Московская биржа: структура и операции

за данную работу была получена оценка отлично ...

Содержание
Введение 3
1.1. Первые биржи в России. Московская биржа 4
1.3. Структура Московской биржи 6
1.4. Техническая организация работы биржи 7
1.5. Биржевой и внебиржевой рынки 11
1.6. Операции, проводимые Московской биржей 12
Заключение 15
Список использованной литературы 17
ПРИЛОЖЕНИЕ А 18
ПРИЛОЖЕНИЕ Б 20

Фондовая биржа предназначена для сведения финансовых потоков покупателей и продавцов акций и облигаций. Первые рассчитывают получить прибыть не ниже банковского депозита, давая кредит на тот бизнес, который должен эту прибыль обеспечить. Вторые либо проводят первичное размещение активов (компании-эмитенты) либо уже являются частными держателями акций, решившими выйти в наличные деньги. Однако многие участники рынка не отличают фондовый рынок от валютного, считая покупку акций чем-то сродни казино — ведь курс любой акции может как быстро подняться, так и редко упасть.

По данным за 2015 год около 85% сделок на валютной секции Московской биржи приходилось на пару USD/RUB, еще 10% — на пару EUR/RUB. В 85% случаев участниками сделки были российские банки, еще 10% — дочки зарубежных банков.Денежный рынокНа денежном рынке заключаются сделки РЕПО и происходит оформление разных форм кредитов, в том числе межбанковских. Кроме крупных банков, одним из главных игроков здесь выступает Пенсионный Фонд РФ.Рис 1 – Организационная структура Московской биржиТехническая организация работы биржиЛюбая биржа представляет собой чрезвычайно сложное в техническом отношении устройство, имеющее огромное множество каналов для обмена данными и использующее для обслуживания ряд юридических лиц, наделенных различными функциями. В упрощенном виде схему работы можно представить так,как на рисунке ниже[4,c. 52]:Рис 2 – Движение сделок с ценными бумагамиИтак, осуществление движения сделок на бирже происходит следующим образом. Инвестор не может попасть туда напрямую, поэтому он вынужден заключить договор с уполномоченным участником — брокером. Через него инвестор подает заявки на выполнение операций в одной из рассмотренных выше секций биржи. Кстати, далеко не все брокеры предоставляют доступ сразу ко всем секциям. Далее, брокер транслирует поручение на биржу, т.е осуществляет маршрутизацию поручения. Сама биржа после этого проводит квитовку отчета на исполнение, которую можно понимать как операцию сравнения с брокерским счетом. Результатом должно быть подтверждение о списании необходимых платежей и о совершении необходимых зачислений (например, акций на инвесторский счет). Итог операций транслируется обратно к брокеру и через него в виде отчета в личном кабинете — к инвестору.[6, c. 158]Вместе с этим «Национальный Клиринговый Центр» (НКЦ) осуществляет операцию клиринга, т.е. заносит сделки в базу данных и делает переоценку рисков продолжительных операций с ценными бумагами на фондовом рынке (что может вызвать необходимость внесения на счет дополнительного гарантийного обеспечения). Предусмотрены три клиринговые сессии: дневная, промежуточная и вечерняя длительностью от нескольких минут до часа. Наконец, расчеты и депозитарное обслуживание (хранение ценных бумаг) осуществляют НКО «Национальный расчетный депозитарий», ЗАО «Депозитарно-клиринговая компания» и НКО «Расчетная палата РТС». На схеме выше они объединены в аббревиатуру ЦД (центральный депозитарий)[7, c. 36].При наличии пяти различных секций на бирже интересно заметить, что объем сделок на одной из них может в десятки раз превосходить другую. Сначала посмотрим на структуру рынка в начале 2014 года:Рис 3 – Структура объема торгов на рынках в январе 2014года.Здесь видно, что в объемах торгов доминируют денежный и валютный рынок, тогда как на фондовый рынок приходится менее 5% оборота — при общем объеме на январь 2014 в 35.1 трлн. рублей торговалось лишь 0.7 трлн. руб. акций и 0.75 трлн. облигаций.