из участников обязан внести не менее 50% вклада , если иное указано в учредительных документах . Оставш аяся часть вклада должна быть внесена не позднее года после регистрации . Доли всех участников в уставном фонде товарищества адекватны их вкладам. В товариществе создан резервный (страховой ) фонд в размере 5% отчисленной от прибыли. Процент на развитие мате риально-технической базы устанавливается в размере 15% отчислений от прибыли и может быть увеличен решением собрания. После уплаты налогов производиться отчисления от прибыли в фонд развития и страховой . Оставшаяся часть прибыли выплачивается в виде дивиде ндов пропорционально вкладам каждого вкладчика. 2.3. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ ЧЛЕНОВ ТОВАРИЩЕСТВА Все члены товарищества имеют право : · свободного выхода из товарищества с возвратом вклада ; · на получение доли прибыли пропорционально вкладу ; · знакомиться с результатами деятельности товарищества за отчетный период ; · принимать участие в решении вопросов , отнесенных законом и уставом к ведению в собрание товарищества ; · требовать созыва внеочередного собрания. Все члены товарищества обязаны : · принимать в се меры для повышения эффективности деятельности товарищества ; · сохранять коммерческую тайну ; · выполнять требования устава и решения собрания. Члены товарищества несут солидарную ответственность по обязательствам всем своим имуществом. 2.4. УПРАВЛЕНИЕ ТОВАРИЩЕСТВОМ Высшим органом товарищества является собрание. Собрание состоит из участников или назначаемые ими лица. Участник товарищества вправе передать свои полномочия другому участнику или представителю другого участника товарищества . Представители могут быть постоянными или назначаемыми на определенный срок . Участник вправе в любое время заменить своего представителя в правлении , поставив в известность других участников. Количество голосов каждого из участников определяется в соответствии его вклада в уставной фонд. В случаях , когда решением может быть непосредственно затронуты интересы одного или нескольких членов собрания , эти лица в голосовании не участвуют. Текущее руководство деятельностью товарищества осуществляется директором , у которого имеют ся два заместителя : заместитель директора по коммерции и заместитель директора по материальной части . Более подробная структура предприятия приведена на схеме 6. Договоры , обязательства и доверенности от имени товарищества подписываются директором или его заместителем и главным бухгалтером. Полная структура управления состоит из директора , главного бухгалтера , заместителей директора , энергетика и главного механика. Директор действует без доверенности от имени товарищества. Товарищество обязано проводить рев изию своей финансово-хозяйственной деятельности собственными силами или силами привлеченных аудиторских организаций не реже одного раза в два года , а внеочередные ревизии – по требованию хотя бы одного из участников. Схема 6. Структура управления СПП “Спецмонтаж”. 2.5. ТРУД И ЕГО ОПЛАТА Трудовые отношения работников с товариществом регулируется законодательством о труде и заключенных контрактов РФ. Товарищество самостоятельно определяет структуру предприятия , численность работников , штатное расписание . Форма и система оплаты труда предусматривает в трудовых договорах р азмеры тарифных ставок и окладов , рассматривая при этом государственные тарифы как минимальную гарантию оплаты труда работников , соответствующей квалификации , а также вводят стимулирующие оплаты , надбавки , премии и иные формы материального поощрения. Трудо вые доходы каждого работника определяется конечным результатом его труда , личным трудовым вкладом , максимальными размерами не ограничиваются и облагаются подоходным налогом в соответствии с законодательством РФ. Товарищество в праве на основании договора п одряда привлекать для выполнения работ отдельных специалистов и временные творческие рабочие коллективы. Работники товарищества подлежат обязательному социальному страхованию и социальному обеспечению . Товарищество вносит в государственный фонд социального страхования отчисления от своих доходов в порядке и размерах , устанавливаемых в законодательном порядке. 2.6. УЧЕТ И ОТЧЕТНОСТЬ ТОВАРИЩЕСТВА Товарищество как таковое несёт ответственность по своим обязательствам всем своим имуществом в порядке , предусмо тренном законодательством РФ. Для анализа финансово-хозяйственной деятельности и государственного контроля за доходами , товарищество осуществляет учет результатов своей деятельности , ведет бухгалтерскую и статистическую отчетность в установленном государст венном порядке. 3. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СПП “СПЕЦМОНТАЖ” Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е . платежеспособности , кредитоспособности ), использования финансовых ресурсов и к апитала , выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами . Движение любых товарно-материальных ценностей , трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств . Поэтому финансовое состо я ние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности . Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта включает : 1. Анализ доходности (рентабельности ). 2. Анализ финансовой устойчивости. 3. Анализ использования кап итала. 4. Анализ уровня самофинансирования. Источником информации для анализа финансового состояния служат бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках . По сфере доступности информацию можно разделить на открытую и закрытую (секретную ). Информация , со держащаяся в бухгалтерской и статистической отчетности , выходит за пределы хозяйствующего субъекта и является открытой . Каждый хозяйствующий субъект разрабатывает свои плановые показатели , нормы , нормативы , тарифы и лимиты , систему их оценки и регулирован и я финансовой деятельности . Эта информация составляет его коммерческую тайну . Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов : сравнение , сводка и группировка , цепные подстановки , прием разницы . 3.1. АНАЛИЗ ДОХОДНОСТИ (РЕНТАБ ЕЛЬНОСТИ ). Доходность фирмы характеризуется абсолютными и относительными показателями . Абсолютный показатель доходности - сумма прибыли (доходов ). Относительный показатель - уровень рентабельности . В процессе анализа изучаются динамика изменения объема чи стой прибыли , уровень рентабельности. Анализ доходности фирмы проводится в сравнении с предшествующим периодом . В условиях сильных инфляционных процессов важно обеспечить сопоставимость показателей и исключить их влияние на повышение цен . Анализ проводится по данным работы за два год . Показатели 1997 года приведены в сопоставимость с показателями 1998 года с помощью индексации цен . Анализ доходности хозяйствующего субъекта Таблица 1 ПОКАЗАТЕЛИ 1997г. 1998г. Отношение к прошлому году абсолютное % Вы ручка от реализации продукции , руб. 854692 1461349 +606657 170,9 Себестоимость продукции , руб. 859930 982366 +122436 114,2 в % к выручке 100,6 67,2 -33,4 66,8 Прибыль от реализации продукции , руб. -5238 478983 +484221 9144,4 в % к выручке -0,6 32,7 +32,1 5461,6 Доходы от внереализационных операций , руб. 102244 123912 +21668 121,2 Расходы по внереализационным операциям , руб. 60656 18990 -41666 31,3 Балансовая прибыль , руб. 36350 583905 +547555 1606,3 Налоги , выплачиваемые из прибыли , руб. - 1293 +1293 - Отвлеченные средства , руб. 34567 29081 -5486 84,13 Чистая прибыль , руб. 1783 553531 +551748 31045 Материал таблицы 1 показывает , что за отчетный год прибыль от реализации продукции увеличилась на 484221 руб . - с -5238 до 478983 руб ., или на 17,2% ; балансовая прибыль увеличилась на 547555 руб . - с 36350 до 583905 руб ., или на 1606,3%; чистая прибыль возросла на 551748 руб . - с 1783 до 553531 руб ., или на 31045%. Прослеживается тенденция роста прибыли от реализации при увеличении выручки от р еализации . 