Защита прав инвесторов при увеличении уставного капитала общества

Работа защищена на отлично в 2017 году ...

Введение
Три главы
Заключение
Список литературы

Актуальность темы исследования
Степень изученности
Цели и задачи исследования
Обьект и предмет исследования
Правовая и научная база
Методы исследования
Структура работы

 Один из пунктов проспекта требует раскрытия основных направлений использования поступлений от продажи ценных бумаг. Перспектива - результат кропотливой работы экспертов, ответственных за предоставление информации. Если впоследствии выясняется, что поскольку - за ошибочную информацию инвестор понес убытки, эмитент или синдикат андеррайтеров (если таковой был) должны были возместить ему убытки. Иногда проспект не требуется, например, при создании компании, а также в случае частного размещения акций или количества привилегированных акционеров не должно быть более ста. Реклама не разрешена. В этом случае достаточно представить в регистрирующий орган общую информацию об условиях выпуска и направлении использования средств, списке будущих акционеров, ознакомиться с условиями обращения акций и инвестиционными целями.Регистрация ценных бумаг. После того, как проспект готов, но юридические документы в порядке, эмитент должен связаться с местным Департаментом финансов по вопросу регистрации. Министерству финансов необходимо будет обращаться только в тех случаях, когда объем выпуска превышает установленную сумму. Только после регистрации общественности разрешается рекламировать производство и продавать ценные бумаги. В противном случае акции изымаются, деньги возвращаются покупателю и ответственность несут нарушители. При подготовке к выпуску инициаторов акций компании учитываются или прогнозируются будущие поведенческие настроения инвесторов, т. е. возможных покупателей акций. В нынешней кризисной ситуации в России нельзя игнорировать то, что многие потенциальные инвесторы основываются на том, что держать свои деньги в сберегательных банках предлагать условия означает их медленную потерю и, следовательно, более выгодно вкладывать их в ценные бумаги. Но в этом случае инвестор всегда будет стремиться сделать выбор в пользу того человека, которому он больше доверяет. Сегодня доверие инвесторов во многом зависит от качества рекламы и имиджа компаний, предлагающих акции, как экономические показатели этих компаний, или их перспективы неясны.1.3. ИнвесторСледует отметить, что законодатель не установил легального определения понятия инвестор, однако раскрытие данной категории можно осуществить через само обозначения понятий инвестиционной деятельности и инвестиций в целом.Инвесторами являются непосредственные участники процессов, связанных с вложением инвестиций, которые могут быть выражены в определённых ценностных ориентирах, в частности денежные активы. Объектом и целью данных вложений является достижении цели в получении прибыли, или иной выгоды.Однако направление чаще всего связано с достижением экономических целей и прерогатив. Из этого следует определение юридического статуса инвестора. Это субъект инвестиционной деятельности, который предпринимает вложение собственных, взятых в заём или иных активов в качестве инвестиций, с целью обеспечения их целевого использования.Инвесторами могут быть: Органы, в пределы компетенции которых входит управление государственным или муниципальным имуществом, или комплексом имущественных прав; Граждане, предприятия, объединения предпринимателей; Иностранные физические и юрлица, государства и международные организации.Относительно законодательного регулирования поведения и отношений в сфере инвестиций касательно вкладчиков необходимо отметить следующее: Законодатель не установил ограничений относительно круга лиц, которые могли бы иметь статус инвестора.Руководствуясь положениями Закона об инвестиционной деятельности, капиталовложения могут быть выраженными в различных формах, а статус носителя инвестиций способны иметь физические и юрлица, их объединения. Причём, последние могут быть созданными на договорной основе, путём заключения соглашения о проведении совместной деятельности. Они могут быть и в форме консорциума, целью создания которого является осуществление крупномасштабных проектов строительства. Они могут быть представлены коммерческими и некоммерческими организациями, а также государственными органами и органами МСУ. Правовой статус определяется в зависимости от вида вложенных активов и рынком, на котором происходит осуществление инвестиций. Регулятором инвестиций в форме капиталовложений служит Закон об инвестиционной деятельности. Принципиальный подход к урегулированию правового положения вкладчиков предполагает обеспечение равного уровня прав и гарантий, обременение одинаковой меры ответственности на всех инвесторов, вне зависимости от формы ведения бизнеса и формы собственности. Права инвесторов, которые осуществляют портфельные инвестиции, находят определение в ценных бумагах, пребывающих в их владении. Примером