Вход

Анализ инвестиционного проекта ОАО "ВТЗ"

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 373442
Дата создания 09 января 2018
Страниц 34
Мы сможем обработать ваш заказ 27 ноября в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
990руб.
КУПИТЬ

Описание

С развитием теории инвестиционной стратегии предприятия модернизация и техническое перевооружение производства всех промышленных предприятий России в основном проводится в соответствии с разработанными ими инвестиционными программами, учитывающими инвестиционное развитие только их производства.
Но при территориальной специфике Российской Федерации крупные промышленные предприятия являются преимущественно градообразующими, от их деятельности зависит качество жизни населения города: выплата заработной платы, оказание жилищно-коммунальных услуг, содержание социальных объектов, формирование местного бюджета и т.д.
Поэтому для этих предприятий должна быть разработана особенная теория инвестиционной стратегии, синтезирующая развитие производства промышленного градообразующего предприятия и разв ...

Содержание

Введение 3
Раздел 1. Разработка инвестиционной стратегии ОАО «ВТЗ» 4
1.1. Содержание проекта и производимая продукция 4
1.2. Анализ рынка 9
1.3. Формирование денежных потоков проекта 11
Раздел 2. Расчет показателей ценности и оценка привлекательности проекта 18
Заключение 28
Список литературы 30
Приложения 32

Введение

Целью работы является разработка и реализации инвестиционной стратегии промышленного градообразующего предприятия ОАО «ВТЗ».
Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:
1. разработать инвестиционную стратегию градообразующего предприятия ОАО «Волжский трубный завод», направленную как на развитие производства, так и социальной сферы предприятия и города в целом;
2. провести оценку эффективности инвестиционной стратегии градообразующего предприятия ОАО «Волжский трубный завод»;
3. принять решение о целесообразности проводимых мероприятий.

