Вход

Виды ценных бумаг

Реферат по банковскому делу и кредитованию
Дата добавления: 23 марта 2002
Язык реферата: Русский
Word, rtf, 259 кб
Реферат можно скачать бесплатно
Скачать
Данная работа не подходит - план Б:
Создаете заказ
Выбираете исполнителя
Готовый результат
Исполнители предлагают свои условия
Автор работает
Заказать
Не подходит данная работа?
Вы можете заказать написание любой учебной работы на любую тему.
Заказать новую работу
Оглавление : Виды и типы конкуренции - 2 стр . Нец еновая конкуренция - 5 стр. Олигополии - 6 стр. Использованная литература : “ О сновы экономической теории ” Т.Г . Розанова “ Экономикс ” Макконели - 2 - ВИДЫ И ТИПЫ КОНКУРЕНЦИИ Конкуренция : Свобода выбора , реализующаяся в форме стремления каждого получать для себя лично денежный доход , служит основой для ко нкуренции , или э кономического состязания. Конкуренция , как она представл яется экономистам , означает следующее : 1.Наличие на рынке больш ого числа независимо действующих покупателей или продавцов любого конкурентного продукта и ли ресурса. 2.Свободу для покупа телей или продавцов выступать на тех или иных рынках или покидать их. Рассмотрим эти пункты подробн ее : 1. Большое число участников рыночных сделок. Сущность к онкаренции заключается в широком рассредоточении э кономической власти внутри составляющих экономику двух главных совокупностей - предпр иятий и домохозяйств . Когда на конкретном рынке находится большое число покупателей или продавцов , ни один покупатель или продаве ц не может предъявить спрос или предложен и е на такое количество продукта , которого было бы достаточно , чтобы заметно повлиять на его цену . Если единичный производитель или действующая воедино маленькая группа производителей способны каким-то обра зом регулировать или ограничивать общий объем предл о жения продукта , тогда цена может быть повышена к выгоде продавца . Регулируя предложение , производитель способен в собственных интересах манипулировать рынком . Однако , сущность конкуренции заключается в том , что на рынке имеется такое большое число продавц о в , при котором ка ждый из них , обеспечивая почти мизерную до лю общего объема предложения , практически не в состоянии воздействовать на предложение , а следовательно , и на цену продукта . Нап ример , на зерновом рынке в какой-то опреде ленный момент , когда цена н а кук урузу составляет 4 дол . за бушель , выступают 10 тыс . фермеров и каждый из них предлага ет 100 бушелей кукурузы . Способен ли хоть оди н фермер , недовольный существующей ценой вызв ать исскуственную нехватку кукурузы и тем самым поднять цену выше 4 дол .? Ответ явно отрицательный . Любой фермер , сократ ив производство кукурузы со 100 до 75 бушелей , практически не окажет никакого влияния на общий размер предложения кукурузы . На деле общий объем предложения сократится с 1 мл н . Лишь до 999,975 бушеля . Это явно н е приведет к нехватке кукурузы . Объем предложения практически остается неизменным , а следовательно и цена 4 дол . сохраняется . - 3 - Вкратце , конкуренция означает , что каждый продавец вносит мельчайшую лепту в общий объем предложения . Индивидуальные п родав цы не способны оказать заметное воздействие на общий объем предложения , поэтому прода вец , выступающий в качестве индивидуального п роизводителя , не в состоянии манипулировать ц еной товара . Разумеется , если значительное чис ло фермеров одновременно сокр а тит производство , возникшее вследствии этого измене ние объема предложения уже нельзя будет и гнорировать и цена повысится . Конкуренция (бол ьшое число продавцов ) предполагает невозможность такого сговора . Именно это имеют ввиду , когда говорят , что индивидуа л ьный продавец , участвующий в конкуренции , “отдан на милость рынка” . Та же характеристика справедлива и для тех , кто выступает на рынке в качестве рпедъявителя спроса . Пок упатели , там в изобилии , и действуют незав исимо друг от друга . Таким образом , одиноч н ы е покупатели не в состоянии манипулировать рынком к своей выгоде. Здесь важно следующее положение : широкое рассеивание экономической власти , составляющее основу конкуренции , регулирует использование эт ой власти и ограничивает