Оценка экономической эффективности интенсивного проекта модернизации инфраструктуры базовых станций

-\\-
...

-\\-

Аннотация
Пояснительная записка 32 страницы, 18 таблиц, 1 рисунок, 16 источников.
Инвестиции, инвестиционный проект, инвестиционное планирование, принципы инвестиционного планирования, классификация инвестиционных проектов, цель инвестиционного проекта, показатели экономической эффективности инвестиционного проекта, чистая текущая стоимость, срок окупаемости проекта, внутренняя норма прибыли, рентабельность инвестиций, технико-экономическое обоснование проекта.
Объектом исследования является инвестиционный проект модернизации инфраструктуры базовых станций.
Цель курсовой работы – планирование и оценка экономической эффективности инвестиционного проекта в отрасли связи.
Теоретико-методологической основой исследования послужили труды отечественных ученых в области менеджмента, инвестиций и т елекоммуникаций. Информационную базу составили монографии, учебно-методологические пособия для ВУЗов, публикации в сети Интернет, а также методические указания по выполнению курсовой работы.
В основу работы положены методы обобщения, классификации и сравнения.
В процессе работы изучена методика оценки экономической эффективности инвестиционного проекта, произведена оценка экономической эффективности инвестиционного проекта модернизации инфраструктуры базовых станций, составлено технико-экономического обоснования (ТЭО) инвестиционного проекта.

Примечание. В структуре эксплуатационных затрат отсутствуют затраты на заработную плату, так как обслуживание будет осуществляться существующим штатом.Общие эксплуатационные расходы определяются по формуле:(1.2)где – амортизационные отчисления в j-ом году, тыс. руб.; – затраты на электроэнергию в j-ом году, тыс. руб.; – размер отчислений в резерв универсального обслуживания в j-ом году, тыс. руб.; – затраты на агентское вознаграждение (продажи услуг и обслуживание клиентов) в j-ом году, тыс. руб.; – отчисления в радиочастотную службу за использование радиочастот в j-ом году, тыс. руб.; – затраты за услуги операторов (завершение вызова) в j-ом году, тыс. руб.; – затраты на аренду помещений и прочие коммунальные расходы в j-ом году, тыс. руб.; – затраты на постгарантийное и сервисное обслуживание в j-ом году, тыс. руб.; – существующие расходы по базовым станциям до начала реализации проекта в j-ом году, тыс. руб.Амортизационные отчисления на полное восстановление производственных фондов определяются по формуле:,(1.3)где – капитальные вложения в j-ом году, тыс. руб.; – нормативный срок амортизации объекта, лет; – количество месяцев эксплуатации БС.Затраты на электроэнергию определяются по формуле:,(1.4)где – затраты на электроэнергию в j-ом году, тыс. руб.; – затраты на электроэнергию на 1 TRX в месяц в j-ом году, руб.; – количество приемо-передатчиков, шт.; – количество месяцев эксплуатации БС.Размер отчислений в резерв универсального обслуживания (РУО) определяется по формуле:,(1.5)где – отчисления в резерв универсального обслуживания в j-ом году, тыс. руб.; – доходы от основной деятельности в j-ом году, тыс. руб.;0,01 – доля отчислений в РУО, % от выручки.Затраты на агентское вознаграждение (продажи услуг и обслуживание клиентов) определяются по формуле:,(1.6)где – доходы от основной деятельности в j-ом году, тыс. руб.;0,07 – доля затрат на агентское вознаграждение, % от выручки.Размер отчислений в радиочастотные службы за использование частот определяется по формуле:,(1.7)где – норма отчислений в радиочастотные службы за частоты на 1 TRX в месяц в j-ом году, руб.; – количество приемо-передатчиков, шт.; – количество месяцев эксплуатации БС.Затраты за услуги операторов (завершение вызова) определяются по формуле:,(1.8)где – объем трафика по зоновому завершению вызова присоединенными операторами в j-ом году, мин./год. Примечание. Услуга зонового завершения вызова – обеспечение пропуска трафика от точки присоединения на зоновом уровне присоединения к пользовательскому (оконечному) оборудованию, подключенному к сети связи ОАО «Ростелеком» и сети присоединенных операторов.