Задачи по Финансовый менеджмент

1. Используя данные по спот-ставкам из таблицы найдите форвардные ставки f1,2, f2,3 и f3,4.

год

спот-ставка,%

1

5,0

2

5,5

3

6,5

4

7,0

2. Используя данные по форвардным ставкам из таблицы найдите спот-ставки S1, S2 , S3 и S4.

год

форвардная ставка,%

1

10,0

2

9,5

3

9,0

4

8,5

1. Текущая ставка спот 6%, а форвардные ставки через год и через 2 года равны f1,2=9%, f2,3=10%. Найти цену облигации с купоном 8% и номиналом 1000, погашаемую через 3 года. Выплаты производятся ежегодно начиная с первого года.

2. Имеется следующая информация об облигациях:

Облигация

Номинал

Купон

Срок погашения

Цена

А

100

-

1 год

92

В

100

10%

2 года

106

С

100

9%

3 года

92,5

a. определите спот-ставки для всех трех лет, предполагая, что купонные выплаты совершаются раз в год

b. найти форвардные ставки

c. государство выпускает 3-летнюю купонную облигацию номиналом 100. Найти купон, при котором облигации будут распроданы по номиналу.

1. Бескупонная облигация с номиналом 100 и сроком до погашения 1 год продается по цене 93,46, а аналогичные облигации со сроком погашения 2 года продаются по цене 84,17. Найти спот-ставки.

2. Информация по спот-ставкам по государственным облигациям представлена в таблице.

год

1

2

3

4

5

ставка,%

4

5

5,6

7,2

6,5

Облигации компании имеют купонный доход 11%, выплачиваемый раз в год, срок погашения 5 лет. Номинал 1000.

- какова приведенная стоимость (цена) облигации компании?

- найти цену облигаций компании:

o 3-хлетней с 5% купоном;

o 3-хлетней с 8% купоном;

o 5-тилетней с 6% купоном.

3. Государством выпущено 3 облигации

Облигация

1 год

2 год

3 год

Цена

А

1000

-

-

909,09

В

100

1100

-

991,81

С

100

100

1100

997,18

a. Найти спот-ставки 1, 2 и 3 года и коэффициенты дисконтирования

b. Найти все форвардные ставки

c. Иванов просит у Петрова в долг 1800 и обещает выплатить долг по схеме: 500 через год, 600 через 2 года и 700 через 3 года. С точки зрения рационального инвестора, сколько Петров может дать в долг?

8. Определить текущую цену облигации компании номиналом 1000, купоном 15%, сроком 8 лет, если доходность равна 10%. Выплаты производятся 2 раза в год.

9. Доходность годовой государственной облигации равна 8%, доходность двухлетней гос.облигации равна 10%. Найти:

a. стоимость корпоративной облигации со сроком погашения 2 года, номиналом 1000 и купонным доходом 7%.

b. зная цену корпоративной облигации, найти её доходность.

10. Имеется корпоративная облигация сроком 10 лет, купоном 15%, номиналом 1100 и текущей ценой на 5% больше номинала. Найти доходность облигации.

11. Инвестор приобрел облигацию сроком до погашения 10 лет, номиналом 1000, ставкой купона 7%, который выплачивается ежегодно. Требуемая доходность 10%. Найти доход инвестора, если он решит продать эту облигацию через 4 года.

12. Имеется облигация номиналом 1000, срок до погашения 3 года. Ежегодные платежи составляют 75. Цена облигации 975,48, процентная ставка 10%. Лучше продать эту облигацию или держать?

13. Инвестиции в бизнес составили 500. Ожидаемые доходы (CFi) за 3 года составят: 1 год – 200, 2 год – 250, 3 год – 350. Ставка дисконтирования 15%. Найти NPV.

14. По данным предыдущей задачи определить, при какой ставке дисконтирования проект становится не рентабельным.

15. Имеются два проекта. Опередить более выгодный. Ставка дисконтирования 10%.

проект

1 год

2 год

3 год

инвестиции

А

100

200

250

400

В

100

300

200

550

Задачи по теме: Гордон, САРМ, β

1. Компания выпускает акции, по которым в течение 3 лет будет постоянный темп роста дивидендов 11%, а заем он упадет до 8%. Требуемая доходность 14%. Дивиденд равен 55. Найти цену акции. (подсказка: это 2-хфазная модель)

2. Имеется следующая информация об акциях:

Акции

β

Цена акции

EPS

компания 1

2,5

8,88

-0,3

компания 2

0,6

77,35

4,9

компания 3

1,1

50,45

3,21

компания 4

0,425

42,29

2,13

компания 5

2,25

23,66

0,76

Безрисковая ставка равна 4%, премия за риск равна 8%. Оценить долю PVGO в цене акции.

3. Построить график SML по данным из таблицы. Безрисковая ставка равна 5%, средняя доходность на рынке 11%.

β

Доходность

акция А

1

0,12

акция В

1,5

0,13

4. Безрисковая ставка равна 10%, Требуемая доходность на рынке - 12%, Бета коэффициент акции равен 1,4. По модели САРМ:

a. Найти премию за риск, доходность акции и построить график SML.

b. Как изменится доходность акции, если коэффициент β вырастет на 25%?

c. Как изменится доходность акции, если премия за риск уменьшится в полтора раза?

5. Найдите коэффициент бета для каждой акции из таблицы (САРМ):

Доходность акции, если рыночная доходность =10%

Доходность акции, если рыночная доходность =-10%

акция А

+20%

0

акция В

0

-30%

акция С

-10%

10%

6. Исторический коэффициент бета компании равен 0,9. Долги компании составляют 80% от чистых активов. Налоговая ставка 20%. Рассчитайте безрычаговый коэффициент бета компании.

7. Безрычаговый коэффициент бета компании, которая стоит на рынке 1,5 млрд., равен 1,6. Компания планирует купить фирму из другой отрасли за 500 млн., безрычаговый коэффициент бета которой 0,8. Безрычаговый коэффициент бета компании после покупки составит?

8. Средний, безрычаговый коэффициент бета в строительстве составляет 1,1 а в розничной торговле бытовой техникой 1,4. Определите коэффициент бета компании, ведущей бизнес в обеих сферах. Если на розничную торговлю приходится 90% общего оборота компании. Рыночный долг компании составляет 37,5% от ее активов. Эффективная ставка налога на прибыль равна 20%.

9. В таблице представлены СКО и коэффициенты корреляции для акций различных компаний. Вычислите дисперсию (вариацию) портфеля, в котором 40% акций приходятся на компанию А, 40% - на компанию В и 20% - на компанию С.

Коэффициент корреляции

σ,%

А

В

С

А

0,1

0,2

0,23

24,8

В

0,1

0,32

39,6

С

0,1

19,7