Вход

Кредитно-денежная система и кредитно-денежная политика

Реферат по экономике и финансам
Дата добавления: 07 июля 2003
Язык реферата: Русский
Word, rtf, 450 кб
Реферат можно скачать бесплатно
Скачать
Данная работа не подходит - план Б:
Создаете заказ
Выбираете исполнителя
Готовый результат
Исполнители предлагают свои условия
Автор работает
Заказать
Не подходит данная работа?
Вы можете заказать написание любой учебной работы на любую тему.
Заказать новую работу
Содержани е Введен ие 3 1. Деньги и их функции . Понятие и типы денежных систем 5 1.1. Счетная ед иница 6 1.2. Средство обмена 6 1.3. Средство сохранения ценности 7 1.4. Средство платежа 7 1.5. Денежное обращение 8 2. Сущность , функции и формы кред ита 11 2.1. Формы кред ита 12 3. Структура современной кредитно-денежн ой системы 15 3.1. Центральный банк 15 3.2. Коммерческие банки 16 3.3. Специализированные кредитно-финансовые инсти туты 17 4. Денежная масса и ее структура . Денежные агрегаты 19 5. Мульт ипликационное расширение банковских депозитов 23 6. Основ ные направления кредитно-денежн ой политики Центрального банка 27 6.1. Операции н а открытом рынке 27 6.2. Учетно-процентная (дисконтная ) политика 28 6.3. Регулирование обязательной нормы банковс кого резервирования 29 6.4. Виды кредитно денежной политики 29 Заключение 33 ЛИТЕРАТУРА 34 Введение Деньги п редставляют собой неотъемлемый элемент нашей повседневной жизни . Современный человек не может представить себе рыночную экономику без денежного обращения . Однако деньги – это продукт исторического разв и тия . Они возникли на определенном этапе хозяйственной жизни обществ а , и их появление стало огромным шагом вперед по п реодолению узости бартерног о обмена. В процессе исторического развития формы денег претерпевали серьезную эволюцию . Перво начально в качестве денег обращались товарные деньги , к о торые исполняли функции денег , а также продавались и покупались как обы ч ный тов ар (например , раковины , какао-бобы , пушнина , ювелирны е украшения , и , наконец , золото и серебро ). Позднее в обращении появились символические деньги , затраты на производство которых зна чительно уступали их покуп а тельной способности в качеств е денег (бумажны е деньги , разменные мо неты ). Дальнейшее развитие торговли привело к появлению кредитных денег , которые представл яли собой обязательства вначале физических ли ц , фирм , а затем и банков. Предпринима тели в своей хозяйственной деятельности посто янно имеют дело с денежными единицами своей страны и иностранных государств . День ги историческ ая категория , присущая товарному производству . Бальзак утве р ждал , что "деньги — это шестое чувство , позвол яющее нам наслаждаться п я тью остальными ". Более строго и сухо определяют их экономисты . А . Смит назвал деньги "колесом обращения ", К . .Маркс - "в сеобщим эквивалентом ". Россия в се более включается в мировое хозяйство . О на стала членом Международного Валютного Фонд а , группы Международного банка реко н струкции и разви тия . Европейс кого банка реконструкции и развития . Всеми р ной торговой организации. Современная кредитно-денежная система предста вляет собой результат длительного исторического развития и приспособления кредитных институт ов к потребностям развития рыночной экономики . Тео р ии спроса и предложения денег , равновесия на денежном рынке дают научную основу для проведения обоснованной , взвешенной кредитно-дене жной политики , направленной на стабилизацию э кономического развития. В ходе изучения проблемы кредитно- денежной политики б ыли поставл е ны следующие задачи : 1. Показать и изучить структуру совр еменной кредитно денежной сист е мы . Раскрыть систему д енежного обращения. 2. Рассмотре ть роль коммерческих банков в изменении п редложения д е нег в экономике. 3. Выяснить механизм проведения Централ ьным банком кредитно-денежной или монетарной политики. 1. Деньги и их функции . Понятие и типы денежных систем Деньги п о определению , обладают абсолютной ликвидностью . На языке экономической теории это означа ет , что издержки обмена денег на к акие-либо другие блага равны нулю. Природа современных денег такова . С од ной стороны , государство в ы пускает в обращение деньги как законное средство платежа в экономике . Пре д ложение денег (денежную массу ) обеспечивает по с огласованию с правител ь ством Центральный банк страны . В таком случае , современные деньги пре д ставляют со бой декретные деньги , которые правительство п ровозглашает об я зательным для приема при обмене и в качестве законного способа уплаты до л гов. С другой стор оны , население страны воспринимает выпускаемые в обр а щение бумажные д еньги как общепризнанное средство обмена . Люд и признают за «кусками бумаги» способность играть роль денег в экономике , поскольку они доверяют правительству , полагая , что оно не будет злоу потреблять своим монопо льным положением эмитента денег и сохранит бумажные деньги редким благом . Поэтому гово рят , что современная денежная система носит фидуциа р ный характер (от лат . fiducia – сделка , основанная на дов ерии ) Курс экономической теории : уче бник – 5-е дополненное и переработанное издан ие . Под общ . ред . проф . Ч е пурина М.Н ., проф . Киселевой Е.А . – Киров : «АСА» , 2002 г . – с .439 . В экономике страны население предъявляет спрос на деньги , поскольку они выполняют важные функции . Именно благодаря эт им функциям население и ценит деньги . Следуе т выделить четыре основных функции денег : счетная единица , средство обмена , средство сох ранения ценности и средство платежа . Рассмотр им эти функции подробнее. 1.1. Счетная единица В бартер ной экономике , где нет места деньгам , торговля ведется по отн о сительным ценам товаров (ценность овцы выражается через топоры , ценн ость которых , в свою очередь , выражается ч ерез пшеницу , ценность которой можно выразить через овец и т . д .). Чем больше тов аро в вовлекается в обмен , тем больше количество относительных цен . Поэтому объект ивно требуется своео б разная «мерная линейка» , единая мера ценности всех других товаров , роль к о торой выполняю т деньги . С появлением денег цены всех товаров получают д е нежное выра жение . Цена - это пропорция обмена товаров на деньги. 