1997г. 1998г. где, P – прибыль от реализации ; Q – выручка от реализации ; с – уровень рентабельности. Положительным результатом работы является увеличение уровня рентабельности по сравнению с прошлым годом на 32,1 % и отрицательным результатом работы является то , что у предприя тия в 1997 году было расходов на себестоимость больше чем оно получило за свою продукцию , работу , услуги. Таким образом , величина приобретенной выгоды в 1998г . составила по сравнению с 1997 годом 315339,5 руб.. Повышение уровня рентабельности произошло за счет снижения себестоимости продукции . На величину себестоимости влияют различные факторы , которые можно свести в две группы : 1) внешние факторы , отражающие общий уровень развития экономики страны и не зависящие от деятельности фирмы . Влияние этой группы факторов проявляется в уровне цен на сырье , товары , материалы , оборудование , энергоносители , тарифах на транспорт , воду и другие материальные услуги , ставках арендной платы , нормах амортизационных отчислений , отчислений на государственное социальное страх о вание , на медицинское страхование и др. 2) внутренние факторы , непосредственно связанные с результатами деятельности фирмы , с предпринимательской активностью . К этим факторам относятся объем выручки от реализации , формы и системы оплаты труда , повышение п роизводительности труда , улучшение использования основных фондов и оборотных средств и т.п. В СПП “Спецмонтаж” себестоимость продукции , работ , услуг определяется сметой затрат , то есть не за единицу выполненной продукции , работы , услуги , а за весь объем ра бот . Пример сметы затрат за 1997 г . приведен в приложении 4. а за 1998 г . в приложении 5. По результатам таблицы 1 можно построить диаграмму структурных изменений в составе прибыли в 1997-1998 гг ., она показана на рисунке 1. - прибыль от реализации ; - прочие внереализационные доходы , внереализационные расходы ; - прибыль отчетного года. Рис .1. Диаграмма структ урных изменений в составе прибыли в 1997-1998 гг. 3.2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект , который за счет собственных средств покрывает средства , вложенные в активы (основные фонды , нематериальные активы , оборотные средства ), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости является рациональная организация и использование оборотных средств . Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяют основное внимание. Анализ финансовой устойчивости включает : - анализ состава и размещения активов фирмы ; - анализ динамики и структуры источников финан совых ресурсов ; - анализ наличия собственных оборотных средств ; - анализ кредиторской задолженности ; - анализ дебиторской задолженности ; - анализ платежеспособности. 3.2.1. АНАЛИЗ СОСТАВА И РАЗМЕЩЕНИЯ АКТИВОВ Данные таблицы 2 показывают , что активы ф ирмы в 1997 году возросли на 521976 руб . – с 269485 до 791461 руб ., или на 293,7% и в 1998 году активы возросли на 931664 руб . – с 791461 до 1723125 руб ., или на 217,7%. Средства в активах размещены следующим образом : · нематериальные активы в 1997 г . - 1137 руб . или 0,15%, а на конец 1998 г . нематериальных активов на балансе нет ; · основные средства в 1997 г . - 45640 руб . или 5,77%, а в 1998 г . – 54750 руб . или 3,17%; · краткосрочных финансовых вложений в 1997 не было , а в 1998 г . они составили 1 50 тыс . руб . или 8,7%; · оборотные средства в 1997 г . - 744684 руб . или 94,08%, а в 1998 г . сумма оборотных средств составила 1518375 руб . или 88,12% от суммы средств , вложенных в активы. Наиболее радикальными изменениями происшедшими в 1997 стали уменьш ение основных средств за год на 12,98 % и увеличение оборотных средств на 13,67%. За 1998 г . произошло уменьшение оборотных средств на 5,96% за счет краткосрочных финансовых вложений , которые в общей сумме средств , вложенных в активы , составили 8,71%. 3.2.2. АНАЛИЗ ДИНАМИКИ И СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ФИРМЫ Из данных таблицы 3 видно , что сумма всех источников финансовых ресурсов фирмы в 1997 году возросла на 521976 руб . - с 269485 до 791461 руб ., или на 293,7%, тогда как в 1998 году на 9 31664 руб . – с 791461 до 1723125 руб ., или на 217,7%, в том числе собственные средства увеличились на 1718 руб . - с 141451 до 143169 руб ., или на 101,2% и на 412275 руб . – с 143169 до 555444 руб ., или на 387,96% соответственно . Следует заметить , что заемн ы х средств предприятие не имеет . Привлеченные средства увеличились в 1997 г . на 520258 руб . - с 128034 до 648292 руб ., или на 506,34%, а за 1998 г . на 519389 руб . – с 648292 до 1167681 руб . или на 180,12%. Заметим , что привлеченные средства за 1998 год по с равнению с предыдущим годом снизились на 869 руб . За 1997 и 1998 годы изменился состав источников средств : · доля собственных средств за 1997г . уменьшилась на 34,4% - с 52,49 до 18,09%, а за 1998 увеличилась на 14,14% - с 18,09 до 32,23%; · доля привле ченных средств за 1997 год возросла на 34,4%. - с 47,51 до 81,91%, а в 1998 году уменьшилась на 14,15% - с 81,91 до 67,77%. Рост доли собственных средств и снижение привлеченных в 1998 году положительно характеризует работу фирмы . Однако , по этим же показ ателям в 1997 году можно сделать обратное заключение. Для оценки финансовой устойчивости фирмы используются коэффициент автономии и коэффициент финансовой устойчивости. Коэффициент автономии характеризует независимость финансового состояния фирмы от заемны х источников средств . Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников. где - коэффициент автономии ; М - собственные средства , руб .; - общая сумма источников , руб. Минимальное значение коэффициента автономии принимается на уровне 0,5 . означает , что все обязательства фирмы могут быть покрыты ее собственными средствами . Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижения риска финансовых затруднений. Имеем : 1997 год 1998 год Низкая величина данного коэффициента свидетельствуют о сильной финанс овой зависимости фирмы . Можно сказать , что фирма существует за счет привлеченных средств , а именно за счет кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам , а также задолженности по оплате труда , по социальному страхованию и обеспечению , задолженности перед бюджетом и прочим кредиторам. Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой соотношение собственных и заемных средств. , где - коэффициент финансовой устойчивости ; М - собственные средства , руб .; К - заемные средства , руб .; З - кредиторская задолженность и другие пассивы , руб. Превышение собствен ных средств над заемными означает , что фирма обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независима от внешних финансовых источников. Имеем : 1997 год 1998 года Таким образом , фирма является финансово неустойчивой , не смотря на то , что коэффициент устойчивости в 1998 году возрос , значе ние этого коэффициента невелико . Можно сделать вывод , что фирма не обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и очень сильно зависима от внешних финансовых источников , что заставляет задуматься о возможном риске финансовых затруднений в будущем. Затем изучаются в отдельности динамика и структура собственных оборотных средств и кредиторская задолженность. Источниками образования собственных средств являются уставный капитал , отчисления от прибыли (в резервный фонд , в фонды специального назначения - фонд накопления и фонд потребления ), целевое финансирование и поступления , арендные обязательства , вклады учредителей. Целевое финансирование и поступления представляют собой источник средств предприятия , предназначенных для осуществления мероприятий целе вого назначения : на содержание детских учреждений и другие . Средства для осуществления мероприятий целевого назначения поступают от родителей на содержание детей в детских садах и яслях , от других фирм . Анализ наличия и движения собственных оборотных сред ств фирмы предполагает определение фактического размера средств и факторов , влияющих на их динамику (табл .6). 3. 2.3.Анализ наличия и движения собственных оборотных средств фирмы . Таблица 4 ПОКАЗАТЕЛИ На начало 1997 года На конец 1997 года Измене -ние На начало 1998 года На конец 1998 года Измене-ние Уставный капитал 90 90 - 90 90 - Добавочный капитал 40 40 - 40 40 - Резервный фонд - - - - - - Фонд специального назначения - - - - - - Целевые финансовые поступления - - - - - - Нераспределен-на я прибыль 141321 143039 +1718 143039 555314 +412275 Итого источ-ников собствен-ных средств 141451 143169 +1718 143169 555444 +412275 Исключаются : Нематериаль-ные активы 2274 1137 -1137 1137 - -1137 Основные средства 50520 45640 -4880 45640 54750 +9110 Незавершенные строительство - - - - - - Долгосрочные финансовые вложения : - - - - - - Прочие внеоборотные активы - - - - - - Итого исключается : 52794 46777 -6017 46777 54750 +7973 Собственные оборотные средства 88657 96392 +7735 96392 500694 +404302 Материал таблицы 4 показывает , что за 1997 и 1998 годы собственные оборотные средства увеличились на 7735 руб . - с 88657 до 96392 руб . и на 404302 руб . – с 96392 до 500694 руб . Это увеличение было обусловлено увеличением прибыли , полученной предп риятием в исследуемых годах и уменьшением нематериальных активов с учетом износа. 3.2.4. Анализ движения кредиторской задолженности фирмы . Таблица 5 Виды кредиторской задолженности На начало 1997 года (руб .) На конец 1997 года (руб .) Изменения ( руб .) На начало 1998 года (руб .) На конец 1998 года (руб .) Изменения (руб .) Поставщики и подрядчики 87970 398525 +310555 398525 593903 +195378 Задолженность по оплате труда 10808 92235 +81427 92235 96992 +4757 Задолженность по соц . страхованию и обеспеч ению 3000 29745 +26745 29745 110050 +80305 Задолженность перед бюджетом 20746 123148 +102402 123148 351088 +227940 Прочие кредиторы 5510 4639 -871 4639 15648 +11009 Всего кредиторской задолженности 128034 648292 +520258 648292 1167681 +519389 Материал таблицы 5 показывает , что кредиторская задолженность фирмы возросла в 5 раза как в 1997г ., так и в 1998 г .. Это увеличение вызвано ростом задолженности по всем позициям , но в основном – поставщикам и бюджету. В целях углубления анализа движения кредиторск ой задолженности и финансового состояния необходимо выявить и проанализировать динамику неоправданной кредиторской задолженности . К неоправданной кредиторской задолженности относится задолженность поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам 3.2.5. АНАЛИЗ ДИНАМИКИ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ФИРМЫ Дальнейший анализ оборотных средств проводится в направлении изучения динамики и состава оборотных средств . При анализе сопоставляется сумма оборотных средств исследуемых периодов и включаются законность и це лесообразность отвлечения средств из оборота (табл .6). Из данных таблицы 6 видно , что общая сумма оборотных средств за 1997 год возросла на 523178 руб . - с 202171 до 725349 руб ., или на 358,79 %. При этом наибольший рост произошел за счет дебиторской задо лженности в 1997 году на 493301руб . - с 86243 до 579544 руб ., или на 672%, и в 1998 году на 731988 руб . – с 579544 до 1311532 руб ., или на 226,3%. Запасы товаров с учетом издержек обращения на них возросли в 1997 году на 85502 руб . - с 54347 до 139849 руб., или на 157,3%, и в 1998 году на 41719 руб . – с 139849 до 181568 руб ., или на 129,83%. Одновременно произошло снижение средств по малоценным и быстро изнашивающим предметам в 1997 году на 17411 руб . - с 19982 до 2571 руб ., или на 12,8%. Денежные средства н а протяжении 1997 и 1998 годов снижались , особенно резкое падение произошло в 1997 г . на 45625 руб . – с 51581 до 5956 руб ., или на 11,5%. В 1998 году денежных средств уменьшилось на 5891 руб . – с 5956 до 65 руб ., или на 1,1%. Анализируя изменения структуры размещения оборотных средств , можно сделать вывод , что в отчетном году доля производственных запасов снизилась в 1997 г . на 7,6% - с 26,88 до 19,28%, а в 1998 г . на 7,12% - с 19,28 до 12,16%. Доля малоценных и быстроизнашивающихся предметов в 1997 году ум е ньшилась на 9,53% - с 9,88 до 0,35%, а в 1998 году увеличилась на 1,86% - с 0,35 до 2,21 %. Также следует отметить о снижении доли денежных средств в 1997 и 1998 гг . на 24,69% - с 25,51 до 0,82% и на 0,8% - с 0,82 до 0,004%. 3.2.6.АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОС ТИ ФИРМЫ Следующим этапом анализа является выявление платежеспособности фирмы . Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости . Наиболее четко платежеспособность выявляется при анал изе ее за относительно короткий срок (неделю , полмесяца ). Платежеспособность выражается через коэффициент платежеспособности , представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или на предстоящий период . Если коэффициент платежеспособности равен или больше единицы , то это означает , что фирма платежеспособна . Если коэффициент меньше единицы , то в процессе анализа следует установить причины недостатка платежных средств (снижение роста суммы выручки, доходов , прибыли , неправильное использование оборотных средств , например большие запасы сырья , товаров , готовой продукции . и др .). Анализ платежеспособности приведен в табл .7 и 8. Анализ платежеспособности фирмы Таблица 7 1997 год Денежные средства Пр едстоящие платежи Виды денежных средств Сумма (руб .) Виды предстоящих платежей Сумма (руб .) На начало года На конец года На начало года На конец года 1. Касса 991 5969 1. Налоги 20746 123148 2. Расчетный счет 50590 - 2. Расчеты по соц . страх-ию и обе спечению 3000 29745 3. Валютный счет - - 3. Оплата труда 10808 92235 4. Прочие ден . ср-ва - - 4. Расчеты с поставщиками 87970 398525 ИТОГО : 51581 5956 ИТОГО : 122524 643653 Анализ платежеспособности фирмы Таблица 8 1998 год Денежные средства Пре дстоящие платежи Виды денежных средств Сумма (руб .) Виды предстоящих платежей Сумма (руб .) На начало года На конец года На начало года На конец года 1. Касса 5969 55 1. Налоги 123148 351088 2. Расчетный счет - 10 2. Расчеты по соц . страх-ию и обеспеч ению 29745 110050 3. Валютный счет - - 3. Оплата труда 92235 96992 4. Прочие ден . ср-ва - - 4. Расчеты с поставщиками 398525 593903 ИТОГО : 5956 65 ИТОГО : 643653 1152033 Данные таблиц 7 и 8 показывают , что поступление денежных средств фирмы в 1997 и 1998 гг . меньше предстоящих на 70943 руб . и 637697 руб . в 1997 году и на 637697 руб . и 1151968 руб . в 1998 году . Таким образом , фирму трудно назвать платежеспособной . Коэффициент платежеспособности составляет : Начало 1997 г. Конец 1997 г . Начало 1998 г. Конец 1998 г . Такое низкое значение коэффициента и его уменьшение говорит о финансовой неустойчивости фирмы . Можно сд елать вывод , что предприятие не способно в любой период времени погасить внешние обязательства , то есть его денежные средства меньше , чем краткосрочные обязательств . 3.2.7. Прогнозирование возможности банкротства предприятия на основании модели Э . Альтм ана. Для оценки финансовой устойчивости можно также использовать показатель вероятности банкротства Э . Альтмана (Z – показатель ), рассчитываемый по следующей формуле : Z = 0,012X1 + 0,014Х 2 + 0,033Х 3 + 0,006Х 4 + Х 5 где, Х 1 – отношение собственных оборотных средств к сумме актива , %; Х 2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме актива , %; Х 3 – отношение прибыли до вычета процентов и налогов к сумме актива , %; Х 4 – отношение рыночной стоимости акций к балансовой стоимости долгосрочных и краткосрочных за емных средств , %; Х 5 – отношение выручки от реализации к сумме актива , %. Z 1997 = 1,09 + 0,25 + 0,15 + 0 + 1,08 = 2,57 Z 1998 = 1,04 + 0,45 + 1,12 + 0 + 0,85 = 3,46 По результатам расчета показателя Альтмана можно сделать вывод , что если в 1997 году у пред приятия была высокая вероятность банкротства , но уже в 1998 году положение резко изменилось и вероятность банкротства стала очень низкая . Такое улучшение положения произошло за счет увеличения операционной прибыли. 3.3. Анализ кредитоспособности Под кред итоспособностью понимается наличие у заемщика предпосылок для получения кредита и его возврата в срок . Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам , текущем финансовом состоянием и возможностью пр и необходимости мобилизировать денежные средства из различных источников . Банк , прежде чем предоставить кредит , определяет степень риска , который он готов взять на себя , и размер кредита , который может быть предоставлен. При анализе кредитоспособности исп ользуют ряд показателей . Наиболее важные – норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность . Норма прибыли на вложенный капитал определяется соотношением суммы прибыли к общей сумме пассива : В 1997 году норма прибыли составила : В 1998 году норма прибыли составила : Это означает , что каждый рубль вложенного капитала приносил 4 копейки прибыли в 1997 году и 34 копейки в 1998 году. Ликвидность фирмы означает ее способность быстро погашать свою задолженность , то есть спо собность ценностей легко превращаться в деньги . Ликвидность можно рассматривать с двух сторон : как время , необходимое для продажи актива , и как сумму , вырученную от продажи актива . Обе эти стороны тесно связаны : зачастую можно продать актив за короткое в р емя , но со значительной скидкой в цене. Недостаточная ликвидность , как правило , означает , что предприятие не в состоянии воспользоваться преимуществами скидок и возникающими выгодными коммерческими возможностями . На этом уровне недостаток ликвидности означ ает , что нет свободы выбора , и это ограничивает свободу действий руководства. Более значительный недостаток ликвидности приводит к тому , что предприятие не способно оплатить свои текущие долги и обязательства . Это может привести к интенсивной продаже долго срочных вложений и активов , а в самом худшем случае – к неплатежеспособности и банкротству. Для собственников предприятия недостаточная ликвидность может означать уменьшение прибыли , потерю контроля и частичную или полную потерю вложений капитала. Для кред иторов недостаточная ликвидность может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств . Текущее состояние ликвидности фирмы может повлиять также на ее отношение с клиентами и поставщиками това р ов и услуг . Вот почему ликвидности придается такое большое значение. Ликвидность означает также ликвидность баланса . Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств активами , срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашению об язательств как по общей сумме , так и по срокам наступления . Анализ заключается в сравнении средств по активу сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности , с обязательствами по пассиву , объединенным по срокам их п огашения и в порядке возрастания сроков . В зависимости от степени ликвидности активы разделяются на 4 группы : А 1 – наиболее ликвидные активы : денежные средства (наличные и на счетах ) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги ). 1997 г. 1998 г. А 1н = 51581 руб. А 1н = 5956 руб. А 1к = 5956 руб. А 1к = 65 + 150000 = 150065 руб. А 2 – быстро реализуемые активы : дебиторская задолженность и прочие активы. 1997 г . 1998 г. А 2н = 96243 руб. А 2н = 579544 руб. А 2к = 579544 руб. А 2к = 1311532 руб. А 3 – медленно реализуемые активы : запасы за исключением расходов будущих периодов. 1997 г . 1998 г. А 3н = 68867 руб. А 3н = 159184 руб. А 3к = 159184 руб. А 3к = 206778 руб. А 4 – труднореализуемые активы : первый раздел актива баланса. 1997 г . 1998 г. А 4н = 52794 руб. А 4н = 46777 руб. А 4к = 46777 руб. А 4к = 54750 руб. Пассивы группируются по степени срочности их оплаты : П 1 – наиболее срочные пассивы : кредиторская задолженность и прочие пассивы. 1997 г . 1998 г. П 1н = 128034 руб. П 1н = 648292 руб. П 1к = 648292 руб. П 1к = 1167681 руб. П 2 – краткосрочные пассивы : краткосрочные кредиты и заемные средства . У фирмы нет в данных балансах П 2 нет. П 3 – долгосрочные пассивы : долгосрочные кредиты и заемные средства . У фирмы нет в данных баланса х П 3 нет. П 4 – постоянные пассивы : раздел 1 пассива за исключением расходов будущих периодов. 1997 г . 1998 г. П 4н = 141451 руб. П 4н = 143169 руб. П 4к = 143169 руб. П 4к = 555444 руб. Все рассчитанные данные сведены в таблицы 10 и 11. Для определен ия ликвидности баланса сопоставляют итоги приведенных групп по активу и пассиву . Баланс считается абсолютно ликвидным , если : А 1 ≥ П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ≤ П 4 В данном случае баланс трудно назвать абсолютно ликвидным , потому как по одному показателю да нный баланс и за 1997 г . и за 1998 г . не соответствует условиям ликвидного баланса : наиболее срочные пассивы покрываются наиболее ликвидными активами только на 40,3% и 0,9% в 1997 г . и на 0,9% и 12,8% в 1998 г . Это говорит о том , что фирма не имеет достат о чного количества денежных средств в наличии , чтобы полностью расплатиться с кредиторами в короткий срок . Ликвидность хозяйствующего субъекта оперативно можно определить с помощью коэффициентов : 1. Коэффициент общей ликвидности К л.