Вход

Лизинг как метод инвестиционной деятельности компании.

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Дипломная работа*
Код 97942
Дата создания 2016
Страниц 96
Источников 55
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
6 860руб.
КУПИТЬ

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 6
1.1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ЛИЗИНГА И ЕГО МЕСТО В СТРУКТУРЕ ИНСТРУМЕНТОВ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ 6
1.2. КЛАССИФИКАЦИЯ ЛИЗИНГА, ФОРМЫ И ВИДЫ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ 12
1.3. МЕТОДЫ И МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГА 23
1.4. НОРМАТИВНО-ПРАВОВАЯ БАЗА РЕГУЛИРОВАНИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ 26
2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ЛИЗИНГОВЫМИ ОПЕРАЦИЯМИ ООО «АЛЬЯНС РЕГИОН ЛИЗИНГ» 29
2.1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «АЛЬЯНСРЕГИОНЛИЗИНГ» 29
2.2. МЕСТО ЛИЗИНГА В ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «АЛЬЯНСРЕГИОНЛИЗИНГ» 35
2.3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 39
3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ ООО «АЛЬЯНСРЕГИОНЛИЗИНГ» 55
3.1. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ИЗМЕНЕНИЮ УСЛОВИЙ ЛИЗИНГОВЫХ СДЕЛОК 55
3.2. МЕРОПРИЯТИЯ, НАПРАВЛЕННЫЕ НА УЛУЧШЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИИ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 58
3.3. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЭФФЕКТА ОТ ПРЕДЛОЖЕННЫХ РЕКОМЕНДАЦИЙ И МЕРОПРИЯТИЙ 78
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 88
ЛИТЕРАТУРА 93

Фрагмент работы для ознакомления

руб./шт 0,204 3 Стоимость учета закупок с использованием КИС тыс. руб./шт 0,039 4 Суммарная стоимость учета закупок существующим способом тыс. руб. 469,196 5 Суммарная стоимость учета закупок с использованием КИС тыс. руб. 90,320 6 Экономия на учете закупокза счет внедрения КИС тыс. руб. 378,876
6. Бизнес-процесс создания инвентарных карточек основных средств (ОС).
Разработана специальная функция инициализации инвентарной карточки данными, накопленными в системе при закупке объекта лизинга (ОЛ). Процесс инициализации инвентарной карточки может выполняться следующими методами:
 поштучная инициализация – формируется одна инвентарная карточка;
 групповая операция инициализации – создаются карточки ОС по выбранным объектам поставки;
 инициализация компонент сложносоставных ОС импортом из MS Excel.
Учитывая принцип пообъектного учета поставок, Система автоматически собирает все затраты по каждому объекту учета, формирует балансовую стоимость (при формировании учитывает отличия бухгалтерского и налогового учета), при этом существует возможность анализа стоимости каждого объекта учета по видам затрат (стоимость самого оборудования, стоимость транспортировки, хранения, страхования и т.п.). Система автоматически формирует необходимые аналитические признаки для дальнейшего учета операций по ОС по информации о закупке данного ОС, а также по настройкам каталога номенклатуры. Существует возможность формирования инвентарных номеров автоматически по ранее заданному шаблону.
Таблица 3.10
Создание инвентарных карточек основных средств № Показатель Ед. изм. Значение 1 Количество основных средств шт 2300,000 2 Стоимость создания инвентарных карточек основных средств существующим способом тыс. руб./шт 0,051 3 Стоимость создания инвентарных карточек основных средств с использованием КИС тыс. руб./шт 0,007 4 Суммарная стоимость создания инвентарных карточек основных средств существующим способом тыс. руб. 117,299 5 Суммарная стоимость создания инвентарных карточек основных средств с использованием КИС тыс. руб. 15,483 6 Экономия на создании инвентарных карточек основных средств за счет внедрения КИС тыс. руб. 101,815
7. Бизнес-процесс учета данных проектов и договоров.
Разработана специальная функция ведения учета проектов и договоров. В лизинговой компании учитываются следующие виды договоров: кредитные, агентские, поставки, лизинга, комиссии, оказания услуг, купли-продажи, договора страхования, договора сервиса и т.п. Существует пользовательская настройка типов договоров.
Для всех договоров определяются перечень общих параметров: № договора, код контрагента по договору, валюта договора, сумма по договору.
Реализована возможность формирования подчиненности договоров, например договор лизинга и допсоглашения к договорам лизинга. Общая часть атрибутов при этом наследуется в создаваемый договор.
Реализована возможность ведения связных договоров, например, для учета всех договоров сопутствующих реализации какой-либо лизинговой сделки. Для этого осуществляется связка договора лизинга и сопутствующих ему договоров, например договора страхования, договора поставки, кредитного договора и т.п. На основании данной связки может составляться cash-flow по договору лизинга, например, состоящий из следующих потоков: получение кредита, платежи поставщикам, получение лизинговых платежей, погашение кредита.
Для договоров лизинга, страхования и кредитных договоров отдельно учитываются специфические параметры, присущие только данному типу договоров (%-ная ставка по кредиту, типа страхования, параметры расчета для графика лизинговых платежей, варианты оплаты и т.п.). На базе данных параметров происходят следующие расчеты: расчет суммы по договору лизинга и расчет графика лизинговых платежей, расчеты суммы договора страхования, расчет сумм процентов за использование кредита. Все расчеты ведутся в валюте договора.
