Понятие и виды акций

%d0%97%d0%b0%d0%ba%d0%bb%d1%8e%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5%0a%0a%09%0a%09%d0%90%d0%ba%d1%86%d0%b8%d1%8f%d0%bc%d0%b8+%d1%8f%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d1%8e%d1%82%d1%81%d1%8f+%d1%8d%d0%bc%d0%b8%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d1%86%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%b1%d1%83%d0%bc%d0%b0%d0%b3%d0%b8%2c+%d0%b7%d0%b0%d0%ba%d1%80%d0%b5%d0%bf%d0%bb%d1%8f%d1%8e%d1%89%d0%b8%d0%b5+%d0%bf%d1%80%d0%b0%d0%b2%d0%b0+%d0%b8%d1%85+%d0%b2%d0%bb%d0%b0%d0%b4%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d1%86%d0%b0+(%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%b5%d1%80%d0%b0)+%d0%bd%d0%b0+%d0%bf%d0%be%d0%bb%d1%83%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d1%87%d0%b0%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%bf%d1%80%d0%b8%d0%b1%d1%8b%d0%bb%d0%b8+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%b5%d1%80%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%be%d0%b1%d1%89%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b2%d0 ...

%d0%92%d0%b2%d0%b5%d0%b4%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5%093%0a%d0%93%d0%bb%d0%b0%d0%b2%d0%b0+1+%d0%90%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b8%3a+%d0%bf%d0%be%d0%bd%d1%8f%d1%82%d0%b8%d0%b5%2c+%d1%81%d0%b2%d0%be%d0%b9%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b0%2c+%d0%ba%d0%bb%d0%b0%d1%81%d1%81%d0%b8%d1%84%d0%b8%d0%ba%d0%b0%d1%86%d0%b8%d1%8f%094%0a1.1.+%d0%9f%d0%be%d0%bd%d1%8f%d1%82%d0%b8%d0%b5+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b8+%d0%b8+%d0%b5%d0%b5+%d1%81%d0%b2%d0%be%d0%b9%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b0%094%0a1.2.+%d0%9a%d0%bb%d0%b0%d1%81%d1%81%d0%b8%d1%84%d0%b8%d0%ba%d0%b0%d1%86%d0%b8%d1%8f+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b9%098%0a1.2.1.+%d0%9e%d0%b1%d1%8b%d0%ba%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%b8+%d0%bf%d1%80%d0%b8%d0%b2%d0%b8%d0%bb%d0%b5%d0%b3%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b8+%d0%b8+%d0%b8%d1%85+%d0%b2%d0%b8%d0%b4%d1%8b%098%0a1.2.2.++%d0%9a%d0%bb%d0%b0%d1%81%d1%81%d0%b8%d1%84%d0%b8%d0%ba%d0%b0%d1%86%d0%b8%d1%8f+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b9++%d0%bf%d0%be+%d1%85%d0%b0%d1%80%d0%b0%d0%ba%d1%82%d0%b5%d1%80%d1%83+%d0%be%d0%b1%d1%80%d0%b0%d1%89%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%bd%d0%b0+%d1%84%d0%be%d0%bd%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%bc+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%ba%d0%b5%0913%0a%d0%93%d0%bb%d0%b0%d0%b2%d0%b0+2.+%d0%ad%d0%b2%d0%be%d0%bb%d1%8e%d1%86%d0%b8%d1%8f%2c+%d1%81%d0%be%d0%b2%d1%80%d0%b5%d0%bc%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b5+%d1%81%d0%be%d1%81%d1%82%d0%be%d1%8f%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%b8+%d0%bf%d0%b5%d1%80%d1%81%d0%bf%d0%b5%d0%ba%d1%82%d0%b8%d0%b2%d1%8b+%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%b2%d0%b8%d1%82%d0%b8%d1%8f+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%ba%d0%b0+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b9%0917%0a%d0%97%d0%b0%d0%ba%d0%bb%d1%8e%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5%0927%0a%d0%a1%d0%bf%d0%b8%d1%81%d0%be%d0%ba+%d0%b8%d1%81%d0%bf%d0%be%d0%bb%d1%8c%d0%b7%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b8%d1%81%d1%82%d0%be%d1%87%d0%bd%d0%b8%d0%ba%d0%be%d0%b2+%d0%b8+%d0%bb%d0%b8%d1%82%d0%b5%d1%80%d0%b0%d1%82%d1%83%d1%80%d1%8b%0930%0a%0a

