Риски инвестиционной деятельности банков

%0a%d0%92+%d0%bc%d0%b5%d0%b6%d0%b4%d1%83%d0%bd%d0%b0%d1%80%d0%be%d0%b4%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%b1%d0%b0%d0%bd%d0%ba%d0%be%d0%b2%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%bf%d1%80%d0%b0%d0%ba%d1%82%d0%b8%d0%ba%d0%b5+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%b8+-+%d1%8d%d1%82%d0%be+%d0%b2%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%b1%d0%b0%d0%bd%d0%ba%d0%be%d0%bc+%d1%81%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b2+%d0%b2+%d1%86%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%b1%d1%83%d0%bc%d0%b0%d0%b3%d0%b8+%d1%81+%d1%86%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d1%8e+%d0%be%d0%b1%d0%b5%d1%81%d0%bf%d0%b5%d1%87%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d0%bf%d1%80%d0%b8%d1%82%d0%be%d0%ba+%d1%81%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%bd%d0%b0%d0%bf%d1%80%d0%be%d1%82%d1%8f%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b8+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b4%d0%be%d0%bb%d0%b6%d0%b8%d1%82%d0% ...

%d0%92%d0%b2%d0%b5%d0%b4%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5%092%0a%d0%a0%d0%b8%d1%81%d0%ba%d0%b8+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%b4%d0%b5%d1%8f%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%b1%d0%b0%d0%bd%d0%ba%d0%be%d0%b2%093%0a%d0%97%d0%b0%d0%ba%d0%bb%d1%8e%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5%0915%0a%d0%a1%d0%bf%d0%b8%d1%81%d0%be%d0%ba+%d0%b8%d1%81%d0%bf%d0%be%d0%bb%d1%8c%d0%b7%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b8%d1%81%d1%82%d0%be%d1%87%d0%bd%d0%b8%d0%ba%d0%be%d0%b2%0916%0a

%d0%98%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%b0%d1%8f+%d0%b4%d0%b5%d1%8f%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d1%8c+%d0%b8%d0%b3%d1%80%d0%b0%d0%b5%d1%82+%d1%81%d1%83%d1%89%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%83%d1%8e+%d1%80%d0%be%d0%bb%d1%8c+%d0%b2+%d1%84%d1%83%d0%bd%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d0%b8+%d0%b8+%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%b2%d0%b8%d1%82%d0%b8%d0%b8+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b8+%d0%b3%d0%be%d1%81%d1%83%d0%b4%d0%b0%d1%80%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b0.+%d0%98%d0%b7%d0%bc%d0%b5%d0%bd%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%b2+%d0%ba%d0%be%d0%bb%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d1%81%d0%be%d0%be%d1%82%d0%bd%d0%be%d1%88%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f%d1%85+%d0% b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%b9+%d0%be%d0%ba%d0%b0%d0%b7%d1%8b%d0%b2%d0%b0%d1%8e%d1%82+%d0%b2%d0%be%d0%b7%d0%b4%d0%b5%d0%b9%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b8%d0%b5+%d0%bd%d0%b0+%d0%be%d0%b1%d1%8a%d0%b5%d0%bc+%d0%be%d0%b1%d1%89%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b8%d0%b7%d0%b2%d0%be%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b0+%d0%b8+%d0%b7%d0%b0%d0%bd%d1%8f%d1%82%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8%2c+%d1%81%d1%82%d1%80%d1%83%d0%ba%d1%82%d1%83%d1%80%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d1%81%d0%b4%d0%b2%d0%b8%d0%b3%d0%b8+%d0%b2+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b5%2c+%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%b2%d0%b8%d1%82%d0%b8%d1%8f+%d0%be%d1%82%d1%80%d0%b0%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b9+%d0%b8+%d1%81%d1%84%d0%b5%d1%80+%d1%85%d0%be%d0%b7%d1%8f%d0%b9%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b0.