Для расчета суммы по договору лизинга используются несколько вариантов: расчет по фактически произведенным затратам и плановый расчет.
При расчете по фактически произведенным затратам, в качестве базы для расчета используются данные бухгалтерского учета по всем затратам, связанным с реализацией данной лизинговой сделки. При плановом расчете в качестве базы для расчета используются данные по стоимости оборудования из спецификации к договору лизинга (за вычетом НДС) и планируемым накладным расходам, которые могут иметь фиксированных характер или устанавливаться в виде процента от стоимости оборудования.
В дальнейшем эта база увеличивается на процентные коэффициенты, связанные с размером планируемой маржи по договору, надбавками за риск по договору, планируемыми суммами погашения накопленных процентов за использование кредита, суммами налоговых отчислений (налог на имущество и налог с владельцев ТС) и т.п. При этом правила включения той или иной суммы в расчет регулируются настроечными параметрами, которые можно задавать для каждого договора лизинга в отдельности.
Реализована функциональность мультивалютной поддержки, т.е. если различные входящие в расчет суммы учтены в различной валюте, то при расчете все сумму будут переведены в валюту договора курсу, настроенному в системе.
В системе проект и договор в качестве учетного признака являются сквозной аналитикой, которая может быть привязана к различным объектам учета, что обеспечивает дальнейший анализ финансовых и материальных потоков в разрезе всех видов проектов и договоров. Проекты и договора синхронизированы с таблицей аналитикой обработки.
Таблица 3.11
Учет данных проектов и договоров № Показатель Ед. изм. Значение 1 Количество проектов и договоров шт 2300,000 2 Стоимость учета данных проектов и договоров существующим способом тыс. руб./шт 0,331 3 Стоимость учета данных проектов и договоров с использованием КИС тыс. руб./шт 0,011 4 Суммарная стоимость учета данных проектов и договоров существующим способом тыс. руб. 762,443 5 Суммарная стоимость учета данных проектов и договоров с использованием КИС тыс. руб. 25,806 6 Экономия на учете данных проектов и договоров за счет внедрения КИС тыс. руб. 736,637
Реализована система учета статусов договоров (проект договора, действующий, закрытый и т.п.). В зависимости от статуса договора становятся доступными/недоступными различные процедуры обработки информации, связанные с данным договором. Реализована система согласования договоров, с указанием персоналий ответственных за согласование, порядком проведения согласования и сроками согласования каждым участником процедуры.В интерфейсе ведения договоров реализован функционал группового выбора и привязки инвентарных карточек ОС к выбранному договору и доп. соглашению лизинга.
8. Бизнес-процесс учета финансовых графиков в системе.
В системе реализованы функции расчета различных финансовых графиков:
 график поставки оборудования по заявкам лизингополучателя;
 график поставки оборудования по спецификации с поставщиком;
 бюджет амортизации (планируемый график амортизационных отчислений);
 график погашения кредита;
 график страховых платежей;
 график платежей налога на имущество и налога с владельцев ТС;
 график лизинговых платежей.
При этом в системе существует возможность ведения любых бюджетных данных, по различным бюджетным моделям с возможностью дальнейшего их сравнения, а также проведения план-факт анализа.
Таблица 3.12
Учет финансовых графиков в системе № Показатель Ед. изм. Значение 1 Количество проектов и договоров шт 2300,000 2 Стоимость учета финансовых графиков в системе существующим способом тыс. руб./шт 0,484 3 Стоимость учета финансовых графиков в системе с использованием КИС тыс. руб./шт 0,062 4 Суммарная стоимость учета финансовых графиков в системе существующим способом тыс. руб. 1114,340 5 Суммарная стоимость учета финансовых графиков в системе с использованием КИС тыс. руб. 141,932 6 Экономия на учете финансовых графиков в системе за счет внедрения КИС тыс. руб. 972,408
Общая сумма лизинговых платежей распределяется в рамках срока лизинга согласно методу распределения лизинговых платежей (равномерное на весь срок, ручное распределение, кусочно-равномерное). Реализована возможность изменения и перерасчета графика лизинговых платежей при изменении метода расчета графика в течение срока лизинга.
Функция распределения значения всей суммы лизинговых платежей по ОС пропорционально стоимости дает возможность формировать финансовый результат от лизинговой сделки по каждому объекту.
9. Бизнес-процесс учета операций с основными средствами.
Одной из основных учетных задач является учет собственно объектов лизинга, т.е. учет ОС. В ООО «АльянсРегионЛизинг» ведется учет ОС одновременно по бухгалтерской и налоговой моделям учета.
Все операции ведутся в автоматизированном режиме, по всем моделям учета, используются все аналитические признаки каждого объекта учета, при этом возможно как пообъектное формирования операции, так и учет операций с ОС в групповом режиме.
Реализован весь процесс учета основных средств ООО «АльянсРегионЛизинг» в том числе:
постановка на учет – отражает факт постановки на баланс ОС, при этом основное средство не эксплуатируется и как следствие на него не начисляется амортизация;
 ввод в эксплуатацию – в соответствии с системной настройкой отражает факт постановки на баланс ОС. Отличие от предыдущей операции в правилах формирования сумм и аналитических признаков по бухгалтерским проводкам;
 перевод в эксплуатацию – отражает факт ввода ОС в эксплуатацию (для ОЛ это факт передачи лизингополучателю);
 амортизация – амортизация ОС (с дополнительной возможностью амортизации ОС стоимостью до 10000 руб. датой ввода в эксплуатацию);
 списание и продажа ОС;
 перенос остатков – перенос балансовой стоимости и накопленной амортизации по определенному инвентарному номеру с одних аналитических значений на другие;
 прочие – выделенный тип операции для отражения нетипизированных проводок по ОС.