%d0%92%d0%b2%d0%b5%d0%b4%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5%0a%0a%0a+%09%d0%98%d1%81%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%ba%d0%b0+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b9+%d0%bd%d0%b0+%d1%81%d0%b5%d0%b3%d0%be%d0%b4%d0%bd%d1%8f%d1%88%d0%bd%d0%b8%d0%b9+%d0%b4%d0%b5%d0%bd%d1%8c+%d1%8f%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%be%d1%87%d0%b5%d0%bd%d1%8c+%d0%bd%d0%b5%d0%be%d0%b1%d1%85%d0%be%d0%b4%d0%b8%d0%bc%d1%8b%d0%bc+%d0%b8+%d0%b2%d0%b0%d0%b6%d0%bd%d1%8b%d0%bc+%d0%b8+%d0%be%d0%b1%d1%83%d1%81%d0%bb%d0%b0%d0%b2%d0%bb%d0%b8%d0%b2%d0%b0%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%bf%d1%80%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b4%d0%be%d0%b9+%d0%b4%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%86%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%b1%d 1%83%d0%bc%d0%b0%d0%b3%d0%b8+%d0%b8+%d0%b5%d0%b5+%d0%b7%d0%bd%d0%b0%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5%d0%bc+%d0%b2+%d0%bf%d1%80%d0%be%d1%86%d0%b5%d1%81%d1%81%d0%b5+%d1%84%d0%be%d1%80%d0%bc%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%b8+%d0%b4%d0%b2%d0%b8%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b8+%d0%b3%d0%be%d1%81%d1%83%d0%b4%d0%b0%d1%80%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b0.+%0a%09%d0%92+%d1%83%d1%81%d0%bb%d0%be%d0%b2%d0%b8%d1%8f%d1%85+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%be%d1%87%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b8+%d0%bf%d0%be%d1%81%d1%82%d0%be%d1%8f%d0%bd%d0%bd%d0%be+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b8%d1%81%d1%85%d0%be%d0%b4%d1%8f%d1%82+%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%bb%d0%b8%d1%87%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%80%d0%be%d0%b4%d0%b0+%d1%82%d1%80%d0%b0%d0%bd%d1%81%d1%84%d0%be%d1%80%d0%bc%d0%b0%d1%86%d0%b8%d0%b8%2c+%d0%bf%d0%be%d1%8f%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d1%8e%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%bd%d0%be%d0%b2%d1%8b%d0%b5+%d0%b8+%d1%83%d1%85%d0%be%d0%b4%d1%8f%d1%82+%d1%81%d1%82%d0%b0%d1%80%d1%8b%d0%b5+%d1%83%d1%87%d0%b0%d1%81%d1%82%d0%bd%d0%b8%d0%ba%d0%b8+%d1%84%d0%be%d0%bd%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%ba%d0%b0.+%d0%97%d0%b0+%d0%b2%d1%81%d0%b5%d0%bc+%d1%8d%d1%82%d0%b8%d0%bc+%d0%be%d1%87%d0%b5%d0%bd%d1%8c+%d1%81%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%bd%d0%be+%d1%83%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d0%b8%d1%82%d1%8c.+%d0%94%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b0+%d1%86%d0%b5%d0%bd+%d0%bd%d0%b0+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b8+%d0%b2%d1%81%d0%b5%d0%b3%d0%b4%d0%b0+%d0%bd%d0%b0+%d1%88%d0%b0%d0%b3+%d0%b2%d0%bf%d0%b5%d1%80%d0%b5%d0%b4+%d0%be%d1%82+%d0%b8%d0%b7%d0%bc%d0%b5%d0%bd%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b9+%d0%b2+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b5%2c+%d1%82%d0%b0%d0%ba+%d0%ba%d0%b0%d0%ba+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b8+%d1%85%d0%b0%d1%80%d0%b0%d0%ba%d1%82%d0%b5%d1%80%d0%b8%d0%b7%d1%83%d0%b5%d1%82+%d0%bd%d0%b5+%d0%bd%d1%8b%d0%bd%d0%b5%d1%88%d0%bd%d0%b5%d0%b5+%d1%81%d0%be%d1%81%d1%82%d0%be%d1%8f%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%ba%d0%be%d0%bc%d0%bf%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d0%b8%2c+%d0%b0+%d0%bf%d0%b5%d1%80%d1%81%d0%bf%d0%b5%d0%ba%d1%82%d0%b8%d0%b2%d1%8b+%d0%b5%d0%b5+%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%b2%d0%b8%d1%82%d0%b8%d1%8f+%d0%b2+%d0%b1%d1%83%d0%b4%d1%83%d1%89%d0%b5%d0%bc.+%d0%9f%d0%be%d1%8d%d1%82%d0%be%d0%bc%d1%83+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b9+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%be%d0%ba+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b9+%d0%bc%d0%be%d0%b6%d0%bd%d0%be+%d0%be%d0%b1%d0%be%d0%b7%d0%bd%d0%b0%d1%87%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d0%ba%d0%b0%d0%ba+%d0%b4%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%bd%d1%8b%d0%b9.