Анализ платежеспособности и оценка вероятности банкротства предприятия

Работа написана на примере организации приложена отчетность, приложения. защищена на хорошо ...

Содержание:

Введение 3
1. Теоретические основы анализа платежеспособности и диагностики риска банкротства предприятия. 6
1.1 Понятие платежеспособности и банкротства предприятия 6
1.2 Значение и задачи анализа платежеспостобности и диагностики риска банкротства 11
1.3 Краткая характеристика ООО «Смарт Трейдинг» 12
2. Анализ платежеспособности и оценка вероятности юанкротства предприятия по данным бухгалтерского баланса. 19
2.1 Анализ платежеспостобности по данным бухгалтерского баланса 19
2.2 Использование многофакторных прогнозных моделей в оценке вероятности банкротства 24
2.3 Разработка рекомендаций по повышению платежеспостобности и снижения риска банкротства 29
Заключение 34
Список использованных источников 37

Введение
В условиях высокой насыщенности рынка предлагаемых товаров, превышения на нем предложения над спросом каждому предприятию в условиях рыночной экономики приходится вести жесткую борьбу за предпочтения потребителя. В этой ситуации предпочтение отдается тем товарам и той услуге, которые в маркетинге определяются как конкурентоспособные. От этого зависит финансовая устойчивость предприятия, его платежеспособность.
Платежеспособность является важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.
Чем выше платежеспособность предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.
В условиях рынка финансово-хозяйственная деятельность предприятия осуществляется за счет самофинансирования, а при недостатке собственных финансовых ресурсов, за счет заемных средств. Поэтому необходимо знать какова финансовая независимость предприятия от заемного капитала и, какова его платежеспособность. собственного и заемного капитала в общем, капитале предприятия.
Степень платежеспособности предприятия интересует инвесторов и кредиторов, так как на основе ее оценки они принимают решения о вложении средств в предприятие, поэтому вопросы управления финансовой устойчивостью предприятия являются весьма актуальными для предприятия.
Актуальность, выбранной темы в том, что руководители и бизнесмены в процессе повседневной работы должны получать ответы на следующие вопросы: имеются ли денежные средства, чтобы осуществить расходы по оплате применяемых ресурсов; какие ожидаются поступления капитала; какой предполагаемый отток капитала; какие финансовые запасы. Такая информация позволяет принять необходимые и грамотные производственно–хозяйственные и финансово–экономические решения и избегать риска банкротства.
Актуальность проблемы определила цель исследования - на основе выявленных тенденций и расчета показателей платежеспособности предприятия и ее прогнозирования сконструировать решения, позволяющие добиться долгосрочного финансового равновесия, что в целом приведет к повышению ликвидности. В соответствии с целью, в работе сформулированы следующие задачи:
 раскрыть понятие платежеспособности и банкротства предприятия
 рассмотреть. Значение и задачи анализа платежеспособности и диагностики риска банкротства
 провести анализ платежеспособности по данным бухгалтерского баланса
 оценить вероятность банкротства предприятия
 разработать рекомендаций по повышению платежеспособности и снижению риска банкротства организации



Объектом в данной работе выступает финансово-хозяйственная деятельность ООО «Смарт Трейдинг», краткая характеристика которого приведена в разделе 1.3.
Предметом исследования является бухгалтерский учет и анализ платежеспостобности и риска банкротства ООО «Смарт Трейдинг».
Логика исследования - последовательное и глубокое изложение материала, раскрывающее тему исследования на основе сформулированных в ней цели и задач, содержание которых выражено в структуре курсовой работы, базирующейся на системном изучении теории и практики учета и анализа основных средств организации, выявлении проблем и недостатков в этой области, а также разработки предложений по их совершенствованию.
Теоретической и методологической основой работы являются различные источники и литература, в том числе учебные пособия по экономическому анализу (Савицкая Г.В., Шеремет А.Д., Кошевая И.П., Пожидаева Т. А. и др.), статьи о оценке риска банкротства (Э.И. Крылова, В. М. Власова, И.В. Иванова и др.).
Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка из 25 источников и приложений.

ООО «Смарт трейдинг» имеет свою круглую печать, содержащую полное официальное название на русском языке с указанием местонахождения.Предприятие создалось в целях осуществления активной и эффективной экономической деятельности, направленной на насыщение рынка товарами и услугами, решение социально-экономических проблем г. Владивостока и Приморского края и получения прибыли.Основной вид деятельности – оптовая торговля автомобильными запчастями. Для обеспечения деятельности ООО «Смарт трейдинг» сформировался уставный капитал за счет собственных средств учредителей. В настоящее время на предприятии работает 30 человек. В штате предприятия: директор, его заместитель, менеджеры по продажам, главный бухгалтер, бухгалтер-кассир, менеджер, заведующий складом, экспедиторы, кладовщики.Финансовую службу представляют директор и главный бухгалтер. Бухгалтерский учет на предприятии ведется в соответствии с приказом об учетной политике.На предприятии используются типовые формы первичных документов. Бухгалтерский учет ведется с использованием программы 1С: Предприятие, версия 7.7. Предприятие ООО «Смарт трейдинг» имеет расчетный счет. На этом счете располагаются денежные средства, поступающие от реализации товаров, учета своих доходов от прочих операций, производятся платежи другим предприятиям, бюджету по налогам и приравненным к ним платежам, с персоналом по всем расчетам, выдача наличных денег в кассу предприятия и других расчетов.Все доходы, образующиеся в результате хозяйственной деятельности ООО «Смарт трейдинг», остаются в распоряжении предприятия и оно самостоятельно осуществляет уплату налогов и других необходимых отчислений в соответствии с требованиями действующего законодательства.Согласно учетной политике предприятия товары, приобретенные для продажи в учитываются по стоимости их приобретения, затраты по заготовке и доставке товаров до центральных складов, производимые до момента их передачи в продажу, включаются в стоимость приобретения товаров.При продаже товаров их стоимость списываются по средней себестоимости. Коммерческие и управленческие расходы признаются в себестоимости проданных товаров полностью в отчетном году их признания в качестве расходов по обычным видам деятельностиИнвентаризация имущества и обязательств в ООО «Смарт трейдинг» производиться в соответствии с Методическими указаниями по инвентаризации имущественных и финансовых обязательств, утвержденных Приказом Минфина России от 13 июня 1995г. №49. Система организации финансового учета предприятия и отчетности направлена на:формирование полной и достоверной информации о деятельности организации и ее имущественном положении, необходимой внутренним пользователям бухгалтерской отчетности - руководителям, учредителям, участникам и собственникам имущества организации, а также внешним - инвесторам, кредиторам и другим пользователям бухгалтерской отчетности;обеспечение информацией, необходимой внутренним и внешним пользователям бухгалтерской отчетности для контроля за соблюдением законодательства Российской Федерации при осуществлении организацией хозяйственных операций и их целесообразностью, наличием и движением имущества и обязательств, использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов в соответствии с утвержденными нормами, нормативами и сметами; предотвращение отрицательных результатов хозяйственной деятельности организации и выявление внутрихозяйственных резервов обеспечения ее финансовой устойчивости.Структура аппарата бухгалтерии централизована, т.е. учетный аппарат организации сосредоточен в главной бухгалтерии и в ней осуществляются ведение всего синтетического и аналитического учета на основании первичных и сводных документов. Финансовая служба представлена главным бухгалтером организации.