возможности злоупотр ебления ею . Экономическое состязание препятс твует экономическим единицам причинять друг д ругу разрушительный ущерб , когда они пытаются увеличить свою личную выгоду . Конкуренция устанавливает пределы для реализациипокупателями и продавцами их личного интереса . Конку р енция представляет собой основную регулирующую силу. 2. Вступление в отрасль и выход из нее Конкуренция предполагает также , что производителю очень просто вступить в какую-то конкретную отрас ль или покинуть ее ; не существует искусств енны х юридических или институциональных п репятствий , не допускающих расширения или сок ращения отдельных отраслей . Этот аспект конку ренции обуславливает гибкость , которая жизненно важна для того , чтобы экономика с течен ием времени сохраняла свою эффективность. Свобода встпления в отрасль необходима , чтобы экономика могла надлежащим образом а даптироваться к изменению вкусов потребителей , технологии или предложения ресурсов. Хотя огран изационным механизмом служит рыночная система , необходимо признат ь важную роль конкур енции в качестве механизма контроля в так ой экономике . Рыночный механизм предложения и спроса сообщает желания потребителей предпри ятиям , а через них и поставщикам ресурсов . Однако именно конкуренция заставляет предпр иятия и поставщико в ресурсов надлеж ащим образом удовлетворять эти желания . Так , увеличение потребительского спроса на какой-ни будь продукт повышает цену этого товара с верх - 4 - издержек его производства , включающих зар аботную плату , ренту , процент и нормальную прибыл ь . Обра зующаяся в результате экономическая прибыль служит , по существу , сигналом для производител ей о том , что общество требует большее колическтво этого продукта . Именно конкуренция - особенно способность новых фирм вступать в данную отрасль - однов реме нно вызывает расширение производства и понижение цены продукта до уровня , точно сответствующего издержкам производства . Однако если в отрасли отсутствует конкуренция и в ней господствует , скажем , одна гигантская фирма (монополист ), которая в состоянии во с п рипятствовать вступлению в отрасль потенциальных конкурентов , такая фирма может , предотвращая расширение отрасли , продолжать извлекать экономическую прибыль. Между тем конкуренция не ограничивает свою роль га рантированием надлежащей реакции н а потре бности общества . Именно конкуренция заставляет фирмы переходить на самые эффективные техн ологии производства . На конкурентном рынке не способность некоторых фирм использовать самую экономичную технологию производства в конечном счете означает их уст р анение другими конкурирующими фирмами , которые применя ют наиболее эффективных методы производства . Весьма примечательным аспектом функционирования и корректировочных операций конкурентной рыночно й системы является то , что она создает необычайное и важное тождество - тож дество частных и общественных интересов . Фрим ы и поставщики ресурсов , добивающиеся увеличе ния собственной выгоды и действующие в ра мках остроконкурентной рыночной системы , одноврем енно как бы направляемые “невидимой рукой” - способствуют о беспечению государственны х , или общественных , интересов . При существующе й коньюктуре фирмы применяют самую экономичну ю комбинацию ресурсов для производства данног о объема продукции , поскольку это отвечает их частной выгоде . Поступать по-другому озна чало б ы для них отказться от или даже рисковать со временем потерпеть банкротство . Но вместе с тем очевидно , ч то интересам общества отвечает использование редких ресурсов с наименьшими издержками , то есть наиболее эффективными методами . Поступа ть иначе означало б ы производство данного объема продукции с большими издерж ками или принесение в жертву альтернативных товаров , которые действительно необходимы об ществу . Более того именно личная выгода , п оощряемая и направляемая конкурентной рыночной системой , стимулирует надлежащее реагир ование на признанные изменения в потребностях общества . Предприятия , стремящиеся получать б олее высокую прибыль , с одной стороны , и поставщики ресерсов , добивающиеся большего дене жного вознаграждения за них , - с другой , сго