+%d0%9f%d1%80%d0%be%d0%b1%d0%bb%d0%b5%d0%bc%d1%8b+%d1%8d%d1%82%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%ba%d0%b0+%d0%b4%d0%be+%d1%81%d0%b8%d1%85+%d0%bf%d0%be%d1%80+%d0%bd%d0%b5+%d1%80%d0%b5%d1%88%d0%b5%d0%bd%d1%8b%2c+%d0%b0+%d0%b8%d1%85+%d0%b4%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b0%d1%82%d0%be%d1%87%d0%bd%d0%be+%d0%bc%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be.+%d0%98%d0%bc%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be+%d1%8d%d1%82%d0%be%d1%82+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%be%d0%ba+%d0%bc%d0%be%d0%b6%d0%b5%d1%82+%d0%bf%d0%be%d0%b2%d0%bb%d0%b8%d1%8f%d1%82%d1%8c+%d0%bd%d0%b0+%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%b2%d0%b8%d1%82%d0%b8%d0%b5+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b8+%d1%81%d1%82%d1%80%d0%b0%d0%bd%d1%8b+%d0%b2+%d1%86%d0%b5%d0%bb%d0%be%d0%bc%2c+%d0%bf%d0%be%d1%8d%d1%82%d0%be%d0%bc%d1%83+%d0%b0%d0%ba%d1%82%d1%83%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d1%8c+%d1%82%d0%b5%d0%bc%d1%83+%d0%be%d1%87%d0%b5%d0%b2%d0%b8%d0%b4%d0%bd%d0%b0+%d0%b8+%d0%b2%d0%b0%d0%b6%d0%bd%d0%b0+%d0%b2+%d0%ba%d0%be%d0%bd%d1%82%d0%b5%d0%ba%d1%81%d1%82%d0%b5+%d1%81%d0%be%d0%b2%d1%80%d0%b5%d0%bc%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2%d0%be%e2%80%93%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d1%85+%d0%b8%d0%b7%d0%bc%d0%b5%d0%bd%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b9+%d0%b2+%d1%81%d1%82%d1%80%d0%b0%d0%bd%d0%b5.+%0a%09%d0%a6%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d1%8e+%d0%b4%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%80%d0%b0%d0%b1%d0%be%d1%82%d1%8b+%d1%8f%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%b8%d1%81%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b2%d0%b8%d0%b4%d0%be%d0%b2+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b9.%0a%09%d0%94%d0%bb%d1%8f+%d0%b4%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d1%86%d0%b5%d0%bb%d0%b8+%d0%bd%d0%b5%d0%be%d0%b1%d1%85%d0%be%d0%b4%d0%b8%d0%bc%d0%be+%d0%b2%d1%8b%d0%bf%d0%be%d0%bb%d0%bd%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d1%80%d1%8f%d0%b4+%d0%b7%d0%b0%d0%b4%d0%b0%d1%87%3a%0a%09-+%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b2%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d0%bf%d0%be%d0%bd%d1%8f%d1%82%d0%b8%d0%b5+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b8%3b%0a%09-++%d0%be%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d0%b5%d0%bb%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d1%81%d0%b2%d0%be%d0%b9%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b0+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b8%3b%0a%09-+%d0%b8%d1%81%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%b0%d1%82%d1%8c+%d0%ba%d0%bb%d0%b0%d1%81%d1%81%d0%b8%d1%84%d0%b8%d0%ba%d0%b0%d1%86%d0%b8%d0%b8+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b9+%d0%bf%d0%be+%d0%bf%d1%80%d0%b8%d0%b7%d0%bd%d0%b0%d0%ba%d1%83+%d0%bf%d1%80%d0%b0%d0%b2%2c+%d0%ba%d0%be%d1%82%d0%be%d1%80%d1%8b%d0%bc%d0%b8+%d0%be%d0%bd%d0%b8+%d0%bd%d0%b0%d0%b4%d0%b5%d0%bb%d1%8f%d1%8e%d1%82+%d0%b2%d0%bb%d0%b0%d0%b4%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d1%86%d0%b0+%d0%b8+%d0%bf%d0%be+%d1%85%d0%b0%d1%80%d0%b0%d0%ba%d1%82%d0%b5%d1%80%d1%83+%d0%be%d0%b1%d1%80%d0%b0%d1%89%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%bd%d0%b0+%d1%84%d0%be%d0%bd%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%bc+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%ba%d0%b5%3b%0a%09-+%d0%b8%d0%b7%d1%83%d1%87%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d0%bf%d1%80%d0%be%d1%86%d0%b5%d1%81%d1%81+%d1%8d%d0%b2%d0%be%d0%bb%d1%8e%d1%86%d0%b8%d0%b8%2c+%d1%81%d0%be%d0%b2%d1%80%d0%b5%d0%bc%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b5+%d1%81%d0%be%d1%81%d1%82%d0%be%d1%8f%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%b8+%d0%bf%d0%b5%d1%80%d1%81%d0%bf%d0%b5%d0%ba%d1%82%d0%b8%d0%b2%d1%8b+%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%b2%d0%b8%d1%82%d0%b8%d1%8f+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%ba%d0%b0+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b9.