Вход

Государственный внутренний долг Российской Федерации,его динамика и структура.

Курсовая работа*
Код 99591
Дата создания 2011
Страниц 28
Источников 18
По техническим причина покупка готовых работ временно недоступна.
1 590руб.

Содержание

Введение
Глава 1 Теоретические и правовые аспекты государственного внутреннего долга
1.1.Общее понятие государственного внутреннего долга, его классификация
1.2.Правовое регулирование государственного внутреннего долга
Глава 2 Современное состояние государственного внутреннего долга
2.1. Анализ динамики, состава и структуры государственного
внутреннего долга за 2005-2010 гг.
2.2. Основные технологии обслуживания и погашения государственного внутреннего долга, оценка эффективности их применения
Глава 3 Перспективы регулирования государственного внутреннего долга
3.1. Основные проблемы и задачи регулирования государственного внутреннего долга РФ, возможные пути их решения
Заключение
Список литературы
Приложение

Фрагмент работы для ознакомления

Метод предполагает погашение накопившейся задолженности путем новых заимствований. При построении графика новых займов исходят из необходимости увязки сроков их размещения с датами погашения облигаций предыдущих выпусков. В результате превращения краткосрочной задолженности в задолженность долгосрочную достигается улучшение  структуры  заимствований. Изменение рыночных условий, прежде всего, уровня процентных ставок, и возможного горизонта заимствований могут сделать выгодным проведение рефинансирования  долга. Нередко необходимость рефинансирования долга обусловлена невозможностью полного или частичного погашения долговых обязательств только за счет расходов бюджета. Для применения данного метода субъектами РФ утверждается специальная методика.
Существенным недостатком управления субфедеральными  долгами  в России сегодня является отсутствие законодательно закрепленных целей  государственных  заимствований, системы ответственности за эффективность принимаемых решений при осуществлении региональной политики заимствований и управления  долгом , неопределенность пределов полномочий и ответственности региональных органов исполнительной власти, банков-агентов эмитента  государственных  долговых обязательств, конечных заемщиков по контргарантиям субъектов РФ. Практически отсутствует согласованность в политике управления активными и пассивными долгами на региональном уровне.
Таким образом, в управлении (обслуживании)  государственным   долгом  переплетаются законодательные, бюджетные, финансовые, учетные и организационные процедуры, направленные на эффективное регулирование долга и снижение влияния долговой проблемы на экономику страны. По сути, под управлением  государственным   долгом  можно понимать регулируемую нормами права совокупность мероприятий, проводимых государством по формированию долговых отношений в форме займов, кредитов или гарантий и по полному и своевременному погашению образующихся долговых обязательств. Решение же вышеперечисленных и других вопросов, в том числе и на законодательном уровне повысит прозрачность и результативность осуществления долговой политики на региональном уровне.
Глава 3 Перспективы регулирования государственного внутреннего долга
3.1. Основные проблемы и задачи регулирования государственного внутреннего долга РФ, возможные пути их решения