Таблица 3.13
Учет операций с основными средствами № Показатель Ед. изм. Значение 1 Количество основных средств шт 2300,000 2 Стоимость учета операций с основными средствами существующим способом тыс. руб./шт 0,178 3 Стоимость учета операций с основными средствами с использованием КИС тыс. руб./шт 0,017 4 Суммарная стоимость учета операций с основными средствами существующим способом тыс. руб. 410,546 5 Суммарная стоимость операций с основными средствами с использованием КИС тыс. руб. 38,709 6 Экономия на учете операций с основными средствами за счет внедрения КИС тыс. руб. 371,838 10. Бизнес-процесс учета бухгалтерских операций.
В системе реализовано автоматизированное ведение всех используемых лизинговой компанией операций бухгалтерского учета:
 ведение учета расчетов с лизингополучателями по двум моделям: балансодержатель-лизинговая компания, балансодержатель - лизингополучатель;
 автоматическое формирование текстовых счетов-фактур по графику лизинговых платежей;
 автоматическое формирование строк СФ по продаже ОС;
 сопоставление кредиторской задолженности и исходящих платежей с учетом сторнировочных проводок, с развитыми средствами ведения аналитического учета и возможностью учета операций зачета аванса произвольной датой;
 реализация дополнительных требований законодательства РФ по учету операций возмещения НДС и формирование книги покупок по закупкам ОС;
 закрытие финансового периода путем выполнения процедуры закрытия периода, по различным видам деятельности. При этом финансовый результат от основной деятельности формируется с учетом всех необходимых аналитических разрезов. Закрытие финансового периода - операция полностью автоматическая, с возможностью ее проведения произвольными датами и с произвольной периодичностью;
 учет начисления процентов по кредитам на балансовую стоимость ОС;
 развитый функционал учета сторнировочных операций;
 пересчет остатков по бухгалтерским счетам в разрезе аналитик, с возможностью задания фильтра по дате и по счету или маске счетов;
 доработана функциональность ведения аналитического учета в журналах системы.
Таблица 3.14
Учет бухгалтерских операций № Показатель Ед. изм. Значение 1 Количество договоров шт 2300,000 2 Стоимость учета бухгалтерских операций существующим способом тыс. руб./шт 0,586 3 Стоимость учета бухгалтерских операций с использованием КИС тыс. руб./шт 0,123 4 Суммарная стоимость учета бухгалтерских операций существующим способом тыс. руб. 1348,938 5 Суммарная стоимость бухгалтерских операций с использованием КИС тыс. руб. 283,863 6 Экономия на учете бухгалтерских операций за счет внедрения КИС тыс. руб. 1065,074 11. Бизнес-процесс формирования отчетов в системе
В системе решены задачи анализа, группировки, сравнения данных разных периодов путем формирования необходимой отчетности. В системе автоматически формируются следующие виды отчетности:
 бухгалтерская отчетность;
 отчетность по ОС;
 регистры налогового учета и налоговая декларация;
 оперативная отчетность (необходимый инструмент управления и анализа товарно-материальных потоков);
 план-факт анализ, план-план анализ (инструментарий финансовой службы, включающий сравнение бюджета и графика лизинговых платежей, исполнение договоров лизинга, анализ дебиторской/кредиторской задолженности по поручениям и т. п.);
 корпоративная управленческая отчетность.
Основная масса отчетности формируется по финансовым проводкам, т. е. структура плана счетов (в том числе налоговые счета и счета управленческого учета) и структура аналитических разрезов позволяет получать до 80 % отчетности на основании механизмов аналогичных бухгалтерским проводкам. Данная технология использует все преимущества метода двойной записи и является наиболее прозрачной сточки зрения контроля достоверности.
Таблица 3.15
Формирование отчетов в системе № Показатель Ед. изм. Значение 1 Количество отчетов шт 621,000 2 Стоимость формирования отчетов в системе существующим способом тыс. руб./шт 0,612 3 Стоимость формирования отчетов в системе с использованием КИС тыс. руб./шт 0,123 4 Суммарная стоимость формирования отчетов в системе существующим способом тыс. руб. 1407,587 5 Суммарная стоимость формирования отчетов в системе с использованием КИС тыс. руб. 283,863 6 Экономия на формировании отчетов в системе за счет внедрения КИС тыс. руб. 1123,724
Обобщим данные в табл. 3.12
Таблица 3.16
Общий экономический эффект № Бизнес-операция Экономичес-кий эффект Доля % 1 Учет заявок от лизингополучателей 457,5 6,39 2 Учет спецификаций к договорам лизинга и договорам поставки 549,0 7,67 3 Формирование кредитного рейтинга клиента 816,4 11,41 4 Формирование иерархического классификатора номенклатуры 581,8 8,13 5 Учет закупок 378,9 5,30 6 Создание инвентарных карточек основных средств 101,8 1,42 7 Учет данных проектов и договоров 736,6 10,30 8 Учет финансовых графиков в системе 972,4 13,59 9 Учет операций с основными средствами 371,8 5,20 10 Учет бухгалтерских операций 1 065,1 14,89 11 Формирование отчетов в системе 1 123,7 15,71   Итого 7 155,0 100,00
Структура эффекта показана на рис. 3.2.

