Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Дипломная работа*
| Код |
572417 |
| Дата создания |
2022 |
| Страниц |
126
|
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 23 декабря в 12:00 [мск] Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
|
Содержание
Введение 6
Глава 1. Теоретические основы интеграции компаний посредством слияния и поглощения 9
1.1 Понятие и классификация слияния и поглощения 9
1.2 Основные мотивы слияния и поглощения 18
1.3 Методологические подходы к оценке эффективности слияния и
поглощения 36
Глава 2. Исследование современных методов защиты от враждебных слияний и поглощений на примере российских и зарубежных компаний 55
2.1 Pre-offer defenses 55
2.2 Post-offer 61
Глава 3. Проблемы и пути совершенствования защиты от враждебных слияний и поглощений. Анализ сделки М&А на примере компаний ПАО «НК Роснефть» и ОАО «ТНК-ВР» 74
3.1 Актуальные проблемы защиты от враждебных слияний и
поглощений 74
3.2 Пути совершенствования защиты от враждебных слияний и
поглощений 78
3.3 Оценка стоимости компаний ПАО «НК Роснефть» и ТНК-ВР 84
3.3.1 Общая характеристика компаний 84
3.3.2 Фундаментальная стоимость компаний Роснефть и ТНК-ВР до
сделки 91
3.3.3 Оценка стоимости компаний Роснефть без учета сделки поглощения 102
3.3.4 Оценка стоимости компании ТНК-ВР 107
3.3.5 Рекомендации по интеграции и извлечению синергии при сделках
слияния и поглощения 113
Заключение 118
Список использованной литературы 122
Введение
На данный момент времени коммерческие организации находятся в постоянном поиске действенных методологических подходов, методов и средств развития, расширения и сохранения конкурентной способности в рамках своих рыночных сегментов, параллельно наращивая собственную рыночную стоимость и индикаторы прибыльности, рентабельности. Сейчас среди подобных методик выступает заключение связанных с поглощением и слиянием сделок.
В течение последних нескольких лет уровень активности в области поглощений/слияний начал рассматриваться в качестве важного фактора развития и роста экономических систем в каждом государстве. Коммерческие структуры все чаще совмещают свои ресурсы и усилия для организации более масштабных и эффективных бизнес-образований и закрепления собственных рыночных позиций и потенциала. Зачастую совмещение целого ряда фирм в единую корпорацию обуславливает наращение рыночной стоимости и возможность получения выгод, вытекающих из эффекта синергии.
Фрагмент работы для ознакомления
Перед настоящей исследовательской работой стоит цель проанализировать отечественные и иностранные методик противодействия поглощениям/слияниям враждебного характера.
Чтобы намеченная цель была достигнута, нужно разрешить целый комплекс задач, в том числе:
- выделить доктринальные аспекты внедрения коммерческих структур путем поглощения или слияния;
- осуществить исследовательскую работу относительно существующих сегодня и распространенных методологических подходов к противодействию поглощениям/слияниям враждебного характера, обратившись к реальным примерам иностранных и отечественных коммерческих организаций;
- идентифицировать основные проблемные аспекты и направления повышения эффективности и качества противодействия поглощениям и слияниям, обладающим враждебным характером.
В качестве объекта настоящей исследовательской работы
представляются связанные с поглощениями/слияниями сделки.
Список литературы
1. Конституция Российской Федерации :[принята
всенародным голосованием 12.12.19 93 ]: (ред. от 21.07.2014). - Доступ из справ.-правовой системы КонсультантПлюс. - URL: http://base.consultant.ru (дата обращения:12.03.2022).
2. Уголовный кодекс Российской Федерации: от 13 июня 1996 г. № 63- ФЗ: принят Государственной Думой 24 мая 1996 г.: одобрен Советом Федерации 5 июня 1996 г.: (ред. от 18.02.2020)№ 229-ФЗ. Доступ из справ.- правовой системы «Консультант Плюс».- URL: http://base.consultant.ru (дата обращения: 12.03.2022).
