Тема «Анализ движения денежных потоков и их влияния на финансовое состояние предприятия»

Заключение

В работе представлены теоретические и практические основы управле-ния движением потоков денежных средств в организации. В компании с дви-жения денежных средств начинается и им заканчивается его производствен-но-коммерческий цикл. Денежные потоки выступают наиболее дефицитным ресурсом в транзитивной экономике, и успех компании в большинстве своем устанавливается способностью ее руководящего состава мобилизовать и эф-фективным образом использовать имеющиеся денежные средства.
Проведенный анализ движения денежных средств показал, что основ-ной приход денежных средств 90,2% составляет выручка от реализации про-дукции. Чистый приток денежных средств от текущей деятельности полно-стью покрывает их отток от инвестиционной деятельности, поэтому конечный остаток свободных денежных средс ...

Оглавление

Введение 2
1. Теоретические основы анализа движения денежных потоков компании 4
1.1. Понятие и сущность денежных потоков компании 4
1.2. Анализ денежных потоков компании как основа их оптимизации 6
2. Анализ движения денежных потоков ООО «СпМ» 9
2.1. Характеристика деятельности ООО «СпМ» 9
2.2. Оценка состава, структуры и динамики денежных потоков компании 11
2.3. Процесс прогнозирования денежных потоков компании 24
3. Пути улучшения финансового состояния компании посредством совершенствования системы управления денежными потоками 32
Заключение 42
Список литературы 45
Приложения 47

Введение

Денежные потоки компании во всех их формах и видах, а соответствен-но и совокупный денежный поток выступают важнейшим самостоятельным объектом управления финансами. Оптимизация денежных потоков выступает тем инструментом, при помощи которого можно получить желаемый резуль-тат деятельности компании – необходимую сумму прибыли. Тщательно про-веденный анализ денежных потоков является основой эффективной оптими-зации денежных потоков предприятия. Данными обстоятельствами был обу-словлен выбор темы работы.
Объектом исследования является производственно-хозяйственная дея-тельность ООО «СпМ».
Предметом исследования выступает механизм оптимизации денежных потоков в компании.
Целью работы является анализ оптимизации денежных потоков компа-нии и разработка рекомендаций по улучшению механиз ма оптимизации ее денежных потоков.
Соответственно, для выполнения указанной цели является необходи-мым решить такого рода задачи:
- исследовать теоретико-методологические основы по оптимизации де-нежных потоков компании;
- провести анализ результатов оптимизации денежных потоков в ком-пании;
- проанализировать денежные потоки ООО «СпМ» за 2014-2016 гг.
- на основе проведенного анализа разработать рекомендации по улуч-шению механизма оптимизации денежных потоков ООО «СпМ».
Потребность в исследовании оптимизации денежных потоков компании определяет актуальность дальнейшей разработки теоретических и методиче-ских вопросов, касающихся анализа денежных потоков компании.
Теоретической и методологической основой выполнения работы яви-лись труды отечественных и зарубежных экономистов. В работе были ис-пользованы законодательные нормативно-правовые акты. Помимо этого, ис-точниками необходимых сведений послужили данные первичного, синтети-ческого и аналитического учета, а вместе с тем и материалы бухгалтерской отчетности ООО «СпМ» за 2014-2016 гг.
В работе были использованы методы табличного и графического ана-лиза, методы вертикального и горизонтального анализа финансовой отчет-ности предприятия, а также метод группировки и классификаций.
