Специфика финансирования малых инновационных предприятий

Введение 3
Глава 1. Теоретические основы финансирования инновационной деятельности 4
1.1 Понятие и сущность инноваций 4
1.2 Особенности финансирования деятельности предприятий 9
Глава 2. Анализ финансирования деятельности малого инновационного предприятия 31
2.1 Оценка финансирования инновационного проекта малого инновационного предприятия 31
2.2 Проблемы финансирования инновационной деятельности 51
Заключение 59
Список литературы 60

Таблица 2.11. – Изменение NPV при неблагоприятных воздействиях
Оценка устойчивости может производиться также путем определения предельных значений параметров проекта, т.е. таких их значений, при которых интегральный коммерческий эффект становится равным нулю. Предельное негативное значение анализируемого показателя, при котором сохраняется экономическая целесообразность реализации проекта, определяем, решая следующее уравнение:
NPV= =0;
Проверим устойчивость инновационного проекта относительно следующих факторов: уровня цен продукцию, объемов сбыта, стоимости сырья и комплектующих, накладных издержек, первоначальных капитальных затрат. Результаты приведены в таблице 2.12.
Определим уровень устойчивости и чувствительности инновационного проекта как относительное отклонение в процентах:
МОD (Х-х) / Х*100%,
Х - исходное значение показателя;
х- предельного негативного значение показателя.
Проведенный анализ устойчивости инновационного проекта к неблагоприятным внешним воздействием показал, что проект имеет положительное NPV при всех неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости.
Таблица 2.12. – Анализ чувствительности и устойчивости проекта
Рис.2.10. - Предельные значения параметров проекта
Из анализа таблиц можно сделать вывод, что наибольшее влияние на NPV оказывают цена.
Таблица 2.13.- Интегральные показатели эффективности проекта
Анализ интегральных показателей экономической эффективности проекта (табл.2.13) характеризует его как приемлемый для реализации.
2.2 Проблемы финансирования инновационной деятельности
Максимизация средств хозяйствующего субъекта благодаря выбору методов финансирования, проведению необходимой дивидендной политики и снижения рисков при получении чистой прибыли являются задачами текущей и перспективной деятельности в сфере инновационная политики.
В ходе реализации своей основной цели политика финансового обеспечения инновационной деятельности ООО «БайтЭрг» направлена на решение следующих основных задач.
1 задача. Обеспечение формирования необходимого объема финансовых средств по согласованию с задачами развития субъекта хозяйствования в предстоящем периоде решается путем выявления общей потребности его в финансовых ресурсах на предстоящий период, максимизации объема привлечения собственных финансовых ресурсов при помощи внутренних источников финансирования, установление целесообразности образования собственных финансовых ресурсов при помощи внешних источников, управление привлечением заемного капитала, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала.
2 задача. Обеспечение оптимального использования образованного объема финансовых ресурсов по основным направлениям деятельности субъекта хозяйствования предусматривает установление необходимой пропорциональности в их использовании на цели производственного и социального его развития, выплаты необходимого объема доходов на вложенный капитал собственникам субъекта хозяйствования и т.п. В процессе производственного потребления образованных таким образом финансовых ресурсов в разрезе важнейших направлений деятельности субъекта хозяйствования должны быть учтены стратегические задачи его развития и возможный уровень отдачи вложенных финансовых ресурсов.
3 задача. Оптимизация денежного оборота достигается при помощи эффективного управления движением денежного капитала субъекта хозяйствования в процессе его кругооборота, обеспечением синхронизации объемов поступления и использования денежных ресурсов по отдельно взятым периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов. Одним из результатов такой оптимизации будет повышение среднего остатка свободных денежных средств, который принесет дополнительный доход субъекту хозяйствования в форме процентов банка на суммы, которые накопились на его счетах.
4 задача. Обеспечение максимизации прибыли субъекта хозяйствования при установленном уровне финансового риска решается при помощи оптимального управления его активами (имуществом), вовлечения в хозяйственный оборот заемного капитала, выбора наиболее эффективных направлений операционного и финансового вида деятельности. При этом, для достижения целей своего экономического развития хозяйствующий субъект должен стремиться максимизировать не валовую, а чистую прибыль, которая остается в его распоряжении, а это требует проведения налоговой, амортизационной и дивидендной финансовой политики.
При решении четвертой задачи ООО «БайтЭрг» необходимо помнить, что максимизация уровня прибыли может быть достигнута, как правило, при помощи значительного повышения уровня финансовых рисков, так как между этими двумя показателями существует прямая зависимость.