Рисунок 3.2. Структура эффекта от внедрения КИС
Оценка и анализ экономического эффекта от предложенных рекомендаций и мероприятий
Оценка экономической привлекательности проектов является достаточно сложной задачей в условиях постоянно меняющегося экономического окружения предприятий. Особенную актуальность эта проблема приобретает во время экономических кризисов.
Привлекательность проекта может быть оценена с различных позиций, в том числе с технической, технологической, экологической, социальной, организационной. Однако важнейшим критерием привлекательности проектов проекта служат экономические показатели. Для этого определяются основные показатели эффективности проекта.
Первоначальные вложения на совершенствование бизнес-процессов, разработку системы, приобретение программно-технических средств, наполнение баз данных составляют 4 586 тыс. руб. Совершенствование бизнес-процессов позволит ООО «АльянсРегионЛизинг» получать в год дополнительный доход в сумме 7,155 млн. руб. в год
Стоимость эксплуатации системы составляет 3 786 тыс. руб. в год. Амортизационные отчисления составляют 364,4 тыс. руб. в год. Разработка и внедрение системы осуществляется в течение полугодия. Продолжительность проекта 6 лет.
Определим экономическую эффективность проекта. За интервал планирования принимаем полугодие. В качестве источников финансирования приняты собственные средства.
Показатель чистой прибыли характеризует эффективность функционирования предприятия (проекта). Расчет прибыли осуществляется на основе дополнительного дохода и производственных издержек. Производственные издержки в год составляют:
Стоимость эксплуатации 3 786 тыс. руб.+ Амортизационные отчисления 364 тыс. руб. в год = 4 550 тыс. руб. в год.
Производственные издержки за полугодие составляют 2275 тыс. руб.
Таблица 3.17
Расчет прибыли Виды поступлений и платежей полугодие 1 2 3 4 5 6 Дополнительный доход 0 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 Общие производственные издержки 0 2 275 2 275 2 275 2 275 2 275 Валовая прибыль 0 1 302 1 302 1 302 1 302 1 302 Налог на прибыль (20%) 0 -260 -260 -260 -260 -260 Чистая прибыль 0 1 042 1 042 1 042 1 042 1 042 Виды поступлений и платежей полугодие 7 8 9 10 11 12 Дополнительный доход 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 Общие производственные издержки 2 275 2 275 2 275 2 275 2 275 2 275 Валовая прибыль 1 302 1 302 1 302 1 302 1 302 1 302 Налог на прибыль (20%) -260 -260 -260 -260 -260 -260 Чистая прибыль 1 042 1 042 1 042 1 042 1 042 1 042 Международная практика обоснования инвестиционных проектов использует несколько методов, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств.
Премию за риск рассчитаем на базе методики основанной на анализе так называемого «среднего класса» инновации. Средний класс инновации рассчитывается как среднее арифметическое классов по группам риска. Премия за риск устанавливается исходя из соотношения среднего класса инновации и средней премии за риск, устанавливаемой для инновации данного класса.
Таблица 3.18
Средний класс инновации 1 2 3 4 5 6 7 8 Премия за риск, % 0,0 0,5 1,0 2,0 5,0 10,0 20,0 30,0
Для анализируемого проекта имеем ( табл. 3.15):
Таблица 3.19
Среднее арифметическое значений, характеризующих признаки, характерные для рассматриваемой инновации, составляет 5.
Рисунок 3.3. Премия за риск от класса инноваций
Соответствующее классу 5 значение премии за риск, как следует из таблицы 3.14 и рис. 3.3 составляет 5 %.
Ключевая ставка ЦБ на настоящий момент равна 11%, средняя норма прибыльности альтернативных вложений для фирмы составляет 18,0%. Принимаем ставку дисконтирования с учетом премии за риск 23%.
Так как периоды дисконтирования составляют менее года, ставку дисконта следует перевести в соответствующие единицы: из процентов годовых в проценты в полугодие:
Kr =
kr - пересчитанный дисконт;
k- исходный дисконт, % годовых;
n - количество периодов пересчета в году (k = 2 для периода, равного 1 полугодию).
Ставка дисконтирования в полугодие составляет 10,9%. В таблице 3.16 приведен расчет чистой текущей стоимости. NPV проекта равна 3 868 тыс. руб., что означает преемственность проекта по данному критерию.
Таблица 3.20
Расчет чистой текущей стоимости Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Притоки наличностей 0 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 39 351 Доход от продаж 0 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 3 577 39 351 Отток наличностей -4 586 -2 153 -2 153 -2 153 -2 153 -2 153 -2 153 -2 153 -2 153 -2 153 -2 153 -2 153 -28 273 1. Общие инвести-ционные затраты -4 586 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -4 586 2. Производствен-ные издержки без амортизации 0 -1 893 -1 893 -1 893 -1 893 -1 893 -1 893 -1 893 -1 893 -1 893 -1 893 -1 893 -20 822 3. Налоги 0 -260 -260 -260 -260 -260 -260 -260 -260 -260 -260 -260 -2 865 Чистый поток наличностей -4 586 1 424 1 424 1 424 1 424 1 424 1 424 1 424 1 424 1 424 1 424 1 424 11 078 Коэффициент дисконтирования 0,902 0,813 0,733 0,661 0,596 0,537 0,485 0,437 0,394 0,355 0,320 0,289   Дисконтированный чистый поток наличностей -4 135 1 158 1 044 941 849 765 690 622 561 506 456 411 3 868 Чистая текущая стоимость -4 135 -2 978 -1 934 -993 -144 621 1 311 1 933 2 494 3 000 3 456 3 868   Дисконтированный приток наличностей 0 1 158 1 044 941 849 765 690 622 561 506 456 411 8 003 Дисконтированный отток наличностей -4 135 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -4 135 Индекс доходности 1,94 Срок окупаемости 2,59
На рисунке 3.4 приведен график изменения NPV и дисконтированного суммарного денежного потока в процессе реализации инвестиционного проекта.
