Вход

Работа коммерческого банка с ценными бумагами

Реферат по банковскому делу и кредитованию
Дата добавления: 23 января 2002
Язык реферата: Русский
Word, rtf, 135 кб
Реферат можно скачать бесплатно
Скачать
Данная работа не подходит - план Б:
Создаете заказ
Выбираете исполнителя
Готовый результат
Исполнители предлагают свои условия
Автор работает
Заказать
Не подходит данная работа?
Вы можете заказать написание любой учебной работы на любую тему.
Заказать новую работу
ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ И ОПЕРАЦИЙ С НИМИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ Инвес тици онные операции банков сводятся в основном к операциям с ценными бумагами . Под ценными бумагами понимаются специальным образом оформлен ные финансовые документы , предъявление которых необходимо для реализации выраженного в них права . Специфика и зако н омерности процес- сов первичного и вторичного обращения ценных бумаг определяются в за- висимости о т их типа . Однако к инвестиционным можно отнести операции далеко не со всеми вида ми ценных бумах , да и не все виды возможных с ними операций. Основные виды ценных бумаг В самом общем виде классификацию основных инструментов рынка цен- ных бумаг мож но представить следующим образом . В зависимос ти от ха- рактера сделок , лежащих в основе выпуска ценных бумаг , а также целей их выпуска , они подразделяются на фондовые (акции , облигации ) и ком- мерческие бумаги (ко ммерческие векселя , чеки , складские , залоговые сви детельства ). Фондовые ценные бумаги , как прав ило , отличаются массовым характе- ром эмиссии . Они выпускаются в определенных (весьма значительных ) объ- емах , причем каждая из них тождественна другой и представляет опреде - ленную долю в акционером или облигационном фонде. В отношении фондовых ценных бумаг имеет также значение их деление на основ ные , в которы х выражено основное имущественное право или тре- бование (акции , облигации ) и вспомогательные , являющиеся носителя ми дополнительного права или требования . К всп омогательным относятся бу- маги , предоставляющие п раво на периодическое получение дохода (пр о цен- та или дивиденда ), так называ емые , либо право на покупку (про- даж у ) ценных бумаг . Вспомогательные ценные бумаги , отделенные от акций и облигаций , стано вятся самостоятельными ценными бумагами и мог ут так- же обращаться на рынке . Еще одн и м видом вспомогательных ценных б умаг является талон , предоставляющий право на получение купонов. С учетом различий в п орядке оформления передачи ценных бумаг вы- де ляются оборотные ценные бумаги , передача прав по которым производит- ся без оформлени я соответствующих документов , простым вручением , либо акт вручения которых дополняетс я передаточной надписью . К оборотным ценным б умагам относятся казначейские и коммерческие векселя , акции и облигации на предъявителя , че ки , депозитные сертификаты и т. д. Исхо дя из особенностей обращения отдельных финан совых инструмен- тов на рынке ценных бумаг выделяются рыночные и нерыночные ценные бу- маги . Первые свободно продаются и покупаются в рамках биржевого или внебиржевого оборота и не могут быть п р едъявлены эмитенту досрочно. Вторые , наоборот , не имеют вторичного обращения (т.е . хождения на бир- же и за ее пределами ), но могут быть возвращены эмитенту досрочно, например , целый р яд государственных и нерыночных обязательств , акции трудовых ко л лективов. На основ ании различий в правах владельца ценных б умаг при совер- шении операций с ними (а также пор ядка подтверждения этих прав ) они классифицируются как : ценные бумаги на предъявителя , для реализации и подтверждения прав владе льца которых достаточно простого предъявления ценной бумаги. К данному виду ценных бумаг относятся : предъявительские цеки , акции, облигации ; предъявительские вкладные свидетельства ; простые складские свидетельства , коносамент на предъявите ля и др .; ордерные ценные бумаги , права держателей которых подтверждаются как предъявите лем этих бумаг , так и наличием соответств ующих переда- точных надписей ; именные ценные бумаги , подтверждение п рава держателей кторых про- изводится как на основе имени владельца , внесенного в текст бумаги, так и записи в соот ветствующей книге регистрации данного вида ц енных бумаг. В зависимости от содержания текста ценной бумаги , наличия либо отсутствия ука зания на хозяйственную сделку и ее основн ые условия вы- деляют каузальные и а бстрактные ценные бумаги . В каузальных (вкладн ые документы , коносамент , отдельные виды акци й и т.