1.2. Средство обмена В бартер ной экономике необходимо двойное совпадение п отребностей для заключения сделок : человек , то ргующий яблоками , сможет обменять их на гр уши , только , есл и он встретит такого продавца , располагающего грушами , которому нужн ы яблоки . Эта проблема становится все боле е сложной по мере роста числа товаров и продавцов . Деньги прекрасно решают эту проблему . Они становятся посредниками в тов арообменных сделках . Фо р мула бартерно го о б мена «Товар-Товар» превращается в формулу товарного обмена «Товар-Деньги-Товар» . Первоначально в ф ункции средства обмена выступали реал ь ные товарные ден ьги - слитки золота и серебра , которые необ ходимо было д е лить , взвешивать , устанавлива ть пробу . Позднее люди перешли к использов а нию монет , т . е . слитков денежного металла определенного ве са , пробы и фо р мы с печатью государства , удостоверя ющей их подлинность . Это экономило трансакцио нные издержки , но полноценные монеты в обр ащении стирались и обесценивались , что п ривело , в конечном счете , к их замене с имволическими деньгами - бумажными купюрами различ ного достоинства. Первые бумажные деньги появились в Ки тае еще в Х II веке , а в России бумаж ные деньги , которые назывались ассигнациями , б ыли вы пущены при Екатерине II. Бумажные деньги - это очень удобное средство обмена . Если деньги редки , т . е . их предложение носит ограниченный характер , то они имеют ценность и люди могут бумажными деньгами платить при покупках товаров и по свои м обязательствам. 1.3. Средство сохранения ценности Люди хра нят свое богатство в форме различных акти вов и деньги явл я ются одним из таких активов . Ден ьги позволяют сохранить ценность богатства , с лужат его накоплению , хотя их ценность мож ет со времен ем меняться . Но то же самое мы можем сказать и о других активах , которые используются для с о хранения ценности . Кроме того , если сравнить деньги с акци ями или недвиж и мостью , то можно сказать , что деньги - относительно безрисковый актив и д о статочно надежная форма хранения богатства в отсутствие инфляции. 1.4. Средство платежа В денежн ой форме может фиксироваться величина обязате льств и долгов ; поэтому деньги служат сред ством платежа . В этой роли деньги использу ются , когда наблюдается несовпадение по времени покупок и продаж , т . е . товары продаются в кредит . Инструментом , обслуживающим кредитные сделки , явл я ется вексель - безусловное долговое обязательство . Имея в своих активах ве к селя различных фирм , банки могли на их основе выпуск ать собственные векс е ля - банкноты , которые превращали банки в должников : банкноты могли быть погашены за счет имущества банков . Таким о бразом , появились кредитные деньги , получившие широкое хождение. Следовательно , деньги представляют собой ведущий актив , кот орый в ы полняет четыре главные функции , но при этом , в отличие от д ругих активов (например , акций , облигаций и т . п .), не приносит дохода своему владель цу . Отсутствие дохода является платой за в ысокую ликвидность денег. Важно еще раз подчеркнуть , что в с овр еменном мире деньги утратили свою товарную природу . Золото перестало выполнять роль денег поскольку из золота не чеканят монет , пускаемых в обращение ; оно не с лужит счетной ед и ницей при определении товарных цен и не является денежным металлом для накоплени я богатства (государства держат золото в своих резервах прежде вс е го как высоколик видный товар , который можно легко продать на мировом рынке ). Экономисты назвали демонети зацией уход золота из обращения и пр е кращение выпол нения им роли денег. 1.5. Денежное обращение Деньги в экономике совершают непрерывный кругооборот , находятся в постоянном движении , меняя своих владельцев . Это движение денег , опосре д ствующее оборот товаров и услуг , называется денежным обраще нием . Оно о б служивает реа лизацию товаров , а та кже движение финансового капитала. В мире существуют различные системы д енежного обращения , которые сложились исторически и закреплены законодательно каждым государст вом . К важнейшим компонентам денежной системы относятся : 1) националь ная денежная единица (дол лар , рубль , евро , и т . д .), в кот о рой выражаются ц ены товаров и услуг ; 2) система кредитных и бумажных денег , разменных монет , которые я в ляются законными платежны ми средствами в наличном обороте ; З ) система эмиссии денег , т . е . зак онодательно закрепленный порядок в ы пуска денег в обращение ; 4) государственные органы , ведающие вопросами регулирования дене ж ного обращения. Деньги имеют троякое назначение и слу жат : 1) всеобщим платеж ным средством - при расчетах по международным балансам , главным образом по платежному ; 2) всеобщим покупа тельным средством деньги используются при пр я мой покупке товаров за границей и оплате их нали чными (например , при неурожае ); 3) материализацией общественного богатства - средство перенесения национальног о богатства из одной страны в дру гую при взимании контриб у ции , репараций , или предоставлен ии займов. Деньги . Кре дит . Банки . Под ред.проф . Е.Ф.Жукова – М .: Банки и биржи , ЮНИТИ , 1999, стр . 27 Исторически сформировались такие разновидности систем об ращени я металлических денег как биметалли зм и монометаллизм . Биметаллизм , баз и рующийся на испо льзовании в качестве денег двух металлов - золота и серебра , существовал в ряде стра н Западной Европы в Х VI -Х IХ вв. Но в конце Х IX в . обесценение серебра , вызва нное изм енением условий его производства , привело к резкому изменению соотношения стоимости сер е бра и золота , в результате чего зо лотые монеты были вытеснены из обращения . В итоге избыток серебряных монет вызвал п рекращение их чеканки . В резул ь тате биметаллизм уст упил место монометаллизму , когда в кач естве денежного материала стал использоваться лишь один металл - золото , а бумажные и кр е дитные деньги свободно обменивались на этот мет алл. Известны три разновидности монометаллизма : - золотомонетный стандарт , который существовал вплоть до первой мировой войны и характеризовался об ращением золотых монет и свободным обменом бумажных и кредитных денег на золото ; - золотослитковый станда рт , который был введен в Англии и Фра н ции в г оды первой мировой войны и предусматривал возможность обмена зн а ков стоимости на золо то только лишь по предъявлению суммы , соот ветству ю щей цене стандартного слитка золота ; - золотодевизный стандар т , введенный в 20-х гг . в большинстве др у гих стран , когда банкноты было разрешено менять на иностранн ую валюту (д е визы ), разменную на золото. В.