Анализ ликвидности и платежеспособности. Экономическое содержание и показатели платежеспособности организации ликвидности её баланса

На основе проведенного исследования можно сделать вывод, что цель, поставленная в начале работы, достигнута, задачи выполнены, объект охарактеризован, предмет исследования изучен.
Исследовав основные направления исследования ликвидности и платежеспособности предприятия можно сделать следующие выводы и обобщения.
1. Финансовый анализ – это анализ финансовых показателей организации, которые отражают финансовые результаты деятельности и финансовое состояние компании. Анализ делится на внешний и внутренний. Внешний финансовый анализ проводится на основе общедоступной информации, его результаты интересны внешним пользователям. Результаты внутреннего анализа не являются доступными всем даже внутри организации, т.к. такой вид анализа может использовать внутреннюю, конфиденциальную информацию к ...

ВВЕДЕНИЕ 3
ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ ОЦЕНКИ И АНАЛИЗА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ 7
1.1. СУЩНОСТНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 7
1.2. КАТЕГОРИЯ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА, ЕЕ СВЯЗЬ С ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ. ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА АНАЛИЗА 10
1.3. АЛГОРИТМ ОЦЕНКИ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ 16
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 25
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 27

Актуальность исследования. Определение направлений обеспечения или повышения уровня платежеспособности и ликвидности организаций становится значимым и существенным.
Изменения в геополитическом пространстве, особенно с конца 2014 года, «прессинг» РФ со стороны США и Европейского союза за правовые решения суверенной значимости, на фоне давления и введение секторальных санкций в отношении РФ, все это вызвало внутренние проблемы, в частности в виде ослабления национальной валюты и ограниченности возможности привлечения кредитов. Учитывая, что предприятия постоянно прибегают для активации и расширения собственной деятельности к заемным или привлеченным ресурсам, наличие кроме собственных, еще и привлеченных финансовых ресурсов желательно, а в некоторых случаях и обязательно.
Финансовая состав ляющая первичный элемент любого бизнеса. Это средства на покупку ресурсов, реализацию требований – обязательств, рекламу, оплату труда, налоговых платежей и т.д. Не каждое предприятие имеет набор данных ресурсов в достаточном количестве.
В сложившихся экономических реалиях современности активность каждого субъекта хозяйствования выступает предметом интереса обширного числа участников рынка, которые с той или иной целью заинтересованы в итогах и результатах его деятельности и предпринимательской активности.
Чтобы гарантировать способность максимально эффективно выживать организациям в современных экономических условиях, их менеджменту и собственникам требуется, прежде всего, уметь оперативно, реально и последовательно анализировать собственное финансовое положение или состояние. Причем данную процедуру желательно осуществлять на базе отчетности, как собственного предприятия, так и возможных, известных конкурентов.
Финансовое состояние наиболее важная, информативная и объективная оценка осуществляемой организацией экономической деятельности. Именно данная оценка концентрирует деловую репутацию предприятия, максимизирует конкурентоспособность, возможности и перспективы в деловом сотрудничестве, критеризирует, в какой величине обеспечены экономические интересы исследуемой организации и его непосредственных партнёров. Но только лишь умения грамотно оценивать свое финансовое положение недостаточно для реализации успешного функционирования организации и достижения ею поставленных целей.
Кроме прочего, что существенной характеристикой проведения анализа в организации является гарантия оперативности, экономичности и эффективности самой аналитической процедуры, т.е. организация максимально полного и всеобъемлющего исследования при возможной минимизации затрат на его реализацию.
Для реализации такого типа обобщения целесообразно максимально широко применять новейшие способы анализа, рациональные методы сбора и хранения информации, компьютерные возможности обработки информации,
Оценка ликвидности и платежеспособности непосредственная и немаловажная часть анализа финансового состояния организации. Именно платежеспособность является выражением долгосрочной ликвидности организации. Проблемы, которые появляются при попытке оценить данные показатели, связаны со специфическими особенностями финансовой отчетности, разными воззрениями на типологию понятия «капитала», борьбой интересов между внешними и внутренними пользователями, которые непосредственно определяют интерпретацию исследуемых финансовых показателей.
Исследования, производимые с целью повысить платежеспособность и, соответственно, финансовую устойчивость организации имеют существенное значение с позиции аккумулирования инвестиций, выдачи кредитов, рационализации смены поставщиков, формирования квалифицированных кадров.