д .) указываются либо основные условия выпуска этих бумаг , либо характер , сроки , условия сделки , лежащей в их осно в е . Текст абстрактных ценных бумаг (например, вексель ) имеет безусловный харак тер . Основная масса ценных бумаг оформляется как каузальные. Однако на данном этапе наиболее существенным признаком классифи- ка ции различных ценных бумаг и опре деления закономерностей их первич- ного и вторичного обращения должны служить основные характеристики эмитента , т.е . лица , выпустивше го ценные бумаги . С точки зрения право- вого статуса эмитента , степени инвестиционных и кредитных рисков , га- рантий охраны интересов инвесторов и т.д . фондовые ценные бумаги под- разделяются на две основные группы : государственные и негосударст вен- ные. Среди государственных ценных бумаг на иболее распространены : казначейские векселя , представляющие собой краткосрочные обязательства центральных органов власти ; казначейские боны - особый вид кратко - и среднесрочных казначейских обязательств с роком от 1 года до 5 лет с фиксированным процентом : казначейские обязательства (средне - и д олгосрочн ые ); обязательства местных органов власти ; облигационные займы различных органов государственной власти ; беспроцентные (товарные ) облигационные зай мы. Негосударственные ценные бумаги представл ены : акциями ; долговыми обязательс твами предприятий , организаций и банков (облигациями , краткосроч ными обязательствами , депозитными сертификатами и т.д .). Наиболее распространенными из них явл яются акции и облигации . Их основное разл ичие заключается в следующем . Акция в отл ичие от облигации не является долговым финансовым обязательством . Она представляет собой свидетельство о внесении определенной суммы средств и тем самым участвует в формировании уставного фонда акционерного обще ства и дает право участия в управлении . Акционер получает возможность участвовать в раб оте общих собраний коллектива (по вопросам управления предприятием , ревизий , утверждения г одового отчета ) и , что самое главное , в его прибыли . В последнем кроется еще одно существенное различие . Если по облигациям величина дохода в форме процента заранее известна ее покупателю , то облада тель акции подобной информацией не располагае т . Кроме того , уплата процента по облигаци ям гарантируется . При покупке (продаже ) той или иной акции ее владелец должен руко водствовать с я лишь теми сведениями , которые он имеет об экономических перспект ивах , финансовом положении и ряде других к оммерческих характеристик эмитента . Дивиденд (доля участия каждого держателя акции в прибыл и предприятия ) определяется в зависимости от размера г о довой прибыли и мо жет быть вычислен лишь по истечении года после составления фактического баланса . Расч ет дивиденда до окончания года может имет ь лишь характер прогноза . В итоге держател ь акций несет гораздо больший риск потери дохода (неуплаты дивид е ндов ) по данному виду ценных бумаг , нежели по об лигациям. Существенным отличием акции от облига ции является также то обсто- ятельство , чт о акционер не может востребовать свои сре дства , вложенные в акции , обратно , за исклю чением льготного периода , в то время как об- лигации могут быть предъявлены к погашению досрочно . Это связано с тем , что облигационный заем представляет собой форму децентрализован- ного добровольного кред итования . А покупка акций практически означае т безвозвратное финанси р ование затра т эмитента держателем акций. Лишь при ли квидации эмитента вследствие его несостоятельнос ти и банкротства акционеры имеют право на соответствующую их вкладу долю участия в суммах , оставшихся после погашения долгов ых обязательств . Н о обычно в та ких случаях оказывается утраченным весь акци онерный капи- тал , и акционер теряет практ ически всю сумму , затраченную на покупку акций. Тем самым владение акцией не дает права на обратное получение вложенных средств , а лишь пр аво на участие в управлении и получении части прибыли . Е динственный способ трансформации акций в нал ичные деньги - их продажа другому лицу. В зависимости от порядка регистрации и пер едачи акции и облигации подразделяются на именные и на пр е дъявителя . Дви жение именной акции отражается в книге р егистрации ценных бумаг , ведущейся акционерным об- ществом . В ней фиксируются все данн ые о каждой выпущенной именной ак- ции . Возможности владельца по передаче ее друго му лицу несколько огра- нич е ны . В уставе может