Диагностика финансового состояния

Введение 3
1. Анализ ликвидности и платежеспособности 5
2. Анализ финансовой устойчивости компании
(финансовых рисков) 25
3. Анализ деловой активности компании (операционные риски)
Заключение 46
Список литературы 47

Этот тип финансовой устойчивости соответствует следующим условиям:Фс > 0 ; Фт > 0 ; Фо > 0 ;т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации будет выглядеть так: S = { 1;1;1 }.нормальная устойчивость финансового состояния субъекта хозяйствования, которая является гарантом его платежеспособности:Фс < 0; Фт > 0; Фо > 0; т.е. S = {0;1;1}.неустойчивое финансовое состояние субъекта хозяйствования, которое сопряжено с нарушением платежеспособности, однако при котором все еще существует возможность восстановления равновесия с помощью пополнения источников собственных средств из-за уменьшения дебиторской задолженности, более быстрой оборачиваемости запасов:Фс < 0; Фт < 0; Фо >0; т.е. S {0;0;1}кризисное финансовое состояние субъекта хозяйствования, при котором он находится на грани банкротства, так как в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и задолженность дебиторов не покрывают даже его задолженности кредиторам:Фс < 0; Фт < 0; Фо < 0; т.е. S {0;0; 0}.В хозяйствующем субъекте финансовую устойчивость более полно характеризует и система относительных показателей - коэффициентов (табл. 2).Все коэффициенты финансовой устойчивости также, как и показатели платежеспособности, сравниваются с критериальными (нормальными) значениями, при несоответствии которым происходит их сравнение в динамике.Эффективность использования заемного капитала организации можно оценить при помощи финансового левериджа.Таблица 2Коэффициенты финансовой устойчивости предприятияНаименование показателяСпособ расчета [13, с.51]Нормальное ограничениеПояснениеКоэффициент соотношения заемных и собственных средствU1 = (стр.1400+стр.1500) / стр.1300U1< 1Указывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. вложенных в активы средств.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансированияU2 = (стр.1300-стр.1100) / стр.1200U2 = 0.6; 0.8Показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников.Коэффициент финансовой независимостиU3 = стр.1300 / стр.1700U3 = 0.5Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.Коэффициент финансированияU4 = стр.1300 / (стр.1400+стр.1500)U4 =1Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств.Коэффициент маневренности собственных средствU5 = (стр.1300+стр.1400--стр.1100) / стр.1300U5 в пределе 0,5Указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств предприятия.Коэффициент привлечения заемных средствU6 = стр.1400 / (стр.1300+стр.1400)-Указывает долю долгосрочных заемных средств, привлеченных для финансирования активов предприятия наряду с собственными средствамиКоэффициент финансовой устойчивостиU7 = (стр.1300+стр.1400) / стр.1700Оптимум 0,8; 0,9; тревожное ниже 0,75Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. Коэффициент концентрации привлеченного капиталаU8 = (стр.1400+стр.1500) / стр.1700U8< 0.4Показывает, какова доля привлеченных заемных средств в общей сумме средств, вложенных в предприятие.Коэффициент структуры долгосрочных вложенийU9 = стр.1400 / стр.1100-Показывает, какая часть основных средств и прочих вложений профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.Финансовый рычаг (финансовый леверидж) - это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств, позволяющий предприятию получить дополнительную прибыль на собственный капитал [12, с.143]. Европейскую концепцию финансового рычага можно характеризовать при помощи показателя эффекта финансового рычага. Показатель, который отражает уровень дополнительно генерируемой прибыли собственным капиталом при различной доле использования заемного капитала, называютэффектом финансового левериджа.Его рассчитывают по такой формуле:, (13)где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, который заключается в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала,%;Снп - ставка налога на прибыль, которая выражена в форме десятичной дроби; КВРа - коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов),%; ПК - средний размер кредитных процентов, которые уплачиваютсякомпанией за использование заемного капитала,%;ЗК - средняя сумма используемого компанией заемного капитала; СК- средняя сумма собственного капитала компании.Рассматривая ранее приведенную формулу расчета эффекта финансового левериджа, можно в ней выделить три главные составляющие:1.Налоговый корректор финансового левериджа (1 - Снп), который показывает, в какой степени может проявиться эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.2 Дифференциал финансового левериджа (КВРа - ПК), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером кредитного процента.3.Коэффициент финансового левериджа, который характеризует сумму заемного капитала, который используется компанией, в расчете на единицу собственного капитала [10, с.298].Выделение данных составляющих дает возможность целенаправленным образом управлять эффектом финансового левериджа в процессе финансовой деятельности компании.