 

и 99,75% в 2016 г.).Структура притока и оттока денежных средств по инвестиционной деятельности продемонстрированы на рис. 2.11 и 2.12:Рис. 2.11 – Структура притока денежных средств по инвестиционной деятельностиРис. 2.12 – Структура оттока денежных средств по инвестиционной деятельностиАнализируя денежные потоки, особое внимание уделяют коэффициентному анализу денежных потоков.Коэффициенты ликвидности денежных потоков:Коэффициент ликвидности денежных потоков = Приток денежных средств/Отток денежных средств (1)2015: (2276729 + 103135 + 162 + 134957 + 1792 + 20289 + 101501) / (1349490 + 474136 + 30060 + 321739 + 50516 + 200024 + 118295 + 20954 + 100601) = 2638565 / 2665815 = 0,992016: (2701817 + 178655 + 243 + 25372 + 881 + 665 + 187331) / (1664970 + 542413 + 43101 + 392306 + 70818 + 186702 + 477 + 188015) = 3094964 / 3088802 = 1,00Таким образом, поступления денежных средств не могут быть сокращены, иначе предприятие не сможет осуществить необходимые платежи. Значение данного показателя должно превышать 1, так что в 2015 г. предприятие не имеет нормативные значения показателя, в 2016 г. наблюдается выполнение этого показателя, что положительно влияет на выполнение всех платежей. Коэффициент эффективности денежных потоков = Чистый денежный поток/Отток денежных средств (2)2015: -27250 / 2665815 = -0,012016: 6162 / 3088802 = 0,002Таким образом, отток денежных средств выше, чем чистый денежный поток. Это говорит о неэффективности денежных потоков.Показатели финансовой политики предприятия:Соотношение величины внутреннего и внешнего финансирования = Источники внутреннего финансирования/ Источники внешнего финансирования (3)2015: 153923/ 101501 = 1,522016: 166864 / 187331 = 0,89Таким образом, если в 2015г. источники внутреннего финансирования превышали внешнее, то в 2016г. ситуация изменилась – внутренние источники стали ниже внешнего финансирования.Инвестиционные показатели оценки денежных потоков:Коэффициент реинвестирования денежных средств = Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности/Чистый денежный поток по текущей деятельности (4)2015: -182073 / 153923 = -1,182016: -160018 / 166864 = -0,96Поскольку у предприятия чистые денежные потоки по инвестиционной деятельности в 2015-2016 гг. отрицательные, то и полученное значение также отрицательно. Показатели рентабельности денежных потоков:Рентабельность капитала по денежным потокам = Чистый денежный поток по текущей деятельности / Активы (5)2015: 153923 / 1061721 = 0,142016: 166864 / 1191327 = 0,14Рентабельность собственного капитала по денежным потокам = Чистый денежный поток по текущей деятельности/Собственный капитал (6)2015: 153923 / 967331 = 0,162016: 166864 / 1072362 = 0,16Данные показатели характеризуют долю (собственного) капитала, сформированного за счет чистого денежного потока. Эта доля составляет в 2015-2016гг. 16%.Представим изменения коэффициентов графически на рис. 2.13.Анализируя вышеизложенный материал, видно, что анализ денежных потоков выявил, что предприятие может покрыть свои краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы за счёт денежных средств. Однако приток денежных средств превышает их отток только в 2016 г., однако управление им можно охарактеризовать как недостаточно эффективное, так как существуют несколько низкие показатели рентабельности денежного потока.Рис. 2.13 – Динамика коэффициентов денежных потоковВ целом, по 2016 г. можно сделать вывод о том, что в отчетном году по основной деятельности, связанной с продажей продукции предприятие заработало больше денег, чем израсходовало. Следовательно, у предприятия не было зависимости от внешних источников финансирования, и заработанные деньги были использованы для финансирования инвестиционной деятельности.Анализ движения денежных средств по текущей деятельности в отчетном году (по сравнению с предыдущим годом) позволяет сделать вывод о том, что организация работает относительно стабильно и не испытывает дефицита денежных средств.