Управление структурой капитала на современном предприятии

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ, ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ
1.1. Система управления финансами и финансовая политика предприятия
1.2. Сущность капитала, его виды, состав и структура
1.3. Модели оценки капитала, методы и инструментарии управления структурой капитала
1.4. Технико-экономические особенности ОАО "Лукойл" и их отражение в организации управления финансами
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ОАО "ЛУКОЙЛ"
2.1. Финансовое состояние, изменение структуры активов и пассивов
2.2. Финансовая устойчивость, рентабельность и ликвидность баланса
2.3. Платежеспособность и кредитоспособность предприятия
2.4. Дебиторская и кредиторская задолженность
ГЛАВА 3. ПУТИ ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ОАО "ЛУКОЙЛ"
3.1. Основные направления и механизмы соотношения собственного и заемного капитала, финансовые методы управления структурой капитала
3.2. Финансовое планирование как метод управления структурой капитала
3.3. Капитальные вложения в управлении структурой капитала
3.4. Финансовые инвестиции и банковский кредит в управлении структурой капитала
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

Корректировка и доработка диплома: "Управление структурой капитала на современном предприятии".

проведенный анализ платежеспособности компании показал, что коэффициент общей платежеспособности в 2007 году составил 7,94, что выше нормы на 5,94, а его снижение к уровню прошлого года на 1,98 показывает тенденцию к ухудшению платежеспособности предприятия. Значение коэффициента платежеспособности за период не изменилось по отношению к предшествующему периоду и соответствует нормальному, что свидетельствует об отсутствии дефицита денежных средств. Показатель степени платежеспособности по текущим обязательствам улучшился в 2007 году в сравнении с 2005 годом и 2006 годом на 0,2 мес. (6 дн.) и 0,17 мес. (5,1 дн.) соответственно и составил 1,43 мес. (42,9 дн.). Однако значение данного показателя (42,9 дн.) находится в переделах ограничения (≤ 3 мес.) для платежеспособных организаций. То же самое относится и к показателю степени платежеспособности общей, т. к. он практически равен показателю степени платежеспособности по текущим обязательствам и характеризует общую ситуацию – с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед кредиторами (30 дн.). Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя "степень платежеспособности общая" на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, полученных от других организаций, отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.
анализ показателей рентабельности компании показал снижение значений всех показателей. Отрицательная динамика рентабельности продаж, активов и собственного капитала свидетельствует о снижении эффективности продаж, активов и собственного капитала. Причем падение показателя рентабельности всех активов свидетельствует либо о снижении эффективности использования активов предприятия, либо о накоплении на предприятии излишних (неиспользуемых) активов, что оценивается отрицательно как наиболее точное свидетельство неуспешного развития предприятия, поскольку рентабельность активов – это один из основных, критериальных показателей финансового благополучия.
Для улучшения финансового состояния руководству ОАО "Лукойл" рекомендуется следующее:
увеличение выручки от реализации. Подобное увеличение возможно за счет проведения рекламной компании, внедрения возможности для покупателей приобретать услуги компании в рассрочку, предоставление коммерческих кредитов, скидки корпоративным клиентам за увеличение объема проданных услуг;
сокращение расходов предприятия от объема выручки. Сокращение расходов рекомендуется за счет поиска поставщиков с более низкими ценами, усиления контроля за списанием материалов, улучшение показателей производительности труда работников компании;
оптимизация денежных потоков предприятия за счет сокращения разрыва между отгрузкой и оплатой, истребованием дебиторской задолженности, увеличением объема выручки предприятия;
увеличение абсолютной ликвидности баланса предприятия за счет ликвидации дебиторской задолженности и своевременного погашения кредиторской задолженности, увеличение объема денежных средств;
привлечение дополнительных долгосрочных источников финансирования положительно сказывается на повышении ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;
уменьшение дефицита денежных средств путем продажи неиспользуемых основных средств или сдачи их в аренду;
контроль за издержками;
совершенствование маркетинговой стратегии организации с целью привлечения платежеспособных заказчиков и увеличение объемов предоставляемых услуг;
повышение качества оказываемых услуг населению и предприятиям.
Проведенный анализ показал значительную долю дебиторской задолженности в составе активов предприятия (61,7%), что свидетельствует о том, что одним из направлений улучшения финансового состояния компании является улучшение деятельности финансовых служб компании по управлению дебиторской задолженностью.
Применительно к условиям работы предприятия предлагается ввести в ОАО "Лукойл" следующие мероприятия по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью:
исключение из числа партнеров предприятий с высокой степенью риска;
периодический пересмотр предельной суммы кредита;
формирование принципов расчетов предприятия с контрагентами на предстоящий период;
определение возможной суммы оборотных активов, отвлекаемых в дебиторскую задолженность по товарному кредиту, а также по выданным авансам;
формирование условий обеспечения взыскания задолженности;
формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств контрагентами;
использование современных форм рефинансирования задолженности.
Также следует отметить, что крайне важным элементом системы мероприятий по сокращению дебиторской задолженности ОАО "Лукойл" является формирование системы стандартов оценки заказчиков – юридических лиц. В основе формирования этих стандартов оценки и условий предоставления кредита лежит кредитоспособность заказчиков. Кредитоспособность заказчика характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.
Для повышения прибыльности и доходности компании необходимо:
правильно выбрать клиента;
использовать маркетинг;
создать особую атмосферу для клиента.
Кроме того, необходимо:
повышать оборачиваемость оборотных средств;
обратить внимание на рентабельность продукции и услуг, их конкурентоспособность;
совершенствовать кадровую политику;
продумывать и тщательно планировать политику ценообразования;
активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов на предприятии.
Важная задача предприятия – получить прибыль при наименьших затратах путем соблюдения строгого режима экономии в расходовании средств и наиболее эффективного использования.
Подводя общие итоги, следует отметить, что для стабилизации финансового положения организации и принятия взвешенных управленческих решений необходимо внедрение в процесс управления финансами предприятия процедур финансового анализа и планирования.
Росту капитала компании способствует взаимодействие наиболее привлекательных инструментов эмиссионной и долговой политики. Наиболее эффективным финансовым инструментом эмиссионной политики являются американские депозитарные расписки на акции. Наиболее выгодными (с позиции снижения средней взвешенной цены капитала) финансовыми инструментами долговой политики являются облигационные займы, размещенные на организованном отечественном рынке, еврооблигации, выпущенные на мировых финансовых рынках.
Оптимальная структура финансирования и обоснованное соотношение заемного и собственного капитала минимизируют среднюю взвешенную цену капитала корпорации, позволяя ей одновременно привлекать необходимые финансовые ресурсы и сохранять гибкость принятия финансовых решений.