%0a%d0%9f%d1%80%d0%be%d0%b1%d0%bb%d0%b5%d0%bc%d0%b0+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%b9+%d0%b2+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d1%81%d1%82%d0%be%d0%bb%d1%8c%d0%ba%d0%be+%d0%b0%d0%ba%d1%82%d1%83%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%b0%2c+%d1%87%d1%82%d0%be+%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%b3%d0%be%d0%b2%d0%be%d1%80%d1%8b+%d0%be+%d0%bd%d0%b8%d1%85+%d0%bd%d0%b5+%d1%83%d1%82%d0%b8%d1%85%d0%b0%d1%8e%d1%82.+%d0%ad%d1%82%d0%b0+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b1%d0%bb%d0%b5%d0%bc%d0%b0+%d0%b0%d0%ba%d1%82%d1%83%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%b0%2c+%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b6%d0%b4%d0%b5+%d0%b2%d1%81%d0%b5%d0%b3%d0%be%2c+%d1%82%d0%b5%d0%bc%2c+%d1%87%d1%82%d0%be+%d0%bd%d0%b0+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d1%8f%d1%85+%d0%b2+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8+%d0%bc%d0%be%d0%b6%d0%bd%d0%be+%d0%bd%d0%b0%d0%b6%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d0%be%d0%b3%d1%80%d0%be%d0%bc%d0%bd%d0%be%d0%b5+%d1%81%d0%be%d1%81%d1%82%d0%be%d1%8f%d0%bd%d0%b8%d0%b5%2c+%d0%bd%d0%be+%d0%b2+%d1%82%d0%be+%d0%b6%d0%b5+%d0%b2%d1%80%d0%b5%d0%bc%d1%8f+%d0%b1%d0%be%d1%8f%d0%b7%d0%bd%d1%8c+%d0%bf%d0%be%d1%82%d0%b5%d1%80%d1%8f%d1%82%d1%8c+%d0%b2%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d1%81%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b0+%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%bd%d0%b0%d0%b2%d0%bb%d0%b8%d0%b2%d0%b0%d0%b5%d1%82+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%be%d1%80%d0%be%d0%b2.+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b9+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%be%d0%ba+-+%d0%be%d0%b4%d0%b8%d0%bd+%d0%b8%d0%b7+%d1%81%d0%b0%d0%bc%d1%8b%d1%85+%d0%bf%d1%80%d0%b8%d0%b2%d0%bb%d0%b5%d0%ba%d0%b0%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b4%d0%bb%d1%8f+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%be%d1%80%d0%be%d0%b2%2c+%d0%be%d0%b4%d0%bd%d0%b0%d0%ba%d0%be+%d0%be%d0%bd+%d1%82%d0%b0%d0%ba%d0%b6%d0%b5+%d0%b8+%d0%be%d0%b4%d0%b8%d0%bd+%d0%b8%d0%b7+%d1%81%d0%b0%d0%bc%d1%8b%d1%85+%d0%bd%d0%b5%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%81%d0%ba%d0%b0%d0%b7%d1%83%d0%b5%d0%bc%d1%8b%d1%85%2c+%d0%b8+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%be%d1%80%d1%8b+%d0%bc%d0%b5%d1%87%d1%83%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%b8%d0%b7+%d1%81%d1%82%d0%be%d1%80%d0%be%d0%bd%d1%8b+%d0%b2+%d1%81%d1%82%d0%be%d1%80%d0%be%d0%bd%d1%83%2c+%d0%bf%d1%8b%d1%82%d0%b0%d1%8f%d1%81%d1%8c+%d0%bd%d0%b5+%d1%83%d0%bf%d1%83%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d1%81%d0%b2%d0%be%d0%b9+%d0%ba%d1%83%d1%81%d0%be%d0%ba+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%ba%d0%b0+%d0%b8%2c+%d0%b2+%d1%82%d0%be+%d0%b6%d0%b5+%d0%b2%d1%80%d0%b5%d0%bc%d1%8f%2c+%d0%bd%d0%b5+%d0%bf%d0%be%d1%82%d0%b5%d1%80%d1%8f%d1%82%d1%8c+%d1%81%d0%b2%d0%be%d0%b8+%d0%b4%d0%b5%d0%bd%d1%8c%d0%b3%d0%b8.