Учёт финансово-хозяйственной деятельности предприятия при модернизации производства с привлечением товарного кредита

Содержание
Введение 1
1.Содержание финансовой стратегии компании 3
1.1. Понятие, цели и задачи финансовой стратегии 3
1.2. Инвестиционная деятельность фирмы 6
Глава 2. Юридическое лицо как субъект инвестиционной деятельности 10
2. Финансирование долгосрочной деятельности компании 10
2.1. Выбор источников финансирования долгосрочных проектов 10
2.2. Привлечение заёмных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений 13
2.3. Задачи и структура бизнес-плана при планировании инвестиционной деятельности 15
Глава 3. Учёт финансово-хозяйственной деятельности предприятия при модернизации производства с привлечением товарного кредита 17
3.1. Краткая характеристика предприятия 17
3.2. Финансовый анализ деятельности предприятия за 2011-2012гг. 21
3.3. Модернизация предприятия 35
Заключение 44
Список литературы: 46
44

X X + 0,6229 баланс отклонений, %. X X - 0,04
Анализ таблицы 3.8. показал, что в целом предприятие рентабельно, но на конец 2012 года наблюдается незначительное снижение рентабельности, а именно за счёт увеличения себестоимости снизилась рентабельность производства.
Более детальный анализ на изменение рентабельности активов и рентабельности собственного капитала производится при помощи факторного анализа.
1 фактор: Влияние Доли СК на Rа.
0,0443+1,481+9,495 = 0,6229
2 фактор: Влияние Коэф. Оборачиваемости на Rа.
0,9071+0,008+9,495 = 0,0689
3 фактор: Влияние Rпр на Rа.
0,8628+1,489+(-0,543) = - 0,7334
Баланс отклонений:
- 0,7334+0,0689+0,6229 = - 0,04
Рентабельность активов на конец 2012 года снизилась на 0,04 %, это произошло из за снижения рентабельности продаж на 0,54 %. Хотя на конец года и произошло значительное увеличение выручки от продаж на 7 031 тыс. рублей, темп роста её составил 14.5 %, но темп роста чистой прибыли увеличился всего на 7.9 % и составил 367 тыс.рублей. На снижение темпа роста чистой прибыли повлияло увеличение себестоимости проданных товаров на 6 473 тыс.рублей. На начало года себестоимость составляла 72 % от выручки, так как валовая прибыль составила 28 % от выручки от продаж, но на конец 2012 года себестоимость увеличилась и составила 75 % от выручки от продаж.
Этот фактор и повлиял на снижение рентабельности активов на 0,04%.
Факторный анализ рентабельности собственного капитала.
Рентабельность собственного капитала определяется как соотношение чистой прибыли к стоимости собственного капитала и показывает эффективность использования собственных средств на предприятии.
Таблица 3.9 - Анализ рентабельности собственного капитала и оценка влияния факторов на её изменение (тыс. руб.)
Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение
(+,-) 1. Чистая прибыль 4 590 4 957 367 2. Средние остатки собственного капитала 32 637 37 173 4 563 3. Средние остатки заёмных средств (капитала).(А-СК) 5 186 3 804 - 1 382 4. Средние остатки всех активов 37 823 40 977 3 154 5.Выручка от продаж 48 341 55 372 7 031 6. Рентабельность продаж, % (п.1 : п.5)*100 9,49 8,95 - 0,54 7. Коэф. Оборачиваемости активов (п.5 : п.4) 1,27 1,35 0,08 8. Доля активов на 1 руб. заемного капитала, коэф. (п.4 : п.3) 7,29 10,77 3,48 9. Коэф. Соотношения заемного капитала и собственного – леверидж (п.3 : п.2) 0,15 0,10 - 0,05 10. Рентабельность собственного капитала, %
(п1:п2)*100. 14,06 13,33 - 0,73 11. Влияние на изменение рентабельности собственного капитала факторов : - рентабельности продаж X X - 0,765 -коэф. оборачиваемости активов X X 1,693 -доля активов на1 руб. заёмного капитала X X 4,194 -левериджа X X - 4,393 -баланса отклонений X X - 0,73
1 фактор : Влияние финансового левериджа на изменение рентабельности собственного капитала.
