Совершенствование системы взаиморасчетов на предприятии по изготовлению бытовой техники на примере ОАО "Темп"

Содержание ВВЕДЕНИЕ 4 ГЛАВА 1. Выявление сущности, назначения и элементов взаиморасчетов 7 1.1. Формы и виды взаиморасчетов, их характеристика 7 1.2. Назначение и значение дебиторской и кредиторской задолженности. Нормативно – законодательная база взаиморасчетов 19 1.3. Понятие денежного потока. Классификация задолженности предприятия 26 ГЛАВА 2.Состоятие системы взаиморасчетов в ОАО «ТЕМП» 31 2.1. О бщая характеристика предприятия ОАО «ТЕМП» 31 2.2 .Основные показатели деятельности предприятия ОАО «ТЕМП» 33 2.3 . Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия ОАО «ТЕМП» 39 2. 4 . Анализ действующей на предприятии ОАО «ТЕМП» системы взаиморасчетов 48 2. 5 . Анализ денежных потоков предприятия ОАО «ТЕМП» 52 ГЛАВА 3. Разработка предложений и рекомендаций по улучшению системы взаиморасчетов в ОАО «ТЕМП» 7 0 3.1. С окращение продолжительности оборачиваемост и запасов с помощью применения с кид ок с цены 7 1 3.2. С окращение продолжительности оборачиваемости деб иторской задолженности за счет ф актор инга 7 3 3.3. Оценка эффективности внедрения предложенных мероприятий 7 6 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 82 СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 8 4 ПРИЛОЖЕНИЯ ВВЕДЕНИЕ Дефицит денежных средств в экономике и неплатежеспособность многих предприятий сделали вопросы работы с дебиторами и кредиторами одними из главных в перечне функций финансовых менеджеров. Проблема управления кредиторской задолженностью в значительной степени осложняется еще и несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования задолженности. В условиях формирования рыночных отношений практически невозможно управлять сложным экономическим механизмом хозяйствующего субъекта без своевременной экономической информации, основная часть которой дает четко налаженная система бухгалтерского учета и анализа финансово-хозяйственной деятельности. Актуальность темы заключается в том, что кредиторская задолженность – неизбежное следствие существующей в настоящее время системы денежных расчетов между организациями, при которой всегда имеется разрыв времени платежа с моментом перехода права собственности на товар, между предъявлением платежных документов к оплате и временем их фактической оплаты. Актуальность темы дипломной работы обоснована еще и тем, что динамика изменения дебиторской и кредиторской задолженности, их состав, структура и качество, а также интенсивность их увеличения или уменьшения оказывают большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, на финансовое состояние предприятия. В условиях дефицита капитала, когда долгосрочные внешние источники финансирования весьма ограниченны и зачастую труднодоступны, а внутренних недостаточно для обеспечения, как правило, даже простого воспроизводства, отечественные предприятия вынуждены обращать особое внимание на управление кредиторской и дебиторской задолженностями. В связи с этим решение проблемы взыскания платежей с дебиторов и выполнение обязательств перед кредиторами являются одними из необходимых условий повышения эффективности функционирования предприятий и постоянным средством адаптации последних к изменяющимся условиям внешней среды. Недостаточное внимание к управлению структурой дебиторской и кредиторской задолженностями может привести вполне благополучное предприятие к банкротству, поэтому реструктуризацию задолженности целесообразно рассматривать как метод финансового оздоровления предприятия. В настоящее время реструктуризация задолженностей предприятий представляет собой самостоятельный процесс экономических преобразований и объект государственного регулирования. Таким образом, актуальность исследования обусловлена необходимостью всестороннего анализа управления структурой дебиторской и кредиторской задолженностей предприятия, которое оказывает непосредственное влияние на финансовый результат деятельности этого предприятия, что, во-первых, позволяет выбирать и обосновывать направления политики финансового оздоровления, а, во-вторых, определять возможные пути и необходимые меры повышения финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью должно способствовать расширению объема реализации продукции, финансовой устойчивости организации. Предметом дипломной работы выступает дебиторская и кредиторская задолженность. Объектом исследования является ОАО «ТЕМП». Цель дипломной работы состоит в обеспечении платежеспособности через оптимизацию управления дебиторской задолженности и кредиторской задолженности. Исходя из цели работы были сформированы следующие задачи: - обоснование и изучение теоретических основ по управлению кредиторской и дебиторской задолженностью, а именно раскрытие понятия кредиторской и дебиторской задолженности, рассмотрение методов и системы управления ими; - проведение анализа дебиторской и кредиторской задолженности на базе объекта исследования ОАО «ТЕМП»; - исследование денежных потоков на предприятии ОАО «ТЕМП». Методической основой дипломной работы стали такие методы осуществления анализа финансового состояния, а именно: - горизонтальный (временный) анализ, вертикальный (структурный) анализ; - анализ относительных показателей (коэффициентов) позволяет осуществить расчет отношений данных отчетности, определить взаимосвязи показателей. При написании дипломной работы использовались законодательные акты, нормативные документы, отчетность предприятия, работы отечественных и зарубежных авторов. ГЛАВА 1. Выявление сущности, назначения и элементов взаиморасчетов 1.1. Формы и виды взаиморасчетов, их характеристика Юридические лица, осуществляя хозяйственную деятельность, вступают друг с другом в разнообразные договорные отношения. При этом ими приобретаются многочисленные гражданские права и соответствующие обязанности. В частности, одной из обязанностей покупателя (заказчика) является уплата стоимости полученных товарно-материальных ценностей, результатов принятых работ, потребленных услуг. Одной из главных задач деятельности любой коммерческой организации является получение прибыли. Высокий уровень дебиторской и (или) кредиторской задолженностей, несоблюдение платежно-расчетной дисциплины может привести к снижению фина нсовой стабильности организации [ 5 ]. Дебиторская задолженность является быстрооборачиваемым активом организации. При оценке получения денежных средств по такой задолженности необходимо учитывать объем просроченной (безнадежной) дебиторской задолженности и долю кредиторской задолженности организации, погашаемой зачетом. Списание просроченной дебиторской задолженности является обязательной процедурой для всех организаций независимо от их организационно-правовой формы. Улучшение платежной дисциплины должниками позволяет повысить оборачиваемость дебиторской задолженности организации. Степень оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия во многом зависит от кредитной политики организации. В своей хозяйственной деятельности многие организации сталкиваются с проблемой неплатежей за поставленные товары (выполненные работы, оказанные услуги). Неотъемлемой частью кредитной политики организации является комплекс мер по взысканию дебиторской задолженности, к которым относятся: отслеживание состояния дебиторской задолженности; непосредственный контакт с покупателями по поводу оплаты поставленных товаров (работ, услуг); осуществление расчетов векселями; проведение взаимозачетных операций; переуступка права требования; факторинговые операции; страхование дебиторской задолженности и др. [ 5 ]. В данном параграфе рассмотрим формы взаиморасчетов, определим их достоинства и недостатки. 1. Расчеты по авансам Перечисление покупателем (заказчиком) денежных средств авансом не изменяет характер прав сторон договора относительно поставки товаров (выполнения работ, оказания услуг) и приводит: у покупателя (заказчика) - к возникновению дебиторской задолженности поставщика (продавца, подрядчика) по выданному авансу; у поставщика (продавца, подрядчика) - к возникновению кредиторской задолженности перед покупателем (заказчиком) по полученному авансу. Перечисление денежных средств авансом максимально невыгодна для организаций-покупателей (заказчиков), которые в этом случае связаны с: рисками неполучения заранее оплаченных продавцу товаров и возврата аванса (предоплаты) в случае непоставки товаров поставщиком; рисками неполучения заранее оплаченных исполнителю работ (услуг) и возврата аванса (предоплаты) в случае невыполнения работ (оказания услуг) исполнителем; отвлечением денежных средств из оборота. В качестве компенсации могут выступать проценты, начисленные с суммы предоставленного аванса (коммерческого кредита), которые продавец, в частности, может выплатить отгрузкой дополнительного количества товара и (или) предоставлением скидки на отгружаемые товары (выполняемые работы, оказываемые услуги). Условно все виды скидок можно разделить на две группы: – скидки, связанные с изменением цены единицы товара; – скидки, не связанные с изменением цены единицы товара. Рассмотрим основные виды скидок, которые встречаются на практике. Простая скидка обычно формируется на основе прейскурантной или справочной цены. Диапазон скидок различается в зависимости от вида реализации товара: при поставке сырья скидки могут быть установлены в размере 2-5%, а при реализации машин, компьютеров и иного стандартного оборудования — 20-30% (иногда до 40%). Скидка «сконто» (за ускорение оплаты либо за платеж наличными средствами) предоставляется покупателям от стандартной цены реализации в том случае, если он осуществит оплату за товар ранее установленного контрактом срока либо использует при расчете наличные денежные средства. Обычно в договоре при предоставлении скидки за ускорение оплаты отражаются следующие условия: - величина предоставляемой скидки; - срок, в течение которого покупатель может использовать возможность получения такой скидки; - срок, в течение которого необходимо осуществить платеж за поставляемую продукцию, если покупатель не будет рассчитываться ранее оговоренного контрактом срока, т. е. не использует возможность на получение скидки. При заключении договоров такая скидка обычно оформляется записью «3/10 нетто 30», что означает: покупатель получит 3% скидки в случае оплаты в течение 10 дней с момента получения товара. Однако если он не использует скидку за ускорение оплаты, его обязанностью является осуществление полной оплаты поставки в течение 30 календарных дней с момента получения товара. Основным назначением скидки за ускорение оплаты является ускорение оборачиваемости оборотных средств за счет сокращения сроков погашения дебиторской задолженности. Ее размер зависит от двух факторов: уровня такого рода скидок, уже используемых на рынке, и уровня банковских процентных ставок за кредиты, предоставляемые на краткосрочной основе для пополнения оборотных средств. Скидка за объем приобретаемого товара может предоставляться в том случае, если покупатель приобретает большое количество аналогичного товара. Такая скидка может быть установлена в процентах к общей стоимости партии товара либо в процентах к цене единицы от установленного объема продажи. Скидки за объем могут предоставляться на кумулятивной и некумулятивной основе либо в виде ступен чатого или пошагового дисконта [ 6 ]. Кумулятивные, или накопительные, скидки устанавливаются в зависимости от количества приобретенных изделий за определенный период и предполагают снижение цены в том случае, если в течение оговоренного срока объем закупок превысит установленную продавцом величину. Такая скидка предоставляется, даже если закупки осуществлялись небольшими партиями. Некумулятивные скидки предоставляются за каждый размещенный заказ, т. е. устанавливаются на разовый объем закупки. Такого рода скидки стимулируют потребителей приобретать как можно большую по размеру партию. Ступенчатые скидки используются на объем закупки, произведенной сверх установленного продавцом порогового значения партии. Скидки за объем относятся к категории количественных. Они должны предлагаться всем покупателям, однако при этом необходимо отслеживать, чтобы сумма предоставляемых скидок не превышала сумму экономии по расходам от увеличения объема реализации. Скидка за оборот (премиальная или бонусная) обычно предлагается постоянным покупателям, исходя из специально заключенной договоренности в контракте, в котором оговариваются шкала скидок в зависимости от достигнутого за определенный период (обычно за один год) оборота и порядок выплаты сумм, рассчитанных на основе предоставляемых бонусных скидок. Такого род а скидки могут достигать 15-30% [6 ]. 