В.Усов Деньги . Денежное обращение . Инфляция . – М .: Банки и биржи , ЮНИТИ , 1999, стр .59 Мировой экономический кризис 1929 — 1933 гг . положил конец эпохе м о н ометаллизма . С 30-х гг . ХХ в . в западных странах постепен но формируется система неразменных кредитных денег . К ее отличит ельным чертам следует отнести : господствующее положение кредитных денег ; демонетизацию золота , т . е . уход его из обращения ; отказ от обмена банкнот на золото и отмена их з о лотого содержания ; у силение эмиссии денег в целях кредитования частного предпринимательства и государства ; значительное расширение безналич ного оборота : государственное регулирование денеж ного обращения. 2. Сущность , функции и формы кредита В рыночн ой экономике непреложным законом является то , что деньги должны находиться в пост оянном обороте , совершать непрерывное обращение . Временно свободные денежные средства поступают на рынок ссудных капит а лов , аккумулируются в кредитно -финансовых учреждениях , а за тем пускаются в дело , размещаются в тех отраслях эк ономики , где есть потребность в допо л нительных капиталовл ожениях. Кредит представляет собой движение ссудно го капитала , осуществляемое на началах срочно сти , возвратности и платности . Хотя кредит зародился еще в рабовладельческом обществе , когда деньги предоставлялись в долг рост овщ и ками , он получил наибольшее развитие в капиталистичес ком хозяйстве. Кредит выполняет важные функции в рыночной эконо мике. 1. Исторически кред ит позволил существенно раздвинуть ра мки о б щественно го производства по сравнению с теми , котор ые устанавливались наличным количеством имеющего ся в той или иной стране предложения д е нег , т . е . золотых монет в тот период. 2. Кредит выполняет пер ераспределительную функцию . Благодаря ему частные сбережения , прибыли предприятий , доходы государства превр а щаются в ссудный капитал и направляют ся в прибыльные сферы экономики. 3. Кредит содействует э кономии трансакционных издержек . В проце с се его развития появляются разнообразные средства использования банко в ских счетов и вкладов (кредитные карто чки , различные виды счетов , депози т ные сертификаты ), происходит опережающий рост безналичного оборота , ускорение движения денежных потоков. 4. Кредит выполняет фун кцию ускорения концентрации и централ и зации капит а ла . Кредит активно используется в конкурентно й борьбе , соде й ствует процессу поглощений и слияний фирм. 2.1. Формы кредита В процес се исторического развития кредит приобрел мно гообразные формы , основные из которых - это коммерческий и банковский кредит. Коммерческий кредит - это кредит , предоставляемый предприятиями , объединениями и другими хозяйственными субъ ектами друг другу . Коммерч е ский кредит предоставляется в товарной форме , прежде всего , путем отсро чки платежа . В большинстве с лучаев ком мерческий кредит оформляется векселем. Широкому использованию коммерческого кредита препятствует то , что он ограничен размера ми резервного фонда предприятия-кредитора ; будучи предоставлен в товарной форме , он не может , например , использоваться дл я выплат ы заработной платы ; наконец , он может быть предоставлен лишь пре д приятиями производящими инвестиционны е товары , тем предприятиям , кот о рые их потребляют , а не наоборот. Эта ограниченность коммерческого кредита преодолевается путем разв и тия банковско го кредита. Банковский кредит - это кредит , предоставляемый кредитно-финанс овыми учреждениями (банками , фондами , ассоциациями ) любым хозя й ственным субъектам (частным предпринимателям , предприятиям , организац и ям и т . п .) в виде денеж ных ссуд . Банковские кре диты делятся н а : - краткосрочные (до 1 года ); - среднесрочные (от 1 г ода до 5 лет ); - долгосрочные (свыше 5 лет ). Эти кред иты могут обслуживать не только обращение товаров , но и накопление капитала. Преодолев ограниченность коммерческого креди та по направл ению , ср о кам и суммам сделок , банковский кредит превратился в основную и преимущ е ств енную форму кредитных отношений. Существуют другие распространенные формы кредита. Межхозяйственный денежный креди т предоставляется хозяйству ю щими субъектами друг другу пут ем , как правило , выпуска предприятиями и о р ганизациями акций , облигаций и др угих видов ценных бумаг . Эти операции п о лучили назв ание децентрализованного финансирования (выпуск а кций ) и кр е дитования (выпуск облигаций и других ц енных бумаг ) предприятий. Потре бительский кредит предоставляется частным лицам н а срок до 3 лет при покупке , прежде все го , потребительских товаров длительного польз о вания . Он р еализуется или в форме продажи товаров с отсрочкой платежа через розничные магазины , или в форме предоставления банковской ссуды на потр е бительские цели . За использование по требительским кредитом взимается , как правило , высокий реальный процент. Ипотечный кредит предоставляется в виде долгосрочных ссуд под з а л ог недвижимости (земли , зданий ). Инструментом пр едоставл ения таких ссуд служат ипотечные облигации , выпускаемые банками и предприятия ми . Ип о течны й кредит используется для обновления основных фондов в сельском х о зяйстве , финансирования жилищного строительства и т . п. Государственный кредит представляет собой сис тему кр едитных отн о шений , в которой государство выступает заемщи ком , а население и частный бизнес - кредито рами денежных средств . Источником средств гос ударственн о го кредита служат облигации государственных займо в , которые могут выпу с каться не только центр альн ыми , но и местными органами власти . Госуда рство использует данную форму кредита , прежде всего для покрытия дефицита гос у дарственного бюджета. Международный кредит представляет собой движение ссудного к апит а ла в сфере международных экономических отношен и й . Международный кредит предоставляется в тов арной или денежной (валютной ) форме . Кредиторам и и заемщиками являются банки , частные фир мы , государства , международные и региональные организации. 