абс. , который показывает , какую часть своих краткосрочных долговых обязательств предприятие может оплатить располагаемыми средствами немедленно или через небольшой промежуток времени . Рекомендуемое значение этого коэффициента 0,2-0,3, которое показывает , что денежные средства и к раткосрочные финансовые вложения должны составлять 10%. 1997 г. 1998 г. Таким образом , если на начало 1997 года предприятие имело больше средств , чем необходимо для удовлетворения прогнозируемых потребностей , то к концу 1997 года предприятие уже не могло мобилизировать денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности. 2. Коэффициент быстрой ликвидности К л.быстр. , который показывает какую часть своих краткосрочных долговых обязательств предприятие может оплатить не прибегая к ликвидации запасов . Рекомендуемое значение этого коэффициента 0,7-0,8, которое показывает , что дебиторская задолженность должна сос тавлять не более 25%. 1997 г. 1998 г. Можно сделать вывод , что предприятие способно погасить свои долговые об язательства , но завышенное значение этого показателя говорит о просроченных дебиторских задолженностях. 3. Коэффициент текущей ликвидности К л.тек. характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет текущих активов . Рекомен дуемое значение этого коэффициента 2-2,5, оно показывает , что в составе оборотных активов запасы должны составлять 65%. 1997 г. 1998 г. По полученным значениям данного коэффициента можно сделать вывод о низкой ликвидности в общем и о низком показателе финансовой устойчивости. 3.4. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА Вложение капитала должно быть эффективным . Под эффект ивностью использования капитала понимается величина прибыли приходящегося на один рубль вложенного капитала. Речь идет о комплексном понятии , включающем в себя движение оборотных средств , основных фондов , нематериальных активов . Поэтому анализ использовани я капитала проводиться по отдельным его частям , затем делается сводный анализ. 3.4.1. Анализ эффективности использования оборотных средств фирмы. Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью . Под оборачива емостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения . Время , в течении которого оборотные средства находятся в обороте , т.е . последовательно переходят из одной стадии в другую , составляет период обо р ота оборотных средств . Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях ) или количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости ). Продолжительность оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период. Z = O * t /T, где Z - оборачиваемость оборотных средств , дней ; О - средний остаток оборотных средств , руб .; t - число дней а нализируемого периода (90,360 дн .); Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период , руб. Средний остаток оборотных средств определяется как средняя хронологического моментного ряда , исчисляемая по совокупности значения в разные моменты време ни. О =1/2О 1 +О 2 +...+1/2О n/(n-1), где О 1 ; О 2 ; О n - остаток оборотных средств на 1-е число каждого месяца , руб .; n - число месяцев. Коэффициент оборачиваемости средств характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных сред ств . Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств по формуле Ко =Т /О , где Ко - коэффициент оборачиваемости , обороты ; Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период , руб .; О - сред ний остаток оборотных средств , руб. Коэффициент оборачиваемости средств - это фондоотдача оборотных средств . Рост его свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств . Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов об оротных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях (оборачиваемость в днях ): Ко = t/Z, где Ко - коэффициент оборачиваемости средств , обороты ; t - число дней анализируемого периода (90,360 дн .); Z - оборачиваемость оборотных средств , дней. Важным показателем эффективности использования оборотных средств является также коэффициент загрузки средств в обороте . Коэффициент загрузки средств в обороте характер изует сумму оборотных средств , авансируемых на 1 руб . выручки от реализации продукции . Иными словами , он представляет собой оборотную фондоемкость , т . е . затраты оборотных средств (в копейках ) для получения 1 руб . реализованной продукции (работ , услуг ). К о эффициент загрузки средств в обороте представляет собой отношение среднего остатка оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции. Кз = О /Т *100, где Кз - коэффициент загрузки средств в обороте , коп .% О - средний остаток оборотных средств , руб. ; Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период , руб .; 100 - перевод рублей в копейки. Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз ) - величина , обратная коэффициенту оборачиваемости средств (Ко ). Чем меньше коэффициент загрузки средств , тем эффективнее используются оборотные средства. Анализ оборачиваемости оборотных средств фирмы приведен в таблице 12. Анализ использования оборотных средств фирмы Таблица 12 Показатели 1997 год 1998 год Изменение Выручка , руб. 854692 1461349 +606657 Количе ство дней анализируемого периода 360 360 - Однодневная выручка , руб. 2374,14 4059,3 +1685,16 Средний остаток оборотных средств , руб. 283043,75 852874,75 +569831 Продолжительность одного оборота , дней 119,2 210,1 +90,9 Коэффициент оборачиваемости , оборо ты 3,02 1,7 -1,32 Коэффициент загрузки средств в обороте , коп. 33,1 58,4 +25,3 Из данных таблицы 12 видно , что оборачиваемость оборотных средств фирмы за год снизилась на 90,9 дня - с 114,2 до 210,1 дня . Это привело к снижению коэффициента оборачиваемос ти средств на 1,32 оборота - с 3,02 до 1,7 оборота и к увеличению коэффициента загрузки средств в обороте на 25,30 коп . - с 33,1 до 58,4 коп. Изменение скорости оборота оборотных средств было достигнуто в результате взаимодействия двух факторов : увеличения объема выручки на 606657 руб . (1461349 - 854692) и увеличение среднего остатка оборотных средств на 1685,16 руб . (852874,75 - 283043,75). Влияние каждого из этих факторов на общее замедление оборачиваемости оборотных средств характеризуется следующим обр а зом : 1) рост объема выручки ускорил оборачиваемость оборотных средств на 49,47 дней 283043,75 / 4059,3 – 119,2 = -49,47 дней 2) увеличение среднего остатка оборотных средств на 569831 руб . замедлило оборачиваемость средств на 140,37 дней 569831 / 4059,3 = 140,37 Итого : - 49,47 + 140,37 = 90,9 дней. Замедление оборачиваемости оборотных средств на 90,9 дней повлекло за собой дополнительное вовлечение денежных средств в оборот в сумме 368990,37 руб .: 90,9 * 4059,3 = 368990,37 руб. Величину уп ущенного экономического эффекта от замедления оборачиваемости оборотных средств , можно определить , используя коэффициент загрузки средств в обороте . Так , если в 1997 году для получения одного рубля было затрачено 33,1 коп . оборотных средств , то в 1998 год у уже 58,4 коп ., т . е . больше на 25,3 коп . на каждый рубль выручки . Следовательно , общая сумма дополнительных затрат оборотных средств со всего объема выручки составляет : 25,3 * 1461349 / 100 = 369721,3 руб. Разница в 730,93 руб . с цифрой 368990,37 руб . объ ясняется округлением цифр при расчете. 