Вход

Инвестиционный портфель: сущность, цели формирования, виды и классификация инвестиционных портфелей.

Курсовая работа
Код 98059
Дата создания 23.01.2016
Страниц 38
Файлы будут доступны для скачивания после проверки оплаты.
1 480руб.
КУПИТЬ

Содержание

СОДЕРЖАНИЕ Введение 3 1. Теоретические аспекты управления инвестиционным портфелем 5 1.1. Сущность фондового рынка и его участники, виды ценных бумаг 5 1.2. Характеристика инвестиционных портфелей 9 1.3. Факторы формирования инвестиционного портфеля 11 2. Особенности формирования инвестиционного портфеля предприятий 19 2.1 Портфельный анализ российских ценных бумаг 19 2.2 Особенности формирования инвестиционного портфеля компании ЗАО «Сбербанк КИБ» 25 3. Поддержка решений по управлению инвестиционным портфелем компании ЗАО «Сбербанк КИБ» 31 Заключение 35 Список литературы 37 Содержание

Фрагмент работы для ознакомления

Итак, на сегодняшний день, управляющие банковскими портфелями ценных бумаг предпочитают составлять как портфель из долговых инструментов, так и из долевых ценных бумаг.В портфель ЗАО «Сбербанк КИБ» были отобраны наиболее ликвидные акции российского фондового рынка. В начале декабря 2014 года Комитетом по управлению активами и пассивами банка было принято решение о размере свободных денежных средствах банка, выделенных для инвестирования в долговые и долевые ценные бумаги. Общая сумма этих денежных средств составила 854 960 516,660 рублей. Из них примерно 70% было инвестировано в долговые ценные бумаги и около 30% в акции наиболее перспективных, с точки зрения рынка, предприятий. На 31.12.2014 года портфель ценных бумаг ЗАО «Сбербанк КИБ» выглядел следующим образом (таблица 2.3.).Таблица 2.3 - Портфель ценных бумаг банка на 31.12.2014Код в торговой системеКоличество ц/б в портфеле, шт.Оценка стоимости пакета ц/б, руб.Доля в общей стоимости портфеля, %Купон, руб.GAZP390000137 397 00016,07 SBER60000061 146 0007,15 SNGS40000012 140 8001,42 MTS25000093 715 00010,96 ОФЗ 460201000000101 950 00011,92 68,82 ОФЗ 460141000000108 010 00012,63 89,76 ОФЗ 4601790000095 517 00011,17 84,76 ОФЗ 2506090000089 838 00010,51 57,84 ОФЗ 4601850000055 205 0006,46 89,76Иркутская обл. 3100350000049 350 0005,77 66,39 Нижегородская обл. 3400250000050 690 0005,93 91,13 денежные средства и купонные выплаты 1 716,6600,000201 стоимость портфеля 854 960 516,660100,00 Портфель состоит из акций четырех компаний, которые представляют различные отрасли экономики (нефтегазовый сектор, телекоммуникационный сектор, банковский сектор), пяти видов ОФЗ и двух видов муниципальных облигаций: данное распределение основано на том, что акции различных секторов экономики слабо коррелируют друг с другом, тем самым, снижая уровень риска, а государственные и муниципальные облигации – консервативные инструменты, позволяющие хеджировать риски.В портфель входят следующие акции следующих компаний:- нефтегазовый сектор – Открытое акционерное общество «Сургутнефтегаз» и Открытое акционерное общество «Газпром»;- телекоммуникационный сектор – Открытое акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы»;- банковский сектор - Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество).Государственные ценные бумаги в портфеле банка представлены в виде ОФЗ:- ОФЗ 25060- эмитент-Россия;- ОФЗ 46014, эмитент-Россия;- ОФЗ 46017, эмитент-Россия;- ОФЗ 46018, эмитент-Россия;- ОФЗ 46020, эмитент-Россия.Муниципальные ценные бумаги занимают в портфеле небольшую долю (примерно 13%) и представлены следующими эмитентами:- эмитент - Иркутская область, выпуск 31003;- эмитент - Нижегородская область, выпуск 34002.Проанализировав изменение курсовых разниц по ценным бумагам, входящим в изучаемый портфель ценных бумаг, мной были рассчитаны показатели прибыли/убытка, доходности по отдельным ценным бумагам и портфелю ценных бумаг за 2010-2014 гг. (таблица 2.8).