Фрагмент работы для ознакомления

Проект по созданию АСТУЭ (автоматизированной системы технического учета электроэнергии) является инвестиционным, окупаемость системы автоматизированного учета основана на точности определения доли электроэнергии в себестоимости продукции, точности планирования потребления электроэнергии, определение очагов потерь электроэнергии и, как следствие, снижение себестоимости продукции на 2 процента.1.3.Формирование денежных потоков проектаИнвестиции ОАО «ВТЗ» в развитие производства в 2017 - 2023 гг. представлены в таблице 1.2.Таким образом, на осуществление инвестиционной программы по развитию производства ОАО «ВТЗ» с 2017 по 2023 год составят 3500000 тыс. руб.Таблица 1.2Инвестиции ОАО "ВТЗ" в развитие производства в 2017 - 2018 гг., тыс. руб.Объект инвестированияПериодИтого2017 г2018 г12341. Линия по производству спиральношовных труб, в том числе монтаж и установка1800000130000031000002. Автоматизированная система технического учета электроэнергии, в том числе монтаж и установка400000400000Итого инвестиционных затрат (с НДС):220000013000003500000Ввиду градообразующего статуса и соответственно социальной ответственности предприятия, его инвестиционная стратегия должна быть направлена как на развитие собственного капитала предприятия, так и на развитие социальной сферы предприятия и города. В рамках инвестиционной программы в 2017-2023 гг. ОАО «ВТЗ» предлагается провести следующие мероприятия:1. Реализовать образовательные проекты;2. Открытие новых отделений в поликлинике МСЧ ОАО «ВТЗ», модернизация медицинского оборудования.Можно также утверждать, что при инвестировании предприятием социальной сферы эффективность вложения в развитие производства будет возрастать. Например, руководство предприятия может установить самое совершенное оборудование (или автоматизировать процесс), но если персонал к его обслуживанию не обучено, то максимального экономического эффекта от внедрения не получится.Инвестиции ОАО "ВТЗ" в развитие социальной сферы в 2017 - 2023 гг. представлены в таблице 1.3.Таблица 1.3Инвестиции ОАО "ВТЗ" в развитие социальной сферы в 2017 - 2023 гг., тыс. руб.Объект инвестированияПериодИтого2017 г.2018 г.2019 г.2020 г.2021 г.2022 г.2023 г.1234567891. Оплата обучения в аспирантуре 10 сотрудникам50052555157960863867040712.Оплата обучения в «Научно-образовательный центр изучения языков» на базе ВолгГАСУ25026327628930431933520363. Повышение квалификации работников30031533134736538340224434. Проведение научно-практические конференции10111112121313815. Открытие маммографического кабинета2000110031006.Модернизация оборудования эндоскопического кабинета100090050024007. Благотвори-тельная помощь городской детской больнице и детскому саду № 92 «Черемушка» г. Волжский.1200012000120001200012000120001200084000Итого 1606015113136691322713288133531342198131Таким образом, инвестиции ОАО "ВТЗ" в развитие социальной сферы в 2017 – 2023 годах составят 98131тыс. руб.Срок выполнения инвестиционной программы предусмотрен с 2017 года по 2023 год. Объем капитальных вложений, необходимых для реализации инвестиционной стратегии до 2023 года составляет 3598131 тыс. руб. Далее рассмотрим возможные источники финансирования инвестиционной программы.Каждый из используемых источников финансирования обладает определенными достоинствами и недостатками, поэтому реализация инвестиционного проекта предполагает анализ альтернативных методов и источников финансирования, тщательную разработку схемы финансирования, которую рассмотрим ниже. Финансирование инвестиционной стратегии может производиться за счет выпуска дополнительных акций и облигаций. При финансировании крупных инвестиционных проектов эмиссия акций позволяет перенести выплаты средств на тот период, когда проекты будут сами генерировать доход. Однако, эмиссия и размещение акций связаны с большими затратами. Кроме того, существует опасность утраты контрольного пакета акций, что является не приемлемым для материнской компанией ОАО «ТМК». В связи с выше сказанным, использование данного вида финансирования инвестиционной стратегии ОАО «ВТЗ» не предоставляется возможным.Другим источников финансирования инвестиционной программы является собственные средства предприятия. Для сравнения с другими вариантами финансирования, а также для дальнейшего использования при оценке эффективности инвестиционной программы, рассчитываем цену собственного капитала на основе модели оценки долгосрочных активов (CAPM, capitalassetpricingmodel) по формуле: R(CAPM) = Rf + β (Rm - Rf) + S1 + C(1.1)где,; Rf – норма дохода по безрисковым вложениям; β - коэффициент бета Rm – общая доходность рынка, очищенная от инфляции; S1 - дополнительная норма дохода за риск инвестирования в конкретную компанию; C - дополнительная норма дохода, учитывающая страновой риск.Коэффициент бета, являющийся мерой рыночного риска и отражая изменчивость доходности ценной бумаги (портфеля) по отношению к доходности портфеля (рынка) в среднем (среднерыночного портфеля), составляет 0,95.