Вход

Анализ и оценка использования заемного капитала.Эффект "финансового рычага"(на примере организации)

Курсовая работа*
Код 99619
Дата создания 2011
Страниц 39
Источников 22
По техническим причина покупка готовых работ временно недоступна.
1 890руб.

Содержание

Содержание
Введение
1. Экономическая сущность и характеристика заемного капитала предприятия
1.1. Заемный капитал предприятия: понятие, структура, формирование и использование
1.2. Политика управления заемным капиталом. Эффект финансового рычага
2. Анализ использования заемного капитала ООО «ГАММА»
2.1. Анализ наличия, состава и динамики заемного капитала
2.2. Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект
финансового рычага
2.3. Факторный анализ рентабельности заемного капитала
3. Рекомендации по повышению эффективности использования заемного капитала предприятия
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Фрагмент работы для ознакомления

Включение этих факторов в финансовую деятельность позволит организации повысить эффективность использования заемного капитала.
3. Рекомендации по повышению эффективности использования заемного капитала предприятия
На основе проведенной оценки эффективности использования заемных средств ООО «ГАММА» были сделаны следующие выводы. Эффект финансового рычага за 2008 год по сравнению с 2007 годом сократился на 8,53 % и составил 3,89%. Его снижение вызвано уменьшением рентабельности совокупного капитала, суммы собственного капитала, ростом инфляции. В результате увеличения размера заемного капитала эффект финансового рычага увеличился на 11,89%. Предприятие на каждый рубль вложенного капитала получило прибыль в размере 8 коп.
Прибыль предприятия за счет привлечения заемного капитала увеличилась на 2 659,25 тыс. руб.
Данные о количественных и качественных показателях для проведения фактического анализа рентабельности заемного капитала свидетельствуют о том, что рентабельность заемного капитала в 2008 году по сравнению с 2007 годом снизилась в 3 раза и составила 15,59%. При этом следует отметить значительное снижение показателей рентабельности 2008 года. Так рентабельность продаж сократилась на 6,9 пунктов и составила 0,9%, чистая прибыль уменьшилась в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 83,2%.
Снизились в 2008 году значения коэффициентов оборачиваемости оборотных активов (-2,1), оборачиваемости заемного капитала (-23,53), покрытия оборотными активами кредиторской задолженности (-1,13), что сказало существенное влияние на изменение рентабельности заемного капитала.
Проведенный факторный анализ рентабельности заемного капитала свидетельствует о том, что рентабельность заемного капитала снизилась на 306,4%. Незначительный рост происходил только в связи с ростом соотношения кредиторской и дебиторской задолженности (+6,29%) и увеличения доли дебиторской задолженности в чистых активах организации (+9,29%). Все остальные факторы оказали отрицательное влияние на приращение рентабельности заемного капитала, в результате чего она уменьшилась на 321,26 %.
Таким образом, проведенная оценка эффективности использования заемного капитала показала, что предприятие не достаточно эффективно использует заемный капитал. Это связано со следующим:
Во-первых, в составе заемных средств предприятия основную долю занимает кредиторская задолженность (68,46%). Необходимо помнить, что привлечение заемных средств – явление нормальное только в том случае, если они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.
Следовательно, разумные размеры привлечения заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные – ухудшить его. Поскольку значительная доля в формировании оборотных средств многих предприятий принадлежит кредиторской задолженности, то необходим постоянный ее анализ на предприятии и разработка отдельной политики управления кредиторской задолженности по направлениям.
Существуют следующие пути оптимизации кредиторской задолженности:
( постоянный контроль за состоянием расчетов по своим обязательствам, особенно срочных;
( снижение неоправданной кредиторской задолженности и недопущение ее образования вновь;
( регулирование сроков погашения кредиторской задолженности с учетом среднего срока.
Так как анализируемая организация ООО «ГАММА» является торговой, то у нее основное место в кредиторской задолженности занимает задолженность поставщикам за товары и услуги (59,51%). Изучая эту задолженность, необходимо выявить пути и возможности упрощения расчетов с поставщиками, сокращения сроков документооборота, воздействия на поставщиков с целью своевременного оформления и предъявления товарных и расчетных документов. Несвоевременное представление поставщиками товарных и расчетно-платежных документов задерживает реализацию товаров и замедляет их оборачиваемость. Особое внимание необходимо уделить расширению закупки товаров на льготных условиях (например, оплату поставщикам за поступившие товары производить после их полной реализации), увеличению доли кредиторской задолженности в формировании товарных запасов и других оборотных активов.
Дополнительно привлекая кредиты банков, предприятие может быстрее и масштабнее реализовать свои цели, При этом задача финансиста не в том, чтобы исключить всякий риск, а в том, чтобы пойти на экономически обоснованный риск, а для этого необходим прогноз экономической рентабельности предприятия, ставки банковского процента и уровня инфляции.
В дальнейшем для более эффективного использования кредитов банков необходимо:
( увеличение объемов деятельности;
( соблюдение расчетно-платежной дисциплины;
( целевое использование кредитов, недопущение возникновения просроченных ссуд;