3. Структура современной кредитно-денежн ой системы Современная кредитно система представляет собой результа т длительн о г о исторического развития и приспособления кре дитных институтов к потре б ностям развития рыночной эконо мики . С институциональной точки зрения , кредит но-денежная систем а представляет собой ко мплекс валютно-финансовых учреждений активно испо льзуемых государством в целях регулирования э к о номики. Эк ономическая теория национальной экономики и м ирового хозяйства . Под.ред.проф . А.Г . Грязновой , п роф . Т.В . Чечелевой – М .: Банк и и биржи , ЮНИТИ , 1998,стр .295 В современной кредитной системе выделяютс я три основных звена : Це н тральный банк ; коммерчески е банки ; специализированные кредитно-финансовые ин ституты. 3.1. Централь ный банк Главенствую щее положение в кредитно-денежной системе занимает Це н тральный банк , который называют «банком банков» . В разных странах Це н тральные банки историческ и выделились из массы коммерческих банков , как главные эмиссионные центры , т . е . го сударство предоставило им исключител ь ное право э миссии банкнот . Некоторые из Центральных банк ов были сразу учреждены как государственные институты (Немецкий федеральный банк . Р е зервный банк Австралии ), другие были национализированы после Второй м и ровой войны (Банк Франции , Банк Англии , Бан к Япони и , Банк Канады , Банк Нидерландо в ). Некоторые Центральные банки до сих пор существуют на осн о ве смешанной государственно-частной с обственности (например , Федеральная резервная сист ема США , возникшая в 1913 г .). Центральный банк России был создан в 1991 г . и дейст вует в соответствии с Законом о Центральн ом банке. Центральные банки выполняют ряд важных функций , среди которых сл е дует выделить : — эмиссию банкнот ; — хранение государственных золотовалютных резервов ; — хранение резервного фонда других к редитных учр еждений ; — денежно-кредитное регулирование экономики ; — поддержание обменного курса национальн ой валюты ; — кредитование коммерческих банков и осуществление кассового о б служивания государственных учрежде ний ; — проведение расчетов и переводных о пераций ; — ко нтроль за деятельностью кред итных учреждений. 3.2. Коммерче ские банки Коммерчески е банки представляют собой главные «нервные» центры кредитно-денежной системы . Современный коммерческий банк является кр е дитно-финансовым учреждением у ниверсального характера . На ранних э тапах развития банковского дела коммерческие банки обслуживали преимущественно торговлю , креди товали транспортировку , хранение и другие опе рации , связа н ные с товарным обменом . В настоящее время коммерческие банки способн ы пред ложить своим клиентам до 200 видов разнообразных банковских услуг . Конституирующие операции к оммерческих банков подразделяются на : - пассивные (прием депозитов , т . е . при влечение средств клиентов ); - активные (выдача кредитов , т . е . разм ещение средст в ). Прибыль банков формируется как разница между суммой процентов , п о лучаемых ими по выданным кредитам , и суммой процентов , уплачиваемых ими по депозитам. Кроме того , коммерческие банки осуществля ют денежные платежи и ра с четы , могут заниматься посредническ ими операциями (по поручению клиента на комиссионной основе ), к которым относятся , например , обязательства по торговы м сделкам или предоставление финансовых гаран тий . Банки также осуществляют доверительные о перации (т . е . банки принимают на себя фун к ции до веренного лица и выполняют в этом качестве операции по управлению имуществом , ценными бумагами клиентов ). В последние дес ятилетия важной тенденцией в развитых странах стало дерегулирование финансовых рынков , выр азившееся в смягчении или полной отмене о гра н ичений и запретов в обл а сти финансовой деятельности . В частности , были отменены огр аничения на территориальную экспансию банков , на предельный уровень ставок и тарифов п о различным операциям , появилась возможность использования новых фина н совых инструменто в и новых видов обслуживания . Все это привело к резкому усилению конкуренции в банковском секторе экономики. 3.3. Специали зированные кредитно-финансовые институты Особое м есто в современной рыночной экономике занимаю т специализ и рова нные кредитно-финансовые институты , такие , как пенсионные фонды , страховые компании , взаимные фонды , инвестиционные банки , ипотечные ба н ки , ссу дно-сберегательные ассоциации и т . п . Аккумулир уя громадные дене ж ные ресурсы , эти институты активно участвуют в п роцессах накопления и э ф фективного размещения капитала . Суммарные активы всех этих специализир о ванных кредитно-финансовых учреждений США почти вдвое превышают акт и вы коммерческих банков. Таким образом , ведущую роль в кредитно й системе занимает Централ ь ный банк , который относи тельно независим , но согласует с правительств ом проводимую кредитно-денежную политику , является монополистом в вопросах эмиссии денег и регулирует деятельность как коммерческих бан ков , так и сп е циализированных кредитно-финансовых инстит утов. 4. Денежная масса и ее структура . Денежные агрегаты Чуть ран ее уже было сказано , что предложение денег в экономике исх о дит от Центрального банка , являющего ся монополистом в вопросе эмиссии д е нег . Однако , следу ет все же уточнить , что включается в структуру денежной массы , как измеряется ее величина ? Поскольку деньги выполняют ф ункцию средства обмена при совершении сделок в экономике , то в простой модели эк о номики пред ложение денег сводится к величине активов , сл ужащих этой цели (например , измеряетс я количеством золотых монет , выпущенных госуд а р ством ). Но в сложной реальной экономике ответ на этот вопрос не столь о д нозначен . Прежде всего , надо определить понятие денежной массы. Денежная масса — это совокупность на личных и безн аличных покуп а тельных и платежных средств , обеспечивающ их обращение товаров и услуг в экономике , которыми располагают частные лица , институци ональные со б ственники (предприятия , объединения , организации ) и государство Курс эконо мической теори и : учебник – 5-е дополне нное и переработанное издание . Под общ . ре д . проф . Ч е пури на М.