%0a%09%d0%9e%d0%b1%d1%8a%d0%b5%d0%ba%d1%82%d0%be%d0%bc+%d0%b4%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%80%d0%b0%d0%b1%d0%be%d1%82%d1%8b+%d1%8f%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d1%8d%d0%bc%d0%b8%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%b0%d1%8f+%d1%86%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%b0%d1%8f+%d0%b1%d1%83%d0%bc%d0%b0%d0%b3%d0%b0+%e2%80%93+%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d1%8f.%0a%09%d0%a2%d0%b5%d0%be%d1%80%d0%b5%d1%82%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b0%d1%8f+%d0%b1%d0%b0%d0%b7%d0%b0+%d0%b8%d1%81%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b2%d0%bb%d0%b5%d0%bd%d0%b0+%d0%bd%d0%be%d1%80%d0%bc%d0%b0%d1%82%d0%b8%d0%b2%d0%bd%d0%be-%d0%bf%d1%80%d0%b0%d0%b2%d0%be%d0%b2%d1%8b%d0%bc%d0%b8+%d0%b8%d1%81%d1%82%d0%be%d1%87%d0%bd%d0%b8%d0%ba%d0%b0%d0%bc%d0%b8%2c+%d1%81%d0%bf%d0%b5%d1%86%d0%b8%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%bb%d0%b8%d1%82%d0%b5%d1%80%d0%b0%d1%82%d1%83%d1%80%d0%be%d0%b9+%d0%b8+%d0%b8%d0%b7%d0%b4%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f%d0%bc%d0%b8+%d0%bf%d0%b5%d1%80%d0%b8%d0%be%d0%b4%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%bf%d0%b5%d1%87%d0%b0%d1%82%d0%b8.%0a%e2%80%83%0a

При выпуске акций отмечаются условия конверсии. Конверсионная цена зачастую устанавливается с небольшим (10-15%) превышением над текущей рыночной ценой обычных акций с тем, чтобы избежать преждевременной конверсии.Для инвесторов предпочтительно, чтобы конверсионная привилегия действовала не менее 3-х лет. При выкупе конвертируемых привилегированных акций следует учитывать ряд условий. Конверсия имеет смысл тогда, когда рыночная цена обыкновенных акций повышается над конверсионной в период действия этой привилегии.Отзывные и возвратные привилегированные акции. Суть этих акций заключается в том, что они могут быть погашены, в отличие от других акций, которые не могут гаситься, пока существует акционерное общество, выпустившее их. Право отзыва должно предусматриваться в условиях выпуска акции. При этом указывается конкретная дата, начиная с которой компания может полностью или частично осуществлять погашение акций, или указывается — за сколько дней компания обязана уведомить инвестора о начале погашения. Как правило, уведомление рассылается за 30 дней до начала выкупа. В уведомлении указывается цена погашения, которая предусматривает возмещение инвестору стоимости ценной бумаги, причитающихся дивидендов и премии за право выкупа.Возвратные привилегированные акции. Возвратность удобна для компаний, но не для инвесторов, возвратные привилегированные акции предусматривают выплату премии своего рода компенсации за возможный выкуп привилегированных акции, к неудовольствию держателя. Многие возвратные привилегированные акции выпускаются с условием, что будет создан выкупной фонд. В этом случае компания погашает ежегодно через скупку на открытом рынке предельное число акций. С точки зрения инвесторов, выкупной фонд является достоинством выпуска. Заключается это в том, что если цена акции упадет до или ниже цены, заявленной при выпуске, то компания сделает все возможное, чтобы выкупить определенное их число, что стабилизирует рынок ценных бумаг. 1.2.2. Классификация акций по характеру обращения на фондовом рынкеЭто, прежде всего, «акции в обращении», т.е. акции эмитента, которые постоянно находятся в обращении на фондовом рынке, и «портфельные акции», т.е. которые находятся во владении корпораций, их выпустивших.По характеру обращения на фондовой бирже различают зарегистрированные и незарегистрированные акции. Зарегистрированные акции, имеющие листинг и котирующиеся (т.