Вход

Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 77005
Дата создания 2014
Страниц 50
Источников 17
Мы сможем обработать ваш заказ 18 мая в 18:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
2 170руб.
КУПИТЬ

Содержание


Введение 3
Глава 1. Теоретические основы оценки эффективности инвестиционного проекта 5
1.1. Сущность и характеристика инвестиционного проекта 5
1.2. Эффективность проекта: сущность и критерии 8
1.3. Показатели эффективности инвестиционного проекта 11
1.4. Российская практика оценки эффективности инвестиционных проектов 15
Глава 2. Оценка эффективности инвестиционного проекта 20
2.1. Исходные данные 20
2.2. Расчет показателей эффективности по проекту 21
2.3. Выводы по расчетам 45
Заключение 47
Список использованной литературы 50

Фрагмент работы для ознакомления

первая деталь 12800 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 14400 вторая деталь 7200 9000 9000 9000 9000 9000 9000 9000 9000 8100 2.2. Цена за единицу продукции, руб. первая деталь 332 332 348,6 366,03 384,3315 403,5481 423,7255 444,9118 467,1573 490,5152 515,041 вторая деталь 291 291 305,55 320,8275 336,8689 353,7123 371,3979 389,9678 409,4662 429,9395 451,4365 2.3 Выручка от реализации 6344800 8327550 8743928 9181124 9640180 10122189 10628299 11159713 11717699 11073226 2.4 Себестоимость за единицу продукции, руб. первая деталь 255 255 265,2 275,808 286,8403 298,3139 310,2465 322,6563 335,5626 348,9851 362,9445 вторая деталь 224 224 232,96 242,2784 251,9695 262,0483 272,5303 283,4315 294,7687 306,5595 318,8218 2.5 Себестоимость производства 4876800 6339840 6593434 6857171 7131458 7416716 7713385 8021920 8342797 7808858 2.6 Проценты по кредиту 208 464,61 294 824,22 265 689,79 231 350,34 190 873,26 143 158,35 86 907,69 46 085,23 29 955,99 11 233,91 2.7 Налог на имущество 29903 28236 26569 24902 23235 21567 19900 18233 16566 14898 2.8 Налогооблагаемая прибыль 1 143 272,43 1 693 784,07 1 892 574,62 2 108 177,94 2 342 329,41 2 596 997,98 2 848 928,46 3 089 604,43 3 347 102,59 3 249 469,26 2.9 Налог на прибыль 228 654,49 338 756,81 378 514,92 421 635,59 468 465,88 519 399,60 569 785,69 617 920,89 669 420,52 649 893,85 2.10 Прогнозируемая чистая прибыль - 208 464,61 914 617,95 1 355 027,26 1 514 059,70 1 686 542,35 1 873 863,53 2 077 598,38 2 279 142,76 2 471 683,55 2 677 682,07 2 599 575,41 2.11 Амортизация 0 75 782,11 75 782,11 75 782,11 75 782,11 75 782,11 75 782,11 75 782,11 75 782,11 75 782,11 75 782,11 Денежный поток от операционной деятельности -208 464,61 990400,05 1430809,37 1589841,81 1762324,46 1949645,64 2153380,49 2354924,87 2547465,65 2753464,18 2675357,51 3. Финансовая деятельность 3.1 Собственный капитал 141363,3 3.2 Долгосрочный кредит -763361,82 - 508907,88 3.3 Погашение суммы долга -103533,66 -163593,83 -192728,26 -227067,71 -267544,79 -315259,70 -371510,37 -100334,56 -116463,79 -135185,87   Поток денег от финансовой деятельности -725529,18 -590459,33 -97497,20 -116527,82 -139235,11 -166323,66 -198632,19 100334,56 116463,79 135185,87 Денежный поток инвестиционного проекта (сальдо реальных денег) -1499446,98 -279601,32 1491398,98 1619153,74 1754713,27 1898444,81 2050717,42 2528995,80 2711859,04 2906624,31 3314670,51