( изыскание резервов для увеличения собственного капитала;
( ускорение оборачиваемости оборотных средств.
Обеспечение достаточного размера собственного капитала и прироста его в необходимых размерах достигается прежде всего за счет первоочередного направления прибыли на пополнение собственного оборотного капитала. Необходимо довести долю собственного капитала до 50-60%.
Таким образом, для увеличения рентабельности заемного капитала прежде всего нужно рационализировать структуру пассивов, а затем непосредственно разрабатывать политику оптимизации структуры заемного капитала и повышения эффективности его использования за счет вышеперечисленных рекомендаций.
Существующий на предприятии за анализируемый период уровень прибыльности и оборачиваемости капитала не обеспечивают организации ООО «ГАММА» достаточной рентабельности заемного капитала. Возможно, это связано с жесткой конкуренцией, которая привела к потере части рынков сбыта, что в свою очередь увеличило запасы на складах организации.
Существуют следующие резервы увеличения суммы прибыли:
( увеличение объема реализации продукции;
( повышение цен (повышение качества товарной продукции, поиск более выгодных рынков сбыта, реализации в более оптимальные сроки);
( снижение себестоимости продукции.
Предложенные рекомендации должны использоваться финансовым менеджером на предприятии и реализация ее на практике приведет к более эффективному и рентабельному использованию заемного капитала.
Заключение
В курсовой работе были рассмотрены теоретические и методические аспекты формирования и использования заемного капитала предприятия, проведен практический анализ эффективности и рентабельности использования заемных средств организации.
Сравнение структурной динамики активов и пассивов ООО «ГАММА» показало, что 51,6% прироста финансовых ресурсов направлено на увеличение оборотных средств предприятия. При этом наибольшее влияние оказал прирост заемного капитала.
Кредиторская задолженность почти в 2 раза превышает объем дебиторской задолженности на начало года, на конец – более чем в 2 раза, что свидетельствует о нестабильном финансовом состоянии.
Анализ ЭФР показал:
- при одинаковом уровне рентабельности совокупного капитала в 8,04% рентабельность собственного капитала разная. ООО «ГАММА», используя заемные средства, увеличило рентабельность собственного капитала на 3,89%;
- на каждый рубль вложенного капитала предприятие получило прибыль в размере 76 коп. за 2007 год и 8 коп. за 2008 год;
- в сложившихся условиях выгодно использовать заемные средства в обороте предприятия, т.к. в результате этого повышается рентабельность собственного капитала (ROE), при этом прибыль за счет привлечения заемного капитала увеличивается на 2659,25 тыс. руб.
Данные о количественных и качественных показателях для проведения фактического анализа рентабельности заемного капитала свидетельствуют о том, что рентабельность заемного капитала в 2008 году по сравнению с 2007 годом снизилась в 3 раза и составила 15,59%. При этом следует отметить значительное снижение показателей рентабельности 2008 года. Так рентабельность продаж сократилась на 6,9 пунктов и составила 0,9%, чистая прибыль уменьшилась в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 83,2%.
Снизились в 2008 году значения коэффициентов оборачиваемости оборотных активов (-2,1), оборачиваемости заемного капитала (-23,53), покрытия оборотными активами кредиторской задолженности (-1,13), что сказало существенное влияние на изменение рентабельности заемного капитала.
Рентабельность заемного капитала снизилась на 306,4%. Незначительный рост происходил только в связи с ростом соотношения кредиторской и дебиторской задолженности (+6,29%) и увеличения доли дебиторской задолженности в чистых активах организации (+9,29%). Все остальные факторы (все четыре) оказали отрицательное влияние на приращение рентабельности заемного капитала, в результате чего она уменьшилась на 321,26 %.
Таким образом, проведенная оценка эффективности использования заемного капитала показала, что предприятие не достаточно эффективно использует заемный капитал.
В результате проведенного анализа выделены следующие рекомендации по оптимизации кредиторской задолженности:
( постоянный контроль за состоянием расчетов по своим обязательствам, особенно срочных;
( снижение неоправданной кредиторской задолженности и недопущение ее образования вновь;
( регулирование сроков погашения кредиторской задолженности с учетом среднего срока.
Изучая кредиторскую задолженность, необходимо выявить пути и возможности упрощения расчетов с поставщиками, сокращения сроков документооборота, воздействия на поставщиков с целью своевременного оформления и предъявления товарных и расчетных документов. Несвоевременное представление поставщиками товарных и расчетно-платежных документов задерживает реализацию товаров и замедляет их оборачиваемость. Особое внимание необходимо уделить расширению закупки товаров на льготных условиях (например, оплату поставщикам за поступившие товары производить после их полной реализации), увеличению доли кредиторской задолженности в формировании товарных запасов и других оборотных активов.
Для более эффективного использования кредитов банков необходимо:
( увеличение объемов деятельности;
( соблюдение расчетно-платежной дисциплины;
( целевое использование кредитов, недопущение возникновения просроченных ссуд;
( изыскание резервов для увеличения собственного капитала;
( ускорение оборачиваемости оборотных средств.
