Эмиссия ценных бумаг

1. Понятие и правовая природа эмиссии ценных бумаг

Эмиссия ценных бумаг - выпуск в обращение акций, облигаций и других финансовых инструментов, осуществляемый акционерными обществами в процессе их учреждения, а также при увеличении их уставного капитала или привлечённых дополнительных финансовых ресурсов.
Первичная эмиссия ценных бумаг - это продажа ценных бумаг эмитентами их первым владельцам - инвесторам.
Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется при учреждении акционерного общества и при увеличении размеров его уставного капитала путём выпуска акций.
При финансировании заемного капитала она происходит путём выпуска долговых ценных бумаг (облигаций).
Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется в форме:
- открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциального неограниченного круга инвесторов с публичным объявлением о выпуске ценных бумаг, проведением рекламной кампании и регистрацией проекта эмиссии;
- закрытого (частного) размещения - без публичного объявления, без проведения рекламной кампании, публикации и регистрации проспекта эмиссии среди заранее известного ограниченного круга инвесторов (до 500 включительно), или на сумму не более 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда [2, 57c].
В момент учреждения акционерного общества первичная эмиссия акций осуществляется только в форме закрытого (частного) размещения.
В соответствии с действующим законодательством эмиссия ценных бумаг подлежит государственной регистрации.
Большое значение для понимания сущности эмиссии ценных бумаг как механизма формирования капитала и привлечения финансовых ресурсов на денежном рынке имеет анализ достоинств и недостатков выпуска акций в открытую продажу.
К достоинствам публичного размещения акций можно отнести:
- возможность повысить ликвидность ценных бумаг компании. Держатели публично обращающихся акций встречаются с меньшими трудностями при их продаже, чем учредители закрытого акционерного общества при выходе из него;
- более широкое привлечение новых денежных ресурсов. Публичное размещение акций даёт большие возможности для финансирования крупных проектов;
- использование рыночной оценки стоимости активов компаний.
К недостаткам публичного размещения акций можно отнести:
- возрастание издержек по обслуживанию корпоративного капитала. Подобного рода издержки могут быть обременительны для относительно небольших компаний;
- поддержание компанией курса своих акций на вторичном рынке и определённые затраты, связанные с этим;
- вынужденное раскрытие части конфиденциальной информации о деятельности акционерного общества, что в ряде случаев невыгодно учредителям компании;

Предложена к рассмотрению тема эмиссии эмиссионных ценных бумаг. В последнее время всё более актуальным становиться вопрос информированности и правовой грамотности проводимых процедур по привлечению сторонних инвестиций к формированию капитализации малого, среднего и крупного бизнеса. Актуальность выбранной темы видится также в силу учебной необходимости, выполнения учебной задачи - разобраться в порученном вопросе, изучить вопрос проведения эмиссии ценных бумаг
Эмиссионные ценные бумаги широко используются в современной жизни, существует и успешно развивается огромное количество юридических лиц, эмитирующих ценные бумаги и получающих большие доходы от их выпуска. Многие физические лица приобретают ценные бумаги, желая получить с них доходы.
В законодательной и нормативно-правовой литературе не очень чётко даются основополагающие понятия по рынку ценных бумаг, существует множество расхождений. Одним из наиболее острых вопросов является содержание категории "недобросовестная эмиссия". В литературе отмечают ряд недостатков в определении недобросовестной эмиссии, содержащейся в статье 26 Федерального закона "О рынке ценных бумаг". Вероятно, нестыковка основных правовых понятий вызвана не желанием законодателя расширить пределы административной ответственности (вплоть до формальных, незначительных нарушений законодательства о ценных бумагах), а недостаточной юридической техникой.
Целью правового регулирования порядка эмиссии является обеспечение не только прав и законных интересов инвесторов (потенциальных инвесторов), но и общегосударственных интересов. Вопросы привлечения к административной ответственности за нарушения в этой области должны стать приоритетным направлением совершенствования законодательной и правоприменительной практики.
Работа как уже было пояснено, посвящается эмиссии ценных бумаг. Целью контрольной работы является подробное изучение основных понятий, процедуры эмиссии ценных бумаг, её этапов, понятия недобросовестной эмиссии и возможности осуществления более чёткого правового регулирования процедуры эмиссии и других вопросов. Отсюда вытекают следующие задачи:
- рассмотреть понятие эмиссионных ценных бумаг, дать определение основных понятий по теме;
- указать, каким образом осуществляется государственное нормативно-правовое регулирование эмиссии ценных бумаг;
- рассмотреть, как осуществляется государственная регистрация выпуска ценных бумаг на каждом этапе эмиссии;
- сделать выводы по окончании исследования.
Работа предусматривает наличие Приложения, которое представляет собой образцы бланков ценных бумаг, а также документов, с помощью которых оформляется движение по этапам процедуры эмиссии ценных бумаг.

Подробное изучение основных понятий, процедуры эмиссии ценных бумаг, её этапов, понятия недобросовестной эмиссии. Работа на оценку 5, оригинальность от 60%.