В качестве безрисковой ставки использована доходность по облигациям федерального займа среднесрочного погашения и составляет 8,34% годовых. Общая доходность рынка акций российских компаний металлургической отрасли в среднем составит 17,24 процента (без учета инфляции)Дополнительная норма дохода за риск инвестирования в ОАО «ВТЗ» составит 5 %. Значение данной нормы связано прежде всего с низкой долей конкуренции на данном рынке, так как ОАО «ВТЗ» и основные его конкуренты входит в состав ОАО «ТМК», также ассортимент продукции предприятия достаточно разнообразен, спрос на которую распространяется не только на местном уровне, а также на общероссийском и мировом уровнях. Однако, предприятие производит продукцию на экспорт, и подвержено риску изменения в законодательстве, а именно измените правил таможенного контроля и пошлин, в связи с чем незначительно увеличивает риск вложения средств в ОАО «ВТЗ». Дополнительная норма дохода, учитывающая страновой риск, составит 4 процента. Таким образом, цена собственного капитала на основе модели оценки долгосрочных активов составит, рассчитанная по формуле 1.1, составит 19, 67 процента.Финансирование инвестиционной программы ОАО «ВТЗ» материнской компанией ОАО «ТМК». ОАО «ТМК» занимает первое место в мире по отгрузке трубной продукции, постоянной расширяет ассортимент и географию продаж. В рамках повышения эффективности производства, расширения экспансии на глобальном рынке, разработка новых видов инновационной продукции и развитие научно-технической деятельности, а также повышения доходности своего бизнеса, ОАО «ТМК» реализует инвестиционную стратегию развития бизнеса. Приоритетом стратегической инвестиционной программы ОАО «ТМК» является постепенный вывод из эксплуатации устаревшего оборудования и переход на наилучшие доступные технологии, а также развитие новых видов трубной продукцию с целью удовлетворения потребностей клиента. ОАО «ТМК» заинтересовано в развитие своих дочерних компаний и предлагает кредиты на разработку и реализацию инвестиционных программ предприятиям, входящих в состав ОАО «ТМК», на выгодных условиях. Таким образом, дополнительным источником финансирования инвестиционной программы ОАО «ВТЗ» является кредит ОАО «ТМК» под 5% годовых на 6 лет. В таблице 1.4 представлены источники и удельный вес в структуре финансирования производственной и социальной инвестиционной программы.Таблица 1.4Сводная таблица по различным источникам финансирования инвестиционной стратегии ОАО« ВТЗ»Источник финансированияСтоимость привлечения, %Удельный вес в структуре финансирования,%123 Собственные средства19,6750Кредит ОАО «ТМК»650Основным источником инвестирования станут собственные средства– 50% всех источников финансирования, остальные за счет кредита ОАО «ТМК». Для реализации инвестиционного проекта привлекаются не только собственные, но заемные средства, поэтому необходимо определить средневзвешенную стоимостью капитала (WACC), которая рассчитывается по следующей формуле:R (WACC)= Eз(1-tс)Wз + EсWс(1.2)где Ез– ставка дохода на заёмный капитал; tc – ставка налога на прибыль предприятия (налог на прибыль); Wз – доля заёмного капитала в структуре капитала предприятия; Ес– ставка дохода на собственный капитал; Wс – доля собственного капитала в структуре капитала предприятияСредневзвешенная стоимостью капитала, рассчитанная по формуле 1.2, составит 13,75%.Каждое мероприятие по развитию производства, включаемое в инвестиционную программу промышленного градообразующего предприятия, должно быть оценено по критериям эффективности инвестиционных проектов, разработанных в экономической теории. После оценки всех мероприятии должны быть выбраны для реализации наиболее приоритетные и эффективные.Раздел 2.Расчет показателей ценности и оценка привлекательности проекта Для мероприятий градообразующего предприятия по развитию производства необходимо рассматривать коммерческую эффективность, для мероприятий по развитию социальной сферы предприятия - экономическую эффективность. К показателям коммерческой эффективности инвестиционной стратегии градообразующего предприятия можно отнести следующие: чистый дисконтированный доход, или интегральный эффект (ЧДД), индекс доходности (ИД), внутренняя норма доходности (ВНД), срок окупаемости.В рамках производственной инвестиционной программы предполагается реализовать два мероприятия:Ввод в эксплуатацию линий по производству спиральношовных труб Ввод в эксплуатацию автоматизированной системы технического учета электроэнергии в цехе 1.При расчете чистого дисконтированного дохода при реализации инвестиционной стратегии, определяемого по формуле 1.1, необходимо рассчитать не только капитальные вложения для реализации инвестиционной стратегии, но также и денежные поступление, которые будут получены в результате проведенных мероприятий.