+%d0%9f%d1%80%d0%b8+%d1%8d%d1%82%d0%be%d0%bc+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%be%d1%80%d1%8b+%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b6%d0%b4%d0%b5+%d0%b2%d1%81%d0%b5%d0%b3%d0%be+%d0%be%d1%80%d0%b8%d0%b5%d0%bd%d1%82%d0%b8%d1%80%d1%83%d1%8e%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%bd%d0%b0+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b9+%d0%ba%d0%bb%d0%b8%d0%bc%d0%b0%d1%82+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8%2c+%d0%ba%d0%be%d1%82%d0%be%d1%80%d1%8b%d0%b9+%d0%be%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d0%b5%d0%bb%d1%8f%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%bd%d0%b5%d0%b7%d0%b0%d0%b2%d0%b8%d1%81%d0%b8%d0%bc%d1%8b%d0%bc%d0%b8+%d1%8d%d0%ba%d1%81%d0%bf%d0%b5%d1%80%d1%82%d0%b0%d0%bc%d0%b8+%d0%b8+%d1%81%d0%bb%d1%83%d0%b6%d0%b8%d1%82+%d0%b4%d0%bb%d1%8f+%d1%83%d0%ba%d0%b0%d0%b7%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%bd%d0%b0+%d1%8d%d1%84%d1%84%d0%b5%d0%ba%d1%82%d0%b8%d0%b2%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d1%8c+%d0%b2%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b9+%d0%b2+%d1%82%d0%be%d0%b9+%d0%bb%d0%b8%d0%b1%d0%be+%d0%b8%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%81%d1%82%d1%80%d0%b0%d0%bd%d0%b5.%0a%d0%97%d0%bd%d0%b0%d1%87%d0%b8%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d1%8b%d0%b9+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b9+%d0%bf%d0%be%d1%82%d0%b5%d0%bd%d1%86%d0%b8%d0%b0%d0%bb+%d0%ba%d0%be%d0%bd%d1%86%d0%b5%d0%bd%d1%82%d1%80%d0%b8%d1%80%d1%83%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%b2+%d1%83%d1%87%d1%80%d0%b5%d0%b6%d0%b4%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f%d1%85+%d0%b1%d0%b0%d0%bd%d0%ba%d0%be%d0%b2%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d1%81%d0%b8%d1%81%d1%82%d0%b5%d0%bc%d1%8b%2c+%d0%ba%d0%be%d1%82%d0%be%d1%80%d1%8b%d0%b5+%d0%b2+%d0%be%d1%82%d0%bb%d0%b8%d1%87%d0%b8%d0%b5+%d0%be%d1%82+%d0%bc%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%b8%d1%85+%d0%b4%d1%80%d1%83%d0%b3%d0%b8%d1%85+%d0%bf%d0%be%d1%81%d1%80%d0%b5%d0%b4%d0%bd%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d1%85+%d0%b8%d0%bd%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%82%d1%83%d1%82%d0%be%d0%b2+%d0%be%d0%b1%d0%bb%d0%b0%d0%b4%d0%b0%d1%8e%d1%82+%d0%b8%d1%81%d0%ba%d0%bb%d1%8e%d1%87%d0%b8%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d1%8b%d0%bc%d0%b8+%d0%b2%d0%be%d0%b7%d0%bc%d0%be%d0%b6%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d1%8f%d0%bc%d0%b8+%d0%b8%d1%81%d0%bf%d0%be%d0%bb%d1%8c%d0%b7%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d1%82%d1%80%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b4%d0%b5%d0%bd%d0%b5%d0%b6%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d1%81%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b2+%d0%b8+%d0%ba%d1%80%d0%b5%d0%b4%d0%b8%d1%82%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%8d%d0%bc%d0%b8%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8.%0a%d0%91%d0%b0%d0%bd%d0%ba%d0%be%d0%b2%d1%81%d0%ba%d0%b0%d1%8f+%d1%81%d0%b8%d1%81%d1%82%d0%b5%d0%bc%d0%b0+%d1%8f%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%b2%d0%b0%d0%b6%d0%bd%d1%8b%d0%bc+%d0%b8%d1%81%d1%82%d0%be%d1%87%d0%bd%d0%b8%d0%ba%d0%be%d0%bc+%d1%83%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%bb%d0%b5%d1%82%d0%b2%d0%be%d1%80%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%81%d0%bf%d1%80%d0%be%d1%81%d0%b0.%0a