Рисунок 3.4. Динамика изменения NPV, дисконтированного CF
В таблице 3.16 приведен расчет рентабельности инвестиций РI . Она равна 1,94. Внутреннюю норму прибыли инвестиций определяем методом итераций. Она равна 66,9%.
На практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости (Ток.).
Ток t- - NPV (t-) / (NPV (t+) - NPV (t-));
где: t- - последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение; NPV (t-) - последнее отрицательное значение NPV; NPV (t+) - первое положительное значение NPV.
Срок окупаемости равен 2,59 года. Критерием экономической эффективности инвестиционного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.
Анализ чувствительности и устойчивости проекта к рискам
В расчетах эффективности рекомендуется учитывать неопределенность, т.е. неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта, и риск, т.е. возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта. Показатели эффективности проекта, исчисленные с учетом факторов риска и неопределенности, именуются ожидаемыми.
Выходные показатели проекта могут существенно измениться при неблагоприятном изменении (отклонении от проектных) некоторых параметров. Для данного проекта был приняты следующие пессимистические варианты: дополнительный доход снижается на 20%; первоначальные затраты повышаются на 20%.
Для каждого из этих параметров был произведен расчет NPV. Проект считается устойчивым по отношению к возможным изменениям параметров, если при всех рассмотренных сценариях:
NPV положительна;
обеспечивается необходимый резерв финансовой реализуемости проекта.
Если при каком-либо из рассмотренных сценариев, хотя бы одно из указанных условий не выполняется, рекомендуется провести более детальный анализ пределов возможных колебаний соответствующего параметра и при возможности уточнить верхние границы этих колебаний.
Изменение NPV показано на рисунке 3.5.
Рисунок 3.5. Изменение NPV при различных неблагоприятных воздействиях
Результаты изменение NPV в результате реализации пессимистических вариантов сведены в таблицу 3.18.
Таблица 3.21
Изменение NPV при неблагоприятных воздействиях Вариант Базовое значение пара-метра Величина изменения % NPV NPV% Изменение NPV Изменение NPV% Базовый     3 868 100% 0 0% Снижение дополнительных доходов 3577 20 651 16,8% 3 217 83,2% Увеличение первоначальных затрат 4 586 20 3 126 80,8% 741 19,2%
Рисунок 3.6. Оценка устойчивости проекта
Оценка устойчивости может производиться также путем определения предельных значений параметров проекта, т.е. таких их значений, при которых интегральный коммерческий эффект становится равным нулю. Предельное негативное значение анализируемого показателя, при котором сохраняется экономическая целесообразность реализации проекта, определяем решая следующее уравнение:
NPV= =0;
Проверим устойчивость инвестиционного проекта относительно следующих факторов: уровня цен продукцию, объемов сбыта, стоимости сырья и комплектующих, накладных издержек, первоначальных капитальных затрат. Результаты приведены в таблице 3.18.
Определим уровень устойчивости и чувствительности проекта как относительное отклонение в процентах:
МОD (Х-х) / Х*100%,
Х - исходное значение показателя;
х- предельного негативного значение показателя.
Таблица 3.22
Анализ чувствительности и устойчивости проекта Показатель Исходное значение Предельное значение параметра Уровень чувствительности Вывод об устойчивости проекта Снижение дополнительных доходов 3 577 2 717 24,0% Устойчив Увеличение первоначальных затрат 4 586 9 373 104,4% Устойчив Проведенный анализ устойчивости проекта к неблагоприятным внешним воздействием показал, что проект имеет положительный NPV при всех неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости.
Рисунок 3.7. Предельные значения параметров проекта
Из анализа таблиц можно сделать вывод, что наибольшее влияние на NPV оказывает дополнительный доход.
Смысл оценки проекта заключается в представлении всей информации об проекте в виде, позволяющем лицу, принимающему решение, сделать заключение о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций.
Интегральные показатели экономической эффективности проекта приведены в табл. 3.19.
Таблица 3.23
Интегральные показатели эффективности проекта  Показатель   Единица измерения Значение Длительность проекта год 6 Ставка дисконтирования  % 23 Дисконтированный период окупаемости год 2,59 Чистый дисконтированный доход тыс. руб. 3 867,6 Индекс доходности   1,94 Внутренняя норма рентабельности  % 66,91 Анализ интегральных показателей экономической эффективности проекта характеризует его как приемлемый для реализации и позволяет рекомендовать проект к внедрению.