Отношения с кредитными организациями у ООО «Смарт трейдинг» представлены договорами на банковское обслуживание. ООО «Смарт трейдинг» имеет два расчетных счета в следующих кредитных организациях: Дальневосточный банк ОАО «Сбербанк России» и ВТБ 24.Расчеты со всеми организациями, как с дебиторами, так и кредиторами, осуществляются через расчетные счета данных кредитных организаций.В течении всего периода деятельности ООО «Смарт трейдинг» предприятие не привлекало краткосрочных и долгосрочных кредитов.Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «Смарт трейдинг» за 2013-2015г. представлены в Таблице 1.1Исходя из расчетов, приведенных в Таблице 1.1, можно сделать вывод, что на ООО «Смарт трейдинг» наблюдается постоянный рост выручки от продаж, так рост выручки в 2014 г. составил 10%, а в 2015 г. выручка выросла на 3119 тыс. руб. или 16,2%.Полная себестоимость продаж, тоже имеет тенденцию к росту, причем темп роста себестоимости опережает темп роста выручки. Так, в 2014 г. себестоимость выросла на 2746 тыс. р. или 17%, а в 2015 г. еще на 3139 тыс. р. или 16,6%. Рост себестоимости повлек за собой рост затрат на 1 руб. продаж, так в 2014 г. рост затрат на 1 руб. продаж составил 5,4% или 0,05 руб., а в 2015 г. еще на 0,01 руб. или 1%. Численность работников предприятия в 2015 г. не менялась, а в 2015 г. выросла на 1 человека. В связи с изменением численности и ростом выручки на предприятии увеличивается среднегодовая выработка на 1 работника ее рост в 2014 г. составил 158 тыс. р., а в 2015 - 115 тыс. р.Кроме того, на предприятии наблюдается снижение ОПФ, стоимость которых в 2014 г. снизилась на 6,8%, а в 2015 г. - на 7,3%. Это повлекло за собой рост показателя фондоотдачи, который в течение рассматриваемого периода вырос с 239,4 до 354,6.Таблица 1.1 – Основные показатели деятельности ООО «Смарт трейдинг» за 2013-2015 гг.Показатель201320142015Абсолютное изменениеВ %2014/20132015/20142014 /20132015 /20141. Выручка от продажи продукции (Работ, услуг), тыс. р.174741922122340+1747+3119110116,22. Численность работников, чел.111112-+11001093. Среднегодовая выработка одного работника, тыс. р.158917471862+158+115109,9106,64. Полная себестоимость продукции (работ, услуг), тыс. р.161501889622035+2746+3139117116,65. Затраты на 1 руб. проданной продукции, руб.(4/1)0,930,980,99+0,05+0,01105,41016. Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. р.736863-5-593,292,77. Фондоотдача, руб.239,4282,7354,6+43,3+71,9118125,48. Прибыль от продаж, тыс. р.1324325305-999-2024,593,99. Прибыль до налогообложения, тыс.р.1324314288-1010-2623,791,710. Чистая прибыль, тыс. р.1226207170-1019-3716,982,111. Рентабельность продаж, %6,641,080,76-5,56-0,3216,370,4Негативным фактором работы предприятия является и снижение таких показателей как: прибыль от продаж, которая в 2014 г. снизилась на 75,5%,а в 2015 г. еще на 20 тыс. р.; прибыли до налогообложения, снижение которой в 2014 г. составляло 1010 тыс. р., а в 2015 г. еще 8,3%; и чистой прибыли, которая за рассматриваемый период снизилась на 1056 тыс. р.Кроме того на предприятии наблюдается снижение рентабельности, которая в 2014 г. снизилась на 5,56%, а в 2015 г. еще на 0,32%.Итак, можно сделать вывод, что Общество с ограниченной ответственностью «Смарт трейдинг» создано Решением учредителей от 10 декабря 1994года в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Предприятие создалось в целях осуществления активной и эффективной экономической деятельности, направленной на насыщение рынка товарами и услугами, решение социально-экономических проблем г. Владивостока и Приморского края и получения прибыли. Основной вид деятельности – оптовая торговля автомобильными запчастями. Для обеспечения деятельности ООО «Смарт трейдинг» сформировался уставный капитал за счет собственных средств учредителей. Все доходы образующиеся в результате хозяйственной деятельности ООО «Смарт трейдинг», остаются в распоряжении предприятия и оносамостоятельно осуществляет уплату налогов и других необходимых отчислений в соответствии с требованиями действующего законодательства. В рассматриваемом периоде прибыль предприятия имеет тенденцию к снижению, что является тревожным показателем. Кроме того, наблюдается снижение важного показателя рентабельности.