Минфин официально заявил что, в изменении долговой политики виноваты низкие цены на нефть на мировых рынках, которые наносят ощутимый ущерб российскому бюджету. О том, что Россия может пересмотреть стратегию госзаимствований, обратив взгляд не только на внутренний, но и на внешние рынки, впервые было сказано в декабре прошлого года. Тогда замминистра финансов Дмитрий Панкин отметил, что страна может вновь выйти на рынок внешних заимствований через 1-2 года в случае, если «хронически цена на нефть будет меньше 40 долларов за баррель и долгое время будет держаться ниже 30 долларов». Эксперты полагают, что в обозримой перспективе цены на нефть так и будут крутиться в диапазоне 30-50 долларов за баррель. Спрос на сырье из-за кризиса падает во всем мире, и России придется прибегать к заимствованиям еще и потому, что правительство не меняет расходные обязательства федерального бюджета в условиях сокращения темпов роста ВВП. Можно, правда, пойти по пути их сокращения. Однако государство на данный момент выбрало вариант, предусматривающий привлечение заемных ресурсов - для того чтобы сохранить темпы роста бюджетных расходов на прежнем уровне.
Долговая политика с 1998 года претерпела существенные изменения. Мы практически не прибегали к внешним заимствованиям на протяжении 10 лет. Но вот на внутреннем рынке объемы заимствований возрастали год от года, и к 2010 году в соответствии с трехлетним бюджетом объем привлечения на внутреннем рынке должен достигнуть почти двух триллионов рублей. Что касается внешних рынков, то брать кредиты у МВФ власти не хотят: правительство планирует заимствовать на выгодных для себя условиях, но не у МВФ, а у мирового рынка. Россия в свое время выпускала еврооблигации, да и сейчас они есть на мировых рынках. Из общей суммы внешней задолженности в 40,21 миллиарда долларов на евробонды приходится 28 миллиардов. Выход на внешние рынки более выгоден России, нежели кредиты МВФ, которые обременены кабальными - политическими или экономическими - условиями. Да и Россия за эти годы превратилась из реципиента в донора, подпитывая своими деньгами международные финансовые организации. К тому же не даст МВФ столько, сколько потребуется России.
Сегодня для любого государства, кроме разве что США, привлечение кредитов стало большой проблемой. Кризис повернул все таким образом, что внешние рынки либо оказываются достаточно дорогим удовольствием, либо продолжают оставаться закрытыми, особенно для России, из-за наличия огромного корпоративного долга. Да и непонятно, по какой доходности Минфин будет предлагать евробонды в условиях девальвации рубля. Правда, ситуация через год изменится и у государства появится возможность привлечь зарубежные займы. Тем не менее, проще пойти на внутренний рынок, что Минфин и предполагает сделать в текущем году, выпустив государственных ценных бумаг на сумму свыше 500 миллиардов рублей. Однако и здесь возникает много «но».
В соответствии с законом о трехлетнем бюджете объем привлечения средств за счет выпуска государственных ценных бумаг к концу 2011 года должен приблизиться к трем триллионам рублей. Эти цифры, отметим, еще три-четыре года тому назад казались нереальными, так как темпы роста заимствований стали стремительно нарастать в последние год-два. Причем из-за высокой инфляции в России Минфину придется менять подходы в части управления внутренним долгом. Под управлением госдолгом следует подразумевать качество работы, как самих чиновников Минфина, так и организаций-агентов, которые принимают решения о том, какие инструменты требуются рынку, в какое время, в каких объемах и т. д. К сожалению, Минфин не воспользовался совершенно уникальной ситуацией, которая складывалась на российском внутреннем рынке последние два-три года, увеличив программу заимствований. Более того, год-два тому назад звучали заявления, что рынок изменится, на нем появятся новые инструменты.
И сегодня, отмечают эксперты, отсутствие новых инструментов существенно осложняет жизнь Минфину, так как теперь ему придется конкурировать на внутреннем рынке не только с субъектами РФ, но и с крупными корпорациями. Последние вынуждены идти за деньгами на внутренний рынок, так как иностранные рынки для них в настоящий момент оказались закрыты. К тому же время низких процентных ставок, когда Минфин еще год назад привлекал деньги на рынке под 7-9% годовых, закончились. Существенно повысилась ставка рефинансирования, рубль девальвируется, в течение нескольких лет мы не выполняем показатели по инфляции. И если еще год назад, когда кризис только начинался, показатели по инфляции участниками рынка воспринимались как второстепенные, то сегодня мы видим, что стоимость денег подтягивается к показателям денежных агрегатов, которые определяет ЦБ. Деньги дорожают, и сегодня привлечь их по тем ставкам, которые были год-полтора тому назад, на рынке практически невозможно. Так что Минфину придется формировать новые уровни доходности, которые превышают 10% годовых.
Наконец, в условиях высокой инфляции и ослабления рубля рассчитывать на то, что удастся размещать длинные бумаги, достаточно сложно. Опыт крупных корпораций показывает, что даже качественный заемщик не может привлечь сегодня деньги на срок длиннее двух-трех лет. Так что Минфин окажется перед дилеммой: увеличивая объем заимствований, ведомство должно четко продумать, как распределить его по срокам, а заодно по прохождению пиков платежей. Тем более что сегодня разместить 30-летнюю бумагу, к коим относят ГСО и некоторые виды ОФЗ, практически невозможно. Властям придется очень постараться, чтобы разместить даже 10- или 15-летние бумаги. Эксперты считают, что Минфину в этой ситуации придется вернуть на рынок ГКО, предлагая бумаги со сроком погашения от года до пяти лет, пересмотрев заодно аукционную и налоговую политику. Аукционы, скорее всего, придется проводить еженедельно, как это было в конце 90-х годов. Что касается налогов, то для того чтобы госбумаги стали более привлекательными, нужно либо отменить, либо снизить налоговые ставки. В данном случае фискальной нагрузки налог на прибыль не несет, так как не дает бюджету больших поступлений, составляя доли процентов.
Минфин и предложил создать Российское финансовое агентство, которое займется вопросами управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, где скопилось свыше шести триллионов рублей, пенсионными деньгами, (более 350 миллиардов рублей). Суть в том, чтобы передать агентству управление внешним и внутренним долгом Российской Федерации. Идея эта далеко не нова: подобные институты есть практически во всей Европе, создавались они в странах, где был значительный внешний долг, для того чтобы разделить управление долгом и денежно-кредитную политику. В России пока ситуация другая. Многие эксперты считают, что более что управлять таким финансовым институтом будет довольно сложно из-за конфликта интересов: с одной стороны, агентство будет заинтересовано в повышении доходности пенсионных вложений, с другой - в минимизации стоимости заимствований государства. А анализируя российский опыт по созданию такого рода структур, можно сказать, что, скорее всего, действенного механизма по управлению всеми активами создать не удастся.
В настоящее время для эффективного использования внутренних долговых инструментов, с учетом как положительного, так и отрицательного опыта осуществления внутренних заимствований, целесообразно рассмотрение следующих вопросов:
внесение в Бюджетный кодекс Российской Федерации поправок в части, касающейся вопросов управления  государственным   долгом  в целом и государственным  внутренним   долгом  в частности;
разработка нового специализированного закона о  государственном   долге;
разработка нормативных документов, позволяющих оценивать изменения долговых обязательств во взаимосвязи с финансовыми активами;
разработка критериев и механизмов оценки эффективности заемной и долговой политики;
разработка нормативной базы по операциям с досрочно выкупленными ценными бумагами. Для более качественного структурирования долговых обязательств и возможности управления активами федерального бюджета следует ввести повторное использование досрочно выкупленных эмитентом государственных облигаций;
включение части страховых издержек государства (исполнение гарантий, предоставленных без регрессного требования) в расходы федерального бюджета, что позволит государству не превышать установленный законом о федеральном бюджете предел заимствований при исполнении гарантии;
Таким образом, разновекторность форм воздействия долга на функционирование экономики вызывает необходимость рассмотрения долга в качестве объекта управления и регулирования. Искусство управления (регулирования) состоит в выборе наиболее эффективного метода из числа имеющихся или создании условий для рационального использования применяемых методов с целью наиболее быстрого решения поставленных задач и выполнения намеченных целей.