может послужить тот факт, что обыкновенная акция способна удостоверить имущественные права, в частности на получение доходов в форме дивидендов, а также на квоту в случае ликвидации, а также ряд неимущественных прав в форме участия в управлении, а также на получение информационных сведений относительно текущих дел общества. Обязанности инвесторов, которые занимаются осуществлением капитальных вложений также нашли своё закрепление на законодательном уровне, и находят своё отражение в части: соблюдения заявленных стандартов, выраженных в нормах и правилах; исполнения требований, оговоренных законом, которые предъявляются компетентными органами; в использовании активов, исходя из заявленного целевого назначения. Если говорить об иностранных инвесторах, то их права и обязанности отражаются как законодательством страны резидента, так и законодательством страны, в которой размещены вложения. Конституция РФ говорит, что права и обязанности одинаковы для всех. Исключение составляют случаи, которые определены федеральными законами или договорами Российской Федерации (ч.3 ст.62).ГЛАВА 2. СПОСОБЫ УВЕЛИЧЕНИЯ УСТАВНОГО КАПИТАЛА ОБЩЕСТВ2.1. Увеличение номинальной стоимости размещенных акцийКомпания может принять решение об увеличении уставного капитала путем Общество вправе принять решение об увеличении уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости всех размещенных акций или акций определенной категории и типа. В этом случае важно, чтобы номинальная стоимость всех обыкновенных акций, подлежащих увеличению, в том числе заявленных, и привилегированных одних и тех же типов была одинаково увеличена (пункт 1 статьи 25 и пункт 1 статьи 32 Закона «Об акционерных обществах»). Следует помнить, что в соответствии с пунктом 3 ст. 32 Закона в решении об увеличении номинальной стоимости привилегированных акций одного или нескольких типов, если дивиденд определяется как процент от их номинальной стоимости, должны быть привлечены владельцы привилегированных акций, дивиденды по которым выплачиваются в следующем году. В то же время владельцы акций, голосовавших против такого решения или не принимавших участия в голосовании, в случае его принятия приобретают право требовать выкупа своих акций (п. 1 ст. 75 Закон).2.2. Размещение дополнительных акцийДополнительные акции - сложная, многоступенчатая процедура предполагает принятие ряда решений различными органами компании. Конкретный пример попытается ответить на следующие вопросы:- какие решения следует принимать при увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций;- любые компетентные органы общества принять надлежащие меры;- на какой стадии размещения акций должны быть приняты определенные решения.Пример: Акционерное общество на момент принятия решения о дополнительной эмиссии акций полностью оплатил уставный капитал в размере 1 миллиарда рублей. Орган общества, уполномоченный в соответствии с уставом принять решение о дополнительной эмиссии акций, принял решение о выпуске в размере 10 млрд. Рублей. Проспект эмиссии одобрен выпуском со сроком 1 год. По итогам размещения фактически было размещено акций на 9 млрд руб.2.3.Особенности схемы увеличения капиталаПервая возможная схема такова. Общее собрание акционеров принимает три решения:О дальнейших действиях (утверждение проспекта эмиссии) на сумму 10 млрд. рублей;Увеличить уставный капитал путем размещения дополнительных акций (до 11 млрд. рублей);Внесение изменений в устав компании в связи с увеличением его уставного капитала.После регистрации изменений в уставе и проспекте ценных бумаг начинает предлагаться. По результатам выпуска, когда стало ясно, что фактически размещенных акций на 9 млрд руб., общее собрание акционеров принимает еще два решения:Уменьшить уставный капитал в размере нераспределенных акций;Внесение изменений в устав общества в связи с уменьшением его акционерного капитала.Эта схема до недавнего времени наиболее распространенная на практике. Однако эта схема неверна.Во-первых, это противоречит концепции уставного капитала, закрепленной в Гражданском кодексе и Федеральном законе «Об акционерных обществах», а во-вторых, эмитент ставится в невыгодное положение на основании выпуска, в-третьих, ущемляет права акционеров - владельцев акций предыдущих выпусков.Статья 99 Гражданского кодекса и статья 25 Закона «Об акционерных обществах» определяют, что уставный капитал Общества состоит из номинальной стоимости выпущенных акций. В законе используется концепция «размещенных акций», идентичная концепции «приобретенных акций», используемой в Гражданском кодексе. Только те акции, которые уже были размещены, т.