е. выпущенные к обращению) на бирже. Незарегистрированные находятся вне биржевого оборота, они продаются и покупаются, минуя биржу.Вне зависимости от вида, любая акция является ценной бумагой, удостоверяющей комплекс прав акционера в отношении акционерного общества, т.е. наличие акционерного правоотношения. Акция удостоверяет именно комплекс прав, членство в акционерном обществе, а не отдельные права акционера. В этом комплексе прав, удостоверяемых акцией, неимущественные права тесно связаны с имущественными правами акционера, которые являются основными, образуют с ним единый комплекс – право членства, которое в целом носит имущественный характер. Владелец акции - это не обладатель разрозненных прав, поскольку тогда каждое отдельное право может быть передано им другим лицам, а субъект акционерного правоотношения, под которым понимается юридическая связь, возникающая в момент государственной регистрации акционерного общества на основе норм и свободного соглашения между участниками имущественного отношения, каковыми выступают само общество, акционеры, третьи лица, не являющиеся акционерами, и выражающаяся в наличии у акционеров субъективных прав, синтезированных в едином праве членства, а также в наличии у акционерного общества и третьих лиц юридических обязанностей по отношению к акционерам, корреспондирующих этому праву.Иногда на практике возникает вопрос о субъекте права собственности на имущество, вносимое в уставный капитал акционерного общества, а так же имущество, приобретенное в ходе деятельности акционерного общества. Акции отнюдь не дают акционеру права ни владеть, ни пользоваться, ни распоряжаться имуществом, внесенным им в качестве оплаты акций, как и имуществом общества, соответствующим процентной доле имеющихся у лица акций. Все имущество, переданное на баланс акционерного общества находится в собственности общества. Имущественная собственность акционерного общества обезличена, ею распоряжаются все акционеры. Если имущество акционерного общества умножилось в несколько раз, то не может идти речи о предъявлении прав на владение, пользование, распоряжение приобретенным имуществом или его частью любым из акционеров, каким бы пакетом акций он ни обладал. Если в акционерном обществе присутствует всего один акционер, именно он будет принимать решения по любому вопросу, связанному с деятельностью акционерного общества, однако он должен действовать от лица общества с соблюдением предусмотренных законом ограничений, требований бухгалтерского учета и налогового законодательства, установленных для коммерческих организаций. Коммерческие и некоммерческие организации, кроме государственных и муниципальных предприятий, а так же учреждений, финансируемых собственником, являются собственниками имущества, переданного им в качестве вкладов (взносов) их учредителями (участниками, членами), а так жеимущества, приобретенного этими юридическими лицами по иным основаниям. Существует исключение из данного правила: оно применяется в том случае, если в качестве вклада в уставный капитал было передано не само имущество, а право владения и пользования соответствующим имуществом.В настоящее время существует большое количество критериев классификации акций. Необходимо отметить тот факт, что видовое разнообразие акций основано на различие в содержание комплекса имущественных и неимущественных прав, предоставляемых владельцам различными видами акций.Существующие видовое разнообразие позволяет учесть права и законные интересы с одной стороны владельцев акций, а с другой акционерного общества - эмитента акций на основе баланса и взаимных выгод.