Представленные в таблице данные показывают нам, что поступление денежных средств по финансовой деятельности было связано только с получением займов и кредитов от других организаций. Чистый денежный поток отрицателен.Анализ системы управления денежными потоками показал некачественность её организации, отсутствие специализированного программного обеспечения и системы бюджетирования как процесса управления потоками.В связи с этим напрашивается вывод, что на предприятии отсутствует разработанная политика управления денежными потоками, которую и следует разработать.2.3. Процесс прогнозирования денежных потоков компанииПланирование потоков денежных средств субъекта хозяйствования является основой для повышения эффективности управления ими.Фундаментом для планирования потоков денежных средств выступает прогноз объема продаж. Далее будет представлено краткосрочное финансовое планирование потоков денежных средств (табл. 2.10) на основе прогнозируемых объемов согласно заключенным договорам.На основе представленных данных необходимо составить:Бюджет продаж;План производства продукции;Бюджет затрат на основные материалы;Бюджет себестоимости;Бюджет денежных средств.Таблица 2.10Исходные данные для краткосрочного планированияпотоков денежных средств ООО «СпМ» на планируемый годПрогноз сбыта и цен1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.Конец годаОжидаемый объем сбыта, тыс. руб.34000250003800043000140000Доля оплаты деньгами в данном квартале от объема выручки, %70707070-Доля оплаты деньгами в следующем квартале от объема выручки, %30303030-Остаток запасов готовой продукции на конец квартала от объема продаж прогнозного периода, %25252525-Запасы готовой продукции на конец года, тыс. руб.----35000остаток сырья на конец квартала от потребности будущего периода, %15151515-Запас материалов на конец года, тыс. руб.----15000Доля оплаты за материалы, приобретенных в конкретном квартале составляет % от стоимости материалов60606060-Доля оплаты за материалы ожидаемая в следующем квартале составляет % от стоимости материалов40404040-В таблице 2.11 представлен бюджет продаж ООО «СпМ» и график поступления денежных средств:Таблица 2.11Бюджет продаж ООО «СпМ» и график поступления денежных средств (тыс. руб.)Показатели1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.Итого за годВыручка от продажи34000250003800043000140000По данным таблицы 2.11 видно, что ООО «СпМ» планирует повысить выручку от продаж в сравнении с выручкой 2016 года на 39,4%:140000/100417×100 – 100 = 39,4%.В таблице 2.12 и на рисунке 2.14 представлено поступление денежных средств по ООО «СпМ».Таблица 2.12 График поступления денежных средств ООО «СпМ» (тыс. руб.)Показатели1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.За годСчета дебиторов на начало года27297---27297Поступление денег от продаж 1 кв.2380010200--34000Поступление денег от продаж 2 кв.-17500750025000Поступление денег от продаж 3 кв.--266001140038000Поступление денег от продаж 4 кв.---3010030100Итого поступление денежных средств51097277003410041500154397Рис. 2.14 – График поступления денежных средств ООО «СпМ»Представленные данные позволяют отметить, что в 1 квартале ООО «СпМ» прогнозирует получить деньги по счетам от дебиторов в размере 27297 тыс. руб. Ожидаемая сумма поступлений в первом квартале составляет 51097 тыс. руб., в четвертом квартале – 41500 тыс. руб. На конец года дебиторская задолженность составит 12900 тыс. руб.В таблице 2.13 представлен план производства продукции ООО «СпМ». Как видно по данным таблицы, ООО «СпМ» планирует продать 140000 тыс. руб. С целью обеспечения бесперебойности снабжения готовой продукцией субъект хозяйствования прогнозируется остаток продукции на конец начального периода в размере 25% от объема продаж следующего квартала, а это составляет в 1 квартале 8500 тыс. руб. Прогнозируемый объем продаж продукции ООО «СпМ» в 1 квартале составляет 42500 тыс. руб. (34000+8500), но на начало периода на складе имеется 17331 тыс. руб. товара.Таблица 2.13План производства продукции ООО «СпМ»Показатели1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.