Затраты на аренду помещений и прочие коммунальные расходы определяются по формуле:,(1.9)где – ежемесячная плата за аренду помещений и прочие коммунальные расходы в j-ом году, руб.; – количество месяцев эксплуатации БС.Затраты на постгарантийное и сервисное обслуживание (ПГСО) определяются по формуле:,(1.10)где – затраты на постгарантийное и сервисное обслуживание 1 TRX в месяц в j-ом году, руб.; – количество приемо-передатчиков, шт.; – количество месяцев эксплуатации БС.После определения размера всех составляющих производится расчет эксплуатационных затрат по формуле (1.2).Результаты расчета эксплуатационных затрат сводятся в таблицу 2.2.Таблица 2.2 – Эксплуатационные затратыНаименование показателяЕдиницы измеренияГоды123456781 Амортизационные отчислениятыс. руб.2 Затраты на электроэнергиютыс. руб.3 Резерв универсального обслуживания (РУО)тыс. руб.6 Агентское вознаграждение тыс. руб.7 Радиочастотные службы и федеральный бюджеттыс. руб.8 Услуги операторов связитыс. руб.9 Аренду помещений и прочие коммунальные расходы тыс. руб.10 Постгарантийное и сервисное обслуживание (ПГСО)тыс. руб.Всего расходовтыс. руб.11 Существующие расходы по БС до начала реализации проектатыс. руб.Итоготыс. руб.Эксплуатационные затраты (без амортизации)тыс. руб.2.2 Объем услуг и доходы от основной деятельности2.2.1 Объем услуг. Телекоммуникационный оператор предоставляет услуги голосового трафика, SMS-трафика и трафика данных [6,12,13,14,15].Средний объем голосового, SMS-трафика и объема трафика данных на один TRX в месяц определяется по формуле:,(2.1)где – средний объем i-ого вида трафика (голосовой трафик, трафик данных, SMS-трафик) на один TRX в месяц, мин/мес., Мб/мес., SMS/мес.; – максимальная загрузка один TRX i-ым видом трафика в месяц, мин/мес., Мб/мес., SMS/мес.; – средний процент загрузки один TRX i-ым видом трафика в месяц, %. В следующие годы средний объем голосового, SMS-трафика и объема трафика данных на один TRX в месяц не изменится.Средний объем голосового трафика, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в год, определяется по формуле:,(2.2)где – средний объем голосового трафика, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в j-ом году, тыс. мин./год; – количество приемо-передатчиков, шт.; – средний объем голосового трафика на один TRX в месяц, мин/мес.; – количество месяцев эксплуатации БС;0,58303 – коэффициент объема бесплатного (входящего) трафика.Средний объем трафика данных, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в год, определяется по формуле:,(2.3)где – средний объем трафика данных, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в j-ом году, тыс. Мб/год; – количество приемо-передатчиков, шт.; – средний объем трафика данных на один TRX в месяц, Мб; – количество месяцев эксплуатации БС.Средний объем SMS-трафика, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в год, определяется по формуле:,(2.4)где – средний объем трафика данных, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в j-ом году, тыс. SMS/год; – количество приемо-передатчиков, шт.; – средний объем SMS-трафика на один TRX в месяц, SMS; – количество месяцев эксплуатации БС;0,2 – доля платного трафика.2.2.2 Доходы от среднегодового объема трафика, пропускаемого через устанавливаемое оборудование в год определяются по формуле:,(2.5)где – доходы от среднегодового объема i-ого вида трафика в j-ом году, тыс. руб.; – средний объем i-ого вида трафика, пропускаемого через устанавливаемое оборудование в год, тыс. минут, Мб, SMS; – средняя стоимость единицы i-ого вида трафика, руб.2.2.3 Общий доход определяется по формуле:,(2.6) – существующие доходы от базовых станций до начала реализации проекта, тыс. руб.Результаты расчета объемов услуг и доходов от основной деятельности сводятся в таблицу 2.3.Таблица 2.3 – Объемы услуг и доходы от основной деятельностиНаименование показателяЕд.изм.Годы123456781 Количество месяцев эксплуатации БСмес.2 Количество TRX после реализации проектаед.3 Объем услуг3.1 Средний объем на 1 TRX в месяц:голосовой трафикмин/мес.