В результате развития учения о ценных бумагах, а также совершенствования обращения акций на первичном и вторичном рынках некоторые виды акций утратили свое практическое применение, другие же виды, наоборот, приобрели широкое практическое использование. При этом основной проблемой является необходимость изменения несоответствующего законодательства, которое не в полной мере учитывает произошедшие изменения и не отражает правовую природу и особенности в частности бездокументарных акций. То есть, если в соответствии с одной нормой возможен выпуск и обращение исключительно именных бездокументарных акций, то и остальные нормы действующего законодательства должны быть приведены в соответствие и, соответственно, регламентировать выпуск и обращение именных бездокументарных акций.Глава 2. Эволюция, современное состояние и перспективы развития российского рынка акцийНеобходимость исследования рынка ценных бумаг в целом заключается в изучении функционирования механизма, обеспечивающего привлечение инвестиции как в экономику страны в целом, так и в отдельные предприятия и организации, благодаря установлению определенных отношений между участниками этого сектора рынка, то есть теми, кто нуждается в инвестициях и теми, кто хочет инвестировать. На этом рынке перераспределяются денежные накопления граждан. Актуальным является вопрос о наличии нерешенных проблем: неудобное налогообложение по отношению к участникам рынка; несовершенная законодательная база по урегулированию рыночных отношений на рынке ценных бумаг и так далее. Благодаря полученным знаниям можно сделать общий вывод о сегодняшнем рынке акций, его перспективах, а также смоделировать и откорректировать курс дальнейшего развития этого рынка. Это позволит избежать одних и тех же ошибок в управлении этим рынком. Профессиональный инвестор может заработать на акциях различных предприятий. Ему это необходимо для получения максимальной прибыли при минимизации рисков. Для достижения этой цели ему необходимо провести фундаментальный и технический анализы. Фундаментальный анализ представляет собой оценку любой имеющейся информации о предприятии, которое продает свои акции. Под анализ попадает как текущая стоимость, все годовые отчеты, сведения о новых проектах компании, новых продуктах и технологиях. Если после этого анализа выявляются перспективы развития предприятия, то его акции на рынке ценных бумаг растут в цене и покупаются достаточно охотно. Эмиссия акции необходима предприятиям для финансового обеспечения хозяйственной деятельности. Это важный и главное значимый по объемам источник финансирования инвестиционной деятельности. Инвесторы, покупая акции, вкладывают свои деньги в капитал это предприятия. Однако это происходит только тогда, когда инвесторы приобретают акции предприятий на первичном рынке акций. Если же инвесторы приобретают акции предприятий на вторичном рынке, то фактически они получают право на управление предприятием и получение дивидендов на вложенный капитал. Фактически такие инвесторы не вкладывают финансовых ресурсов в капитал предприятия. Любому предприятию необходимы инвесторы, независимо от своих масштабов. Ведь благодаря акциям можно также привлечь и иностранных инвесторов, что еще лучше даже для общего развития страны, помимо самого этого предприятия. Поэтому выпуск и реализация акций является неотъемлемой частью развития публичных акционерных компаний. Цена акции в определенной степени характеризует стоимость компании, но при условии, что рынок ценных бумаг развит и объективно отображает финансово–хозяйственные процессы в самих акционерных компаниях и в экономике страны в целом.Сегодняшний российский рынок акций является развивающимся рынком, который характеризуется не только высокими темпами позитивных количественных и качественных изменений, но и наличием проблем, которые препятствуют эффективному развитию этого рынка.В 2008 году произошло значительное падение рынка акций в России из-за мирового финансового кризиса, падения цен на нефть, массовым уходом с рынка нерезидентов.