вариваются межд у собой об осуществл ении тех самых изменений в распределении ресурсов - а следовательно , и в структуре п родукции , - которые в данное время требует общество . Иными словами , сила конкуренции конт ролирует или направляет мотив личной выгоды таким образом , что о н автоматич ески и непроизвольно способствует наилучшему обеспечению - 5 - интересов общества. Различают три типа конкурентного по ведения : креативный , приспособленческий и обеспечи вающий . При креативном конкурентно м поведен ии система действий конкурентов состоит из мероприятий , направленных на с оздание каких - либо новых компонентов рыночны х отношений , обеспечивающих превосходство над соперниками ( новая продукция , новая технология или ор ганизация производства т . д .). Су щественным признаком креативной конкуренции является ст ремление рыночных контрагентов к изменению су ществующей структуры спроса и предложения. Приспособленческое конкурентн ое поведение состоит в учете инновационных изменений в производстве и в попытках упреждения действий соперников , связанных с модернизацией производства. Обеспечивающее конкурентное поведение основано на стремлении предпринимателей к сохранению и стабилизации на длительную перспективу достигн утых позиций на рынк е за счет пов ышения качества продукции , оказании дополнительны х услуг , связанных с гарантийным обслуживание м . НЕЦЕНОВАЯ КОН КУРЕНЦИЯ В условиях монополистической конкуренции * экономическое соперничество сосредотачив ается не только на цене , но также и н а таких неценовых факторах , как ка чество продукта , реклама и условия связанные с продажей продукта . Так как продукты дифференцированы , можно предположить , что со временем они могут быть изменены и что черты черты дифференциации продукта каждой фирмы будут восприимчивы к реклам е и другим формам стимулирования сбыта . Мн огие фирмы делают сильный акцент на торго вые знаки и фабричные клейма как средство убеждения потребителей в том , что их продукция лучше , чем продукция конкурентов. ------------------------------------------------------------------------------------ * Монополистическая конкуренция вкл ючает множество продавцов , производящих дифференц ированную продукцию . Дифференциация товара предпо лагает , что каждая фирма обладает в некото рой мере монопольн ой властью над свои м товаром . - 6 - ОЛИГОПОЛИИ Когда во многих отраслях обрабатывающей , добывающей промышленности , а та кже оптовой торговле господствуют несколько ф ирм , то такие отрасли называются олигополиями . Для олигополии характ ерны три признака : · в отрасли присутств уют две или несколько конкурирующих фирм , так что отрасль не является монополизированно й ; · кривая спроса каждо й фирмы имеет падающий характер , поэтому в отрасли не действует правило свободной к онкуренции ; · в о трасли ф ункционирует по крайней мере одна крупная фирма , любое действие которой вызывает отве тную реакцию конкурентов , поэтому нельзя счит ать , что в отрасли наблюдается монополистичес кая конкуренция. Современная теория подразделяет олигополии на : Олигополию перв ого вида , когда несколько кр упных фирм , производит почти идентичные товар ы ; Олигополий второго вид а , когда несколько крупных ф ирм производят дифференцированные товары . При олигополии цены и количество прод укции могут изменятся н е только в результате изменения объективных условий , таких как спрос и предложение , но под возде йствием чисто субъективных оценок человеческого характера , таких как упрямство , терпение , лояльность . Фирмы при олигополии сталкиваются с ограничениями затратн о й прямой и условий спроса , а также действиями конку рирующих фирм . Изменение прибыли , которое фирм а может получить за счет изменения цен и объемов выпуска или качественных характе ристик продукта , зависит от потребителей , равн о , как и от реакции конкурентов- участн иков данного рынка. Среди множества моделей поведения о лигополии первого вида на рынке наибольший интерес представляют тайный олигополистический сговор и доминирующая фирма - олигополия . В первом случае фирмы - олигополии могут та йно до говорится о единой высокой цене - в результате рыночная цена и количество