Кейсы денежные потоки

Содержание

Задание 1 4
Задание 2 7
Задание 3 11
Задание 4 17
Список источников 18

Приложение 1 21
Приложение 2 22

Задание 1.
В последние годы рынок лекарств является достаточно успешным и процветающим рынком. В то время как большое количество фирм сталкиваются с финансовыми трудностями, компании, действующие на рынке лекарственных препаратов, остаются в достаточно благоприятном положении. Продажи этих фирм продолжают стабильно расти. Однако, несмотря на столь впечатляющие результаты в данной отрасли, Дональд Бредфорд, президент компании «Бредфорд Драг», отнюдь не доволен финансовым состоянием компании. Хотя Бредфорд отмечает некоторый восстановительный процесс после падения объема продаж, с которым столкнулась его фирма в 2009 году, он все же беспокоится о благополучии компании. Его фирма осталась прибыльной, но главный вопрос, вызывающий беспокойство, относится к необходимости развития компании и изыскании для этого источников финансирования. С некоторыми подобными вопросами, вызывающими беспокойство, он некоторое время назад попросил разобраться вице-президента Майка Тодда.
Руководством компании было принято решение сдать в аренду одно из помещений компании, а деньги, получаемые в качестве арендной платы размещать на депозит.
Ответы на следующие вопросы подтвердите необходимыми расчетами:
1. Каким должен быть размер ежемесячной арендной платы, чтобы компания могла накопить 2 000 тыс. ден. ед. через 2,5 года, при условии, что годовая процентная ставка составляет 8%, проценты капитализируются ежемесячно.
2. Компания планирует развернуть инвестиционный проект по запуску новой линии лекарственных препаратов через 9 месяц, для его реализации потребуется 1 800 тыс. ден. ед. Какую арендную плату следует установить компании для своих арендаторов, если максимальная годовая процентная ставка составляет 12%?
3. В условиях вопроса 2 следует ли компании настаивать на применении схемы простых процентов? Почему?
Задание 2
Выберите компанию для анализа, руководствуясь следующими указаниями:
- компания должна функционировать в отрасли мясоперерабатывающей промышленности;
- компания должна быть публичной;
-должна быть доступна отчетность как минимум за три последних года.
На основе анализа данных финансовой отчетности компании ответьте на следующие вопросы:
1. Какие факторы оказывают влияние на величину денежных потоков компании? Обоснуйте, какие из них являются наиболее важными в деятельности исследуемой компании? Определите их влияние?
2. Рассчитайте абсолютные показатели, характеризующие денежные потоки компании. Предложите меры по их улучшению, предложения подтвердите необходимыми расчетами.
3. На основании показателей денежного потока оцените финансовое состояние компании. Сделайте выводы.
Задание 3
Компания «Коннект» оказывает услуги предоставления доступа в интернет за наличный и безналичный расчет. Предположим, что денежные расходы компании в течение года составляют 70 650 тыс. р. Процентная ставка по краткосрочным (безрисковым) ценным бумагам равна 12%, а затраты, связанные с каждой их реализацией, составляют 7 тыс. р.
Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы:
1. Какую модель определения величины минимального, среднего и максимального остатка денежных средств целесообразнее использовать компании «Коннект»?
2. С какими ограничениями применения модели Баумоля может столкнуться компания «Коннект»? Опишите условия, в которых необходимо функционировать компании «Коннект», чтобы обеспечить наиболее эффективное использование модели Баумоля?
3. Как изменится величина оптимального остатка денежных средств компании «Коннект», если произойдет снижение процентных ставок по безрисковым ценным бумагам? Ответ подтвердите расчетами, при ставке равной 8%.