е. на которые заключили договоры купли-продажи, могут быть включены в уставный капитал. Если решение уже было принято до размещения акций для увеличения уставного капитала, тем самым, к уставному капиталу относятся неразмещенные акции. Очевидное противоречие вышеуказанной схемы и Федерального закона «Об акционерных обществах». В обоих законах четко указано, что уставный капитал состоит только из номинальной стоимости выпущенных акций, соответственно, невозможно включить те акции, которые еще не были размещены, и которые предлагаются только на размещение. По результатам такого размещения складывается неоднозначная ситуация, когда вам необходимо принять решение о «сокращении» уставного капитала в размере нераспределенных акций. Но как его уменьшить? Логично, определяя уставный капитал как сумму номинальной стоимости акций, закон предусматривает два способа уменьшения уставного капитала, относящиеся только к размещенным акциям.ГЛАВА 3. МЕТОДЫ Защита инвесторовГЛАВА 3. СПОСОБЫ ЗАЩИТЫ ПРАВ ИНВЕСТОРОВ3.1. Способы защиты прав инвесторовВ России существует ряд нормативных актов, которые обеспечивают правовой режим для иностранных инвесторов. Основополагающий акт - Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Он не распространяется на отношения, связанные с вложением иностранного капитала в кредитные учреждения, банки, страховые компании, а также отношения, связанные с иностранными инвестициями в некоммерческих организаций для достижения каких-либо общественно полезных целей.В соответствии с положениями ч. 4 ст. 15 Конституции Российской Федерации, международные договоры являются составной частью ее правовой системы. Таким образом, договоры с иностранными государствами о поощрении и взаимной защите инвестиций, а также соглашения об избежании двойного налогообложения, ратифицированных Российской Федерации, а также служат для защиты прав иностранных инвесторов.Следующим наиболее важным документом в этой области является Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации в форме капитальных вложений». Он определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав и законных интересов и инвестиций в недвижимость деятельности, независимо от формы собственности субъектов.Для того чтобы успешно привлекать инвестиции из-за рубежа нужен благоприятный инвестиционный климат. Основным компонентом последнего является законодательное регулирование, поощрение и защита инвестиционных отношений, в том числе создания правового механизма государственных гарантий для иностранных инвестиций.Необходимость использования таких правовых средств в качестве гарантии для иностранных инвесторов, а также для любого хозяйствующего субъекта являются существенными:- уверенность в осуществлении своих прав;- способность побудить человека соблюдать права под страхом последствий, неблагоприятных для него;- обеспечение возмещения убытков в случае неосуществления.Существенной характеристикой государственных гарантий является как стабильная природа правил и деятельности государства по их реализации.Гарантии распоряжение иностранных инвесторов - конкретные обязательств, взятые на себя государством в связи с предоставлением условий для инвестиционной деятельности. Речь идет о том, что закон штата или международный правопорядок обязуется принять в отношении иностранного инвестора или определенных действий (обычно) воздерживаться от действий, нарушающих законные права и интересы инвесторов.Не случайно в соответствии с преамбулой Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», его главная задача состоит в том, чтобы обеспечить «гарантии прав иностранных инвесторов вкладывать деньги и получать свои доходы и прибыли». Этот закон не содержит многих необходимых правил, касающихся условий для допуска иностранных инвесторов, порядок допуска регистрации, правила, касающиеся прав и обязанностей инвестора, его ответственность за нарушение ее функционирования; ничего о лице, которое принимает решение о допуске конкретного инвестора и т.д. Это право действовать не ограничено, как указано в данной области, он регулирует отношения, «связанные с государственными гарантиями характер иностранных инвесторов при осуществлении инвестиций на территории Российской Федерации».Закон устанавливает систему государственных гарантий прав иностранных инвесторов, в состав которой входят следующие виды гарантий:- «гарантия от неблагоприятного изменения иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями законодательством Российской Федерации» (статья 9).- «гарантия правовой защиты иностранных инвесторов в Российской Федерации» (статья 5).- «гарантировать использование различных форм иностранных инвесторов, делающих инвестиции на территории Российской Федерации» (статья 6).- «гарантия возмещения в случае национализации и реквизиции имущества иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями» (статья 8).- «гарантия использования на территории Российской Федерации и перевода за пределы России доходов, прибыли и других полученных на законных основаниях денежных средств» (статья 11);- «обеспечение права иностранных инвесторов на свободный вывоз из Российского имущества и информации в документальной форме или в форме записи на электронных носителях, которые были первоначально ввозимой на территорию Российской Федерации в качестве иностранных инвестиций» (Ст.12);- «гарантия прав и обязанностей иностранного инвестора другому лицу» (статья 7).