Экономический анализ проекта-строительство гостиницы

Содержание
Введение 3
1. Общая характеристика инвестиционного проекта 4
1.1. Цели и задачи 4
1.2. Соответствие признакам проекта 10
1.3. Жизненный цикл 11
2. Ставка дисконтирования 12
2.1. Понятие о дисконтировании 12
2.2. Методы определения ставки 12
2.3. Определение величины ставки для проекта 13
3. Планирование работ по проекту 15
4. Оценка денежных потоков 16
4.1. Затраты 16
4.1.1. Начальные затраты 16
4.1.2. Авансовые платежи 17
4.1.3. Эксплуатационные расходы 17
4.1.4. Выплаты кредита 19
4.2 Поступления 20
4.2.1. Кредит 20
4.2.2. Операционные доходы 20
4.3. План денежных потоков 22
5. Оценка экономической эффективности проекта 25
5.1. Статистические показатели 25
5.1.1. Прибыль 25
5.1.2. Срок окупаемости 26
5.2. Динамические показатели 27
5.2.1. Приведенная текущая стоимость 27
5.2.2. Индекс текущей стоимости 29
5.2.3. Внутренняя норма доходности 29
Заключение 31
Список литературы 32

РР = n, при котором инвестиции будут погашены           суммой годовых доходов. Расчет производится путем постепенного вычитания из общего объема капитальных затрат суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли за очередной интервал планирования.Интервал, в котором остаток становится отрицательным, знаменует собой искомый «срок окупаемости». Если этого не произошло, значит последний превышает установленный срок жизни проекта.Таким образом, cрок окупаемости характеризует период времени, за который инвестируемый капитал возвращается за счет прибыли от реализации продукции, услуг. Этот критерий относится к числу недисконтируемых и поэтому считается одним из самых простых и широко распространенных, так как не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений.Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода. При получении дробного числа округляется в сторону увеличения до ближайшего целого.Определение срока окупаемости, в силу своей иллюстративности иногда используется как простой метод оценки риска инвестирования.Рассчитаем срок окупаемости = поток от операционной деятельности / объем инвестиций = 233089,67 тыс. руб. / 52800 тыс. руб. = 4,41 года.Динамические показателиПриведенная текущая стоимостьЧистый дисконтированный поток денежных средств нарастающим итогом (ЧТС) показывает конкретный год, в котором отрицательное сальдо чистой текущей стоимости (ОЧТС) перейдет в положительное сальдо чистой текущей стоимости (ПЧТС) - этот год и будет годом окупаемости инвестиций, определенным по чистой текущей стоимости.При оценке эффективности за шаг расчета будем принимать квартал. В начале рассчитываются денежные потоки в результате реализации проекта. Для этого сумма прибыли складывается с суммой амортизационных отчислений за квартал.ЧДД определяется по формулеГде Рt –чистые денежные поступления на t 1-ом шаге расчета, тыс. руб.;t номер шага расчета;Ен – годовая норма дисконта;Кt- капитальные вложения на t-ом шаге расчета, тыс.руб.Таблица 15 - Расчет показателей эффективности ИП на основании Кэш-Фло, руб.Показатель2016 год2017 год2018 год2019 год2020 год2021 год2022 год2023 год2024 год2025 годCF от операционной деятельности-18016644,3718718,3921021,0623578,3726419,2529575,9033084,1936984,0941320,06Проценты-3168-2851,20-2534,40-2217,60-1900,80-1584,00-1267,20-950,40-633,60-316,80CFt-334813793,1716183,9918803,4621677,5724835,2528308,7032133,7936350,4941003,26DCFt-334812186,9312634,1512969,6613210,8813372,7313467,9613507,4713500,5913455,23Нарастающий DCFt-33488838,9321473,0934442,7547653,6461026,3774494,3288001,80101502,39114957,62ICt-528000,000,000,000,000,000,000,00DICt-52800Нарастающий DICt-52800-52800,00-528000-52800,00-52800,00-52800-52800,00-52800,00-52800,00-52800,00Итог CFt-5614813793,1716183,9918803,4621677,5724835,2528308,7032133,7936350,4941003,26DCFt-5614812186,9312634,1512969,6613210,8813372,7313467,9613507,4713500,5913455,23Нарастающий итог DCFt-56148-43961,07-31326,91-18357,25-5146,368226,3721694,3235201,8048702,3962157,62Приведенная текущая стоимость проекта = 62157,62 тыс. руб.