Заключение
Лизинг - это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату. Классический лизинг носит трехсторонний характер взаимоотношений: лизингодатель, лизингополучатель, продавец (поставщик) имущества. В случае реализации дорогостоящего проекта лизингодателем привлекаются к сделке источники финансовых средств (банки, страховые компаний, инвестиционные фонды и т.п.).
Финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной выплатой стоимости имущества и характеризуется тем, что срок, на который передается имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества.
Лизинг предполагает 100-процентное финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга; аренда обеспечивает финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах; проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов; лизинг позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект.
Приобретая основное средство по договору лизинга, клиент получает ряд существенных преимуществ:
возможность обновления основных фондов с минимальными первоначальными затратами и без отвлечения значительных средств из оборота;
возможность рефинансирования денежных средств, в т.ч. и пополнение оборотных средств через механизм возвратного лизинга;
лизинговые платежи в полном объеме относятся на себестоимость, что ведет к уменьшению налогооблагаемой прибыли;
применение коэффициента ускоренной амортизации до 3 ведет к экономии по налогу на имущество и уменьшению остаточной стоимости основного средства;
за счет ускоренной амортизации существенно сокращаются выплаты по налогу на имущество;
экономия денежных средств в сравнении с приобретением техники с использованием кредитных средств;
оформление сделки не требует дополнительного обеспечения;
лизинг доступен предприятиям малого бизнеса, использующим упрощенную систему налогообложения.
Согласно главе 34 Гражданского кодекса РФ, договор лизинга считается разновидностью договора аренды. По договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество (предмет лизинга) у определенного им же продавца и предоставить этот предмет лизингополучателю за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей (ст. 665 ГК РФ).
Лизинговая компания ООО «АльянсРегионЛизинг» работает во всех сегментах лизингового рынка и осуществляет финансирование корпоративных клиентов и предприятий малого и среднего бизнеса, предлагая в лизинг автотранспорт, спецтехнику, оборудование, недвижимость и другое имущество. В структуре спроса преобладают стандартные лизинговые продукты для приобретения оборудования и транспорта посредством финансовой аренды - финансового лизинга.
Малые и средние фирмы составляют 51% портфеля Компании. Лизинговая компания ООО «АльянсРегионЛизинг» работает с юридическими лицами и предпринимателями, имеющими стабильные финансовые показатели, что позволит производить ежемесячные платежи по лизингу.
При любой форме лизинговых отношений неотъемлемым элементом хозяйственных связей партнеров является договор (контракт), под которым понимается соглашение об установлении, изменении или прекращении гражданских прав и обязанностей двух или нескольких лиц. Он определяет важнейшие условия функционирования субъектов лизинговых сделок, соблюдение ими действующих в стране законов и принятых на себя обязательств.
При проектировании лизинговой сделки особое внимание уделяется расчету платежей по договору лизинга. Этот этап работы чрезвычайно важен как для лизингодателя, так и для лизингополучателя, поскольку в зависимости от его результата будет формироваться конечная стоимость лизинговых услуг. Расчет экономически обоснованного размера платежей обеспечивает лизингодателю определенный уровень доходности, а лизингополучателю - выгодность сделки и приемлемый в конкретных условиях уровень затрат. Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия в совокупности составляют лизинговый процент. Для расчета суммы арендных платежей используется формула аннуитетов.
Риски, с которыми сталкиваются лизинговые компании можно подразделить на две группы: общие и специфические. Для лизингодателя важно учитывать большую группу рисков, связанных с предметом лизинга. Это может быть риск невозврата (лизингополучатель отказывается возвращать лизинговое имущество), риск утраты (лизинговое имущество физически утрачено) и риск невозможности реализации оборудования на вторичном рынке (в виду специфических особенностей оборудования или его морального износа не находится новых покупателей).
Анализ эффективности лизинга строится на сравнении лизинга с альтернативными вариантами финансирования капиталовложений. Необходимо определение зоны эффективности лизинговых операций относительно покупки с использованием кредитных средств. Выбор одного из нескольких вариантов финансирования делается на основе сравнения чистых приведенных доходов (ЧДД). При этом варьируются сроки действия лизингового договора и кредита на покупку того же имущества. Возможно решения задачи минимизации затрат по проекту не только относительно каждого конкретного варианта его кредитования и лизинга, но и между самими вариантами лизингового финансирования.
Рассмотрены варианты приобретения предприятием строительного оборудования за счет кредита и лизинга. Дисконтированная величина потока платежей в случае лизинга несколько меньше, чем при покупке оборудования за счет банковского кредита. Экономия средств при использовании лизинговой схемы составит 56,7 тыс. руб. Следовательно, с экономической точки зрения предпочтителен вариант финансирования с использованием лизинга.
.Активное развитие ООО «АльянсРегионЛизинг», увеличение клиентской базы, рост оборотов и масштабов бизнеса, увеличение количества филиалов привели к необходимости структурных изменений и построению новой системы управления компанией. Таким образом, было принято решение об оптимизации внутренних бизнес-процедур, что является необходимым условием для успешной работы на высоко-конкурентном рынке лизинговых услуг.
Проанализированы бизнес процессы лизинговых операций.
Предлагаются следующие процессы лизинговых операций: учет заявок от лизингополучателей, учет спецификаций к договорам лизинга и договорам поставки, формирование кредитного рейтинга клиента, формирование иерархического классификатора номенклатуры, учета закупок, создание инвентарных карточек основных средств (ОС), учет данных проектов и договоров, учета финансовых графиков в системе, учет операций с основными средствами, учет специфики лизинга автотранспорта, учет бухгалтерских операций,
Инструментарием совершенствования бизнес-процессов ООО «АльянсРегионЛизинг» является Корпоративная Информационная Система. Корпоративная информационная системы.