3.4.2. Анализ эффективности использования основных фондов фирмы Эффективность использования основных фондов измеряется показателями фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача основных фондов устанавливается отношением объема выручки от реализации продукции к средней стоимости основных фондов. Ф =Т /С, где, Ф - фондоотдача , руб .; Т - объем выручки от реализации продукции , руб .; С - среднегодовая стоимость основных фондов , руб. Среднегодовая стоимость основных фондов о пределяется для каждой группы основных фондов с учетом их ввода в действие и выбытия . Рост фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности основных фондов. Фондоемкость продукции есть величина , обратная фондоотдача . Она характеризует затраты основных средств (в копейках ), авансированных на один рубль выручки от реализации продукции. Фе = С / Т * 100, где Фе - фондоемкость продукции , руб .; С - среднегодовая стоимость основных фондов , руб .; Т - выручка от реализации продукции , руб .; 100 - перевод рублей в копейки. Снижение фондоемкости свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов . Анализ эффективности использования основных фондов фирмы приведен в таблице 13. Анализ эффективности использования основных фондов фирмы Таблица 13 Показатели 1997 год 1998 год Изменение Выручка , руб. 854692 1461349 +606657 Среднегодовая стоимость основных фондов , руб. 65065 49434 -15631 Фондоотдача основных фондов , руб. 13,14 29,56 +16,42 Фондоемкость продукции , коп. 7,6 3,38 -4,2 Из данных таблицы 13 видно , что фондоотдача основных фондов за год возросла на 16 руб . 42 коп . - с 13руб . 14 коп . до 29 руб . 56 коп ., что вызвало снижение фондоемкости продукции на 4,2 коп . - с 7,6 коп . до 3,38 коп . Это положительно характеризует финансо вое состояние хозяйствующего субъекта и указывает на эффективное использование основных фондов . Повышение эффективности использования основных фондов способствовало экономии капитальных вложений на сумму 61376,65 руб . Показатель фондоотдачи тесно связан с производительностью труда и фондовооруженностью труда , которая характеризуется стоимостью основных фондов , приходящихся на одного работника. Имеем : В = Т / R; Ф = Т / С ; Фв = С / R; Т = Фв * R; С = Фв * R; Ф =Т / С = В R / Фв * R = В / Фв, где В - производительность труда , руб .; R - численность работников , человек ; Фв - фондовооруженность труда ; Ф - фондоотдача основных фондов , руб. С - среднегодовая стоимость основных фондов , руб. ; Таким образом , основным условием роста фондоотдачи является превышение темпов роста производительности труда над темпами роста фондовооруженности труда . Факторный анализ фондоотдачи основных фондов фирмы приведен в таблице 14. Факторный анализ фондоотдач и основных фондов фирмы Таблица 14 Показатели 1997 год 1998 год Изменение абсолютное в % Выручка , руб. 854692 1461349 +606657 170,9 Среднесписочная численность работников , человек 13 27 +14 207,7 Производительность труда одного среднесписочн ого работника , руб. 65745,5 54124,03 -11621,47 82,32 Среднегодовая стоимость основных фондов , руб. 65065 49434 -15631 75,97 Фондовооруженность труда одного среднесписочного работника , руб. 5005 1830,8 -3174,2 36,58 Фондоотдача основных фондов , руб. 13,14 29,56 +16,42 224,9 Данные таблицы 14 показывают , что рост фондоотдачи основных фондов на 224,9% произошел в результате превышения темпов роста производительности труда (82,32%) над темпами роста фондовооруженности труда (36,58%). Степень влияния ка ждого из этих факторов на изменение фондоотдачи основных фондов определяется с помощью факторного анализа . Факторный анализ проводится приемом цепной подстановки . Для этого произведем последовательно следующие расчеты : Ф 97 = В 97 / Фв 97 = 65745,5 / 5005 = 1 3,14 руб .; Ф 97/98 = В 98 / Фв 97 = 54124,03 / 5005 = 10,81 руб .; Ф 98 = В 98 / Фв 98 = 54124,03 / 1830,8 = 29,56 руб. Следовательно на увеличение фондоотдачи основных фондов на 16,42 руб . различные факторы оказали влияние в следующих размерах : 1) снижение прои зводительности труда работников снизил фондоотдачу основных фондов на 2,33 руб. Ф 97/98 - Ф 97 = 10,81 – 13,14 = - 2,33 руб .; 2) снижение фондовооруженности труда работников увеличил фондоотдачу основных фондов на 18,75 руб. Ф 98 - Ф 97/98 = 29,56 – 10,81 = 1 8,75 руб. Итого : - 2,33 + 18,75 = 16,42 руб. 3.4.3. Анализ эффективности использования нематериальных активов фирмы Эффективность использования нематериальных активов измеряется , как и использование основных фондов , показателями фондоотдачи и фондоемкос ти . Анализ использования нематериальных активов приведен в таблице 15. Анализ эффективности использования нематериальных активов фирмы Таблица 15 Показатели 1997 год 1998 год Изменение Выручка , руб. 854692 1461349 +606657 Среднегодовая стоимост ь нематериальных активов , руб. 2132,87 568,87 -1564 Фондоотдача нематериальных активов , руб. 400,7 2568,8 +2168,1 Фондоемкость продукции , коп. 0,25 0,04 -0,21 Материал таблицы 15 показывает , что фондоотдача нематериальных активов за период 1997 – 1998 гг . увеличилась на 2168 руб . 10 коп . - с 400 руб . 70 коп . до 2568 руб . 80 коп ., что снизило фондоемкость продукции на 21 коп . - с 25 коп . до 4 коп . Это способствовало экономии капитальных вложений на сумму 3068,8 руб . 3.4.4. Анализ эффективности использования капитала фирмы в целом Эффективность использования капитала в целом следующая . Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств , основных фондов , нематериальных актив ов . Эффективность использования капитала лучше всего характеризуется его рентабельностью . Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала . Анализ рентабельности капитала в целом приведен в таблице 16. Анализ рентабельности капитала фирмы Таблица 16 Показатели 1997 год 1998 год Изменение Балансовая прибыль , руб. 36350 583905 +547555 Выручка , руб. 854692 1461349 +606657 Балансовая прибыль в % к выручке 4,25 39,95 +35,7 Средний остаток оборотных ср едств , руб. 283043,75 852874,75 +569831 Среднегодовая стоимость основных фондов , руб. 65065 49434 -15631 Среднегодовая стоимость нематериальных активов , руб. 2132,87 568,87 -1564 Общая сумма капитала , руб. 350241,62 902877,62 +552636 Уровень рентабельн ости капитала , % 10,37 64,67 +54,3 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств , обороты 3,02 1,7 -1,32 Фондоотдача основных фондов , руб. 13,14 29,56 +16,42 Фондоотдача нематериальных активов , руб. 400,7 2568,8 +2168,1 Материал таблицы 16 показывает , что уровень рентабельности капитала за период 1997-1998 гг . возрос на 54,3% ,что дало дополнительный прирост прибыли в сумме 317060,4 руб. Уровень рентабельности капитала может быть выр ажен следующей формулой , характеризующей его структуру : где Р - уровень рентабельности капитала , %; П - балансовая прибыль , руб .; Т - выручка , руб .; К о - коэффициент оборачиваемости оборотных средств , обороты ; Ф - фондоотдача