технологии и методы инновационного менеджмента

практическая часть
...

практическая часть

практическая часть

Дисконтирование показателей эффективности собственного капитала15Чистый дисконтированный доход85318726,2616Внутренняя норма доходности34%17Дисконтированный срок окупаемости собственного капитала3 года18Индекс доходности дисконтированных затрат (стр.3 * стр.8) 0,295120,2811727%0,255130,243040,23126 19Индекс доходности дисконтированных инвестиций (стр.4 * стр.8) 0,38080,362835%0,32920,31360,2984 20Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконтирования  62067744     Таблица 48Расчет оценочных и критериальных показателей эффективности собственного капитала, тыс.руб. (технология новая, цены прогнозные). Этап 4 LINK Excel.Sheet.8 "H:\\Заказы 2013\\5615.xls" "Лист2!R560:R585" \a \f 4 \h \* MERGEFORMAT № пп.Наименование показателяШаги реализации проектаИтого0123456АБ12345678I. Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности1Чистый доход (табл.42 стр.13, 0 шаг табл.42, стр.1)3179700024132517,5861017037,5869570222,9478475039,7287259770,792607081,514448586702Срок окупаемости 1 год 3Индекс доходности затрат635400000,244Индекс доходности инвестиций0,135Потребность в дополнительном финансировании (накопленное сальдо по ОД, погашенным процентам по кредиту) (табл.42 стр.7 + табл.42 стр.9)3179700000000031797000II. Дисконтированные показатели эффективности использования собственного капитала6Накопленное сальдо денежных притоков от всех видов деятельности3179700024132517,5861017037,5869570222,9478475039,7287259770,792607081,514448586707Накопленное сальдо денежных оттоков от всех видов деятельности (табл.41 стр.9) 00000008Коэффициент дисконтирования 12,35%10,8930,7970,7120,6360,5670,507 9Накопленное сальдо денежных оттоков от всех видов деятельности (стр.6*стр.8) 31797000000003179700010Суммарное сальдо по операционной и инвестиционной деятельности для оценки эффективности собственного капитала3179700024132517,5861017037,5869570222,9478475039,7287259770,792607081,5144485867011Накопленное сальдо операционной и инвестиционной деятельности для оценки эффективности собственного капитала (табл.46 стр.3) 21550338,248630578,9549533998,7349910125,2649476289,9846951790,33266053121,412Суммарное дисконтированное сальдо по ОД для оценки эффективности собственного капитала 21550338,248630578,9549533998,7349910125,2649476289,9846951790,33266053121,413Накопленное сальдо по ОД для оценки эффективности собственного капитала (таблица 46 стр.11) 21164217,9146922101,946959900,4846457223,5141535650,8542228829,17245267923,814Суммарное дисконтированное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала 18899646,637396915,2133435449,1429546794,1523550714,0321410016,39164239535,53. Дисконтирование показателей эффективности собственного капитала15Чистый дисконтированный доход164239535,516Внутренняя норма доходности58%17Дисконтированный срок окупаемости собственного капитала218Индекс доходности дисконтированных затрат (стр.3 * стр.8) 0,214320,1912817%0,152640,136080,12168 19Индекс доходности дисконтированных инвестиций (стр.4 * стр.8) 0,116090,103619%0,082680,073710,06591 20Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконтирования  60191721     Таблица 49Анализ распределения доходов от операционной деятельности (чистой прибыли и амортизации) между расходами на возмещение инвестиционных затрат, фондом накопления и чистой прибылью, направляемой на выплату дивидендов, тыс.руб. (технология базовая, цены базовые). Этап 6 LINK Excel.Sheet.8 "H:\\Заказы 2013\\5615.xls" "Лист2!R588C1:R618C10" \a \f 4 \h \* MERGEFORMAT № пп.Наименование показателяШаги реализации проектаИтого0123456АБ12345678I. Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности1Доходы от операционной деятельности (всего таблица 39 стр.1)626955002100478,862100478,869608185,34212226051,6210535757,910548152,18109814604,82В том числе амортизация (табл.35 стр.3) 704220,5704220,5704220,5704220,5704220,5704220,542253233Чистая прибыль (табл.35 стр. 8 + Дж) 7575978,6811396258,368903964,84211521831,129831537,4049843931,68549073502,094Расходы по финансовой деятельности, направленные на возмещение инвестиционных затрат - всего (табл.39 стр.9)-50156402100478,862100478,869608185,3429608185,34210535757,910548152,1844501238,495В том числе возмещение кредитов (табл.39 стр.8)0-2747122,832-2579084,5235697276,7879293227,1988445794,1119302040,567 6Оплата процентов по кредиту (табл.39 стр.7)50156404847601,6914679563,3823910908,5552932824,4252089963,7931246111,61824722613,467Источники расходов по финансовой деятельности - амортазиация на возмещение кредитов и процентов по нему0704220,5704220,5704220,5704220,5704220,5704220,542253238То же, прибыль на оплату процентов и возмещение кредитов (стр.4 - стр.7)-50156401396258,361396258,368903964,8428903964,8429831537,4049843931,68540275915,499Источники финансирования расходов по финансовой деятельности - амортизация на возмещеник кредитов и процентов по нему 704220,5704220,5704220,5704220,5704220,5704220,5422532310Отток амортизации направленной в дополнительной фонд (стр.2 - стр.7) 000000011Поступления из дополнительного фонда образованного за счет амортизации в дополнительный фонд по чистой прибыли на выплату дивидендов 000000012Неиспользованная часть амортизации направленная в фонд накопления из дополнительного фонда чистой прибыли 000000 13Остаток чистой прибыли после возмещения из нее части расходов по оплате кредитов и процентов по ним (стр.3 - стр.8) 6179720,321002617866,281008797586,60214Чистая прибыль направленная на выплату дивидендов (стр.11 + стр.13) 6179720,321002617866,281008797586,60215Налог на дивиденды в размере 15% от суммы, направленной на дивиденды юридического лица (стр.14 * 0,15) 926958,048200392679,9421001319637,9916Чистая прибыль направляемая на выплату дивидендов за вычетом налога (стр.14-стр.15) 5252762,273002225186,339007477948,61217Амортизация направленная в фонд накопления (стр.2-стр.7-стр.11) 000000018Денежный поток для оценки эффективности ИИП с позиции акционеров всего 5252762,273002225186,339007477948,61219То же по чистой прибыли за вычетом налога 5252762,273002225186,339007477948,61220То же, амортизация направляемая в фонд накопления (стр.12) 000000021аКоэффициент дисконтирования (5%) 0,9520,9070,8630,8230,7840,746 21bКоэффициент дисконтирования (12,35%) 0,8930,7970,7120,6360,5670,507 22аДисконтированный денежный поток для оценки эффективности инвестиционного проекта с позиции акционера при норме дисконта 5% (стр.18*стр.21а) 5000629,684001831328,357006831958,04122bТо же при норме дисконта 12,35% (стр.18 * 21b) 4690716,7100%1415218,511006105935,22123Чистый доход (накопленное сальдо по строке 18) 7477948,61224Индекс доходности (стр.18 гр.8 / стр.18 гр.1) 12%25ВНД6%Таблица 50Анализ распределения доходов от операционной деятельности (чистой прибыли и амортизации) между расходами на возмещение инвестиционных затрат, фондом накопления и чистой прибылью, направляемой на выплату дивидендов, тыс.руб. (технология базовая, цены прогнозные). Этап 6 LINK Excel.Sheet.8 "H:\\Заказы 2013\\5615.xls" "Лист2!R621C1:R651C10" \a \f 4 \h \* MERGEFORMAT № пп.Наименование показателяШаги реализации проектаИтого0123456АБ12345678I. Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности1Доходы от операционной деятельности (всего таблица 40 стр.1)6269550020289746,2820289746,2830710747,1538486077,5145161443,7451225128,8268858389,72В том числе амортизация (табл.36 стр.3) 1807344622128184,3226361037,7630740574,2435633501,3639216758,48172153502,23Чистая прибыль (табл.36 стр. 8 + Дж) -1177635,335-1838438,0444349709,3867745503,2669527942,37712008370,3230615451,974Расходы по финансовой деятельности, направленные на возмещение инвестиционных затрат - всего (табл.40 стр.9)-501564020289746,2820289746,2830710747,1530710747,1545161443,7451225128,8198387559,45В том числе возмещение кредитов (табл.40 стр.8)016897285,9818520465,6831398326,3242252542,8852540824,6162702519,98224311965,56Оплата