Управление портфелем ценных бумаг на примере ПИФ компании

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ПРИРОДЫ И ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПИФов В ИНВЕСТИЦИОННОМ МЕХАНИЗМЕ
1.1. Понятие паевого инвестиционного фонда 7
1.2. Сущность инвестиционного механизма и место паевых инвестиционных фондов в его структуре
1.3. Экономические предпосылки эффективной организации и стимулирования роста инвестиций ПИФами
ГЛАВА 2. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ
2.1. Виды портфелей ценных бумаг
2.2. Теории управления портфелем ценных бумаг
2.3.Стратегии управления портфелем ценных бумаг
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ И СОВЕРШЕНСТВОВВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ ООО "ПИФ "АЛЬФА-КАПИТАЛ"
3.1. Характеристика ООО "ПИФ "Альфа-Капитал", основные показатели деятельности
3.2. Анализ портфеля ценных бумаг за 2005-2006 г.г.
3.3.Совершенствование управлением портфеля ценных бумаг
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Управление портфелем ценных бумаг на примере ПИФ компании

Предметом данного исследования является механизм воздействия паевых инвестиционных фондов на развитие инвестиционного процесса в Российской Федерации.
В процессе исследования структуры, функций инвестиционного механизма, специфических особенностей и особых функций паевых инвестиционных фондов применялись структурно-функциональный, системно-функциональный анализ, метод экспертных оценок, метод статистических группировок, экономико-статистического анализа, корреляционного анализа, метод моделирования экономических процессов.
Информационно-эмпирическую базу исследования составили официальные статистические данные Госкомстата РВ, Минфина РФ, Центробанка РФ, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ, Инспекции Негосударственных пенсионных фондов, Департамента страхового надзора МФ РФ, атакже другие материалы отечественной и зарубежной статистики, теоретических исследований в области инвестиций и финансового посредничества, первичной и бухгалтерской отчетности Паевых инвестиционных фондов г. Москва.
Нормативно-правовую базу настоящей работы составили законодательные акты, указы Президента и постановления Правительства Российской Федерации, постановления и другие нормативные акты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, официальные письма Центрального банка Российской Федерации.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Итоги проведенного исследования механизма функционирования Паевых инвестиционных фондов в инвестиционном механизме РФ состоят в том, что с позиции комплексного обобщения теоретических знаний и практического опыта, выявлены особенности влияния Паевых инвестиционных фондов на развитие инвестиционного процесса. Разработаны меры повышения эффективности данного влияния на разных этапах развития экономики, способствующие развитию реальной экономики.
Основные выводы в следующем:
1. Автором конкретизирована сущность, структура инвестиционного механизма и его основные функции. Сформировано четкое представление об особом месте Паевых инвестиционных фондов в инвестиционном механизме на основе разработанной схемы взаимосвязи объектов и субъектов инвестиционного механизма. На основе знания особого места Паевых инвестиционных фондов в структуре инвестиционного механизма и общих функций инвестиционного механизма определены особые функции Паевых инвестиционных фондов. Наибольшее внимание уделено роли Паевых инвестиционных фондов в современном инвестиционном механизме, значимость которых повышается в условиях формирования устойчивого роста экономики.
2. Проведенные исследования основных теоретических и практических положений функционирования инвестиционных фондов в развитых странах позволили определить экономические предпосылки эффективной организации и стимулирования роста инвестиций инвестиционными фондами. В результате исследования определены факторы, препятствующие реализации всех необходимых предпосылок в России, а также имеющиеся предпосылки эффективной организации и стимулирования роста инвестиций паевыми инвестиционными фондами.
3. Исследование взаимосвязи паевых инвестиционных фондов с остальными элементами инвестиционного механизма позволило определить основные направления позитивного воздействия паевых инвестиционных фондов на инвестиционный процесс. Эти результаты позволяют точно определить перспективные направления развития Паевых инвестиционных фондов в инвестиционном механизме. Степень позитивного воздействия по исследованным направлениям зависит от наличия ряда экономических факторов. На разных этапах развития экономики эти факторы неодинаково оказывают позитивное воздействие на инвестиционный процесс. Только при наличии условий эффективности организации ПИФов, значительного потока сбережений и занятия паевыми инвестиционными фондами особого места в кредитной системе можно говорить о значимости позитивного влияния паевых инвестиционных фондов на инвестиционный процесс.
4. В период формирования устойчивого роста экономики до настоящего времени паевые инвестиционные фонды не полностью реализовали эти условия. По результатам исследования работы паевых инвестиционных фондов на разных этапах развития экономики автор выделил факторы, препятствующие их дальнейшему развитию. Разработка мер по устранению негативного влияния этих факторов составляет практическую задачу для профессиональных участников фондового рынка и органов их регулирующих.
5. Автором предложены меры необходимые для перехода паевых инвестиционных фондов на новый качественный этап своего развития.
Для увеличения эффективности организации бизнеса ПИФов предложены способы использования и рекомендуемые доли в портфеле инвестиций производных финансовых инструментов, недвижимости и иностранных ценных бумаг, позволяющие сделать паи оптимальным инструментом инвестиций для любого круга инвесторов.
Для повышения доступности паев и увеличения притока сбережений в ПИФы, разработана концепция развития филиальных сетей паевых инвестиционных фондов в регионах страны, основанная на использование филиальной сети банковского сектора.
Особого внимания заслуживают меры углубления специализации Паевых инвестиционных фондов в кредитной системе. Автором доказан возможный прирост стоимости чистых активов ПИФов на 60% за счет перехода системы пенсионного обеспечения на негосударственное и реализации программы авто гражданской ответственности. Для решения этой задачи автором обоснована необходимость создания фондов отвечающих современным требованиям этих коллективных инвесторов.
Портфель ценных бумаг – собранные воедино различные инвестиционные ценности, служащие инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели инвестора. Формируя портфель, инвестор исходит из своих "портфельных соображений", которые представляю собой желание владельца средств иметь их в такой форме и в таком месте, чтобы они были безопасными, ликвидными и высокодоходными. Поэтому, основными принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их стабильный рост, высокая ликвидность.
Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск потерь вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.
Методом снижения риска серьезных потерь служит диверсификация портфеля, т. е. вложение средств в проекты и ценные бумаги с различными уровнями надежности и доходности. Риск снижается, когда вкладываемые средства распределяются между множеством разных видов вложений. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одному элементу портфеля будут компенсироваться высокими доходами по другому. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель множества различных элементов, не связанных тесно между собой.
Цели портфеля могут быть альтернативными и соответствовать различным типам портфелей. Например, если ставится цель получения процента, то предпочтение при формировании портфеля отдается высокорискованым, низколиквидным, но обещающим высокую прибыль проектам. Если же основная цель инвестора – сохранение капитала, то предпочтение отдается хорошо разработанным проектам, с небольшим риском, высокой ликвидностью, но с заранее известной небольшой доходностью.