Таблица 2.8 - Показатели прибыли/убытка и доходности по ценным бумагам за 2010-2014 гг.Код в торговой системеПрибыль / убыток, руб.Доходность, %GAZP92 968 20067,66SBER47 352 00077,44SNGS5 813 20047,88MTS63 077 50067,3ОФЗ 4602040 510 00039,7ОФЗ 4601433 010 00030,56ОФЗ 4601736 747 00038,47ОФЗ 25060657 0000,73ОФЗ 4601820 205 00036,6Иркутская обл. 31003315 0000,64Нижегородская обл. 34002695 0001,37денежные средства--портфель340 003 980,6639,77Зная исходную и конечную стоимость портфеля, можно вычислить его доходность,вычтя его исходную стоимость из конечной и разделив данную разность на исходную стоимость:r = (V1 – V0) / V1 (3),где r – доходность портфеля ценных бумаг, V0 - исходная стоимость портфеля ценных бумаг, V1 – конечная стоимость портфеля ценных бумаг.Таким образом, рассчитаем по вышеуказанной формуле доходность изучаемого нами портфеля ценных бумаг:r = (854 960 516,660 - 514 956 536) / 854 960 516,660 = 39, 77 %Прирост стоимости портфеля ценных бумаг банка составил за 2010-2014 гг. 39,77%, или почти 20% среднегодовых. Прибыль банка от портфельного инвестирования в абсолютной величине составила 340 003 980,66 рублей за два года.3. Поддержка решений по управлению инвестиционным портфелем компании ЗАО «Сбербанк КИБ»Применяемая в Банке методика ранжирования активов позволяет упростить задачу инвестора по выбору оптимального для себя соотношения "риск-доходность". Система ранжирования активов на однородные по своим инвестиционным характеристикам группы и организация последующего расчета потенциальной доходности активов — краеугольный камень системы управления капиталом ЗАО «Сбербанк КИБ». Для каждой группы рассчитан коэффициент риска (как частное от деления среднестатистической доходности для каждой группы на среднестатистическую доходность государственных ценных бумаг). Требования к составу и структуре активов закрепляются в Инвестиционной декларации в виде трехуровневой системы количественных ограничений: - лимит на категорию активов — инструмент грубой настройки уровня риска для портфеля; - лимит на группу активов в рамках каждой категории — инструмент тонкой настройки уровня риска; - лимит на один объект в рамках каждой группы — инструмент тонкой настройки уровня риска.Система лимитов, устанавливаемая в инвестиционной декларации для каждой группы активов, позволяет рассчитать коэффициент риска для всего портфеля, сформированного с учетом ограничения на каждую группу. Управление мониторинга и риск-менеджмента осуществляет ежеквартальное ранжирование активов в соответствии с методикой, утвержденной в компании.Акции ранжируются на однородные по своим инвестиционным характеристикам группы по двум критериям: ликвидность (оборот) и капитализация (размер компании) (таблица 3.1). Таблица 3.1 - Ранжирование активов в управлении ЗАО «Сбербанк КИБ»Группы акцийКапитализация, $Среднедневной оборот, руб.Коэффициент рискаГруппа №1 (т.н. "голубые фишки")Более 1 млрд.Более 100 млн.2,33 Группа №2 (т.н. высоколиквидные ЦБ)500 млн. — 1 млрд.10 млн. — 100 млн.2,75Группа №3 (т.н. "второй эшелон")100 млн. — 500 млн.200 тыс. — 10 млн.3,50Группа №4 (т.н. "третий эшелон")50 млн. — 100 млн.20 тыс. — 200 тыс.4,17Группа №5 (неликвидные акции)0 — 50 млн.0 — 20 тыс.5,83Для ранжирования облигаций в качестве количественных критериев избраны: ликвидность ("торговый, биржевой оборот") и надежность ("кредитное качество эмитента"). Результаты ранжирования передаются в аналитическое подразделение, где происходит прогнозирование потенциальной доходности ценных бумаг и составляется "хит-парад". На основании "хит-парада" и инвестиционных деклараций управляющие трейдеры формируют и переформируют портфели клиентов, фондов и собственных средств компании. Управление мониторинга и риск-менеджмента осуществляет ежедневный контроль соблюдения управляющими трейдерами лимитов, установленных в инвестиционных декларациях.