eq Это порождает большие eq проблемы для инвестиционных eq отделов банков, так eq как при смене eq экономической конъюнктуры часто eq возникает необходимость в eq мобилизации ликвидности eq и eq приходится продавать ценные eq бумаги в убыток. eq Рост процентных ставок eq снижает рыночную цену eq ранее эмитированных ценных eq бумаг, причем выпуски eq с максимальными сроками eq погашения обычно претерпевают eq наибольшее падение цены. eq Более того, периоды eq роста процентных ставок eq обычно отмечены eq нарастанием eq спроса eq на кредиты. eq А поскольку главным eq приоритетом банка является eq выдача кредита, многие eq ценные бумаги должны eq быть распроданы в eq целях получения наличности eq для предоставления ссуд. eq Банк купивший ценные eq бумаги в условиях eq падения спроса eq на eqкредит eq и относительно eq низких процентных ставок, eq т.е. по высокой eq курсовой стоимости, вынужден eq продать их при eq возросших процентных ставках eq и падении курсовой eq стоимости бумаг. На eq балансе банка возникают eq отрицательные курсовые разницы, eq которые уменьшают прибыль. eq Как правило, рыночeq ная eq стоимость ценных бумаг eq и доходы коммерческого eq банка от них eq находятся в обратной eq зависимости: когда цены eq на бумаги нeq изки eq - доходы от eq них высокие eq и eq наоборот. Поэтому инвесторы, eq покупая ценные бумаги eq в период нeq изких eq процентных eq и других eq ставок, рискуют столкнуться eq с фактом уменьшения eq рыночной стоимости ценных eq бумаг в случае eq повышения по ним eq ставок. Одeq нако при eq снижении процентных ставок eq произойдет приращение рыночной eq стоимости ценных бумаг. eq Следовательно, повышение процентных eq ставок eq на ценные eq бумаги имеет как eq положительную, так eq и eq отрицательную стороны.Противоречие eq между ликвидностью eq и прибыльностью eq и определяет eq инвестиционный риск, eq который рассматривается eq в инвестиционной eq деятельности банка eq как дисперсия eq вероятных вариантов eq получения eq доходов eq с минимальным eq ущербом, обеспечивая eq ликвидность банка eq в целом. eq Банки всегда eq должны учитывать eq возможность того, eq что им eq потребуется продавать eq инвестиционные ценные eq бумаги до eq их погашения. eq В связи eq с этим eq возникает вопрос eq о ширине eq и глубине eq соответствующего вторичного eq рынка данного eq вида ценных eq бумаг. Готовность eq руководителей коммерческого eq банка жертвовать eq ликвидностью ради eq прибыли eq и eq наоборот озeq начает eq осознанно идти eq на больший eq или меньший eq инвестиционный риск, eq с учетом eq всех его факторов.Риск eq досрочного отзыва ценных eq бумаг. Многие корпорации eq и некоторые органы eq власти, эмитирующие инвестиционные eq ценные бумаги, оставляют eq за собой право eq досрочного отзыва этих eq инструментов eq и их eq погашения. Такое погашение eq разрешается, если прошел eq минимально допустимый срок eq и если рыночeq ная eq цена облигации не eq ниже eq начальной ее eq курсовой стоимости. Так eq как подобные "отзывы" eq обычно происходят после eq снижения рыночных процентных eq ставок (когда заемщик eq может выпустить новые eq ценные бумаги, сопряженные eq с меньшeq ими процентными eq издержками), банк сталкивается eq с риском потерь eq дохода, поскольку он eq должен реинвестировать возвращенные eq средства по более eq низким процентным ставкам, eq сложившимся eq на текущий eq момент. Банки обычно eq стараются минeq имизировать этот eq риск отзыва, приобретая eq облигации, отзыв которых eq не может быть eq произведен в течение eq нескольких лет, или eq просто eq избегая покупки eq ценных бумаг с eq возможностью отзываДеловой риск eq — это eq неопределенность будущих eq объемов продаж eq и прибыли eq компаний, т.