- 0,05 * 7,29 * 1,27 * 9,49 = - 4,393
2 фактор: Влияние доли активов на рентабельность собственного капитала.
0,10 * 3,48 * 1,27 * 9,49 = 4,194
3 фактор: Влияние коэффициента оборачиваемости на изменение рентабельности собственного капитала.
0,1 * 10,77 * 0,08 * 9,49 = 1,693
4 фактор: Влияние рентабельности продаж на изменение рентабельности собственного капитала.
0,1 * 10,77 * 1,35 * (- 0,54) = - 0,765
Чем больше высокорентабельной продукции производимой предприятием, тем больше прибыли, тем выше эффективность собственного капитала.
Баланс отклонений:
-0,765 + 1,693 + 4,194 + (-4,393) = - 0,73
Как видно из данных таблицы 3.9., доходность собственного капитала за отчетный год снизилась на 0,73%. В связи с ускорением оборачиваемости капитала, его доходность возросла на 1,69%, а за счет некоторого снижения уровня рентабельности продаж уменьшилась на 0,765%. Также положительно сказалась на доходности капитала доля активов на 1 рубль заемного капитала, в размере 4,19%. Коэффициент финансового левериджа снизился на 0,05%, что является положительным моментом, т.е. снижается финансовый риск. Тем не менее, его влияние на доходность собственного капитала снизилась на 4,393%, что говорит об неэффективном использовании собственного капитала предприятием.
3.3. Модернизация предприятия
На сегодняшний день предприятию, по итогам проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности, необходимо решать две первоочередные задачи:
1.  увеличение объемов производства и реализации продукции;
2.  увеличение рентабельности основных показателей (рентабельность продукции, рентабельность продаж).
Для приобретения необходимого оборудования, уплаты налогов и таможенных платежей, монтажа оборудования, и обучение персонала требуются средства в размере 970 000 долларов США или 29 100 000 рублей (по курсу 30 руб./1$). Предполагается, что 30% (8 730 000 рублей) суммы будут определенны собственным участием предприятия за счет прибыли, а 70% (20 370 000 рублей) – кредит банка.
Значительный объем финансовых ресурсов, сложность операций, глобальный характер операций крупных инвестиционных компаний - все это привело к тому, что финансовые трудности одного из участников рынка неизбежно отражаются на других участниках рынка. Начало финансового кризиса 2008 г. связывают с объявлением о банкротстве компании Lehman Brothers. Компания Lehman Brothers была крупнейшим игроком на рынке кредитных дефолтных свопов (credit default swaps) (далее - CDS). Последствия были катастрофическими не только для рынка США, но и для мирового рынка в целом. «Впечатляющая и величественная международная система рухнула не потому, что испытала воздействие извне, а потому, что была недостаточно хорошо продумана».