трафик данныхМб/мес.SMS-трафикSMS/мес.3.2 Средний объем трафика, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в год:голосовой трафиктыс. минПродолжение Таблицы 2.3Наименование показателяЕд.изм.Годы12345678трафик данныхМбSMS-трафикSMS4Доходы от реализации проекта:голосовой трафиктыс. руб.трафик данныхтыс. руб.SMS-трафиктыс. руб.Дополнительные доходы от реализации проектатыс. руб.5 Существующие доходы от БС до начала реализации проектатыс. руб.Итого доходытыс. руб.6 Средний доход на 1 TRX в месяц:голосовой трафиктыс. руб.трафик данныхтыс. руб.SMS-трафиктыс. руб.Итоготыс. руб.2.3 Показатели прибыли2.3.1 Величина прибыли от реализации определяется по формуле [6,12,13,14,15]:,(3.1)где – прибыль от реализации в j-ом году, тыс. руб.; – общие доходы в j-ом году, тыс. руб.; – общие эксплуатационные расходы в j-ом году, тыс. руб.2.3.2 Налог на прибыль. Размер прибыли до налогообложения рассчитывается по формуле:,(3.2)где – прибыль до налогообложения в j-ом году, тыс. руб.; – величина прибыли от реализации в j-ом году, тыс. руб.; – налог на имущество в j-ом году, тыс. руб.2.3.3 Налог на имущество определяется по формуле:,(3.3)где – сумма налога на имущество в j-ом году, тыс. руб.; – остаточная стоимость имущества на начало периода, тыс. руб.; – остаточная стоимость имущества на конец периода, тыс. руб.; – количество месяцев эксплуатации БС;0,022 – налог на имущество.Остаточная стоимость на конец периода определяется по формуле:,(3.4)где – амортизационные отчисления в j-ом году, тыс. руб.Результаты расчета остаточной стоимости имущества на конец периода сводятся в таблицу 2.4.Таблица 2.4 – Остаточная стоимость имуществаНаименование показателяЕд. изм.Годы12345678Амортизационные отчислениятыс. руб.Остаточная стоимость имущества на начало периодатыс. руб.Остаточная стоимость имущества на конец периодатыс. руб. 2.3.4 Величина налога на прибыль определяется по формуле:,(3.5)где – величина налога на прибыль в j-ом году, тыс. руб.; – величина прибыли до налогообложения в j-ом году, тыс. руб.; – норматив налога на прибыль (20%).2.3.5 Величина чистой прибыли (прибыли после налогообложения) рассчитывается по формуле:,(3.6)где – чистая прибыль в j-ом году, тыс. руб.; – величина прибыли до налогообложения в j-ом году, тыс. руб.; – величина налога на прибыль в j-ом году, тыс. руб.Результаты расчета показателей прибыли сводятся в таблицу 2.5.Таблица 2.5 – Показатели прибылиНаименование показателяЕдиницы измеренияГоды12345678Доходы от основной деятельности тыс. руб.Эксплуатационные расходы тыс. руб.Амортизационные отчислениятыс. руб.Прибыль от реализациитыс. руб.Налог на имуществотыс. руб.Прибыль до налогообложениятыс. руб.Налог на прибыльтыс. руб.Чистая прибыльтыс. руб.2.4 Показатели экономической эффективности инвестиционного проектаК показателям, характеризующим экономическую эффективность инвестиционного проекта, относятся следующие показатели [6,12,13,14,15]:– чистая текущая стоимость;– срок окупаемости проекта;– внутренняя норма прибыли;– рентабельность инвестиций.2.4.1 Чистая текущая стоимость, ЧТС (NPV, present value) – разница между суммой денежных поступлений от реализации проекта, приведенных к нулевому моменту времени, и суммой дисконтированных затрат, необходимых для реализации этого проекта.Для расчета чистой текущей стоимости проекта необходимо определить следующие показатели:величину чистого денежного потока (ЧДП) по формуле:,(4.1)где – чистый денежный поток в j-ом году, тыс. руб.; – общие доходы в j-ом году, тыс. руб.; – общие эксплуатационные расходы в j-ом году, тыс. руб.; – капитальные вложения в j-ом году, тыс. руб.; – величина налогов в бюджет в j-ом году, тыс. руб.Примечание: при расчете эксплуатационные затраты берутся без учета амортизации.коэффициент дисконтирования на каждый год проекта по формуле:,(4.2)где – коэффициент дисконтирования; – норматив приведения разновременных затрат (норма дисконта), учитывающий инфляционные процессы в экономике за рассматриваемый период, минимальный уровень доходности проекта и инвестиционный риск;t – период приведения затрат к началу расчетного года, равный разности между годом, в котором осуществляются затраты и расчетным годом, к которому они приводятся.