Вход

Мировой опыт слияний и поглощений

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Дипломная работа*
Код 369533
Дата создания 08 апреля 2013
Страниц 105
Мы сможем обработать ваш заказ 1 декабря в 14:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
4 330руб.
КУПИТЬ

Содержание

Введение
Глава 1. Теоретические основы сделок по слияниям и поглощениям
1.1. Сущность и основные понятия сделок по слиянию и поглощению
1.2. Правовые нормы слияний и поглощений
Глава 2. Финансирование слияний и поглощений
2.1. Сделки по слиянию и поглощению на мировом рынке
2.2. Источники финансирования сделок по слияниям и поглощениям при их осуществлении на мировом рынке
Глава 3. Сделки по слияниям и поглощениям в РФ и их источники
3.1. Рынок слияний и поглощений в Российской Федерации
3.2. Источники финансирования слияний и поглощений и их совершенствование
Заключение
Список литературы

Введение

Мировой опыт слияний и поглощений

Фрагмент работы для ознакомления

, Гвардин С., Дементьев В., Львов Ю., Малентьев А., Плотников В., Радыгин А., Рудык Н., Симачев Ю., Хмыз О., Энтов Р. Работы этих авторов посвящены изучению институциональных особенностей российской экономики, обуславливающих активные интеграционные процессы, проблем замены ценовой координации рынка иерархической организацией, а также возможностей и особенностей консолидированного бухгалтерского учета в интегрированных структурах, практических аспектов деятельности корпоративных групп и холдингов. В то же время в экономической литературе отсутствуют серьезные теоретические и методологические разработки, комплексно раскрывающие причины слияний и поглощений, финансовые возможности и финансовые взаимосвязи в корпоративных структурах. В ходе исследования также использовались материалы из сетиИнтернет по рассматриваемой теме.В процессе исследования использовались следующие общенаучные методы: абстракции, моделирования, анализа, синтеза, группировки и сравнения. При разработке алгоритма выбора метода оценки слияний использовались методы финансовой математики, экспертных оценок. При разработке бюджета источников финансирования использовался балансовый метод. Эмпирический материал обработан методами экономической статистики.ЗаключениеВ ходе написания дипломной работы автором уточнено экономическое содержание категорий «слияние», «поглощение». Слияние определено как передача экономической власти над ресурсами двух и более субъектов новому экономическому субъекту в процессе реорганизации корпорации. Поглощением считается прекращение экономической власти одного или нескольких субъектов с ее передачей третьему экономическому субъекту. Таким образом, экономический смысл слияний и поглощений представляет собой изменение форм экономической власти субъектов и корпоративного контроля над деятельностью фирм от одних лиц к другим. Данный процесс носит как формальный, так и неформальный характер.Формы и методы осуществления слияний и поглощений в современной России формировались под влиянием опыта Западной Европы и США, и сочетают признаки, характерные для этих государств, с поправкой на специфику ведения бизнеса в современной России. Говоря о слияниях и поглощениях, невозможно переоценить роль финансирования при проведении подобных сделок: наличие свободных финансовых средств является исходным пунктом инициирования M&A-сделки, да и впоследствии платежеспособность компании-покупателя тщательно отслеживается государственными органами. Финансирование сделок M&A — это вложение денежных средств, направляемых на «оплату» слияний и поглощений. Рефинансирование подобных сделок — это изменение условий оплаты сделки, ранее предусмотренных в договоре.Бум слияний и поглощений свидетельствует о том, что расширение масштабов своей деятельности и присутствия на мировых рынках корпорациям более выгодно осуществлять путем слияний и поглощений вместо прямого инвестирования денежных средств. Общий объем слияний и поглощений в мире растет и в 2006 г. составил 3,9 трлн. долл., а стоимостный объем трансграничных М&А возрос в 2006 г. по сравнению с 2005 г. на 23%, достигнув 880 млрд. долл. Либерализация мировых рынков в целом только ускоряет данный процесс. Мировой рынок М&А цикличен и находится сейчас в цикле глобализации (слияния и поглощения XXI века). Данный цикл характеризуется активностью государственных энергетических компаний и подъемом активности так частных инвестиционных фондов. Управляющие таких фондов довольно агрессивно используют эффект рычага и тем самым создают такую структуру капитала при финансировании сделки, которая позволяет достичь максимально возможной экономии по выплате налога на прибыль. В этом цикле в среднесрочной перспективе достаточно оснований ожидать обратного потока капиталов в области М&А, когда частые инвестиционные фонды будут фиксировать прибыли и продавать свои активы транснациональным компаниям в целях выплаты инвестиционных паев. Процесс слияний и поглощений существенно изменяет структуру мировых рынков, то есть уровень концентрации и монополизации производства и торговли, уровень дифференциации товаров и условия входа на рынок со всеми вытекающими отсюда сложными последствиями. В энергетическом секторе мировой экономики продолжится дальнейшая концентрация капитала в государственных руках через контролируемые ими компании. Данный процесс будет иметь место до тех пор, пока производство альтернативного топлива не станет экономически выгодным. В сфере финансов и торговли уровень концентрации будет повышаться за счет экспансии на Восток, где доходность на вложенный капитал останется достаточно высокой. Слияния и поглощения могут оказывать как позитивное, так и негативное воздействие на динамику стоимости компании. Результат таких сделок зависит от того, вписываются они в стратегию компании или нет, насколько были продуманы стадии интеграции, смогла ли компания-покупатель определить ключевой драйвер стоимости и удержать его внутри компании-цели, насколько четко были обозначены зоны ответственности сотрудников отвечающих за заключение сделки и последующую интеграцию, и как быстро был достигнут синергический эффект.