Более того, устойчивое в финансовом отношении учреждение не имеет прецедента конфликта с государственными службами и гражданским обществом по выполнению им своих обязательств. Актуальность предопределила выбор темы, цель и задачи исследования.
Степень разработанности проблемы. Вопросы, связанные с изучением платежеспособности и ликвидности организации различных форм собственности рассматривались в работах ряда российских и зарубежных авторов, таких как Гиляровская Л.Т., Ионова А.Ф., Когденко В.Г., Медведева О.В.,, Немова А.В., Павлов Л.Н., Селезнева Н.Н., Толпегина О.А., Толпегина Н.А., Шеремет А.Д., Шпилевская Е.В. и т.д.
Целью работы является оценка теоретических аспектов финансового анализа с целью получить практические навыки по оценке платежеспособности и ликвидности конкретного предприятия и обосновать основные направления по их улучшению.
Достижение вышеуказанной цели исследования базировалось на поэтапном решении следующих задач:
– дать трактовку сущностной характеристике платежеспособности предприятия;
– определить понятие ликвидности баланса;
– привести аналитические показатели ликвидности и платежеспособности, обосновать ее типы
Объектом исследования являются понятия ликвидности и платежеспособности.
Предметом исследования является методология и особенности оценки показателей ликвидности и платежеспособностью.
Теоретико-методологическая и инструментарная основа. Оценка показателей ликвидности и платежеспособностью базировалась на использовании следующих общенаучных и специальных методов: системного, графического, сравнительного анализа, логического обобщения, статистических группировок, моделирования.
Информационно – эмпирическая основа представлена материалами монографических исследований отечественных ученых, статьи и периодические издания, а также материалы, размещенные в системе Интернет.
Нормативно – правовую базу исследования составили официальные документы, законы, приказы и постановления соответствующих структур.
Структура работы. Работа состоит из введения, основной части, заключения, списка литературы.
Основные выводы и тезисы исследования иллюстрированы таблицами и рисунками по тексту работы.

ПСП
При выполнении первых трех из четырех неравенств текущие активы предприятия доминируют над внешними обязательствами организации. В этом случае однозначно должно реализовываться и последнее неравенство, что гарантирует присутствие у организации собственных оборотных активов. Реализация данных критериев обеспечивает соблюдение минимального допустимого уровня финансовой устойчивости предприятия.
Дисбаланс при реализации хотя бы одного из первой части трех неравенств однозначно нарушает ликвидность баланса. При этом необходимо учесть, что нехватка средств по одной из групп активов не может быть компенсирована их чрезмерным количеством по другим группам, так как возмещение возможно лишь по величине стоимости. В насущной платежной конкретике менее ликвидные активы не способны заменитьболее ликвидные.
Сопоставление первой и второй групп активов (НЛА и БРА) с первыми двумя группами пассивов (НСО и КСП) показывает текущую ликвидность, т.е. неплатежеспособность или платежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.
Таким образом, ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности, контроль за соблюдением которой берет на себя не только само юридическое лицо, но и определенный внешний субъект, заинтересованный в подконтрольности данного хозяйствующего субъекта. От степени ликвидности баланса активов зависит платежеспособность любой организации. Различают следующие коэффициенты, отраженные в таблице 1.
Таблица 1
Коэффициенты ликвидности14
Показатель
Способ расчета
Нормативное значение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L1)
0,1-0,2
2. Коэффициент быстрой ликвидности (L2)
0,8-1,5
3. Коэффициент текущей ликвидности (L3)
1,0-2,0
4. Коэффициент общей ликвидности (L4)
1
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L5)
1
Коэффициент абсолютной ликвидности – это как отношение суммы денежных средств компании к общей сумме текущих пассивов. Оптимальным считается уровень данного коэффициента от 0,1 до 0,2. Данный коэффициент показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно, то есть он характеризует платежеспособность компании.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – это отношение денежных средств и дебиторской задолженности к текущим пассивам. По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше единицы. В России оптимальным значением считается 0,7–0,8. Этот показатель более жесткий, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы, НДС и т. д.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.
Коэффициент общей ликвидности – это отношение текущих активов к текущим пассивам компании. Согласно общепринятым международным стандартам считается, что значение этого показателя должно находиться в пределах от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами в 2–3 раза может свидетельствовать о нерациональной структуре баланса.