реализуемой олигополистами продукции будут с оответствовать ситуации единственного монополиста . Поведение доминирующей фирмы - олигополии ( облад ает 60 - 80 % долей отраслевого рынк а ), напр имер , компьютерный гигант “Ай-Би-Эм” , близко к поведению единственного монополиста . Доминирующа я фирма обычно следует - 7 - практике “лидерства в ценах” , поскольку ее цена (близкая к монопольной ) служит о риентиром для мелких фирм отрасли. Зависимость поведения каждой фи рмы от реакции конкурентов называется олигопо листической взаимосвязь. Олигополистическая взаимосвязь может пр ивести не только к ожесточенному соперничеств у , но и к соглашению. Результат ом соглашений стало об разование различных форм монополистических объед инений . Таких как пулы , ринги , конвенции . Эт о были временные соглашения между предприятия ми обычно одной отрасли , создаваемые с цел ью поддержания какого-либо уровня цен или дележа сообщ а полученной прибыли на довольно короткий срок . Позднее монополистич еские объединения стали создаваться на длител ьный срок. Оглавление : 1. ЦЕННАЯ БУМАГА 2. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ 3. АКЦИИ 4. ВИДЫ АКЦИЙ И ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ использованная литература : “Акционерное дело и ценные бумаги” Остапенко В.В.. “Рынок ценных бума г” Алексеев М.Ю. “Государственные ценные бумаги и обязательства“ Ефремов И.А. 1. ЦЕННАЯ БУМАГА Среди инстр ументов рынка ценных бумаг важное место з анимают государс твенные долевые обязательства . Их эмитентами являются центральные правите льства , органы власти на местах , учреждения и организации , пользующиеся государственной поддержкой . Государственные ценные бумаги выпускаю тся для : финансирования те кущего бюджетного дефицита ; погашения ранее размещенных займов ; обеспе чения кассового исполнения госу дарственного бюджета ; сглаживания неравномерности поступления нало говых платежей ; обеспечения коммерческих банков ликвидными резервными активами ; финансирования целевых программ , осуществляем ых местными органами власти ; поддержки социально значимых учреждений и организаций . Выпуск госу дарственных ценных бумаг является наиболее эк ономически целесообразным методом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с практик ой заимствования средств в централ ьном банке и привлечением доходов от эмиссии денег . Действительно , использование кредитных р есурсов центрального банка сужает его возмож ности регулирования ссудного рынка и поэтому практически во всех странах с рыночной экономикой установлены ограниче н ия на доступ правительства к этим ресурсам . Покрытие дефицита бюджета через эмиссию де нег приводит к поступлению в оборот необе спеченных реальными активами платежных средств и связано с инфляцией , расстройством денежн ого обращения . Следует отметить , что н е обходимость выпуска долговых инструментов может появиться в связи с потребностью погашения ранее выпущенных правительством займов даже при без дефицитности бюджета текуще го года . Кроме тот , независимо от наличия указанных причин , в рамках одного бюджетн ог о года нередко возникают относите льно короткие разрывы между государственными доходами и расходами . Они обычно связаны с тем , что пик поступлений платежей в б юджет приходится на определенные даты , устано вленные для их уплаты и подачи налоговых деклараций, в то время как бюджетны е расходы имеют более . равномерное распределе ние по времени . Поэтому государство может прибегать к выпуску краткосрочных ценных бум аг также в целях кассового исполнения бюд жета . Выпуск некоторых видов государственных ценных бум а г может способствовать сглаживанию неравномерности налоговых поступлений , устраняя тем самым причину кассовой несб алансированности бюджета . Например , Казначейство (м инистерство финансов ) Великобритании выпускает им енные налогово-депозитные сертификаты, к оторые могут по желанию их держателей либ о в любое время быть возвращены обратно , либо использованы при уплате налогов . В последнем случае по сертификатам выплачиваются повышенные проценты , благодаря чему стимулир уется интерес плательщиков к заблаго в ременному внесению сумм налоговых платеже й