Задача управляющих трейдеров — сформировать портфель с учетом ограничений, установленных в конкретной инвестиционной декларации. Управление мониторинга ежедневно проверяет портфели, сформированные трейдерами, на соответствие инвестиционным декларациям, защищая, таким образом, интересы клиентов компании и акционеров в части собственных средств. Основные функции, связанные с управлением портфелем:- анализ потенциальной доходности — инвестиционной привлекательности активов; - формирование и переформирование портфеля; - оценка результатов прогнозов и результатов управления, ранжирование активов и мониторинг соблюдения инвестиционной декларации (риск-менеджмент).На основании работы Управления мониторинга и риск-менеджмента были выявлены "тонкие" места в системе управления капиталом в течение 2013 года, после чего были усовершенствованы следующие методики и технологии: а. Усовершенствована технология ведения аналитической базы Банка, обеспечивающей деятельность Аналитического управления и Управления внутреннего контроля и мониторинга, что позволило полностью автоматизировать процесс расчета индивидуального индекса портфеля — "бенчмарка". б. В целях обеспечения безопасности, конфиденциальности и защиты информации реализованы принципы и система присвоения портфелям клиентов уникальных идентификационных кодов. в. Усовершенствована система управления капиталом в части построения аналитических прогнозов: - определены критерии ранжирования ценных бумаг на группы, однородные по мере риска; - заложены теоретические основы для прогнозирования цен на фондовом рынке и прогнозирования рыночного индекса цен (с использованием математических моделей); - проведено исследование влияния макроэкономических денежных агрегатов на поведение различных сегментов фондового рынка.В процессе своей деятельности ЗАО «Сбербанк КИБ» сталкивается с внешними и внутренними рисками. К наиболее значимым внешним рискам можно отнести инвестиционные риски.Требования к структуре портфеля устанавливаются в виде количественных ограничений (системы лимитов) и юридически закрепляются в виде документа — Инвестиционной декларации, регламентирующей процесс управления капиталом. Инвестиционная декларация, используемая в ЗАО «Сбербанк КИБ», учитывает все группы рисков, с которыми сталкиваются инвестор и банк при инвестировании, как на фондовом рынке, так и на валютном и других рынках. Меру риска портфеля определяют объекты инвестирования и требования к структуре портфеля — соотношение объектов инвестирования разного инвестиционного качества.ЗаключениеЭффективность управления портфелем ценных бумаг зависит от многих факторов помимо доходности ценных бумаг: отношения агентов к риску, ставок доходности по всем видам активов в экономике (по ценным бумагам в том числе), рискованности активов, волатильности уровня цен и доходов. Деятельность ЗАО «Сбербанк КИБ» по управлению портфелем ценных бумаг заключается в том, чтобы производить качественный инвестиционный продукт, основанный на изучении экономической природы стоимости активов, объединять с его помощью средства клиентов и инвестировать их таким образом, чтобы клиенты становились участниками бизнеса эффективных российских предприятий и получали доход от их деятельности. На основании "хит-парада" и инвестиционных деклараций управляющие трейдеры формируют и переформируют портфели клиентов, фондов и собственных средств банка. Управление мониторинга и риск-менеджмента осуществляет ежедневный контроль соблюдения управляющими трейдерами лимитов, установленных в инвестиционных декларациях.