К недостаткам российского рынка можно отнести:–невысокий уровень активности предприятий на вторичном рынке;–недостаточное развитие региональных рынков акций;–слабое развитие инфраструктуры рынка акций.Главным недостатком развития российского рынка ценных бумаг является сырьевой характер экономики, то есть большая зависимость от ценовой конъюнктуры на нефть, газ, другие сырьевые товары и от постоянных политических рисков. В России зарождение и развитие рынка ценных бумаг происходило и происходит сегодня при постоянном спаде производства. Это вызывало и по сей день вызывает кризисные явления на этом рынке. Рискованность операций на рынке ценных бумаг, наличие преимущественно долговых обязательств государства для покрытия бюджета привели к нарастанию доли краткосрочных ценных бумаг. Риск обесценения денег из-за инфляции не дает инвесторам уверенности в долгосрочных вложениях стратегического характера. Российский рынок акций является очень молодым и быстроразвивающимся. Огромное влияние на этот сектор оказывают: отсутствие единого регистратора и депозитария, бесправие мелких акционеров и инвесторов, а также геополитическая нестабильность, которая на сегодня является актуальной темой в нашей стране. Значительное влияние на рынок акций оказывает сложившаяся политическая ситуация вокруг Украины, санкции со стороны Америки и других стран Запада. Это привело к значительному экономическому спаду и неуверенности в устойчивости рынка ценных бумаг России со стороны инвесторов и акционеров. Однако несмотря на наличие негативных явлений в жизни государства российский рынок ценных бумаг в последнее время начал расти. Это проявляется в объемах сделок с акциями на внутреннем биржевом рынке, за шесть месяцев он вырос на 30,5% — до 5,1 трлн. руб. Сосредоточение внутреннего биржевого оборота на акциях отдельных эмитентов остается высокой: доля десяти наиболее ликвидных эмитентов акций превышает 85% оборота. Биржевая торговля именно на рынках акций на сегодняшний день является наиболее выгодной и доступной инвестицией. Любой гражданин может купить акции какой-либо компании, и тем самым стать ее совладельцем (акционером). Также можно зарабатывать на изменении курсовой стоимости — то есть купить ценную бумагу по одной цене, а затем перепродать ее по более выгодной. Преимуществом российского рынка акций можно назвать некую «недооцененность» многих наших отечественных компаний в отличие от зарубежных компаний.На сегодня самые популярные акции: «Газпром»; ЕЭС; «ЛУКойл»; «Ростелеком»; Сбербанк России; ВТБ; «Норильский никель»; «Сургутнефтегаз»; «Мосэнерго». На 2016 акциями–лидерами стали: ЗИЛ, Иркутскэнерго, Институт стволовых клеток человека — эти лидеры заняли первые 3 позиции соответственно. Дальше в число лидеров вошли: Якутскэнерго, УК Арсагера, Томская РК, Мосэнерго, ФСК ЕЭС, ЧТПЗ. И закрыло эту десятку лидеров «Полюс Золото». Сегодня, как и везде, российский рынок акций компьютеризирован — акции и другие ценные бумаги существуют в форме электронных записей. Благодаря этому весь процесс оборота протекает быстро и удобно, так как сами торги происходят на высоких скоростях.Инвестировать свои средства в акции инвесторы хотят, потому что это один их лучших активов для увеличения своего капитала в долгосрочной перспективе. На этом рынке прибыль можно получить в достаточно короткие сроки, не имея при этом какой-либо большой суммы на счету — в этом и заключается простота российского рынка акций. Сегодня рынок акций нестабилен. Это обусловлено тем, что он не до конца сформирован и находится в состоянии постоянных трансформаций. Из-за этого население страны не доверяет рынку ценных бумаг. Из-за несовершенств в законах о рынке акций, криминализации экономики страны, никто не хочет принимать во внимание основные принципы рыночной экономики, и потому не вкладывают свои средства в акции. Еще одной причиной этого может послужить нестабильность рубля на рынке.