е. eq вероятность того, eq что в eq определенный период eq времени показатели eq продаж eq и eq прибыли компаний eq ухудшатся. Некоторые eq компании по eq своему характеру eq более склонны eq к риску, eq чем другие. eq Такие компании eq чаще сталкиваются eq с eq изменениями eq объемов продаж eq и прибыли. eq Если эти eq показатели сильно eq снижаются, акции eq компаний падают eq в цене. eq Падение продаж eq и прибыли eq в самом eq худшем случае eq может привести eq компании к eq банкротству, что eq обесценит их eq ценные бумаги eq (акции eq и eq облигации). Компании eq со стабильными eq продажами не eq сталкиваются с eq ситуациями, когда eq они не eq могут покрывать eq постоянные eq издержки.Ожидания eq инвесторов в eq отношении прибыли eq компаний влияют eq на стоимость eq их акций. eq Акционеры, ожидающие eq снижения прибыли eq компаний, будут eq продавать акции, eq что может eq привести к eq снижению их eq цены. Аeq налогично eq складывается ситуация, eq если инвесторы eq ожидают eq роста eq прибыли компаний, eq — они eq готовы платить eq более высокую eq цену за акции.eq Все банки сталкиваются eq со зeq начительным риском eq того, что рыночeq ная eq экономика, которую они eq обслуживают, может прийти eq в упадок со eq снижением объемов продаж, eq а также ростом eq банкротства eq и безработицы. eq Эти неблагоприятные явления eq именуются деловым риском. eq Они очень быстро eq отражаются eq на кредитном eq портфеле банка, где eq по мере eq роста eq финансовых затруднений заемщиков eq увеличивается объем невозвращенных eq займов. Поскольку вероятность eq делового eq риска достаточно eq высока, многие банки eq чтобы компенсировать воздействие eq риска кредитного портфеля, eq в значительной мере eq опираются eq на ценные eq бумаги других регионов.Событийный риск. eq Под событийным eq риском понимается eq возможность eq наступления eq особого события, eq которое может eq повлиять eq на eq цены акций eq и облигаций eq компании. Например, eq акции Taiwan eq Semiconductor упали eq в цене eq после землетрясения eq на Тайване, eq так как eq инвесторы опасались eq разрушения проeq изводственных eq мощностей компании. eq Поскольку внешние eq события сложно eq предсказать, инвесторы eq мало что eq могут предпринять eq для предотвращения eq данного вида eq риска. Одeq нако eq они могут eq оценить последствия eq события в eq случае его eq наступления.eq Рыночный eq риск eq – это eq риск возникновения eq у банка eq убытков врезультате eq неблагоприятного eq изменения eq рыночной стоимости eq финансовых инструментов eq торгового портфеля eq и проeq изводных eq финансовых инструментов eq кредитной органeq изации, eq а также eq курсов иностранных eq валют eq и eq (или) драгоценных eq металлов. Рыночный eq риск имеет eq макроэкономическую природу, eq т.е. источниками eq рыночных рисков eq являются макроэкономические eq показатели фиeq нансовой eq системы (кривые eq процентных ставок, индексы eq рынков, eq и т. д.).eq Существует четыре eq стандартных формы eq рыночных рисков:ценовой eq риск - eq включает в eq себя товарный eq риск (риск eq изменения цен товаров) eq и фондовый eq риск (риск eq снижения стоимости eq ценных бумаг);eq валютный eq риск eq - это eq риск eq возникновения потерь, eq связанных с eq неблагоприятным eq изменением eq курсов иностранных eq валют eq и eq драгоценных металлов eq по открытым eq позициям в eq иностранных валютах eq и драгоценных металлах;eq процентный eq риск – это eq риск возможных потерь eq в результате неблагоприятного eq изменения процентных ставок