Заключение
Наличие государственного долга всегда имеет негативные последствия. Погашение внутреннего долга путем выплаты процентов населению увеличивает неравенство в доходах разных социальных групп, поскольку значительная часть государственных обязательств сконцентрирована у наиболее состоятельной части населения. Следовательно, те, кто обладают государственными ценными бумагами, при их погашении станут еще богаче. Повышение налогов с целью выплаты процентов по государственному долгу или их снижение могут подорвать действие экономических стимулов развития производства. Отрицательно сказывается на экономике ситуация, когда правительство вынуждено брать займы на рынке капиталов для уплаты процентов по государственному долгу, так как это обстоятельство приводит к росту сокращения капиталовложений внутри страны. Наличие государственного долга создает психологическое напряжение в стране, порождая неуверенность в деловой активности экономики в целом и каждого гражданина в отдельности.
Государственный  долг, как и другие способы привлечения средств для функционирования государства, не добро и не зло, а необходимый элемент финансовой системы каждого государства с развитым общественным устройством. Внутренний государственный долг используется законодательными (представительными) и исполнительными органам власти в качестве инструмента проведения стабилизационной, антициклической, перераспределительной политики, стимулирования или сдерживания темпов экономического роста. Для предотвращения угроз экономической безопасности страны в области совокупного национального долга при разработке проектов бюджета на 2012 и последующие годы важное значение имеет установление точных пороговых значений в области внешнего и внутреннего долгов. При этом необходимо ориентироваться не на отдельные пороговые значения, а на систему индикаторов экономической безопасности в сфере государственного долга.
Процесс управления  государственным внутренним долгом  - это сложная системная задача, включающая разработку и выполнение стратегии управления, являющейся частью денежно-кредитной политики государства. Долговая стратегия должна обеспечивать гарантированное выполнение государством обязательств по погашению и обслуживанию принимаемых долговых обязательств независимо от состояния бюджета и прогнозируемого изменения внешнеэкономической конъюнктуры в конкретный период времени.
Правительству развитых стран приходится принимать стратегические решения о применении тех или иных методов управления долгом, о допустимости степени риска, определять долговой сектор, за который должны отвечать органы государственного управления. Необходимо выбрать такие методы, которые позволят обеспечить надежную практику управления  государственным   долгом, содействующую снижению уязвимости при возникновении финансовых потрясений. Проблемы управления  государственным  долгом  могут быть вызваны недостатком внимания к преимуществам стратегии осмотрительного или надежного управления долгом  и издержками слабого макроэкономического  регулирования, а также отсутствием надлежащего взаимодействия государственных  структур, принимающих решения в области  государственного   долга  и осуществляющих контроль в этой области. Необходимо четкое определение в законодательстве процедур и механизмов взаимодействия и координации, функций и сопряженной с ними ответственности, а также информацией между государственными органами, осуществляющими валютную, денежно-кредитную, долговую и бюджетную политику.
Список литературы
Конституция Российской Федерации
Гражданский кодекс Российской Федерации
Бюджетный кодекс РФ
Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»
136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»
Бюджетная классификация. Указания по применению. М.: Омега. 2007.
Балатский Е. Н. Принципы управления государственной задолженностью // Мировая экономика и международные отношения. 2008. № 4. С. 52.
Вавилова Ю.Г.  Государственный   долг. М.. Перспектива. 2008. С. 304.
Гарькавый С. Н. Механизм совершенствования обеспечения управления государственным   долгом  // Бюджет. 2009. № 11. С. 45.
Горбунов О.Н. Финансовое право: учебник. М.: Проспект. 2009. С.256.
Титкова В. Н. Проблемы управления российским внутренним долгом // Вопросы экономики. 2010. № 12. С. 85.
Уликаев А.В. О концепции управления  государственным   долгом  // Эффективность управления  государственным   долгом: матер. науч. конф. М.: Финансы. 2010.
URL. http://www.rcb.ru/
URL. http://www.consultant.ru
URL. http://www.minfin.ru
URL. http://www.rg.ru
URL. http://www.m-economy.ru
URL. http://www.ach.gov.ru
Приложение
Титкова В. Н. Проблемы управления российским внутренним долгом // Вопросы экономики. 2010. № 12. С. 25.
Бюджетный кодекс РФ
Гарькавый С. Н. Механизм совершенствования обеспечения управления государственным   долгом  // Бюджет. 2009. № 11. С. 35.
Там же стр. 37.
URL. http://www.ach.gov.ru
URL. http://www.minfin.ru
Бюджетный кодекс РФ
Уликаев А.В. О концепции управления  государственным   долгом  // Эффективность управления  государственным   долгом: матер. науч. конф. М.: Финансы. 2010.
13

