Анализ и прогнозирование финансового состояния предприятия (на примере ООО «Вариант» г.Кумертау)

Целью написания выпускной квалификационной работы на тему «Анализ и прогнозирование финансового состояния предприятия (на примере ООО «Вариант» г.Кумертау)» является анализ финансового состояния, ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости и прогнозирование финансового состояния предприятия, которые являются частями общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике и разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния.
Достижение поставленной цели обеспечивается решением следующих задач:
- изучить теоретические основы анализа финансового состояния, ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
- рассмотреть основные методы анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
- пров ...

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………. 3
1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономическая сущность и значение анализа финансового состояния... 7
1.2 Методики анализа финансового состояния предприятия……………….. 14
1.3 Зарубежный опыт анализа финансового состояния……………………... 22
2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ВАРИАНТ»
2.1 Организационно – экономическая характеристика предприятия……… 30
2.2 Анализ ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости предприятия……………………………………………………………………..
35
2.3 Анализ деловой активности и финансовых результатов предприятия… 41
2.4 Операционный анализ прибыли предприятия…………………………… 50
3. РАЗРАБОТКА ПРЕДЛОЖЕНИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ВАРИАНТ»
3.1 Рекомендации по оптимизации ассортиментной политики
предприятия…………………………………………………………………….
56
3.2 Мероприятия по совершенствованию кредитной политики предприятия…………………………………………………………………….
62
3.3 Расчет экономической эффективности предложенных рекомендаций…………………………………………………………………...
73
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………. 79
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………… 87
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………. 91

ВВЕДЕНИЕ

Анализ финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости – это важнейшие характеристики финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше финансовое состояние и устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожидан ного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.
В современных условиях главными задачами развития экономики является повышение эффективности производства, а также занятие устойчивых позиций предприятий на внутреннем и международном рынках. В условиях рынка финансово-хозяйственная деятельность предприятия осуществляется за счет заемных средств. Поэтому необходимо знать какова финансовая независимость предприятия от заемного капитала, каково финансовое состояние, платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.
Уровень финансового состояния, степень финансовой устойчивости и уровень платежеспособности предприятия интересует инвесторов и кредиторов, так как на основе их оценки они принимают решения о вложении средств в предприятие, поэтому вопросы управления финансовым состоянием, платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятия являются весьма актуальными для предприятия.
Актуальность выбранной темы заключается в том, что в современных условиях развития рыночной экономики значение проведения систематической оценки финансового состояния для функционирования предприятия трудно переоценить, так как только с его помощью руководство может определить степень влияния различных факторов хозяйственной деятельности на финансовый результат предприятия. Современный финансовый анализ постоянно изменяется под воздействием влияния внешней среды на деятельность предприятий. Меняется его целевая направленность: контрольная функция отступает на второй план, и основной упор делается на переход к обоснованию управленческих и инвестиционных решений, определению направлений возможных вложений капитала и оценке их целесообразности. Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа. При этом они, как правило, уже не довольствуются констатацией величины показателей отчетности, а рассчитывают получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальных соотношениях собственного и заемного капитала, скорости оборота капитала и причинах ее изменения, типах финансирования тех или иных видов деятельности.
Целью написания выпускной квалификационной работы на тему «Анализ и прогнозирование финансового состояния предприятия (на примере ООО «Вариант» г.Кумертау)» является анализ финансового состояния, ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости и прогнозирование финансового состояния предприятия, которые являются частями общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике и разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния.
Достижение поставленной цели обеспечивается решением следующих задач:
- изучить теоретические основы анализа финансового состояния, ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
- рассмотреть основные методы анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
- провести анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости для выяснения финансового состояния предприятия;
- провести анализ деловой активности предприятия и его финансовых результатов;
- разработать рекомендации по укреплению финансового состояния предприятия, повышению ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
Объектом данного исследования является ООО «Вариант», расположенное на территории Республики Башкортостан, г. Кумертау.
Предметом исследования являются факторы, определяющие уровень финансового состояния, ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
Решение задач, поставленных в работе, осуществляется с использованием следующих методов:
1) горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждого вида имущества предприятия и источников его образования с предшествующим периодом;
2) вертикальный (структурный) анализ - определение структуры собственных и заемных средств предприятия;
3) анализ коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия;
4) оценка эффективности использования средств и ресурсов предприятия.