2. Расчеты векселями Векселя - это вид ценных бумаг, составленных с соблюдением предписанных форм и представляющих собой срочные денежные обязательства, дающие его владельцу бесспорное право в срок, указанный на векселях, требовать с должника уплаты обозначенных денежных сумм (ст. 815 ГК РФ). Предметом вексельного обязательства могут быть только денежные средства. Вексель, содержащий обязательство плательщика по передаче векселедержателю каких-либо материальных ценностей, является долговой распиской. Выдача векселя в обеспечение обязательства гарантирует своевременное исполнение обязанности покупателем (должником) об оплате поставщику (кредитору). Прием-передача векселей как ценных бумаг оформляется актом, составленным на бумажном носителе. В акте указываются сведения об организации, передающей векселя, и об организации, принимающей векселя, сведения о векселях (наименование эмитента, серия, номер, номинал, цена и т.п.), срок оплаты векселей и др. 3. Расчеты по инкассовым поручениям Расчеты по инкассо — это банковская операция, посредством которой банк по поручению и за счет клиента на основании расчетных документов осуществляет действия по получению от плательщика платежа. Расчеты по инкассо производятся на основании платежных требований и инкассовых поручений. Инкассовые поручения предъявляются получателем средств (взыскателем) к счету плательщика через банк, обслуживающий взыскателя. Банк – эмитент принявший на инкассо расчетные документы, принимает на себя обязательство доставить их по назначению. Данное обязательство, а также порядок и сроки возмещения затрат по доставке расчетных документов отражаются в договоре банковского счета с клиентом. Ответственный исполнитель исполняющего банка осуществляет контроль полноты и правильности заполнения реквизитов платежных требований и инкассовых поручений. Расчетные документы, оформленные с нарушением требований, подлежат возвра ту [ 6 ]. 4. Расчеты аккредитивами Расчеты аккредитивами относятся к расчетным операциям по специальным счетам в банке. Аккредитивная форма расчетов применяется в двух случаях: когда она установлена договором и когда поставщик переводит покупателя на эту форму расчетов в соответствии с положениями о поставщиках продукции производственно-технического назначения и товаров народного потребления. Особенность аккредитивной формы расчетов состоит в том, что оплату платежных документов производят по месту нахождения поставщика сразу после отгрузки им продукции. Для совершения платежа покупатель обраща ется в учреждение банка с заявлением, содержащим просьбу отложить со своего счета денежные средства для платежа. Сле довательно, при аккредитиве средства для оплаты приобретае мых товаров готовятся заранее, депонируются обычно на акк редитивном счете. Банк, открывший аккредитив (банк-эмитент) по поручению плательщика-покупателя, переводит средства в банк поставщика. Деньги на счет поставщика зачис ляются только при выполнении всех условий, предусмотренных в аккредитиве. Исполнение аккредитива производится непосредственно банком, обслуживающим поставщика-получателя денег. При расчетах внутри страны аккредитив предназначен только для расчетов с одним поставщиком, его срок действия определяется в договоре между плательщиком и поставщиком [ 6 ]. 5. Товарный кредит Товарный кредит, предоставляемый предприятиям в форме отстрочки платежа за поставленные им сырье, материалы или товары, получает все большее распространение в современной коммерческой и финансовой практике. Для привлекающих его предприятий он имеет ряд преимуществ в сравнении с другими источниками формирования заемного капитала, которые заключаются в следующем: 1. Товарный кредит является наиболее маневренной формой финансирования за счет заемного капитала наименее ликвидной части оборотных активов — производственных запасов товарно-материальных ценностей. 2. Он позволяет автоматически сглаживать сезонную потребность в иных формах привлечения заемных средств, так как большая часть этой потребности связана с сезонными особенностями формирования запасов сырья. 3. Этот вид кредитования не рассматривает поставленные сырье, материалы и товары как имущественный залог предприятия, позволяя ему свободно распоряжаться предоставленными в кредит материальными ценностями. 4. В этом виде кредита заинте ре совано не только предприятие-заемщик, но и его поставщики, потому что он позволяет им увеличивать объем реализации продукции и формировать дополнительную прибыль. Поэтому товарный кредит в современной хозяйственной практике предоставляется не только "первоклассным заемщикам", но и предприятиям, испытывающим определенные финансовые трудности. 5. Стоимость товарного кредита, как правило, значительно ниже стоимости привлекаемого финансового кредита (во всех его формах). 6. Привлечение товарного кредита позволяет сокращать общий период финансового цикла предприятия, снижая тем самым потребность в финансовых средствах, используемых для формирования оборотных активов. Это определяется тем, что этот вид финансовых обязательств предприятия составляет преимущественную долю его кредиторской задолженности. Между периодом оборота кредиторской задолженности предприятия по товарным операциям и периодом его финансового цикла существует обратная зависимость. 7. Он характеризуется наиболее простым механизмом оформления в сравнении с другими видами кред ита, привлекаемого предприятием [ 7 ]. Вместе с тем, как кредитный инструмент товарный кредит имеет и определенные недостатки, основными из которых являются следующие. 1. Целевое использование этого вида кредита носит очень узкий характер — он позволяет удовлетворить потребность предприятия в заемном капитале только для финансирования производственных запасов в составе оборотных активов. Прямое участие в других целевых видах финансирования этот вид кредита участия не принимает. 2. Этот вид кредита носит очень ограниченный характер во времени. Период его предоставления (не считая вынужденных форм его пролонгации) ограничивается, как правило, несколькими месяцами. 3. В сравнении с другими кредитными инструментами он несет в себе повышенный кредитный риск, так как по своей сути является необеспеченным видом кредита. Соответственно для привлекающего этот кредит предприятия он несет в себе дополнительную угрозу банкротства при ухудшении конъюнктуры рынка реализации его продукции. Эти преимущества и недостатки товарного (коммерческого) кредита должны быть учтены предприятием при использовании этого кредитного инструмента для привлечения необходимых ему заемных средств [ 7 ]. В современной коммерческой и финансовой практике выделяют следующие основные виды товарного кредита. 1. Товарный кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта. Это наиболее распространенный в настоящее время вид товарного кредита, который оговаривается условиями контракта на поставку товаров и не требует специальных документов по его оформлению. 2. Товарный кредит с оформлением задолженности векселем. Это один из наиболее перспективных видов товарного кредита, получивший значительное распространение в странах с развитой рыночной экономикой и активно внедряемый в нашу хозяйственную практику. Вексельный оборот по товарному кредиту обслуживается простыми и переводными векселями. Вексели по товарному кредиту выдаются по согласованию сторон со следующими сроками исполнения: а) по предъявлению; б) в определенный срок после предъявления; в) в определенный срок после составления; г) на определенную дату. 3. Товарный кредит по открытому счету. Он используется в хозяйственных отношениях предприятия с его постоянными поставщиками при многократных поставках заранее согласованной номенклатуры продукции мелкими партиями. В этом случае поставщик относит стоимость отгруженных товаров на дебет счета, открытого предприятию, которое погашает свою задолженность в обусловленные контрактом сроки (обычно раз в месяц). 4. Товарный кредит в форме консигнации. Он представляет собой вид внешнеэкономической комиссионной операции, при которой поставщик (консигнант) отгружает товары на склад торгового предприятия (консигнанта) с поручением реализовать его. Расчеты с консигнантом осуществляются лишь после того, как поставленный товар реализован. Консигнация рассматривается как один из видов товарного кредита, который носит для предприятия самый безопасный в финансовом отношении характер. Привлекая к использованию заемный капитал в форме товарного (коммерческого) кредита, предприятие ставит своей основной целью максимальное удовлетворение потребности в финансировании за этот счет формируемых производственных запасов сырья и материалов (в торговле — запасов товаров) и снижение общей стоимости привлечения заемного капитала. Эта цель определяет содержание политики привлечения товарного кредита, разрабатываемой на предприятиях. 6. Взаимозачеты В Гражданском кодексе понятие «взаимозачет» упоминается в следующем контексте: «Обязательство прекращается полностью или частично зачетом встречного однородного требования, срок которого наступил либо срок которого не указан или оп ределен моментом востребования» [ 7 ]. Из этого следует, что стороны могут зачесть только встречные обязательства друг перед другом. Это возможно в том случае, если поставка состоялась, работы либо услуги выполнены. Требования сторон должны быть однородны. То есть каждая из них должна передать контрагенту сходный товар, работу, либо услугу. Самым распространенным предметом обязательств являются денежные средства. В том случае, если есть встречные обязательства, но они не являются однородными (одни должны деньги, другие — услуги), проведение взаимозачета невозможно. Существует ряд требований, зачет которых запрещен Гражданским кодексом. Это задолженность, по которой истек срок исковой давности (3 года с момента возникновения), требования по возмещению вреда, причиненного жизни или здоровью, долги по алиментам и пожизненному содержанию. Условия запрета взаимозачета также м огут быть определены в договоре [ 5 ]. Система взаиморасчетов позволяет отслеживать соответствие между товарными и денежными оборотами, рассчитать задолженность клиента перед фирмой, либо задолженность фирмы перед клиентом на основе товарных и кассовых оборотов . При проведении складских (торговых) и кассовых операций всегда возникает вопрос, а как соотносится движение товара (поступления и отгрузка) с денежными выплатами, как соотносится товарная прибыль (полученная от продажи товара, как разница между закупочной и розничной ценой, умноженная на количество товара), и финансовая прибыль (разница между вырученными от продаж деньгами (теми, которые платят покупатели) и потраченными деньгами на различные нужды (закупка товаров, бензин, зарплаты, налоги и т.д.)