Список литературы

I. Нормативно-правовые материалы:
1.Конституция РФ / Федеральный конституционный закон РФ от 12 декабря 1993 г. // Российская газета. – 1993. – 25 декабря.
2.Гражданский кодекс РФ. Часть 1. / Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1994. – №31. – Ст.3301.
3.Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29 июля 1998 г. №135-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1998. – №31. – Ст.3813.
4.Федеральный закон « Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. - 1995. - 29 декабря.
5.Федеральный закон « О приватизации государственного и муниципального имущества» от 26 января 2002 г. № 178 – ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. – 2002. – 26 января.

II. Специальная литература:
6.Бекье М. Путеводитель по слиянию // Вестник McKinsey.- 2011. - №2.- С.15-47
7.Валдайцев С. В. Оценка бизнеса. – М.: Проспект, 2010. – 360 с.
8.Газин Г., Манаков Д. Наука поглощений // Вестник McKinsey. - 2009. - №2.- С.63-78
9.Генске М. А. Оценки эффективности и неэффективности слияний и поглощений // Менеджмент в России и за рубежом.- 2010. - №6. – С. 73 – 79.
10.Гончарук А. Ю. Антикризисное управление и трансформация производственных систем: методология и практика. – М.: Экономика, 2006. – 287 с.
11.Горский М., Гершун А. Технологии сбалансированного управления.- М.: Олимп-Бизнес, 2008.- 416 с.
12.Грейм Д. К победе, через слияние. Как обратить, отраслевую консолидацию себе на пользу. Пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. - 252 с.
13.Гришин М.А. Российский рынок слияний и поглощения // Экономический анализ: теория и практика.- 2011.-№ 13.- С. 12-26.
14.Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса.- М.: Финансы и статистика, 2001.- 512 с.
15.Демидова Е. Враждебные поглощения и защита от них в условиях корпоративного рынка России // Вопросы экономики. - 2007. - №4 С. 70-84.
16.Джафаров, Д. А. Операции поглощения акционерных обществ: зарубежный опыт и российская практика: Дис. канд. экон. наук: 08.00.10.- М.,2002.- 178 с.
17.Ендовицкий Д.А. Анализ тенденций развития процессов слияний и поглощений компаний в Российской Федерации // Экономический анализ: теория и практика.- 2007.-№13.- С. 2-10.
18.Ендовицкий Д.А. Методика анализа эффективности сделок слияния/поглощения на прединтеграционном этапе // Экономический анализ: теория и практика.-2007.-№12.- С. 2-9
19.Есипова В.Е, Цены и ценообразование. - СПб.: Питер, 2000. - 464 с.
20.Зухурова Л. И., Новикова И. Я. Российский рынок слияний и поглощений. Повышение эффективности сделок путём оценки инвестиционной стоимости компаний // Финансы и кредит. – 2007. - №22. – С. 66-72.
21.Ильин М. С., Тихонов А. Г. О некоторых тенденциях в российской практике слияний и поглощений.- 2008.- №3.-С. 3-21.
22.Каспарова И. Финансирование сделок по слияниям поглощениям: российская специфика // Вопросы экономики. - 2007. - №4. С. 85-96.