Таблица 10 – Сводные показатели по движению денежных потоков
№ п/п Показатель   Итого 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Сводные показатели по движению денежных потоков 1 Денежный поток инвестиционного проекта -1499446,98 -279601,32 1491398,98 1619153,74 1754713,27 1898444,81 2050717,42 2528995,80 2711859,04 2906624,31 3314670,51 18497529,56 2 Денежный поток накопленным итогом -1499446,98 -1779048,30 -287649,33 1331504,41 3086217,68 4984662,48 7035379,90 9564375,70 12276234,73 15182859,05 18497529,56 68392618,89 3 Коэффициент дисконтирования при ставке % 0,85 0,73 0,62 0,53 0,46 0,39 0,33 0,28 0,24 0,21 0,18 Х 4 Дисконтированный денежный поток -1281578,62 -204252,55 931185,61 864061,47 800344,29 740087,05 683289,57 720213,43 660076,63 604686,52 589380,67 5107494,05 5 Дисконтированный денежный поток накопленным итогом -1281578,62 -1299618,89 -179599,77 710557,39 1407658,30 1943213,80 2344156,06 2723765,62 2988081,43 3158602,27 3289040,72 15804278,31 6 Притоки -621995,52 5911674,23 8403332,11 8819709,61 9256905,98 9715962,18 10197971,18 10704080,63 11235495,56 11793481,23 11149007,78 96565624,97 7 Дисконтированные притоки -531620,10 4318558,13 5246793,14 4706638,46 4222178,05 3787657,01 3397916,86 3048333,49 2734761,62 2453484,98 1982402,06 35367103,70 8 Сумма дисконтированных притоков 35367103,70 35367103,70 9 Оттоки 208464,61 5261544,30 6814435,93 7084028,05 7362957,60 7651193,70 7948621,57 8275419,40 8640100,32 9022042,80 8473650,27 76742458,54 10 Дисконтированные оттоки 178174,8792 3843629,41 4254733,155 3780391,911 3358327,076 2982730,579 2648443,964 2356693,582 2103032,718 1876922,175 1506697,46 28889776,91 11 Сумма дисконтированных оттоков 28889776,91 28889776,91 12 Дисконтированные инвестиции -483293,3333 -619606,8376 -1102900,17 Приведем порядок расчета показателей из табл. 10.
п. 1 – денежный поток инвестиционного проекта переносим итог из таблицы 9 «Сальдо реальных денег» (-1499446,98 руб.)
п. 2 – денежный поток накопленным итогом:
- для первого года переносим значение п.1 (-1499446,98 руб.);
- для второго – последнего годов = п.1 + денежный поток нарастающим итогом предыдущего года (-1499446,98 руб. -279601,32 = -1779048,30)
п. 3 – коэффициент дисконтирования: был рассчитан ранее (на стр. 28 курсовой работы)
п. 4 – дисконтированный денежный поток равен произведению п. 1
«Денежный поток инвестиционного проекта» на п.3 «Коэффициент
дисконтирования» (-1499446,98 руб. *0,85=-1281578,62 руб.)
п. 5 – дисконтированный денежный поток накопленным итогом
- для первого года = п. 4 (-1281578,62 руб.);
- для второго – последнего годов = п. 4 + дисконтированный денежный поток нарастающим итогом предыдущего года (-1281578,62 руб. -204252,55=-1299618,89 руб.);.
п. 6 – притоки
Графа заполняется данными из таблицы 9, а именно, суммой строк п. 1.2 «Ликвидационная стоимость», п. 2.3 «Выручка от реализации», п. 3.1 «Собственные средства» и п. 3.2 «Долгосрочный кредит».
Первый год: 0+0+141363,3-763361,82=-621995,52 руб.
Второй год: 0+6344800+0--508907,88=5911674,23 руб. и т.д.
п. 7 – дисконтированные притоки равны произведению п. 6 «Притоки» и п. 3 «Коэффициент дисконтирования» (-621995,52*0,85=-531620,10 руб.)