За год1.Выручка от продажи, тыс. руб.340002500038000430001400002.Запасы на конец квартала, тыс. руб.85006250950010750107503.Требуемый объем продукции, тыс. руб. (стр.1+стр.2)425003125047500537501750004.Минус запасы на начало периода, тыс. руб.17331850062509500107505.Объем производства продукции, тыс. руб. (стр.3-стр.4)25169227504125044250133419Следовательно, объем производства 1 квартал по прогнозу будет равным 25169 тыс. руб. (42500-17331).В таблице 2.14 представлен бюджет затрат ООО «СпМ» на основные материалы с графиком выплат.Нужно заметить, что от объема производства в стоимостном выражении основные материалы занимают порядка 25%. Нужно отметить, что имеющихся запасов в размере 17396 хватить на покрытие потребности 1 и 2 квартала, а также частично 3 квартала. Далее нужно будет закупать материалы. Также нужно будет заметить, что счета кредиторов будут разделены на оплату в 1 квартале в размере 60%, остальное – во втором квартале.Можно по данным таблицы 2.14 сделать следующие выводы. Предполагается остаток задолженности кредиторам на конец планируемого года в размере 4139 тыс. руб. (10348-6209).Таблица 2.14Бюджет затрат на основные материалы ООО «СпМ» с графиком выплатПоказатели1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.За год1.Объем производства продукции, тыс. руб.251692275041250442501334192.Требуемый объем сырья и материалов за период, тыс. руб.629256881031311063333563.Запасы сырья и материалов на конец периода, тыс. руб.853154716599449444.Общая потребность в материалах, тыс. руб. (стр.2+стр.3)714572351197212007383595. Запасы сырья и материалов на начало периода, тыс. руб.173961025130161659173966.Стоимость закупок сырья и материалов, тыс. руб.0089561034819304График денежных выплат7.Счета кредиторов на начало года, тыс. руб.69081000690818. Оплата за сырье и материалы 1 квартала, руб.414492763200509009. Оплата за сырье и материалы 2 квартала, тыс. руб.00003360010. Оплата за сырье и материалы 3 квартала, тыс. руб.00537435828956 11. Оплата за сырье и материалы 4 квартала, тыс. руб.0006209620912.Платежи всего, тыс. руб.41449276325374979184246Уровень коммерческих и управленческих расходов будет оставлен в размере 16,02% от выручки (по показателю 2016 года), разбиение по кварталам будет произведено на основании данных прошлого года. По данным прошлых лет, остальные затраты (переменные и постоянные), включающиеся в себестоимость продукции, составляют порядка 43% от себестоимости.В таблице 2.15 представлен бюджет затрат по ООО «СпМ».Следовательно, исходя из данных таблицы 2.15, можно сделать следующие. Предполагается сумма затрат в размере 113157 тыс. руб. При выручке за год 140000 тыс. руб. предполагаемая прибыль будет равной 26843 тыс. руб. (140000-113157).Предполагаются проценты к уплате в размере 7,5% от суммы кредита на начало 2016 года: 3017 тыс. руб. (40229×7,5/100). Выплаты распределяются равномерно в течение года. Таблица 2.15Бюджет затрат ООО «СпМ»Показатели1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.За год1.Объем производства продукции, тыс. руб.251692275041250442501334192.Затраты на сырье и материалы, тыс. руб.629256881031311063333563.Прочие постоянные и переменные расходы, включаемые в себестоимость, тыс. руб.1082397831773819028573724.Коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.5447400560886889224295. Итого сумма затрат, тыс. руб.22562194763413936980113157Реализация и приобретение основных средств не планируется. Предполагаются курсовые разницы в виде доходов в среднем 5000 тыс. руб., а также как расходы в размере 3750 тыс. руб. Прочие операционные расходы останутся на уровне прошлого года в размере 1566 тыс. руб. Для более эффективной работы предполагается взятие долгосрочного кредита в размере 18000 тыс. руб. под обеспечение основных средств по ставке 15% годовых. Поступит данный кредит в 1 квартале, выплаты процентов предполагаются в 4 квартале в размере 2700 тыс. руб.В таблице 2.16 и на рисунке 2.15 представлен бюджет денежных средств ООО «СпМ».Таблица 2.16Бюджет денежных средств ООО «СпМ» (тыс. руб.)