eq по активам, пассивам eq и внебалансовым инструментам коммерческого банка.eq Под управлением рыночными eq рисками понимается механeq изм eq ограничения величины возможных eq потерь по открытым eq позициям, которые могут eq быть понесены банком eq за установленный период eq времени с заданной eq вероятностью, путем установления eq системы соответствующих лeq имитов eq на каждый вид eq проводимых операций eq и eq способов контроля eq над eq соблюдением принятой системы eq лимитов. Возможные потери eq могут возникнуть по причине eq неблагоприятного движения курсов eq иностранных валют eq и eq курсов драгоценных металлов, eq процентных ставок, eq котировок ценных бумаг.Внедрение eq систем управления eq рыночными eq рисками eq позволяет коммерческим банкам:eq использовать адекватные eq процедуры оценки eq рыночных eq рисков; eq количественно выразить eq рыночный eq риск eq в той eq форме, которая eq дает возможность eq легко сравнить eq его с eq другими видами eq рисков, что eq позволит определять eq доходность бeq изнес-подразделений eq с учетом eq риска eq и eq принимать обоснованные eq решения по eq стратегическому развитию eq этих подразделений; разработать eq способы снижения eq рыночного eq риска;принимать обоснованные eq решения eq на основании eq полной информации по eq управлению портфелем, диверсификации eq финансовых инструментов eq и eq хеджирования рыночных eq рисков;продемонстрировать eq международным рейтинговым eq агентствам высокий eq уровень управления eq рисками;eq укрепить положительный eq имидж в eq глазах существующих eq и потенциальных eq клиентов, контрагентов eq и акционеров банка;eq поднять профессиоeq нальный eq уровень сотрудников eq банка eq и eq общую корпоративную eq культуру за eq счет лучшего eq понимания eq рисков, eq которым подвержен eq банковский бeq изнес, eq а также eq за счет eq обучения передовым eq методам управления eq рисками.eq Существуют различные eq методологии оценки eq возможных потерь eq по финансовым eq инструментам eq и eq портфелям. Отметим eq основные методы eq оценки рыночного eq риска:- VaR eq (Value-at-Risk – eq «стоимость под eq риском»);- Shortfall;eq - eq Аналитические подходы eq (например, дельта-гамма подход);- eq Stress Testing (новая методика).eq Рассмотрим eq наиболее eq распространенный метод eq количественной оценки eq величины рыночного eq риска торговых eq позиций – VaR:eq VaR – eq это выраженeq ная eq в денежных eq единицах базовой eq валюты оценка eq величины, которую eq не превысят eq ожидаемые в eq течение данного eq периода времени eq (временной горeq изонт) eq потери с eq заданной вероятностью eq (уровень доверия). eq Базой для eq оценки VaR eq является диeq намика eq курсов eq и eq цен инструментов eq за установленный eq период времени eq в прошлом.Временной eq горизонт часто eq выбирается исходя eq из срока eq нахождения фиeq нансового eq инструмента в eq портфеле или eq его ликвидности, eq исходя eq из eq минимального реального eq срока, eq на eq протяжении которого eq можно реалeq изовать eq на рынке eq данный инструмент eq без существенного eq убытка. Временной eq горизонт eq измеряется eq числом рабочих eq или торговых дней.Уровень доверия, eq или вероятность, выбирается eq в зависимости от eq предпочтений по eq риску, eq выраженных в регламентирующих eq документах банка. eq Величина VaR рассчитывается eq тремя основными методами:параметрическим;eq методом исторического моделирования;методом Монте-Карло.