Примечание. При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения их к ценности в начальном периоде, так как одинаковые по величине затраты, осуществляемые в разное время, экономически неравнозначны. Значительная продолжительность жизненного цикла инвестиций приводит к экономической неравноценности осуществляемых в разное время затрат и получаемых результатов. Это противоречие устраняется с помощью так называемого метода приведенной стоимости, или дисконтирования, т. е. приведения затрат и результатов к одному моменту. В качестве такого момента времени можно принять, например, год начала реализации инвестиций.Дисконтирование основано на том, что любая сумма, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает меньшей ценностью. С помощью дисконтирования в финансовых вычислениях учитывается фактор времени. Приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования, определяемый для постоянной нормы дисконта.Метод дисконтирования позволяет привести к одинаковой размерности во времени разность между всеми поступающими средствами и затратами по каждому году (чистый дисконтированный поток денежных средств).чистый денежный доход (ЧДД) определяется по формуле:,(4.3)где – чистый денежный доход в j-ом году, тыс. руб.Чистая текущая стоимость определяется по формуле:,(4.4)где – чистая текущая стоимость в j-ом году, тыс. руб.Результаты расчета ЧДП, коэффициентов дисконтирования, ЧДД и ЧТС сводятся в таблицу 2.6.Таблица 2.6 – Чистая текущая стоимостьПоказательЕд. изм.Годы12345678Доходытыс. руб.Эксплуатационные расходы (без амортизации)тыс. руб.Капитальные затратытыс. руб.Налог на прибыльтыс. руб.Чистый денежный поток (ЧДП)тыс. руб.Коэффициент дисконтированиятыс. руб.Чистый денежный доход (ЧДД)тыс. руб.ЧДД нарастающим итогомтыс. руб.Чистая текущая стоимость (ЧТС)тыс. руб.2.4.2 Срок окупаемости, Т (РР, payback period) – период времени, в течение которого чистый доход от вложений капитала становится равным величине вложений.Срок окупаемости определяется по формуле:,(4.5)где Т – срок окупаемости инвестиций по методу ЧТС;t1 – конкретный последний год, в котором получилось отрицательное сальдо чистой текущей стоимости (ОЧТС t1);t2 – конкретный год, в котором значения сальдо чистой текущей стоимости стали положительными (ПЧТС t2); t2- t1 =1годОЧТСt1 и ПЧТСt2 – значения сальдо по чистой текущей стоимости нарастающим итогом, которые были отрицательными или положительными соответственно. Значения отрицательного сальдо берутся в расчетной формуле по модулю (т.е. по абсолютной величине без знака «-»).2.4.3 Рентабельность инвестиций, РИ (Р, Profitability )– показатель эффективности, который характеризует уровень доходов на единицу затрат и определяется по формуле:,(4.6)где – чистая приведенная стоимость капитальных вложений, тыс. руб., которая определяется по формуле:,(4.7)где – капитальные вложения в j-ом году, тыс. руб.Расчет также можно производить с помощью финансового калькулятора MS Exel посредством функции ЧПС, которая возвращает величину чистой приведенной стоимости инвестиции, используя ставку дисконтирования.Индекс рентабельности или коэффициент рентабельности, ИР (PI, Profitability Index) – показывает во сколько раз увеличиться вложенный капитал в ходе реализации проекта и определяется по формуле:,(4.8)Если ИР 1%, то проект следует принять;если ИР 1%, то проект следует отвергнуть;если ИР=1%, то проект является ни прибыльным, ни убыточным.2.4.4 Внутренняя норма прибыли или доходности, ВНП (IRR, Internal Rate of Return) – значение коэффициента дисконтирования, при котором чистая текущая стоимость проекта равна нулю.Расчет ВНП производится с помощью финансового калькулятора MS Exel посредством функции ВСД, которая возвращает внутреннюю ставку доходности для ряда потока денежных средств, представленных численными значениями.3 Технико-экономическое обоснование проекта3.1 Основная информация и обоснование реализации проекта3.1.1 Общие сведения о проектеВид инвестиций: с финансовой отдачей.