Методологической и информационной базой для написания выпускной квалификационной работы являются Законы РФ, книжные и периодические издания отечественных и зарубежных авторов, бухгалтерская отчетность объекта анализа за 2014 – 2016 гг., а также электронные ресурсы.
Практическая значимость работы состоит в том, что при применении рассматриваемых методов анализа финансового состояния предприятия и разработки на основе полученных результатов методов оптимизации ассортиментной и совершенствованию кредитной политики на практике появляется возможность повысить эффективность деятельность предприятия.
Структура работы: выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Это является свидетельством снижения деловой активности предприятия в 2015 году;2. В 2016 году оборачиваемость производственных запасов ускорилась на 33 дня, оборачиваемость дебиторской задолженности замедлилась на 32 дня, в результате длительность операционного цикла сократилась на 1 день, а это рост деловой активности предприятия;3. Ресурсоотдача в 2016 году выросла на 0,001, что объясняется ускорением оборачиваемости авансированного капитала на 8 дней;4. Коэффициент устойчивости экономического роста в 2015 году в сравнении с 2014 годом снижается на 21,9 %, т.е. темп развития предприятия снижается. В 2016 году при сложившемся соотношении между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой темп развития предприятия растет на 3,6%, т.к. растет доля чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль собственного капитала;5. Продолжительность оборота оборотных активов в 2015 году выросла на 2,8 в сравнении с 2014 годом, что объясняется ростом величины оборотных активов на 863671 тыс. руб. (2731245-1867574). В 2016 году снижение продолжительности оборота объясняется более высоким темпом роста среднемесячной выручки в сравнении с темпом роста оборотных активов;6. Продолжительность оборота средств в производстве менялась аналогично оборачиваемости оборотных активов: +1,5 дня в 2015 году и -1,3 дня в 2016 году – причина в динамике величины запасов предприятия;7. Продолжительность оборота средств в расчетах в 2016 году выросла на 0,1 дня, что объясняется ростом величины дебиторской, темп роста которой обгоняет темп роста среднемесячной выручки предприятия (131,3% против 129,4%).В учетно-аналитической практике возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяется с помощью коэффициента устойчивости экономического роста (Куэр), который выражается в процентах и исчисляется по формуле:Куэр= ЧП-Д/СК,где ЧП – чистая прибыль предприятия; Д – дивиденды акционеров; СК – величина собственного капитала.Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность финансово-хозяйственной деятельности, на степень устойчивого развития предприятия используют расширенную факторную модель:Куэр=Крп*КQ*Коб*Кс*Ктл*Кко*КФЗ, где Крп – доля прибыли, реинвестированная в производство, определяемая отношением прибыли, направленной на развитие предприятия;КQ – рентабельность реализованной продукции (работ, услуг), определяемая отношением чистой прибыли к выручке от реализации продукции (работ, услуг);Коб - оборачиваемость собственных оборотных средств, определяемая отношением выручки от реализации продукции (работ, услуг) к сумме собственных оборотных средств;Кс - обеспеченность собственными оборотными средствами, определяемая отношением собственных оборотных средств к сумме текущих активов (оборотных средств);Ктл - коэффициент текущей ликвидности (покрытия), определяемый отношением текущих активов (оборотных средств) к сумме пассивов (краткосрочных обязательств);Кко - доля краткосрочных обязательств в капитале предприятия, определяемая отношением текущих пассивов (краткосрочных обязательств) к валюте (итогу) баланса;КФЗ - коэффициент финансовой зависимости, определяемый отношением валюты (итога) баланса к собственным средствам предприятия.Расчет коэффициента устойчивости экономического роста на примере ООО «Вариант», представлены в таблице 8.