На основании значений данного показателя нельзя делать окончательных выводов о ликвидности компании. Совпадение его значения с рекомендованным является необходимым, но недостаточным условием для оценки финансового состояния предприятия как удовлетворительного. Расчет этого показателя необходимо дополнить анализом текущих активов по степени их ликвидности и краткосрочных обязательств на предмет обнаружения просроченной задолженности.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.
Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения.
На основе информации баланса внешние пользователи могут принять решение о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием как с партнером, оценить кредитоспособность предприятия как заемщика, оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данного предприятия и его активов и другие вопросы.
1.3. Алгоритм оценки ликвидности и платежеспособности организации
Ликвидность организации описывает целесообразность предприятия своевременно «гасить» текущие обязательства. Для оценки уровня платежеспособности организации имеет смысл определить относительные показатели, отличающиеся составом ликвидных активов, исследуемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
Анализ ликвидности предприятия осуществляется по данным баланса и основывается на сравнении сумм по активу, сформированных по степени ликвидности и градированных в порядке их убывания, а обязательства по пассиву сгруппированных в порядке увеличения сроков погашения. Выделяют следующие виды ликвидности, представленные на рис. 5.
Рис. 5. Разновидности показателей ликвидности
Организация будет считаться ликвидной, если ее текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности организации и ее платежеспособность можно определить на основе методики анализа ликвидности баланса, где указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении.
При этом, когда реализованы первые три неравенства, т.е. сумма текущих активов выше сумм внешних обязательств предприятия, то естественным образом должно сойтись и последнее неравенство, которое и будет подтверждать присутствие у предприятия собственных оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.
Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Таблица 2
Группировка активов и пассивов по их критериальных особенностей с точки зрения ликвидности
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов, что можно сделать, используя данные таблицы 2. Норматив финансовой устойчивости требует, чтобы не менее 50% имущества предприятия было сформировано за счет собственного капитала (а это именно рассматриваемая группа пассивов - постоянные пассивы).
В международной практике разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами, как отмечалось ранее, называется «рабочим капиталом» (РК). Этот показатель характеризует степень устойчивости функционирования любого хозяйствующего субъекта, то есть уровень обеспеченности оборотных активов собственными средствами.
После заполнения таблицы 2 и расчета относительных финансовых коэффициентов необходимо ответить на следующие вопросы:
каков уровень платежеспособности организации в динамике на протяжении рассматриваемого 3-х или 5-тилетнего периода?
каков уровень ликвидности организации в динамике на протяжении рассматриваемого 3-х или 5-тилетнего периода?
В рамках классического подхода анализа платежеспособности и ликвидности рассчитываются показатели ликвидности и платежеспособности по бухгалтерскому балансу. Однако, как показывает практика, этого недостаточно, необхо­димо этот анализ дополнять более детальным изучением отчета о дви­жении денежных средств.
Информация о денежных потоках абсолютно реальна и хорошо контролируема, в то время как себестоимость, выручка, прибыль - это те показатели, которыми можно манипулировать. Пре­имущество информации о движении денежных средств и в том, что она позволяет отследить изменения в активах компании, дает возможность воздействовать на величину и сроки поступлений и выплат. Также инфор­мация о движении денежных средств просто неоценима при финансовом моделировании поведения компании в будущие периоды, в особенности ее способности погашать полученные кредиты, и планировании графи­ков погашений, чтобы избежать кассовых разрывов. В отчете о движении денежных средств отражаются фактические денежные притоки и оттоки, которые в случае если даты оплаты и даты перехода прав собственности различаются могут быть показаны в периоде, отличном от периода, когда получены доходы и понесены расходы.
Для более глубокого анализа платежеспособности организации рассчитываются следующие финансовые коэффициенты.
1. Коэффициенты результативности и достаточности денежного потока (показывают насколько показатели выручки и прибыли организации подкреплены реальными денежными потоками, а насколько - «бумажными» доходами):
1.1 Коэффициент денежного содержания выручки:
,
где Поступления от покупателей – средства полученные от покупателей, заказчиков в отчетном периоде по отчету о движении денежных средств;
В – выручка от продаж отчетного периода по отчету о финансовых результатах.