3. О несостоятельности (банкротстве): федер. закон от 26 октября
2002 г. № 127-ФЗ (ред. от 27.12.2019). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс». - URL: http: //base.consultant.ru
(дата обращения:12.03.2022).
4. Абдувахидов,А.И. Оценка эффективности операций по слияниям и поглощениям / А. И. Абдувахидов // Молодой ученый. - 2015. №8. - С. 543-548.
5. Богатиков,А., Грачев,В. Современные технологи противоправных поглощений предприятий и бизнеса / А. Богатиков, В. Грачев // Агентство «Слияния и Поглощения». - 2014. №4 (8). - С. 64-74.
6. Буксман, А. России необходим закон о рейдерстве / А. Буксман // Независимая газета. - 2014. № 236. - С. 82-89.
7. Винокур, И.Р., Мугатарова, А.А. Рейдерство в России: проблемы и пути решения / И.Р. Винокур, А.А. Мугатарова // ПСЭ. - 2015. №3 (55). - С. 162-166.
8. Винокур, И.Р., Мугатарова, А.А. Рейдерство в России: проблемы и пути решения / И.Р. Винокур, А.А. Мугатарова // Проблемы современной экономики. - 2015. №3 (55). - С. 161-1 66.
9. Воеводкин, А.В. Российское рейдерство и англосаксонское
«слияние и поглощение»: сравнительно-правовое
исследование/ А.В. Воеводкин // Международное уголовное право и международная юстиция. -2017. № 4. - С. 26-29с.
10. Демченко А.С. Правовые способы защиты от «Недружественных поглощений» в РФ / А.С. Демченко // Актуальные проблемы российского права. - 2015. №8. - С. 84-90.
11. Дергачев, В. Рейдерство стало самой частой причиной жалоб бизнеса в Генпрокуратуру / В. Дергачев //РосБизнесКонсалтинг.
URL:https://www.rbc.ru/politics/07/02/2017/5898adac9a 7947096696dc48. (дата обращения:12.03.2022).
12. Ерахтина, О.С. Недружественные поглощения в России: правовые меры противодействия / О.С. Ерахтина // Проблемы экономики и юридической практики. - 2014. №5. - С. 164-167.
13. Зайнуллин, С.Б. Совершенствование механизма противодействия корпорации враждебным слияниям и поглощениям в автомобильной промышленности России: дисс.канд.экон. наук: 08.00.05 / Зайнуллин Сергей Булатович; [Место защиты: Рос. ун-т дружбы народов].- Москва, 2010.- 163 с.
14. Зайнуллин, С.Б. Необходимость комплексного подхода к разрешению корпоративных конфликтов / С.Б. Зайнуллин // Вестник евразийской науки. - 2016. №3 (34). - С. 26-29.
15. Зыза, В.П., Алексеенко, А.Г. Институциональные барьеры на пути неэффективных слияний и поглощений: история и современность / В.П. Зыза, А.Г. Алексеенко // ПСЭ. - 2014. №4 (52). - С. 75-77.
16. Илинич, Е.В. Недружественное поглощение как угроза законной предпринимательской деятельности / Е.В. Илинич // Вестник экономической безопасности. - 2015. - №1. - С. 91-94.
17. Казун, А.П. Рейдерство в регионах России: индикаторы и факторы / А.П. Казун // Мир России. Социология. Этнология. - 2015. №3 (24). - С. 33-60.
18. Карпусь, Н.П., Зайнуллин, С.Б. Основные стратегии враждебных слияний и поглощений и особенности их применения в России / Н.П. Карпусь, С.Б. Зайнуллин // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. - 2011. №13. - С. 55-61.
19. Козлов, А. Недружественные поглощения в Российской Федерации: сущность и современное состояние / А. Козлов // Агентство «Слияния и Поглощения». - 2014. №7 (11). - С. 70-73.
