Структура современного рынка ценных бумаг.

СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ 3 ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 5 1.1 Понятие, роль, структура и функции рынка ценных бумаг 5 1.2 Участники рынка ценных бумаг 10 ГЛАВА 2 АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ 17 2.1 Анализ структуры российского рынка ценных бумаг 17 2.2 Современное состояние и основные проблемы российского рынка ценных бумаг 20 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 26 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 28 Содержание

Законодательство разрешило увеличивать время торгов наорганизованном рынке, что является предпосылкой для перехода российских биржевых площадок на круглосуточную торговлюценными бумагами. Усилена роль саморегулируемых организаций вуправлении рынком. Им разрешено участвовать в проверкахучастников финансового рынка, проводимых ФСФР, расширены их полномочия в процессе лицензирования профессиональных участников. Сейчас саморегулируемые организации имеютправо предварительной экспертизы документов участниковрынка, а для тех, чьи документы прошли экспертизу, сроки рассмотрения заявлений сокращены вдвое.Однако множество проблем еще не было решено, практически ежедневно к ним добавлялись новые проблемы. Наиболее больной вопрос — дальнейшее совершенствование действующего законодательства по ценным бумагам. По-прежнемуне делалось и не делается различий между такими видамиценных бумаг, как акции и облигации. Мешала дополнительному выпуску краткосрочных корпоративных обязательствсуществующая система налогообложения. В соответствии сэтими нормами ставка налога, уплачиваемая эмитенту при государственной регистрации, составляла 0,8% номинальнойстоимости выпускаемых бумаг. Она никак не была связана со сроками обращения бумаги. Периодически возникала ситуация, когда компания выпускала облигации сроком на три месяца, платила положенные 0,8%, а фактический налог с этой эмиссии составлял 3,2% годовых. Поэтому нередко компании отказывались от выпуска краткосрочных займов и делали их более продолжительными. По действующему законодательству нельзя было начинатьвторичное обращение облигаций, т.е. движение на вторичномрынке, пока не зарегистрирован отчет о выпуске ценных бумаг,что требовало первичного размещения всего выпуска. Ценныебумаги одного выпуска необходимо было продать по единой цене в течение одного дня. Следовательно, эмитент не мог организовать торговлю через аукцион и вынужден был заранее договариваться с инвесторами о цене, что увеличивало стоимость заимствования.Недостаточно был развит вторичный рынок корпоративныхоблигаций, на нем разрешаются противоречия между эмитентами и инвесторами. Эмитенту удобнее выпускать долгосрочныеоблигации, особенно для финансирования крупных, долгосрочных проектов. К этому его толкает и действующая система налогообложения. Что касается инвестора, то во избежание дополнительных рисков он предпочитает вложения на более короткие сроки. На вторичном рынке он может покупать облигации на любой срок — от одного дня до момента погашения.Развитие этого сектора позволит переориентировать рынок ценных бумаг на нужды экономики и направить необходимые ресурсы на пополнение оборотных средств.В последние годы ведется много споров вокруг проблемы создания центрального депозитария. Конфликт возник между двумяведущими биржевыми группами: ММВБ и РТС. У каждой изних свой депозитарий: Национальный депозитарный центр(НДЦ) и Депозитарная клиринговая компания (ДКК). Ни одиниз них полностью не отвечает требованиям, предъявляемым кцентральному депозитарию в соответствии с проектом закона,хотя приняты решения о повышении капитализации ДКК и обакционировании НДЦ. Но до тех пор, пока сохраняются несколько центров контроля биржевой инфраструктуры, вопросрешен быть не может.Были и остались проблемы и в налогообложении участниковрынка ценных бумаг. Не учитываются особенности отдельныхвидов финансовых операций, существующая налоговая системаболее жесткая, чем аналогичные системы конкурирующих стран. Много проблем возникло и в налогообложении в связи с выпуском и размещением РДР, не установлен порядок уплаты налогов при формировании и использовании страховых и гарантийных фондов, нечетко определены условия налогообложения производных финансовых инструментов, условия формирования налогооблагаемой базы для отдельных категорий инвесторов ипрофессиональных участников рынка.Мешала работе рынка и сложность процедур государственнойрегистрации выпусков ценных бумаг, отсутствовал порядок перехода обязательств по облигациям реорганизуемой компании к ееправопреемнику. Особенно страдали от этих недостатков наиболее важные для сегодняшнего этапа развития компании — инвестиционные и венчурные.В последние годы увеличилось участие населения в работерынка ценных бумаг, развивается процесс трансформации индивидуальных сбережений в инвестиции. Но государство практически не занималось проработкой документов, стимулирующих это участие, обеспечивающих защиту населения, созданиеусловий снижения рисков индивидуальных инвестиций. Этой жецели должна служить и нормативная база раскрытия информации, которая сегодня недостаточно совершенна.И конечно, необходима работа по усилению борьбы с коррупцией и недобросовестностью на рынке ценных бумаг.Таким образом, наибольший объем в структуре рынка ценных бумаг России занимают акции. Примерно равный объем в структуре имеют корпоративные облигации, корпоративные еврооблигации и государственные ценные бумаги.В 2012 году общий объем ценных бумаг вырос на 1,86%. При этом произошел значительный рост банковских долговых ценных бумаг, векселей и банковских акцептов, корпоративных еврооблигаций.Основными проблемами современного рынка ценных бумаг являются:дальнейшее совершенствование действующего законодательства по ценным бумагам;несоответствие существующей системы налогообложения требованиям рынка ценных бумаг;проблемы создания центрального депозитария;сложность процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг;отсутствие документов, стимулирующих участие населения в работе рынка ценных бумаг;коррупция и недобросовестность участников на рынке ценных бумаг.