? В реальной жизни, при интенсивной работе, в условиях жесткой конкуренции, когда товар может отпускаться со скидками, оплата может производиться в кредит, а выплаты по кредитам могут проходить с задержками, отношения с клиентами в финансовом вопросе довольно запутаны, в результате чего сразу получить полную информацию о состоянии дел с конкретным клиентом проблематично, на подготовку такого отчета требуется время и усилия персонала, достоверность такого отчета не всегда будет 100 процентная [ 11 ]. 1.2. Назначение и значение дебиторской и кредиторской задолженности. Нормативно – законодательная база взаиморасчетов Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации. [9 ]. Под дебиторской задолженностью мы понимаем задолженность организаций и физических лиц данной организации (например, задолженность покупателей за приобретенный товар или оказанные услуги, задолженность подотчетных лиц за выданные им денежные суммы и пр.). Соответственно, организации и лица, являющиеся должниками данной организации, называются дебиторами . Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, препятствует их эффективному использованию, следствием чего является напряженное финансовое состояние предприятия. Т.е. дебиторская задолженность характеризует отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их дебиторами. Тем самым она отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия, поэтому необходи мо сокращать сроки ее взыскания [ 10 ]. Вместе с тем, необходимо иметь в виду, что дебиторская задолженность, как реальный актив, играет достаточно важную роль в сфере предпринимательской деятельности. Под кредиторской задолженностью понимается задолженность данной организации другим организациям и физическим лицам – кредиторам (платежи за приобретенную продукцию, потребленные услуги, задолженность по платежам в бюджеты всех уровней и пр.). Так, кредиторская задолженность может возникнуть, если материалы в организацию поступают раньше, чем она их оплатила. В состав кредиторской задолженности также включается задолженность своему трудовому коллективу по оплате труда, задолженность перед органами социального и медицинского страхования (возникает вследствие того, что начисление налогов и платежей происходит раньше, чем осуществляются соответствующие платежи) и пр. Кредиторская задолженность в определенной мере полезна для предприятия, т.к. позволяет получить во временное пользование денежные средства пр инадлежащие другим организациям [ 10 ]. Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации. В целях управления дебиторской и кредиторской задолженностью необходимо проводить их анализ. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности включает комплекс взаимосвязанных вопросов, относящихся к оценке финансового положения предприятия. Дебиторская и кредиторская задолженность являются естественными составляющими бухгалтерского баланса предприятия. Они возникают в результате несовпадения даты появления обязательств с датой платежей по ним. На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности, так и период оборачиваемости каждой из них. Однако балансовые остатки дебиторской и кредиторской задолженности могут служить лишь отправной точкой для исследования вопроса о влиянии расчетов с дебиторами и кредиторами на финансовое состояние. Если дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности. Одновременно это может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае, в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования. Последние могут принимать форму либо просроченной кредиторской задолжен ности, либо банковских кредитов [ 9 ]. Дефицит денежных средств в экономике и неплатежеспособность многих предприятий сделали вопросы работы с дебиторами и кредиторами одними из главных в перечне функций финансовых менеджеров. Проблема управления кредиторской задолженностью в значительной степени осложняется еще и несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования задолженности. Осуществляя предпринимательскую деятельность, участники имущественного оборота предполагают, что по мере проведения хозяйственных операций они не только возвратят вложенные средства, но и получат доходы. Однако в реальной практике, особенно с переходом на рыночные отношения и спада производства нередко, а точнее постоянно возникают ситуации, когда по тем или иным причинам предприятие не может погасить долги. Кредиторская задолженность «зависает» на долгие месяцы, а иногда даже и годы. Рост кредиторской задолженности ухудшает финансовое состояние предприятия, а иногда приводит и к банкротству [ 6 ]. Основным видом взаиморасчетов являются расчеты с покупателями за произведенную продукцию. Документальное оформ ление расчетов с покупателями схематично изображено на рисунке 1.1. ОТГРУЗКА Товарная накладная Счет-фактура ОПЛАТА Безналичные перечисления Платежные поручения Банковская карта Наличные денежные средства Слип, чек ККМ ПКО, чек ККМ Рисунок 1.1 – Документальное оформление расчетов с покупателями [ 7 ]. Далее рассмотрим примеры различных вариантов учета расчетов с поставщиками и покупателями, а именно: 1 - за безналичный расчет; 2 - за безналичный расчет по предварительной оплате; 3 - за безналичный расчет с частичной предварительной оплатой в месяце отгрузки товаров; 4 - за безналичный расчет с отсрочкой платежа; 5 - за безналичный расчет на условиях коммерческого кредита; 6 - за наличный расчет (рисунок 1.2). ОТГРУЗКА ОПЛАТА Рисунок 1.2 – Варианты расчетов с контрагентами [ 7 ]. В настоящее время действует значительной количество законодательных и нормативных актов, регламент и рующих систему взаиморасчетов. Осно вными из них являются следующие: 1 уровень – Кодексы РФ и Федеральные законы РФ. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.1994 года №51-ФЗ. Применяется в части: Раздела 1 глав 9 «Сделки», 10 «Представительство. Доверенность», 11 «Исчисление сроков», 12 «Исковая давность»; Раздела 2 глав 13-18 «Право собственности и другие вещные права»; Раздела 3 подраздела 1 глав 21-26 «Общие положения об обязательс т вах» (понятие и стороны обязательств, исполнение, обеспечение исполнения обяз а тельств, ответственность за нарушение, прекращение обязательств); Раздела 3 подраздела 2 глав 27-29 «Общие положения о договоре» (п о нятие и условия договора, заключение, изменение и расторжение договора). Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от 26.01.1996 года №14-ФЗ. Применяется в части глав 30 «Купля-продажа», 31 «Мена», 32 «Дарение», 37 «Подряд», 39 «Во з мездное оказание услуг» (положения по отдельным видам договоров), 42 «заем и кредит», 46 «Расчеты» (платежными поручениями, по аккредитиву, по инкассо, чек а ми) [ 44 ]. Налоговый кодекс РФ (часть первая) от 31.07.1998 года №146-ФЗ. Налоговый кодекс (часть вторая) от 05.08.2000 года №117-ФЗ. [ 44 ]. Постановление Правительства РФ от 02.12.2000 года №914 «Об утве р ждении правил ведения журналов учета полученных и выставленных счетов-фактур, книг покупок и продаж при расчетах по налогу на добавленную сто и мость». [44 ]. 3 уровень – приказы Министерств РФ, указания, письма, рекомендации. Приказ Минфина РФ от 29.07.1998 года №34н «Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ». Приказ Минфина РФ от 06.05.1999 года №32н «Положение по бухга л терскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99» [ 44 ]. 4 уровень – локальные документы организации. Сюда относят: рабочий план счетов, график документооборота и другие, в части касающейся системы взаиморасчетов. Таким образом, учет взаиморасчетов регулируется в значительном объеме законодательными и нормативно-правовыми актами различных законодательных уровней. 1.3. Понятие денежного потока. Классификация задолженности пре дприятия В любой момент времени фирма может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование деб иторской задолженности и другие [ 13 ] . Взятый на определенный момент общий капитал фирмы стабилен, затем через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии происходит постоянно. Конкуренция между предприятиями требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям; технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, - все это оказывает большое влияние на движение капитала предприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движение м капитала в рамках предприятия [18] . Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а следовательно, и свободы выбора действий. С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли. Аналитики в области финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Все сказанное подтверждает растущее значение такой к атегории, как "денежные потоки" [ 23 ] . В России категория "денежные потоки" приобретает важное значение. Об этом говорит то, что с 1995г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма №4 "Отчет о движении денежных средств", которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства [ 44 ] . Для целей составления бухгалтерской отчетности Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ и рядом других нормативных актов закреплено деление дебиторской и кредиторской задолженности на краткосрочную и долгосрочную (см. рисунок 1.1 ). Границей между долгосрочной и краткосрочной задолженностью является срок погашения через 1 год. Ниже этого порога задолженность считается краткосрочной, выше - долгосрочной. В бухгалтерском балансе задолженность со сроками погашения до 12 месяцев и свыше 12 месяцев отражается отдельно. Деление задолженности на краткосрочную и долгосрочную играет значительную роль при проведении анализа активов предприятия и их оборачиваемости. Классификация задолженности по срокам ее погашения приведена на рисунке 1.3. Задолженность предприятия ОАО «ТЕМП» Рис унок 1.3 - Классификация задолженности ОАО «ТЕМП» по срокам погашения Каждое предприятие, организация в своей хозяйственной деятельности ведут расчеты с внешними и внутренними контрагентами: плательщиками и получателями, заказчиками и подрядчиками, с налоговыми органами, с учредителями (участниками), банками и другими кредитными организациями, со своими работниками, прочими дебиторами и кредиторами. Классификация задолженности предприятия по отношению к контрагенту приведена на рисунке 1.4 Классификация задолженности по срокам ее погашения Задолженность предприятия ОАО «ТЕМП» …… Рис 1. 4 - Классификация задолженности ОАО «ТЕМП» по отношению к контрагенту В некоторой научной литературе для определения параметров дебиторской задолженности получателей (заказчиков) предлагается проводить ранжирование не только самой задолженности, но и непосредственно получателей по категориям риска. Ранжирование получателей целесообразно производить сотрудникам договорно-правового бюро отдела сбыта по разработанному алгоритму на основе следующих условий: 1. Степень выполнения обязательств по расчетам за продукцию. На основе статистического учета предлагается рассчитывать степень выполнения договорных обязательств отдельными получателями. Получателей возможно сегментировать по ряду признаков, являющихся критериями рыночного сегментирования, таких как: география, размеры организации, отраслевая принадлежность и др. При этом, если предприятие-заказчик является новым контрагентом, то категория риска его заказа определяется на основе степени выполнения обязательств той характерной группой заказчиков, к которой он отнесен. 2. Наличие и содержание первичной информации о заказчике (получателе). Такой информацией могут быть: банковские и аудиторские справки, отзывы других организаций, кредитные рейтинги специализированных агентств, данные из неформальных источников и т.д. На основе проведенного ранжирования можно разделить классы заказов по рискам (высокий, средний, низкий) и установить каждому получателю (заказчику) в соответствии с категорией риска его заказа параметры коммерческого кредита, т.