Код проекта: 0509205081022.Название проекта: Модернизация инфраструктуры базовых станций Свердловской области.Наименование компании: ОАО «Ростелеком».Наименование инициирующего филиала: Екатеринбургский филиал.Статус проекта: новый.3.1.2 Цель проектаМодернизация подсистемы базовых станций сети GSM Свердловского региона с целью обеспечения пропуска планируемого роста трафика от абонентов СПС-900/1800, повышения параметров качества предоставления услуг сети, получения дополнительных доходов от услуг сотовой связи.3.1.3 Обоснование необходимости инвестицийНеобходимость в увеличении емкости объектов СПС-900/1800, ухудшение характеристик антенно-фидерных устройств создают дополнительные проблемы для предоставления услуг сотовой связи, связанные с увеличением отказов вызовов, высокая стоимость аренды соединительных линий, необходимость смены площадки размещения в связи с требованиями собственников. После объединения компании Siemens c Nokia отсутствует четкий roadmap для оборудования Siemens, на котором построена сеть фрагмента. Предлагаемая новая линейка оборудования BSS требует значительных капитальных вложений.Стоимость постгарантийного обслуживания старой линейки оборудования производства объединенной компании Nokia Siemens Networks (NSN) (Германия) значительно увеличилась (16 евро за один TRX), а отказоустойчивость снизилась. В связи с этим принято решение о поэтапном переходе на аналогичное, со значительно низкой стоимостью обслуживания (0,63 евро за один TRX), и более отказоустойчивое оборудование базовых станций производства Alcatel-Lucent (ALU) (Германия).Способы решения проблем:увеличение емкостных характеристик модернизируемых БС;улучшение качественных характеристик;увеличение зоны покрытия сети сотовой связи; снижение операционных затрат; уменьшения времени простоя БС, косвенно – получение большего дохода за счет новых абонентов, большего пропускаемого трафика.По проекту «Модернизация инфраструктуры базовых станций, Свердловская область планируется:перенос базовых станций на новые площадки в связи с расторжением договора аренды – две базовые станции;СЛ – замена модемов;замена устаревших антенн на существующих базовых станциях в г. Екатеринбурге.3.1.4 Краткое описание существующей инфраструктурыНа Екатеринбургском фрагменте сети GSM 900/1800 ОАО «Уралсвязьинформ», на начало 2010 года функционирует распределенная подсистема коммутации с использованием технологии Mobile Softswitch, лицензионной емкостью 800 000 номеров, в составе: MSC-Server/HLR, MGw, СОРМ, OMC в г. Екатеринбург, MGw в гг. Нижний Тагил и Каменск-Уральский, производитель оборудования компания Ericsson. Подсистема базовых станций представлена девятью контроллерами базовых станций производства Siemens, 524 базовыми станциями Siemens.3.1.5 Задачи проектаЗадачами проекта являются:1) дальнейшее развитие сотового бизнеса компании на территории Свердловской области; 2) удержание доли рынка в сегменте мобильной связи, за счет развития услуг на накопленной абонентской базе;3) наращивание существующей емкости и зоны покрытия подсистемы базовых станций, для обеспечения планов по увеличению абонентской базы и пропуска коммерческого трафика.3.2 Описание услуги3.2.1 Характеристика рынкаПредлагаются все стандартные услуги мобильной связи: −голосовая связь;−SMS;−MMS;−WAP;−Интернет (GRPS/EDGE);−роуминг;−голосовая почта;−определение номера;−переадресация вызова;−удержание соединения;−конференц-связь;−запрет вызова;−международная связь;−междугородная связь;−ожидание вызова и т.д.Сегменты рынка:население; деловой сектор.При распределении абонентов по сегментам в Свердловской области ориентировочно 3% доходов относятся к сегменту юридических лиц и 97% доходов – к сегменту физических лиц. Характеристики рынка и объектов представлены в таблицах 3.1 и 3.2.Таблица 3.1 – Характеристика рынкаВыделенные сегменты рынкаХарактеристика и потребности клиентовПлатежеспособность клиентов сегментаДеловой секторКоммерческие и бюджетные предприятия.