23.Квардин С. Финансирование сделок слияния и поглощения // Проблемы теории и практики управления.- 2006.- №8.- С. 39-47.
24.Кожевников Н. Н., Борисов Е. И. Основы антикризисного управления предприятиями. - М.: Академия, 2008. – 496 с.
25.Крамин Т.В. Система управления стоимостью компании в институциональной экономике.- Казань: Изд-во Казан. ун-та, 2006. – 233 с.
26.Криничанский К. В. Рынок слияний и поглощений как среда реализации функции стимулирования предпринимателей и менеджеров // Менеджмент в России и за рубежом.- 2007.- №3.- С. 43-56.
27.Кристенсен К. М., Рейнор, М. Е. Решение проблемы инновации в бизнесе. Как создать растущий бизнес и успешно поддерживать его рост. Пер. с англ.- М.: Альпина бизнес букс, 2008.- 290 с.
28.Кристофферсон С., Макниш Р., Сиас Д. Проклятие победителя: ошибки слияний // Вестник McKinsey. -2010. - №1.- С.18-29.
29.Кэй А., Шелтон М. Человеческий фактор в слияниях // Вестник McKinsey. -2011. - №2.- С.54-62.
30.Лапшин П. П., Хачатуров А. Е. Синергетический эффект при слияниях и поглощениях компаний // Менеджмент в России и за рубежом. – 2008.- №2.- С. 21-30.
31.Левин, А.А. Мотивы слияний и поглощений в корпоративном секторе экономики// Финансы и кредит.- 2007.- № 21.- С. 33-37.
32.Мелевинская А. А. Слияния и поглощения как способ объединения компаний // Вестник московского университета.- 2002.- № 1.- С. 71-83.
33.Пирогов А. Н. Слияния и поглощения компаний: зарубежная и российская теория и практика // Менеджмент в России и за рубежом.- 2001.- №5.- С. 11-15.
34.Природа фирмы: Пер. с англ. – М.: Дело, 2001. - 360 c.
35.Пэлтер Р., Шринивасан Д. Уроки поглотителей // Вестник McKinsey. -2006. - №14.- С.14-26.
36.Савчук С.В. Анализ основных мотивов слияний и поглощений // Менеджмент в России и за рубежом.-2002.-№5.-С. 45-67.
37.Савчук С.В. Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок // Менеджмент в России и за рубежом.- 2011.-№1.-С.27-41.
38.Устименко В. А. Особенности оценки стоимости российских предприятий в процессах слияний и поглощений на примере строительной отрасли// Финансы и кредит.-2007.- №7.- С.51-57.
39.Устименко В. Стратегии слияний и поглощений в России // Рынок ценных бумаг. – 2008. - № 20. – С. 52-55.
40.Фостер Р.С. Искусство слияний и поглощений. Пер с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. – 958 с.
41.Шаленкова О.К. Рынок слияний и поглощений: предпосылки его формирования и развития в России // Деньги и кредит. - 2006. - №8. – С. 41-45.
42.Эванс Ф. Ч., Бишоп Д. М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях. Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. - 332 с.
43.Эдаркар Э.,Эйдил А.,Эрнст Д., Вэйш П. На равных с сильнейшими // Вестник McKinsey. -2011. - №2.- С.80-93
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2020