В связи с этим максимизация прибыли должна обеспечиваться в пределах допустимого финансового риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менеджерами субъекта хозяйствования с учетом их финансового менталитета (отношения к степени допустимого риска при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности).
5 задача. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом объеме прибыли. В том случае, если объем прибыли субъекта хозяйствования известен или заранее спрогнозирован, важной задачей будет снижение уровня финансового риска, который может быть при получении данного объема прибыли.
Такая минимизация может быть достигнута при помощи диверсификации видов операционной и финансовой деятельности хозяйствующего субъекта, а также портфеля финансовых инвестиций; профилактикой и избеганием отдельных финансовых рисков, эффективными формами их внутреннего и внешнего страхования [54, с.153].
6 задача. Обеспечение постоянного финансового равновесия субъекта хозяйствования в процессе его развития. Такое обеспечение определяется высокой степенью финансовой устойчивости и платежеспособности субъекта на всех стадиях его развития и достигается с помощью образования оптимальной структуры капитала и имущества, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов при помощи различных источников, достаточным уровнем самофинансирования потребностей в инвестициях.
Все представленные выше задачи политики финансового обеспечения инновационной деятельности ООО «БайтЭрг» теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельно взятые их них и имеют характер разнонаправленный (к примеру, обеспечение максимизации объема прибыли при минимизации степени финансового риска; обеспечение образования необходимого объема финансовых ресурсов и стабильного финансового равновесия хозяйствующего субъекта в процессе его развития и т.п.).
В связи со всем выше изложенным, в процессе управления финансами хозяйствующего субъекта отдельные задачи должны быть между собой оптимизированы для достижения наиболее эффективной реализации его основной цели в области инновационной политики.
Управление инновационным развитием в ООО «БайтЭрг» в рыночных условиях является одним из важнейших направлений управленческой деятельности, обеспечивающих решение текущих вопросов финансирования продажи товаров (работ, услуг), а также задач выживания в условиях конкурентной борьбы, стабилизации финансового состояния, минимизации затрат и максимизации объема прибыли, рентабельной деятельности и повышения объемов продаж. Все это повышает стоимость самого хозяйствующего субъекта с точки зрения инвестиционной привлекательности и перспектив его развития.
В целом, во всем комплексе задач управления финансовым обеспечением инновационной деятельности ООО «БайтЭрг» можно выделить пять важных блоков (рис. 6).
Рисунок 6 - Основные блоки задач управления финансированием
инновационной деятельности ООО «БайтЭрг»
Каждый из блоков рисунка 5 характеризует отдельный сегмент финансового управления инновационным развитием хозяйствующего субъекта, который направлен на достижение общего результата, - тактических и стратегических целей его развития.
1 блок. Инвестиционно-финансовое планирование. Данный блок способствует составлению различных смет и бюджетов, определяет объем необходимых ресурсов. В субъекте хозяйствования отсутствует специалист, занимающийся планированием финансовых ресурсов и контролем за исполнением финансовых планов. Это является основной проблемой предприятия. В связи с тем, что очень большая сумма дебиторской и кредиторской задолженностей на начало 2013 года, внедрение штатной единицы специалиста по планированию и контролю за финансовыми ресурсами является очень важным моментом деятельности предприятия. Средняя заработная плата специалиста – 25 тыс.руб. в месяц, в год затраты на оплату труда возрастут на 300 тыс.руб. Приобретение необходимого оборудования для рабочего места финансового менеджера (компьютерное оборудование, офисная мебель) - 45 тыс.руб. Амортизация оборудования в год составит 5,35 тыс.руб. Итого общие годовые расходы возрастут на 305,35 тыс.руб. Капитальные затраты составят 45 тыс.руб. Расчет общего эффекта будет произведен ниже.
2 блок. Управление дебиторской и кредиторской задолженностями. Это блок устанавливает основные направления контроля за состоянием задолженностей дебиторской и кредиторской. Данные статьи актива и пассива являются самыми проблемными для предприятия, поэтому все представленные в дальнейшем направления по управлению данными видами задолженностей будут особо актуальными для ООО «БайтЭрг».
3 блок. Управление структурой капитала. Структура капитала в основном предопределяет внутренние и внешние источники финансового обеспечения долгосрочные и краткосрочные, размеры процентной ставки, которые допустимы и прямо влияют на ликвидность и финансовую результативность деятельности хозяйствующего субъекта. Для ООО «БайтЭрг» необходимым является рост суммы нераспределенной прибыли, что позволит повысить сумму собственного капитала и финансовую устойчивость предприятия.