процентов по кредиту (табл.40 стр.7) 3392460,2981769280,596-687579,1758-3766465,376-7379380,875-11477391,18-18149075,717Источники расходов по финансовой деятельности - амортазиация на возмещение кредитов и процентов по нему50156401807344622128184,3226361037,7630740574,2435633501,3639216758,48177169142,28То же, прибыль на оплату процентов и возмещение кредитов (стр.4 - стр.7)-100312802216300,276-1838438,0444349709,386-29827,094279527942,37712008370,3226234057,229Источники финансирования расходов по финансовой деятельности - амортизация на возмещеник кредитов и процентов по нему 1807344622128184,3226361037,7630740574,2435633501,3639216758,48172153502,210Отток амортизации направленной в дополнительной фонд (стр.2 - стр.7) 000000011Поступления из дополнительного фонда образованного за счет амортизации в дополнительный фонд по чистой прибыли на выплату дивидендов 000000012Неиспользованная часть амортизации направленная в фонд накопления из дополнительного фонда чистой прибыли 000000 13Остаток чистой прибыли после возмещения из нее части расходов по оплате кредитов и процентов по ним (стр.3 - стр.8) -3393935,611007775330,361004381394,74914Чистая прибыль направленная на выплату дивидендов (стр.11 + стр.13) -3393935,611007775330,361004381394,74915Налог на дивиденды в размере 15% от суммы, направленной на дивиденды юридического лица (стр.14 * 0,15) -509090,3417001166299,55400657209,212416Чистая прибыль направляемая на выплату дивидендов за вычетом налога (стр.14-стр.15) -2884845,269006609030,806003724185,53717Амортизация направленная в фонд накопления (стр.2-стр.7-стр.11) 000000018Денежный поток для оценки эффективности ИИП с позиции акционеров всего -2884845,269006609030,806003724185,53719То же по чистой прибыли за вычетом налога -2884845,269006609030,806003724185,53720То же, амортизация направляемая в фонд накопления (стр.12) 000000021аКоэффициент дисконтирования (5%) 0,9520,9070,8630,8230,7840,746 21bКоэффициент дисконтирования (12,35%) 0,8930,7970,7120,6360,5670,507 22аДисконтированный денежный поток для оценки эффективности инвестиционного проекта с позиции акционера при норме дисконта 5% (стр.18*стр.21а) -2746372,697005439232,354002692859,65722bТо же при норме дисконта 12,35% (стр.18 * 21b) -2576166,82600%4203343,593001627176,76723Чистый доход (накопленное сальдо по строке 18) 3724185,53724Индекс доходности (стр.18 гр.8 / стр.18 гр.1) 6%25ВНД3%Таблица 51Анализ распределения доходов от операционной деятельности (чистой прибыли и амортизации) между расходами на возмещение инвестиционных затрат, фондом накопления и чистой прибылью, направляемой на выплату дивидендов, тыс.руб. (технология новая, цены базовые). Этап 6№ пп.Наименование показателяШаги реализации проектаИтого0123456АБ12345678I. Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности1Доходы от операционной деятельности (всего таблица 41 стр.1)3179700016201788,2916201788,2925505363,9122716520,6619929277,4120078098,16152429836,72В том числе амортизация (табл.37 стр.3) 8455724,338455724,338455724,338455724,338455724,338455724,35507343463Чистая прибыль (табл.37 стр. 8 + Дж) 22625406,087746063,9617049639,5814260796,3311473553,0811622373,8184777832,844Расходы по финансовой деятельности, направленные на возмещение инвестиционных затрат - всего (табл.41 стр.9)016201788,2915595211,710000317970005В том числе возмещение кредитов (табл.41 стр.8)014954171,3514247785,42000029201956,776Оплата процентов по кредиту (табл.41 стр.7) 1247616,9371347426,29200002595043,2297Источники расходов по финансовой деятельности - амортазиация на возмещение кредитов и процентов по нему08455724,338455724,338455724,338455724,338455724,338455724,35507343468То же, прибыль на оплату процентов и возмещение кредитов (стр.4 - стр.7)07746063,967139487,382-8455724,33-8455724,33-8455724,33-8455724,35-189373469Источники финансирования расходов по финансовой деятельности - амортизация на возмещеник кредитов и процентов по нему 