и снижается вероятность кассовых разрывов между доходами и расходами бюджета. В ряде стран краткосрочные государственны е ценные бумаги в разные периоды использо вались в целях обеспечения коммерческих банк ов ликви дными активами . Коммерческие кред итные учреждения помещают в выпускаемые прав ительством фондовые инструменты часть своих ресурсов , главным образом резервных фондов , ко торые благодаря этому не омертвляются , а приносят доход . Государственные ценные б умаги могут выпускаться для финансирования программ , осу ществляемых органами власти на местах , а т акже для привлечения средств во внебюджетные фонды . Государство вправе выпускать не то лько свои собственные ценные бумаги , но и давать гарантии по долевым обяза тельствам , эмитируемым различными учреждениями и организациями , которые по его мнению засл уживают правительственной поддержки . Такие долевы е обязательства приобретают статус государственн ых ценных бумаг . Финансирование государственного долга посред с твом выпуска государственных ценных бума г сопряжено с меньшими издержками , чем при влечение средств с помощью банковских кредито в . Это связано с тем , что правительственны е долевые обязательства отличают высокой ликв идностью и инвесторы испытывают гораздо м е ньше затруднений при их реализац ии на вторичном рынке , чем при перепродаже ссуд , предоставленных взаймы государству . Поэ тому государственные ценные бумаги в странах с рыночной экономикой , как правило , являю тся одним из основных источников финансирован ия в н утреннего долга . 2. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ Ценная бума га - это денежный документ , удостоверяющий имущ ественное право или отношение займа владельца документа к лицу , выпустившему такой док умент ; источник формирования уставного капитала акцио нерных обществ и финансирования р асходов государства , территориально-административных органов управления , муниципалитетов ; форма вложени й денежных средств физическими и юридическим и лицами и способ получения ими доходов от этих вложений . К ценным бумаг ам относятся денежн ые документы : а ) удостоверяющие право владения или о тношения займа ; б ) определяющие взаимоотношения между лиц ом , выпустившим эти документы , и их владел ьцем ; в ) предусматривающие , как правило , выплату дохода в виде дивидендов или пр о центов , а также возможность передачи денежных и иных прав , вытекающих из этих отнош ений , другим лицам . Для каких це лей выпускаются ценные бумаги ? Во-первых , гос ударство использует их как метод мобилизации денежных сбережений граждан , временно с вободных финансовых ресурсов институциональн ых инвесторов (страховые компании , пенсионные фонды и др .) для финансирования расходов б юджета , превышающих его доходы. Во-вторых , ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения. Наприме р , в США эмиссия наличных денег осуществляется центральным банком - Фед еральной резервной системой (ФРС ) под приемлем ое обеспечение , главным образом государственными облигациями . После размещения на первичном рынке государственные ценные бумаги обраща ю тся на вторичном рынке . При н еобходимости ФРС скупает их у коммерческих банков . В результате этой операции увеличив аются резервы коммерческих банков в ФРС . А это значит , что коммерческие банки могут выдавать предпринимателям значительно большие суммы кр е дитов . Так , изменяя сум мы выпуска и скупки ценных бумаг и уч етные ставки по кредитам , ФРС регулирует д енежное обращение . В-третьих , предприятия и организации и спользуют ценные бумаги как источник инвестиц ий (создание новых фирм , развитие действующ их ), имеющий определенные преимущества пер ед кредитом. В-четвертых , предприятия , организации и банки используют ценные бумаги как универс альный кредитно-расчетный инструмент . Ценные бума ги - это элемент бюджетного механизма , денежног о обращения , хо зяйственного механизма пре дприятий. В настоящее время на российском фондо вом рынке находятся в обращении следующие виды государственных ценных бумаг и обязат ельств : - государственные краткосрочные бескупонные облигации ; - государственные долгосрочные об язатель ства ; - казначейские