е. определенный лимит суммы дебиторской задолженности и предельный срок коммерческого кредитования. Параметры кредитования по каждому классу риска должны быть зафиксированы в соответствующем разделе «Положения о сбытовой политике». Принятие решения по превышению параметров кредитования должно подлежать обоснованию, что входит в компетенцию заместителя дире ктора по экономическим вопросам [ 13 ] . Г лава 2. СОСТОЯНИЕ СИСТЕМЫ ВЗАИМОРАСЧЕТОВ В ОАО «ТЕМП» 2.1. Общая характеристика предприятия ОАО «ТЕМП» ОАО «ТЕМП» является ведущим предприятием по производству бытовой аппаратуры. ОАО «ТЕМП» руководствуется в своей деятельности Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом от 08.02.1998 года № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», а также настоящим Уставом. ОАО «ТЕМП» обладает правами юридического лица с момента его государственной регистрации в установленном порядке, имеет расчетный и иные счета в учреждениях банков, печать и штамп со своим наименованием и указанием места нахождения ОАО «ТЕМП», бланки установленного образца, товарный знак и знаки обслуживания. Общество действует в соответствии с Уставом и иным действующим законодательством Российской Федерации. Структура Общества представлена на рисунке 2.1. Рисунок 2.1 – Производственная структура ОАО «ТЕМП» Движение любых товарно-материальных ценностей от поставщика к покупателю оформляется сопроводительными документами. Учет взаиморасчетов с любыми контрагентами в ОАО «ТЕМП» ведется только в разрезе договоров. 2.2.Основные показатели деятельности предприятия ОАО «ТЕМП» Расчет коэффициентов, характеризующих качество управления денежными потоками в ОАО «ТЕМП». За 2008 год денежный поток по оплате за товары за безналичный расчет составил 11687 тыс.руб., за безналичный расчет по предварительной оплате – 12031 тыс.руб., за безналичный расчет с частичной предварительной оплатой в месяце отгрузки товара – 3094 тыс.руб., за безналичный расчет с отсрочкой платежа – 3437 тыс.руб., за безналичный расчет на условиях коммерческого кредита – 2406 тыс.руб., за наличный расчет – 1719 тыс.руб. Произведем анализ движения денежных средств прямым и косвенным методом. Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить величину и направление финансовых потоков в разрезе трех видов деятельности, структуру поступлений (т.е. долю выручки реализации продукции, полученные авансы, поступившие кредиты и др.), структуру платежей по основным их видам, а также позволяет оценить платежеспособность предприятия, т.к. детально раскрывает движение денежных средств по его счетам. В основе анализа лежит ба ланс движения денежных средств: Дн + Пд - Рд = Дк, (1) ,г де Дн, Дк - остатки денежных средств соответственно на начало и конец года; Пд, Рд - соответственно приток, отток денежных средств за отчетный период. Недостаток: не раскрывает взаимосвязь полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия. Основные причины этого: 1. Прибыль (убыток), отражаемая в форме №2 (приложение 2) признается в том отчетном периоде, в котором она была начислена вне зависимости от реального движения денежных средств. 2. Источником роста денежных средств не обязательно является прибыль, рост денежных средств может быть обеспечен, например, за счет кредитов и займов, отток денежных средств не всегда сопряжен с уменьшением финансового результата. 3. На величину финансовых результатов оказывают влияние расходы, не сопровождающиеся оттоком денежных средств (амортизационные отчисления) и доходы, не сопровождающиеся их притоком (при учете реализации продукции по отгрузке) 4. На расхождение величины денежных средств и прибыли влияет изменение в собственном оборотном капитале: увеличение по статьям текущих активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, сокращение - к их притоку (т.е. накапливание ТМЦ приводит к оттоку, отпуск в производство без дополнительных приобретений - к притоку). Анализ косвенным методом осуществляется на основе бухгалтерского баланса и данных аналитического учета. При косвенном методе преодолеваются недостатки прямого метода. Он основан на преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств с помощью ряда корректировочных процедур. 1 этап. Устанавливается соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Для этого устраняют влияние на финансовые результаты: -операций начисления износа (т.к. они не связаны с оттоком денежных средств); - операций, связанных с выбытием объектов долгосрочных активов. Величина износа добавляется к чистой прибыли. Выбытие объектов ОС и прочих внеоборотных активов вызывает убыток в размере их остаточной стоимости. Однако данная операция не вызывает оттока денежных средств, т.к. он уже произошел в момент их приобретения, следовательно, величина убытка должна быть добавлена к чистой прибыли. 2 этап. Устанавливается соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств. Конкретный расчет предполагает оценку изменений по каждой статье текущих активов и текущих пассивов. При этом, увеличение по статьям активов вызывает отток денежных средств, а по пассивам - приток. По статьям пассивов - наоборот. Такие корректировочные процедуры проводят по всей текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Баланс движения денежных средств в этом случае выглядит следующим образом: Дн + Пч К + Пд - Рд = Дк (2) ,г де Пч - чистая прибыль предприятия в отчетном периоде; К - статьи корректировки чистой прибыли; Пд и Рд - соответственно приток и отток денежных средств. Таблица 2.1 - Анализ движения денежных средств прямым методом Наименование показателя Код стр. Сумма, тыс.руб. Уд. вес, % 1 2 3 4 1. Остаток ден. средств на нач.года 010 2 598 - 2. Поступило ден. средств - всего 020 37 791 146,28 в том числе: выручка от реализации товаров,продукции, работ и услуг 030 34 374 90,96 выручка от реализации основных средств и иного имущ-ва 040 0 - авансы,получ. от покупателей (заказчиковов) 050 0 - бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование 060 0 - безвозмездно 070 0 - кредиты, займы 080 2 200 - дивиденды,%по фин. вложениям 090 0 - из банка в кассу организации 100 0 - прочие поступления 110 1 217 55,32 3. Направлено ден. средств - всего 120 37 476 165,73 в том числе: на оплату приобретенных товаров, оплату работ, услуг 130 11 208 29,91 на оплату труда 140 10 624 - отчисления на соц. нужды 150 6 533 58,29 Продолжение таблица 2.1 1 2 3 4 на выдачу подотчетных сумм 160 0 - на выдачу авансов 170 0 - на оплату дол евого участия в строит-ве 180 0 - на оплату машин, оборуд-я и трансп. средств 190 0 - финансовые вложения 200 0 - на выплату дивидендов,% 210 2 500 - расчеты с бюджетом 220 4 848 - на оплату % по получ. кредитам, займам 230 1 500 60,00 сдача в банк из кассы организации 240 0 - прочие выплаты , перечисления и т.п. 250 263 17,53 4. Остаток ден. сред-в на конец отч. периода 260 2 913 - Таблица 2.2 - Анализ движения денежных средств косвенным методом Показатели Сумма, тыс. руб. 1 2 Изменение объема НЗП 401 Износ основных средств 85 Изменение объема готовой прод-ции 393 Изменение расходов будущих периодов 0 Изменение авансов выданных 0 Изменение дебиторской задолж-ти 2 349 П родолжение таблицы 2.2 1 2 Изменение задолженности поставщикам 1 603 Изменение по авансам полученным 422 Краткосроч. финансовые вложения 123 Использование фонда потребления Изменение производственных запасов (МБП, НДС) 3 234 Изменение кредиторской задолженности 2 980 Долгосрочные финансовые вложения 493 Изменение краткосрочной задолженности по кредитам и займам 1 600 Прибыль за вычетом налогов и обязательных платежей 0 Изменение в состоянии денежных средств 13 683 На основе проведенного исследования становится возможным составить факторную модель изменения остатка денежных средств по видам деятельности, определяемого как разница между остатком денежных средств на начало и конец года (таблица 2.3). Таблица 2.3 – Изменение потоков денежных средств по видам деятельности за 2008 год (тыс. руб.) Показатели Сумма 1 2 1.Остаток денежных средств на начало года 2598 2.Остаток денежных средств на конец года 2913 3.Общее изменение денежных средств 315 Продолжение таблица 2.3 1 2 в том числе от: - текущей деятельности -2563 - инвестиционной деятельности +1637 - финансовой деятельности +1241 Как следует из данных таблицы 2.3, произошло увеличение остатка денежных средств на 315 тыс. руб. Причиной повышения остатка денежных средств явился значительный отток денежных средств от текущей деятельности, который, однако, был перекрыт притоком денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельностей. Данные таблицы 2.3 свидетельствуют о том, что полученных собственных денежных средств в анализируемом периоде оказалось недостаточно, чтобы обеспечить текущие платежи ОАО «ТЕМП». А отсутствие положительного потока по текущей деятельности свидетельствует о грядущих серьезных проблемах с платежеспособностью анализируемого предприятия. Об этом же говорит и проведенный анализ дебиторской и кредиторской задолженности: за 2008 год кредиторская задолженность возросла больше, чем дебиторская. Для оценки состава и движения дебиторской задолженности составим аналитическую таблицу 2.4. 2.3. Анализ Дебиторской и кредиторской задолженности предприятия ОАО «ТЕМП» Проведем анализ движения дебиторской задолженности ОАО «ТЕМП». Таблица 2.4 – Анализ движения дебиторской задолженности ОАО «ТЕМП» Показатели На 01.01.08 Возник-ло, тыс. руб. Пога-шено, тыс. руб. На 01.01.09 Темп роста, % тыс.руб. % тыс.руб. % 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Дебиторская задолженность (в течении 12 мес.) 7683 100 5979 3630 10032 100 130,57 - расчеты с покупателями и заказчиками 6709 87,32 4813 2700 8822 87,94 131,50 - авансы выданные 637 8,29 1015 891 761 7,58 119,47 - прочая 337 4,39 151 39 449 4,48 133,23 Данные таблицы 2.4. показывают, что к концу 2008 года сумма остатка дебиторской задолженности возросла на 30,57%. Немного увеличилась доля задолженности покупателей перед ОАО «ТЕМП»: с 87,32% на 01.01.2008 г. до 87,94% на 01.01.2009 г. То же самое произошло и с долей прочей дебиторской задолженности: с 4,39% до 4,48%. Доля выданных авансов, напротив, уменьшилась: с 8,29% на 01.01.2008 г. до 7,58% на 01.01.2009 г. В абсолютных показателях все виды дебиторской задолженности возросли, кроме прочей авансов выданных. Общая сумма дебиторской задолженности по сравнению с прошлым годов в 2008 году возросла на 2349 тыс. руб. При анализе оборотных средств предприятия анализ дебиторской задолженности необходимо дополнять анализом кредиторской задолженности. Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности. На основании бухгалтерского баланса за 2008 год проведен анализ изменения кредиторской задолженности предприятия в течение года. Данные сведены в таблицу 2.5. Таблица 2.5 – Анализ движен ия кредиторской задолженности ОАО «ТЕМП» Показатели На 01.01.08 Возник-ло, тыс. руб. Пога-шено, тыс. руб. На 01.01.09 Темп роста, % тыс.руб. % тыс.руб. % 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Кредиторская задолженность 11344 100 21073 15893 16524 100 140,37 - расчеты с поставщиками и подрядчиками 4529 39,92 3514 1911 6132 37,11 135,39 - задолженность перед персоналом 1014 8,94 846 558 1302 7,88 128,40 - авансы полученные 1189 10,48 1347 925 1611 9,75 135,49 - расчеты с внебюджетными фондами 717 6,32 8429 8187 959 5,80 133,75 - расчеты по налогам и сборам 1084 9,56 4298 3940 1442 8,73 133,23 - кредиты 2600 22,92 1600 0 4200 25,42 161,54 - прочие кредиторы 211 1,86 439 372 278 1,68 131,75 - кредиторская задолженность долгосрочная 0 0 600 0 600 3,63 - Из данных таблицы 2.5. видно, что кредиторская задолженность на 01.01.2008 г. составляла 11344 тыс. руб., а на 01.01.2009 г. она составила 16524 тыс. руб., т.