Обеспечение достаточного размера собственного капитала и прироста его в необходимых размерах достигается прежде всего за счет первоочередного направления прибыли на пополнение собственного оборотного капитала. Необходимо довести долю собственного капитала до 50-60%.
Необходимо также увеличивать прибыль предприятия путем:
( увеличения объема реализации продукции;
( повышения цен (повышение качества товарной продукции, поиск более выгодных рынков сбыта, реализации в более оптимальные сроки);
( снижения себестоимости продукции.
Предложенные рекомендации должны использоваться финансовым менеджером на предприятии и реализация ее на практике приведет к более эффективному и рентабельному использованию заемного капитала.
Список использованной литературы
Ающиев А.Д. Финансы предприятий и организаций: учебное пособие: ч.1 – 2-е изд., перераб. и доп. – Иркутск: Издательство БГУЭП, 2007. – 347 с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1, 2 - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Эльга. Ника-Центр, 2004. – 624 с.
Гогина Г.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: конспект лекций. – Самара: Самар. гуманит. акад., 2008. – 208 с.
Заемный капитал как особый вид универсального капитала. – М.: МАКС Пресс, 2001. – 57 с.
Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент в предприятиях и коммерческих организациях. Управление денежным оборотом. - М.: ИНФРА-М, 2002.
Селезнева В. Ю. Управление формированием заемного капитала предприятия: Монография. – М.: Академия экономической безопасности МВД России, 2009. – 117 с.
Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: учебник для вузов. – М.: ГУ ВШЭ, 2000. – 504 с.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 1999. – 656 с.
Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: ЭКСМО, 2008. – 768 с.
Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: КНОРУС, 2008. – 480 с.
Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие / С.В. Галицкая. – М.: Эксмо, 2008. – 652 с. – (Высшее экономическое образование).
Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. – 2-е изд., перераб и доп. / В.К. Сенчагов, А.И. Архипов [и др.]; ответств. Ред. В.К. Сенчагов, А.И. Архипов. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 720 с.
Финансы организаций: менеджмент и анализ: учебное пособие. – 3-е издание / В.Н.Незамайкин, И.Л.Юрзинова. – М.: Эксмо, 2007. – 528 с.
Чернов В.А. Экономический анализ: торговля, общественное питание, туристический бизнес: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. М.И. Баканова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 686 с.
Чуева Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник. – 7-е изд., перераб. и доп. – М: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2008. – 352 с.
Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 367с. – (Высшее образование).
Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 13-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2007. – 679 с. – (Экономическое образование).
Экономический анализ: Уч-к для вузов / Под ред. Л.Т.Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 527 с.
Аникина И.Д. Методические аспекты формирования заемного капитала компании // Финансы и кредит. – 2009.- №41. – с.41-46.
Пласкова Н.С. Анализ рентабельности капитала в оценке результативности деятельности организации // Аудит и финансовый анализ. – 2007. - №1. – с.154-157.
Руденко А.М. Управление капиталом организации в условиях рынка // Финансовый менеджмент. – 2007. - № 43. – с.35-38.
Рудько-Силиванов В.В. Оценка спроса на заемные ресурсы в отраслях региона // Деньги и кредит. – 2003. - №11. – с.15-19.
Ающиев А.Д. Финансы предприятий и организаций: учебное пособие: ч.1 – 2-е изд., перераб. и доп. – Иркутск: Издательство БГУЭП, 2007. – 347 с.
Руденко А.М. Управление капиталом организации в условиях рынка // Финансовый менеджмент. – 2007. - № 43. – с.35-38.
Аникина И.Д. Методические аспекты формирования заемного капитала компании // Финансы и кредит. – 2009.- №41. – с.41-46.
Заемный капитал как особый вид универсального капитала. – М.: МАКС Пресс, 2001. – 57 с.
Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: КНОРУС, 2008. – 480 с.
Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: ЭКСМО, 2008. – 768 с.
Финансы организаций: менеджмент и анализ: учебное пособие. – 3-е издание / В.Н.Незамайкин, И.Л.Юрзинова. – М.: Эксмо, 2007. – 528 с.
Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: КНОРУС, 2008. – 480 с.
Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие / С.В. Галицкая. – М.: Эксмо, 2008. – 652 с. – (Высшее экономическое образование).
Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник . – М.: ИНФРА-М, 2008. – 367с. – (Высшее образование).
Гогина Г.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: конспект лекций. – Самара: Самар. гуманит. акад., 2008. – 208 с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1, 2 - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Эльга. Ника-Центр, 2004. – 624 с.
5
38
39
Другие краткосрочные финансовые обязательства
Расчеты с кредиторами (кредиторская задолженность)
Краткосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок
Краткосрочные заемные средства, срок возврата которых еще не наступил
Краткосрочные кредиты банков, срок возврата которых еще не наступил
Долгосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок
Долгосрочные заемные средства, срок возврата которых еще не наступил
Долгосрочные кредиты банков, срок возврата которых еще не наступил
Долгосрочный заемный капитал (долгосрочные финансовые обязательства)
Заемный капитал предприятия (финансовые обязательства)
Краткосрочный заемный капитал (краткосрочные финансовые обязательства)