В связи с тем, что источником финансирование стратегии являются как собственные, так и привлеченные средства, то дисконтирование денежного потока от инвестиционной стратегии осуществляется по ставке дохода, равной средневзвешенной стоимости заемного и собственного капитала ОАО «ВТЗ».В связи с вышесказанным, расчет чистого дисконтированного дохода целесообразнее оценивать по бездолговому денежному потоку (т. е. без учета платы по процентам и изменений по обязательствам), в основе которого лежит чистая прибыль (издержки по выплате процентов по кредитам сверх учетной ставки ЦБ не вычитаются из прибыли, а вычитается лишь налог на прибыль) с учетом корректировок на амортизацию, уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала и капиталовложений.Прогноз чистой прибыли по производству спиральношовных труб осуществляется, исходя из следующих условий:Средняя цена 1 тонны прямошовных труб ОАО « ВТЗ» составляет 44 тысяч рублей, себестоимость 37,8 тыс. руб. Себестоимость спиральношовных труб на 5 процентов ниже, чем прямошовных труб, в связи с более дешевым видом сырья и технологией производства и составит 36 тыс. руб. В связи с вышесказанным, ОАО «ВТЗ» с целью вывода нового вида продукции на рынок, цена спиральношовных труб составит 42 тыс. руб.Объем реализации в 2017 году составит 200 тыс. тонн. В последующие годы, объем планируется увеличить до максимальных производственных мощностей, в связи с монопольным положением ОАО «ВТЗ» на рынке спиральношовных труб.Коммерческие и управленческие расходы определены на уровне удельных весов при производстве прямошовных труб.В расчет чистой прибыли не учтены прочие доходы и расходы, так и как они не изменяются в связи с принятием данного инвестиционного решенияТекущие налог на прибыль прогнозируется на прежнем уровне и составит 20%.При прогнозе цен необходимо учесть фактор инфляции, а при прогнозировании себестоимости темп роста промышленности (металлургии), представленные в Прогнозе долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года (разработанный Минэкономразвития РФ) (приложение 1 и 2).Корректировка денежного потока осуществляется по следующим статьям:Увеличение денежного потока на сумму амортизационных отчислений. Расчет амортизационных отчислений производится линейным методом исходя из первоначальной стоимости линии по производству спиральношовных труб, начиная с 2017 года (постановки на баланс установленного оборудования).Уменьшение денежного потока на сумму прироста чистого оборотного капитала, который определяется исходя из средней доли требуемого собственного оборотного капитала в выручке прошлых лет (4 процента от выручки n- ого периода).Прогноз денежного потока и расчет чистого дисконтированного дохода по инвестиционной программе 1 представлен в приложении 3Ввод в эксплуатацию линий по производству спиральношовных труб в сроки проведения инвестиционной программы позволит получить чистый дисконтированный денежный поток в размере 998234 тыс. руб.Следующим показателем, характеризующий эффективность инвестиционного проекта, является индекс доходности, который рассчитывается по формуле 1.2, составляет 1,32. Инвестиционный проект эффективен, так как значение индекса доходности больше 1.Показатель, при котором чистый дисконтированный доход проекта 1 равен нулю и который отражает максимально допустимый относительный уровень расходов, при реализации конкретного проекта, показывает внутренняя норма рентабельности инвестиций, рассчитывается по формуле 1.3. Значение нормы рентабельности инвестиций составит 19,45 процентов, что значительно превышает цену источника средств для программы 1, и что свидетельствует о прибыльности проекта, и только при превышении данного значения проект будет убыточным.Дисконтированный срок окупаемости инвестиции, учитывает стоимость денег во времени, составляет 6 лет и 3 месяца. Расчет показателей эффективности инвестиционной программы 1 сведены в табл. 2.1Таблица 2.1Расчет индекс доходности инвестиций в программу 1ПоказательЗначение12Текущая стоимость денежных поступлений (нарастающим итогом), тыс. руб.4098232Текущая стоимость денежных затрат (нарастающим итогом), тыс. руб.3099998Чистый дисконтированный денежный поток 998234Индекс доходности1,32Внутренняя норма рентабельности, %19,45Таким коммерческая эффективность инвестиционной программы 1 составила 1324369 тыс. руб. Максимальный денежный отток по проекту составил 3799998 тыс. руб. Период возврата капитальных вложений составил 6 лет 3 месяца (рис. 2.1.).Рис. 2.1. Финансовый профиль инвестиционной программы 1.После окончания ввода в эксплуатацию необходимого оборудования для производства спиральношовных труб на ОАО «ВТЗ» будет получен новый цех, годовой максимальной производственной мощностью 280 тыс. тонн. В результате реализации данного мероприятия ОАО «ВТЗ» помимо увеличение выручки, за счет монопольного производства спиральношовных труб в волгоградской области, посодействует решению острой проблемы износа коммунальных сетей города, что улучшит качество жизни населения и благоприятно скажется на репутации ОАО «ВТЗ»Второй инвестиционной программой является ввод в эксплуатацию автоматизированной системы технического учета электроэнергии в цехе 1, мощностью 42 тыс. тонн прямошовных труб.