Анализ платежеспособности и оценка вероятности юанкротства предприятия по данным бухгалтерского баланса.2.1 Анализ платежеспостобности по данным бухгалтерского балансаЛиквидность- это способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающих из различного рода платежных обязательств. Оценку ликвидности ООО «Смарт Трейдинг» проведем на дату 31 декабря 2015 года.Начнем анализ ликвидности с определения ликвидности баланса.Для анализа ликвидности произведем группировку активов ООО «Смарт Трейдинг» по степени убывания ликвидности, но основангии данных Приложения 1Группировку активов по степени ликвидности рассмотрим в таблице 2.1.Таблица 2.1- Группировка активов по степени ликвидности ООО «Смарт Трейдинг» за 2014-2015гг.Виды активов2014 г.2015 г.измененияДенежные средства 400448+48Итого по группе А1400448+48Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются не более чем через 12 месяцевИтого по группе А2Запасы, тыс. руб.23202370+50Итого по группе А323202370+50Внеоборотные активы6560-5Итого по группе А46560-5Всего активов2785287893Из таблицы 2.1 видно, что к наиболее ликвидным активам в ООО «Смарт Трейдинг» относятся денежные средства. В 2014 году остаток денежных средств составлял 400 тыс. руб. В 2015 году наблюдается рост остатков денежных средств на 48 тыс. руб. Это произошло за счет большего притока денежных средств от покупателей и меньшее их расходование.Активов, относящихся ко второй группе ликвидности предприятие не имеет, так как работает только с физическими лицами и не предоставляет им ни кредитов, на рассрочки платежа, а следовательно не имеет дебиторской задолженности.К третьей группе активов на ООО «Смарт Трейдинг» относятся запасы, представленные материалами для перетяжки. В 2014 году остаток запасов составил 2320 тыс. руб. К 2015 году, за счет больших поставок наблюдается увеличения запасов на 50 тыс. руб.Сумма активов, относящихся к 4 степени ликвидности в 2014 году составляла 65 тыс. руб. В течении 2015 года стоимость активов данной группы снизилась на 5 тыс. руб., за счет начисления амортизации. К концу рассматриваемого периода стоимость внеоборотных средств ООО «Смарт Трейдинг» стала составлять 60 тыс. руб.Группировку пассивов по срокам погашения ООО «Смарт Трейдинг» за 2014-2015гг. представим в таблице 2.2.Таблица 2.2 - Группировка пассивов по срокам погашения ООО «Смарт Трейдинг» за 2014-2015гг.Виды пассивов2014 г.2015 г.измененияКредиторская задолженность18241790-34Итого по группе П118241790-34Краткосрочные кредиты и заемные средства--Итого по группе П2--Долгосрочные кредиты и заемные средства--Итого по группе П3--Источники собственных средств9611088+127Итого по группе П49611088+127Всего пассивов2785287893На следующем этапе произведем группировку пассивов ООО «Смарт Трейдинг» по срокам погашения, на основании Приложения А.Пассивы предприятия представлены лишь 2 группами: кредиторская задолженность и собственные источники.Как можно увидеть из представленных в таблице 2.2 расчетов, кредиторская задолженность в 2014 году составляет 1824 тыс. руб. В 2015 году за счет осуществления своевременной оплаты всех платежей кредиторская задолженность снизилась на 34 тыс. руб. Пассивы, относящиеся к третьей и четвертой группе на предприятии отсутствуют, так как предприятие не использует в своей деятельности долгосрочные и краткосрочные кредиты.Источники собственных средств в начале рассматриваемого периода составляли 961 тыс. руб. Получение прибыли позволило ООО «Смарт Трейдинг» увеличить стоимость источников собственных средств до 1088 тыс. руб.