Н ., проф . Киселевой Е.А . – Киров : «А СА» , 2002 г . – с .439 . В структуре денежной массы выделяется активная часть , к которой отн о сятся денежные средства , реально обслуживаю щие хозяйственный оборот , и пассивная часть , включающая денежные н акопления , остатки на счетах , кот о рые потенциально могут служить расчетными средствами . Таким образом , структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом , кото рый сложи лся в сознании рядового потр ебителя , считающего деньгами , прежде всего , наличные средства - бумажные деньги и мелкую разменную монету . На деле , основная часть сделок м ежду предприятиями и организаци я ми , даже в розничной торговле , совершается в развитой рын очн ой экономике путем использования банковских с четов . В результате наступила эра банко в ских денег - депозитов , которые обслуживаются такими инструментами как чеки , кредитные и депозитные карточки , чеки для путешественник ов и т . п . Эти инструменты расчетов позволяют распоряжаться безнали чными деньгами . При оплате то вара или услуги покупатель , используя чек или кредитную карточку , приказывает банку пер евести сумму покупки со своего депозита н а счет пр о давца или выдать ему наличные. Вместе с тем , в пассивную часть денежной массы включаются такие ко м поненты , которые нельзя непосредственно использовать как покупате льное или платежное средство . Речь идет о денежных средствах на срочных счетах , сбе р е гательных вкладах в коммерческих банках , других кредитн о-финансов ых учр е ждениях , краткосрочных государственных о блигациях , акциях инвестиционных фондов , которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные об я зательства и т . п . Перечисленные компо ненты денежной массы получили общее название «квази-деньги» (от лат инского quasi - как будто , почти ). «Квази-деньги» представляют собой наибол ее весомую и быстро растущую часть в структуре денежной массы. Экономисты называют «квази-деньги» ликвидными активами . Если наличные деньги обладают а бсолютной ликвидностью , то ликв идность «к вази-денег» не абсолютна . Вы не можете , нап ример , расплатиться деньгами со сро ч ного счета или акцией за покупки в магазине или проез д на транспорте . В то же время , «квази- деньги» действительно относятся к ликвидным в идам богатства , поскольку сроч ные вклады , а так же некоторые виды акций и облигаций можно превратить в наличные деньги , хотя и с определенными трансакционными и з держками. Расположив компоненты денежной массы по степени убывания ликви д ности , можно выделить несколько денежных агрегатов - показателей денежной массы . Наиболее ликвидным денежным агрегатом является агрегат МО , кот о рый включает наличные деньги в обраще нии . Аналогичным по ликвидности денежным агре гатом является агрегат М 1 , который объединяет наличные ден ь ги и де ньги на текущих счетах (счетах «до в остребования» ), которые могут о б служиваться с помощью чеков . Чек п редставляет собой ценную бумагу , соде р жащую приказ вла дельца счета в кредитном учреждении о вып лате держателю чека по его предъявлении у казанной в нем суммы . Агрегат М 1 н а зывают «ден ь гами в узком смысле слова» или «деньгами для сделок» . Депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть легко превращены в нали ч ные. Менее ликвидным денежным агрегатом являет ся агрегат М 2 . Это «деньги в широком смысле слова », которые включают в себя все компо ненты агрегата М 1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков , депозиты в специализированных финансовых ин ститутах . Владельцы срочных счетов получают б олее высокий процент , по сравнению с владе льцам и текущих вкладов , но они н е могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклад а срока . Поэтому денежные средства на сроч ных и сберегательных счетах нельзя непосредст венно использовать как покупательное и платеж ное средство , хотя потенциально они мо гут быть использованы для расчетов . Существуе т также понятие расширенного денежного агрега та М 2Х , включающего дополн и тельно депозиты в ино странной валюте. Еще менее ликвидным денежным агрегатом является агрегат М 3 , кот о рый образуется путем добавления к агр егату М 2 депозитных сертификатов банков , облигаций государственного займа , других ценны х бумаг государства и коммерческих банков. Различие между агрегатом М 1 и остальны ми денежными агрегатами з а ключается , прежде всего , в т ом , что в агрегаты М 2 и М 3 включен ы «квази-деньги» , которые затруднительно и спользовать для сделок , нелегко перевести в наличные. Следует отметить , что в нашей стране вплоть до начала 1990-х гг . дене ж ные агрегаты не рассчитывались и не использовались . Но с переходом к рыно ч ной экономике Це нтральный ба нк России , Министерство финансов и другие государственные учреждения кредитно-денежной сферы стали активно испол ь зовать рассмотренные выше денежные агрегаты при осуществлении макроэк о номической политики. 