8455724,338455724,338455724,338455724,338455724,338455724,355073434610Отток амортизации направленной в дополнительной фонд (стр.2 - стр.7) 000000011Поступления из дополнительного фонда образованного за счет амортизации в дополнительный фонд по чистой прибыли на выплату дивидендов 000000012Неиспользованная часть амортизации направленная в фонд накопления из дополнительного фонда чистой прибыли 000000 13Остаток чистой прибыли после возмещения из нее части расходов по оплате кредитов и процентов по ним (стр.3 - стр.8) 14879342,12606576,578125505363,9122716520,6619929277,4120078098,16103715178,814Чистая прибыль направленная на выплату дивидендов (стр.11 + стр.13) 14879342,12606576,578125505363,9122716520,6619929277,4120078098,16103715178,815Налог на дивиденды в размере 15% от суммы, направленной на дивиденды юридического лица (стр.14 * 0,15) 2231901,31990986,486723825804,5873407478,0992989391,6113011714,72415557276,8316Чистая прибыль направляемая на выплату дивидендов за вычетом налога (стр.14-стр.15) 12647440,81515590,091421679559,3219309042,5616939885,817066383,4488157902,0117Амортизация направленная в фонд накопления (стр.2-стр.7-стр.11) 000000018Денежный поток для оценки эффективности ИИП с позиции акционеров всего 12647440,81515590,091421679559,3219309042,5616939885,817066383,4488157902,0119То же по чистой прибыли за вычетом налога 12647440,81515590,091421679559,3219309042,5616939885,817066383,4488157902,0120То же, амортизация направляемая в фонд накопления (стр.12) 000000021аКоэффициент дисконтирования (5%) 0,9520,9070,8630,8230,7840,746 21bКоэффициент дисконтирования (12,35%) 0,8930,7970,7120,6360,5670,507 22аДисконтированный денежный поток для оценки эффективности инвестиционного проекта с позиции акционера при норме дисконта 5% (стр.18*стр.21а) 12040363,65467640,212915435846,2415891342,0313280870,4612731522,0469847584,6322bТо же при норме дисконта 12,35% (стр.18 * 21b) 11294164,64410925,30291543584624%12280551,079604915,2468652656,40257679058,923Чистый доход (накопленное сальдо по строке 18) 88157902,0124Индекс доходности (стр.18 гр.8 / стр.18 гр.1) 39%25ВНД20%Таблица 52Анализ распределения доходов от операционной деятельности (чистой прибыли и амортизации) между расходами на возмещение инвестиционных затрат, фондом накопления и чистой прибылью, направляемой на выплату дивидендов, тыс.руб. (технология новая, цены базовые). Этап 6№ пп.Наименование показателяШаги реализации проектаИтого0123456АБ12345678I. Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности1Доходы от операционной деятельности (всего таблица 42 стр.1)3179700061017037,5861017037,5869570222,9478475039,7287259770,792607081,514817431902В том числе амортизация (табл.38 стр.3) 4614927056502758,467311051,278493888,890987633,2100137227,6439581829,23Чистая прибыль (табл.38 стр. 8 + Дж) 7484764,8484514279,1762259171,739-18849,08288-3727862,504-7530146,0862981358,094Расходы по финансовой деятельности, направленные на возмещение инвестиционных затрат - всего (табл.42 стр.9)03688452000000368845205В том числе возмещение кредитов (табл.42 стр.8)03179700000000317970006Оплата процентов по кредиту (табл.42 стр.7) 61017037,5861017037,5869570222,9478475039,7287259770,792607081,514499461907Источники расходов по финансовой деятельности - амортазиация на возмещение кредитов и процентов по нему-635940004614927056502758,467311051,278493888,890987633,2100137227,6375987829,28То же, прибыль на оплату процентов и возмещение кредитов (стр.4 - стр.7)63594000-9264750-56502758,4-67311051,2-78493888,8-90987633,2-100137227,6-402697309,29Источники финансирования расходов по финансовой деятельности - амортизация на возмещеник кредитов и процентов по нему 4614927056502758,467311051,278493888,890987633,2100137227,6439581829,210Отток амортизации направленной в дополнительной фонд (стр.2 - стр.7) 000000011Поступления из дополнительного фонда образованного за счет амортизации в дополнительный фонд по чистой прибыли на выплату дивидендов 000000012Неиспользованная