20. Короткий, С.В., Путивльская, Н.А. Совершенствование механизма корпоративного управления в крупных компаниях при изменении структуры акционерной собственности / С.В. Короткий, Н.А. Путивльская // Записки Г орного института. - 2014. №. 9.- С. 119-123.
21. Кудина, Ю.А. Проблема рейдерства в России / Ю.А. Кудина // В сборнике: Инструменты и методы обеспечения экономической безопасности - 2018. - С. 36-41.
22. Кужиков, В.Н. Уголовная политика по противодействию преступлениям в сфере экономической деятельности / В.Н. Кужиков, Р.Л. Габдрахманов, Денис енко М.В. // Российский следователь. - 2017. № 1. - С. 21-25.
23. Механошина, Н.А., Филиппова, Т.А. К вопросу об определени понятия «Поглощение» / Н.А. Механош и Юрислингвистика. - 2016. №5. - С. 27-38.
24. Невидимова, А.О. Враждебные поглощения в россий ск ой экономике / А.О. Невидимова // Экономика и бизнес: теория и практика. - 2016. №5. - С. 125-127.
25. Обзор КПМГ - «Рынок слияний и поглощений в России в 2015 году». Февраль 2016. - 32 с.
26. Официальный сайт Министерства внутренних дел. - URL: https://xn--b1aew.xn--p1ai/ (дата обращения: 15.03.2022).
27. Парпачева, Д.С. Способы защиты от недружественного слияния и поглощения компании / Д.С. Парпачева // В сборнике: Актуальные проблемы гуманитарных и социально-экономических наук. - 2019. - С. 120-123
28. Поздняков, К.К. Предложения по повышению эффективности
управления государственной собственностью в дорожу
отрасли на примере ОАО «Камчатавтодор» / К.К.
Поздняков // Экономика и предпринимательство. - 2015. №8-2 - С. 693-695.
29. Поздняков, К.К. Совет директоров как эффективный механизм снижения рисков корпоративной коррупции- 2016. №3 (т.2). - С. 97-98./ К.К. Поздняков // Actualscience.
30. Проскура, М.В., Яковлева, А.В. Содержан ие и формы недружественного поглощения / М.В. Проскура, А.В. Яковлева // Экономика и экологический менеджмент. - 2015. №3. - С.23
31. Пряников, Р.В. Ретроспективный анализ развития института рейдерства в Росси и / Р.В. Пряников // Социально - экономические явления и процессы. - 2012. №4. - С. 111-117.
32. M&A наконец перешел к росту // Информационное агентство АК&М. URL: http: //mergers .akm.ru/stats/22 (дата обращения: 12.03.2022).
33. Савостьянов,Ю. Все больше слияний и поглощений
/Ю.Савостьянов // Oil&GasJournalRussia;. - 2017. № 04 (114). - 168c.
34. Свиридов, О. Особенности и проблемы развития рынка слияний и поглощений в нефтегазовом секторе экономики России / О. Свиридов, И. Некрасова, В. Калашников // Региональная экономика и управление: электронный научный журнал. - 2016. №4 (48). - С.11-15.
35. Сергиенко, О.В. Особенности рейдерства и гринмейла в России: экономиче с кие инструменты противодействия рейдерству / О.В. Сергиенко // Вестник Саратовского государственного социальноэкономического университета. - 2015. №4 (58). - С. 12-18.
36. Слияние и поглощение компаний: учебно-м ет о ди ческ о е пособ ие по изуч ению курса / сост. В. Н. Лазарев. - Ульяновск: УлГТУ, 2016. - 155 с.
37. Федоров, А.Ю. Методика противодействия рейдерству: практические рекомендации / А.Ю. Федоров. - М.: Библиотечка Российской газеты, 2013. - 176 с.
