Возможности управления структурой капитала

1.Состав и структура капитала

Капитал – основная экономическая база основания и развития компании. В процессе своего функционирования капитал обеспечивает интерес государств, собственников и персонала. С позиций финансового менеджмента капитал компании характеризует общую стоимость средств в денежных, материальных и нематериальных формах, инвестированных в формирования его активов.
Характеристика капитала:
- капитал является главным фактором производств;
- капитал характеризует финансовый ресурс компании, приносящий доход. В данном своем качестве капитал может выступать изолированно в виде ссудного капитала, который приносят финансовой сфере деятельности доходы;
- капитал является основными источниками формирования благосостояния его собственников;
- капитал является основным измерителем рыночной стоимости компании;
- динамики капитала компании являются важнейшими барометрами уровня результативности его хозяйственной деятельности.
Основной капитал содержит в себе основные средства, а также незавершенные долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложение).
Долгосрочные финансовые инвестиции - затраты на долевые участия в уставном капитале в иных компаниях, на приобретения акций и облигаций на долговременных основах. К финансовым инвестициям относят также:
-долгосрочный займ, выданный иной компанией под долговые обязательства;
-стоимости имуществ, переданных в долгосрочную аренду на правах финансового лизинга (т. е. с правами выкупа или передач собственностей на имущество по истечению сроков аренды).
Структура капитала – это тот фактор, который оказывает непосредственные влияния на финансовые состояния компаний — их долгосрочную платежеспособность, величины доходов, рентабельность деятельности. Оценки структур источников средств компании проводятся как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерских информаций. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменения долей собственных средств компании в общих суммах источников средств с точки зрения финансового риска при заключениях сделок. Риски нарастают с уменьшениями доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценками альтернативного варианта финансирования деятельности компании. При этом главными критериями выбора являются условия привлечений заемных средств, их цены, степень рисков, возможные устремления применения и т. д.
Капитал компании может анализироваться как совокупности средств производства, представленных в денежных оценках, которые при приложениях к ним труда и предпринимательских инициатив могут приносить прибавочную стоимость, то есть является стоимостью, которая имеет способность к возмещениям авансированных, инвестированных сумм и самовозрастанию при наличиях благоприятного условия для данного процесса. Капитал также стоит рассматривать как имущества, переносящие свою стоимость на продукты труда и приносить доходы в процессах производств.

Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных средств долгосрочного характера. Структура капитала определяет многие аспекты деятельности организации и оказывает прямое влияние на ее финансовые результаты.
Управление структурой капитала является одной из наиболее важных и сложных задач финансового менеджмента. Оно заключается в создании смешанной структуры капитала, представляющей такое оптимальное соотношение собственных и заемных источников, при котором минимизируются общие капитальные затраты и максимизируется рыночная стоимость предприятия.
Дискуссии о возможности и целесообразности управления структурой капитала имеют давнюю историю. Ученые и практики предлагают два основных подхода к решению этой проблемы:
1. Традиционный подход признает оптимальной ту структуру капитала, при которой минимизируется его средневзвешенная стоимость и, следовательно, максимизируется рыночная стоимость организации;
2. Теория Модильяни—Миллера основывается на обратном: сторонники этого подхода утверждают, что при некоторых условиях стоимость фирмы и стоимость капитала не зависят от структуры пассивов, следовательно, структуру источников финансирования нельзя оптимизировать. К структуре капитала в данном случае применяется «принцип пирога»: его можно по-разному делить, но величина при этом не меняется. При всей убедительности этого подхода в модели Модильяни—Миллера много допущений: в частности, игнорируются агентские издержки и так называемые затраты финансовых затруднений, которые, например, при банкротстве достигают 20% стоимости компании.
Таким образом, цель работы – рассмотреть дискуссии о структуре капитала, возможности и целесообразность управления структурой капитала.
Задачи:
- рассмотреть понятие и структуру капитала
- исследовать возможности управления структурой капитала

В реферате рассматривается структура капитала, возможности и целесообразность управления структурой капитала. Работа на оценку 5, оригинальность от 60%.