е. наблюдается рост кредиторской задолженности. Изменилась и ее структура: если на 01.01.2008 г. доля задолженности перед поставщиками и подрядчиками составляла 39,92%, то на 01.01.2009 г. доля задолженности немного снизилась до 37,11%. В абсолютных показателях все виды кредиторской задолженности возросли. Общая сумма кредиторской задолженности на 01.01.2009 г. возросла на 5180 тыс.руб. по сравнению с показателем на 01.01.2008 г. Для сравнения дебиторской и кредиторской задолженности нужно рассчитать среднегодовую дебиторскую и кредиторскую задолженность, отнести к валюте баланса и рассчитать отношение между ними. Расчетные показатели сведены в таблицу 2.6. Таблица 2.6 – Сравнение дебиторской и кредиторской задолженности Показатели 2007 г. тыс. руб. 2008 г. тыс. руб. Состояние задолженности за 2008 г., тыс. руб. на начало г. на конец г. 1 2 3 4 5 1. Среднегодовая дебиторская задолженность 7543 8858 7683 10032 - в % к валюте баланса - - 30,3 27,4 2. Среднегодовая кредиторская задолженность 10957 13934 11344 16524 - в % к валюте баланса - - 44,8 45,1 3. Отношение дебиторской задолженности к кредиторской задолженности 68,8 63,6 67,7 60,7 Из таблицы 2.6 видно, что увеличилась как кредиторская, так и дебиторская задолженность. Среднегодовая дебиторская задолженность в 2008 году выросла по сравнению с предыдущим годом на 1315 тыс.руб. или на 17,43%. Что касается среднегодовой кредиторской задолженности, то она увеличилась на 2977 тыс.руб. или на 27,17%. Отношение дебиторской задолженности к кредиторской, к концу года снизилось; также и в абсолютных показателях кредиторская задолженность больше, чем дебиторская. Это говорит о том, что предприятие не может в полном объеме погасить свои обязательства. Однако, нужно отметить, что за 2008 год это соотношение изменилось: если на 01.01.2008 г. оно составляло 67,7%, то на 01.01.2009 г. – 60,7%. В бухгалтерском балансе ОАО «ТЕМП» дебиторская и кредиторская задолженность, включая задолженность по кредитам и займам, отнесены к краткосрочным, если срок их обращения (погашения) не превышает 12 месяцев после отчетной даты или не установлен. Если требования и обязательства на начало отчетного периода классифицированы как долгосрочные, а в течение отчетного периода появилась уверенность в том, что произойдет погашение дебиторской и кредиторской задолженности, то производится переклассификация указанной долгосрочной дебиторской задолженности в краткосрочную. Задолженность покупателей и заказчиков определена исходя из цен, установленных договорами между Обществом и покупателями (заказчиками) с учетом всех предоставленных Обществом скидок (накидок) и НДС. Нереальная ко взысканию задолженность списывается в ОАО «ТЕМП» с баланса по мере признания ее таковой с последующи м учетом за балансом в течение 3 лет , с дальнейшим погашением за счет чистой прибыли. Дебиторская и кредиторская задолженность составляют большую долю в активе и пассиве баланса ОАО «ТЕМП», что вызывает необходимость управления данными видами задолженности. Таблица 2.7 – Показатели деловой активности предприятия Показатели На 01.01.08 На 01.01.09 Отклонени е 1 2 3 4 Выручка от реализации 25852 34374 8522 Себестоимость реализованной продукции 16518 21142 4624 Средняя стоимость совокупного капитала 25317 36625 11308 Средняя стоимость оборотного капитала 21798 27841 6043 Средняя стоимость запасов 6160 9394 3234 Средняя стоимость дебиторской задолженности 7683 10032 2349 Средняя стоимость кредиторской задолженности 68 00 9789 9879 Средняя стоимость денежных средств 2598 2913 315 Средняя стоимость краткосрочных финансовых вложений 5236 5359 123 Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала 1,02 0,94 -0,08 Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала 1,19 1,23 0,05 Продолжение таблиц ы 2.7 1 2 3 4 Коэффициент оборачиваемости запасов 4,20 3,66 -0,54 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 3,36 3,43 0,06 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 4, 6 4 ,4 0, 4 Коэффициент оборачиваемости денежных средств 9,95 11,80 1,85 Коэффициент оборачиваемости краткосрочных финансовых вложений 4,94 6,41 1,48 Продолжительность оборота совокупного капитала 353 384 31 Продолжительность оборота оборотного капитала. 304 292 -12 Продолжительность оборота запасов 86 98 12 Продолжительность оборота дебиторской задолженности 107 105 -2 Продолжительность оборота кредиторской задолженности 99 97 2 Продолжительность оборота денежных средств 36 31 -6 Продолжительность оборота краткосрочных финансовых вложений 73 56 -17 Поскольку оборачиваемость капитала прямым образом влияет на рентабельность деятельности предприятия, рассчит аем дополнительные показатели, указанные в таблице 2.7. Неблагоприятное состояние предприятия подтверждается: - коэффициент оборачиваемости запасов снизился на 0,54;5 - но увеличение коэффициента оборачиваемости денежных средств, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений приводит к выводу, что предприятие делает упор на работу с более ликвидными активами (это дополнительно подтверждает снижение продолжительности оборота дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений и повышение продолжительности оборота запасов ). Это вполне объяснимо, т.к. в предприятие нуждается в средствах. Финансовый цикл предприятия представляет собой период между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашение кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поступившую продукцию. Рассчитаем ф инансовый цикл предприятия ОАО «ТЕМП» ФЦ= ОЗ+ОДЗ-ОКЗ - в днях, г де , ОЗ- оборачив аемость запасов; О КЗ- оборач иваемость деб иторской задолженности; ОКЗ- оборач иваемость кред иторской задолженности; ФЦ= 86+107-99=94 (на 01.01.08) ФЦ= 98 + 105 - 97=106 ( на 01.01.09) Исходя из расчетов мы увидим, что финансовый цикл вырастет в 2009 году. Что нам показывает, что оборачиваемость дебиторской задолженности в денежные средства увеличиться, и ОАО «ТЕМП» не сможет платить по своим обязательствам. Предприятие будет нуждаться в финансировании текущей производственной деятельности. 2.4 .Анализ действующей на предприятии системы взаиморасчетов Движение любых товарно-материальных ценностей от поставщика к покупателю оформляется сопроводительными документами. Учет взаиморасчетов с любыми контрагентами в ОАО «ТЕМП» ведется только в разрезе договоров. Схема движения денежных средств на предприятии ОАО «ТЕМП» приведена в приложении 3 . В ОАО «ТЕМП» основным видом взаиморасчетов являются расчеты с покупателями за произведенную продукцию. Документальное оформление расчетов с покупателями в ОАО «ТЕМП» схематично изображено на рисунке 2.4. ОТГРУЗКА Товарная накладная Счет-фактура ОПЛАТА Безналичные перечисления Платежные поручения Банковская карта Наличные денежные средства Слип, чек ККМ ПКО, чек ККМ Рисунок 2.4 – Документальное оформление расчетов с покупателями в ОАО «ТЕМП» Далее рассмотрим примеры различных вариантов учета расчетов с поставщиками и покупателями в ОАО «ТЕМП», а именно: 1 - за безналичный расчет; 2 - за безналичный расчет по предварительной оплате; 3 - за безналичный расчет с частичной предварительной оплатой в месяце отгрузки товаров; 4 - за безналичный расчет с отсрочкой платежа; 5 - за безналичный расчет на условиях коммерческого кредита; 6 - за наличный расчет (рисунок 2.5). ОТГРУЗКА ОПЛАТА Рисунок 2.5 – Варианты расчетов с контрагентами в ОАО «ТЕМП» Таким образом, анализ показал, то основным вариантом взаиморасчетов в ОАО «ТЕМП» является безналичный перевод денежных средств. 2. 5 . Анализ денежных потоков предприятия ОАО «ТЕМП» Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями. Этот метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете «О движении денежных средств», исчислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей (элементов) притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей. В табл. 2. 8 представлены данные отчетов о движении денежных средств ОАО «ТЕМП» за 2008 и 2009 гг., которые послужили основой для анализа денежных потоков. По данным отчетов «О движении денежных средств» ОАО «ТЕМП» составлена табл. 2.9 . В ней содержатся показатели, отражающие движение денежных средств организации за 2008 и 2009 гг. в абсолютном выражении, и относительные показатели, характеризующие структуру денежных потоков по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. В результате осуществления в 2009 г. производственно-коммерческой деятельности ОАО «ТЕМП» существенно увеличила объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить положительно, поскольку она является следствием роста масштабов производства и реализации продукции. Таблица 2.8 – Отчет о движении денежных средств ОАО «ТЕМП» за 2008-2009 гг., тыс. руб. Показатель 2008. г. 2009 г. Сумма Из нее по деятельности Сумма Из нее по деятельности текущей инвестиционной финансовой текущей инвестиционной финансовой 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1. Остаток денежных средств на начало года 2598 2913 2. Поступило денежных средств — всего 2442 2106 36 3 00 2430 1759 113 558 3. Направлено денежных средств — всего 2 127 1816 138 173 2413 1674 216 523 4. Остаток денежных средств на конец года 2913 29 30 Таблица 2.9 – Показатели движения денежных средств ОАО «ТЕМП» за 2008-2009 гг. по видам деятельности, тыс. руб. Показатель Сумма денежных средств, всего Удельный вес, % 2008 г. 2009 г. абсолютное отклонение (+, -) 2008 г. 2009 г. отклонение (+, -) 1 2 3 4 6 7 8 1. Остаток денежных средств на нач . года 2598 2913 - 315 2. Поступление денежных средств — всего 2 442 2430 12 100,0 100,0 В том числе по видам деятельности: — текущей 2106 1759 347 86,2 72,39 - 13, 81 — инвестиционной 36 113 388 1,48 4,65 3,17 — финансовой 3 00 55 8 -335 12,29 22,97 10,68 3. Расходование денежных средств — всего 2127 2413 -286 100,0 100,0 В том числе по видам деятельности: — текущей 1816 1674 142 85,38 69,38 -16 — инвестиционной 138 216 -1739 6,49 8,96 2,47 — финансовой 173 523 -350 8,14 21,7 13,56 4. Остаток денежных средств на конец отчетного периода 29 13 2930 -17 82 Позитивный момент - превышение притока денежных средств над их оттоком в 2009 г., которое обеспечило достижение положительного значения чис того денежного потока. Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основная текущая деятельность ОАО «ТЕМП» Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2009 г. составила 1795 тыс. руб., что на 34 7 тыс. руб. меньше больше, чем в предыдущем году. Это объясняется снижением активности предприятия в области инвестиционной и финансовой деятельности (рис. 2.6) . Рис. 2.6. Структура поступления денежных средств ОАО «ТЕМП»за 2008-2009 гг. по видам деятельности Сравнение данных притока и оттока денежных средств по текущей деятельности свидетельствует об имеющемся превыше нии притока над оттоком в 2008 и в 2009 году. Это можно считать положительным фактом, так как именно текущая (основная) деятельность должна обеспечивать условие достаточности денежных средств для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности. Отток денежных средств по текущей деятельности в 2009 г. возрос по сравнению с 2008 г. на 141619 тыс. руб., темп прироста составил 8,5%, что не перекрыто приростом притока денежных средств по текущей деятельности. Данный вывод подтверждается положительной динамикой удельного веса оттока денежных средств. По сравнению с 2008 г. он вырос на 5,8% и составил 75,2%. Величина данного показателя не превышает значение удельного веса притока денежных средств по текущей деятельности в 2009г., что является позитивным моментом. Структура расходования денежных средств ОАО «ТЕМП» за 2006-2007 гг. по видам деятельности представлена на рис. 2.7. Рис. 2.7. Структура расходования денежных средств ОАО «ТЕМП» за 2008-2009 гг. по видам деятельности Превышение притока денежных средств над оттоком по текущей деятельности в 2009 г. не позволило организации существенно увеличить объем операций в инвестиционной и финансовой областях деятельности. Так приток денежных средств по текущей деятельности в 2009 г. по сравнению с 2008 г . снизился на 13,81% и составил 1759 тыс. руб. Данное обстоятельство свидетельствует о значительном росте вложений долгосрочного, капитального характера и связано с реализацией стратегических планов ОАО «ТЕМП». Сравнение величин притока и оттока денежных средств по инвестиционной деятельности в 2009 г. показало превышение последнего на 12 тыс. руб., что, однако, нельзя однозначно характеризовать как отрицательный момент. ОАО «ТЕМП» имея значительные высвобожденные денежные средства от текущей деятельности, активно формировало в 2009 г. свою материально-техническую базу и осуществляло иные долгосрочные вложения, имея целью получение отдачи на вложенные средства в относительно отдаленной перспективе, что соответствует производственно-коммерческим целям предприятия. Таблица 2.10 – Положительный (отрицательный) денежный поток ОАО «ТЕМП» за 2008-2009 гг. по видам деятельности, тыс. руб. Показатель 2008 г. 2009г. Абсолютное отклонение (+, -) 1 2 3 4 Положительный (отрицательный) денежный поток 2442 2430 12 В том числе по видам деятельности: — текущей 2106 1759 347 — инвестиционной 36 113 77 — финансовой 300 558 258 В 2009 г. в ОАО «ТЕМ П» развивали сь все виды деятельности. В 2009 году по всем видам деятельности денежный поток увеличился. Итак, ориентируясь на данные табл. 2.10, можно сделать вывод, что ОАО «ТЕМП» в 2009 г. в целом осуществляла достаточно рациональное управление денежными потоками. Однако необходим дальнейший, более детальный анализ структуры притоков и оттоков денежных средств. Объем и качество положительного денежного потока можно оценить с помощью специфических показателей, таких, как чистая кредитная позиция и ликвидный денежный поток. Чистая кредитная позиция - это разница между суммой краткосрочных и долгосрочных кредитов банка и наличием у предприятия денежных средств. Она показывает, располагает ли предприятие избыточными денежными средствами для покрытия обязательств, остающихся после погашения банковских ссуд. Чкп = (Дк + Кк) – Дс (3) где, долгосрочные банковские кредиты Дк, краткосрочные Кк, остаток денежных средств Дс, чистая кредитная позиция Чкп. Отличие этого показателя от коэффициентов ликвидности состоит в том, что он характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от собственной деятельности компании, а значит - ее финансовую эффективность. Кроме того, этот показатель показывает влияние займов и кредитов на деятельность компании с позиции денежного потока. Таблица 2.11 – Чистая кредитная позиция ОАО «ТЕМП», тыс. руб. Показатель На 1 января 2007 г. На 1 января 2008 г. На 1 января 2009 г. 1 2 3 4 Долгосрочные займы и кредиты 22 28 168 8 4 555 Краткосрочные займы и кредиты 78 17 90 85 839 Остаток денежных средств 129 0 29 23 567 Чистая кредитная позиция 87 55 22 16 487 На протяжении рассматриваемого периода наблюдается постоянное увеличение чисто й кредитной позиции ОАО «ТЕМП». Л иквидный денежный поток характеризует изменение чистой кредитной позиции предприятия в течение некоторого периода. Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчёт денежных потоков косвенным методом ведётся от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающих движение реальных денежных средств по соответствующим статьям. Следовательно, косвенный метод основан на анализе денежных средств по видам деятельности, так как показывает, где конкретно овеществлена прибыль предприятия или вложены «живые деньги». Преимущество косвенного метода при использовании в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что позволяет установит соответствие между финансовыми результатами и собственными оборотными средствами. С его помощью можно выявить наиболее приемлемые проблемные места в деятельности предприятия и разработать пути вывода из критической ситуации. Таблица 2.12 – Расчёт денежного потока косвенным методом Показатель Увеличение (+), Уменьшение (-) 2005 г 2006 г 2007 г 1 2 3 4 Движение денежных средств по текущей деятельности - - - Чистая прибыль 4196 4229 3474 Начисленный износ по основным средствам и материальным активам 4509 595 3184 Изменение остатка запасов 6542 214 5 168 4 Изменение НДС по приобретенным ценностям - - - Снижение поступлений от дебиторов 7736 1424 -436 Изменение кредиторской задолженности 2693 5350 3930 Изменение заёмных средств 3436 2345 2848 Рост остатка по статье прочие активы -963 257 2088 Изменение доходов будущих периодов 2638 4207 -6088 Продолжение Таблица 2.12 1 2 3 4 Итого денежный поток по текущей деятельности 8364 780 1056 Рост финансовых вложений 9017 1579 1405 Рост долгосрочных обязательств -4050 1464 290 4 Изменение краткосрочных обязательств 9486 10756 -2765 Итого денежный поток по финансовой деятельности 6337 2555 2647 Движение денежных средств по инвестиционной деятельности - - - Увеличение нематериальных активов -2 -1 -1 Приобретение основных средств 2598 3162 1323 Рост объёма незавершённого строительства 19705 1505 2472 Итого денежный поток по инвестиционной деятельности -2796 -4668 3795 Остаток денежных средств на конец периода 1299 2942 5679 Остаток заёмных средств на конец периода 2208 4241 54382 Расчёт изменения косвенным методом показывает, какой результат можно получить за счёт изменения основных статей. В плане денежных потоков все поступления денег (выручка от реализации продукции (работ и услуг), амортизационные отчисления, выручка от размещения имущества и активов, взносы в уставной капитал, полученные кредиты и др., а все расходы (на приобретение сырья материалов, оплата труда, приобретение основных средств, налоги, на производство и реализацию продукции, выплата дивидендов, погашение кредита и т.п.) отражаются в период времени соответствующие фактическим датам, осуществление этих платежей с учётом времени задержки платежей за поставки сырья и материалов. Для каждого из видов деятельности определяется «Каш-фло» - это та часть денежных средств, которые остаются у хозяйствующего субъекта хотя бы примерно до дальнейшего их распределения. План денежных потоков заканчивается составлением «Каш-баланса». Таблица 2.13 – План денежных потоков в ОАО «ТЕМП» Показатель Год 2007 2008 2009 1 2 3 4 Текущая деятельность - - - Выручка от реализации 14 5 5 1 214 1 148 НДС и акцизы 3787 3787 3787 Себестоимость 1008 1282 16 22 Амортизационные отчисления 110 1 1509 1 503 Кредиторская задолженность постоянно находящейся в распоряжении хозяйствующего субъекта 11 98 167 0 2 4 06 Другие денежные запасы (не использованные средства денежного фонда) 1299 294 3 56 90 "Каш-фло" от текущей деятельности 0517 6 737 64 38 Инвестиционная деятельность - - - Платежи за приобретенное имущество и активы -1 079 -21 62 -423 2 Поступления от продажи имущества и актива 3294 894 "Каш-фло" по инвестиционной деятельности -112 9 2 568 -4 308 Продолжение Таблица 2.13 1 2 3 4 Финансовая деятельность - - - Акционерный капитал 19 70 19 70 19 70 Добавочный капитал 1 833 1 833 14 33 Кредиты 65 63 6 801 3 748 Выплаты дивидендов -420 -420 -420 "Каш-фло" по финансовой деятельности 99 46 161 4 6 131 "Каш-баланс" на начало года 129 0 14 84 15 89 "Каш-баланс" на конец года 5384 1 489 8 261 Анализируя данные таблицы 2.13 в ОАО «ТЕМП»» на конец года имеет положительный «Каш-баланс» в размере 892261 тыс.рубл ей, который снизился в 2009 год . «Каш-фло» по текущей деятельности имеет также положительный результат, всё это свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия. Представим распределение денежных потоков ОАО «ТЕМП» по месяцам и кварталам 20 08-2009 года в виде таблицы 2.14 и проиллюстрируем это рисунками 2.8 и 2.9. Таблица 2.14 Распределение денежных потоков ОАО «ТЕМП» по месяцам и кварталам 2008-2009 года Месяцы Удельный вес денежного потока Положительного Отрицательного 2008 2009 2008 2009 Январь 7,6 8,66 7,6 9,5 Февраль 8,3 9,50 10,3 8,06 Март 9,4 8,06 10,2 8,66 Итого 1 квартал 26,1 26,22 28,1 26,22 Апрель 7,6 6,86 7,6 7,5 Таблица 2.14 Распределение денежных потоков ОАО «ТЕМП» по месяцам и кварталам 2008-2009 года (продолжение) Май 8,3 4,0 8,3 6,06 Июнь 10,2 4,48 8 6,66 Итого 2 квартал 25,4 15,34 23,9 20,22 Июль 7,8 5,12 7,8 5,99 Август 6,5 7,45 6,5 7,87 Сентябрь 6,1 8,38 6,1 9,48 Итого 3 квартал 26,1 20,95 20,4 23,34 Октябрь 7,1 9,5 7,1 6,13 Ноябрь 8,1 10,99 8,1 8,98 Декабрь 12,4 17 12,4 15,11 Итого 4 квартал 22,4 37,5 27,6 30,13 Всего за год 100,00 100,00 100,00 100,00 Рис. 2.8 - Распределение положительных денежных потоков ОАО «ТЕМП» по месяцам 2008-2009 года Рис. 2.9 - Распределение отрицательных денежных потоков ОАО «ТЕМП» по месяцам 2008-2009 года Планирование денежных потоков ОАО «ТЕМП» Основу механизма управления денежными потоками предприятия составляет их планирование. Планирование денежных потоков на ОАО «ТЕМП» составляет неотъемлемую часть его внутрифирменного финансового планирования и базируется на использовании трех основных систем: прогнозирование целевых параметров развития денежных потоков; текущее планирование денежных потоков; оперативное планирование денежных потоков. Все системы планирования находятся во взаимосвязи и реализуются в определенной последовательности. Прогнозирование целевых параметров развития денежных потоков осуществляется для установления минимального уровня рентабельности операционной деятельности предприятия [4]: уровня затрат на продукцию; минимального уровня текущей платежеспособности. Текущее планирование заключается в разработке конкретных видов текущих финансовых планов на предстоящий период. Наиболее полно отражает состав активов и пассивов балансовый план. Показатели балансового плана позволяют вместе с другими видами планов определить конечные результаты формирования денежных потоков предприятия. Оперативное планирование заключается в разработке комплекса краткосрочных плановых задач. Главная форма такого планирования — бюджет. Прогноз денежного потока сводится к построению бюджетов денежных средств в планируемом периоде; объемов реализации, доли выручки за наличный расчет, прогноз дебиторской и кредиторской задолженности. Прогноз осуществляется на определенный период: год, квартал, месяц. В любом случае методика прогноза строится в следующей последовательности: прогноз денежных средств по периодам, отток денежных средств по периодам, расчет чистого денежного потока по периодам, определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в подпериодах [15]. Для расчета возможных денежных поступлений важно знать, как оплачивается реализация товара: за наличный расчет, в кредит; для оплаты счетов требуется время, и можно рассчитать, какая часть выручки за реализованную продукцию поступит в том или ином периоде. Отток денежных средств связан с погашением кредиторской задолженности, выплатой заработной платы, административными и другими постоянными расходами, налоговыми платежами, выплатой дивидендов, а также сопоставлением притока и оттока и выявлением недостатка денежных средств или их излишка. Бюджет денежных средств ОАО «ТЕМП» разрабатывается на основе будущих наличных поступлений и выплат предприятия за различные промежутки времени. Имея эту информацию, финансовый директор может лучше определить будущие потребности в денежных средствах, спланировать их для финансирования и осуществить контроль. Бюджет денежных средств можно составить на любой период, и чем они менее предсказуемы, тем период должен быть короче. При прогнозировании объема продаж используется как внутренняя, так и внешняя информация по отделу маркетинга ОАО «ТЕМП». Следующий прогноз и расчет связан с определением объема денежных поступлений: наличного, в кредит. Денежные поступления могут увеличиваться за счет реализации основных фондов, товарно-материальных ценностей, получения процентов и дивидендов. Следующий шаг - прогноз наличных выплат. Издержки производства должны быть нацелены либо на реализацию, либо держаться на относительно постоянном уровне, при этом варианте производственные запасы ниже. После следуют выплаты дивидендов, пени, краткосрочных кредитов. Такая информация позволяет определить источники денежных поступлений: собственные и заемные, а при наличии избытка денежных средств - отток на рынок ценных бумаг. Основная цель планирования доходов и затрат - установление суммы притока денежных средств в планируемом периоде. Основная форма планирования доходов и затрат предприятия - их бюджетирование. Для составления бюджета используется целый ряд экономических показателей. Основой разработки плановых бюджетов служат расчеты доходной и расходной частей. Расходная часть бюджета включает оттоки производственных расходов, погашение кредиторской задолженности, уплату налогов и другие расходы. Основные планируемые показатели и суммы по составу производственных затрат включаются в разрабатываемый текущий план доходов и расходов бюджета по основной деятельности. Денежный поток ОАО «ТЕМП» представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Высокая роль эффективного управления денежными потоками ОАО «ТЕМП» определяется следующими основными положениями: 1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности ОАО «ТЕМП» практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом. 2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие ОАО «ТЕМП» в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия. 3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса ОАО «ТЕМП». Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции. 4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность ОАО «ТЕМП» в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен. 5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала ОАО «ТЕМП». Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли. 6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности ОАО «ТЕМП». Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности. 7. Активные формы управления денежными потоками позволяют ОАО «ТЕМП» получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками ОАО «ТЕМП» способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли. ГЛАВА 3. Разработка предложений и рекомендаций по улучшению системы взаиморасчетов в ОАО «ТЕМП» Проанализировав состоян ие системы взаиморасчетов в ОАО «ТЕМП » мы пришли к выводу о необходимости разработки предложений и рекомендаций по улучшению системы взаиморасчетов. Для нас очевидна необходимость ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. В связи с чем м ы ре комендуем сокращение продолжительности финансового цикла в ОАО «ТЕМП» , а именно: с окращение продолжительности оборачиваемост и запасов с помощью применения с кид ок с цены и с окращение продолжительности оборачиваемости деб иторской задолженности за счет ф актор инга. Также мы рекомендуем разработк у такой формы конт ракта с покупателями, в которой предусмотрены существенные условия, определяющие его исполнение, включая порядок взаиморасчетов. Оценку кредитоспособности партнера на основе аккумулирования и анализа кредитной информации о нем. Оптимальную организацию проце сс а реализации продукции, включая установление наиболее благоприятного периода расчетов с организациями - контрагентами. Установление предельной суммы возможных сделок на основе минимизации количества сомнительных долгов и максимизации прибыли П олучен и е долгов с покупателей и свое временное провед ен и е взаиморасчетов в погашение собс т в енной кредиторс к о й задолженности . 3.1. С окращение продолжительности оборачиваемост и запасов с помощью применения с кид ок с цены Мы предлагаем использовать на предприятии ОАО «ТЕМП» пре доставление скидок за быструю о плату товара. Т.к . в со в ре менных рын о чных условиях это явл я ется наиболее гибким инструментом вл ияния на скорость возврата денежных средств . Таблица 3.1. Обоснование размера скидки за быструю опл а ту товара ОАО «ТЕМП» Показатель Скидка за предоплату Без скидки, отсрочка платежа 60 дней 2% 5% 8% 1 2 3 4 5 Инфляция в месяц – 1% - - - 1,01 Коэффициент падения покупательной способности - - - 1/1,02=0,980 Потери от инфляции с 10 000 тыс. руб. - - - 10000-9800=200 Потери от скидки, тыс. руб. 10000*0,02=200 10000*0,05=500 10000*0,08=800 - Потери от скидки, тыс. руб. 10000*0,02=200 10000*0,05=500 10000*0,08=800 - Продолжение Таблица 3.1 1 2 3 4 5 Доход от вложений с учетом инфляции 1% в месяц, тыс. руб. 9800*0,02*0,980=192,08 9500*0,02*0,980=186,2 9200*0,02*0,980=180,32 - Оплата банковского кредита – 24% годовых, тыс. руб. - - - 10000*0,24/12*2=400 Потери от предоставления скидки, тыс. руб. 200-192,08=7,92 500-186,2=313,8 800-180,32=619,68 200+400=600 Таким образом, из расчетов видно, что при сложившихся условиях кредитования и условиях о платы деб иторской задолженности потери предприятия от предост а вления скидки 8% больше, чем потери от отсрочки платежа. А скидки в размере 5 и 2% предприятию выго дны. Скидки целе с о образ ны в следую щих случаях: - ес ли они приводят к увеличению объема продаж и более высокой общей прибыли , - если предприяти е испыт ывает дефи цит денежных средс т в , - в случаях ранней оплаты поставленного товара . При прочих равных условиях на предприятие ОАО «ТЕМП» таким скидкам должно о т даваться предпочтение перед штрафами за просроченную оплату. Это связано с тем. Что прибыль ведет к повышению налогов, а скидки приведут к сн ижению налогооблагаемой прибыли [25]. 3.2. С окращение продолжительности оборачиваемости деб иторской задолженности за счет ф актор инга Для улучшению системы взаиморасчетов предприятия ОАО «ТЕМП» мы рекомендуем использование факторинга. Факто м ринг — это комплекс услуг, который банк (или факторинговая компания), выступающий в роли финансового агента, оказывает компаниям, работающим со своими покупателями на условиях отсрочки платежа. Услуги факторинга включают не только предоставление поставщику и получение от покупателя денежных средств, но и контроль состояния задолженности покупателя по поставкам, осуществление напоминания дебиторам о наступлении сроков оплаты, проведение сверок с дебиторами, предоставление поставщику информации о текущем состоянии дебиторской задолженности, а также ведение аналитики по истории и текущим операциям. Также — финансовая комиссионная операция по уступке дебиторской задолженности факторинговой компании с целью незамедлительного получения большей части платежа, гарантии полного погашения задолженности и снижения расходов по ведению счетов [40]. Упрощенно схема сотрудничества выглядит следующим образом: 1. Клиент и Фактор заключают договор факторинга 2. Фактор оценивает дебиторов клиента, задолженность которых планируется к передаче от Клиента - Фактору. Результатом оценки является лимит установленный на дебиторов и/или клиента. 3. Клиент отгружает продукцию Дебиторам одобренных Фактором. 4. Клиент передает комплект отгрузочных документов (счет фактура, накладная) Фактору. 5. Фактор переводит до 90% от суммы переданной поставки Клиенту на расчетный счет. 6. По истечении отсрочки платежа, при непосредственном участии Фактора в управлении дебиторской задолженностью Клиента, Дебитор расплачивается с Фактором. 7. Фактор переводит оставшиеся 10 % Клиенту 8. В зависимости от Фактора, комиссия за оказанные услуги может вычитаться из 10 % или выставляться отдельным счетом. 9. В случае если Дебитор не оплачивает поставку, Фактор ведет работу с Дебитором по взысканию долга [34]. Иллюстрация схемы факторинга приведена в приложение 4 . ОАО «ТЕМП» продает банка право взыскания дебиторской зад олженности на сумму 8 822 000 руб. На таких условиях: комиссионные за осуществление факторингов ой операции банком составляют 2% от суммы долга, банке предоставляет ОАО «ТЕМП» кредит в форме предварительной оплаты долговых требований в размере 60% от суммы долга. Процентная ставка за предо ставляемый кредит составляет 19% в год. Мы можем рассчитать дополнительные расходы предприятии ОАО «ТЕМП» по осуществлению данной факторинговой операции: 1. Комиссионная плата = ( 8 822 000 *2)/100= 176440 руб . 2. Плата банку за пользование кредитом (( 8822000 *0,60)*19)/100= 1 005 708 руб . 3. Итого расходов по осуществлению факторинговой операции = 176440 + 1 005 708 = 1 182 148 руб. 4. С учетом рассчитанной суммы дополнительных расходов определяем их уровень по отношению к дополнительно полученным денежным активам: ( 1 182 148 *100)/( 8 822 000 *0,6)= 22,33% 5. Плата за пользование денежным кредитом: 8 822 000*22*180/100*360= 1 257 664 руб. 6. Уровень платы за пользование денежным кредитом по отношению к дополнительно полученным денежным активам: 1 257 664*100/8 822 000= 22,84% Сопоставляя полученный показатель со средним уровнем п роцентной с тавки на рынке денег мы видим, что осуществление факторинговой операции до л я ОАО «ТЕМП» более выгодно, чем получен и е финансового кредита на период платы долга. При циклическом составлении счетов они выставляются покупателям в различные периоды времени. Счета покупателям должны быть отправлены в течен и е дв адцати четырех часов со времени их составления . Для ускорения взимания платежей можно направлять счета-фактуры покупателям, когда их заказ еще обрабатывается на складе. Можно также выставлять счет за услуги с интервалами, если работа выполняется в течение определенного периода, или начислять гонорар авансом, что предпочтительн ее платежей по окончании работы [40]. Перед предоставлением услуг необходимо тщательно анализировать финансовые состояние покупателя. Необходимо избегать высоко рискованной дебиторской задолженности, такой как в случае с покупателями, работающими в финансово неустойчивой отрасли промышленности или регионе. Также предприятию необходимо быть осторожным с клиентами, которые работают в бизнесе менее одного года (50% коммерческих предприятий терпят крах в течение первых двух лет). Как правило, потребительская дебиторская задолженность связан а с большим риском неплатежа, чем деб иторская задолженность компаний [35]. Помимо основных видов расчетов – продажа за наличный расчет и продажа по безналичному расчету. В целях регулирования дебиторской задолженности и гарантии оплаты на предприятии ОАО «ТЕМП» преобладающей формой расчетов становится предоплата . Необх о димо также классифицировать дебиторскую и кредиторскую задолженность по срокам оплаты (расположить по времени, истекшему с даты выставления счета) для вы явления покупателей, нарушающ их сроки платежа и облагать процентом просроченные платежи. Для этих целе й на предприятии проводится инвентаризация расч етов и обязательст в. 3.3. Оценка эффективности внедрения предложенных мероприятий Мы провели расчет ы обоснования размеров скидок, из которых видно, что при сложившихся условиях кредитования и условиях оплаты дебиторской задолженности потери предприятия от предоставления скидки 8% больше, чем потери от отсрочки платежа. А скидки в размере 5 и 2% предприятию выгодны. Скидки для предприятии ОАО «ТЕМП» целесообразны в следующих случаях: - если они приводят к увеличению объема продаж и более высокой общей прибыли, - если предприятие испытывает дефицит денежных средств, - в случаях ранней оплаты поставленного товара. Мы также предложили использовать на предприятие ОАО «ТЕМП» факторинг. Факторинг выгоден и поставщику, и покупателю, и фактору. С его помощью поставщик может следующее: увеличить объем продаж, число покупателей и конкурентоспособность, предоставив покупателям льготные условия оплаты товара (отсрочку) под надежную гарантию; получить кредит в размере до 90% от сто имости поставляемого товара, что ускорит оборачиваемость средств [11]. Покупатель может: - получить товарный кредит (продавец поставляет товар с отсрочкой платежа под гарантии в среднем до 3 месяцев); - избежать риска получения некачественного товара; увеличить объем закупок; - улучшить конкурентоспособность, ускорить оборачиваемость средств. Основными доходами фактора являются: - проценты по кредиту; - плата за обслуживание. Коммерческие банки, разв ивая факторинговые операции, дополняют их элементами бухгалтерского, инф ормационного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и др угого обслуживания клиентов. Это позволяет расширять круг клиентов банка, усилив ать связь с ними, увеличивать прибыль ба нка за счет расширения операций [10]. Таким образом , можно выде лить главные экономические выгоды факторинга для ОАО «ТЕМП» : - увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли; - превращение дебиторской задолженности в наличные деньги; - возможность получать скидку при немедленной оплате всех счетов - поставщиков; - независимость и свобода от соблюдения сроков платежей со стороны - дебиторов; - возможность расширения объемов оборота; - повышение доходности; - экономия собственного капитала; - улучшение финансового планирования. - положительный ф инансовый цикл предприятия ОАО «ТЕМП». Показатели деловой активности предприятия до и после предложенных мероприятий В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота – средний срок, за который совершается один оборот средств. Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность. Таблица 3.2. Анализ показателей деловой активности (в днях) за анализируемый период представлен в таблице Показатели, в днях До внедрения После внедрения Изменение 1 2 3 4 Отдача активов 492,888 441,14 -51,74 Отдача основных фондов 167,420 150,66 -16,75 Коэффициент оборачиваемости незавершенного производства 132,45 150,59 18,14 Оборачиваемость оборотных активов 302,09 268,41 -33,69 Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат 185,05 173,86 -11,19 Коэффициент оборачиваемости текущих активов 302,09 286,41 -33,69 Продолжение таблица 3.2 1 2 3 4 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 65,18 54,03 -11,14 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 249,42 223,05 -26,37 Отдача собственного капитала 207,61 223,05 15,44 Расчет чистого цикла Оборачиваемость материальных запасов 6,11 14,57 8,47 Оборачиваемость незавершенного производства 132,45 150,59 18,14 Оборачиваемость готовой продукции 29,74 11,73 -18,01 Оборачиваемость дебиторской задолженности 65,18 54,03 -11,14 Оборачиваемость прочих оборотных активов 0,09 2,79 2,70 Затратный цикл Оборачиваемость кредиторской задолженности 13,15 17,26 4,12 Оборачиваемость расчетов с бюджетом и персоналом 13,61 11,59 -2,02 Оборачиваемость краткосрочных обязательств 222,66 194,20 -28,46 Производственный цикл 249,42 223,05 -26,37 Чистый цикл -15,85 10,67 26,52 Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности. Показатели деловой активности, представленные в табл. показывают, за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу. Как видно из таблицы, большинство показателей оборачиваемости за анализируемый период снизилось. Снижение периода оборачиваемости говорит о положительной тенденции. Также положительной тенденцией является то, что при снижении периода оборачиваемости увеличилась и выручка. За анализируемый период выручка от реализации увеличилась. Продолжительность чистого цикла рассчитывается как разница между кредитным и затратным циклами и показывает насколько хорошо организовано на предприятии финансирование производственной деятельности. Продолжительность затратного цикла рассчитывается как суммарная продолжительность оборота текущих активов, за исключением продолжительности оборота денежных средств и показывает время, необходимое для осуществления производственного процесса. Таким образом, чем выше значение оборачиваемости затратного цикла (в днях), тем больше средств необходимо предприятию для организации производства. В свою очередь продолжительность оборота текущих пассивов является кредитным циклом предприятия. Чем продолжительнее кредитный цикл, тем эффективнее предприятие использует возможность финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса. Как видно из таблицы, за анализируемый период, продолжительность затратного цикла уменьшилась. Продолжительность производственного цикла за анализируемый период осталась неизменной. После предложенных мероприятий чистый цикл оборачиваемости сократился. ЗАКЛЮЧЕНИЕ А ктуальность нашего исследования была обусловлена необходимостью всестороннего анализа управления структурой дебиторской и кредиторской задолженностей предприятия, которое оказывает непосредственное влияние на финансовый результат деятельности этого предприятия . Цель дипломной работы состояла в обеспечении платежеспособности через оптимизацию управления дебиторской задолженности и кредиторской задолженности на примере предприятия ОАО «ТЕМП» . В дипломной работ е нами были решены следующие задачи: - мы обосновали и изучили теоретические основ ы по управлению кредиторско й и дебиторской задолженностью предприятия, - прове ли анализа дебиторской и кредиторской задолженности на базе объекта исследования ОАО «ТЕМП», - исследова ли денежные потоки на предприятии ОАО «ТЕМП» , - разработали предложения и рекомендаций по улучшению системы взаиморасчетов , - оценили эффекти в ность от внедрения данных реком е н даций на предприят и и ОАО «ТЕМП» . Проанализировав состоян ие системы взаиморасчетов в ОАО «ТЕМП » мы пришли к выводу о необходимости разработки предложений и рекомендаций по улучшению системы взаиморасчетов. Для нас стала очевидн ой необходимость ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. В связи с чем мы ре коменд овали сокращение продолжительности финансового цикла в ОАО «ТЕМП» , а именно: с окращение продолжительности оборачиваемост и запасов с помощью применения с кид ок с цены и с окращение продолжительности оборачиваемости деб иторской задолженности за счет ф актор инга. Также мы рекоменд овали разработку такой формы контракта с покупателями, в которой предусмотрены существенные условия, определяющие его исполнение, включая порядок взаиморасчетов, о ценку кредитоспособности партнера на основе аккумулирования и ана лиза кредитной информации о нем, о птим изацию процесса реализации продукции, включая установление наиболее благоприятного периода расчетов с организациями - контрагентами, у становление предельной суммы возможных сделок на основе минимизации количества сомнительных долгов и максимизации прибыли а также п олучение долгов с покупателей и своевременное проведение взаиморасчетов в погашение собственной кредиторской задолженности. Мы провели расчеты обоснования размеров скидок, из которых видно, что при сложившихся условиях кредитования и условиях оплаты дебиторской задолженности потери предприятия от предоставления скидки 8% больше, чем потери от отсрочки платежа. А скидки в размере 5 и 2% предприятию выгодны. Мы также предложили использовать на предприятие ОАО «ТЕМП» факторинг. Последующее сравнение ф инансов ого цикл а предприятия ОАО «ТЕМП» до и после внедрения проиллюстрировала эффективности и целесообразность предложенных нами мероприятий. СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 1. Азрилиян А.Н. , Азрилиян О.М. , Калашникова Е.В. и др. Большой экономический словарь: 24. 8 тыс. терминов, М: Институт новой экономики, 2003. 2. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению / Под ред. Г.П. Иванова.-М.:Закон и право, ЮНИТИ, 2005. -320с. 3. Афонин А.С. Основы мотивации труда: организационно-экономические аспекты: Учеб. пособие. – К., 2005. 4. Берталанфи Л. Общая теория системы: Критический обзор. — В кн. Исследования по общей теории систем. М.: Прогресс, 2003. 5. Бодди Д., Пейтон Р. Основы менеджмента. – СПб., 2004. 6. Боголюбов В.С. Финансовый менеджмент: Учебн.-мет од. Пособие.-СПб.: СПбГИЕУ, 2008 7. Бука Л.Ф., Зайцева О.П, Финансовый ана лиз . Новосибирск: СибУПК, 2006. 8. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и ' интерпретация: Пер. с англ. /Науч.ред. И. И. Елисеева. - М.:_Финансы и статистика 2006.-684с. 9. Веснин В. Р., Менеджмент: Учебник.- 3-е изд. перераб и доп.- М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2007.- 512с. 10. Виханский О. С., Наумов А. И. Менеджмент: Учебник.- 3-е изд./ О. С. - М.: Экономист, 2003.- 528с. 11. Градов А.П. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой — СПб.: 2006.-510с. 12. Гражданский кодекс РФ от 30.11.1994 года №51-ФЗ. 13. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов — М.: Экономика, 2007. - 144с. 14. Ефимова О. В. Как анализировать финансовое положение предприятия. — М., 2004.-118с. 15. Исаев В.В. Общая теория систем: Учеб. пособие. - СПб.: СПбГИЭУ, 2004. 16. Ириков В.А., Леонтьев СВ. Реформирование и реструктуризац ия предприятий. - М.: ПРИОР, 200 8. - 320с. 17. Идрисов А Б и др. Стратегическое планирование и анализ инвестиций. - М.: Информационно-издательский дом «ФИЛИНЪ», 2006. — 272с. 18. Карданская Н.Л. Принятие управленческого решения: Учеб. для вузов. – М.: ЮНИТИ, 2005. 19. Карлик А., Грйшпун Е. Реструктуризация в стратегии развития промышленных предприятий. - www.ptpu.ru 20. Ляско А. Эффективен ли бартер в экономических обменах. // Вопросы экономики. - 2009. - №3 . - 82 - 104, 21. Лексин В., А. Швецов Стереотипы и реалии российского бюджетного федерализма//Вопросы экономики, 2009. -№1. — 71— 87. 22. Михайлов Н, Хроническая болезнь российской экономики//Финансовая t Россия. – 2007. 23. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 171с. 24. Налоговый кодекс РФ ред от 31.07.1998 года №146-ФЗ. 25. Папкин А. И. Основы практического менеджмента: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. 26. Приказ Минфина РФ от 29.07.1998 года №34н «Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ». 27. Приказ Минфина РФ от 06.05.1999 года №32н «Положение по бухга л терскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99». 28. Промышленность //Российская экономика: прогнозы и тенденции — 2003. -№1 . -С .4 . 29. Петров Ю. Оздоровление финансовой системы и нормативные методы государственного регулирования экономики. // Российский экономический журнал. - 1997. - №3. - 12- 24. 30. Промышленность //Российская экономика: прогнозы и тенденции — 2010. -№95.С.5. 31. Репин В.В. Технология управления финансами предприятия. - М.: издательский дом «АТКАРА», 2009. - 100с. 32. Розенберг А. Д. Использование баланса для анализа кредитоспособности //Деньги и кредит. - 2007. -№3. - 40 - 46. 33. Родионова В.М., Федотова М.П. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива. - 2005. - 100с. 34. Ревуцкий Л.Д Потенциал предприятия и стоимость предприятия.- М.: Перспектива, 2007.- 124с. 35. Степанов Ю., Еремина Т. Проблемы финансовой стабилизации, ^ неплатежи. // Экономист. - 2006. - №9. — 45 \- 50. 36. Самуэльсон П. Экономика. - М.: Алгон, 2000. — 1333с. 37. Степанов Ю., Еремина Т. Проблемы финансовой стабилизации, ^ неплатежи. // Экономист. - 2006. - №9. — 45 \- 50. 38. Хоминич И. П. Реструктуризация компаний (финансовые аспекты). - М.: Рос. экон. акад., 2008 — 160с. 39. Хедервик К. Финансовый и экономический анализ деятельности предприятий Пер с англ / Под ред. Ю.Н.Воропаева -М.: Финансы и статАстика, 2009'.-192с.' - 40. Шим Д., Сигел Д. Методы управления стоимостью и анализа затрат. - М.: ФРиТИНЪ, 2007.-344с. 41. Экономика и бизнес. /Под ред. В. Д. Камаева. 2003. - 463с. 42. www.gov.ru – официальный сайт Правительства РФ 43. www . cefir . ru - официальный сайт Центра экономических и финансовых исследований и разработок в Российской экономической школе (ЦЭФИР) 44. http :// lib . mabico . ru / - Финансовая библиотека 45. http://softkb.biz/ 46. http://www.rnk.ru/journal/archives/2006/17/nalogovoe_administrirovanie/nalogooblozhenie_malogo_biznesa/71522.phtml «Взаиморасчеты с партнерами: от учета к управлению».