38. Федоров, А.Ю. Стратегические (превентивные) меры противодействия рейдерству со стороны менеджмента и собственников бизнеса / А.Ю. Федоров // Вестник Уральского юридического института МВД России. - 2014. №1. - С. 31-39. Brealey R. A. Principles of Corporate Finance, Tenth Edition / R. A. Brealey, S. C. Stewart, F. Allen. - 10th ed. - McGraw-Hill, 2011. - 969 p.
39. Ernst&Young; Review - Global oil and gas transactions. 2014. - 44 p
40. Grant, M., Frimanson, L., Nillson, F. Mergers & acquisitions process research - a review / M. Grant, L. Frimanson, F. Nilsson - Uppsala University, 2012. - 48 p.
41. Haas, B. M&A Deal Evaluation: Challenging Metrics Myths / B.
Haas, D. Hodgson // A.T. Kearney. Merger Integration http://www.atkearney.in/ (дата обращения:12.03.2022).
42. Жуковский, В. В. Слияние активов Роснефти с BP как попытка Кремля застраховаться от "дела Кипра" и "оффшорного вопроса" [Электронный ресурс] / В.В. Жуковский. - Режим доступа: http://ruskline.ru/analitika/2013/03/26/sliyanie_aktivov_rosnefti_s_bp _kak_popytka_kremlya_zastrahovatsya_ot_dela_kipra_i_offshornogo _voprosa/, свободный. (дата обращения:12.03.2022).
43. Немзоров, Е. Н. Роснефть поглощает ТНК-ВР. Все детали сделки
и перспективы нового нефтяного [Электронный ресурс] / Е.Н. Немзоров. - Режим доступа: http://bcs-
express.ru/digest/?article_id=88526, свободный. (дата обращения: 12.03.2022).
44. Крюков, В. А. Слияние ТНК-ВР с "Роснефтью" - неочевидные плюсы и явные минусы [Электронный ресурс] / В.А. Крюков. - Режим доступа: http://resfo.ru/actual/658-sliyanie-tnk-vr-s-rosneftyu- neochevidnye-plyusy-i-yavnye-minusy.html, свободный.
45. Полит.ру - электронная газета [Электронный ресурс]// Роснефть
превзошла ожидания аналитиков. URL:
http://polit.ru/news/2016/03/31/rosneft/ (дата
обращения: 12.03.2022).
46. Johnson, Whittington and Scholes, Fundamental Strategies, 9th Edition
47. Никитита А. Новая реальность мирового рынка нефти
[Электронный ресурс] // Нефтегазовая вертикаль:
http://www.ngv.ru/analytics/mea novaya realnost mirovogo rynka nefti chast 1/ (дата обращения:12.03.2022).
48. Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса),4-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство Омега-Л, 2012.
С. 315.
49. Ernst&Young;. Консолидированная финансовая отчетность ПАО
НК Роснефть 31 декабря 2013года [Электронный ресурс] // Официальный сайт компании Роснефть:
https://www.rosneft.ru/upload/site1/document cons report/BvlrgLMv ua.pdf (дата обращения:12.03.2022).
50. Прокопенко И. Расчет EBITDA и EBIT [Электронный ресурс] // Финансовый менеджер: http://finance-m.info/articles.html?id=4 (дата обращения:12.03.2022).
51. Кокорева М. Структура капитала и требуемая доходность: как дорого компании обходится финансирование? [Электронные ресурсы] // Coursera: структура капитала компании: https://d3c33hcgiwev3.cloudfront.net/ cc2c59aee1a86144a6a6193d9c (дата обращения:12.03.2022).
52. Тремасов К. Beta анализ: как обыграть рынок [Электронный ресурс] // Российский рынок акций: https://www.finam.ru/files/file- 020512-01 .pdf (дата обращения:12.03.2022).
53. Полит.ру - электронная газета [Электронный ресурс]// Роснефть
превзошла ожидания аналитиков. URL:
http://polit.ru/news/2016/03/31/rosneft/(дата
обращения: 12.03.2022).