5. Мультиплик ационно е расширение банковских депозитов Анализ с труктуры денежной массы , проведенный в предыд ущем разделе , показал , что в состав денежн ой массы входят не только наличные деньги , кол и чество которых жестко регулируется со стороны Ц ентрального банка , но и деньги на те кущих и срочных счетах в коммерческих бан ках . Это свидетел ь ствует о том , что предложение де нег зависит не только от политики Централ ь ного банка , но и от действий коммерческих банков. Рассмотрим подробнее роль коммерческих ба нков в изменении предл о жения денег в экономи ке . Вначале представим себе , что банки зан имаются только пассивными операциями : они при влекают деньги клиентов на депозиты , но не выдают кредитов . Следовательно , банки не могут начислять проценты на депозиты . Привлеч енные на депо зиты денежные средства , н е выданные в кач е стве кредитов , становятся банковскими резервами . В упрощенном случае , к о гда банки не выдают кредиты (хотя это трудно представить , так как пр отивор е чит и нтересам банков ), но получают депозиты , направляемые в резервы , мы имеем систему 100%-го банковского р езервирования. Такая система (если бы она существовал а ) позволила бы банкам чувств о вать себя очень увере нно - они могли бы вернуть деньги клиентам , даже если бы последние одновременно обра тились за ними в банки . Одна ко бан киры уже давно обратили внимание на то , что вкладчики не обращаются одновременно в банки с просьбой о снятии денег со счетов (за исключением периодов крупных фин ансово-экономических потрясений ). Кроме того , у банков появляются все новые вкладчики и, таким образом , новые депозиты . Все это позволяет банкам лишь часть по л ученных депозитов держать на счетах в кач естве резервов , а остальную сумму - направлять на кредитование экономики и получать пр о центные пла тежи . Такая система называется частичным банко вским резерв и рованием . В условиях частичного банковского резерви рования коммерческие банки могут создавать но вые деньги , когда они выдают кредиты . Одна ко , когда дол ж ники (население и фирмы ) возвращают эт и кредиты , новые деньги «уничтож а ются» и денежная мас са снова сокращается. Более подробно процесс создания новых денег банками можно просл е дить на следующем при мере . Допустим , что вкладчики (население и фирмы ) поместили в качестве депозитов на с чета Сбербанка сумму 100 млн . руб . Часть полу ченной суммы банк о бязан хранить в качестве резерва , который предн а значается как для пок рытия текущих расходов банка , так и для снижения ст е пени риска неуплаты по обязательствам . Минимальные пределы обязательного резервного ф онда банков устанавливаются в странах с р ыночной э кономикой законодательно , и за выполнением этих требований следит Центральный банк , что играет важную роль в регули ровании предложения денег (норма обязател ь ных резервов , рассчитываемая как отношение резервов к депоз итам , колеблется от З до 20%). Если норм а обязательных резервов составляет 5%, то это значит , что Сбербанк обязан направить 5 млн . руб . из полученных 100 млн . руб . деп о зитов в Фонд обязательного резервирования , а остальные 95 млн . руб . могут быть выданы клиентам в качестве кредитов . При выдаче кредита банк перев о дит соответствующую сумму на текущий счет , которым в любой момент может восполь зоваться клиент или выплачивает ее наличными . Результатом этих де й ствий банка стало появление но вых денег в размере 95 млн . руб . Собственно говоря , действия б анка были очень просты : из сейфов банка были извлечены 95 млн . руб . (там они не являлись деньгами ) и переданы клиентам - перевод на т е кущий счет или выдача наличными уже делает эту сумму новыми деньгами. В то же время , необходимо учесть , ч то , когда срок кр едита истечет и в се 95 млн . руб . будут возвращены банку клиент ами , настолько же уменьшится к о личество денег в обращении . Деньги включаются в состав денежной массы только тогда , когда их держат за пределами б анковской системы. Однако , следует учесть , что пр оцес с создания новых денег не огранич и вается одним бан ком . В любой стране с рыночной экономикой функционирует большое число коммерческих бан ков . Интересно проследить , какой эффект на изменение предложения денег оказывает в сист еме коммерческих банков пе р во начальный депозит в Сбербанке. Допустим , что клиенты Сбербанка , получивши е кредит в сумме 95 млн . руб ., уплатили эт и деньги различным физическим и юридическим лицам за предоставленные товары и услуги , а последние поместили вырученные деньги на депозитные с чета в Московский муни ципальный банк . Увеличение депоз и тов в последнем на 95 млн . руб . позволяет ему выдать новые кр едиты . При этом банк обязан направить в резервный фонд 4,75 млн . руб . (согласно установл е н ной норме обязательных резервов 5%) и , следователь но , новые кредиты могут быть предоставлены н а сумму 90,25 млн . руб ., а общий прирост пре дложения денег (с учетом операций этих дву х банков ) составит 185,25 млн . руб. На следующем этапе хозяйственные агенты , получившие в качестве пл а тежей за товары и услуги эти 90,25 млн . руб ., вновь помещают их на депозиты , скажем , в Московский Сбе регательный банк , который теперь может расшир ить сумму выданных кредитов на 85,74 млн . руб . (с учетом того , что 4,51 млн . руб . должны быть направлены в резервный фонд этого банка ) . Это увеличивает о б щую сумму новых денег , созданных банками , до 270,99 млн . руб. Логика рассуждений ведет нас к следую щему выводу : процесс создания новых денег будет продолжаться на последующих этапах увел ичения депозитов в системе банков , но до определен ного предела . Этот предел ра ссчитывается как предел бесконечной убывающей геометрической прогрессии : Таким образом , при уровне резервных тр ебований 5%, первоначальный депозит 100 млн.руб . породил мультипликационный эффект рас ширения банковских депозитов , ч то привело , в конечном счете , к при росту предлож е ния денег.