Наименование показателя1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.За год1. Денежные средства на начало периода, (10 – из баланса на начало года))1010555-399869102. Поступление денежных средств:- от потребителей51097277003410041500154397- курсовые разницы12501250125012505000- кредиты и займы18000000180003. Денежные средства в распоряжении предприятия703573950531352427501773974. Расходование денежных средств:4.1. На основные материалы414492763253749791842464.2. На прочие расходы1082397831773819028573724.3. Коммерческие и управленческие расходы5447400560886889224294.4. Проценты к уплате754754754345430174.5. Курсовые разницы937,5937,5937,5937,537504.6. Прочие операционные расходы391,5391,5391,5391,515664.7. Всего денежных выплат598024350331283404911750795. Избыток (дефицит) денежных средств, тыс. руб.10555-39986922592259Рис. 2.15 – График движения денежных средств ООО «СпМ»Из данных видно, что полученный бюджет движения денежных средств является бездефицитным только при условии привлечения дополнительного финансирования. Таким образом, является необходимым предусмотреть дополнительные источники финансового обеспечения, которые сводятся к банковскому кредитованию.Следовательно, можно отметить, что при условии дополнительного финансирования путем привлечения долгосрочного кредита был составлен прогноз движения денежных средств, в результате которого планируется остаток денежных средств на конец года в размере 2259 тыс. руб.3. Пути улучшения финансового состояния компании посредством совершенствования системы управления денежными потокамиПри управлении дебиторской задолженностью по условиям предоставления скидки: 4/10 net 30. Условия продаж: 4/10 net 30 означают: предприятие предоставляет скидку в 4% при условии оплаты в 10-дневный срок при договорном сроке оплаты в 30 дней.Примем, что инфляционный рост цен в среднем составляет 0,54% в месяц (исходя из уровня инфляции 6,5% в год).Найдем индекс цен (Iц) по формуле: , (7)где n – число, кратное 30 (период дебиторской задолженности делится на 30) [30, с. 56].Найдем индекс цен для старого варианта предоставления скидки в 3%, где средний срок задолженности был 3 месяца, следовательно, n = 90/30 = 3:= 1,05.При новом варианте предоставления скидки 4% предприятием индекс цен так будет равным 1,0417, так как срок будет 1,5 месяца (45 дней по условию); если предоставлять скидку 2,5% при сроке оплаты 60 дней, то индекс цен будет равен 1,0445; если предоставлять скидку 1% при оплате в 90 дней, то индекс цен равен 1,05. В связи с тем, что норма рентабельности продукции (это отношение суммы прибыли к себестоимости) у субъекта хозяйствования в среднем составляет 18,95%, то можно рассчитать доход от альтернативных вложений капитала под данную рентабельность.Данное решение представлено в таблице 3.1.Следовательно, из представленных в таблице 3.1 данных видно, что при предоставлении нового варианта скидки в 1% для ООО «СпМ» финансовый результат с каждой тысячи рублей будет положительным в размере 122 руб. (это самый выгодный вариант из трех представленных), а старый вариант 3%-ной скидки приносит с каждой тысячи в условиях инфляции результат в размере 97 руб. Эффект очевиден и соответствует 25 руб.Таблица 3.1Расчет эффекта от предоставления скидки по ООО «СпМ»ПоказателиПредоставление скидки по условию 4/10 net 45Предоставление скидки по условию 2,5/40 net 60Предоставление скидки по условию 1/70 net 90Предоставление старой скидки 3%Индекс цен1,04171,04451,051,05Коэффициент дисконтирования ×0,9600,9570,952 0,952Потери от инфляции с каждой 1000 руб.1000-0,96×1000=401000-0,957×1000==431000-0,952×1000==481000-0,952×1000=48Потери от предоставления скидки с каждой 1000 руб.1000×4/100=401000×2,5/100=251000×1/100=101000×3/100=30Всего потери, руб.80685878Доход от альтернативных вложений капитала, руб.