содержаться требование об особом порядке пере- дачи именной акции . Например , с согласия общего собрания или правления общества . Вместе с тем по требованию владельца именная акция может быт ь заменена на предъявительскую , свобода к упли-продажи которой прак- тически ничем не лимитируется. Исходя из различий в способе выпл аты дивидендов , можно выделить акции простые и привилегированные , предоставляющие какие-либо особые преимущества их держателям . Содержани е и конкретные формы реализации преиму ществ определяются в учредительных документах . Как правило , эти особые льготы заключаютс я в преимущественном по сравнению с владе льца- ми простых акций праве на получение дивидендов . Одновременно для вла- дельцев привилегир о ванных акций в уставе может быть предусмотрено от- сутствие прав а голоса на общем собрании акционеров . Те м самым ограни- чиваются права их держате лей по участию в управлении хозяйственной де- ятельностью. Права привилегированных акци онеров могу т быть реализованы также в возможности получения привилегированного дивиденда , выплачиваемого каждый год в заран ее определенной пропорции к номиналу привилег ирован- ной акции . В случае недостаточности распределяемой прибыли привилеги- рованный див и денд обычно переносится на после дующий финансовый год и выплачивается в первоочередном порядке. Кроме того , если дер жателю привилегированной акции не выплачен и ли не полностью выплачен причитающийся ему дивиденд , он обычно приоб- ретает все п рава держателя простых акций , вк лючая право голоса на об- щем собрании акционеров (до тех пор , пока ему не будет выплачен приви- легированный дивиденд ). Наиболее привлекательны привилегированные акции для отдельных держателей , располагающих н езначительными средствами и не имеющих ни времени , ни возможностей участвовать в управленческом процессе. Однако нелимитирован ный выпуск привилегированных акций чреват в есьма негативными последствиями , и в первую очередь "проеданием " ус- т а вного фонда . В этой связи в большинстве стран введены определенные ограничения на выпуск данного вида акций . В соответствии с действующи- ми нормативами в нашей стране их выпуск ограничен 10% размера уставно- го фонда. С учетом специфики оплаты а кц ии классифицируются на денежные и натуральн ые . К денежным относятся акции , стоимость которых оплачивает- ся в рублях (наличной или безналичной форме ), а также в иностран ной валюте . Все прочие акции представляют собой натуральные и оплачиваются п утем предоставления имущества в натуральной ф орме в собственность ак- ционерного общества или же во временное пользование. В зависимости от возможностей участия в управле нии делами общест- ва могут выделяться ак ции с правом и без права голоса , с правом двой- ного , тройного и т.д . голоса . Соответственно может отклоняться о т но- минальной стоимости и цена реализац ии указанных акций : чем больше сте- пень участия в управлении , тем выше (при проч их равных условиях ) уста- навливается цена акции. Исходя из различий способа вт оричного обращения , т.е . последующей за выпуск ом и размещением куплей-продажей , акции подраз деляются на ко- тирующиеся и некотирующиеся . Продажа котирующихся акций , цена которых в официальном порядке регулярно фиксирует с я на фондовой бирже , беспре- пятственн о осуществляется на фондовой бирже либо в финансовых центрах. Вторичное обращение неко тирующихся акций происходит в ограниченном масштабе. На основании различий в правах участия акционеров в последующих выпуска х можно выделить также акции с правом и без права конверсии в иные виды акций или другие ценные бумаги. Акции мо гут также различаться по форме их выпуска : выпускаемые в физической форме (в виде отпечатанных на бумаге бланков сертификат о в ) либо в безналичной форме ( в виде бухгалтерских записей на счетах ). Банковские операции с фондовыми цен ными бумагами Операции с ценными бумагами , осуществл яемые коммерческими банка- ми , концентриру ются в рамках фондового (инвестиционного ) отде ла каждо- го банка , покупающего и продающе го их как за счет средств банка , так и по поручениям клиентов. Кроме того , фондовые отделы могут заниматься организацией эмиссии (выпуска ) и реализации ценны х бумаг предприятий , организаций , ве- дом ств , осуществлять хранение или управление пор тфелем ценных бумаг клиента за соответствующ ее комиссионное вознаграждение. В зависимост от видов ценных бумаг , которые участвуют в сделке, все банковск и е операц ии с ними подразделяются на