Решение:
Задание 4
Денис Харламов, финансовый аналитик компании «Офелия», осуществил финансовый анализ фирмы и, основываясь на его результатах, предложил следующий план действий:
1. Попросить долгосрочную ссуду для того, чтобы повысить уровень долгосрочного долга фирмы до 386 000 тыс. р..
2. Принять меры для того, чтобы следующие коэффициенты соответствовали средним отраслевым значениям:
a. Средний период инкассации
b. Оборачиваемость товарных запасов
3. Сократить подлежащие оплате простые краткосрочные векселя до 30 000 тыс. р..
4. Продать основной капитал по первоначальной стоимости 140 000 тыс. р. минус износ основных средств 65 000 тыс. р., по остаточной стоимости 75 000 тыс. р..
В заключительном докладе президенту, Харламов хотел показать результат успешного выполнения своего плана по финансовому управлению фирмой. Предположительно, если план будет одобрен президентом, он может быть полностью реализован к концу января.
Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы:
1. Подготовить набор предварительных финансовых отчѐтов на конец января, отразив в них план, предложенный Харламовым. При подготовке этих отчѐтов вы можете предположить следующее:
a. В 2012 году продажи оценивались в 1 200 000 тыс. р., а продажи за январь равны одной двенадцатой от этого количества.
b. Переменные расходы, включая стоимость проданных товаров, остаются в постоянном соотношении с продажами.
c. Постоянные текущие расходы и амортизация за январь равны одной двенадцатой от общей суммы текущих расходов в 2012 году.
d. Затраты на выплату процентов составляют 2 500 тыс. р., проценты выплачиваются в январе.
e. Кредиторская задолженность увеличилась до 46 000 тыс. р. и накопленные расходы остаются постоянными на уровне 24 000 тыс. р..
f. Налоговые задолженности за январь выплачиваются в течение месяца, и налоговая ставка составляет 20%.
2. Используя предварительный бухгалтерский баланс и разработанный отчѐт о доходах, подготовьте кассовый бюджет на январь.
3. Оцените финансовое состояние фирмы после успешной реализации предложения Харламова. (Анализ коэффициентов из предварительных отчѐтов фирмы на 31 января 2013 года может быть одним из способов оценки финансового состояния фирмы после осуществления плана.)

Задание 1.
В последние годы рынок лекарств является достаточно успешным и процветающим рынком. В то время как большое количество фирм сталкиваются с финансовыми трудностями, компании, действующие на рынке лекарственных препаратов, остаются в достаточно благоприятном положении. Продажи этих фирм продолжают стабильно расти. Однако, несмотря на столь впечатляющие результаты в данной отрасли, Дональд Бредфорд, президент компании «Бредфорд Драг», отнюдь не доволен финансовым состоянием компании. Хотя Бредфорд отмечает некоторый восстановительный процесс после падения объема продаж, с которым столкнулась его фирма в 2009 году, он все же беспокоится о благополучии компании. Его фирма осталась прибыльной, но главный вопрос, вызывающий беспокойство, относится к необходимости развития компании и изыскании для этого источников финансирования. С некоторыми подобными вопросами, вызывающими беспокойство, он некоторое время назад попросил разобраться вице-президента Майка Тодда.
Руководством компании было принято решение сдать в аренду одно из помещений компании, а деньги, получаемые в качестве арендной платы размещать на депозит.
Ответы на следующие вопросы подтвердите необходимыми расчетами:
1. Каким должен быть размер ежемесячной арендной платы, чтобы компания могла накопить 2 000 тыс. ден. ед. через 2,5 года, при условии, что годовая процентная ставка составляет 8%, проценты капитализируются ежемесячно.
2. Компания планирует развернуть инвестиционный проект по запуску новой линии лекарственных препаратов через 9 месяц, для его реализации потребуется 1 800 тыс. ден. ед. Какую арендную плату следует установить компании для своих арендаторов, если максимальная годовая процентная ставка составляет 12%?
3. В условиях вопроса 2 следует ли компании настаивать на применении схемы простых процентов? Почему?
Задание 2
Выберите компанию для анализа, руководствуясь следующими указаниями:
- компания должна функционировать в отрасли мясоперерабатывающей промышленности;
- компания должна быть публичной;
-должна быть доступна отчетность как минимум за три последних года.
На основе анализа данных финансовой отчетности компании ответьте на следующие вопросы:
1. Какие факторы оказывают влияние на величину денежных потоков компании? Обоснуйте, какие из них являются наиболее важными в деятельности исследуемой компании? Определите их влияние?
2. Рассчитайте абсолютные показатели, характеризующие денежные потоки компании. Предложите меры по их улучшению, предложения подтвердите необходимыми расчетами.
3. На основании показателей денежного потока оцените финансовое состояние компании. Сделайте выводы.
Задание 3
Компания «Коннект» оказывает услуги предоставления доступа в интернет за наличный и безналичный расчет. Предположим, что денежные расходы компании в течение года составляют 70 650 тыс. р. Процентная ставка по краткосрочным (безрисковым) ценным бумагам равна 12%, а затраты, связанные с каждой их реализацией, составляют 7 тыс. р.
Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы:
1. Какую модель определения величины минимального, среднего и максимального остатка денежных средств целесообразнее использовать компании «Коннект»?
2. С какими ограничениями применения модели Баумоля может столкнуться компания «Коннект»? Опишите условия, в которых необходимо функционировать компании «Коннект», чтобы обеспечить наиболее эффективное использование модели Баумоля?
3. Как изменится величина оптимального остатка денежных средств компании «Коннект», если произойдет снижение процентных ставок по безрисковым ценным бумагам? Ответ подтвердите расчетами, при ставке равной 8%.