обязательства и казначейские векселя ; - облигации государственного внутреннего вал ютного займа. Доход по государственным ценным бум агам может быть получен в виде дисконта от номинальной цены и (или ) в виде к упонны х выплат . По облигациям Федеральных займов 1995 года владелец облигации имеет пр аво на получение суммы основного долга (но минальной стоимости ), выплачиваемой при погашении выпуска , или иного имущественного эквивалент а , а также на получение в соответствий с условиями выпуска дохода в ви де процента , начисляемого к номинальной стоим ости облигации федеральных займов. Виды ценных бумаг : облигации , акции , обязательства , сертификаты , векселя , ноты , закладные , варранты , опционы , фьючерсы и др. ОБЛИГАЦИИ Облигац ия - ценная бумага , удостоверяющая отношение за йма между ее владельцем (кредитором ) и лиц ом , выпустившим ее (эмитентом , должником ). Облиг ации - долевые обязательства эмитентов , источник финансирования расходов бюджета , превышающих до ходы ; ист о чник финансирования инвести ций акционерных обществ ; форма сбережений сре дств граждан и организаций и получения им и дохода. На облигации указана номинальная стоимост ь . Она может быть продана за сумму мен ьшую , чем номинальная стоимость (со скидкой ). Тогда ли цо , выпустившее ее , обязан о возместить ее держателю в предусмотренный срок номинальную стоимость . Доход держателя в этом случае образуется в виде разн ицы между номинальной и продажной ценой (д искаунта к номиналу ). Облигация может быть продана по номинальн о й стоимости либо по рыночной цене . В этом случае л ицо , выпустившее облигацию , обязано возместить ее держателю в предусмотренный срок номина льную стоимость и уплатить ему фиксированный процент . При покупке облигации по номинал у доход держателя равен получе н но му проценту . При перепродаже облигаций по рыночной цене держатель ее имеет доход ил и убыток в виде разницы .между ценой п окупки и ценой продажи и доход в виде процента . В случае фиксированного процента облигации - твердо доходные ценные бумаги. Облигации выпускают государство (централ ьное правительство , правительства республик , облас тей , штатов , муниципалитеты ), предприятия и орга низации (акционерные общества ). Облигации , выпускае мые государством , имеют и другие названия (казначейские векселя , казначейск и е об язательства , ноты , сертификаты ). Но по сути все эти ценные бумаги - облигации. продлеваемые - даю т возможность владельцу продлить срок погашен ия и продолжать получать проценты в течен ие этого срока ; отсроченные - д ают эмитенту право на отсрочку погаше ния ; конвертируемые - д ают владельцу право обменять облигации на акции того же эмитента ; индоссированные - выпущенные одной компанией и гарантированные другой ; индексированные - по которым инвестору предоставляются различные гарантии при инфляции ; с траст овым обеспечением - обеспеченные другими ценными бумагами , находящимися в финансовом учреждении (у эмитента ) на тресте (доверительном хран ении ); с выкупным фондом - облигации , при выпуске которых зарезер вирован специальный фонд для погашения ; ипотечные - в ыпускаются под обеспечение недвижимым и существом (земля , производственные и жилые здания ); с изменяющимся процентом - он варьируется в зависимости от положения на финансовом рынке. ВЕКСЕЛЬ Вексель - це нная бумага , удостоверяющая безуслов ное д енежное обязательство векселедателя уплатить вла дельцу векселя (векселедержателю ) определенную сум му в определенный срок . Вексель выполняет кредитную и расчетную ) функции ; он применяется как средство платежа. Виды векселей : простой и переводной (т ратта ). Простой вексель - ничем не обусловленно е обязательство векселедателя уплатить векселеде ржателю по наступлении срока определенную сум му денег . Переводной вексель - приказ векселедержателя (трассанта ), адресованный плательщику (трассату ), об уплате у казанной в векселе суммы дене г третьему лицу - первому держателю векселя (ремитенту ); домицилированный - имеет оговорку о том , что он подлежит отплате третьим лицом (домицилиатом ) по м есту жительства плательщика или в другом месте ; торговый вексель - основ ан на торговой сделке ; финансовый вексель - плательщиками по такому векселю выступ ают банки. Реквизиты простого векселя : наименование (вексель , простое и ничем не обусловленно е обещание оплатить определенную сумму ), указа ние срока платежа ; указание места , в котором должен совершиться платеж ; наименование того , кому или по приказу кого платеж должен быть совершен ; указание даты и м еста составления векселя ; подпись векселедателя . В переводном векселе вместо ничем не обусловленного обещания уплат ить оп ределенную сумму содержится ничем не обусловл енное предложение уплатить определенную сумму и дополнительно к реквизитам простою вексе ля указывается плательщик. Держатель векселя до истечения срок а уплаты может передать его другому лицу посредством передаточной надписи (индоссаме нта ); может также предложить вексель банку . Банк выплатит ему обозначенную в векселе сумму за вычти процентов за время с м омента уплаты до срока платежа по ваксою и банковской комиссии . Банк же либо ж дет срока пл а тежа и получает сумму , указанную в векселе , либо перепродает вексель на рынке ценных бумаг (со скидк ой ), либо переучитывает вексель в центральном (государственном ) банке с уплатой ему офи циальной учетной процентной ставки. Векселя применяются в развитых ст ранах уже несколько веков . В СССР векселя применялись в 1922-1930 гг . Вторая жизнь векселя качалась в 1996 г . с переходом к рынку. ЗАКЛАДНАЯ Закладная - ценная бумага , документ о залоге должником недвижимого имущества (земли , строения ), д ающий кредитору право продажи заложенного имущества при неуплате ему долга в с рок . Закладное свидетельство - документ о залог е должником -движимого имущества (картины , драг оценности и др .), дающий кредитору право пр одажи заложенного имущества при неуплате ему долга в срок . Виды закладных с видетельств : именные , ордерные , на предъявителя . Ордерные закладные свидетельства могут передав аться от одного лица к другому по пер едаточной надписи . Закладные имеют широкое ра спространение в странах с рыночной экономико й. ВАРРАНТ , ОПЦИОН , ФЪЮЧЕРС Облигации , акции , векселя , закладные - основные ценные бумаги . Варранты , опционы , фьючерсы - производные от них ценные бумаги. Варрант - сертифик ат (удостоверение ), дающий его владельцу право приобретать ценные бумаги по цене , предусмотренной контрактом , в течение определенно го времени или бессрочно. Опцион - контракт (соглашение ), предусматривающий право лица , при обретшего опцион , в течение определенного сро ка купить по определенной цене определенное количество акций у лица , продавшем опцион (опцион вида "пут "), либо продать их ему (опцион вида "пут "). В отличие от варранта опцион дает право не только к упить , но и продать ценные бумаги , причем определенное их количество. Фьючерс - контр акт (сделка ), заключенный на бирже и пред ставляющий куплю-продажу ценных бумаг по фиксированной в момент его заключения це не , с исполнением операции через определенный промежуток времени (к определенной дате ). В отличие от опциона фьючерс представляет собой не право , а обязательство купли-продаж и ценных бумаг. СЕРТИФИКАТЫ Термин сертификат как ценная бумага имеет два значения : 1) документ - свидетельство кредитного учрежде ния о депонировании денежных средств , удостов еряющее право вкладчика на получение депозит а (депозитные сертификаты ), или свидетельство банка о получении денег от граждан д ля долгосрочного их сбережения (сберегательные ; сертификаты ); 2) вид облигаций государственных займов . Сертификаты дают возможность банкам привлечь вкладчиков свободных денежных средств. Преимуществ о их перед обычными де позитными вкладами в том , что они могут перепродаваться на вторичном рынке. Владелец сертификата получает доход либо в виде процента , либо в виде разницы между суммой , подлежащей выплате , и поку пной ценой сертификата. Так , Автоба нк выпустил сертификаты под 7 %, годовых ; Сбербанк увеличивает выплаты по сертификатам (сверх номинала ) в зависимости от срока хранения ; Всероссийский биржевой банк по сертификатам , выпущенным в 1991 г ., выплачивает до 30 декабря 1996 г . номинальную , а с 3 1 декабря 199б г . - двойную номин альную стоимость . Владелец депозитного сертификат а Всероссийского биржевого 6анка может исполь зовать его как платежное средство. Виды сертификатов : именные и на предъявителя . Последние могут обращаться на вторичном рынке . В продажную цену в ключается и начисленный на момент продажи процент ; до востребования и срочные . Депозитные сертификаты до во стребования дают владельцу право на изъятие определенных сумм по предъявлении сертификат а . На срочных депозитных сертификатах указа ны срок отплаты и размер причитающего ся процента. 