п. 8 – сумма дисконтированных притоков равна сумме дисконтированных притоков по всем годам (-531620,10+4318558,13+5246793,14+4706638,46+3787657,01+3397916,86+3048333,49+2734761,62+2453484,98+1982402,06= 35367103,70 руб.).
п. 9 – оттоки
Графа заполняется данными из таблицы 9, а именно, суммой строк п.1.1 «Инвестиции», п. 2.5 «Себестоимость производства», п. 2.6 «Проценты по кредиту», п. 2.7 «Налог на имущество», п. 2.9 «Налог на прибыль» и п.3.3 «Погашение суммы долга».
Первый год: -763361,82+0+208 464,61+0-103533,66=208464,61
Второй год: -508907,88+4876800+294 824,22+29903+228 654,49 = 5261544,30 руб. и т.д.
п. 10 – дисконтированные оттоки равны произведению п. 3 «Коэффициент дисконтирования» и п. 9 «Оттоки».
208464,61*0,85=178174,8792 руб.
п. 11 – сумма дисконтированного оттока равна сумме дисконтированных оттоков по всем годам (28889776,91 руб.).
п. 12 – дисконтированные инвестиции равны произведению инвестиций в первый и во второй год на соответствующий коэффициент дисконтирования.
Первый год: -763361,82 *0,85=-483293,3333
Второй год: -508907,88*0,73=-619606,8376
Рис. 2. Диаграмма денежного потока
Расчет показателей эффективности проекта производиться по следующей форме:
п.1.1. – рентабельность инвестиций: 2167398,484/1 413 633,00 = 1,53
п.1.2. – бухгалтерская рентабельность: 2167398,484/ 1179701,8 *100%= 184%
п.1.3. – срок окупаемости проекта без дисконтирования, лет (упрощенный): 1413633/2167398,484= 0,65, т.к. доход поступает только со второго года, поэтому срок окупаемости без дисконтирования составит 1,65 года;
срок окупаемости без дисконтирования, лет (точный):
1+(1413663-477982,72)/992059,96=0,94
п. 2.1. – чистая текущая стоимость – воспользуемся данными табл. 10: из значения «итого» по стр. 8, сумма дисконтированных притоков (35367103,70) вычитаем значения «итого» по стр. 11, сумма дисконтированных оттоков (28889776,91) = 6 477 326, 796 руб. – мы получим дисконтированный доход; затем из 6 477 326, 769 вычитаем значение «итого» по стр. 12, сумма дисконтированных инвестиций (1102900,17) = 5 374 426,626 руб.
п. 2.2. – индекс рентабельности: 6 477 326, 796/1102900,17=5,87
п. 2.3. – срок окупаемости с учетом дисконтирования (упрощенный), лет:
1102900,17/(6 477 326, 796/11)=1,87
срок окупаемости с учетом дисконтирования (точный), лет:
2+(1102900,17- 477982,72)/992059,96)=2,63
п. 2.4. – внутренняя норма рентабельности – рассчитана методом подбора с помощью соответствующей функции в программе Excel – 69,5%
В таблице 12 представлен финансовый профиль рассматриваемого проекта.
Таблица 12 – Финансовый профиль проекта
  Денежный поток по годам Денежный поток нарастающим итогом Коэффициент дисконтирования Дисконтированный денежный поток по годам Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом 1 -1499447 -1499446,984 0,854701 -1281579 -1281579 2 -279601 -1779048,303 0,730514 -204253 -1299619 3 1491399 -287649,3284 0,624371 931185,6 -179600 4 1619154 1331504,408 0,53365 864061,5 710557,4 5 1754713 3086217,675 0,456111 800344,3 1407658 6 1898445 4984662,482 0,389839 740087,1 1943214 7 2050717 7035379,903 0,333195 683289,6 2344156 8 2528996 9564375,698 0,284782 720213,4 2723766 9 2711859 12276234,73 0,243404 660076,6 2988081 10 2906624 15182859,05 0,208037 604686,5 3158602 11 3314671 18497529,56 0,17781 589380,7 3289041
В таблице 13 представлено рассчитанное значение точки безубыточности по видам продукции.