[8,c.298]Теперь сравним ситуацию с текущим моментом. В мае 2017 года общий объем торгов на рынках Московской биржи составил 71,1 трлн. рублей, что почти ровно в раза выше. Однако, здесь нужно вспомнить про девальвацию рубля в конце 2014 года, в результате которой активы в долларах сильно прибавили в стоимости. Распределение общей суммы по секторам (из пресс-релиза Московской биржи):Рынок акций, депозитарных расписок и ПИФов — 0,74 трлн. рублейРынок облигаций — 1,21 трлн. рублейСрочный рынок — 6,5 трлн. рублейВалютный рынок — 29,3 трлн. рублейДенежный рынок — 29,7 трлн. рублейИтого, валютный и денежный рынок составили 83% общего оборота — это только на 1.4% меньше, чем в январе 2014 года. Этот факт показывает примерное постоянство распределения торговых предпочтений вне зависимости от времени, хотя для маленьких долей разрыв в относительных величинах оказывается весомым — так, фондовый рынок в мае 2017 получил 2.75% против 4.1% в январе 2014.[9,c. 36]Размещение собственных ценных бумаг (IPO) предусматривает передачу на реализацию акций или облигаций различным финансовым учреждениям. IPO Московской биржи состоялось 15 февраля 2013 года при объеме размещения в 15 млрд. рублей и начальной цене 55 рублей за акцию. Это, кстати, было крупнейшее IPO биржи в мире с 2007 года. В качестве организаторов размещения были выбраны: АО Сбербанк, ВТБ, Credit Suiss и J.P.Morgan, а сами акции были размещены исключительно в России. Стоимость акции Московской биржи на момент статьи составляет 106.9 рублей, что дает с момента размещения среднегеометрическую доходность около 16% годовых.[1]Биржевой и внебиржевой рынкиИсходя из определения, биржа – это площадка для торговли ценными бумагами, где операции совершаются по заранее обговоренным правилам. Здесь ведется торговля проверенных и надежных эмитентов, которые допускаются до площадки только после тщательной проверки (листинга), а сама биржа следит за выполнением обязательств участниками. Такими биржами являются Московская или Санкт-Петербургская фондовая биржа.[11,c. 369]В отличие от биржевой торговли, внебиржевой рынок – это сфера, где торговля ведется без участия биржи как гаранта исполнения сделок, но с соблюдением установленных, хотя и менее жестких, правил. Стоимость ценных бумаг на таком рынке существенно колеблется в силу малой ликвидности, а сделки носят договорной характер. Хотя быть сторонами сделки, как и на стандартной бирже, тут могут как физические, так и юридические лица — скажем, два банка или две инвестиционные компании. Примером внебиржевой площадки может служить RTS Board, для доступа к которой также нужно открыть брокерский счет — однако он будет без доступа к торговому терминалу (который есть только у брокера).[12,c.257]Операции, проводимые Московской биржейДепозитные операции позволяют кредитным организациям разместить депозит в Банке России на аукционной основе ("американский" или "голландский" аукционы) или на стандартных условиях по фиксированным процентным ставкам. Депозитные сделки между кредитной организацией и Банком России заключаются посредством ввода в Систему торгов ПАО Московская Биржа заявки кредитной организации и встречной заявки Банка России.При проведении депозитного аукциона предусматривается возможность подачи кредитными организациями конкурентных заявок (в заявке указывается процентная ставка, по которой кредитная организация готова разместить средства в депозит Банка России) и неконкурентных заявок (удовлетворяются по средневзвешенной процентной ставке, рассчитанной Банком России по итогам данного депозитного аукциона).Для заключения депозитных сделок по фиксированным процентным ставкам кредитные организации вводят в Систему торгов ПАО Московская Биржа заявки на фиксинг, в которых должны быть указаны процентные ставки, установленные Банком России для данного вида депозитов.