Решение:
Задание 4
Денис Харламов, финансовый аналитик компании «Офелия», осуществил финансовый анализ фирмы и, основываясь на его результатах, предложил следующий план действий:
1. Попросить долгосрочную ссуду для того, чтобы повысить уровень долгосрочного долга фирмы до 386 000 тыс. р..
2. Принять меры для того, чтобы следующие коэффициенты соответствовали средним отраслевым значениям:
a. Средний период инкассации
b. Оборачиваемость товарных запасов
3. Сократить подлежащие оплате простые краткосрочные векселя до 30 000 тыс. р..
4. Продать основной капитал по первоначальной стоимости 140 000 тыс. р. минус износ основных средств 65 000 тыс. р., по остаточной стоимости 75 000 тыс. р..
В заключительном докладе президенту, Харламов хотел показать результат успешного выполнения своего плана по финансовому управлению фирмой. Предположительно, если план будет одобрен президентом, он может быть полностью реализован к концу января.
Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы:
1. Подготовить набор предварительных финансовых отчѐтов на конец января, отразив в них план, предложенный Харламовым. При подготовке этих отчѐтов вы можете предположить следующее:
a. В 2012 году продажи оценивались в 1 200 000 тыс. р., а продажи за январь равны одной двенадцатой от этого количества.
b. Переменные расходы, включая стоимость проданных товаров, остаются в постоянном соотношении с продажами.
c. Постоянные текущие расходы и амортизация за январь равны одной двенадцатой от общей суммы текущих расходов в 2012 году.
d. Затраты на выплату процентов составляют 2 500 тыс. р., проценты выплачиваются в январе.
e. Кредиторская задолженность увеличилась до 46 000 тыс. р. и накопленные расходы остаются постоянными на уровне 24 000 тыс. р..
f. Налоговые задолженности за январь выплачиваются в течение месяца, и налоговая ставка составляет 20%.
2. Используя предварительный бухгалтерский баланс и разработанный отчѐт о доходах, подготовьте кассовый бюджет на январь.
3. Оцените финансовое состояние фирмы после успешной реализации предложения Харламова. (Анализ коэффициентов из предварительных отчѐтов фирмы на 31 января 2013 года может быть одним из способов оценки финансового состояния фирмы после осуществления плана.)