4 блок. Контроль и анализ результатов. Контроль исполнения финансовых решений и анализ полученных в ходе исполнения результатов обеспечивают эффективное распределение средств между различными направлениями деятельности субъекта хозяйствования. Данная работа предполагает обработку информации финансового характера и представление ее в форме финансовой отчетности. Практика управления финансами определяет набор функций финансового менеджера, исполнение которых выступает обязательным условием его работы и не зависит от отраслевой принадлежности и размеров субъекта хозяйствования.
Финансовое планирование является основой улучшения показателей деятельности любого субъекта хозяйствования в условиях рынка. Для его внедрения в ООО «БайтЭрг» на рисунке 7 представим этапы финансового планирования в ООО «БайтЭрг».
Рисунок 7 - Этапы финансового планирования ООО «БайтЭрг»
Для эффективной инновационной деятельности, предприятию ООО «БайтЭрг», в первую очередь, необходимо выявить необходимое количество инвестиционных ресурсов и проанализировать все возможные источники их формирования.
Для создания условий, делающих регион привлекательным для инвесторов, необходима разработка и реализация индивидуальных программ для стратегических, прямых финансовых и портфельных инвесторов.
Программа для стратегических инвесторов должна стимулировать инвесторов размещать на территории регионов основные производственные мощности, научно-исследовательские и опытно-конструкторские лаборатории, службы маркетинга и сбыта. В большинстве случаев российские предприятия становятся лишь второстепенными звеньями цепочек создания стоимости, центр которых вынесен за пределы нашей страны.
Программа для прямых финансовых инвесторов должна демонстрировать инвестиционный потенциал объектов рискового финансирования. К ним относятся: корпоративные стратегии и бизнес-модели, способные обеспечить высокий потенциал роста, квалификация менеджмента, уровень культуры корпоративных взаимоотношений, механизмы, обеспечивающие ликвидный выход финансового инвестора посредством продажи акций на фондовом рынке.
Программа для портфельных инвесторов включает меры обеспечения платежеспособности региона и стимулирования процессов развития компаний.
Повышение инвестиционной активности ООО «БайтЭрг» в целях инновационного развития возможно за счет реализации ряда мер, сгруппированных на рисунке 8.
Рисунок 8 − Меры повышения инвестиционной активности компании в целях инновационного развития
Из рисунка 8 видно, что меры повышения инвестиционной активности компании в целях её инновационного развития затрагивают законодательно-правовое обеспечение и правовой механизм защиты инвестиций, финансово-денежное обращение, регулирование естественных монополий и др.
Таким образом, фактором, способствующим инновационному развитию организации, является её инвестиционная активность. Для создания условий, делающих регион привлекательным для инвесторов, необходима разработка и реализация индивидуальных программ для инвесторов. Для выявления факторов, сдерживающих инвестиционную активность, необходим подробный анализ инвестиционной деятельности в отраслевом и территориальном разрезе. Инвестиции представляют собой сложный механизм, способный в значительной степени увеличить экономический потенциал государства, предопределить успешную реализацию социально-экономических программ, способствовать инновационному развитию экономики.
Заключение
При разработке и выведении новых технологий на рынок необходимо использовать научные методы и подходы: портфельный анализ, комплексный и параллельно-последовательный подходы и другие. В противном случае они будут утверждаться к реализации, будучи недостаточно аргументированными.
Постановка цели предприятия осуществляется с учетом прогнозов развития финансового состояния, как наиболее вероятных предстоящих направлений его движения с учетом складывающихся тенденций. Прогнозирование же есть функция координационного контура управления, который на основе информации об изменении объемов продаж делает прогноз о перспективах развития. Основные этапы прогнозирования потребностей финансирования включают: составление прогноза продаж, составление прогноза переменных затрат, составление прогноза инвестиций в основные и оборотные фонды, расчет потребностей во внешнем финансировании.
В качестве объекта исследования автором выбрано малое инновационное предприятие ООО «БайтЭрг».
Анализ интегральных показателей экономической эффективности инновационного проекта компании ООО «БайтЭрг», проведённый в работе, характеризует его как приемлемый для реализации.
В настоящее время инновационный фактор становится решающим условием устойчивого развития экономики. Проблема заключается в том, что наряду с необходимостью увеличения общего объема инвестиций, для успешного функционирования экономики необходимо изменение самой структуры инвестиций, т.е. значительную долю инвестиций необходимо направлять именно на финансирование инновационной деятельности.
Список литературы
Гражданский Кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. 2009г. (ред. от 11.02.2013).
