Анализ возникновения и управления государственным долгом в Испании

В исторической ретроспективе государственный долг Испании значительно колебался, в зависимости от внешней экономической и политической конъюнктуры.
В современной истории страны очередной долговой кризис пришелся на 2008-2016 годы. Долг превысил 1 трлн. евро и достиг уровня 100% ВВП.
Причинами роста долга стали необходимость выделения дополнительных средств на поддержку испанской экономики в период кризиса, а также осуществление программы финансовой стабилизации банковской системы. Также следует добавить, что Испания страдает от дефицита торгового баланса.
Кредитование со стороны Евросоюза и МВФ, равно как и меры жесткой экономии дали лишь некоторое время на передышку, для реального решения долговой проблемы Испании потребуется системная модернизация промышленной, монетарной и фискальной ...

Введение 3
1. Информация о государстве общего характера 4
2. История возникновения и динамика государственного долга 5
3. Кредитный рейтинг государства 10
4. Управление государственным долгом в Испании 11
Заключение 13
Список использованных источников 14

Мировая практика показывает, что одной из наиболее сложных проблем государственного макрорегулирования экономики и социальной сферы на основе использования такого института, как государственный бюджет, остается поддержание сбалансированности государственных финансов по доходам и расходам. Своеобразным "встроенным" в бюджетную систему стабилизатором является государственный долг.
Государственный долг представляет собой выраженный в денежной форме объем претензий кредиторов по отношению к государству как заемщику, отражающий его финансовые обязательства. Естественно, в объем долга включаются и проценты за пользование кредитом, т.е. расходы по обслуживанию долговых обязательств.
Реальная возможность погашения и обслуживания государственного долга любым государством за счет перераспределения первичных доходов (в том числе и посредством налогов) всегда используется сполна, в связи с чем долговое бремя выливается в налоговое. Поэтому рост долга следует контролировать, что далеко не всегда удается. Рассмотрим данную ситуацию на примере Испании.

После указанного события развитие социально-экономической модели Испании было связано с изменением роли государства в экономике, переосмыслением методов и форм реализации государственных функций. В результате широкой приватизации предприятий госсектора было резко сокращено прямое участие государства в экономике . В качестве основных задач стали рассматриваться создание институциональной среды для функционирования рыночной экономики, макроэкономическое регулирование, участие в социальном обеспечении, защита конкуренции, поддержка малого бизнеса, стимулирование инвестиций в экономику, повышение ее открытости. В начале 1990-х годов уровень государственных расходов на пенсионное обеспечение и здравоохранение в Испании практически достиг средних значений по странам ЕС. Была осуществлена перестройка по европейским стандартам налоговой системы, банковского сектора и фондового рынка, возросла открытость экономики.Со вступлением Испании в ЕС государственный долг в абсолютном выражении плавно увеличивался, но его относительный уровень (в % к ВВП) стабилизировался и даже несколько снизился (до 39,6% в 1988 году) - см. рис. 2.Рис. 2 - Современная динамика государственного долга Испании (1980-2015 годы), % ВВП [6]2016-2021 годы - оценка МВФСамый продолжительный в современной истории Испании период экономического подъема, который продолжался с середины 1990-х годов вплоть до начавшегося в 2008 году мирового финансово-экономического кризиса, базировался на развитии в основном двух сфер экономической деятельности, а именно строительной индустрии и туризма. Эти два сектора испанской экономики стали по сути "локомотивами" хозяйственного развития этой средиземноморской страны. С 1995 года экономика Испании росла темпами, превышающими средние темпы роста в Европейском союзе. Согласно данным Всемирного банка, в период с 1996 по 2005 годы ВВП этой страны увеличился на 33%, в то время как ВВП ЕС возрос на 23%. В 2008 году испанский ВВП составил 1,6 трлн. долл., и Испания заняла 8-е место в мире по данному показателю. При этом Испания является пятой экономикой Евросоюза после Германии, Великобритании, Франции и Италии.И если начальный период роста (1992-1996 годы) характеризовался некоторым ростом уровня государственного долга, то в последующие годы данный показатель снижался, достигнув отметки в 35,5% ВВП в 2007 году.Финансово-экономический кризис в Испании, начавшийся в 2008 году после 15-ти летнего периода впечатляющего экономического роста, оказался самым масштабным, глубоким и продолжительным за всю историю испанского капитализма. Пик кризисного падения ВВП пришелся на 2009 год, составив -3,7% (против среднегодового прироста свыше 3% в предшествующее десятилетие). Последовавший вслед за этим пятилетний экономический спад носил неустойчивый характер с доминированием крайне негативных финансово-экономических и социальных тенденций.Финансово-экономический кризис вынудил испанское правительство в экстренном порядке разрабатывать национальные антикризисные программы. Период кризисных событий в Испании можно разделить на два этапа. На первом из них политика государства была направлена на оказание помощи МСП и кредитным организациям; стимулирование создания новых рабочих мест; обеспечение минимального уровня благосостояния потерявшим работу людям, что должно было способствовать повышению внутреннего спроса. Однако эти меры не предотвратили снижения деловой активности и увеличения безработицы. Начался рост невозвратных кредитов, что выявило структурные недостатки финансовой системы и потребовало реформирования банковской сектора. Это спровоцировало рост дефицита бюджета и суверенного долга.Второй этап связан с развитием общеевропейского долгового кризиса, который потребовал принятия мер жесткой бюджетной экономии. Активный рост расходов правительства Испании (и ряда других стран, в частности, Греции) на первом этапе реализации национальных антикризисных программ привел к образованию "петли обратной связи" между государственными финансами и банковской системой и, в конечном итоге, к развитию долгового кризиса.Для оказания помощи государствам, особо пострадавшим от кризиса, потребовалось создание резервных фондов помощи, что вновь стало предметом разногласий в руководстве ЕЦБ. Развитие кризисных событий на рынке недвижимости Испании вызвало обострение проблем с ликвидностью в кредитных учреждениях. При этом резко возросла стоимость обслуживания суверенного долга. Эта ситуация стала угрозой существованию еврозоны. Для предоставления финансовой помощи Испании и Греции был создан постоянно действующий фонд "Европейский стабилизационный механизм". Он предоставил Испании на реструктуризацию банковского сектора 41,3 млрд. евро.Все это предопределило динамику государственного долга страны, размер которого вырос с 383,8 млрд. долл. США в 2007 году до 1073,2 млрд. долл. США в 2015 году, а его соотношение с ВВП - соответственно с 35,5% до 99,3%. По оценке Международного валютного фонда, ситуация в ближайшие годы вряд ли разрешится - к 2021 году размер госдолга Испании приблизится к 1,3 трлн. евро (97,4% ВВП). Сложность также заключается в том, что значительной частью долгов Испании владеют иностранцы.3. Кредитный рейтинг государстваНа сегодняшний день можно сказать, что политика жесткой бюджетной экономии в целом позволила Испании нивелировать кризис госбюджета и начать восстанавливать экономику после затяжной стагнации. Это также положительно отразилась на кредитных рейтингах страны. Так, например, агентство Moody's 21 февраля 2014 года повысило испанский рейтинг с уровня Baa3 до Baa2, подтвердив рейтинг 19 февраля 2016 года; S&P 23 мая 2014 года подняло рейтинг Испании с BBB- до BBB, 2 октября 2015 года повысив его до BBB+; Fitch также подтверждает рейтинг Испании на уровне BBB+ (обязательства среднего качества).4.