Риски, которые сопровождают финансовую деятельность компании, выступают объективным, действующим постоянным образом фактором в функционировании любого субъекта хозяйствования и в связи с этим требуют достаточно серьезного внимания со стороны финансовых управленцев. Учет фактора риска в процессе управления финансовой деятельностью субъекта хозяйствования сопровождает всю подготовку почти всех решений управленческого характера.Следовательно, концепция учета фактора риска заключается в оценке объективного характера его уровня для обеспечения нужного уровня доходности операций компании и разработки системы мероприятий, которые минимизируют его финансовые последствия негативного характера для субъекта хозяйствования.3. Анализ деловой активности компании (операционные риски)Высокая деловая активность предприятия – лучшая реклама в современном  бизнесе.Актуальность понятия «деловая активность» является очевидной. Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обусловливается главным образом именно его деловой активностью. Так как финансовое положение большинства российских предприятий в данное время является кризисным либо близким к кризисному, то данная ситуация отрицательно сказывается на экономическом положении в стране. Поэтому изучение деловой активности предприятия является одним из основных факторов улучшения экономической ситуации в стране.Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов оборачиваемости, основными из которых являются:- Коэффициент оборачиваемости активов; - Коэффициент оборачиваемости оборотных средств; - Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; - Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности; - Коэффициент оборачиваемости материальных запасов; - Коэффициент оборачиваемости основных средств; - Коэффициент оборачиваемости собственного капитала [17, с.217].В различных интерпретациях данные показатели называют по-разному. Наиболее употребимыми в деловой сфере являются показатели деловой активности, представленные в таблице 3.Важность показателей оборачиваемости объясняется тем, что характеристики оборота во многом определяют уровень прибыльности предприятия.Таблица 3Индикаторы деловой активности хозяйствующих субъектовНаименование коэффициентаСпособ расчета[13, с.59]ПояснениеКоэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)d1 =Выручка от продажи / стр.1600Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала субъекта экономикиКоэффициент мобильных средствd2 = Выручка от продажи / стр.1200Показывает скорость всех текущих активов субъекта хозяйствования (как материальных, так и денежных)Коэффициент оборачиваемости материальных средствd3 = Выручка от продажи / /(стр.1210+стр.1220)Показывает число оборотов запасов и затрат за оцениваемый периодКоэффициент оборачиваемости денежных средствd4 = Выручка от продажи / стр.1250Характеризует скорость оборота денежных средствКоэффициент оборачиваемости средств в расчетахd5 = Выручка от продажи / (стр.1230)Представляет расширение или уменьшение коммерческого кредита, который предоставлен субъектом хозяйствованияСрок оборачиваемости средств в расчетахd6 = 360 дней / d5Показывает средний срок погашения задолженности дебиторамиКоэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности d7 = Выручка от продажи / стр.1520Характеризует расширение или уменьшение коммерческого кредита, предоставленного субъектом хозяйствованияСрок оборачиваемости кредиторской задолженностиd8 = 360 дней / d7Показывает средний срок возврата долгов фирмы по текущим обязательствамКоэффициент оборачиваемости собственного капиталаd9 = Выручка от продажи / стр.1300Показывает скорость оборота собственного капиталаТакже при исследовании деловой активности изучают отдельно показатели использования основных фондов и оборотных средств.Показатели оборачиваемости важны для предприятия по следующим причинам:- во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;- во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью, связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;- в-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях[16, с.298].Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы. К внешним факторам относятся: отраслевая принадлежность (отраслевая принадлежность определяется по преобладающей сфере деятельности, которая, в свою очередь, устанавливается по удельному весу доходов, получаемых предприятием в различных сферах деятельности); сфера деятельности организации; масштаб деятельности организации; влияние инфляционных процессов; характер хозяйственных связей с партнерами. К внутренним факторам относятся: эффективность стратегии управления активами; ценовая политика организации; методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.Для комплексного (полного, всестороннего) анализа экономической эффективности хозяйственной деятельности предприятия необходима система показателей. При этом показатели подразделяются на общие и частные. Общие показатели эффективности отражают в целом эффективность использования вложенного капитала организации (основных фондов, оборотных средств и фонда заработной платы) или затрат. Частные показатели экономической эффективности необходимы для оценки эффективности использования конкретно каждого вида ресурсов, однако в большей степени с точки зрения деловой активности - оборотных средств.