Таблица 8 – Расчет коэффициента устойчивости экономического ростаПоказатели2014г2015г2015гИзменение2015г к 2014гИзменение2016г к 2015гЧистая прибыль, тыс. руб.606421332296285912-274125-46384Прибыль, направляемая на развитие, тыс. руб.363352152116239876-211236+87760Выручка от реализации, тыс. руб.396838438970945044365-71290+1147271Коэффициент, характеризующий долю реинвестированной прибыли в производство 0,5990,4580,839-0,141+0,381Рентабельность реализованной продукции, % 15,2818,5275,668-6,751-2,859Сумма собственных оборотных средств, тыс. руб.8455288920541422736+46526+530682Коэффициент оборачиваемости собственных оборотных средств 4,6934,3693,545-0,324-0,824Сумма текущих активов (оборотных средств), тыс. руб.186757427312453101660+863671+370415Коэффициент обеспеченности собственными оборотными 0,4530,3270,459-0,126+0,132Коэффициент текущей ликвидности1,8121,4601,827-0,352+0,367Сумма краткосрочных обязательств, тыс. руб.102193918390931678924+817154-160169Валюта баланса, тыс. руб.222172631408782485974+919152+345096Коэффициент, характеризующий долю краткосрочных обязательств в капитале 0,4600,5850,482+0,125-0,103Сумма собственного капитала, тыс. руб.107950212947061573077+215204+278371Коэффициент финансовой зависимости 2,0582,4272,217+0,369-0,210Коэффициент устойчивости экономического роста 33,511,615,2-21,93,6Данные таблицы 8 показывают, что коэффициент устойчивости экономического роста снизился в 2015 году на 21,9% в сравнении с 2014 годом (11,6-33,5) и повысился в 2016 году по сравнению с 2015 годом на 3,6 процентных пункта и составил 15,2%.Это произошло в результате воздействия факторов влияния:ПериодКрпКQКобКсКтлКкоКФЗ∆Куэр20140,59915,2814,6930,4531,8120,4602,058Куэр=33,5-0,14115,2814,6930,4531,8120,4602,058-7,8570,458-6,7514,6930,4531,8120,4602,058-11,270,4588,527-0,3240,4531,8120,4602,058-0,9850,4588,5274,369-0,1261,8120,4602,058-3,6880,4588,5274,3690,327-0,3520,4602,058-1,8590,4588,5274,3690,3271,46+0,1252,0582,0950,4588,5274,3690,3271,460,585+0,3691,758Суммарная величина влияния факторов за период 2014-2015 г.г.-21,81220150,4588,5274,3690,3271,460,5852,427Куэр=11,6+0,3818,5274,3690,3271,460,5852,4279,6210,839-2,8594,3690,3271,460,5852,427-7,1040,8395,668-0,8240,3271,460,5852,427-2,6560,8395,6683,545+0,1321,460,5852,4274,6130,8395,6683,5450,459+0,3670,5852,4274,0320,8395,6683,5450,4591,827-0,1032,427-3,5340,8395,6683,5450,4591,8270,482-0,21-1,431Суммарная величина влияния факторов за период 2015-2016 г.г.+3,54120160,8395,6683,5450,4591,8270,4822,217Куэр=15,2На анализируемом предприятии в 2016 году в сравнении с 2014 годом произошло падение объема продаж продукции на 1,8% (реальный темп роста в 2015 году 98,2%). В 2016 году темп роста объема продаж составил в сравнении с 2015 годом 129,4%, т.е. реальный рост составил 29,4%. Устойчивые темпы роста в 2014 году составили 33,5%, в 2015 году – 11,6% и в 2016 году – 15,2%.В 2015 году у предприятия произошло падение объема продаж и снижение коэффициента устойчивости экономического роста на 21,9% в связи с уменьшением доли реинвестированной прибыли в производство (-7,857 %), снижения уровня рентабельности реализованной продукции (- 11,276%), уменьшения количества оборотов, совершенных собственными оборотными средствами (-0,983 %), снижения степени обеспеченности собственными оборотными средствами (-3,688 %) и снижения ликвидности текущих активов (-1,859%). Положительное влияние оказали на динамику коэффициента устойчивости экономического роста фактор роста величины краткосрочных обязательств, рост которых увеличил анализируемый показатель на +2,095 %.В 2016 году рост объема продаж обусловил рост коэффициента устойчивости экономического роста на 3,6%. Этому способствовали увеличение доли реинвестированной прибыли (+9,621 %), увеличение степени обеспеченности собственными оборотными средствами (+4,613 %) и рост ликвидности текущих активов (+4,032 %). Препятствовали развитию предприятия неэффективное использование собственного капитала (-2,656 %), увеличение объемов менее рентабельной продукции в общем объеме продаж (-7,104 %) и неудовлетворительная структура баланса (коэффициент текущей ликвидности ниже норматива, но положительный фактор в том, что величина коэффициента к 2016 году выросла на 0,367).