Коэффициент показывает долю поступлений денежных средств от покупателей в выручке. Необходимо учесть, что валовые текущие денежные поступления могли поступать в счет прошлых продаж с отсрочкой платежа.
1.2 Денежная рентабельность продаж:
,
где ОДП – операционный денежный поток в отчетном периоде по отчету о движении денежных средств;
В – выручка от продаж отчетного периода по отчету о финансовых результатах.
Коэффициент показывает долю операционного денежного потока организации в отраженной выручке. Этот показатель сопоставляется с рентабельностью продаж, определяемой по традиционной формуле, а также с рентабельностью по EB1TDA. Если денежная рентабельность продаж ниже данных показателей, то реальные денежные потоки по операционной деятельности были меньше, чем отраженные прибыль от продаж и прибыль от операционной деятельности.
1.3 Коэффициент денежного содержания чистой прибыли:
,
где ОДП – операционный денежный поток в отчетном периоде по отчету о движении денежных средств;
ЧП – чистая прибыль отчетного периода по отчету о финансовых результатах.
Коэффициент показывает долю операционного денежного потока организации в отраженной чистой прибыли. Чем ниже данный коэффициент, тем в меньшей степени чистая прибыль организации облечена в форму поступивших денежных средств от операционной деятельности.
2. Коэффициенты платежеспособности, рассчитанные на основе данных отчета о движении денежных средств:
2.1 Коэффициент денежного покрытия долга:
,
где ОДП – операционный денежный поток в отчетном периоде по отчету о движении денежных средств;
Дивиденды – дивиденды, выплаченные акционерам организации в отчетном периоде по отчету о движении денежных средств (из подраздела по финансовой деятельности);
Долг - сумма долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов по бухгалтерскому балансу.
Коэффициент показывает какую долю совокупного долга покрывает операционный денежный поток организации с учетом выплаченных акционерам организации дивидендов.
2.2 Период выплаты долга:
,
где ОДП – операционный денежный поток в отчетном периоде по отчету о движении денежных средств;
Дивиденды – дивиденды, выплаченные акционерам организации в отчетном периоде по отчету о движении денежных средств (из подраздела по финансовой деятельности);
Долг - сумма долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов по бухгалтерскому балансу.
Коэффициент показывает за сколько лет организация способна погасить свою совокупную задолженность, используя реальные денежные средства от операционной деятельности.
2.3 Чистый свободный денежный поток:
,
где ОДП – операционный денежный поток в отчетном периоде по отчету о движении денежных средств;
ИДП – инвестиционный денежный поток в отчетном периоде по отчету о движении денежных средств;
Дивиденды – дивиденды, выплаченные акционерам организации в отчетном периоде по отчету о движении денежных средств (из подраздела по финансовой деятельности).
Показатель демонстрирует превышение денежного потока от операционной деятельности над денежным потоком от инвестиционной деятельности организации. Если данный показатель отрицательный, то это говорит о том, что организации не хватает средств от текущей деятельности для финансирования своих инвестиций (ИДП), и, следовательно, у нее имеется потребность в заемных ресурсах (т.е. увеличении поступлений по финансовой деятельности).
3. Показатели денежной рентабельности (рассчитываются для оценки эффективности генерируемого денежного потока):
3.1 Коэффициент денежной рентабельности активов:
,
где ОДП – операционный денежный поток в отчетном периоде по отчету о движении денежных средств;
ВБ – валюта баланса в отчетном периоде.
Значение данного коэффициента сравнивается со значением стандартного коэффициента рентабельности активов, что позволяет сопоставить способность активов организации генерировать денежный поток от текущей деятельности со способностью активов генерировать чистую прибыль.
3.2 Коэффициент денежной рентабельности собственного капитала:
,
где ОДП – операционный денежный поток в отчетном периоде по отчету о движении денежных средств;
СК – собственный капитал (III-й раздел бухгалтерского баланса).
Значение данного коэффициента сравнивается со значением стандартного коэффициента рентабельности собственного капитала, что позволяет сопоставить способность собственного капитала организации генерировать денежный поток от текущей деятельности со способностью собственного капитала генерировать чистую прибыль.
Для более детального анализа платежеспособности организации на основе отчета о движении денежных средств заполняется таблица 3.
Таблица 3
Анализ платежеспособности организации на основе отчета о движении денежных средств