Рассчитывают следующие обобщающие показатели экономической эффективности деятельности:• Ресурсоотдача (РО), (14)где В - выручка;ВК - вложенный капитал (стоимость основных фондов, оборотных средств и фонд заработной платы работников).Ресурсоотдача означает, сколько выручки приходится на 1 рубль вложенного капитала (использованных ресурсов).• Ресурсорентабельность (РР), (15)где П – прибыль от продаж предприятий.Ресурсорентабельность означает, сколько прибыли приносит 1 рубль использованных ресурсов.Для повышения эффективности деятельности предприятия важное значение имеют вопросы рационального использования оборотных активов. Эффективность использования оборотных активов характеризуется системой экономических показателей и, прежде всего, их оборачиваемостью[16, с.299].Под оборачиваемостью понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента авансирования оборотных активов в денежной форме в запасы товаров до продажи.Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей:Количеством оборотов за определенный период (квартал, год):, (16)где Ко – количество оборотов;ОС – среднегодовая стоимость оборотных средств.2) Продолжительностью одного оборота – в днях:, (17)где Пд – продолжительность одного оборота в днях;Д – количество дней в периоде;Ко – количество оборотов оборотных средств.Чем выше при равных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные активы. Наоборот, снижение длительности оборота свидетельствует о повышении эффективности их использования.В результате сравнения показателей выявляется ускорение или замедление оборачиваемости оборотных активов. При ускорении оборачиваемости оборотных активов из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их формирования; при замедлении в оборот вовлекаются дополнительные средства.Одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера является планирование и управление движением денежных средств. В себя оно включает определение финансового цикла (времени обращения денежных средств), анализ и прогнозирование денежного потока (разработка бюджета движения денежных средств), составление платежного календаря, расчет оптимального уровня денежных средств и т.д.Представим себе коммерческое предприятие, которое покупает сырье, его перерабатывает, выпускает готовую продукцию и реализует ее в кредит. Следующим образом выглядит весь операционный цикл[11, с.72]:Счета к получениюДенежные средстваСырье и материалыОперационный циклГотовая продукцияВ процессе операционного цикла движение оборотных активов проходит четыре основных стадии, последовательно свои формы меняя.На первой стадии используются денежные средства для покупки сырья и материалов.На второй стадии в результате непосредственной производственной деятельности запасы сырья и материалов в запасы готовой продукции превращаются.На третьей стадии запасы готовой продукции продаются покупателям и преобразуются в дебиторскую задолженность до наступления их оплаты.На четвертой стадии инкассированная дебиторская задолженность (т.е. оплаченная) вновь преобразуется в денежные средства (часть которых может храниться до их производственного востребования в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений) [14, с.61].Расход денег и их поступление с концептуальной точки зрения двигают производственный цикл, но поступление и расходование денег на деле может происходить в зависимости от условий договоров или отраслевой практики в любой точке цикла. Коммерческое предприятие может с покупателей собирать деньги до поставки товаров или услуг, как, к примеру, делают авиаперевозчики, и с поставкой одновременно, как в розничной торговле делают, или как в оптовой торговле после поставки.Временным сосуществованием большинства пересекающихся производственных циклов характеризуется множество коммерческих предприятий, которые находятся в разной стадии завершения в любой данный момент.С момента поступлениясырья и материалов на склад предприятия производственный цикл начинается и в момент отгрузки готовой продукции покупателю заканчивается. Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщиком приобретенных им материалов (погашение кредиторской задолженности) и в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию заканчивается (погашение дебиторской задолженности). Важнейшей задачей для финансового менеджера является расчет продолжительности финансового цикла.По следующей формуле определяется продолжительность производственного цикла коммерческой организации: Плц = Осм + Онзп +Огп, (18)где Ппц – продолжительность производственного цикла, в днях;Осм - продолжительность оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;Онзп - продолжительность оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;Огп - продолжительность оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.