Таблица 3.10. - Прибыли-убытки (руб.) по годам
строка 2014 год 2015 год 2016 год 2017 год 2018 год 1 2 3 4 5 6 валовой объем продаж 97977600 106305696 113747095 120571920 127203376 потери 0 0 0 0 0 налог с продаж 1832544 1988310 2127492 2255141 2379174 материалы и комплектующие 79107840 85832006 91840247 97350662 102704948 сдельная з/пл 544320 590587 631928 669844 706685 суммарные прямые издержки 81484704 88410904 94599667 100275647 105790808 валовая прибыль 16492896 17894792 19147428 20296273 21412568 налог на имущество 582000 523800 465600 407400 349200 административные издержки 200000 217000 232190 246121 259658 производственные издержки 400000 434000 464380 492243 519316 маркетинговые издержки 200000 217000 232190 246121 259658 з/пл административного персонала 180000 195300 208971 221509 233692 з/пл производственого персонала 726000 787710 842850 893421 942559 суммарные постоянные издержки 2288000 2374810 2446181 2506816 2564083 амортизация 2910000 2910000 2910000 2910000 2910000 проценты по кредитам 2915449 2609882 2304314 1998746 1693178 суммарные не производственные издержки 5825449 5519882 5214314 4908746 4603178 другие доходы 0 0 0 0 0 другие издержки 0 0 0 0 0 убытки предыдущих периодов 0 0 0 0 0 прибыль до выплаты налога 8379447 10000100 11486933 12880712 14245307 суммарные издержки, отнесенные на прибыль 0 0 0 0 0 прибыль от курсовой разницы 0 0 0 0 0 налогооблагаемая прибыль 8379447 10000100 11486933 12880712 14245307 налог на прибыль 2011067 2400024 2756864 3091371 3418874 чистая прибыль 6368380 7600076 8730069 9789341 10826433 строка 2019 год 2020 год 2021 год 2022 год 2023 год 1 7 8 9 10 11 валовой объем продаж 133563545 140241722 147253808 154616499 162347324 потери 0 0 0 0 0 налог с продаж 2498133 2623040 2754192 2891901 3036496 материалы и комплектующие 107840195 113232205 118893815 124838506 131080432 сдельная з/пл 742020 779121 818077 858981 901930 суммарные прямые издержки 111080348 116634366 122466084 128589388 135018857 валовая прибыль 22483197 23607357 24787724 26027111 27328466 налог на имущество 291000 232800 174600 116400 58200 административные издержки 272641 286273 300587 315616 331397 производственные издержки 545282 572546 601173 631232 662794 маркетинговые издержки 272641 286273 300587 315616 331397 з/пл административного персонала 245377 257646 270528 284054 298257 з/пл производственого персонала 989687 1039171 1091130 1145686 1202970 суммарные постоянные издержки 2616628 2674709 2738604 2808605 2885015 амортизация 2910000 2910000 2910000 2910000 2910000 проценты по кредитам 1387610 1082042 776474 470906 165338 суммарные не производственные издержки 4297610 3992042 3686474 3380906 3075338 другие доходы 0 0 0 0 0 другие издержки 0 0 0 0 0 убытки предыдущих периодов 0 0 0 0 0 прибыль до выплаты налога 15568959 16940606 18362646 19837600 21368113 суммарные издержки, отнесенные на прибыль 0 0 0 0 0 прибыль от курсовой разницы 0 0 0 0 0 налогооблагаемая прибыль 15568959 16940606 18362646 19837600 21368113 налог на прибыль 3736550 4065745 4407035 4761024 5128347 чистая прибыль 11832409 12874860 13955611 15076576 16239766  
Таблица 3.11 Отчет о финансовых результатах (руб.) всего
строка Сумма, рублей валовой объем продаж 1303828584 потери 0 налог с продаж 24386424 материалы и комплектующие 1052720857 сдельная з/пл 7243492 суммарные прямые издержки 1084350773 валовая прибыль 219477812 налог на имущество 3201000 административные издержки 2661483 производственные издержки 5322966 маркетинговые издержки 2661483 з/пл административного персонала 2395335 з/пл производственного персонала 9661183 суммарные постоянные издержки 25903450 амортизация 29100000 проценты по кредитам 15403939 суммарные не производственные издержки 44503939 другие доходы 0 другие издержки 0 убытки предыдущих периодов 0 прибыль до выплаты налога 149070423 суммарные издержки, отнесенные на прибыль 0 прибыль от курсовой разницы 0 налогооблагаемая прибыль 149070423 налог на прибыль 35776901 чистая прибыль 113293521  
Таким образом, планируется получение чистой прибыли за время реализации проекта в размере 113 293 521 рублей.
Далее проведем анализ Кэш-Фло, который отображает реальное движение денежных средств, рассчитаем потоки денежных средств от реализации инвестиционного проекта.
 Реальное движение денежных средств в нашем случае будет отличаться на величину амортизационных отчислений, которые уменьшают чистую прибыль предприятия, но не имеют реального движения средств.