Рис. 3 – Финансовый профиль проекта
Таблица 13 – Точка безубыточности по проекту
 Показатели и годы 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Точка безубыточности, первая деталь   9390 11609 11482 11357 11233 11111 10991 10872 10754 9574 Средние постоянные затраты, руб.   212 220 229 238 248 258 268 279 290 302 Средние переменные затраты, руб.   43 45 47 48 50 52 54 57 59 61                         Точка безубыточности, вторая деталь   5316 6573 6502 6432 6362 6294 6226 6159 6093 5425 Средние постоянные затраты, руб.   189 197 204 213 221 230 239 249 259 269 Средние переменные затраты, руб.   35 36 38 39 41 43 44 46 48 50
Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия. Расчет был проведен по двум деталям, с учетом роста затрат на 4% ежегодно.
Рис. 4. Точка безубыточности проекта Приведем пример расчета точки безубыточности проекта для второго года. Первоначально определим постоянные издержки по видам продукции:
По первой детали: 12800*212=2713600 руб.
По второй детали: 7200*189=1360800 руб.
Точка безубыточности для первой детали:
2713600/(332-43)= 9390 шт.
Точка безубыточности для второй детали:
1360800/(291-35)= 5316 шт.
Точка безубыточности в денежном выражении:
По первой детали: 9390 шт.*332=3117480 руб.
По второй детали: 5316 шт.*291=1546956 руб.
По другим годам расчет проводится аналогичным образом.
2.3. Выводы по расчетам
В результате проделанной работы можно сделать вывод, что проект является эффективным, его реализация будет успешна для инвестора. Об этом свидетельствуют показатели, представленные в табл. 14.
Расчет производиться по следующей форме:
п.1.1. – рентабельность инвестиций: 2167398,484/1 413 633,00 = 1,53
п.1.2. – бухгалтерская рентабельность: 2167398,484/ 1179701,8 *100%= 184%
п.1.3. – срок окупаемости проекта без дисконтирования, лет (упрощенный): 1413633/2167398,484= 0,65, т.к. доход поступает только со второго года, поэтому срок окупаемости без дисконтирования составит 1,65 года;
срок окупаемости без дисконтирования, лет (точный):
1+(1413663-477982,72)/992059,96=0,94
п. 2.1. – чистая текущая стоимость – воспользуемся данными табл. 10: из значения «итого» по стр. 8, сумма дисконтированных притоков (35367103,70) вычитаем значения «итого» по стр. 11, сумма дисконтированных оттоков (28889776,91) = 6 477 326, 796 руб. – мы получим дисконтированный доход; затем из 6 477 326, 769 вычитаем значение «итого» по стр. 12, сумма дисконтированных инвестиций (1102900,17) = 5 374 426,626 руб.
п. 2.2. – индекс рентабельности: 6 477 326, 796/1102900,17=5,87
п. 2.3. – срок окупаемости с учетом дисконтирования (упрощенный), лет:
1102900,17/(6 477 326, 796/11)=1,87
срок окупаемости с учетом дисконтирования (точный), лет:
2+(1102900,17- 477982,72)/992059,96)=2,63
п. 2.4. – внутренняя норма рентабельности – рассчитана методом подбора с помощью соответствующей функции в программе Excel – 69,5%
Все расчеты сведены в таблицу 14.
Таблица 14 –Показатели эффективности проекта
Показатель Значение Рентабельность инвестиций 1,53 Бухгалтерская рентабельность 184% Срок окупаемости упрощенный 1,65 Срок окупаемости упрощенный точный 1,94 Срок окупаемости упрощенный с учетом дисконтирования 1,87 Точный срок окупаемости с учетом дисконтирования 2,63 Чистая текущая стоимость 5 374 426,626 руб. Индекс рентабельности 5,87 Внутренняя норма рентабельности 69,5%
Заключение
Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в форме реализации инвестиционных проектов. Выбирая инвестиционный проект, инвестор всегда уделяет внимание двум моментам:
во-первых, эффективности самого инвестиционного проекта и для этого проводит его оценку,
во-вторых, факторам, влияющим на эффективность инвестиционных процессов.