Федеральный закон Российской Федерации от 06.12.2011 N 402-ФЗ "О бухгалтерском учете"
Федеральный закон Российской Федерации от 30.12.2008 N 307-ФЗ "Об аудиторской деятельности"
Приказ Минфина России от 02.07.2010 № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»
Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации (утверждено приказом Минфина России от 29.07.1998 № 34н, с изменениями от 30 декабря 1999 г. № 107н, от 24 марта 2000 г. № 31н, от 18 сентября 2006 г. № 116н, от 26 марта 2007 г. № 26н, от 25.10.2010 № 132н, от 24.12.2010 № 186н)
Аакер Д. Стратегическое рыночное управление / Пер. с англ — СПб.: „Питер", 2006.-480 с.
Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. М.: Издательство Дело и Сервис, 2004. 285 с.
Адамайтис Л.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2010. – 400с.
Анализ инвестиций: Методы оценки эффективности финансовых вложений. И. Ахметзянов; Под ред. Г.А.Маховиковой – Москва; Эксмо, 2010 – 264с.
Анущенкова К.А., Анущенкова В.Ю. Финансово-экономический анализ: Учебно-практическое пособие. – М.: Дашков и Ко, 2010. – 351с.
Бабич А.М Финансы. Учебник М.: ФБК-Пресс, 2005. 374 с.
Бабук И.М. Инвестиции: Финансирование и оценка экономической эффективности. Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 2011. 428 с.
Бадманева Д.Г., Смекалов П.В., Смолянинов С.В. Анализ финансовой отчетности предприятия: Учебное пособие. – СПб.: проспект науки, 2011. – 472с.
Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: учеб. пособие М.: Финансы и статистика, 2010. 571 с.
Банк В.Р., Тараскина А.В. Теория и практика комплексного анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов. - Астрахань: ЦНТЭП, 2011. – 374с.
Банковское дело: справочное пособие / под ред. М.Ю Бабичева., Ю.А Бабичевой., М.Е.Буровой. М.: Экономика, 2011. 428 с.
Барулин С.В. Финансы: Учебник. – М.: КноРус, 2011. – 640с.
Белотелова Н.П., Шуляк П.Н. Финансы: Учебное пособие – М.: Дашков и К, 2009. – 608с.
Бережная Е.В., Бережной В.И., Бигдай О.Б. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций): Учебное пособие. – Инфра-М, 2009. – 336с.
Бернар И. Толковый экономический словарь: В 2-х тт. М.: Международные отношения, 2011. 628с.
Бехтерева Е.В. Управление инвестициями. учеб. пособие. М.: ГроссМедиа, 2011. 216 с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. Киев: Ника-Центр, 2010. 452 с.
Бобылева А.З. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы. Стратегия и инструменты. – М.: Издательство Московского Университета, 2011. – 224с.
Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. СПб.: Питер, 2011. 438 с.
Братухина О.А. Финансовый менджмент: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2011. – 240с.
Брейли Р., Майерс C. Принципы корпоративных финансов - М., «Олимп-Бизнес», 2010.
Иванов Е.Н. Отчет о движении денежных средств. - М.: Экономика, 2011. – 113с.
Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2010. 385с.
Инновационный тип развития экономики // под ред.А.Н.Фоломьева. – М.: Экономика, 2013.
Кабанцева Н.Г. Финансы. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2013. – 349с.
Клоков В.И. Инвестиции. Учебное пособие для студентов всех форм обучения. СПб.: Изд-во СЗАГС, 2009. 194 с.
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 356с.
Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью. – М.: Велби, 2007. – 512с.
Колчина Н.В., Португалева О.В., Макеева Е.Ю. Финансовый менеджмент. – М.: Юнити, 2009. – 464с.
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Под ред. Вахрушиной М.А. – М.: Вузовский учебник, 2009. – 464с.
Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д. Джонк Основы инвестирования./пер. с англ. М.: Дело, 2010. 416 с.
Лосев М.В. Масштабы и перспективы портфельных инвестиций российских предприятий//Финансы и кредит. 2009. №18(132). С. 46-51.
Лупей Н.А. Финансы торговых организаций. – М.: Юнити-Дана, 2011. – 144с.
Любушин Н.П., бабичева Н.Э. Финансовый анализ: Учебник. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Эксмо, 2011. – 336с.
Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Финансовый менеджмент: Курс лекций. – М.: Юрайт, 2011. – 260с.
Финансовый менеджмент: теория и практика/ под ред. Е.С. Стояновой.- 6-е изд.- М.: Перспектива.- 2010. – 374с.