ЗаключениеРынок ценных бумаг – это часть финансового рынка, представляющая собой совокупность экономических отношений по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг складывается из спроса и предложения на специфический товар – ценные бумаги.Целью рынка ценных бумаг является распределение денежных средств между участниками экономических отношений за счет выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг связан с процессом выпуска и обращения ценных бумаг, подтверждающих совладение или кредитование функционирующего производства и соответственно обеспечивающих определенный доход.Роль рынка ценных бумаг заключается в распределении ресурсов между участниками экономических отношений; стимулировании экономического роста и информировании. Наибольший объем в структуре рынка ценных бумаг России занимают акции. Примерно равный объем в структуре имеют корпоративные облигации, корпоративные еврооблигации и государственные ценные бумаги.В финансовой системе фактически произошел передел рыночных источников концентрации капитальных ресурсов. Практика показала, что совокупный объем ресурсов в банковском секторе и в секторе ценных бумаг значительно опережает размеры и темпы прироста реального сектора национальной экономики. Об ускоренном развитии банковского сектора свидетельствует тот факт, что лишь в течение месяца (ноябрь-декабрь 2012 г.), активы банковского сектора возросли на 1,2%; объем собственных средств кредитных организаций увеличился на 4,1%; объем кредитования населения – на 2,4%; в течение 2012 г. эти показатели составили 14,5%, 15,3% и 36,3% соответственно. Такое опережение свидетельствует о том, что связь между увеличением объема производства и увеличением финансовых ресурсов в банковском секторе становится все менее корреляционной, тогда как между увеличением объема производства и увеличением масштабов рынка ценных бумаг связь становится все более тесной. Отсюда следует стратегический вывод, со гласно которому по мере развития форм и инструментов предоставления рынками ценных бумаг финансовых услуг значимость этих рынков становится более важной для национальной экономики, чем значимость банковского сектора национальной финансовой системы. Это вывод носит долгосрочный характер и формирует вектор развития российской финансовой системы.Основными проблемами современного рынка ценных бумаг являются:дальнейшее совершенствование действующего законодательства по ценным бумагам;несоответствие существующей системы налогообложения требованиям рынка ценных бумаг;проблемы создания центрального депозитария;сложность процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг;отсутствие документов, стимулирующих участие населения в работе рынка ценных бумаг;коррупция и недобросовестность участников на рынке ценных бумаг.Список использованной литературыФедеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ (действующая редакция от 30.09.2013).Приказ ФСФР России от 04.07.2013 N 13-55/пз-н "Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" (Зарегистрировано в Минюсте России 30.08.2013 N 29800).Галанов В.А. Рынок ценных бумаг/В.А. Галанов. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 384с.Горловская И.Г., Завьялова Л.В., Балакина Р.Т., Иванова Л.Н., Огорелкова Н.В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. – Омск: ОмГУ, 2010. – 192с.Косаренко Н.Н., Маренков Н.Л. Рынок ценных бумаг в России: учебное пособие. – М.: ФЛИНТА, 2011. – 238с.Кузнецов Б.Т. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 288с.Кузнецова Е.И. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 687с.Лазарева Л.Д. Рынок ценных бумаг: курс лекций / Л.Д. Лазарева; под общ.ред. И. А. Алексеевой. — Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2008. — 85с.Максимова В.Ф., Максимов К.В., Вершинина А.А. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты/В.Ф. Максимова, К.В. Максимов, А.А. Вершинина. - Учебно-методический комплекс. – М., 2009. – 175 с.Маренков Н.Л. Ценные бумаги. Учебное пособие/Н.Л. Маренков. – Ростов н/Д: Феникс, 2005. – 603с.Николаева И.П. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 223с.Новашина Т.С., Криворучко С.В. Операции банков с ценными бумагами. – М.: М.: МФПА, 2005. — 367с.Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – 928с.Современная экономическая наука: учебное пособие/ под ред. Н.Н. Думной, И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 534с.Топорова И.В. Рынок акций и корпоративных облигаций: привлечение инвестиций в экономику России [Текст]: дис. … канд. экон. наук:08.00.10/И.В. Топорова. – М, 2005. – 186с.Шапкин А.С., Шапкин В.А. Управление портфелем инвестиций ценных бумаг. – М.: Дашков и К, 2010. – 512с.Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник/ под ред. Г.Б. Поляка. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. — 639.Долговой рынок. Ралли продолжается. Информационно-аналитический обзор/Аналитический департамент PrimeMark, 2012. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://fincake.ru/stock/reviews/126131/download/124894.За первый месяц 2013г. российский рынок акций подорожал на 6,18%. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://quote.rbc.ru/rbc100/2013/01/index.shtmlИнфраструктура рынка ценных бумаг: вектор развития//Депозитариум. - №12 (94). 2010. С. 28-30.Обзор финансового рынка. Годовой обзор за 2012 год//Департамент исследований и информации Банка России. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark_2012.pdfОбзор экономических показателей. Минфин РФ. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.budgetrf.ru/Publications/Magazines/EEG/EEG201301251216/EEG201301251216_p_009.htm Российский фондовый рынок: 2012. События и факты/ Сост. Трегуб А. Я., Посохов Ю.Е. С.16-19. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.naufor.ru/download/pdf/factbook/ru/RFR2012.pdfРоссийская финансовая инфраструктура на пути к интеграции// Депозитариум. - №11 (93). – 2010г. С. 3-4.Свиридов О.Ю. Выявление влияния динамики глобализационных процессов на формирование инфраструктуры финансового рынка// TERRA ECONOMICUS. Том 7. - №2. - Часть 2, 2009. – С.255-261.Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс] / Официальный сайт. – Электрон.дан. – М., cop. 2000-2010. – Режим доступа: http://www.gks.ru/free_doc/