Оценка экономической привлекательности проектов является достаточно сложной задачей в условиях постоянно меняющегося экономического окружения предприятий. Особенную актуальность эта проблема приобретает во время экономических кризисов.
Чистая текущая стоимости проекта по совершенствованию лизинговых операций ООО «АльянсРегионЛизинг» равна 3 868 тыс. руб., срок окупаемости равен 2,59 года.
В расчетах эффективности рекомендуется учитывать неопределенность и риск. Для данного проекта был приняты следующие пессимистические варианты: дополнительный доход снижается на 20%; первоначальные затраты повышаются на 20%. Проведенный анализ устойчивости проекта показал, что проект имеет положительный NPV, что говорит о его приемлемости.
Анализ интегральных показателей экономической эффективности проекта по совершенствованию лизинговых операций ООО «АльянсРегионЛизинг», характеризует его как приемлемый для реализации и позволяет рекомендовать проект к внедрению.
Литература
Нормативно-правовые акты
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 №14-ФЗ (ред. от 21.07.2014, с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2014)
Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (ред. от 04.11.2014)
Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 (в редакции №215-ФЗ от 18 июля 2011 г.). – База данных Гарант.
Конвенцию УНИДРУА о международном финансовом лизинге от 28.05.1988, согласно Федеральному закону от 16.01.1998 № 16-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге»
Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга: приказ Минфина России от 17.02.1997 № 15
Учебники, монографии, брошюры
Баринов А. Э. Проджект файненсинг. Технологии финансирования инвестиционных проектов. – М.: Ось-89, 2012, 432 с.
Брынцев А.Н. Инвестиционный проект. Да или нет. – М.: Экономическая газета, 2012, 126 с.
Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. М.: Эльга, Ника-Центр, 2012, 818 с.
Газман В.Д. Финансовый лизинг. М.: ГУ ВШЭ, 2014, 689 с.
Газман В.Д. Лизинг. Финансирование и секьюритизация. – М.: ГУ ВШЭ, 2011, 472 с.
Газман В.Д. Лизинг. Статистика развития. – М.: ГУ ВШЭ, 2013, 592 с.
Газман В.Д. Ценообразование лизинга. – М.: ГУ ВШЭ, 2014, 544 с.
Горемыкин В.А. Лизинг. – М.: Информцентр ХХ1 века, 2013, 944 с.
Горемыкин В., Бочков В., Демин Ю. Экономика инвестиционных лизинговых процессов. – М.: МГИУ, 2014, 228 с.
Джесси Рассел. Лизинг. – М.: Проспект, 38 с. 2012, 368 с.
Демина Л., Тихонов Г. Лизинг в машиностроении – М.:МГИУ, 2012, 52 с.
Донцова Л.В., Никифорова Н.П. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДиС, 2011, 589 с.
Ефимова О. В., Мельник М. В., Бердников В. В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л, 2012, 658 с.
Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник / О.В. Ефимова. – М.: Издательство «Омега-Л», 2012, 624 с.
Зарипов Д.Р. Некоторые вопросы классификации договора лизинга//Актуальные проблемы российского права. 2012. № 1. 216 с.
Инвестиции: учеб. Пособие / сост. Н.В. Кретова, О.И.Мокрецова. – Иркутск: ИрГУПС, 2012, 459 с.
Ионова, А. Ф. Селезнева Н. Н. Финансовый анализ. – М.: Проспект, 2011, 748 с.
Кабанова И. Правовое регулирование лизинга недвижимости в Российской Федера

Список литературы [ всего 55]

Нормативно-правовые акты
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 №14-ФЗ (ред. от 21.07.2014, с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2014)
3. Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (ред. от 04.11.2014)
4. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 (в редакции №215-ФЗ от 18 июля 2011 г.). – База данных Гарант.
5. Конвенцию УНИДРУА о международном финансовом лизинге от 28.05.1988, согласно Федеральному закону от 16.01.1998 № 16-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге»
6. Об отражении в бухгалтерском учете опера¬ций по договору лизинга: приказ Минфина России от 17.02.1997 № 15
Учебники, монографии, брошюры
7. Баринов А. Э. Проджект файненсинг. Технологии финансирования инвестиционных проектов. – М.: Ось-89, 2012, 432 с.
8. Брынцев А.Н. Инвестиционный проект. Да или нет. – М.: Экономическая газета, 2012, 126 с.
9. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. М.: Эльга, Ника-Центр, 2012, 818 с.
10. Газман В.Д. Финансовый лизинг. М.: ГУ ВШЭ, 2014, 689 с.
11. Газман В.Д. Лизинг. Финансирование и секьюритизация. – М.: ГУ ВШЭ, 2011, 472 с.
12. Газман В.Д. Лизинг. Статистика развития. – М.: ГУ ВШЭ, 2013, 592 с.
13. Газман В.Д. Ценообразование лизинга. – М.: ГУ ВШЭ, 2014, 544 с.
14. Горемыкин В.А. Лизинг. – М.: Информцентр ХХ1 века, 2013, 944 с.