Далее в таблице 2.3 произведем сопоставление соответствующих групп активов и соответствующими группами пассивов и определим соблюдение условий ликвидности ООО «Смарт Трейдинг».Таблица 2.3 - Оценка ликвидности ООО «Смарт Трейдинг» за 2014-2015гг.актив2014 г.2015 г.пассив2014 г.2015 г.Платежный излишек или недостаток2014 г.2015 г.А1400448П118241790-1424-1342А2--П2----А323202370П3--23202370А46560П49611088-896-1088Баланс27852878баланс27852878--Согласно данным таблицы 2.3 можно сделать вывод, что в анализируемом периоде наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов (А1) в 2014 году на сумму 1424 тыс.руб.За счет роста денежных средств и снижения кредиторской задолженности, в 2015 году предприятию удалось сократить данный недостаток до 1342 тыс. руб., однако такой недостаток наиболее ликвидных активов является тревожным. Иными словами наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств, т.е. А1<П1, т.е. первое условие ликвидности не соблюдается.Также из таблицы 2.3 следует, что краткосрочные пассивы, как и быстрореализуемые активы в ООО «Смарт Трейдинг» отсутствуют в течении всего рассматриваемого периода. Можно сказать, что А2=П2, как в 2014, так и в 2015 годах, а значит наблюдается соблюдение второго условия ликвидности.Кроме того, данные расчетов в таблице 2.3 показывают, что группа медленнореализуемых активов А3, значительно превышает долго-и среднесрочные пассивы, т.е. А3>П3, как в 2014 году, так и в 2015 году. Излишек медленнореализуемых активов в 2014 году равен 2320 тыс. руб., за счет увеличения запасов в 2015 году данный излишек вырос до 2370 тыс. руб. Как видно из расчетов таблицы 2.3, соблюдено четвертое условие ликвидности, а именно А4<П4. Это говорит о том, что постоянные пассивы перекрывают труднореадизуемые активы в 2014 году на 896 тыс. руб. а к концу 2015 года уже на 1088 тыс.руб. Следовательно у ООО «Смарт Трейдинг» достаточное количество собственных оборотных средств для воспроизводственного процесса, т.е. соблюдается важное условие ликвидности.Исходя из вышеизложенного можно сказать, что баланс ООО «Смарт Трейдинг» не является абсолютно ликвидным, а значит ликвидность ООО «Смарт Трейдинг» нельзя назвать высокой.Для того, чтобы объективно оценить ликвидность ООО «Смарт Трейдинг» дополним анализ расчетом определенных финансовых коэффициентов, характеризующих степень ликвидности..Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность ООО «Смарт Трейдинг» погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений[24, с.241].Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы ООО «Смарт Трейдинг» покрывают краткосрочные обязательства[24, с.241].Коэффициент общей ликвидности характеризует способность ООО «Смарт Трейдинг» выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов[24, с.242].Значение показателей ликвидности предприятия ООО «Смарт Трейдинг» мы рассмотрим в таблице 2.4Таблица 2.4 - Показатели ликвидности ООО «Смарт Трейдинг» за 2014-2015гг.Показатели2014 г.2015 г.ИзмененияДенежные средства400448+48Материальные запасы23202370+50Кредиторская задолженность18241790-34К абсолютной ликвидности0,220,25+0,03К быстрой ликвидности1,491,57+0,08К текущей ликвидности1,491,57+0,08К общей ликвидности0,600,65+0,05Исходя из таблицы 2.4 видно, что прослеживается рост всех коэффициентов ликвидности в 2014-2015годах. Так коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,03. Рост коэффициентов текущей и быстрой ликвидности составил в 2015 году 0,08. Так же наблюдается рост коэффициента общей ликвидности за рассматриваемый период с 0,60 до 0,65.Рост всех коэффициентов ликвидности говорит об улучшении ликвидности предприятия. Исходя из вышеизложенного можно сделать вывод о не высокой степени ликвидности предприятия. Лишь 25% всех своих долгов ООО «Смарт Трейдинг» может погасить оперативно. При погашении всех обязательств у предприятия не остается достаточно средств для дальнейшего роста и развития. 