Индекс текущей стоимостиИндекс доходности рассчитывается по формулеИндекс доходности инвестиционного проекта = 1,18.Внутренняя норма доходностиВнутренняя норма доходности (IRR) представляет собой ставку дисконтирования, обеспечивающую равенство чистой приведенной стоимости нулю. Чтобы определить IRR инвестиций по прошествии некоторого времени, необходимо решить следующее уравнение: где: NPV - чистая текущая стоимость; IRR - внутренняя норма доходности; Сt - затраты на период времени t; t - временной промежуток. Практическое применение данного метода сводится к последовательной интеграции, с помощью которой находится дисконтирующий множитель, обеспечивающий равенство NPV = 0. Внутренняя норма доходности отражает устойчивость компаний к неблагоприятным изменениям, поэтому те компании, которые имеют наибольшую величину IRR, являются более привлекательными для инвесторов.Внутренняя норма доходности проекта = 33%.Значение внутренней нормы доходности выше ставки кредитования, что положительно характеризует проект по данному показателю.ЗаключениеИнвестиции в основной капитал преимущественно финансируются за счет собственных средств предприятия.Общая потребность в инвестициях создания мини-гостиницы составляют 52800 тыс. руб. В качестве источников финансирования приняты собственные средства и кредит банка. Проект рассчитан на 10 лет.Чистая текущая стоимость равна 62157,62 тыс. руб., что означает преемственность проекта по данному критерию. Индекс доходности равен 1,18. Внутренняя норма доходности инвестиций равна 33%. Срок окупаемости равен 4,41 года.Анализ интегральных показателей экономической эффективности проекта создания мини-гостиницыхарактеризует его как приемлемый для реализации и позволяет рекомендовать проект к внедрению.Список литературыФедеральный закон от 25.02.1999г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемый в форме капитальных вложений»Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (с изменениями от 21 марта, 25 июля 2002 г., 8 декабря 2003 г., 22 июля 2005 г., 3 июня 2006 г., 26 июня 2007 г., 29 апреля 2008 г.)Басовский Л.Е. Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций. – М.: Инфра-М. 2012.- 412 с. Баринов А. Э. Проджектфайненсинг. Технологии финансирования инвестиционных проектов. – М.: Ось-89, 2009, - 432 с.Брынцев А.Н. Инвестиционный проект. Да или нет. – М.: Экономическая газета, 2012, -126 с.Вихров А. В.. Инвестиционная программа предприятия. - М. : Ин-т микроэкономики (Экономика современной России), 2012. – 158 с.Голов Р.С., Балдин К.В., Передеряев И.И. Инвестиционное проектирование. – М.: Дашков и Ко, 2010, - 368 с.Донцова Л.В., Никифорова Н.П. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДиС, 2011. – 432 с.Ефимова О. В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений. – М.: Омега-Л, 2012, - 352 с.Ефимова О. В., Мельник М. В., Бердников В. В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л, 2012, - 400 с.Кукукина И. Г., Малкова Т. Б. Экономическая оценка инвестиций. – М.: КноРус, 2011, - 304 с.Лумпов А.И., Лумпов А.А. Бизнес-планирование инвестиционных проектов. – М.: Флинта, 2012, - 156 с.Марголин А.М. Экономическая оценка инвестиционных проектов. – М.: Экономика. 2013. –368 с.Силкина Н.Г. Дисконтирование денежных потоков в инвестиционных проектах. – М.: ООО «ТНТ», 2012, - 200 с.Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов. – М.: Юнити-Дана, 2011, - 312 с.Проскурин В. К. Анализ и финансирование инновационных проектов. – М.: Вузовский учебник, Инфра-М, 2011, - 112 с.