Список литературы

Список использованной литературы
1.Ающиев А.Д. Финансы предприятий и организаций: учебное пособие: ч.1 – 2-е изд., перераб. и доп. – Иркутск: Издательство БГУЭП, 2007. – 347 с.
2.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1, 2 - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Эльга. Ника-Центр, 2004. – 624 с.
3.Гогина Г.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: конспект лекций. – Самара: Самар. гуманит. акад., 2008. – 208 с.
4. Заемный капитал как особый вид универсального капитала. – М.: МАКС Пресс, 2001. – 57 с.
5. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент в предприятиях и коммерческих организациях. Управление денежным оборотом. - М.: ИНФРА-М, 2002.
6.Селезнева В. Ю. Управление формированием заемного капитала предприятия: Монография. – М.: Академия экономической безопасности МВД России, 2009. – 117 с.
7.Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: учебник для вузов. – М.: ГУ ВШЭ, 2000. – 504 с.
8.Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 1999. – 656 с.
9.Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: ЭКСМО, 2008. – 768 с.
10.Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: КНОРУС, 2008. – 480 с.
11.Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие / С.В. Галицкая. – М.: Эксмо, 2008. – 652 с. – (Высшее экономическое образование).
12.Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. – 2-е изд., перераб и доп. / В.К. Сенчагов, А.И. Архипов [и др.]; ответств. Ред. В.К. Сенчагов, А.И. Архипов. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 720 с.
13.Финансы организаций: менеджмент и анализ: учебное пособие. – 3-е издание / В.Н.Незамайкин, И.Л.Юрзинова. – М.: Эксмо, 2007. – 528 с.
14.Чернов В.А. Экономический анализ: торговля, общественное питание, туристический бизнес: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. М.И. Баканова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 686 с.
15.Чуева Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник. – 7-е изд., перераб. и доп. – М: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2008. – 352 с.
16.Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 367с. – (Высшее образование).
17.Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 13-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2007. – 679 с. – (Экономическое образование).
18. Экономический анализ: Уч-к для вузов / Под ред. Л.Т.Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 527 с.
19.Аникина И.Д. Методические аспекты формирования заемного капитала компании // Финансы и кредит. – 2009.- №41. – с.41-46.
20. Пласкова Н.С. Анализ рентабельности капитала в оценке результативности деятельности организации // Аудит и финансовый анализ. – 2007. - №1. – с.154-157.
21.Руденко А.М. Управление капиталом организации в условиях рынка // Финансовый менеджмент. – 2007. - № 43. – с.35-38.
22. Рудько-Силиванов В.В. Оценка спроса на заемные ресурсы в отраслях региона // Деньги и кредит. – 2003. - №11. – с.15-19.
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала, который не является научным трудом, не является выпускной квалификационной работой и представляет собой результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, но может использоваться в качестве источника для подготовки работы указанной тематики.
Сколько стоит
консультация по подготовке материалов?
1
Заполните заявку - это бесплатно и ни к чему вас не обязывает. Окончательное решение вы принимаете после ознакомления с условиями выполнения работы.
2
Менеджер оценивает работу и сообщает вам стоимость и сроки.
3
Вы вносите предоплату 25% и мы приступаем к работе.
4
Менеджер найдёт лучшего автора по вашей теме, проконтролирует выполнение работы и сделает всё, чтобы вы остались довольны.
5
Автор примет во внимание все ваши пожелания и требования вуза, оформит работу согласно ГОСТ, произведёт необходимые доработки БЕСПЛАТНО.
6
Контроль качества проверит работу на уникальность.
7
Готово! Осталось внести доплату и работу можно скачать в личном кабинете.
После нажатия кнопки "Узнать стоимость" вы будете перенаправлены на сайт нашего официального партнёра Zaochnik.com
© Рефератбанк, 2002 - 2018