2.2 Использование многофакторных прогнозных моделей в оценке вероятности банкротстваСамой простой моделью диагностики банкротства является 2-х факторная. При построении модели учитываются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и отношение заемных средств к активам.На основе западной практики были выявлены весомые коэффициенты каждого из этих факторов[23, с.217]:Z = α + β*Ктл + γ *Кзс ,(1)гдеКтл - коэффициент текущей ликвидности;Кзс - коэффициент привлечения заемного капитала в активах;α = - 0,3877;β = - 1,0736;γ = +0,0579.Если Z < 0 , то вероятность банкротства невелика.Если Z > 0 , то вероятность банкротства высокая.Исходя из Таблицы 2.5, можно сделать вывод, что коэффициент текущей ликвидности вырос в 2014 году, по сравнению с 2013 годом на 0,02, а в 2015 году еще на 0,8 тыс. р., а коэффициент привлечения заемного капитала вырос в 2014 году на 0,01, а в 2015 году на 0,03.Таблица 2.5 – Оценка вероятности банкротства ООО «Смарт Трейдинг» по 2-х факторной моделиПоказатели201320142015Изменения2014/20132015/20141. Сумма оборотных активов, тыс. р.255027202818170982. Долгосрочные обязательства, тыс. р.---3. Краткосрочные обязательства, тыс. р.17301824179094-344. Коэффициент текущей ликвидности, тыс. р. ((1-2)/3)1,471,491,570,020,85. Собственный капитал, тыс. р.8909611088711276. Общая сумма активов, тыс. р.262027852878165937. Коэффициент привлечения заемного капитала в активах (5/6)0,340,350,380,010,038. Z = -0,3877 + (-1,0736)*Ктл + 0,0579*Кзс-1,17-1,97-2,05-0,8-0,08В связи с этим показатель «Z» снизился в 2014 году, по сравнению с 2013 годом на 0,8, а в 2015 году, по сравнению с 2015годом на 0,08. Как мы видим, вероятность банкротства не велика, как в 2013 году, и 2014 году, так как .Z < 0, и составляет (-1,17) и (-1,97) соответственно, так и в 2015 году, так как Z снизился до (-2,05).В международной практике для определения признаков банкротства предприятий используется формула «Z-счёта» Э. Альтмана. Такой итоговый коэффициент вероятности банкротства рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых наделён определённым весом установленным статистическими методами[16, с.303]:Z-счёт = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 ,(2)гдеК1 - доля чистого оборотного капитала в активах;К2 – отношение нераспределённой прибыли к активам;К3 – рентабельность активов;К4– отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций к активам;К5 – оборачиваемость активов.В зависимости от значения Z по определённой шкале (представленной в Таблице 2.6) проводится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет.Таблица 2.6 – Шкала вероятности наступления банкротстваЕсли Z < 1.81вероятность банкротства очень великаесли 1.8 < Z < 2.675вероятность банкротства средняяесли Z = 2.675банкротство возможноесли 2.675 < Z < 2.99вероятность банкротства не великаесли Z > 2.99вероятность банкротства ничтожнаПроведём оценку вероятности банкротства ООО «Смарт трейдинг» по методу «Z-счёта» в Таблице 2.7.Таблица 2.7 – Оценка вероятности банкротства ООО «Смарт трейдинг» по методу «Z-счёта» Э. АльтманаТыс.р.Показатели201320142015Изменения 2014/20132015/20141. Все активы262027852878165932. Оборотный капитал255027202818170983. Нераспределённая прибыль8409111038711274. Доход от основной деятельности, тыс.р.174741922122340174731195. Рыночная стоимость обычных и привилегированных акций, тыс.р.-----6. Объём продаж174741922122340174731197. К1-доля чистого оборотного капитала в активах п2/п10,970,980,980,01-8.К2-отношение нераспределённой прибыли к активам; п3/п10,320,330,360,010,039. К3- рентабельность активов; п4/п16,76,97,760,20,8610. К4 -отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций к активам; п5/п1-----11. К5- оборачиваемость активов п6/п10,76,97,760,20,8612. Z = 1,2К1+1,4К2+3,3К3+0,6К4+К524,4229,2632,974,843,71Исходя из Таблицы 2.