3. АКЦИИ Акция - ценн ая бумага , удостоверяющая право ее владельца на долю в собственных средствах акционер ного общества , на получение дохода от его деятельности и , как правило , на участие в управлении этим обществом . Средства , вырученные акционерным обществом от продажи акций , - источник формирования производственных и непроизводственных основных и оборотных сред ств . Акция - способ быстрого межотраслевого пер елива капиталов , метод вовлечени я де нежных средств граждан и институциональных ин весторов в хозяйство (предпринимательскую деятель ность ) и способ получения ими доходов от вложения этих средств . И , наконец , акция - способ “распыления” риска. В отличие от облигаций акции не я вляются долговы м обязательством акционерного общества ; деньги , поступившие ему от прод ажи акций , представляют собственность акционерног о общества ; их не надо возвращать держател ям акций. 4. ВИДЫ АКЦИЙ И ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ именные и на предъявителя . В Российской Федерации ак ционерные общества могут выпускать только име нные акции ; привилегированные (преференциальные ) и обыкновенные . Держатели привилегированных акций имеют два преимущества . Во-первых , в случае ликвидации акционер ного общества вначале удовлетворя ются пре тензии кредиторов , затем - держателей привилегирова нных акций и , наконец , держателей обыкновенных акций . Во-вторых , держатели привилегированных акц ий получают фиксированные дивиденды , тогда ка к дивиденды держателям обыкновенных акций не гара нтированы . В то же время привилегированные а кции , как правило , не дают их владельцам право голоса , а обыкновенные акции дают такое право. Привилегированные акции могут быть : кумулятивными - по ним выплачиваются "накопленные " дивиденды . Есл и , наприм ер , на привилегированную акцию установлен дивиденд 5 %, но компания в данном году смогла выкатить только 3 % , то в сл едующем году она должна выплатить 7 % конвертиру емыми - их можно обменять на обыкновенные по заранее определенной цене ; с плавающим курсом - дивиденд по ним “привязывается” к процентной ставке банка ; возвратными и невозвратными . Возвратные акции компания имеет право "отозвать " путем выкупа. Обычные акции могут быть ограниченными : они не дают пр ава голоса или ограничивают его . Компании могут выпускать привилегированные и обыкнов енные акции с ордером , который дает держат елям право купить определенное число обыкнове нных акций ; Акции могут расщепляться и консолид ироваться . При расщеплении одна акция превращ ается в несколько акций , ч то приводит к соответствующему уменьшению рыночной цены одной акт . Например , цена акции "А " на рынке равна 100 долл . Вместо нее выпускаются четыре акции "Б " (для этого у владельц а акций изымается старый сертификат , взамен ему выдается новый , где указывает с я новое число акций , в 4 раза больш ее ). Цена одной акции "Б " установится на рынке около 25 долл . При консолидации число акций "А " превращается в меньшее число а кций "Б ", что приводит к соответствующему у величению рыночной цены одной акции . Например , цена а кции "А " на рынке равн а 5 долл . Вместо 100 акций "А " выпускаются 10 акци й "Б ". Цена одной акции "Б " составит на рынке около 50 долл. Обыкновенная акция дает один голос при решении вопросов на собрании акционеро в и участвует в распределении чистой пр ибыли после пополнения резервов и вып латы дивидендов по привилегированным акциям . Привилегированная акция не дает право голоса , но дает фиксированный дивиденд и имеет преимущество перед обыкновенной акцией при распределении прибыли и ликвидации о бще ства.
© Рефератбанк, 2002 - 2017