- «гарантия права иностранного инвестора на приобретение ценных бумаг» (статья 13);- «обеспечить участие иностранных инвесторов в приватизации» (статья 14).- «гарантия прав иностранных инвесторов на землю и другие природные ресурсы, здания, сооружения и другое недвижимое имущество» (статья 15);- «обеспечения надлежащего разрешения спора, возникшего в связи с осуществлением инвестиций и предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации иностранным инвестором» (статья 10).Система государственных гарантий характеризуются рядом особенностей.Во-первых, в Федеральном законе «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» есть гарантии, изложенные в предыдущем Законе РСФСР «Об иностранных инвестициях в РСФСР». Например, они включают в себя гарантию получения адекватной компенсации в случае национализации и реквизиции иностранных инвестиций, гарантия для урегулирования инвестиционных споров, в том числе международных правовых средств для решения их, гарантии прибыли перевода и сумму компенсации за рубежом. Но есть и различия, например, выкупные, вызванные иностранным инвестором в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или их должностных лиц, закрепленные в п. 2, ст. 5 Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», отличны от нормы п. 2, ст. 7 Закона РСФСР «Об иностранных инвестициях в РСФСР».Во-вторых, следует отметить консолидацию новых гарантий прав иностранных инвесторов. Прежде всего, это гарантия от неблагоприятного иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями изменить Российское законодательство, так называемую стабилизацию, или положение.Эффект стабилизации положений распространяется на иностранных инвесторов и коммерческих организаций с иностранными инвестициями, занимающихся приоритетными инвестиционными проектами с помощью иностранных инвестиций.Наиболее важным нововведением является норма ст. 7 Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», которая устанавливает гарантии прав и обязанностей иностранного инвестора другому лицу. Это положение в законе фиксирует «принцип суброгации международного страхования иностранных инвестиций от политических рисков».Проблема законодательного обеспечения прав инвесторовУкрепление правовой защиты иностранных инвестиций - наиболее важная задача в создании благоприятного инвестиционного климата в любой стране. Проведение инвестиционной деятельности в развивающихся странах и странах с переходной экономикой, с их обычной экономической и политической нестабильности, иностранный инвестор рискует, что в случае изменений в законодательстве, он может быть лишен ожидаемых финансовых результатов. Основная проблема обеспечения благоприятного инвестиционного климата является стабильность правового регулирования, что предполагает законодательное закрепление определенных гарантий для иностранных предпринимателей, которые вкладывают свой капитал в экономику страны. Прежде всего, это является гарантией против ухудшения экономических условий. На основании этих гарантий осуществляются иностранные инвестиции.Иностранный инвестор хочет иметь гарантию того, что инвестиционная среда не изменится в будущем. Он должен быть уверен в том, что при принятии решения об их инвестициях в конкретный проект или какого-либо конкретного соглашения, любые изменения в законодательстве не ухудшит коммерческие результаты своей деятельности в качестве инвестора, к которому он надеялся. Запрет на введение изменений, ухудшающих оговоренные условия притока иностранных инвестиций, получил название «дедушкиной оговорки».Закон РСФСР не предусматривает гарантий против изменений в законодательстве в виде стабилизации, или «дедушкины» пункта. Попытка ввести условие стабилизации в действие на подзаконном уровне (Указ Президента Российской Федерации «О совершенствовании работы с иностранными инвестициями») не потому, что стабилизационная оговорка предусмотрено постановлением (положения, регулирующие условия функционирования иностранных и совместных предприятия (кроме предоставления более благоприятных условий для их деятельности) не должны применяться в течение трех лет для компаний, существующих на дату вступления в силу этих актов), в первую очередь, он может действовать только на уровне каких-либо положения (постановления правительства, акты других федеральных органов исполнительной власти, акты субъектов РФ и органы местного самоуправления), но не на уровне федеральных законов, на которых принять законодательство, которое может серьезно ухудшить положение инвесторов (акты налогового, валютного и таможенного законодательства), а во-вторых, правоприменительная практика ограничила Декрет только правила, изменяющие специальное условие совместных предприятий, а также скорость акты общего применения, в то числе по налогообложению, под его действием не включено. На практике этот указ не нашел применение в связи с общей политической и экономической нестабильности в стране.