Оценку и анализ финансовых результатов предприятия начнем с вертикального анализа финансовых результатов, которые представлены в таблице 9 (см. Приложение Д).Анализируя данные таблицы 9 (Приложение Д), можно сделать следующие выводы:1. Рост удельного веса выручки от реализации в величине доходов и поступлений в 2015 году в сравнении с 2014 годом на 5,6% свидетельствует о росте размера дохода от основной деятельности предприятия;2. Прибыль от реализации в 2015 году снизилась на 8,9%, в 2016 году – на 4,4%, следовательно, снижение рентабельности продукции и относительный рост издержек производства и обращения;3. Снижение прибыли отчетного периода и чистой прибыли в 2015 году на 9,8% и 5,7% соответственно – свидетельство отрицательной тенденции в организации производства. Отрицательный эффект снижается в 2016 году в основном за счет корректировки системы налогообложения;4. Удельный вес налога на прибыль снижается к 2016 году на 4%, это положительный фактор, т.к. большая доля балансовой прибыли остается предприятию, но заслугой предприятия это не является, т.к. снижена ставка налога.Рассмотрим основные показатели оценки результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия за анализируемый период в таблице 10.Таблица 10 – Оценка прибыли и рентабельностиПоказатели2014 г.2015г.2016г.Изменение(3гр-2гр)Изменение (4гр-3гр)Прибыль от продаж, тыс. руб.845778481760404429-364018-77331Балансовая прибыль, тыс. руб.811806451421373931-360385-77490Чистая прибыль, тыс. руб.606421332296285912-274125-46384Рентабельность производственной деятельности, % 29,815,69,2-14,2-6,4Рентабельность продаж, % 21,312,48,0-8,9-4,4Рентабельность капитала, % 56,225,718,2-30,5-7,5По данным, полученным в таблице 10, видно, что эффективность деятельности предприятия снижается, т.к. показатели рентабельности имеют отрицательную динамику:- рентабельность производственной деятельности в 2015 году снизилась на 14,2 % из-за снижения балансовой прибыли предприятия на 360385 тыс. руб., в 2016 году рентабельность снижается на 6,4 % вследствие снижения балансовой прибыли на 77490 тыс. руб. Аналогично меняется рентабельность продаж (-8,9 и -4,4 %);- рентабельность собственного капитала в 2015 году снизилась на 30,5 % и на 7,5 % снизилась в 2016 году. Причиной явилось снижение величины чистой прибыли на 274125 тыс. руб. в 2015 году и на 46384 тыс. руб. в 2016 году при параллельном росте величины капитала на 215204 тыс. руб. в 2015 году и на 278371 тыс. руб. в 2016 году.Полученные результаты позволяют сделать вывод о снижении эффективности деятельности предприятия, т.к. показатели прибыли и рентабельности имеют отрицательную динамику.По данным таблицы 10 рентабельность собственного капитала в 2014 году составила 56,2%, в 2015 году – 25,7% и в 2016 году – 18,2%.Математическое представление модифицированной модели Дюпон имеет следующий вид: ,где RСК - рентабельность собственного капитала;ЧП – чистая прибыль предприятия;Выр – выручка от реализации;А – сумма активов предприятия;СК – собственный капитал предприятия.Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости активов и структуры авансированного капитала. Рассчитаем величину всех факторов, оказывающих влияние на изменение рентабельности собственного капитала, используя метод цепных подстановок.Расчет коэффициента рентабельности собственного капиталаВеличина влиянияПричина2014 год0,3077-0,5617=-0,2540Снижение ЧП0,3079-0,3077=+0,0002Снижение выручки0,3082-0,3079=+0,0003Увеличение суммы А2015 год0,2567-0,3082=-0,0515Увеличение величины СКОбщее отклонение за период 2014-2015 г.г. -0,305 или -30,5% (25,7-56,2)0,2209-0,2567=-0,0358Снижение ЧП0,2209-0,2209=0Увеличение выручки0,1990-0,2209=-0,0219Увеличение А2016 год0,1818-0,1990=-0,0172Увеличение величины СКОбщее отклонение за период 2015-2016 г.