основных фондов , руб .; Ф н - фондоотдача нематериальных активов , руб. Данная формула показывает , что уровень рентабельности капитала находится в прямой зависимости от уровня балансовой прибыли на 1 руб . выручки, коэффициента оборачиваемости оборотных средств , фондоотдачи основных фондов , фондоотдачи нематериальных активов . Анализ влияния указанных факторов на уровень рентабельности капитала определяем с помощью приема цепных подстановок . С этой целью последовате л ьно производим следующие расчеты : Расчеты , произведенные по данной формуле , показывают , что уровень рентабельности капитала возрос на 53,82%. На этот рост отдельные факторы оказали следующее влияние : 1) снижение размера прибыли на 1 руб. выручки подняло уровень рентабельности капитала на 87,13% Р’ 97/98 – Р 97 = 97,5 – 10,37 = 87,13%; 2) увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств снизило уровень рентабельности капитала на 37,6 % Р” 97/98 – Р’ 97/98 = 59,9 – 97,5 = -37,6% 3) п овышение фондоотдачи основных фондов увеличило уровень рентабельности капитала на 4,06 % Р”’ 97/98 – Р” 97/98 = 63,96 – 59,9 = 4,06% 4) рост фондоотдачи нематериальных активов увеличило уровень рентабельности капитала на 0,23% Р 98 – Р”’ 97/98 = 64,19 – 63,96 = 0,23% Итого : 87,13 – 37,6 + 4,06 + 0,23 = 53,82% 3.5. АНАЛИЗ УРОВНЯ САМОФИНАНСИРОВАНИЯ Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников : амортизационных отчислений и прибыли . Термин “самофинансирования” выделяется из общ епринятого положения финансирования производственно-торгового процесса , что обусловлено прежде всего повышением роли амортизационных отчислений и прибыли в обеспечении фирм капиталом за счет внутренних источников накопления . Однако фирма не всегда может п о лностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства как элемент , дополняющий самофинансирование. Принцип самофинансирования реализуется не только через стремление накопления собств енных денежных источников , но и через рациональную организацию производственно-торгового процесса , постоянное обновление основных фондов , гибкое регулирование потребности рынка . Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собс твенных источников . Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента : где К с - коэффициент самофинансирования ; П - прибыль , направляемая в фонд накопления , руб .; А - амортизационные средства руб ., (от среднегодовой стоимости ОФ , см . табл . 3); К - заемные средства , руб .; З - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства , руб. Анализ уровня самофинансирования фирмы приведен в таблице 17 Анализ уровня самоф инансирования фирмы за год Таблица 17 Показатели 1997 год 1998 год Изменение Прибыль , отчисления в фонд накопления , руб. 28362 69657 +41221 Амортизационные отчисления , руб. 13013 9886,8 -3126,2 Заемные средства , руб. - - - Кредиторская задолженность и другие привлеченные средства , руб. 320316,5 846737,87 +526421,37 Коэффициент самофинансирования , ед. 0,13 0,09 -0,04 Из данных таблицы 17 видно , что коэффициент самофинансирования в 1997 году равен 0,13. Это означает , что деятельность фирмы из собствен ных источников финансируется всего на 13%, а в 1998 году и того меньше – на 9%. Такой низкий коэффициент свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Результатом выполнения выпускной квалификационной работы стало получение оценки р еального финансового положения анализируемого предприятия . Выполнив расчет требуемых для исследования экономических показателей СПП “Спецмонтаж” за 1997 и 1998гг ., был проведен финансовый анализ. Финансовый анализ показал , что фирма не обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и очень сильно зависима от внешних финансовых источников , а именно от кредиторской задолженности , что заставляет задуматься о возможном риске финансовых затруднений в будущем . Анализ ликвидности показал , что предприятие не способно погасить свои краткосрочные долговые обязательства за счет текущих активов . Также следует заметить наличие у предприятия просроченных дебиторских задолженностей , значительно снижающих его ликвидность. Исследуя уровень рентабельности капитала за п ериод 1997-1998 гг ., результат выявил возрастание этого показатель на 54,3%, это дало дополнительный прирост прибыли . На повышение этого коэффициента оказало влияние увеличения фондоотдачи основных средств и нематериальных активов , в свою очередь приведя к снижению фондоемкости продукции. Процесс финансирования предприятия за счет собственных источников не осуществляется , свидетельствуя о финансовой неустойчивости. Несмотря на ряд отрицательных показателей у предприятия наблюдается увеличение оборотных и ос новных средств в 1998 году по сравнению с предыдущим годом , а также значительное повышение прибыли от реализации . Результат расчета показателя Альтмана свидетельствует низкая вероятность банкротства. Литература 1. Ковалев В.В . Финансовый анализ : управле ние капиталом . Выбор инвестиций . Анализ отчетности . – М .: Финансы и статистика , 1996. – 432 с. 2. Балабанов И.Т . Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта . М .: Финансы и статистика , 1994 г. 3. Шеремет А.Д . , Сайфулин Р.С . Методика финансовог о анализа . – М .: ИНФРА-М ,1996 – 176 с. 4. Стоун Д ., Хитчинг К . Бухучет и финансовый анализ : подготовительный курс. 5. Финансовый менеджмент . – М .: Перспектива ,1993. – 268с. 6. Методическое пособие . Анализ финансового состояния предприятия . – Спб .: 1994г. 7. Лоханина Ю.М ., Золкина Л.С . Основы анализа финансового состояния предприятия : учебное пособие . 1993г. 8. Финансовый анализ . Учебное пособие . /Под редакцией Артеменко В.Г ., Бемендир М.В ./ - М .: “ДИС” , 1997 г. 9. Анализ финансовой отчетности . /Под ре дакцией А.А . Бернстайна / - М .: “Финасы и статистика” , 1997 г. 10. Родионов В.М ., Федотова М.А . Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции . – М .: Перспектива , 1995 г. 11. Иванов А.Н . Оценка финансово-хозяйственой устойчивости . – М .: Журнал “Б ухгалтерский учет” № 5,1994 г. 12. М.Н . Крейнина . Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности АО в промышленности , строительстве и торговле . – М .:ДиС , 1994 г. 13. Караков И.И . Экономический анализ работы предприятий и объединений . – Ки ев .: Выс.школа ,1982 г. 14. Ефимов О.В . Анализ финансовой устойчивости предприятия . – М .: Журнал “Бухгалтерский учет” № 4,1993 г. Анализ состава и размещения активов хозяйствующего субъекта Таблица 2 АКТИВЫ На начало 1997 года На конец 1997 года Из менение На начало 1998 года На конец 1998 года Изменение руб. % руб. % руб. % руб. % руб. % руб. % Нематериальные активы 2274 0,84 1137 0,15 -1137 -0,69 1137 0,15 - - -1137 -0,15 Основные средства 50520 18,75 45640 5,77 -4880 -12,98 45640 5,77 54750 3,17 +9110 -2,6 Незавершенное строительство - - - - - - - - - - - - Долгосрочные финансовые вложения - - - - - - - - - - - - Краткосрочные финансовые вложения - - - - - - - - 150000 8,71 +150000 +8,71 Прочие внеоборотные активы - - - - - - - - - - - - Оборотные средства 216691 80,41 744684 94,08 +527993 +13,67 744684 94,08 1518375 88,12 +773691 -5,96 Итого : 269485 100 791461 100 +521976 - 791461 100 1723125 100 +931664 - Анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов фирмы Та блица 3. Виды финансовых источников На начало 1997 года На конец 1997 года Изменение На начало 1998 года На конец 1998 года Изменение руб. % руб. % руб. % руб. % руб. % руб. % 1.