Багриновский К.А., Бендиков М.А., Хрусталев Е.Ю. Современные методы управления технологическим развитием. – М.: «Российская политическая энциклопедия», 2010. – С. 80
Балдин К. В., Передеряев И. И., Голов Р. С., Воробьев А. С. Инновационный менеджмент. – М.: Академия, 2010 г.- С.64
Багриновский К.А., Бендиков М.А., Хрусталев Е.Ю. Современные методы управления технологическим развитием. – М.: «Российская политическая энциклопедия», 2010. – С. 21
Инновационный менеджмент: учебник под ред. профессора В.А. Швандера, В.А.Горфинкеля. – М.: ВЗФИ «Вузовский учебник», 2004. – С. 66
Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. - СПб: Питер, 2005. – С. 122.
Атоян Г.И., Королев А.В., Тюрина В.Ю. Подход к моделям инновационных структур, предполагающих участие создателей инноваций во владении и управлении акционированными предприятиями // Инновации. - 2011. № 8. – С. 47
Маховикова Г. А., Ефимова Н. Ф. Инновационный менеджмент. Конспект лекций. – М.: Юрайт, 2011 г.-С.73
Маховикова Г. А., Ефимова Н. Ф. Инновационный менеджмент. Конспект лекций. – М.: Юрайт, 2011 г.- С.108
Маховикова Г. А., Ефимова Н. Ф. Инновационный менеджмент. Конспект лекций. – М.: Юрайт, 2011 г.-С.88
Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью. – М.: Велби, 2007. – С. 59
Драгункина Н.В., Соснаускене О.И. Финансовый анализ организации по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности. – М.: Экзамен, 2009. – С. 106
Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. – М.: КноРус, 2007. – С. 143
Корчагин Ю.А. Инвестиционная стратегия. – М.: Феникс, 2006. – С. 251
Басовский Л.Е. Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций. – М.: Инфра-М. 2008, - С. 84
Багриновский К.А., Бендиков М.А., Хрусталев Е.Ю. Современные методы управления технологическим развитием. – М.: «Российская политическая энциклопедия», 2010. – С. 58
Басовский Л.Е. Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций. – М.: Инфра-М. 2008, - С. 88
Бережная Е.В., Бережной В.И., Бигдай О.Б. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций): Учебное пособие. – Инфра-М, 2009. – С. 113
Адамайтис Л.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2010. – С. 198
Дранко О.И., Кислицына Ю.Ю. «Многоуровневая модель финансового прогнозирования деятельности предприятия» // «Управление социально-экономическими системами: Cборник трудов молодых ученых» / ИПУ РАН. - М.: Фонд «Проблемы управления», 2010. - C. 214
Братухина О.А. Финансовый менджмент: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2011. – С. 120
Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Эксмо, 2010. – С. 142
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. Киев: Ника-Центр, 2010. – С. 364
Савицкая Г.В. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Издательство Гревцова, 2009. – С. 182
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: учебник. – М.: Инфра-М, 2013. – С. 93
Григорьева Е.М., Перепечкина Е.Г. Финансы корпораций. – М.: Финансы и статистика, 2009. – С. 153
Кузык Б.Н., Кушлин В.И., Яковец Ю.В. Прогнозирование и стратегическое планирование социально-экономического развития. - М.: Экономика, 2006. С. 233
Колчина Н.В., Португалева О.В., Макеева Е.Ю. Финансовый менеджмент. – М.: Юнити, 2009. – С. 312
Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учебник для вузов. М.: Дело, 2011. С. 98-99
2

1

46
Идея
Концепция
Прототип
Разработка
Внедрение
Сопровождение
Методы прогнозирования
Количественный подход
Качественный подход
Метод Дельфи
Голосование торговых
агентов
Мнения экспертов
Изучение покупателей
Временные ряды
Регрессионный анализ
Скользящее среднее
Экспоненциальное
сглаживание
Классическая декомпозиция
Анализ трендов
Анализ временных рядов
Простой
Множественный
Эконометрический
Выбор целей
Выбор горизонта прогнозирования
Выбор метода прогнозирования
Сбор данных, осуществление прогноза
Определение допущений, их анализ
Оценка результатов
Основные блоки задач
управления финансированием
Инвестиционно-финансовое планирование
Управление дебиторской и кредиторской задолженностями
Управление структурой капитала
Контроль и анализ результатов
Финансовая политика
Бюджет продаж
Бюджет затрат
Прогноз показателей отчета о прибылях и убытках
Прогноз движения денежных средств
Прогноз показателей баланса