Прогнозировании денежных поступлений при реализации инвестиционного программы осуществляется на основе следующих фактов:Средняя цена 1 тонны прямошовных труб ОАО « ВТЗ» составляет 44 тысяч рублей, себестоимость 37,6 тыс. рубАвтоматизированная система технического учета электроэнергии позволит снизить себестоимость на 2 процента с момента ввода в эксплуатацию системы.Коммерческие и управленческие расходы определены на уровне удельных весов при производстве прямошовных труб.Объем реализации прогнозируется исходя из условий, описанных при оценке ОАО «ВТЗ» доходным подходом в п.п. 2.2 дипломной работе.Текущие налог на прибыль прогнозируется на прежнем уровне и составит 20%.Необходимо учесть тот факт, что инвестиции направлены на сокращение себестоимости путем внедрения автоматизированной системы технического учета электроэнергии, в связи с чем, денежный поток от инвестиционной программы 2 должен определяться путем выявления разницы денежного потока с учетом ввода АСТУЭ и без него.При прогнозе цен необходимо учесть фактор инфляции, а при прогнозировании себестоимости темп роста промышленности (металлургии), представленные в Прогнозе долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года (разработанный Минэкономразвития РФ ) (приложение)Прогноз денежного потока и расчет чистого дисконтированного дохода по инвестиционной программе 2 представлен в приложении 4.Чистый дисконтированный доход инвестиционной программы 2 составит 130075 тыс. руб. Расчет показателей эффективности инвестиционной программы 2 сведен в табл. 2.2Таблица 2.2Расчет индекс доходности инвестиций в программу 2ПоказательЗначение12Текущая стоимость денежных поступлений (нарастающим итогом), тыс. руб.535006Текущая стоимость денежных затрат (нарастающим итогом), тыс. руб.400000Чистый дисконтированный денежный поток 998234Индекс доходности1,32Внутренняя норма рентабельности, %15Индекс доходности, который рассчитывается по формуле 1.2, составляет 1,32, проект эффективен, так как значение индекса доходности больше 1. Значение нормы рентабельности инвестиций составит 15 процентов, что значительно превышает цену источника средств для программы 2, и что свидетельствует о прибыльности проекта. Срок окупаемости проекта составит 4,5 года (рис. 2.2.)Рис. 2.2. Финансовый профиль инвестиционной программы 2Очевидно, что полученные данные свидетельствуют о целесообразности производственной инвестиционной программы, то есть говорят о том, что данную программу следует принять в разработку, он является прибыльным и принесет инвесторам приумножение вложенного капитал.В рамках социальной инвестиционной стратегии предполагается реализовать несколько мероприятий:повышение уровня образование старших специалистов и руководителей отделов, а также повысить квалификацию работников;сотрудничество с волгоградскими вузами и проведение научных конференций с целью привлечение молодых специалистов;совершенствование медицинского обслуживание;оказание благотворительная помощь городской детской больнице и детскому саду 92 «Черемушка» г. Волжский.Как было сказано выше, для оценки социальной инвестиционной программы необходимо оценить экономическую эффективность.Показатели экономической эффективности не всех предложенных мероприятий, в рамках социальной инвестиционной стратегии, в стоимостном выражении предоставляется возможным определить, в связи с чем, важно рассмотреть социальные эффекты.Реализация образовательных проектов направлена на повышение квалификации и профессиональной компетенции сотрудников ОАО «ВТЗ».Обучение руководящего состава имеет особое значение для ОАО «ВТЗ». Поскольку работа руководителя предполагает решение большого количества задач, то становится очевидно, что за успешной управленческой деятельностью стоит значительный набор самых разных характеристик и умений, соответствующий современным рыночным условиям. От уровня образование старших специалистов и руководителей отделов во многом зависит эффективность деятельности, принятые управленческие решения руководители оказывает решающее влияние на результаты труда его подчиненных.Важно отметить, что эффективная работа компании в условиях постоянно возрастающей конкуренции невозможна без повышения эффективности работы на всех уровнях организации. Поэтому вторым приоритетным мероприятием, является повышение квалификации рабочих ОАО «ВТЗ».Возрастание роли обучения в процессах повышения конкурентоспособности предприятия, организационного развития и трудового потенциала работников обусловлено тремя факторами:обучение персонала является важнейшим средством достижения стратегических целей организации;обучение является важнейшим средством повышения ценности человеческих ресурсов организации;без своевременного обучения персонала проведение организационных изменений сильно затрудняется или становится невозможным.