15. Горемыкин В., Бочков В., Демин Ю. Экономика инвестиционных лизинговых процессов. – М.: МГИУ, 2014, 228 с.
16. Джесси Рассел. Лизинг. – М.: Проспект, 38 с. 2012, 368 с.
17. Демина Л., Тихонов Г. Лизинг в машиностроении – М.:МГИУ, 2012, 52 с.
18. Донцова Л.В., Никифорова Н.П. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДиС, 2011, 589 с.
19. Ефимова О. В., Мельник М. В., Бердников В. В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л, 2012, 658 с.
20. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник / О.В. Ефимова. – М.: Издательство «Омега-Л», 2012, 624 с.
21. Зарипов Д.Р. Некоторые вопросы классификации договора лизинга//Актуальные проблемы российского права. 2012. № 1. 216 с.
22. Инвестиции: учеб. Пособие / сост. Н.В. Кретова, О.И.Мокрецова. – Иркутск: ИрГУПС, 2012, 459 с.
23. Ионова, А. Ф. Селезнева Н. Н. Финансовый анализ. – М.: Проспект, 2011, 748 с.
24. Кабанова И. Правовое регулирование лизинга недвижимости в Российской Федерации. – М.: Юстицинформ, 2013, 228 с.
25. Керина Э.Н., Чикишев Е.В. Лизинговая деятельность в РФ: факторы, определяющие стоимость лизинга//Труды Братского государственного университета. Серия: Естественные и инженерные науки. 2013. Т. 2. 412 с.
26. Кирилловых А. Правовые основы лизинга. – М.: Юстицинформ, 2012, 112 с.
27. Киркорова Н. И. Направления совершенствования нормативной базы лизинга. – М.: Проспект, 2014, 279 с.
28. Ковалев В. Лизинг. Финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты. - М.: Проспект, 2014, 446 с.
29. Ковалев В.В., Иванов В.В., Лялин В.А. Инвестиции в вопросах и ответах. М.: Проспект, 2011, 278 с.
30. Кукукина И. Г., Малкова Т. Б. Экономическая оценка инвестиций. – М.: КноРус, 2011, 304 с.
31. Лапыгин Ю., Сокольских Е. Лизинг. Учебное пособие для вузов – М.: КноРус, 2014, 432 с.
32. Левкович А.О. Формирование рынка лизинговых услуг. – М.: Издательство деловой и учебной литературы, 2012, 368 с.
33. Лизинг и коммерческий кредит. М.: “Истсервис”, 2012, 265с.
34. Маркарьян Э. А., Герасименко Г. П., Маркарьян С. Э. Финансовый анализ. – М.: КноРус, 2011, 468 с.
35. Мельцас Е, Амукова Л, Амутинов М. Лизинг как инструмент повышения финансовой устойчивости пред-приятия в кризисный период // РИСК: Ресурсы. Инфор¬мация. Снабжение. Конкуренция. 2012. № 1. 612 с.
36. Проскурин В. К. Анализ и финансирование инновационных проектов. – М.: Вузовский учебник, Инфра-М, 2011, 112 с.
37. Сапожникова Ю. Постатейный комментарий к Федеральному закону "О финансовой аренде (лизинге)". – М.: Юстицинформ, 2011, 136 с.
38. Сахарова И. Правоотношения, возникающие из договоров лизинга и купли-продажи объекта лизинга. - М.: Юстицинформ, 2013, 316 с.
39. Сутягин А. Аренда и лизинг. – М.: ГроссМедиа, РОСБУХ, 2012, 200 с.
40. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011, 712 с.
41. Философова Т. Лизинг. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013, 192 с.
42. Чиненов М.В. Инвестиции: учебное пособие / М.В. Чиненов и [др]; под ред. М.В. Чиненова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2011, 547 с.
43. Цыганов А, Буренин В. Лизинг инноваций. - М.: МГИМО-Университет, 2013, 200 с.
44. Шарп У. Ф., Александер Г. Д., Бэйли Д. В. Инвестиции / Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 2012, 1028 с.
45. Шеремет А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Инфра-М, 2012, 452 с.
46. Ши Шулин, Юе Фейтао. Общая характеристика правового режима лизинга. - М.: Проспект, 2014, 374 с.
Периодические издания
47. Валитов Ш.М., Кириченко Е.Г. Лизинг как инструмент расширения возможностей реального сектора экономики//Финансы и кредит».-2013.-№14(182).-С47-54.
48. Ендовицкий Д.А., Панина И.В., Методика сравнительного анализа финансового лизинга и кредитования инвестиционной деятельности. // Аудит и финансовый анализ, 2014, №3
49. Киркоров А. Методы определения эффективности фи¬нансового лизинга по сравнению с кредитом. // Лизинг ревю, 2014, № 5, № 6.
50. Методика определения экономической эффективности капитальных вложений // Экономическая газета, 1981, № 2.3.
51. Чайковская Н.В., Панягина А.Е. Состав финансовых ресурсов организации и их современное состояние // Современная экономика: проблемы, тенденции, перспективы. №5, 2011.
Электронные ресурсы
52. http://www.gks.ru/ / - сайт Госкомстата России
53. http://www.iet.ru/ - сайт Института экономики переходного периода.
54. http://www.raexpert.ru/researches/leasing/ - сайт рейтингового агентства
55. http://www.delpress.ru/items/04995dp.htm - Лизинг эл. журнал
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00534
© Рефератбанк, 2002 - 2024