54. Ernst&Young;. Консолидированная финансовая отчетность ПАО НК Роснефть 31 декабря 2015года [Электронный ресурс]
55. Назаров А.Д., Хромушин И.Е. «Роснефть. Испытание бурей»
[Электронный ресурс], 2014. URL:
http://www.gazprombank.ru/upload/iblock/f55/GPB Rosneft update RUS.pdf (дата обращения:9.03.2022).
56. Подобедова Л. Роснефть предупредила власти о рисках срыва сокращения добычи нефти [Электронный ресурс] // РБК: http://www.rbc.ru/business/10/04/2017/58e770d09a79477bf8a8773d (дата обращения:12.03.2022).
57. Подобедова Л. Роснефть пугает сланцем [Электронные ресурсы] //РБК:http://www.rbc.ru/newspaper/2017/04/10/58e770d09a79477bf8 a8773 (дата обращения:12.03.2022).
58. Давыдова С. Аналитики: Роснефть пойдет в рост [Электронный ресурс] // Актуальные комментарии: http://actualcomment.ru/bank- of-america-1703061837¦html(дата обращения:12.03.2022).
59. Агентство экономической информации «Прайм» [Электронный ресурс] // Чистая прибыль "Роснефти" по МСФО в 2015 году. URL: bttps://www¦1prime¦ru/energy/20160331/824535421¦btml(дата обращения: 8.03.2022).
60. Назаров А.Д., Хромушин И.Е. «Роснефть. Испытание бурей»
[Электронный ресурс], 2014. URL:
http://www.gazprombank.ru/upload/iblock/f55/GPB Rosneft update RUS.pdf (дата обращения: 13.03.2022).
61. Старинская Г. Роснефть полностью погасила бридж кредит на покупку ТНК-ВР [Электронный ресурс] // Ведомости: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2015/02/13/rosneft-otdala- polovinu(дата обращения:11.03.2022).
62. Международная Ассоциация Франчайзинга в России и СНГ [Электронный ресурс] URL:
http://www.franchising.su/01290047(дата обращения:20.03.2022).
63. Сидоров А. Пересмотр прогнозной цены Роснефти в результате ожидаемого приобретения ТНК-ВР [Электронный ресурс] // Ак БарсФинанс:Шр ://www.akbf.ru/ftproot/files/reports/Flashnote/2012/2Q/20 12 10 23 rosntnbp.pdf(дата обращения:12.03.2022).
64. Лютягин Д. Аналитический обзор компании Роснефть
[Электронный ресурс] // Инвестиционная компания Велес Капитал: http://data.investfunds.ru/comments/stocks/file/2009-
12/veles Regular 011209 2^Идата обращения:12.03.2022).
65. Тремасов К. Beta анализ: как обыграть рынок [Электронный ресурс] // Российский рынок акций: https://www.finam.ru/files/file- 020512-01 .pdf/дата обращения: 18.03.2022).
66. Бушев А. Роснефть + ТНК-ВР [Электронный ресурс] // Нефтегазовая вертикаль: http://www.region-am.ru/produkty-i- uslugi/analitika/prirodnve-resursv/neft-i-gaz/publikatsii/2012-12- Bushev NGV.pdf/дата обращения: 11.03.2022).
67. Бекье М. Путеводитель по слиянию [Электронный ресурс] // Вестник McKinsey. URL: http://vestnikmckinsev.ru/organizational- models-and-management-svstems/putevoditel-po-slivanivu(дата обращения:20.03.2022).
68. Виноградова Е., Дербилова Е. Как Роснефть культурно поглощает ТНК-ВР [Электронный ресурс] // Ведомости. URL: https://www.vedomosti.m/librarv/articles/2013/06/10/a nuka nogi v meste ruki na kolenvah(дата обращения:!0.03.2022).
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00449