Сравнительный анализ методов оптимизации портфеля по Марковцу и Шарпу

Содержание

Введение 3
I. Теоретические аспекты методов оптимизации инвестиционного портфеля 5
1.1. Метод оптимизации инвестиционного портфеля по Г.Марковицу 5
1.2. Метод построения границы эффективных портфелей У.Шарпа 8
Выводы по Главе I:…………………………………………………………………11
II. Сравнительный анализ методов оптимизации по Марковицу (метод Хуанга Литценбергера) и У.Шарпу 12
2.1. Пример составления портфеля Марковица для российского фондового рынка 12
2.2. Тестирование модели У.Шарпа в современных условиях российской экономики 16
2.3. Достоинства и недостатки моделей Марковица и Шарпа 29
Выводы по Главе II:………………………………………………………………...26
Заключение 27
Список использованных источников и литературы: 28

Введение
Управление инвестиционным портфелем представляет собой современную форму организации инвестиционной деятельности, отвечающую требованиям системности.
Современная теория портфеля исторически основана на моделях Марковица и Шарпа и дальнейшем развитии идеи диверсификации инвестиционных рисков и поиска оптимального портфеля в трудах Тобина, Блэка, Скоулза, Модильяни, Миллера и пр. Необходимо отметить, что современная теория портфеля предоставляет возможность решения задач нахождения пропорций эффективности для представленных в портфеле:
• различных классов активов (акции, облигации, недвижимость и пр.)
• различных видов ценных бумаг (акции, облигации различных эмитентов), недвижимости, др. активов.
На современном этапе развития экономических отношений экономико-математические методы и модели активно применяются в научных исследованиях в области инвестиционного анализа, в практической аналитической работе на финансовых рынках.
Тем не менее, несмотря на наличие значительного количества концептуальных разработок по проблемам аналитического обоснования инвестиционных решений на фондовом рынке, на практике многие классические модели неприменимы или имеют существенные ограничения по причине наличия слишком огромного количества допущений, при которых результаты анализа становятся приблизительными.
Разработка и экономическое обоснование инвестиционных решений, определение и оценка альтернативных вариантов инвестирования, выявление потенциальных инвестиционных рисков, должны способствовать балансировке экономической стабильности государства.
Необходимость профессионального подхода к аналитическому обоснованию инвестиционных решений на современном финансовом рынке обусловлена многообразием инвестиционных альтернатив, большинство из которых не являются предпочтительными по отношению друг к другу.
Прогнозирование изменения рыночной стоимости ценной бумаги за промежуток времени в будущем, которое лежит в основе инвестиционных решений, представляет собой, вариант косвенной оценки инвестиционных характеристик ценной бумаги.
Оптимальное инвестиционное решение должно учитывать множество потенциально влияющих на результат инвестирования объективных и субъективных разнородных факторов.
Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что нынешнее состояние финансового рынка заставляет быстро и адекватно реагировать на его изменения, поэтому роль управления инвестиционным портфелем резко возрастает и заключается в нахождении той грани между ликвидностью, доходностью и рискованностью, которая позволила бы выбрать оптимальную структуру портфеля.
Целью курсовой работы является исследование методов оптимизации портфеля ценных бумаг по модели Марковица и Шарпа.
Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. Изучить теоретические аспекты методов оптимизации инвестиционного портфеля по Г.Марковицу и У.Шарпу;
2. Провести сравнительный анализ методов оптимизации и нвестиционного портфеля по Г.Марковицу и У.Шарпу
Предмет исследования - методы оптимизации портфеля ценных бумаг.
Объект исследования – Метод Марковица и Шарпа.

Заключение
Несмотря на экономический кризис на сегодняшний день рынок ценных бумаг в России интенсивно развивается. В отличие от развитых стран ЗападаЮ, это развитие происходит в условиях высоких рисков, связанных с нестабильностью российского законодательства, политической ситуацией на международной арене, шаткостью финансовой системы, развития народного хозяйства страны. Очевидно, что существование такого рынка невозможно без адекватных инструментов управления портфельными инвестициями. Модели управления инвестиционным портфелем, разработанные в большом количестве западными экономистами, не могут применяться в условиях российской экономики без учёта особенностей её развития и функционирования.
Для того, чтобы разработать эффективный финансовый инструмент, необходим комплексный глубокий анализ существующих моделей формирования оптимального инвестиционного портфеля, выделение их достоинств и недостатков, степень применимости в условиях определённого государства. В последнее время возникает вопрос пересмотра и совершенствования способов формирования инвестиционного портфеля, поскольку изменяется степень влияния и воздействия макроэкономических индикаторов на поведение фондового рынка.
В настоящее время нестабильность экономической ситуации на мировой арене внесла значительные корректировки в инвестиционную политику большинства государств. В свою очередь это потребовало пересмотра отношения к формированию инвестиционных портфелей. Доминировавшие прежде инвестиционные стратегии, применяемые на международных рынках ЦБ, сменились на противоположные, обращенные к внутренним инвестиционным источникам. В связи с этим, первостепенное значение приобретают вопросы совершенствования инвестиционных стратегий, способствующих оптимизации и своевременной корректировки в зависимости от влияния конкретных факторов.