Таблица 3.12 - Кэш-Фло
  2014 год 2015год 2016 год 2017 год 2018 год   1 2 3 4 5 6   Поступления от продаж 97977600 106305696 113747095 120571920 127203376   Затраты на материалы и комплектующие 79107840 85832006 91840247 97350662 102704948   Затраты на сдельную заработную плату 544320 590587 631928 669844 706685   Суммарные прямые издержки 79652160 86422594 92472175 98020506 103411633   Общие издержки 1382000 1391800 1394360 1391886 1387832   Затраты на персонал 906000 983010 1051821 1114930 1176251   Суммарные постоянные издержки 2288000 2374810 2446181 2506816 2564083   Вложения в краткосрочные ценные бумаги 0 0 0 0 0   Доходы по краткосрочным ценным бумагам 0 0 0 0 0   Другие поступления 0 0 0 0 0   Другие выплаты 0 0 0 0 0   Налоги 3843611 4388334 4884356 5346512 5798048   Кэш-фло от операционной деятельности 12193829 13119958 13944383 14698087 15429611   Собственный (акционерный) капитал             Займы             Выплаты в погашение займов 2037000 2037000 2037000 2037000 2037000   Выплаты процентов по займам 2915449 2609882 2304314 1998746 1693178   Выплаты дивидендов 0 0 0 0 0   Кэш-фло от финансовой деятельности -4952449 -4646882 -4341314 -4035746 -3730178   Баланс наличности на начало периода 0 7241380 15714456 25317525 35979866   Баланс наличности на конец периода 7241380 15714456 25317525 35979866 47679299   Поступления от продаж 133563545 140241722 147253808 154616499 162347324 Затраты на материалы и комплектующие 107840195 113232205 118893815 124838506 131080432 Затраты на сдельную заработную плату 742020 779121 818077 858981 901930 Суммарные прямые издержки 108582215 114011326 119711892 125697487 131982361 Общие издержки 1381564 1377892 1376947 1378864 1383787 Затраты на персонал 1235064 1296817 1361658 1429741 1501228 Суммарные постоянные издержки 2616628 2674709 2738604 2808605 2885015 Вложения в краткосрочные ценные бумаги 0 0 0 0 0 Доходы по краткосрочным ценным бумагам 0 0 0 0 0 Другие поступления 0 0 0 0 0 Другие выплаты 0 0 0 0 0 Налоги 6234683 6688785 7161227 7652925 8164843 Кэш-фло от операционной деятельности 16130019 16866902 17642085 18457482 19315104 Собственный (акционерный) капитал           Займы           Выплаты в погашение займов 2037000 2037000 2037000 2037000 2037000 Выплаты процентов по займам 1387610 1082042 776474 470906 165338 Выплаты дивидендов 0 0 0 0 0 Кэш-фло от финансовой деятельности -3424610 -3119042 -2813474 -2507906 -2202338 Баланс наличности на начало периода 47679299 60384708 74132568 88961179 104910755 Баланс наличности на конец периода 60384708 74132568 88961179 104910755 122023521
Для оценки эффективности проекта будут рассчитаны следующие показатели. Основными показателями эффективности инвестиций являются показатель чистой текущей стоимости (NPV), внутренняя норма прибыли (IRR) и срок окупаемости (РВР).
Статический срок окупаемости показывает как скоро инвестиционные затраты покроются доходами от реализации проекта.
Таблица 3.13 - Оценка эффективности инвестиционного проекта
2014 год 2015 год 2016 год 2017 год 2018 год чистый денежный поток -21858620 -13385544 -3782475 6879866 18579299 дисконтированный чистый денежный поток -22516928 -15366652 -7714805 393440 8933172 Чистый приведенный доход (NPV) -23375589 -17968954 -12937740 -8301825 -4056069 2019год 2020 год 2021 год 2022 год 2023 год чистый денежный поток 31284708 45032568 59861179 75810755 92923521 дисконтированный чистый денежный поток 17880643 27232929 36988594 47147560 57710995 Чистый приведенный доход (NPV) -187830 3328041 6517185 9404997 12016117  
Предприятие практически по всем рассчитанным плановым коэффициентам соответствует, либо близко к нормативным значениям. Таким образом, реализация проекта позволит предприятию приобрести финансовую устойчивость и независимость при ведение хозяйственной деятельности.