Для того чтобы повысить эффективность управления портфелем ценных бумаг, ЗАО «Сбербанк КИБ» разработаны и внедрены: - методика прогнозирования дисконтов привилегированных акций к обыкновенным акциям; - новая структура процентных ставок; - система мониторинга и исключения аналитических ошибок.Значительное расширение спектра финансовых операций, проводимых коммерческим банком на российском рынке ценных бумаг, требует использования достаточно тонких прогнозных инструментов, основывающихся на реальной специфике отечественного фондового рынка. Применение эффективных и надежных прогнозных методик позволяет проводить необходимые финансовые операции с заранее рассчитанным риском и доходностью. Разработка таких методов является актуальной задачей, решение которой даст возможность всем участникам рынка ценных бумаг максимально полно использовать все имеющиеся финансовые ресурсы и инструменты.На наш взгляд, при разработке политики управления портфелем ценных бумаг ЗАО «Сбербанк КИБ»следует руководствоваться определенными критериями ее оптимизации, среди которых можно выделить следующие:взаимосвязь операций банка на рынке ценных бумаг с депозитными, кредитными и прочими операциями банка для поддержания его стабильности, надежности и финансовой устойчивости;диверсификация портфеля ценных бумаг с целью минимизации риска;сегментирование портфеля ценных бумаг (по клиентам);дифференцированный подход к различным группам клиентов, обслуживаемым на фондовом рынке;конкурентоспособность банковских продуктов и услуг на рынке ценных бумаг.Список литературыГилкрист К. Управление коллективными инвестиционными фондами. - М.: Raster's, 2010. - 144c.Колб Роберт В. Финансовые институты и рынки: Учебник/ Роберт В. Колб, Рикардо Дж. Родригес, Пер.2-ого амер. изд./ - М.: Дело и сервис, 2003.- 687с.Краев А.О. Рынок долговых ценных бумаг: Учебное пособие для вузов/А.О.Краев, И.Н. Коньков, П.Ю.Малеев. - М.: Экзамен, 2012. - 512с. Кращенко Л. На шаг впереди инфляции/ Л. Кращенко, К. Онгирский//Эксперт. -2011. - №39 (485). -С.164 -172.Михайлов С. А. Коллективные инвесторы в современной России. -М.: Центр коллективных инвестиций, 2010.- 96с.Мязина Е. На грани рентабельности//Ведомости - 2013, -19 апреля -№69 (1351).-С. Б1.Мязина Е. Пайщиков посчитали//Ведомости. - 2013, - 31 мая. -№97(1624).-C.Б1.Перельман Е. Паевые инвестиционные фонды// Информационно-аналитический бюллетень.- 2012. -№1 (25).- С. 1-44.Россия: экономическое и финансовое положение // Центральный банк Российской Федерации. - 2013. –февраль.-51с. Рубцов Б. Б. Мировые фондовые рынки: проблемы и тенденции развития: дис. … док. эконом. наук. – М., 2011. – 441c. Рубцов Б. Б. Мировые рынки ценных бумаг. - М.: Экзамен, 2011. -448с.Рубцов. Б. Б. Современные фондовые рынки. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2013. - 926с.Финансирование роста. Выбор методов в изменчивом мире. Научный доклад о политике Всемирного банка. М., 2012 – 98 с.Хмыз О. Коллективные инвесторы как акционеры//Рынок ценных бумаг. - 2013. - №19(274).-С.25-29.Янин А. Падение, приятное для рынка//Эксперт.- 2012. - №17(511). - С. 88-94.ЯнинА. Труднаядорогакрынку//Эксперт.-2013.- №22(516).- С.95.Интернет-сайт «Сбондс.ру» (www.cbonds.ru)Интернет-сайт Банка России (www.cbr.ru)Интернет-сайт Федеральной службы государственной статистики (www.gks.ru)Интернет-сайт ОАО «Московская биржа» (www.mоex.com)Интернет-сайт ЗАО «Сбербанк КИБ» (www.sbrf-cib.ru)Положение об организации внутреннего контроля за рисками банковской деятельности в ЗАО «Сбербанк КИБ» ( с изменениями и дополнениями, протокол Совета директоров N б\н от «22» октября 2010г.)Инвестиционная декларация ЗАО «Сбербанк КИБ» на 2013-2014 гг. (протокол Совета директоров N б\н от «15» декабря 2012г.)Отчёт по ценным бумагам ЗАО «Сбербанк КИБ» за 2010-2014 гг.