Следующим образом определяется продолжительность финансового цикла: Пфц =Ппц – Окз = Отмз + Одз – 0кз, (19)Отмз – средний объем товарно-материальных запасов х Т / Расход запасов в производстве;Одз – Средняя задержка оплаты дебиторской задолженности х Т/Объем продаж;Окз – Средняя задержка оплаты кредиторской задолженности хТ/Себестоимость проданной продукции;где Пфц – продолжительность финансового цикла, в днях;Окз - средний срок задержки по оплате кредиторской задолженности, в днях;Отмз-средняя продолжительность оборота товарно-материальных запасов, в днях;Одз - средний срок задержки по оплате дебиторской задолженности, в днях;Т- число дней в плановом периоде [18, с.205].При этом средней арифметической показателей на начало и конец планового периода равен средний объем запасов; средняя задержка оплаты дебиторской задолженности равна на начало и конец планового периода средней арифметической дебиторской задолженности; средняя задержка оплаты кредиторской задолженности равна средней арифметической кредиторской задолженности на начало и конец планового периода.Поиск способов ускорения поступления средств и замедления их оттока является еще одной задачей финансового менеджера. Действия финансового менеджера, которые влияют на длительность финансового цикла, такие:финансирование товарно-материальных запасов, ликвидация излишних запасов, обеспечение ссуд;ужесточение политики кредитования покупателей и прочие меры управления дебиторской задолженностью;задержка оплаты счетов, изменение частоты регулярных выплат и прочие меры управления кредиторской задолженностью.ЗаключениеВ современных экономических условиях финансовый анализ играет очень важную роль в формировании стратегии управления деятельностью хозяйствующих субъектов.Цель анализа финансового состояния - оценить финансовое состояние хозяйствующего субъекта и на основании определенных показателей предложить рекомендации по его улучшению.Под ликвидностью какого-либо вида актива понимается способность его преобразовываться в денежные средства, а степень ликвидности устанавливается продолжительностью временного периода, в течение которого данное преобразование может быть осуществлено.Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, которые являются достаточными для произведения расчетов по кредиторской задолженности, которая требует немедленного погашения.Финансовую устойчивость субъекта хозяйствованияхарактеризуют финансовой независимостью от источников внешних займов, способностью его маневрировать финансовыми ресурсами, присутствием нужной суммы собственного капитала для обеспечения основных его видов деятельности.Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств.Предложенные в работе показатели оценки финансового состояния организации играют важную роль в системе экономических показателей. Они используются как для изучения и измерения экономических процессов, так и для активного воздействия на них. Применение такой системы показателей в их взаимосвязи помогло оценить управление финансовой деятельностью, выявить факторы, влияющие на результат деятельности и выработать предложения по устранению выявленных в ходе анализа недостатков.Список литературыГражданский кодекс РФ. Части 1-4 по состоянию на 01.06.2011 г.: офиц. текст. – М.: Омега-Л, 2011. – 478с.Федеральный закон РФ «О бухгалтерском учете» №402-ФЗ от 06.12.11 года // Справочно-правовая система «Гарант».Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 26.10.2002 года (в редакции от 28.07.2012 года) // Справочно-правовая система «Гарант».Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса №31-р от 12.08.1994 года // Справочно-правовая система «Гарант».Приказ Минфина Российской Федерации «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 02.07.2010 № 66н // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. - 2010. - № 35.Распоряжение ФУДН от 12.08.1994 № 31-р «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» // Справочно-правовая система «Гарант».Постановление «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» №367 от 25.06.2003 года // Справочно-правовая система «Гарант».Распоряжение ФУДН от 12.08.1994 № 31-р «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» // Справочно-правовая система «Гарант».Абрютина М. С. Грачёв А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М: Дело и сервис, 2011. – 225с.Барулин С.В. Финансы: учебник. – М.: КноРус, 2011. – 640с.Братухина О.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2010. – 240с.Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Эксмо, 2012. – 652с.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: ДиС, 2009. – 144с.Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент. – М.: Юрайт, 2010. – 621с.Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: учебник. – М.: Инфра-М, 2012. – 332с.Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Дашков и К, 2010. – 484с.Румянцева Е.Е. Финансы организации: финансовые технологии управления предприятием: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 459с.Финансы: Учебник / под ред. Романовского М.В. – М.: Юрайт-Издат, 2011. – 590с.Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: Учебник. – 3-е изд. – М.: КноРус, 2011. – 480с.Чараева М.В. Финансовый менеджмент. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2010. – 336с.