Инвестиционный проект появляется там и тогда, где и когда есть необходимость в решении вопросов развития производства. Поэтому жизнеспособность любого инвестиционного проекта заключается в его направленности на повышение эффективности производства.
Для того чтобы определить является ли инвестиционный проект жизнеспособным, необходимо провести оценку его эффективности. Иными словами инвестору необходимо из нескольких инвестиционных проектов выбрать тот, который наиболее отвечает целям его инвестиционной деятельности и направлен на минимизацию рисков.
Под «эффективностью проекта» понимают категорию, которая позволяет оценивать соответствие инвестиционного проекта поставленным целям и интересам его участников. Исходя из данного определения, оценка эффективности любого инвестиционного проекта проводится с помощью определенных количественных характеристик, которые принято называть показателями эффективности.
Проведенное исследование позволяет отметить, что в хозяйственной практике можно применить любой из широкого набора методов оценки инвестиционных проектов с учетом поставленных целей. Однако инвестиционный анализ целесообразно начинать с метода Майерса, поскольку именно этот метод дает самую консервативную оценку. При этом необходимо всегда помнить, что с ростом уровня задолженности по проекту и увеличением ставки налога величина чистого дисконтированного дохода возрастает, а поэтому обоснование выбора того или иного метода оценки инвестиционных проектов особенно важно.
В курсовой работе, на основе обзора и анализа теоретических подходов было определено, что инвестиционное проектирование можно рассматривать как реальную возможность повышения финансовой устойчивости, а также стоимости компании. Анализ методов оценки стоимости бизнеса и способов увеличения стоимости компании, а также выбор оптимальной структуры капитала и методов оценки эффективности инвестиционного проекта позволят менеджерам принять обоснованное решение об участии компании в конкретном инвестиционном проекте.
Выбор руководством и менеджерами компаний приоритетных показателей эффективности инвестиционного проекта имеет огромное значение для компании, поскольку инвестиционные решения оказывают большое влияние на максимизацию благосостояния собственников. С научной точки зрения существует несколько методов или критериев оценки эффективности инвестиционных проектов, которые делят на дисконтированные и недисконтированные. С теоретической точки зрения дисконтированные показатели являются наиболее правильными и точными критериями оценки проекта. Однако они же и наиболее сложны для расчета, поскольку для их определения необходимо построить денежные потоки и выбрать ставку дисконтирования. Использование недисконтированных методик зачастую приводит к большому количеству неточностей и ошибок, при этом применение данных показателей характеризуется легкостью и понятностью расчетов, в особенности это касается критерия простого периода окупаемости.
Эмпирические исследования по принятию инвестиционных решений начали появляться в конце 1990-х годов. Рассмотрение исследований в динамике свидетельствует о том, что со временем компании предпочитают использовать более сложные дисконтированные критерии оценки инвестиционных проектов. В развитых странах наблюдается тенденция к усложнению методов оценки инвестиционных проектов, однако российские компании в меньшей степени ориентированы на дисконтированные методики, нежели их коллеги из США. В развивающихся странах недисконтированные методы остаются наиболее популярными и на настоящий день, несмотря на то, что число компаний, использующих NPV или IRR, неуклонно растет.
Список использованной литературы
1. Асаул. А.Н., Песоцкая Е.В., Томилов В.В. Оценка эффективности предпринимательской деятельности // Гуманитарные науки, № 2, 1997. Стр. 23-28.
2. Багиев Г.Л., Тарасевич В.М., Анн Х. Маркетинг. - М.: Экономика, 1999.
3. Беляев В.И. Практика менеджмента. – М.: Кнорус, 2006.
4. Бондаренко А. Стоимостное мышление // Маркетолог, №8, 2006. Стр. 14-19.
5. Галкин К.И. «Эффективность проекта» как категория оценки инвестиционных проектов // Современные аспекты экономики, №2 (14), 2011. Стр. 52-59.
6. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами: учебное пособие / Под общ. ред. И.И. Мазура – 3-е изд. – М.: Омега-Л, 2004.
7. Мильнер Б.З. Теория организации: учебник. – М.: Инфра-М, 1999.
8. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003.
9. Путеводитель в мир управления проектами / Пер. с англ. – Екатеринбург: УГТУ, 1998.
10. Разу М.Л. и др. Управление программами и проектами. – М.: Инфра-М, 1999.
11. Томилов В.В. Организационная культура предпринимательство: уч. пособие. – СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 1994.
12. Уварова И.Н. Особенности оценки эффективности инвестиционного проекта // Справочник экономиста, №5, 2012. Стр. 17-22.
13. Уткин Э.А., Кочеткова А.И. «Бизнес-план».- М: «АКАЛИС», 1996.
14. Эффективный менеджер. Кн. 1: Управление собой / под ред. Р. Томсон, Н. Уинди. – М.: МЦДО ЛИНК, 1996.
15. Graham, J., Harvey, C. (2002), How do CFOs make capital budgeting and capital structure decisions?, The Bank of America Journal of Applied Corporate Finance, 15(1), 2002. Рр.8–23.
16. Graham, J., Harvey, C. The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field, Journal of Financial Economics, 60, 2001. Рр. 187–243.
17. Ryan, P.A., Ryan, G.P. Capital budgeting practices of the Fortune 1000: how have things changed?, Journal of Business and Management, 8(4), 2002. Рр. 355–364.
3
Ограничения:
- финансовые
- правовые
- этические
- время
- окружения
Вход:
потребности
Выход:
удовлетворенные потребности
Проект
Обеспечение:
- люди
- знания и опыт
- инструменты и техника
- технология
Замысел
(проблема, задача)
Средства реализации
(решения)
Цели реализации
(результаты)

Список литературы [ всего 17]

1. Асаул. А.Н., Песоцкая Е.В., Томилов В.В. Оценка эффективности предпринимательской деятельности // Гуманитарные науки, № 2, 1997. Стр. 23-28.
2. Багиев Г.Л., Тарасевич В.М., Анн Х. Маркетинг. - М.: Экономика, 1999.
3. Беляев В.И. Практика менеджмента. – М.: Кнорус, 2006.
4. Бондаренко А. Стоимостное мышление // Маркетолог, №8, 2006. Стр. 14-19.
5. Галкин К.И. «Эффективность проекта» как категория оценки инвестиционных проектов // Современные аспекты экономики, №2 (14), 2011. Стр. 52-59.
6. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами: учебное пособие / Под общ. ред. И.И. Мазура – 3-е изд. – М.: Омега-Л, 2004.
7. Мильнер Б.З. Теория организации: учебник. – М.: Инфра-М, 1999.
8. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003.
9. Путеводитель в мир управления проектами / Пер. с англ. – Екатеринбург: УГТУ, 1998.
10. Разу М.Л. и др. Управление программами и проектами. – М.: Инфра-М, 1999.
11. Томилов В.В. Организационная культура предпринимательство: уч. пособие. – СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 1994.
12. Уварова И.Н. Особенности оценки эффективности инвестиционного проекта // Справочник экономиста, №5, 2012. Стр. 17-22.
13. Уткин Э.А., Кочеткова А.И. «Бизнес-план».- М: «АКАЛИС», 1996.
14. Эффективный менеджер. Кн. 1: Управление собой / под ред. Р. Томсон, Н. Уинди. – М.: МЦДО ЛИНК, 1996.
15. Graham, J., Harvey, C. (2002), How do CFOs make capital budgeting and capital structure decisions?, The Bank of America Journal of Applied Corporate Finance, 15(1), 2002. Рр.8–23.
16. Graham, J., Harvey, C. The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field, Journal of Financial Economics, 60, 2001. Рр. 187–243.
17. Ryan, P.A., Ryan, G.P. Capital budgeting practices of the Fortune 1000: how have things changed?, Journal of Business and Management, 8(4), 2002. Рр. 355–364.
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2022