фондовые и коммерчес- кие (с коммерческими ценными бум агами ). Исходя из их функционального назначен ия - на эмиссионные ; торговые (купля-продажа ); со хранные (по хранению ); доверительные (по довери тельному управл е нию ); залоговые ; гаран тийные . При этом к инвестиционным операциям банков относятся только торгово-комиссионные операции с фондовыми ценными бумагами. Мо жно выделить как чисто инвестиционные банковс кие операции (для кото- рых характерно нал ич и е двух основных характеристик : вложения средств и получения прибыли ), так и квазиинвестиционные операции , для которых характерно наличие лишь одной из указанных характеристик. Инвестиционными операциями банк ов считаются операции с ценными б у магами третьих лиц по их купле-продаже , причем покупки банком собственных акций могут рассматриваться как квазиинвестиции , поско льку присутствует только один из характерны х признаков - факт сложения средств , так к ак обычно дивиденды по акциям, нах одящимся в обственнос- ти акционерного общест ва , не начисляются . В качестве другого вид а ква- зиинвестиционных операций выступают те операции , в которых банк явля- ется э митентом ценных бумаг . В этом случае прис утствует также только один из хара к терных признаков - наличие прибыли как результата данных операций , а факт вложения средств осуществляется тем , кто покупает ценные бумаги , выпущенные банком. В зависи мости от характера осуществления все инвести ционные опе- рации с ценными б у магами подразделяются на добровольные и принудитель- ные (обязательные ). К последним , например , относятся операции с госу- дарств енными ценными бумагами , когда от покупки ценных бумаг банк ук- лониться не имеет права . Среди добровольных инвестиций м ожно условно выделить активные и пас сивные . Активные инвестиционные операции нап- равлены на быстрое извлечение прибыли от изменения курса ценных бумаг и носят с пекулятивный характер , пассивные - наоборот , ориент ированы на длительные сроки хранени я ценных бумаг в целях получения дох одов от процентов по ним. Все инвестиционные банковские операци также классифицируются как собственные (провод имые за счет банка ) и клиентские (доверите льные ), осуществляемые за счет средств и п о поручению кл иентов. Для стратегическог о и тактического управления всеми указанными видами инвестиционных операций банков фондо вым (инвестиционным ) отде- лом разрабатываются основные направления инвестиционной политики , вы- носимые на рассмотрение и утве р ждение правления банка. Разработанный ба нком документ об основных направлениях инвест ици- онной политики должен включать следующие разделы и положения : основные цели инвестиционной политики (ориентацию на активные либо пассивные инве стиции ); определение лимитов (доли ) квазиинвестицио нных операций в активе и пассиве баланса ; ответственность руководителей и ответстве нных исполнителей за качество инвестиционных операций ; примерный состав и структура инвестиц ий ; приемлемый уро вень качества и сроки погашения ценных бумаг ; основные требования к диверсификации структуры портфеля инвестиций ; механизм корректировки состава портфеля ; порядок доставки и хранения : механизм страхования ; расчет потенциальных прибылей и убытков ; разработка компьютерного обеспечения. Центральный банк может устанавливать требования в отношении качества обязательств , сроков погашения , степени диверсификации , ликви д- ности и доходности ценных бумаг в инвестиционном портфеле ба нка , кото- рые тоже должны найти отражение в указанном выше документе . В нем так- же уточняе тся перечень услуг банков по инвестиционному обслуживанию. В том числе : участие в эмиссионно-учредительской деятел ьности клиента ; оказание консульт аций по соответс твующему кругу вопросов ; согласование юридических вопросов при заключении сделок ; гарантирование размещения ценных бумаг ; выдача обязательства купить весь выпу ск ценных бумаг , если на него не подпи шутся инвесторы ; размещ ение ценных бумаг , во-первых , путем покупки ценных бумаг по более низкой цене и продажи их клиентам по номиналу ; во-вторых , путем покупки акций учреди телей и организации подписки собственными си лами по более высокой цене ; проведение доверительных о пераций ; ведение переговоров , представительство. Соответственно доходы банков от инвес тиционных операций складываются из процентов по ценным бумагам , увеличения их курсовой стоимости ; комиссионных , спреда (разницы между ценой покупки и продажи ).
© Рефератбанк, 2002 - 2017