г. = -0,0749 или -7,5% (18,2-25,7)2.4 Операционный анализ прибыли предприятияПроведение операционного анализа на предприятии позволяет оценит результаты деятельности предприятия на основе соотношения объемов производства, прибыли, затрат, позволяющих определить взаимосвязи между издержками и доходами при разных объемах производства.Основным показателем операционного анализа является запас финансовой прочности предприятия, расчет которого представлен в таблице 11.Таблица 11 – Расчет запаса финансовой устойчивости Показатели, тыс. руб.2014г.2015 г.2016 г.Изменение (3гр-2гр)Изменение (4гр-3гр)Выручка от реализации продукции без НДС396838438970945044365-71290+1147271Прибыль от продаж845778481760404429-364018-77331Полная себестоимость реализованной продукции 312260634153344639936+292728+1224602Сумма переменных затрат 273155029922924253423+260742+1261131Сумма постоянных затрат391056423042386513+31986-36529Сумма маржинального дохода (валовая маржа)1236834904802790942-332032-113860Доля маржинального дохода в выручке,%31,1723,2215,68-7,95-7,54Порог рентабельности 125459018218862465006+567296+643120Запас финансовой прочности, %68,3853,2551,13-15,13-2,12Анализируя полученные данные в таблице 11, можно сделать вывод:Маржинальный доход (валовая маржа) в 2015 году снизился в сравнении с 2014 годом на 332032 тыс. руб. (904802-1236834), в 2016 году величина валовой маржи снизилась на 113860 тыс. руб. в сравнении с 2015 годом. В 2014 году на 123683 тыс. руб., в 2015 году на 904802 тыс. руб. и в 2016 году на 790942 тыс. руб. необходимо было выпустить продукции, чтобы заработать минимальную величину маржинального дохода, чтобы покрыть постоянные расходы;В 2014 году предприятию необходимо было выпустить продукции на сумму 1254590 тыс. руб., в 2015 году – на 1821886 тыс. руб. и в 2016 году – на 2465006 тыс. руб., чтобы покрыть затраты предприятия – это критический объем производства, при котором прибыль равна нулю;Запас финансовой прочности в 2014 году составил 2713794 тыс. руб. (68,38%), в 2015 году – 2075208 тыс. руб. (53,25%) и в 2016 году – 2579359 тыс. руб. (51,13 %). Это те величины, на которые предприятие могло уменьшить объемы производства до того как войдет в зону убытков. Запас финансовой прочности выше пороговой величины, что говорит о рентабельности производства предприятия, но запас снижается с 68,38% в 2014 году до 51,13% в 2016 году.Для определения зоны безопасности аналитическим методом по стоимостным показателям используется следующая формула:; ; ;Используя метод цепных подстановок, определим влияние каждого фактора на изменение запаса финансовой прочности.В целом запас финансовой прочности за период 2014-2016 г.г. снизился на 17,25% (51,13-68,38).Рассмотрим влияние факторов на изменение запаса финансовой прочности за период 2014-2015г.г.:- влияние постоянных издержек 65,8-68,38=-2,58%- влияние изменения выручки 63,70-65,80=-2,10%- влияние изменения переменных издержек 53,25-63,70=-10,45%Влияние за год: -15,13%Рассмотрим влияние факторов на изменение запаса финансовой прочности за период 2015-2016 г.г.:- влияние постоянных издержек 57,28-53,25=+4,03%- влияние изменения выручки 81,16-57,28=+23,88%- влияние изменения переменных издержек 51,13-81,16=-30,03%Влияние за год: -2,12%За период 2014-2015 запас финансовой прочности под влиянием роста величины постоянных издержек на 31986 тыс. руб. снизился на 2,58%, снижения выручки на 71290 тыс. руб. снизился на 2,10% и из-за роста переменных издержек на 260742 тыс. руб. зона безопасности снизилась на 10,45%.За период 2015-2016 запас финансовой прочности под влиянием снижения величины постоянных издержек на 36529 тыс. руб. вырос на 4,03%, увеличения выручки на 1147271 тыс. руб. увеличился на 23,88% и из-за роста переменных издержек на 1261131 тыс. руб. зона безопасности снизилась на 30,03%.Запас финансовой прочности не говорит на сколько изменится прибыль при уменьшении или увеличении объемов деятельности. Проанализируем с этой целью показатели левериджа предприятия в таблице 12.