Конкретно оценить масштабы расш ирения денежной массы в резул ь тате создания банками новых денег позволяет депоз итный мультипликатор . Следовательно , модель предложения денег п озволяет рассчитать дене ж ный мультипликатор и показать , что величина денежного предложения нах о дится в прямой зависимости от денежной базы (сумма денежны х средств у населения – наличность - и резервов коммерческих банков ), в обратной за вис и мости от нормы банковского резервировани я и в прямой зависимости от коэ ф фициента депонирования де нег (отношение наличности к депозитам ). Важным выводом , вытекающим из анализа модели предложения денег , является то , что Центральный банк не в состоянии полностью контролировать предложение денег в с тр ане . Он , конечно , может жестко регулировать дене ж ную базу , но не может регламентировать фактическу ю норму банковских р е зервов , как и соотношение межд у наличностью и депозитами (коэффициент д е понирования де нег ). 6. Основные направления кредитн о-денежной политики Це н трального банка Кредитно-д енежная (монетарная ) политика пред ставляет собой ко м плекс взаимосвязанных мероприятий , предп ринимаемых центральным банком в целях регулир ования деловой активности путем планируемого воздействия н а состояние кредита и де нежного обращения. Центральный банк играет ключевую роль в проведении кредитно-денежной политики . Тем самым , он стремится обеспечить благоприятные усл о вия д ля экономического роста и преследует конкретн ые цели : регулирование темпов э кономическ ого роста , смягчение циклических колебаний , сд ерживание инфляции , достижение сбалансированности внешнеэкономических связей. Важнейшими инструментами кредитно-денежной по литики Центральн о го банка являются : 1. операции на открытом рынке ; 2. учетно- процентная ( дисконтная ) политика ; 3. регулирование обязательно й нормы банковского резервирования. 6.1. Операции на открытом рынке Операции на открытом рынке являются важнейшим напра влением кр е д итно-денежной политики Центрального бан ка во многих странах с рыночной экономикой . Суть этих операций , воздействующих на предлож ение денег , - п о купка или продажа государственных долговы х ценных бумаг . В США на о т крытом рынке обр ащаются казначейские векселя (краткосрочные обяза тел ь ства ), ка значе йские ноты (среднесрочные обязательства ) и государственные о б лигации (долгосрочные — до 30 ле т— ценные бумаги ). В России до финанс о вого кризиса 1998 г . существовал достаточно масштабный рынок государстве н н ых краткосрочных обязательств (ГКО ). Центральные ба нки могут с наибол ь шей эффективностью провод ить операции на открытом рынке в тех странах , где существует емкий рынок государст венных ценных бумаг (США , Велик о британия , Канада ). 6.2. Учетно-пр оцентная (дисконтная ) политика Она закл юч ается в регулировании величины учетной процентной ставки (дисконта ), по которой к оммерческие банки могут заимствовать денежные средства у Центрального банка . В России эта процентная ставка называется ставкой р ефинансирования коммерческих банков . Кроме тог о , используется ломбардная ставка , пр едставляющая собой процентную ставку , по кото рой Центральный банк кредитует коммерческие б анки под залог их собственных долговых об язательств . Механизм регулирования учетных ставок достаточно надежно функционировал еще в начале века , но затем его применен ие стало наталкиваться на противодействие сфо рмировавшихся банков-гигантов , кот о рые устанавливали процент ные ставки по сговору , а не в условиях жесткой конкуренции . Интернационализация хозяйст венной жизни также отрицатель но повлияла на эффективность учетно-процентной политики . Если снижать уче т ную ставку в современных условиях , то это ведет к отливу капиталов из стр а ны , что серьезно ослабляет влияние монетарной полити ки на экономическую конъюнктуру . В то же время повышение учетных ставок в с овременных усл о виях часто вызывается не внутриэкономичес кой , а международной ситуацией (например , Росси я , Бразилия и другие страны резко повысили свою учетную ставку из-за финансового кри зиса в Юго-Восточной Азии ). 6.3. Регул ирование обязательной нормы банковского р езервирования Центральный банк также имеет возможность непосредственно возде й ствов ать на величину банковских резервов путем регулирования обязательной нормы банковского р езервирования . Этот инструмент по зволяет гибко и опер а тивно влиять на финансовую ситуацию и проводить необходимую кредитно-денежную политику . Норма банковского резервирования устанавливаетс я Це н тральны м банком и может колебаться от 3% до 20% в зависимости от эконом и ческой конъюнктуры . В С ША это регулирование начало осуществляться с 1933 г ., а в 1980 г . был принят Закон о д ерегулировании депозитных институтов и монетарно м контроле , в соответствии с которым резер вные требования ФРС были распространены на все депозитные институты страны (ран е е - только на коммерческие банки - члены ФРС ). Это существенно усилило позиции и роль ФРС в кредитной системе США . В России Закон о Центральном банке также пр едоставляет Центральному банку возможность гибко изменять обязательную норму банковского резе рвир о вания. 6.4. Виды кредитно денежной политики Следует выделить две разновидности кредитно-денежной поли тики . Во-первых , мягкую кредитно- денежную политику (ее называют политикой «д е шевых денег» ), когда Центральный банк : а ) покупает гос ударственные ценные бумаги на открытом рынке , перев о дя деньги в оплату за них на счета населения и в резервы банков . Это обеспеч и вает расширение возможнос тей кредитования коммерческими банками и ув е личивает де нежную массу ; б ) снижает учетную ставку процент а , что позволяет коммерческим ба н кам увеличить объем з аимствований и расширить объем кредитования с воих клиентов по пониженным процентным ставка м . Это увеличивает денежную массу . Так , в течение 2001 г . ФРС 11 раз снижала учетную ст авку для борьбы с начавше йся рецессие й американской экономики , в результате чего ее уровень в конце 2001 - начале 2002 гг . (1,75%) дост иг самого низкого значения за после д ние 40 лет ; в ) снижает обязательную норму банковского резервирования , что ведет к росту денежно го мультипликат ора и расширению возможнос тей кредитования экономики. Следовательно , мягкая кредитно-денежная полити ка направлена на ст и мулирование экономики через рост денежной массы и снижение процентных ставок. Во-вторых , жесткую