Таблица 3.14 - Показатели ликвидности
На конец 2014 года На конец 2023 года Рекомендуемое значение 1. Коэффициент абсолютной
ликвидности 0,0224 0,5845 0,2-0,4 2. Коэффициент срочной
или быстрой ликвидности 0,0228 0,5941 >=1 3. Коэффициент текущей ликвидности 0,80 1,37 >=2
Планируется резкое улучшение всех показателей ликвидности, если на начало реализации проекта показатели ликвидности предприятия были крайне далеки от нормативных значений (предприятию не хватало, прежде всего, наиболее ликвидных средств платежа, в результате чего был большой риск невозможности расчета по текущим обязательствам), то в плане они практически достигают этих значений, а коэффициент абсолютной ликвидности будет соответствовать нормативно-рекомендованному значению.
Таким образом, реализация проекта позволит решить предприятию следующие поставленные задачи:
·  расширить ассортимент выпускаемой продукции;
·  увеличить валовой выпуск производимой продукции в 1,35 раза;
·  увеличить чистую прибыль от финансово-хозяйственной деятельности в 2,8 раза;
·  освоить новые рынки сбыта своей продукции и создать предпосылки для дальнейшего развития;
·  приобрести финансовую устойчивость и платежеспособность.
Заключение
Реализация весьма амбициозной задачи построения в России международного финансового центра, вероятно, предполагает также и то, что уже сформированные механизмы и инструменты не будут отвергнуты, а наоборот, будут широко применяться на практике. В работе не ставится задача исчерпывающим образом представить правовое регулирование иностранных инвестиций в различных государствах. Представленная работа поможет увидеть то основное, что определяет место инвестиций как объекта регулирования в международном частном праве.
Действия по инвестированию как самостоятельный вид предпринимательской деятельности входят в предмет международного частного права, учитывая, что публичный интерес в том или ином государстве обеспечивается как гражданско-правовыми, так и международно-правовыми институтами. Нельзя не учитывать также и то, что инвестиционные отношения, в которых нередко переплетаются публичный и частный интересы, опосредуются преимущественно гражданско-правовыми договорами. А следовательно, для инвестиционных отношений, как и для других отношений в международном частном праве, главным вопросом становится вопрос о применимом праве и о юрисдикционном органе, компетентном разрешать споры, вытекающие из этих отношений.
Анализ практики разрешения инвестиционных споров подтверждает общий вывод, к которому подводят читателя авторы этой работы. Он заключается в том, что иностранные инвестиции как разновидность правоотношений с иностранным элементом регулируются нормами международного частного права. Учитывая специфику инвестиционных отношений, в частности их тесную связь с политикой государства и актами государственной власти, международное право играет важную роль в части установления основных принципов регулирования инвестиционных отношений. Однако собственно инвестиционные отношения возникают и развиваются в рамках национального правопорядка и прежде всего в рамках гражданского права, включающего в себя международное частное право.
В зависимости от срока инвестиционного проекта, размера собственных источников финансирования, прозрачности деятельности компании, которой требуются заемные средства, сферы ее деятельности делается выбор в пользу того или иного источника финансирования.
В целом инвестиционный заем позволяет привлечь гораздо больший объем денежных средств и на более длительный период, чем банковский кредит.
В случае когда инвестиционный заем предоставляется одним предприятием другому, издержки на организацию такого займа сводятся к минимуму. Две компании договариваются друг с другом довольно быстро.
При инвестиционном займе в форме выпуска векселей или облигаций у заемщика не возникает зависимости от одного кредитора и риска потери контроля над компанией. Конкурентная борьба между инвесторами снижает стоимость финансовых ресурсов для эмитента. Стоимость займа уменьшается по мере развития публичной кредитной истории. Повышается капитализация компании-заемщика.