Список литературы

1.Конституция Российской Федерации
2.Гражданский кодекс Российской Федерации
3.Бюджетный кодекс РФ
4.Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»
5.-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»
6.Бюджетная классификация. Указания по применению. М.: Омега. 2007.
7.Балатский Е. Н. Принципы управления государственной задолженностью // Мировая экономика и международные отношения. 2008. № 4. С. 52.
8.Вавилова Ю.Г. Государственный долг. М.. Перспектива. 2008. С. 304.
9.Гарькавый С. Н. Механизм совершенствования обеспечения управления государственным долгом // Бюджет. 2009. № 11. С. 45.
10.Горбунов О.Н. Финансовое право: учебник. М.: Проспект. 2009. С.256.
11.Титкова В. Н. Проблемы управления российским внутренним долгом // Вопросы экономики. 2010. № 12. С. 85.
12.Уликаев А.В. О концепции управления государственным долгом // Эффективность управления государственным долгом: матер. науч. конф. М.: Финансы. 2010.
13.URL. http://www.rcb.ru/
14.URL. http://www.consultant.ru
15.URL. http://www.minfin.ru
16. URL. http://www.rg.ru
17.URL. http://www.m-economy.ru
18.URL. http://www.ach.gov.ru
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала, который не является научным трудом, не является выпускной квалификационной работой и представляет собой результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, но может использоваться в качестве источника для подготовки работы указанной тематики.
Сколько стоит
консультация по подготовке материалов?
1
Заполните заявку - это бесплатно и ни к чему вас не обязывает. Окончательное решение вы принимаете после ознакомления с условиями выполнения работы.
2
Менеджер оценивает работу и сообщает вам стоимость и сроки.
3
Вы вносите предоплату 25% и мы приступаем к работе.
4
Менеджер найдёт лучшего автора по вашей теме, проконтролирует выполнение работы и сделает всё, чтобы вы остались довольны.
5
Автор примет во внимание все ваши пожелания и требования вуза, оформит работу согласно ГОСТ, произведёт необходимые доработки БЕСПЛАТНО.
6
Контроль качества проверит работу на уникальность.
7
Готово! Осталось внести доплату и работу можно скачать в личном кабинете.
После нажатия кнопки "Узнать стоимость" вы будете перенаправлены на сайт нашего официального партнёра Zaochnik.com
© Рефератбанк, 2002 - 2018