кредитно- денежную политику (ее называют п о лит икой «дорогих денег» ), когда Центральный банк : а ) продает государственные ценные бумаги на открытом рынке , что в ы зывает сокращение резерво в коммерческих банков и текущих счетов на селения , уплачивающих за эти ценные бумаги . Это ведет к сокращению возм ожностей кредитования коммерческими банками и сокращает денежную массу ; б ) повышает учетную ставку процента , ч то вынуждает коммерческие банки прекратить об ъем заимствований у Центрального банка и повысить пр о центные ставки по своим кредитам . Это сдер живает рост денежной массы ; в ) повышает обязательную норму банковског о резервирования , что сн и жает денежный мультипликатор и ограничивает рост денежной массы. Следовательно , жесткая кредитно-денежная полит ика носит рестрикти в ный (ограничительный ) характер , сдерж ивает рост денежной массы и может использоваться для противодействия инфляции. Рассмотренные выше примеры политики «доро гих» и «дешевых» денег характеризуют дискреционную (гибкую ) кредитно-денежную политику . Ги б кой она называется по тому , что изменяется в с оответствии с фазами эконом и ческого цикла . Стимулирующая политика про водится в фазе спада , а сдерж и вающая - в фазе бума. Таков , в общем виде , механизм воздейст вия дискреционной кредитно-денежной политики госу дарства на изменение инвестиций , занятости и вал ов о го внутреннего продукта . Однако , в реа льной жизни гибкая монетарная пол и тика порой приво дит к непредсказуемым результатам и ее эф фективность сн и жается как результат развития побочных процессов. В стремлении добиться стабилизации эконом ики Центральные ба нки сталкиваются с дилеммой : что именно выбрать в качестве ин струмента мон е тарной политики - контроль над денежным предложением или контроль над динамикой пр оцентной ставки . Так , в стремлении стабилизиро вать процентную ставку , государство должно от казаться от каких-либо строгих ориентиров пр и роста денежного предложения , и увеличивать денежную массу для снижения ставки процента до жел аемого уровня . Напротив , ЦБ придется ограничив ать предложение денег для повышения процентно й ставки до целевого уровня . Е с ли ж е пр иоритетной задачей ставится поддержание стабильн ого прироста д е нежного предложения на всех фазах эко номического цикла , то ЦБ должен д о пустить колебания процентной ставки . Невозможность одновременного ко н троля денежного предложения и уровня процентной с тавки называется диле м мой целей кредитно-денежной пол итики. Недостатками дискреционной кредитно-денежной политики , по мнению представителей монетаризма , не будет страдать недискреционная , или так называемая «политика по правилами» . Ее см ысл сводится к сфор мулированн о му сторонниками названной школы монетарному правилу : масса де нег в обр а щении должна ежегодно увеличиваться темпа ми , равными потенциальному р о сту реального ВВП (при близительно 3 — 5% в год ). Однако , строгое сле дование этому правилу «связывает руки» правительству и препятствует проведению краткоср очной кредитно-денежной политики Центрального бан ка , и поэтому монетарное правило ни в одной из стран с рыночной экономикой не было одо б рено в законодательном порядке. В заключение нужно отметить , что на пра ктике правительство и Це н тральные банки п ромышленно развитых стран используют преимуществ енно гибкую монетарную политику , хотя в пе риоды повышения темпов инфляции (1970-е гг .) пр иоритет отдавался весьма жесткой кредитно-денежно й политике , хотя и не оформле нной в виде монетарного правила . В конце 1980-х - начале 1990-х гг ., в связи с тем , что спрос на деньги становился все более н естабил ь ным и связь между темпами денежного предложения и темпами инфляции - менее предсказуемой , Центральные банки вновь стали от давать предпочтение контролю над ставкой процента. Заключение В ходе выполнения работы были сделаны следующие выводы : 1. В зависимост и от вида обращаемых денег можно выделить два о с н овных типа систем денежного обращения : а ) сист емы обращения металлических денег , когда в обращении находя т ся полноценные золотые и (или ) серебряные монеты , которые выполняют все функ ции денег , а кредитные деньги могут свобод но обмениваться на денежный металл (в моне тах или слитках ); б ) систе мы обращен ия кредитных и бумажных ден ег , которые не могут быть обменены на золото , а само золото вытеснено из обращен ия. Современная система денежного обращения - это система неразменных на золото бумажных и кредитных денег , разменных монет . Произоше л переход от тов арных денег к сим волическим и кредитным деньгам . Современные д ен ь ги тесно связаны с развитием кредита и функции денег как средства платежа . В структ уру современной кредитно-денежной системы входят : а ) Центр альный банк ; б ) коммерческие банки ; в ) специализи рованные кредитно-финансовые институты. 2. Без коммерче ских банков Центробанк не в состоянии пол ностью ко н тр олировать предложение денег в стране. 3. Воздействуя различными методами на объем денежной массы и в о з можности к редитования , Центральный банк влияет на конечный совоку п ный спрос через ряд последовательных звеньев : денежная масса , норма процента , инвест иции , совокупный спрос , национальный доход. ЛИТЕР АТУРА 1. Бори сов Е.Ф . Экономическая теория – М ., 1997. 2. Деньги . Кредит . Банки . Под ред . проф . Е.Ф . Жукова - М .: Банки и биржи , ЮНИТИ, 1999. 3. Усов В.В . Де ньги . Денежное обращение . Инфляция. - М .: Банки и биржи , ЮНИТИ , 1 999. 4. Курс экономиче ской теории : учебник – 5-е дополненное и перераб о танно е издание . Под общ . ред . проф. Чепурин а М.Н ., проф . Киселевой Е.А . – Киров : «АС А» , 2002 г. 5. Фина нсы.Денежное обращение . Кредит . Под . ред . проф . Дробозиной Л.А . – М .: ЮНИТИ , 1997 6. Экон омика . Под . ред . доц . А.С . Булатова – М .: Изд-во БЭК , 1997 7. Экономическая теория национальной экономики и мирового хозя й ства . Под ред . проф . А.Г '. Грязновой , проф . Т.В . Чечелевой - М .: Банки и би р жи , ЮНИТИ, 1998.
© Рефератбанк, 2002 - 2018