Список литературы

1. Закон Волгоградской области от 21 ноября 2008 года N 1778-ОД «О стратегии социально-экономического развития Волгоградской области до 2025 г.» // Справочная правовая система «Гарант»
2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов от 21 июня 1999 г. N ВК 477 // Справочная правовая система «Гарант»
3. «Прогноз долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года», разработан Минэкономразвития России, утвержд. Правительством РФ, с дополнительными рабочими материалами // Справочная правовая система «Гарант»
4. Байтасов Р. Р. Управление инвестиционной деятельностью: теория и практика / Р.Р. Байтасов. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 421 с.
1. Блау, С. Л. Инвестиционный анализ [Электронный ресурс] : Учебник для бакалавров / С. Л. Блау. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2014. — 256 с.
2. Брусов П. Н. Инвестиционный менеджмент: Учебник / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова, Н.И. Лахметкина. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 333 с.
3. Гарнов А. П. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие / А.П. Гарнов, О.В. Краснобаева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 254 с.
4. Гибсон, Р. Формирование инвестиционного портфеля: Управление финансовыми рисками [Электронный ресурс] / Роджер Гибсон ; Пер. с англ. — 2-е изд., испр. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2014. — 276 с.
5. Ильина О. Н. Методология управления проектами: становление, современное состояние и развитие: Монография / О.Н. Ильина. - М.: Вузовский учебник: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 208 с.
6. Костюнина Г. М. Иностранные инвестиции (вопросы теории и практики зарубежных стран): Учебное пособие / Костюнина Г. М. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 304 с.
7. Маркова Г. В. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие / Г.В. Маркова. - М.: КУРС: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 144 с.
8. Мелкумов Ян С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие / Я.С. Мелкумов. - 3-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 176 с.
9. Метелев С. Е. Инвестиционный менеджмент: Учебник/С.Е.Метелев, В.П.Чижик, С.Е.Елкин - М.: Форум, НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 288 с.
10. Никонова, И.А. Проектный анализ и проектное финансирование [Электронный ресурс] / И.А. Никонова. — М.: Альпина Паблишер, 2014. — 154 с.
11. Панченко А. В. Комплексный анализ инновационных инвестиционных проектов: Монография / А.В. Панченко. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 238 с.
12. Попов В. Л. Управление инновационными проектами: Учебное пособие / В.Л. Попов, Н.Д. Кремлев, В.С. Ковшов; Под ред. В.Л. Попова - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 336 с.
13. Поташева Г. А. Управление проектами: учебное пособие/Поташева Г.А. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 208 с.
14. Плотников А. Н. Учет факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов / Плотников А.Н. - М.:НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 80 с.
15. Проскурин В. К. Анализ, оценка и финансирование инновационных проектов: Учебное пособие/ПроскуринВ.К., 2-е изд., доп. и перераб. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 136 с.
16. Аналитические исследования рыночного риска компанией «Атон». – Интернет-ресурс: http://www.aton-line.ru/analytics:
17. Аналитические исследования доходности рынка акций российских предприятий компанией «Атон»
18. Годовой отчет ОАО «ВТЗ» – Интернет-ресурс: http://www.tmk-group.ru/volg_basic
19. Годовой отчет ОАО «ТМК» – Интернет-ресурс: http://www.tmkgroup.ru
20. Долгосрочная ставки рынка ГКО-ОФЗ. – Интернет-ресурс: http://www.cbr.ru:
21. Инфляция на потребительском рынке. – Интернет-ресурс: http://www.cbr.ru/statistics
22. Товарно-ценовой справочник «Пульс цен». – Интернет-ресурс: pulscen.ru
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2021