часть амортизации направленная в фонд накопления из дополнительного фонда чистой прибыли 000000 13Остаток чистой прибыли после возмещения из нее части расходов по оплате кредитов и процентов по ним (стр.3 - стр.8) 16749514,8561017037,5869570222,9478475039,7287259770,792607081,51405678667,314Чистая прибыль направленная на выплату дивидендов (стр.11 + стр.13) 16749514,8561017037,5869570222,9478475039,7287259770,792607081,51405678667,315Налог на дивиденды в размере 15% от суммы, направленной на дивиденды юридического лица (стр.14 * 0,15) 2512427,2279152555,63610435533,4411771255,9613088965,613891062,2360851800,0916Чистая прибыль направляемая на выплату дивидендов за вычетом налога (стр.14-стр.15) 14237087,6251864481,9459134689,566703783,7674170805,0978716019,29344826867,217Амортизация направленная в фонд накопления (стр.2-стр.7-стр.11) 000000018Денежный поток для оценки эффективности ИИП с позиции акционеров всего 14237087,6251864481,9459134689,566703783,7674170805,0978716019,29344826867,219То же по чистой прибыли за вычетом налога 14237087,6251864481,9459134689,566703783,7674170805,0978716019,29344826867,220То же, амортизация направляемая в фонд накопления (стр.12) 000000021аКоэффициент дисконтирования (5%) 0,9520,9070,8630,8230,7840,746 21bКоэффициент дисконтирования (12,35%) 0,8930,7970,7120,6360,5670,507 22аДисконтированный денежный поток для оценки эффективности инвестиционного проекта с позиции акционера при норме дисконта 5% (стр.18*стр.21а) 13553707,4247041085,1242103898,9254897214,0358149911,1958722150,39274467967,122bТо же при норме дисконта 12,35% (стр.18 * 21b) 12713719,2541335992,114210389892%42423606,4742054846,4939909021,7822054108523Чистый доход (накопленное сальдо по строке 18) 344826867,224Индекс доходности (стр.18 гр.8 / стр.18 гр.1) 108%25ВНД54%Таблица 53Расчет доходности привилегированных и обыкновенных акций, тыс. руб. (технология базовая, цены базовые). Этап 7№ пп.Наименование показателяШаги реализации проектаИтого0123456АБ12345678I. Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности1Денежный доход от операционной деятельности в доле, направляемой из чистой прибыли за вычетом налогов на выплату дивидендов (табл.49 стр.19)05252762,273002225186,339007477948,6122Номинальная стоимость акций (табл. 49, стр.18, ст.1)05252762,273002225186,339007477948,6123В том числе привилигерованные 40% 2101104,90900890074,5355002991179,4454Обыкновенные 60%03151657,364001335111,803004486769,1675Средний процент доходности привелигерованной акции 5%    0,05   6Современная стоимость денежных средств направляемых на выплату дивидендов по привилигерованным акциям (стр.3 * 0,05) 105055,24550044503,7267700149558,97227Дивиденды выплачиваемые по привилегированным акциям с учетом приведения современных затрат по ставке 5% 105055,24550044503,7267700149558,97228Денежный доход от операционной деятельности направляемый на выплату дивидендов по обыкновенным акциям (стр.1 - стр.7) 5147707,028002180682,612007328389,6399Коэффициент дисконтирования 5% 0,9520,9070,8630,8230,7840,746 10Дисконтированная стоимость денежного дохода от операционной деятельности направляемого на выплату дивидендов по обыкновенным акциям по ставке дисконтирования 5% (стр.8 * стр.9) 4900617,09003975384,402008876001,49211ВНД по отношению к номинальной стоимости обыкновенных акций 4900617,09003975384,402008876001,49212Современная стоимость ежегодного выплачиваемого дохода (стр.4/стр.6) 00,0300,0300 13То же в процентах к номинальной стоимости акций (стр.12 * 100) / стр.4  30300 14Современная стоимость выплачиваемых дидивидендов по обыкновенным акциям (стр.10) 4900617,09003975384,402008876001,49215Процент доходности обыкновенных акций по шагам расчета (стр.14 * 100) / стр.4 155004470060216Процент доходности обыкновенных акций в текущих ценах по шагам расчета (стр.8*100) / стр.4 1630016300326Таблица 54Расчет доходности привилегированных и обыкновенных акций, тыс. руб. (технология базовая, цены прогнозные). Этап 7№ пп.