Неправильно продуманная экономическая стратегия страны приводит к появлению иностранных импортеров, что в свою очередь, приводит к нарастанию конкуренции со стороны зарубежных стран и смещение нашего рынка на второй план на нашей же территории. Но при этом принятый режим инвестиций и свойственный ему порядок установления курса акций на рынке привет к «долларизации» российской экономики, оттоку российских капиталов за границу и появлению на нашем рынке низкосортных зарубежных товаров. У России на сегодня наблюдается некоторая негативная тенденция: если достичь у ВВП пороговых значений, то за этим обязательно последует перелом в динамике этого показателя, ну и конечно же, снижение темпов роста экономики страны. В дальнейшем необходимо диверсифицировать отраслевую структуру нашей экономики. Она же, в свою очередь, отличается очень высокой концентрацией. Рынок многих акций до сих пор остается не в полной мере ликвидным, так как большая часть общего оборота принадлежит особо немногочисленным выпускам максимально активно торгуемых акций («голубых фишек»). Также, одной из значимой проблем развития рынка акций России и фондового рынка в целом является то, что на рынке присутствуют всего лишь два монополиста — Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система (РТС). Из-за этого происходит то, что остальные инвесторы не могут подступиться к инвестициям и акциям. Монополисты оптом скупают акции и получают за счет этого большую прибыль, в то время как остальные участники рынка не в состоянии себе позволить таких оптовых закупок. Основные проблемы российского рынка акций, которые будут решены в ближайшие годы: – развитие инфраструктуры фондового рынка — восстановление фондовых бирж и создание новых систем внебиржевой торговли, создание наиболее благоприятных условий для контроля над этим сектором рынка;– доступность к информационной стороне рынка — увеличение его прозрачности, доступности и открытости; – создание полноценной и улучшенной законодательной базы, которая будет наилучшим образом обеспечивать права инвесторов, оберегать их от мошенников, лучше регулировать фондовый рынок; – сотрудничество с другими фондовыми рынками развитых стран мира — расширение границ российского рынка.Большинство небольших компаний не хотят рисковать и выводить свои акции на фондовый рынок, так как из-за оптовых закупок эта компания может незаметно слиться с более крупной компанией. Зачастую проявляется невозможность управлять финансовыми рисками. В основном, у европейских фондовых бирж есть некие страховые компании на фондовом рынке, и все риски ведения сделок являются незначительными в общей массе. При наличии особого механизма заключения сделок на фондовом рынке может послужить неким гарантом отсутствия риска, так как восприятие населения и инвесторов разрешает лучше наладить эту систему. Возможно, именно недостаточность образования в России и является основной причиной возникновения проблем на фондовом рынке. Изучив общие проблемы российского рынка акций, безусловно, можно выбрать возможные направления для исправления этих ошибок, не повторяя их в будущем, и улучшения уже существующих реалий нашего рынка акций. Если взять во внимание проблему с законодательной базе в этом секторе рынка, то можно сделать вывод о необходимости концентрации внимания со стороны государства на таких вопросах: 1. необходимо использовать более гибкую налоговую политику. Для осуществления этой цели надо изменить систему налогообложения физических лиц, чтобы у населения было больше средств для инвестиций. Затем устранить двойное и тем более тройное налогообложение с доходов инвесторов, которые пользуются услугами институциональных инвесторов; 2.