[13, c.359]Банк России определяет условия проведения депозитных аукционов и депозитных операций по фиксированным процентным ставкам на стандартных условиях, а именно сроки депозитов, даты и время проведения операций, минимальные суммы депозитов, способ проведения аукциона, долю неконкурентных заявок на аукционе и др.Расчеты по депозитным сделкам, заключенным через Систему торгов ПАО Московская Биржа, осуществляются через корреспондентские счета (субсчета) Участников в подразделении Банка России либо банковские счета Участников в Уполномоченной расчетной организации.Кредитные операцииКредитные операции Банка России на Московской Бирже, а именно операции ломбардного кредитования, представляют собой заключение Банком России с кредитной организацией кредитной сделки, причем в качестве залога (блокировки) по кредиту выступают ценные бумаги кредитной организации. Сделки заключаются на аукционной основе ("американский" или "голландский" аукционы) или на стандартных условиях по фиксированным процентным ставкам.[1]Кредитные сделки заключаются между кредитной организацией и Банком России посредством ввода в Систему торгов ПАО Московская Биржа заявки кредитной организации и встречной заявки Банка России.При проведении ломбардного кредитного аукциона предусматривается возможность подачи кредитными организациями конкурентных и неконкурентных заявок (как с согласием на частичное удовлетворение, так и без него) на получение ломбардного кредита.Для заключения кредитных сделок по фиксированным процентным ставкам кредитные организации вводят в Систему торгов ПАО Московская Биржа заявления на получение ломбардного кредита по фиксированной процентной ставке, в которых должны быть указаны процентные ставки, установленные Банком России.Банк России определяет условия проведения ломбардных кредитных аукционов и кредитных операций по фиксированным процентным ставкам на стандартных условиях, а именно даты и время проведения операций, способ проведения аукциона, долю неконкурентных заявок на аукционе и пр.По итогам заключенных кредитных сделок Банк России перечисляет на банковский счёт кредитной организации в подразделении расчётной сети Банка России, либо на банковский счёт в уполномоченной расчетной небанковской кредитной организации (РНКО) сумму кредита в соответствии с платежными реквизитами, указанными в выписке из реестра сделок.Расчёты по кредитным сделкам с Банком России производятся без участия Московской Биржи.По результатам заключенных депозитных и/или кредитных сделок в Системе торгов ПАО Московская Биржа формируются и автоматически направляются участникам сделок отчетные документы: выписка из реестра сделок, выписка из реестра востребования депозитов "до востребования" (для соответствующих сделок) и биржевая информация. Выписка из реестра заявок предоставляется по итогам торгового дня на основании запроса участника.В рамках кредитно-денежной политики Банк России выступает не только кредитором, но и заемщиком. Операция, когда ЦБ занимает деньги на рынке, приводит к сокращению денежной массы в обращении. Этот процесс принято называть стерилизацией денежной массы, и он является одной из эффективных мер противодействия инфляции.Не только банки участвуют в денежном рынке. Как правило, компании приобретают основные средства за счет денег, получаемых на фондовом рынке, то есть на рынке капиталов - длительных заимствований. Однако свою текущую деятельность они могут осуществлять за счет кредитов, которые выдаются на срок до года - через участие в денежном рынке. Таким способом можно, например, пополнять свои текущие оборотные средства.[13, c.223]Частные лица тоже принимают участие в денежном рынке - размещая срочные вклады в банках, покупая краткосрочные ценные бумаги. Кроме того, оставляя деньги на расчетном счете, клиент также в той или иной степени финансирует банковские операции. Все это относится к денежному рынку.Рынок государственных ценных бумаг на ММВБ, а именно рынок ГКО-ОФЗ, организован Министерством финансов России и Банком России в целях реализации бюджетной и денежно-кредитной политики в 1993 году.[14, c.