Уровень производственного (операционного) левериджа показывает степень чувствительности прибыли к изменению объема производства. В 2015 году он составил 0,58, то есть увеличение объема производства на 1% приведет к росту прибыли на 0,58%. В 2016 году уровень коэффициента производственного левериджа составил 0,65, что выше уровня 2015 года на 0,07 и показывает, что увеличение объема производства на 1% приведет к увеличению прибыли в 2014 году на 0,07% больше, чем в 2015 году. Все это является свидетельством роста степени риска недополучения выручки, необходимой для возмещения постоянных расходов (увеличение уровня производственного левериджа происходит при повышении уровня технической оснащенности, что ведет к росту постоянных затрат).Таблица 12 – Расчет коэффициентов левериджа Показатели2014 г.2015 г.2016 г.Изменение(4гр-2гр)Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.396838438970945044365+1147271Прибыль от продаж, тыс. руб.845778481760404429-77331Чистая прибыль, тыс. руб.606421332296285912-46384Прирост выручки от реализации, %-98,2129,4+31,2Прирост прибыли от продаж, %-57,083,9+26,9Прирост чистой прибыли, %-54,886,0+31,2Коэффициент производственного (операционного) левериджа -0,580,65+0,07Коэффициент финансового левериджа -0,961,02+0,06Коэффициент производственно-финансового левериджа -0,560,66+0,10Коэффициент финансового левериджа является тем рычагом, с помощью которого увеличивается положительный или отрицательный эффект финансового рычага. Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста брутто – прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, одной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному). Уровень финансового левериджа в 2015 году составил 0,96, в 2016 году 1,02, что выше значения 2015 года на 0,06. При сложившейся структуре источников капитала каждый процент прироста брутто-прибыли обеспечивает увеличение чистой прибыли на 0,96 % в 2015 году и на 1,02% в 2016 году. Точно в такой же пропорции будут изменяться данные показатели и при спаде производства.На основании данных производственно – финансового левериджа можно сделать вывод, что при сложившейся структуре издержек на предприятии и структуре источников капитала увеличение объема производства на 1% обеспечило прирост чистой прибыли в 2015 году на 0,56% и в 2016 году на 0,66%, т.е. выше на 0,10%.Проведенный операционный анализ деятельности предприятия позволяет сделать вывод о том, что запас финансовой прочности достаточно высок, перекрывает пороговый уровень, деятельность предприятия рентабельна и при сложившейся структуре издержек каждый процент роста объема производства принесет 0,66% чистой прибыли предприятию.EVA – это показатель измерения финансового состояния компании, который показывает реальный экономический доход.EVA = (Р-Т)-WACC*CE, где Р – прибыль от обычной деятельности;Т – налоги и другие обязательные платежи;WACC – средневзвешенная стоимость капитала;CE - инвестированный капитал (сумма собственного и долгосрочного заемного капитала).WACC= РЗК*dЗК+РСК*dСК,где РЗК – цена заемного капитала;dЗК – доля заемного капитала в структуре капитала;РСК – цена собственного капитала;dСК – доля собственного капитала в структуре капитала.WACC2014=0,007*0,486+0,56*0,514=0,2912;WACC2015= 0,038*0,412+0,26*0,588=0,1685;WACC2016= 0,024*0,451+0,18*0,549=0,1096.(Р-Т)2014= 606421 тыс. руб.;(Р-Т)2015= 332296 тыс. руб.;(Р-Т)2016= 285912 тыс. руб.СЕ2014= 1199680 тыс. руб.;СЕ2015= 1301687 тыс. руб.;СЕ2016=1807050 тыс. руб.EVA2014= 606421-0,2912*1199680=257074 тыс. руб.;EVA2015= 332296-0,1685*1301687=112961 тыс. руб.;EVA2016= 285912-0,1096*1807050=87859 тыс. руб.Т.к. экономическая добавленная стоимость больше нуля, следовательно, рыночная стоимость предприятия выше балансовой стоимости чистых активов на сумму 257074 тыс. руб. в 2014 году, на 112961 тыс. руб. в 2015 году и на 87859 тыс. руб. в 2016 году. Это превышение стимулирует собственников предприятия к дальнейшему вложению средств в предприятие, но отрицательной оценки заслуживает динамика прироста стоимости за период 2014-2016 г.г., которая имеет тенденцию снижения.3.