(1000-40)×0,1895×0,96==175(1000-25)××0,1895×0,957==177(1000-10)××0,1895×0,957==180(1000-30)×0,1895××0,952=175Финансовый результат, руб.175-80 = 95177-68=109180-58=122175-78=97×Коэффициент дисконтирования показывает временную стоимость денег. Так как в месяц инфляция составляет 0,0417%, то коэффициент дисконтирования: 1/1,0417 = 0,960; при инфляции 0,0445 коэффициент дисконтирования – 0,957. При старом варианте коэффициент дисконтирования: 1/1,05 = 0,952.Далее необходимо построить эффективную систему контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности и поручить его проведение бухгалтеру ООО «СпМ» раз в месяц, а за это назначить ему материальное поощрений. Один раз в месяц необходимо давать поручение заместителю генерального директора о проверке всех сроков возникновения и оплаты дебиторской задолженности по информации бухгалтера, который эти операции выполняет.Управление кредиторской задолженностью хозяйствующих субъектов – также одно из важнейших направлений финансовой политики. Кредиторская задолженность – наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, формируемый им как за счет внутренних, так и за счет внешних источников [18, с. 110]. Для эффективного управления кредиторской задолженности субъекта хозяйствования ООО «СпМ» необходимо проведение постоянного контроля кредиторской задолженности, потому что при умелом управлении кредиторская задолженность может стать дополнительным, а главное, дешевым источником привлечения заемного капитала. Необходимо проведение таких мероприятий:контроля за правильностью оформления и составления договоров с контрагентами согласно действующему законодательству;наблюдения за соблюдения сроков оплаты согласно договорам;контроля за своевременностью осуществлением платежей.Также можно рекомендовать ранжирование контрагентов в реестре платежей. Создание уровней контрагентов предоставит возможность ООО «СпМ» существенным образом сэкономить средства (рис. 3.4):1 уровень2 уровень3 уровень4 уровень5 уровеньБанк (недопустима просрочка даже на 1 день)Налоги (просрочка допустима, если неуплаченную сумму задекларировали)Зарплата сотрудникам (максимальная задержка – 10 дн.)Поставщики (допускают отсрочку не более 5 дней, просрочка невозможна)Уникальные поставщики (только у них- нужное сырье) Лицензируемые поставщики (если давали квоту, трудно еще раз получить)Конкурентные поставщики(можно претендовать на отсрочку)1 уровень2 уровень3 уровень4 уровень5 уровеньБанк (недопустима просрочка даже на 1 день)Налоги (просрочка допустима, если неуплаченную сумму задекларировали)Зарплата сотрудникам (максимальная задержка – 10 дн.)Поставщики (допускают отсрочку не более 5 дней, просрочка невозможна)Уникальные поставщики (только у них- нужное сырье) Лицензируемые поставщики (если давали квоту, трудно еще раз получить)Конкурентные поставщики(можно претендовать на отсрочку)Рис. 3.4 – Очередность платежей ООО «СпМ» в режиме экономииТакже можно рекомендовать планирование объема привлеченных средств. ООО «СпМ» является необходимым обезопасить себя от риска неплатежеспособности, сохранив финансовую устойчивость посредством:составления планов объема долговых обязательств, при этом удовлетворяя собственные потребности;правильности определения предельного размера заимствований, расчет которого исходит из показателей кредитоспособности субъекта хозяйствования (лимит по сумме ликвидных активов, лимит уровня собственного капитала). Лимиты должны подвергаться пересмотру с учетом особенности деятельности субъекта экономики.Также может проводиться осуществление постоянного мониторинга и анализа кредиторских счетов по диапазонам времени – по месяцам и за более короткие временные периоды, сравнение которых предоставит возможность оперативным образом принимать решения по улучшению позиций с кредиторскими долгами внутри года, квартала или даже месяца.Начальный и основной этап формирования политики управления кредиторской задолженностью – ее анализ.По результатам проведенного анализа было выявлено, что необходимо постоянно осуществлять жесткий контроль за состоянием кредиторской задолженности с тем, чтобы не было уплачено в будущем штрафов и пеней, а также для достаточного увеличения финансовой устойчивости ООО «СпМ».