Список литературы

Список литературы 1. Гилкрист К. Управление коллективными инвестиционными фондами. - М.: Raster's, 2010. - 144c. 2. Колб Роберт В. Финансовые институты и рынки: Учебник/ Роберт В. Колб, Рикардо Дж. Родригес, Пер.2-ого амер. изд./ - М.: Дело и сервис, 2003.- 687с. 3. Краев А.О. Рынок долговых ценных бумаг: Учебное пособие для ву-зов/А.О.Краев, И.Н. Коньков, П.Ю.Малеев. - М.: Экзамен, 2012. - 512с. 4. Кращенко Л. На шаг впереди инфляции/ Л. Кращенко, К. Онгир-ский//Эксперт. -2011. - №39 (485). -С.164 -172. 5. Михайлов С. А. Коллективные инвесторы в современной России. -М.: Центр коллективных инвестиций, 2010.- 96с. 6. Мязина Е. На грани рентабельности//Ведомости - 2013, -19 апреля -№69 (1351).-С. Б1. 7. Мязина Е. Пайщиков посчитали//Ведомости. - 2013, - 31 мая. -№97(1624).-C.Б1. 8. Перельман Е. Паевые инвестиционные фонды// Информационно-аналитический бюллетень.- 2012. -№1 (25).- С. 1-44. 9. Россия: экономическое и финансовое положение // Центральный банк Рос-сийской Федерации. - 2013. –февраль.-51с. 10. Рубцов Б. Б. Мировые фондовые рынки: проблемы и тенденции развития: дис. … док. эконом. наук. – М., 2011. – 441c. 11. Рубцов Б. Б. Мировые рынки ценных бумаг. - М.: Экзамен, 2011. -448с. 12. Рубцов. Б. Б. Современные фондовые рынки. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2013. - 926с. 13. Финансирование роста. Выбор методов в изменчивом мире. Научный доклад о политике Всемирного банка. М., 2012 – 98 с. 14. Хмыз О. Коллективные инвесторы как акционеры//Рынок ценных бумаг. - 2013. - №19(274).-С.25-29. 15. Янин А. Падение, приятное для рынка//Эксперт.- 2012. - №17(511). - С. 88-94. 16. ЯнинА. Труднаядорогакрынку//Эксперт.-2013.- №22(516).- С.95. 17. Интернет-сайт «Сбондс.ру» (www.cbonds.ru) 18. Интернет-сайт Банка России (www.cbr.ru) 19. Интернет-сайт Федеральной службы государственной статистики (www.gks.ru) 20. Интернет-сайт ОАО «Московская биржа» (www.mоex.com) 21. Интернет-сайт ЗАО «Сбербанк КИБ» (www.sbrf-cib.ru) 22. Положение об организации внутреннего контроля за рисками банковской деятельности в ЗАО «Сбербанк КИБ» ( с изменениями и дополнениями, протокол Совета директоров N б\н от «22» октября 2010г.) 23. Инвестиционная декларация ЗАО «Сбербанк КИБ» на 2013-2014 гг. (протокол Совета директоров N б\н от «15» декабря 2012г.) 24. Отчёт по ценным бумагам ЗАО «Сбербанк КИБ» за 2010-2014 гг список литературы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
Сколько стоит
заказать работу?
1
Заполните заявку - это бесплатно и ни к чему вас не обязывает. Окончательное решение вы принимаете после ознакомления с условиями выполнения работы.
2
Менеджер оценивает работу и сообщает вам стоимость и сроки.
3
Вы вносите предоплату 25% и мы приступаем к работе.
4
Менеджер найдёт лучшего автора по вашей теме, проконтролирует выполнение работы и сделает всё, чтобы вы остались довольны.
5
Автор примет во внимание все ваши пожелания и требования вуза, оформит работу согласно ГОСТ, произведёт необходимые доработки БЕСПЛАТНО.
6
Контроль качества проверит работу на уникальность.
7
Готово! Осталось внести доплату и работу можно скачать в личном кабинете.
После нажатия кнопки "Узнать стоимость" вы будете перенаправлены на сайт нашего официального партнёра Zaochnik.com
© Рефератбанк, 2002 - 2017