В большинстве случаев у заемщика есть возможность самостоятельно определять параметры займа (объем эмиссии, процентную ставку, сроки, условия обращения и погашения и т.д.).
Используя инвестиционный заем, компания оперативно управляет структурой и объемом задолженности, а также может использовать собственные векселя или облигации в качестве расчетного инструмента.
Когда компания получает банковский кредит, то на нее саму ложится ответственность за грамотное управление своими денежными потоками. Заемщик ответственен за целевое использование ссуды и сам обязан организовать свою деятельность так, чтобы регулярно выплачивать проценты по основному долгу и кредиту и чтобы притом у него оставалась прибыль. Если мы говорим об инвестиционном займе, то здесь организаторы вексельных программ, облигационных займов во многом помогают заемщику, составляют финансовое обоснование целесообразности займа, разрабатывают финансовые схемы размещения займа, оценивают готовность выхода заемщика на фондовый рынок, организуют взаимодействие с фондовыми биржами.
Список литературы:
Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. - СПб: Питер,1999
Аналоуи Ф., Карами А. Стратегический менеджмент малых и средних предприятий: Учебник для студентов вузов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005
Боумен К. Стратегия на практике.- СПб: Питер, 2003
Зайцев Л. Г., Соколова М. И. Стратегический менеджмент. - М.: Экономистъ, 2005
Зуб А. Г. Стратегический менеджмент. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008
Киселев Б.Н. Стратегический менеджмент инновационной организации, 2011.
Ламбен  Ж.-Ж. Стратегический маркетинг. - СПб: Наука, 1996
Лукьянов А. С. Стратегический менеджмент. - Таллин: Ecomen, 2010. (Электрон. библ. ИЭУ).
Минцберг г. и др. Школы стратегий.- СПб: Питер, 2000
Портер М. Конкуренция. - М.: Вильямс, 2010
Сироткина И.В. Вторичные маркетинговые исследования. // «Предприниматель без образования юридического лица. ПБОЮЛ», №12, 2008.
Стратегический менеджмент / Под ред. А. Н. Петрова.- СПб: Питер, 2008
Томпсон А. А., Дж. Стрикленд А. Стратегический менеджмент.- М.: ЮНИТИ, 2008
Сорос Дж. Мировой экономический кризис и его значение. Новая парадигма финансовых рынков. С. 13.
Согласно Дж. Соросу, "рынок CDS представляет собой удобный способ выстраивания коротких позиций на рынке облигаций". При этом "между короткими и длинными позициями на фондовом рынке существует асимметрия (длинная позиция означает, что вы владеете ценными бумагами; короткая позиция - что вы продаете ценные бумаги, которыми не владеете в действительности)". Иными словами, короткая позиция выражает готовность продать ценные бумаги, которые продавец должен будет приобрести в будущем для исполнения принятого обязательства. Операция СВОП (SWAP), или своп, - это обменная сделка. Открывая короткую позицию и заключая сделку своп, участник рынка минимизирует возможные потери от изменения цены на облигации. "Открытие короткой позиции по облигациям за счет покупки контракта CDS несет ограниченный риск, но неограниченный потенциал по извлечению прибыли; продажа CDS, наоборот, ограничивает вашу прибыль и делает риски безграничными. Асимметрия поощряет спекуляцию на коротких позициях, которая, в свою очередь, толкает вниз цены на облигации, лежащие в основе CDS" (Сорос Дж. Мировой экономический кризис и его значение. Новая парадигма финансовых рынков. С. 23).
Там же
"Международное частное право и инвестиции: Научно-практическое исследование" (Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г.) ("Контракт", "Волтерс Клувер", 2011)
Статья: Инвестиционные займы как альтернатива банковским кредитам (Вишкарева И.А.) ("Инвестиционный банкинг", 2007, N 2)
Там же
"Международное частное право и инвестиции: Научно-практическое исследование" (Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г.) ("Контракт", "Волтерс Клувер", 2011)
46
Федеральная служба государственной статистики, www.grs.ru