Собственные средства Уставный капитал 90 0,035 90 0,01 - -0,025 90 0,012 90 0,007 - -0,005 Добавочный капитал 40 0,015 40 0,005 - -0,01 40 0,005 40 0,003 - -0,002 Резервный фонд - - - - - - - - - - - - Фонд специального назначения - - - - - - - - - - - - Нераспределенная прибыль прошлых лет 141321 52,44 141256 17,85 -65 -34,59 143039 18,073 1783 0,1 -141256 -17,97 Нераспределенная прибыль отчетного года - - 1783 0,225 +1783 +0,225 - - 553531 32,12 +553531 +32,12 ИТОГО : 141451 52,49 143169 18,09 +1718 -34,4 143169 18,09 555444 32,23 +412275 +14,14 2. Заемные средств а Долгосрочные кредиты банков - - - - - - - - - - - - Долгосрочные займы - - - - - - - - - - - - Краткосрочные кредиты банков - - - - - - - - - - - - Краткосрочные займы - - - - - - - - - - - - ИТОГО : - - - - - - - - - - - - 3. Привлеченные средства Расчеты с кредиторами 128034 47,51 648292 81,91 +520258 +34,4 648292 81,91 1167681 67,77 +519389 -14,15 Авансы , полученные - - - - - - - - - - - - Доходы будущих периодов - - - - - - - - - - - - Резервы предстоящих расходов и платежей - - - - - - - - - - - - Прочие - - - - - - - - - - - - ИТОГО 128034 47,51 648292 81,91 +520258 +34,4 648292 81,91 1167681 67,77 +519389 -14,15 ВСЕГО 269485 100 791461 100 +521976 - 791461 100 1723125 100 +931664 - Анализ динамики оборотных средств фирмы Та блица 6. Виды финансовых источников На начало 1997 года На конец 1997 года Изменение На начало 1998 года На конец 1998 года Изменение руб. % руб. % руб. % руб. % руб. % руб. % Запасы в том числе : 54347 26,88 139849 19,28 +85502 -7,6 139849 19,28 181568 12,16 +41719 -7,12 В том числе : Сырье , материалы и др . ценности 34365 17 137278 18,93 +102913 +1,93 137278 18,93 143427 9,6 +6149 -9,33 МБП 19982 9,88 2571 0,35 -17411 -9,53 2571 0,35 32981 2,21 +30410 +1,86 Готовая продукция и това ры для перепродажи - - - - - - - - 2099 0,14 +2099 +0,14 Товары отгруженные - - - - - - - - 3061 0,21 +3061 +0,21 Дебиторская задолженность 86243 42,66 579544 79,9 +493301 +37,24 579544 79,9 1311532 87,836 +731988 +7,94 Денежные средства 51581 25,51 5956 0,82 -45625 -24,69 5956 0,82 65 0,004 -5891 -0,8 В том числе : касса 991 0,49 5956 0,82 +4965 +0,33 5956 0,82 55 0,003 -5901 -0,8 расчетный счет 50590 25,02 - - -50590 -25,02 - - 10 0,001 +10 - Прочие оборотные активы 10000 4,95 - - -10000 -4,95 - - - - - - ИТОГО оборотных средств 202171 100 725349 100 +523178 - 725349 100 1493165 100 +767816 - Анализ состава и размещения активов хозяйствующего субъекта Таблица 2 АКТИВЫ На начало 1997 года На конец 1997 года Изменение На начало 1998 года На конец 1998 года Изменение руб. % руб. % руб. % руб. % руб. % руб. % Нематери альные активы 2274 0,84 1137 0,15 -1137 -0,69 1137 0,15 - - -1137 -0,15 Основные средства 50520 18,75 45640 5,77 -4880 -12,98 45640 5,77 54750 3,17 +9110 -2,6 Незавершенное строительство - - - - - - - - - - - - Долгосрочные финансовые вложения - - - - - - - - - - - - Краткосрочные финансовые вложения - - - - - - - - 150000 8,71 +150000 +8,71 Прочие внеоборотные активы - - - - - - - - - - - - Оборотные средства 216691 80,41 744684 94,08 +527993 +13,67 744684 94,08 1518375 88,12 +773691 -5,96 Итого : 269485 100 791461 100 +521976 - 791461 100 1723125 100 +931664 - Анализ динамики оборотных средств фирмы Таблица 6. Виды финансовых источников На начало 1997 года На конец 1997 года Изменение На начало 1998 года На конец 1998 года Изменени е руб. % руб. % руб. % руб. % руб. % руб. % Запасы в том числе : 54347 26,88 139849 19,28 +85502 -7,6 139849 19,28 181568 12,16 +41719 -7,12 В том числе : Сырье , материалы и др . ценности 34365 17 137278 18,93 +102913 +1,93 137278 18,93 143427 9,6 +6149 -9,33 МБП 19982 9,88 2571 0,35 -17411 -9,53 2571 0,35 32981 2,21 +30410 +1,86 Готовая продукция и товары для перепродажи - - - - - - - - 2099 0,14 +2099 +0,14 Товары отгруженные - - - - - - - - 3061 0,21 +3061 +0,21 Дебиторская задолж енность 86243 42,66 579544 79,9 +493301 +37,24 579544 79,9 1311532 87,836 +731988 +7,94 Денежные средства 51581 25,51 5956 0,82 -45625 -24,69 5956 0,82 65 0,004 -5891 -0,8 В том числе : касса 991 0,49 5956 0,82 +4965 +0,33 5956 0,82 55 0,003 -5901 -0,8 расчетный счет 50590 25,02 - - -50590 -25,02 - - 10 0,001 +10 - Прочие оборотные активы 10000 4,95 - - -10000 -4,95 - - - - - - ИТОГО оборотных средств 202171 100 725349 100 +523178 - 725349 100 1493165 100 +767816 - 1997 год Таблица 10 Актив На начало года На конец года Пассив На начало года На конец года Платежный излишек или недостаток В % к величине группы пассива На начало года На конец года На начало го да На конец года Наиболее ликвидные активы 51581 5956 Наиболее срочные пассивы 128034 648292 -76453 -642336 -59,7 -99,1 Быстро реализуемые активы 96243 579544 Краткосрочные пассивы - - +96243 +579544 - - Медленно реализуемые активы 68867 159184 Долгосро чные пассивы - - +68867 +159184 - - Трудно реализуемые активы 52794 46777 Постоянные пассивы 141451 143169 -88657 -96392 -62,7 -67,3 Баланс 269485 791461 Баланс 269485 791461 0 0 - - 1998 год Таблица 11 Актив На начало года На конец год а Пассив На начало года На конец года Платежный излишек или недостаток В % к величине группы пассива На на-чало года На конец года На начало года На конец года Наиболее ликвидные активы 5956 150065 Наиболее срочные пассивы 648292 1167681 -642336 -1017616 -99,1 -87,2 Быстро реализуемые активы 579544 1311532 Краткосрочные пассивы - - +579544 +1311532 - - Медленно реализуемые активы 159184 206778 Долгосрочные пассивы - - +159184 +206778 - - Трудно реализуемые активы 46777 54750 Постоянные пассивы 143169 555444 -96392 -500694 -67,3 90,2 Баланс 791461 1723125 Баланс 791461 1723125 0 0 - - 1997 год Таблица 10 Актив На начало года На конец года Пассив На начало года На конец года Платежный излишек или недостаток В % к величине группы пассива На начало года На конец года На начало года На конец года Наиболее ликвидные активы 51581 5956 Наиболее срочные пассивы 128034 648292 -76453 -642336 -59,7 -99,1 Быстро реализуемые активы 96243 579544 Краткосрочные пассивы - - +96243 +579544 - - Медленно реализуемые активы 68867 159184 Долгосрочные пассивы - - +68867 +159184 - - Трудно реализуемые активы 52794 46777 Постоянные пассивы 141451 143169 -88657 -96392 -62,7 -67,3 Баланс 269485 791461 Баланс 269485 791461 0 0 - - 1998 год Таблица 11 Актив На начало года На конец года Пассив На начало года На конец года Платежный излишек или недостаток В % к величине группы пассива На на-чало года На конец года На начало года На конец года Наиболее ликвидные активы 5956 150065 Наиболее срочные пассивы 648292 1167681 -642336 -1017616 -99,1 -87,2 Быстро реализуемые активы 579544 1311532 Краткосрочные пассивы - - +579544 +1311532 - - Медленно реализуемые активы 159184 206778 Долгосрочные пассивы - - +159184 +206778 - - Трудно реализуемые активы 46777 54750 Постоянные пассивы 143169 555444 -96392 -500694 -67,3 90,2 Баланс 791461 1723125 Баланс 791461 1723125 0 0 - -